股利分配课件

第七章股利分配第一节利润分配概述一、利润分配的基本原则（一）依法分配（二）资本保全（三）利益兼顾（四）分配与积累并重（五）投资与收益对等二、利润分配的项目和程序（一）利润分配的项目1、公积金（1）用于弥补亏损（2）用于增加注册资本（3）扩大生产经营2、股利三、股利的支付方式（一）现金股利（二）财产股利（三）负债股利（四）股票股利发放股票股利前普通股200000元，面值1元，资本公积400000元，未分配利润2000000元，公司宣布发放10%的股票股利，若当时市价20元。假定公司本年盈余440000元，某股东持有20000股普通股。如果市盈率不变。需要从“未分配利润”项目转出20×200000×10%=400000所以，普通股—股本增加20000元，其余的380000（400000-20000）作为股票溢价列在“资本公积”项目中。所有者权益金额不变。可见，发放股票股利，不会对公司股东权益总额产生影响，但会发生资金在各股东权益项目间的再分配。发放前发放后每股收益440000÷200000=2.2440000÷220000=2每股市价2020÷（1+10%）=18.18持股比例（20000÷200000）=10%（22000÷220000）=10%所持股总价值20×20000=40000018.18×22000=400000如果利润总额和市盈率不变，发放股票股利后，由于普通股股份数增加每股收益和每股市价会下降。但由于股东所持股份的比例不变，每个股东所持股票的市场价值总额保持不变。四、股利发放程序（一）股利支付中的重要日期1、股利宣布日2、股权登记日3、除息日4、股利支付日第三节股利政策一、股利政策的类型（一）剩余股利政策1、采用剩余股利政策分配股利的四个步骤：（1）设定目标资本结构（2）确定目标资本结构下的权益资本额（3）最大限度的使用留存盈余来满足投资方案所需的权益资金额（4）如果还有剩余利润，再以股利形式发放给股东某公司上年税后利润600万元，预计今年需增加投资800万元。公司的目标资本结构是权益资本占60%，公司采用剩余股利政策，应分配多少股利？2、需要注意的问题（1）财务限制（2）经济限制（3）法律限制3、剩余股利政策的优缺点（三）固定股利支付率股利政策1、固定股利支付率股利政策的含义2、固定股利支付率股利政策的优缺点（四）低正常股利加额外股利政策1、低正常股利加额外股利政策的含义2、低正常股利加额外股利政策的优缺点某公司2000年的税后净利润为1200万元，分配的现金股利为420万元。2001年的税后净利润为900万元，预计2002年该公司的投资计划需要资金500万元。该公司的目标资本结构为股权资本占60%，债券资本占40%。要求（1）如果采用剩余股利政策，计算该公司2001年应分配的现金股利额（2）如果采用固定股利政策，计算该公司2001年应分配的现金股利额（3）如果采用固定股利支付率股利政策，计算该公司2001年应分配的现金股利额（4）如果采用低正常股利加额外股利政策，该公司2000年的现金股利为正常股利额，计算该公司2001年应分配的现金股利额（1）维持固定股利支付率2005年的股利支付率=250÷1000=25%2006年的股利=1000×（1+3%）×25%=257.5（2）剩余股利政策投资所需的权益融资额=900×（5÷9）=5002006年支付的股利=1000×（1+3%）-500=530（3）实行固定或持续增长的