2021年全球石油供运不乐观

Word年全球石油供运不乐观商品交易公司Phibro、对冲基金Astenback主管AndyHall撰文盘点了2021年全球石油供应，指出前景并不乐观。欧佩克国家石油供应增加有限，美国页岩革命远未及预期。考虑到2021年可能的全球经济复苏对石油需求的增加，油价或面临较大的上行压力。

以下为AndyHall原文信息显示内容：

一、供应增长有限

伊朗制裁解除后，可能会增加每天40万桶的原油(99.35,0.07,0.07%)供应。但考虑到进一步谈判的困难性和伊朗老旧的生产设施，短期内要想增加更多产量可能性不大。

利比亚国内的暴乱和政治不满情绪正在不断恶化，2021年该国的石油出口量预计将远低于2021年水平。

伊拉克2021年的出口量每天将会增加30万桶，因为有新的设备投入使用。但内战的隐患使这一产量存在潜在风险。

假设伊朗的出口增加与利比亚的出口减少相互抵消，那么欧佩克的产量增加只能指望伊拉克了。2021年沙特阿拉伯已经将产量增加到了极限，保持在每天1050万桶。为了维持布伦特原油价格在100美元左右，伊拉克势必要增加产量。

二、美国页岩革命并不乐观

非欧佩克国家的供应如何呢？大多数分析师预测非欧佩克国家每天将增加140万桶的原油供应，其中110万桶来自加拿大、美国、巴西和哈萨克斯坦。

过去四、五年中，市场一直都预期巴西的原油供应会增加，但巴西每次都令大家很失望。哈萨克斯坦的kashagan油田于去年九月投产，曾因为技术问题快速关闭。市场预期该油田将于2021年达到最大产能。

加拿大的供应增量是最好预测的。如果所有的新增产量能够按时投产，2021年将有望增加每天20万桶的供应。

基于对页岩革命的乐观估计，大多数分析师预期美国2021年将增加90万桶/天的产量。这个数字少于2021年时的预期，但仍然将产量寄托页岩油产量的意外增加上。许多页岩石油公司不断制造轰动效应，强调在现有主要产区Bakken和EagleFord之外新地区的发展前景。乍一看很美，不过，对于那些新发现的油田，相关分析师很难在短期内确定其增长潜力。

而且要知道，页岩行业之所以这么做，很大程度上是为了保持外界的持续关注，拉抬股票估值，吸引更多的投资。

以目前最热的新兴区域Permian盆地为例。一些在该区域拥有大量油井的公司都对前景做了非常乐观的预期。他们仅凭几口油井在短短几个月的数据就做出了长期的乐观预测。相关分析师怀疑这些公司可能对数据进行了筛选，因为相关分析师只听到了好的油井，但从来没有听见不好的。而且，许多公司都没有考虑在初期损耗之后，后期产量可能会减少。该区域最大也是最好的页岩公司EOG最近指出，Permian区域的油气开采难度要远高于Bakken和EagleFord地区，而且目前探明的储量仅比EagleFord地区的1/3多一点。EOG进一步指出，页岩气产量飞速增长的时期已经过去了。

美国能源部最近开始发布主要页岩产区的短期产量预测，计算方法是用钻井数量乘以每个钻井的产量，再减去老油井减产的数量。根据能源部数据，Bakken和RagleFord的老油井正在以每月6.5%的速度减产。这两个油田合计产量100万桶/天，那么每月递减产量为6.5万桶/天。按照新油田平均每个月增加9万桶/天的速度计算，每月净新增产量为2.5万桶/天。当所有已开采的区域都枯竭之后(大约在2021年之后不久)，这两个油田的产量将会下降。

三、2021年各国石油库存大幅下降

最后，各国库存变化也是影响供应的重要因素。2021年底，主要OECD国家的石油库存比年初