2002年化工行业分析报告

“1、扩大主营、产品链生产、多角化经营2、技术打造成本优势3、新业务带来新利润1、传统产品上市公司整体微利2、菊酯系列产品上市公司受青睐回落。但就全年来看，工业增加值、生产量与贸易仍然表现较好的增长性。以2001年1—11月份数据，化学工业（含石油）实现工业增加值4059亿元，同比增长格下降、国内市场油价及化工产品价格大幅下滑。405%比较增长38．3%。去年国家给予大化肥企业减免政策，这也是致使大化肥企业1、化肥产量逐步增长，结构依然突 ---，近年来，我国化肥生产基本保持稳定态势，以2001年1—8月份累计共生产化，0．89880．17%。4：2：1

7%0%0%钾肥,磷肥,

型尿素企业如总厂产能达120万吨/年，盘锦辽河公司达108万吨/年。10西化肥厂是国内最大的硝酸磷肥企业，其他的磷肥生产企业如山东鲁北企业总公司等。目前，国内磷肥自给率为70%左右，其余缺口需从国口。至于国内钾矿资源，可谓非常500占总量的97%以上青海盐湖工业是国内最主要的钾肥生产企业由其控40万吨/年。此外，上市公司南风化工也生产部存在。氮肥以1997年停止尿素进口为标志，无论数量和质量，肥者能满足农业要。尚有一定缺口，199951%，200035%左右；钾肥行业15%，钾肥市场主要靠进口解决。第二、化肥产品结构跟不上农业发展要求肥仍然以单元素肥料和低浓度肥料为主，目前国产化肥平均养分含量为28%，还达不到60年代水平。2000年肥高浓度产品产量占51.7%，其中高浓度的尿素占氮肥总产量的58.9%，高浓度的磷铵、重钙、复合肥只占磷复10%30%50%90%的复合化施用率有较大差距。。2贸易量（万吨贸易额（亿进口贸易量（万吨1（万吨出口贸易（亿我国化肥总供给大于总需求，从2001年情况来看，进口量下降，出口量大幅增长。根据国家提供的资料分析，2001年化肥进口1108.84万吨（实物量，下，万吨，比上年增长14.71％，出口贸易额3.81亿，比上年增长21.12％。226.2113.95329.158.5738.95％万，比上年分别增长121.55％和120.47％。、、，我国磷矿主要集中在云南三省，三省产量占总产量的65%以上。化工进大型装置能力只占15%左右。此外，部分化肥企业处境十分艰难严重短缺，市场机、、，“业发展的现状看，我国产业的形势依然非常严峻。除草剂、有机磷类除草剂。经过50年的发展建设，我国现已基本形成包括原料、、原药生产制剂加工科研在内的工业体系据初步统计我国现有生产企业近2000家，其中原药生产厂家约500家，制剂加工企业1600家。我国产量已有1995年的35我国产量居世界第二。我国大国地位基本确立。从世界发展格局看，未来10年，中国、、部分南美和亚太其他国家将成为新兴的世界市场。受政策、经济增长、人口增加诸多因素的驱使，上述地区在90年代展现的平均市场增长率在未来将继续保持，其中最重要的两个增长市场为中国与，他们目前市值分别为10亿和7．6亿，分占世界第6位和第12为，预计到2010年，和中国将跨进前5位。中国将成为世界普通市场上低成本的主要供应商同时也为各国高档制造商奉献一个巨大的新产品销售市场0 2、强国任重道前不足10%。就企业而言，家骨干企业年利润总额合计为．51200016863．6914145．8245．6%，并且这家企业中的亏损企业由年的家上升到6有32万吨，生产能力严重过剩。因此，我国行业的发展应从规模总量的追求转变为农药产品质量的提高上。市场现状进一步表明：生产总量有必要加以调节“十五”吨。届时供需将得以缓解，市场有望好转。市场总量供过于求产品结构突出我国产量世界第二但高毒低档产品居多。国内生产市场上仍以有机磷占主导地位而除草剂依存度较高如甲铵磷甲基对、水乳剂、微乳剂、水分散粒等新型高档制剂在产品中所占比例极小。2000年总产量中三大类杀虫剂、杀菌剂与除草剂所占为6：1：2，而世界为：杀虫剂60%，影响2002年及化工行业走势的宏观因素主要是全球经济特别是经济的运行状20022002GDP增长率争取达到7%，但实际可能会低于2001年水平，这必将对及化工行业产生不利影响。另外“入世”后于2002年1月我国开始大幅度降低进口关税，及化工产品的关税税率将不断下调，从而也必将对及化工行业的未来走势产生一定的影响。相比较，及行业的未来走势作一分析。1我国化肥行业由于技术水平相对及生产路线不合理等原因致使企业产品的原料价2002年130万吨尿素关税内量与国内约3300万吨的生产量相比，毕竟是一个不大的数政策，支持化肥行业发展。2001年7月，国家财政部、国家税务联合下发了《关于若干农业生产资料征免政策，对农膜、生产销售的除尿素以外的氮肥、除磷酸二铵以外的磷肥、钾肥以及以免税化肥为主要原料的符混肥等四类货物免征。具体而言，2001年对征税的全额退还，2002年退还50%，自2003年起停止退还政策。可公司起到积极左右多数化肥类上市公司受此政策影响的利润数额达几千万元另外，15%左右。2，“入世”对我国化肥行业的冲击将更主要体现在长期影响上，原先资源、地域性的竞争必然转化为集中于同一市场下的生产技术的竞争。因此相应地对化肥行业的倾向政策也必然由原先、等“救济”式转为以生产技术为的“开发”，以天然气为原料的高浓度氮肥生产企业讲师“入世”后我国氮肥企业的一大`趋向。因此，争取在天然气资源产地适当建设一些大型氮肥生产装置讲师行为的一大表现以石油为，“度复混肥料的支持短期内不会减弱政策的取消将会有异端时间，但如原料价格等倾斜政策将会很快。，1专利保护期的生产技术，生产和使用的近200个产品中有90%以上都是仿制品。我国位“入世”后，外商进入的步伐将加快，他们在新产品开发、技术装备、产品质量、生产规模和市场上的优势将得以充分体现“入世”对我国行业的影响将主要是知识的保护问题。由于国内企业开发创新能力很低“入世”后将不得不高价从国从国内创新能力看，我国虽然成立了南北两大国家创新，切投入9亿依然甚大“入世后迫于知识问题的压力我国已承诺除已投入生产的品种以外，今后将不再进行仿制对于低档品种我国目前已撤销了10多种化学合成的登记；“重视自身的技术创新能力，这是关系到我国产业能否持续发展的关键所在。 总量第三个每年30亿的研发投2、产品结构调整的关键在于新品种的研制开药企业的兼并与联合将更加频繁。产品结构调整将呈现如下特征：国70年发的井冈霉素是防治水稻纹枯病的主要品种。此外，霉素、多抗霉素、抗从1983年起，我国对品种进行了较大的结构调整，一方面停止生产高残留的有机新品种，使我国的品种出现了成倍增长。1992年以后，随着国家技改专项的实施，我国品种结构调整又进入了新阶段。产品结构的调整离不开请有力的技术支撑，但开发的难度很高，特别是随着环保等因素的加强使得新药开发成功的几率不断缩小，1996年筛选的概率为1/80000，而50年代则是1/800目前开发成功一个新药往往需要投资上亿甚至几亿切耗时7—102130001—2生产技术开发的高难度也反过来说明了产品结构调整中“技术开发”的越发重要1900元／吨左右，大大低于相当多生产企业的完全成本，比国际上某些地看，近期芝加哥所小麦价格显示出上涨趋势，国际大米价格也有所反弹。0 0氮 磷 钾复征收法定关税和进口环节的“入世后进口量的增加也是呈逐渐放大态势同时，13%17%，化肥出口环境将更加宽松。，。从国际上来看近期天然气价格上浮导致氮肥产量降低至生产能力的50%以上最大的化肥生产企业公司由于原材料成本过高以及产品价格偏低，关闭了其3家主要化肥厂据化学市场报欧洲的一些主要化肥生产商也将减少化肥生产量。生产厂商能力的削减，将导致化肥产品总量的减少，促使肥价格回升肥市场，。199982703240万吨、228020059400万吨、3850万吨、275020002530万吨、900万吨、50720052740万吨、10707002有统计分析表明，95013501幅度下滑现象，一改过去市场上的“绩优”形象。另外，WTO的加入对化肥类上市公我国最大的三聚胺生川化已完成年产6000吨三聚胺技改工2000泸天化赤天化玻纤生产项目与聚项云天化“AM）昌九“TDI）（600230拥有我国首创的磷铵联产水泥制硫酸技术，在国内具有无可争辩的价格竞争优势，公司已于近期完成了100万吨/年硫基氮磷钾复合肥工程，带动了公司主营业务的扩大。盐湖钾。12吨大颗粒尿素装置技改项目和2万吨过氧化氢技术改造项目。宜化（000422）拥有的。“AM）2这里，简单介绍氮肥中以煤为原料的重点生产技 “粉煤汽化”技术与磷肥生产具有综合开发性质的“石膏制硫酸联产水泥”技术；然后详细阐述钾肥主导产 氯化生产中的“反浮 冷结晶法”生产技术，在氮肥类上市公司中宜化的尿素产品具有无比的成本竞争优势。公司尿素产品化技术的开发成功与运用实现了“两个”转变，量充足，并且运费大为减少。生产成本的降低大大提升了公司的竞争力。明。在国外研究了60多年没有成功经验，国内仍是空白的情况下，公司攻克了石膏制 盐湖钾肥生产氯化钾，其生产工艺主要是物理加工过程。盐湖丰富的钾盐矿中15%- 结晶技海盐湖经过多年的积极努力开发出了具有国际先进水平的反浮选──冷结晶生产工艺，（1）（2）（3）（4）5560％。目前，盐湖代中期曾经从引进应用水采船采收光卤石矿具有高效节能盐田利用率高等优点。在多年的生产实践中盐湖组织工程技术人员不仅实现了大部分主要零部件的化同时，80%原船小，调试简单，操作方便，输送矿浆能力比原进口船增加了30%，输送物料能力达另外，盐湖对固体钾矿的开发利用进行了研究，取得了一定进展，初步认识到可以通过少人为造成的因素，提高劳动生产率，盐湖在十万吨氯化钾扩建项目中增加了PLC控3但另一方面，由于我国经济相对，三聚胺的人均消费量与发达国家相比仍然存在较大差距有关专家国内消费量在近几年内仍然将在5万吨/年左右上涨幅度不会太大。游产品具有更广阔的市场前景，该产品适于与自身有联系的企业的长期投资；其次，肥产品价格的持续下跌也促使他们纷纷选择与自身有联系且有良好效益的三聚胺目前，涉足三聚胺产品生产领域的上市公司主要有川化（000155、美，（000731产品的生产能力。相比较美丰的生产规模相对较小，已投资的三聚胺装置技改项目年产仅有6000吨，并且只于近期投资达产；但公司与合作，该产品生产装置从清，（600230）以自有收购河北沧州大化在建的三聚胺项目（6000吨/年）648099．8%50％，统计资料显示：199930万新工艺大漏板生产的真正符合大型玻璃钢厂需要的高档产品不足8万吨，这其中又有一半以上是中碱产品（中碱玻璃纤维产品是多年以前，国外对我国实行技术，我国为了降低生产成本和技术难度而开发的“”的产品品种，国际上没有这种产品规格，与国际标中碱产品的市场比例不断萎缩。随着我国加入WTO步伐的加快，越来越多使用玻璃钢的3万多吨高档无碱玻璃纤维产品中又有相当一部分出口到了国外，许多国内玻璃钢生产厂家又不得不从国口玻璃纤维产断拓宽，其它行业（尤其是汽车工业和能源、化工行业）1998的市场价格在每吨1200以上，仍在继续上扬云天化绝对控股的重庆国际复合材料（CPIC）已经成为重点支持的三大与全球最大玻璃道公司沙特提进行合作，成立了重庆天维新材料有限公司，这家公司与CPIC每年生产的玻璃纤维1/3保证供给沙特提，从而形成稳1/3—1/21∶100。主要技术指标为国际领先水平。微生物法生产法丙烯酰胺）装置年产能力为1．6万吨，也是国内大型微生物法丙烯酰胺生产，其中江西昌九农科化工年产万吨丙烯酰胺生产线，采用原装LANSCAPE/S9000集的进一步开采油压下降就需要向井水依靠水的压力使原油向外喷出这被称“二2002年的工作重点之一。，沧州大化的TDI项目是批准开工、国家“八五”规划重点新建项目批准，TDI全称甲苯二异酸酯。是合成聚氨酯的重要原材料，由它而成的材料、弹市场绝大部分部分需要进口该产品易燃易爆的性和较大的毒性使国家在此类项目撕异常慎重。国内近几年有三家公司生产过TDI；一家在白银，由于出现事故而被关停；一家在，建成投产异一段时间后，因经济、技术等原因也告停产另外一家在太原也因诸多原因已停产。目前，国内有生产TDI能力的厂家只有沧州大化参股的河北省沧州大化TDI。公司TDI技改项目已通过外国专家组的综合考核，并认定次装置80%TDI218万吨。从1作为钾肥生产企业，盐湖钾肥拥有世界最先进的氯化钾生产工艺技 反浮选结晶法，使我国氯化钾生产迈向采用先进技术的新其他化工产品的生产。氯化钾的产品质量要求主要体现在纯度要求高和水份要求低两方面。95%1%。盐湖钾肥生产的氯化钾经过不断93%0．5%92%。质量上，盐湖钾肥生产的“盐桥”牌氯化钾肥效优于俄罗斯产品，与氯化钾肥效基本相，我国钾肥进口主要从俄罗斯和两个国家但这两个国家的钾肥销售几乎掌握在个意义上说局面使氯化钾产品的生产成本与市场价格出现了一定程度的背离。目前盐湖钾肥的产品成本每吨在500元以内，而进口钾肥由于具有综合开采与规模效益的优势其成本约50国产氯化钾成本略高但在市场售价上进口钾肥的到岸价约为， 300元/吨现盐湖钾肥氯化钾每吨售价比俄罗斯钾肥低50元，比钾肥低80元。在价格上国产钾肥“补贴的取消而使国外钾肥的到岸价上升150元/吨左右，同时专家：盐湖生产601005%左右；若生产规模盐湖钾肥1997年7月5000万股流通股，总股本22085万股。1999年度实施10（3股目前流通股本6500万股其中青海盐湖工业以下简“盐湖）和销售，其35万吨氯化钾生产能力是的优质资产，生产能力已经超过设计水平，这对42%30%，远远高19%10%的平均水平。（1999年公司配股募金约1．06亿元已全部投资于三大配股项目，并已全部竣工正（1）盐田系统技术改造工程，2001540（2）KCL生产装包改造工程，20011450万元。 公股 公股 三元公 晶达公KCI26%一大股东青海盐湖工业及其所属公司所持有的青海盐湖三元钾肥有限公（KCL12061833万元。。西部开发的重点是资源开发视察青海时特别：加快盐湖资源作为西部开发重点工程来抓。盐湖适时提出了100万吨钾肥的项目，超常规发展中国的钾肥茶叶。根据项目规划，到2003----2005年项目建成时，盐湖钾肥产量将达到150万吨的生产能力国内市场占有率将达到30%盐湖钾肥与盐湖将共同组建新的公司来具体100万吨钾肥项目。其中，30万读吨钾肥项目作为该项目的先导项目已经国家有关部门批准立项，另70万吨钾肥项目正处于报审过程。新组建的初步拟资本6亿元，盐湖钾肥出资4．8亿元，处于绝对控股地位。盐湖钾肥的项目拟通过2001年新股增发筹集（计划增发3500万股，约5亿元，已经股东大会通过，正上报。3032．911．2424亿。019992000（3）预盐湖钾肥已完成收购三元公司与晶达公司，2002KCL481002003万吨（2003年、14．4万吨（2004年、4．8万吨（2005年、3．2万吨（2006年。另外，7020033200650%21万吨（2006年、7万吨（2007101万吨、2008108万吨。根据公司KCL产品的生产量与销售量数据，盐湖钾肥的年销售量约为其生产量价格为800元/吨。综合以上因素，取产品的市场平均为750元/吨。28%为标准。剂）毛利率高达43．39%；聚初次投产小幅亏损，但长期看好。2302303、年产48万吨尿素装置技改工 化41 技改工66007、年产1万吨三聚技改工8、年产1万吨 工程塑料技改工 9、参与CPIC公司1997年社会公众股10000万股，募金60700万元，计划投资12个项目，其中四个项目经股东大会批准终止，终止19485万元，占募金总额32．1%。正常止项目涉及的19485万元中，13283万元用于收购公司部分资产，5095万元参加CPIC的增资扩股，其余补充流动。9、参与CPIC1232001化施肥，大颗粒尿素的优越性远在传统尿上。大大颗粒装置的建设，并积极开拓客户。和能力。对竞争惨烈的氮肥企业来说，这是至关重要的。42000年建成投产。该项目产品受市场波动影响较大，目前产品价格处于市场低位。该项目与预测有不小差异，2001年出现小幅亏损。预计近纪念也很难有实质改善。第5----8个项目均属聚项目（为规避“投资额超过5000万元的项目需报国家经贸委的政策要求进行项目分散投资此项目均于2001年下半年全部建成投产。2001年也出现小幅亏损。聚是一种通用热塑性工程塑料具有优良的机械性能电性能耐磨损性尺寸稳定性、CPIC 本435万，增资扩股后扩张为1860万，云天化持股比例由70%增至72．16%。见的是制作用途广泛的玻璃钢公司此次增资扩股引入的二股东沙特的阿公司是中东最公司相比，CPIC的产品质量、技术实力、新产品开发速度等更胜一筹，化建强有力CPIC主导产品为无碱玻璃与浸润剂。20018400吨，较公司募金建设的合成氨、尿素装置自动控制系统技改项目第四批工程及年产30万将全部建成，并全部产生效益。据此，再考虑到2001年公司的经售状况及市场的变化0．65基本达到100%，聚2002年与2003年的销售量将分别为0．7万吨与0．95万吨。公司绝对控股的CPIC年产1．8万吨玻璃纤维项目有望2002建成达产。公司自筹合资组建的重庆云维新材料年产6万吨无碱玻璃纤维项目第一条生产线可聚1111会逐步提高但考虑来自国外产品的激烈竞争该产品将趋向平均利润率化肥产品20%21%。2001销售收入（万元净利润（万元每股收益（元1、传统产品上市公司整体微要产品均为有机磷杀虫剂，湖利主营氨基甲酸酯类杀虫剂。主导产沙隆达50%甲胺磷乳剂、50%1605福建三农有机磷（如甲胺磷、草甘磷民丰农化敌百虫、草甘磷、、久效湖氨基甲酸酯类及其制剂（如克百部经营概湖利——量增利湖利（600731）主营原药及制剂，其中其氨基甲酸酯系列产品在国内氨基甲酸酯市场中的市场占有率高达60%。2001年，公司共生产原药5078吨，较上年同期增长15%；生产制剂9500吨，较上年同期增加30%。然而，由于市场疲软10%2068万元。公司前次募金项目已基本按计划实施，并逐一产生效益。2002年，公司拟实施配600389）2001120793747万元，元。公司主营化学及其他化工产品，其中2001年化学业务收入占主营业务收入的、年报显示公司化学主导产品为敌百虫、久效磷等高毒，而的政策力，否则公司业绩难有后劲支持。另外公司财务状况中用明显攀升达5585万元，占46%。、1002001200吨/年。该产品将成为该公司替代老的除草剂的新一代除草剂，将成为其未来毒性低、药效好，是目前国内替代久效磷、等高毒的一个颇有前途的优良品种。1．5—2万吨左右。该公司准备建1000吨/年的毒死蜱生产装置；20018月底工程可全面铺开，进入施工阶段，力争200165801837万元，利润1094万元。该产品将成为该公司替代久效磷、等高毒的主要产品之一。200吨/、进一步的技术筛选与阶段。该产品也是该公司替代久效磷等高毒的主、种衣剂是给穿衣包覆的药剂是一种新的剂型由杀虫剂杀菌剂复合肥料、开发联合公司的技术优势依托剂型中心和江苏省农业新剂型新助剂工程技术研究中多聚项，，31318692001713日与欧洲技术公司签定了引进技术和设备合同，7月初已投入4540万元，9月初开2中前四类多数产品属高毒低效强污染产品有机金属类目前市场已趋于；有机磷类与氨基甲酸酯类属于国家控制生产的，其趋势将逐渐被淘汰“入世”受拟除虫菊酯类与杂环类产品是合成杀虫剂发展史上继有机氯杀虫剂有机磷杀2070年代由国外公司开发的一类仿生杀虫剂，具有杀虫活性高、用量少、残留量低、对哺乳类动物毒性小的特点，属于国家提倡推广的产品。目前市场上拟除虫菊酯类系列产品主要有：氯菊酯、戊菊醋、氯菊醋、溴菊酯、甲控制及有机磷产品渐将淘汰等形式所目前已有多家公司为提高产品档次转而生因在于“入世”前，该产品的出口业务在国内生产量中已占据较大，显示该产向目前国内从事阿维菌素系列产品和菌素系列产品等生物产品生产的企业已有多（000525”（600486造并且公司正拟新增甲菊酯高校氯菊酯生产能力各1000吨/年沙隆（000553）拙投资建设100吨/年含氟菊酯与1000吨/年氯菊酯项目。。000525主要产品高效氯菊酯吡虫啉均名列产销量均为国家重点新产品为扩大主业，式氯菊酯、反式氯菊酯及味鲜胺杀菌剂等生产的系列产品属于化学中的高档产品，在化学产品中产品附加值较高。国内对构成最大竞争力的是扬农化。扬农化工（600486）的前身----扬农化工菊酯分厂自20世纪70年代中期开发生产系列，其中公司卫生用拟除虫菊酯系列产品的产量较大，该类产品的销售收入占公司主导产净利润（万元每股收益（元净资产收益率扬农化工32001年，云大科技的“云大--12019890230488．41%17527