钢铁行业浅析

钢铁行业浅析钢铁在20年代是一个国家的支柱产业。我们本次就来普及下钢铁的生产流程和价格影响因素，以及如何在新时代提高产业的预判性。钢铁的重要性，省略万字，大家百度。基于钢铁的广泛应用，那钢铁产品的价格也是多种多样。我们这次仅是基于产品生产要素流程来对价格进行一个基准的判定，不涉及具体产品。一原材料从流程图来看，钢铁的生产原料为铁矿石ˎ焦炭和电力。中国的铁矿分别广泛，但是铁矿含量低，开采成本高，甚至低于进口铁矿石的港口价格。所以，现阶段中国钢铁企业使用的铁矿石主要是进口铁矿石。进口铁矿石主要来源于澳大利亚（61%），巴西（21%），印度伊朗和非洲的份额也开始逐步增加。焦炭和电力基本属于国家价格控制，成本变化不会发生太大变化。对于原材料，我们设置价格指数为Y1，受铁矿石X1焦炭X2电力X3Y1=X1+X2+X3二生产企业国家统计局最新数据显示，今年上半年，全国粗钢产量4.5亿吨，钢材产量5.3亿吨，均同比增长6%。从省份来看，河北/江苏/山东是钢材生产大省。河北：河钢股份、首钢股份。即使以集团来考虑，河钢集团和首钢集团16年粗钢产量为4618和2680万吨，占整个河北省的37.4%，集中度很低。即使算上纵横钢铁和津西钢铁（中国东方集团控股），四家千万吨级以上钢企也就占到河北省钢铁产量的一半。河钢集团和首钢集团负债又极多，仅河钢就有上千亿负债。但河北17的限产政策可以看出明显的倾向性，河钢和首钢基本不限产（限产比例只有十几，基本没有影响）。或许今后几年可以看到河钢和首钢对河北钢铁行业的整合。从河北省的钢铁分布来看，钢企产能集中度低，高负债。从地区来看，宝钢等南方企业产品偏向于汽车机床等，而北方企业产品偏向于基建方面。外部影响：环保Z1/去产能内部危机：折旧/人力成本Z2/财务成本Z3钢铁企业的成本对最终钢价的影响为Y2，Y2主要受环保/财务成本/人力成本为主。高负债是钢企的主要成本。Y2=Z1+Z2+Z3从运营角度来讲，Z1对Y2的影响很大，Z3影响企业的生存。现在信贷投放和债券市场的不景气无疑会加大Z3的投入。整个市场上，对钢铁行业的发展前景也很有限。在这种情况下，高质量的企业才会胜出。建议，民营企业关注自己的Z3，不要过度举债。三行业产景钢铁成品主要有2个方向，外销和内销。影响因素：基建投资降低，外部贸易保护主义盛行。在去产能和环保的压力下，中小型钢企很难去存活，市场会逐步向大型国企进行集中，特别是在财务成本高企的情况下，国企的优势更加明显。而且对于地方来讲，国企一直是纳税大户和就业大户，在稳增长/稳就业的情况下，国企进行企业合并重组，是对于地方的最优选择。国企扩大的产能，地区集中地提高，环保成本下降。从短期来讲，去产能和环保，以及国家的创新战略，以及2025，都必然要求钢铁企业加大产品质量的提高，高质量的钢铁才是工业创新的基石。淘汰高污染低产能的企业势在必行，大型国企将受益。从长期角度来讲，钢铁行业有着不可替代性。在现阶段，我们无法找到一个元素能够和钢铁进行对等替代。所以，从长期行业角度来讲，钢铁行业有其发展的特性。但是只有创新意识，不断提高产品质量的企业才能生存，如去年的地条钢的取缔。建议：现阶段，进口铁矿石价格处于偏低位置，比较利于大量囤积铁矿石进行战略储备。原因有几个方面，一是我国大量的铁矿石进口采用议价制度，一年一议，所以对于未来，价格上涨风险较大；二是受中澳关系影响，如果发生类似于中美的贸易战，铁矿石肯定受到冲击，