2022年中级会计职称之中级会计财务管理综合练习试卷B卷附答案

2022年中级会计职称之中级会计财务管理综合练习试卷B卷附答案单选题（共60题）1、在财务管理中，将资金划分为变动资金、不变资金和半变动资金，并据以预测企业未来资金需要量的方法称为（）。A.定额预测法B.比率预测法C.资金习性预测法D.成本习性预测法【答案】C2、（2013年真题）已知（P/A，8%，5）=3.9927，（P/A，8%，6）=4.6229，（P/A，8%，7）=5.2064，则6年期、折现率为8%的预付年金现值系数是（）。A.2.9927B.4.2064C.4.9927D.6.2064【答案】C3、某企业想要扩大经营规模，但是资金不足，需要向外界筹集资金，这种筹资的动机是（）。A.调整性筹资动机B.扩张性筹资动机C.支付性筹资动机D.创立性筹资动机【答案】B4、某企业以1100元的价格，溢价发行面值为1000元、期限5年、票面年利率为7%的公司债券一批。每年年末付息一次，到期一次还本，发行费用率3%，所得税税率25%，按照贴现模式计算该批债券的资本成本率为（）。[已知：（P/A，4%，5）=4.4518，（P/A，3%，5）=4.5797，（P/F，4%，5）=0.8219，（P/F，3%，5）=0.8626]A.4.55%B.3.55%C.3.87%D.3.76%【答案】D5、甲企业2012年净利润750万元，所得税税率25%。已知甲企业负债10000万元，利率10%。2012年销售收入5000万元，变动成本率40%，固定成本总额与利息费用数额相同。则下列说法错误的是（）。A.如果销售量增加10%，息税前利润将增加15%B.如果息税前利润增加20%，每股收益将增加40%C.如果销售量增加10%，每股收益将增加30%D.如果每股收益增加10%，销售量需要增加30%【答案】D6、关于投资中心，说法不正确的是（）。A.投资中心是指既能控制成本、收入和利润，又能对投入的资金进行控制的责任中心B.投资中心的评价指标主要有投资收益率和剩余收益C.利用投资收益率指标，可能导致经理人员为眼前利益而牺牲长远利益D.剩余收益指标可以在不同规模的投资中心之间进行业绩比较【答案】D7、李先生打算存入一笔资金，使其可以在十年后，每年年末取出10万元作为旅游基金，银行存款年利率为6%，则李先生应于现在存入银行（）万元。[已知：（P/F，6%，10）=0.5584，（P/F，6%，11）=0.5268]A.93.07B.100C.112.36D.166.67【答案】A8、（2012年真题）与银行借款相比，下列各项中不属于融资租赁筹资特点的是（）。A.资本成本低B.融资风险小C.融资期限长D.融资限制少【答案】A9、当经济处于繁荣期时，应该采取的财务管理战略是（）。A.增加厂房设备B.建立投资标准C.开展营销规划D.出售多余设备【答案】B10、企业在采用吸收直接投资方式筹集资金时，以下不能被投资者用于出资的是（）。A.劳务B.土地使用权C.实物资产D.无形资产【答案】A11、（2019年真题）某公司股票的当前市场价格为10元/股，今年发放的现金股利为0.2元/股，预计未来每年股利增长率为5%，则该股票的内部收益率为（）。A.7%B.5%C.7.1%D.2%【答案】C12、某公司发行可转换债券，每张面值100元，转换比率为5，若希望债券持有人将债券转换成股票，股票的市价应高于（）元。A.5B.10C.20D.25【答案】C13、适用于内部转移的产品或劳务没有市价情况的内部转移价格是（）。A.市场价格B.生产成本加毛利C.协商价格D.以成本为基础的转移定价【答案】D14、（2018年真题）公司投资于某项长期基金，本金为5000万元，每季度可获取现金收益50万元，则其年收益率为（）。A.2.01%B.1.00%C.4.00%D.4.06%【答案】D15、法律对收益分配超额累积利润限制的主要原因是（）。A.避免损害少数股东权益B.避免资本结构失调C.避免股东避税D.避免经营者从中牟利【答案】C16、（2019年真题）若上市公司以股东财富最大化作为财务管理目标，则衡量股东财富大小的最直观的指标是（）。A.每股收益B.股价C.净利润D.净资产收益率【答案】B17、有一5年期国库券，面值1000元，票面利率12%，单利计息，到期时一次还本付息。假设年折现率为10%（复利、按年计息），其价值为（）元。A.1000B.620.92C.993.48D.1066.67【答案】C18、丙公司2019年末流动资产总额610万元，其中货币资金25万元、交易性金融资产23万元、应收账款199万元、预付款项26万元、存货326万元、一年内到期的非流动资产11万元，丙公司2019年流动比率为2.5，则其速动比率为（）。A.1.12B.1.01C.0.92D.1.16【答案】B19、丙公司2019年末流动资产总额610万元，其中货币资金25万元、交易性金融资产23万元、应收账款199万元、预付款项26万元、存货326万元、一年内到期的非流动资产11万元，丙公司2019年流动比率为2.5，则其速动比率为（）。A.1.12B.1.01C.0.92D.1.16【答案】B20、若销售利润率为30%，变动成本率为40%，则盈亏平衡作业率应为(）。A.50%B.150%C.24%D.36%【答案】A21、甲公司以其所拥有的其他公司的债券作为股利支付给股东，甲公司这种股利支付形式为（）。A.负债股利B.现金股利C.股票股利D.财产股利【答案】D22、小马2021年初在上海购置一套房产，约定2021年至2029年每年年初支付25万元，假设折现率为8%，相当于小马在2021年初一次性支付（）万元。A.168.67B.156.17C.155.16D.181.17【答案】A23、某公司上年的息税前利润为100万元，固定成本为80万元，利息费用为50万元，若该公司预计销售量增长30％，每股收益增长率为（）。A.54％B.45％C.60％D.108％【答案】D24、下列关于以相关者利益最大化作为财务管理目标的说法中，错误的是（）。A.不利于企业长期稳定发展B.体现了合作共赢的价值理念C.该目标较好地兼顾了各利益主体的利益D.体现了前瞻性和现实性的统一【答案】A25、（2019年）与银行借款筹资相比，下列属于普通股筹资特点的是（）。A.资本成本较低B.筹资速度较快C.筹资数额有限D.财务风险较小【答案】D26、（2020年真题）下列筹资方式中，更有利于上市公司引入战略投资者的是（）。A.发行债券B.定向增发股票C.公开增发股票D.配股【答案】B27、（2020年）如果实际利率为10%，通货膨胀率为2%，则名义利率为（）。A.8%B.7.84%C.12.2%D.12%【答案】C28、市场利率上升时，债券价值的变动方向是（）。A.上升B.下降C.不变D.随机变化【答案】B29、投资管理原则的可行性分析原则包括环境可行性、技术可行性、市场可行性、财务可行性等。其中，（）是投资项目可行性分析的主要内容。A.环境可行性B.技术可行性C.市场可行性D.财务可行性【答案】D30、（2017年真题）下列各项措施中，无助于企业应对通货膨胀的是（）。A.发行固定利率债券B.以固定租金融资租入设备C.签订固定价格长期购货合同D.签订固定价格长期销货合同【答案】D31、（2018年真题）下列投资活动中，属于间接投资的是（）。A.建设新的生产线B.开办新的子公司C.吸收合并其他企业D.购买公司债券【答案】D32、某种股票当前的价格是40元，最近支付的每股股利是2元，该股利以大约5%的速度持续增长，则该股票的股利收益率和内部收益率为（）。A.5%和10%B.5.5%和10.5%C.10%和5%D.5.25%和10.25%【答案】D33、存货周转期为45天，应收账款周转期为60天，应付账款周转期为40天，则现金周转期为（）天。A.45B.50C.60D.65【答案】D34、按是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金，企业筹资分为直接筹资和间接筹资。下列各项中属于间接筹资方式的是（）。A.发行债券B.融资租赁C.发行股票D.吸收直接投资【答案】B35、（2016年真题）下列因素中，一般不会导致直接人工工资率差异的是（）。A.工资制度的变动B.工作环境的好坏C.工资级别的升降D.加班或临时工的增减【答案】B36、资金预算中，不属于现金支出的内容的是（）。A.支付制造费用B.所得税费用C.购买设备支出D.支付借款利息支出【答案】D37、（2020年）某公司取得借款500万元，年利率为6%，每半年支付一次利息，到期一次还本，则该借款的实际利率为（）。A.6%B.6.09%C.6.18%D.12.36%【答案】B38、甲公司2018年的营业净利率比2017年下降6％，总资产周转率提高8％，假定其他条件与2017年相同，那么甲公司2018年的权益净利率比2017年提高（）。A.1.52％B.1.88％C.2.14％D.2.26％【答案】A39、（2021年真题）股票市价30元，筹资费用率3%，股利增长率5%，下一年股利6元/股，则资本成本率是（）。A.25%B.20.62%C.26.65%D.25.62%【答案】D40、下列各项股权激励模式，适合业绩稳定型上市公司的是（）。A.业绩股票激励模式B.股票增值权模式C.限制性股票模式D.股票期权模式【答案】A41、固定制造费用的产量差异是（）。A.预算产量下标准固定制造费用与实际产量下的标准固定制造费用的差异B.实际产量实际工时未达到预算产量标准工时而形成的差异C.实际产量实际工时脱离实际产量标准工时而形成的差异D.实际产量下实际固定制造费用与预算产量下标准固定制造费用的差异【答案】B42、在期限匹配融资策略中，波动性流动资产的资金来源是（）。A.临时性流动负债B.长期负债C.股东权益资本D.自发性流动负债【答案】A43、（2018年真题）已知银行存款利率为3%，通货膨胀率为1%，则实际利率为（）。A.1.98%B.3%C.2.97%D.2%【答案】A44、关于长期偿债能力指标，下列表述错误的是（）。A.资产负债率/权益乘数＝产权比率B.产权比率＝权益乘数－1C.权益乘数＝1/（1－资产负债率）D.资产负债率＝1－1/权益乘数【答案】A45、一项1000万元的借款，期限为3年，年利率为4%，如果每季度付息一次，那么实际利率将比名义利率（）。A.高0.02%B.低0.02%C.高0.06%D.低0.06%【答案】C46、某公司根据历年销售收入和资金需求的关系，建立的资金需要量模型是Y＝3000＋6X。该公司2016年总资金为8900万元，预计2017年销售收入为1200万元。预计2017年需要增加的资金为（）万元。A.1700B.1300C.7200D.10200【答案】B47、某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求保留20%的补偿性余额。那么，企业该项借款的实际利率为（）。A.10%B.12.5%C.20%D.15%【答案】B48、某企业于2008年5月1日从租赁公司租入一套价值80万元的设备，租赁期为9年，租赁期满时预计残值5万元，归承租人所有。年利率为10%，租金每年年末支付一次，那么每年的租金为（）元。已知：（P/A，10%，9）＝5.7590。A.134765.12B.138913.01C.145844.69D.147849.51【答案】B49、（2017年）下列各项优先权中，属于普通股股东所享有的一项权利是（）。A.优先认股权B.优先股利分配权C.优先股份转让权D.优先剩余财产分配权【答案】A50、企业按弹性预算法编制费用预算，预算直接人工工时为10万小时，变动成本为60万元，固定成本为30万元，总成本费用为90万元；如果预算直接人工工时达到12万小时，则总成本费用为（）万元。A.96B.108C.102D.90【答案】C51、下列各项中，不属于财务分析中因素分析法特征的是（）。A.因素分解的关联性B.顺序替代的连环性C.计算结果的准确性D.因素替代的顺序性【答案】C52、在讨论、调整的基础上，编制企业年度预算草案，提交董事会或经理办公会审议批准的部门是（）。A.董事会B.财务管理部门C.预算管理委员会D.职工工会【答案】B53、王某欲购买市面新发售的一款游戏机，有两种付款方案可供选择，一种方案是购买时一次性支付，另一种方案是分期付款。分期付款方案为从购买时点起，连续10个月，每月月初付款300元。假设月利率为1%，如果王某出于理性考虑，选择购买时点一次性支付，那么支付的金额不应超过（）元。[已知：（P/A，1%，9）=8.5660，（P/A，1%，10）=9.4713]A.2569.80B.2841.39C.2869.80D.2595.50【答案】C54、下列关于预计利润表编制的表述中，错误的是（）。A.预计利润表的编制基础是各经营预算、专门决策预算和资金预算B.预计利润表综合反映企业在计划期的预计经营成果C.预计利润表是全面预算的终点D.预计利润表属于企业的财务预算【答案】C55、张某四年后需用资金48000元，假定银行四年期存款年利率为5%，则在复利计息情况下，目前需存入的资金为（）元。[已知：（P/F，5%，4）＝0.8227，（F/P，5%，4）＝1.2155]A.40000B.29803.04C.39489.6D.58344【答案】C56、某企业内部某车间为成本中心，生产甲产品，预算产量为2000件，单位成本300元，实际产量2450件，实际单位成本270元，则该成本中心的预算成本节约率为（）。A.10%B.20%C.9.8%D.10.2%【答案】A57、已知某投资项目按8%折现率计算的净现值大于零，按10%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内含收益率肯定（）。A.大于8%，小于10%B.小于8%C.等于9%D.大于10%【答案】A58、不是以生产预算为基础直接编制的预算是（）。A.直接材料预算B.变动制造费用预算C.销售及管理费用预算D.直接人工预算【答案】C59、（2021年真题）某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择:已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准差为300万元;乙方案净现值的期望值为1200万元，标准差为330万元下列结论中正确的是（）。A.甲方案优于乙方案B.甲方案的风险大于乙方案C.甲方案的风险小于乙方案D.无法评价甲、乙方案的风险大小【答案】B60、甲企业生产一种产品，每件产品消耗材料10千克。预计本期产量180件，下期产量210件，期末材料按下期产量用料的20%确定。本期预计材料采购量为（）千克。A.1460B.1530C.1860D.1640【答案】C多选题（共40题）1、（2018年真题）企业综合绩效评价可分为财务绩效定量评价与管理绩效定性评价两部分，下列各项中，属于财务绩效定量评价内容的有（）。A.资产质量B.盈利能力C.债务风险D.经营增长【答案】ABCD2、短期融资券的筹资特点有（）。A.筹资数额比较大B.筹资成本较低C.风险比较小D.条件比较严格【答案】ABD3、股票分割和股票股利的相同之处有()。A.不改变公司股票数量B.不改变资本结构C.不改变股东权益结构D.不改变股东权益总额【答案】BD4、下列各项中，属于成本管理主要内容的有（）。A.成本计划B.成本核算C.成本分析D.成本考核【答案】ABCD5、（2020年真题）关于本量利分析模式，下列各项中能够提高销售利润率的有（）。A.提高边际贡献率B.提高盈亏平衡作业率C.提高安全边际率D.提高变动成本率【答案】AC6、（2017年真题）如果采用加权平均法计算综合盈亏平衡点，下列各项中，将会影响综合盈亏平衡点大小的有（）。A.固定成本总额B.销售结构C.单价D.单位变动成本【答案】ABCD7、（2018年真题）下列因素中，一般会导致企业借款资本成本上升的有（）。A.资本市场流动性增强B.企业经营风险加大C.通货膨胀水平提高D.企业盈利能力上升【答案】BC8、（2019年）采用净现值法评价投资项目可行性时，贴现率选择的依据通常有（）。A.市场利率B.期望最低投资收益率C.企业平均资本成本率D.投资项目的内含收益率【答案】ABC9、下列各项中，影响总杠杆系数的有（）。A.固定经营成本B.优先股股利C.所得税税率D.利息费用【答案】ABCD10、（2020年真题）下列各项中，影响债券资本成本的有（）。A.债券发行费用B.债券票面利率C.债券发行价格D.利息支付频率【答案】ABCD11、（2019年真题）基于成本性态分析，对于企业推出的新产品所发生的混合成本，不适宜采用的混合成本分解方法有（）。A.合同确认法B.技术测定法C.高低点法D.回归分析法【答案】CD12、下列关于企业筹资的表述中，正确的有（）。A.筹资活动是企业资金流转运动的起点B.股权筹资，是企业通过吸收直接投资、发行股票等方式从股东投资者那里取得资金C.直接筹资形成的主要是债务资金，主要用于满足企业资金周转的需要D.从资金权益性质来看，长期资金可以是股权资金，也可以是债务资金【答案】ABD13、会计上的企业合并包括（）。A.吸收合并B.新设合并C.控股合并D.联营【答案】ABC14、下列关于财务预算的表述中，正确的有（）。A.财务预算多为长期预算B.财务预算又被称作总预算C.财务预算是全面预算体系的最后环节D.财务预算主要包括预计利润表和预计资产负债表【答案】BC15、（2020年）基于关于本量利分析模式，下列各项中能够提高销售利润额的有（）。A.提高边际贡献率B.提高盈亏平衡作业率C.提高变动成本率D.提高安全边际率【答案】AD16、（2017年）下列各项股利政策中，股利水平与当期盈利直接关联的有（）。A.固定股利政策B.稳定增长股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策【答案】CD17、下列投资项目评价指标中，考虑了资金时间价值因素的有()。A.内含收益率B.净现值C.年金净流量D.动态回收期【答案】ABCD18、下列各项筹资方式中，属于股权筹资的有（）。A.吸收直接投资B.发行优先股筹资C.利用留存收益D.可转换债券融资【答案】AC19、下列有关信号传递理论的说法中，正确的有（）。A.信号传递理论认为，公司无法通过股利政策影响公司的股价B.一般来讲，预期未来获利能力强的公司，往往愿意通过相对较高的股利支付水平把自己同预期获利能力差的公司区别开来，以吸引更多的投资者C.对于市场上的投资者来讲，股利政策的差异反映公司预期获利能力的大小D.如果公司现在的股利支付水平与过去新旧比有所变动，股票市价将会对股利的变动作出反应【答案】BCD20、下列各项中，属于预算管理应遵循的原则的有（）。A.战略导向原则B.过程控制原则C.融合性原则D.平衡管理原则【答案】ABCD21、（2018年）下列筹资方式中，一般属于间接筹资方式的有（）A.优先股筹资B.融资租赁C.银行借款筹资D.债券筹资【答案】BC22、相较于普通股股东，下列选项中属于优先股股东的权利有（）。A.利润分配优先权B.选举权C.被选举权D.剩余财产清偿分配优先权【答案】AD23、下列预算中，不直接涉及现金收支的有（）。A.销售与管理费用预算B.销售预算C.产品成本预算D.生产预算【答案】CD24、（2021年真题）关于两项证券资产的风险比较，下列说法正确的有（）。A.期望值相同的情况下，标准差率越大，风险程度越大B.期望值不同的情况下，标准差率越大，风险程度越大C.期望值不同的情况下，标准差越大，风险程度越大D.期望值相同的情况下，标准差越大，风险程度越大【答案】ABD25、投资项目在资金投放时，要遵循结构平衡的原则，合理分布资金，需要考虑的内容包括（）。A.固定资金与流动资金的配套关系B.生产能力与经营规模的平衡关系C.资金来源与资金运用的匹配关系D.发展性投资与维持性投资的配合关系【答案】ABCD26、债券的偿还，可分为（）。A.提前偿还B.到期一次偿还C.到期分批偿还D.滞后偿还【答案】ABC27、下列有关杜邦分析法的描述中，不正确的有（）。A.杜邦分析法以总资产收益率为起点B.杜邦分析法以总资产净利率和权益乘数为核心C.杜邦分析法重点揭示企业盈利能力及权益乘数对净资产收益率的影响D.杜邦分析法中有关资产、负债和权益指标通常使用期末值计算【答案】ABD28、下列各项中，影响总杠杆系数的有（）。A.固定经营成本B.优先股股利C.所得税税率D.利息费用【答案】ABCD29、下列关于购买力风险的表述中，正确的是（）。A.购买力风险是由于通货膨胀而使货币购买力下降的可能性B.债券投资的购买力风险远大于股票投资C.如果通货膨胀长期延续，投资人会把资本投向于实体性资产以求保值D.通货膨胀会使证券资产投资的本金和收益贬值，名义收益率不变而实际收益率降低【答案】ABCD30、（2016年真题）下列可转换债券条款中，有利于保护债券发行者利益的有（）。A.回售条款B.赎回条款C.转换比率条款D.强制性转换条款【答案】BD31、某投资者准备投资一个项目，该项目前m年没有取得现金流量，从第m+1年开始每年年末获得等额的现金流量A万元，假设一共取得n年，则这笔项目收益的现值为（）万元。A.A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m）B.A×[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）]C.A×（P/A，i，n）×（P/F，i，m+n）D.A×（P/A，i，n）【答案】AB32、企业强化现金流量的预算管理的方法有（）。A.严格控制预算资金的支付B.按时组织预算资金的收入C.调节资金收付平衡D.控制支付风险【答案】ABCD33、下列各项中属于预算管理应遵循的原则的有（）。A.战略导向原则B.融合性原则C.成本效益原则D.可行性原则【答案】AB34、（2014年真题）下列各项因素中，影响经营杠杆系数计算结果的有（）。A.销售单价B.销售数量C.资本成本D.所得税税率【答案】AB35、假设其他因素不变，下列事项中，会导致债券价值上升的有（）。A.提高票面利率B.延长到期时间C.市场利率上升D.提高债券面值【答案】AD36、下列关于商业信用筹资优点的说法中，正确的有（）。A.企业有较大的机动权B.商业信用容易获得C.商业信用筹资成本较低D.受外部环境影响较小【答案】AB37、下列关于影响资本成本的因素中，表述正确的有（）。A.通货膨胀水平高，企业筹资的资本成本就高B.如果资本市场越有效，企业筹资的资本成本就越高C.如果企业经营风险高，财务风险大，企业筹资的资本成本就高D.企业一次性需要筹集的资金规模越大、占用资金时限越长，资本成本就越高【答案】ACD38、甲公司现决定生产一种新产品，有A、B两个设备购置方案，A设备购置成本160万元，预计可使用3年，B设备购置成本200万元，预计可使用4年，下列各项评价指标中，可以帮助甲公司进行该互斥方案决策的有（）。A.净现值法B.共同年限法C.内含收益率法D.年金净流量法【答案】BD39、下列各项中，属于认股权证筹资特点的有（）。A.认股权证是一种投资促进工具B.认股权证是一种高风险融资工具C.有助于改善上市公司的治理结构D.有利于推进上市公司的股权激励机制【答案】ACD40、（2015年）某公司向银行借入一笔款项，年利率为10%，分6次还清，从第5年至第10年每年末偿还本息5000元。下列计算该笔款现值的算式中，正确的有（）。A.5000×（P/A,10%,6）×(P/F,10%,3）B.5000×（P/A,10%,6）×(P/F,10%,4）C.5000×[（P/A,10%,9）-(P/F,10%,3）)D.5000×[（P/A,10%,10）-(P/A,10%,4）]【答案】BD大题（共15题）一、某投资者打算用20000元购买A、B、C三种股票，股价分别为40元、10元、50元；β系数分别为0.7、1.1和1.7。现有两个组合方案可供选择：甲方案：购买A、B、C三种股票的数量分别是200股、200股、200股乙方案：购买A、B、C三种股票的数量分别是300股、300股、100股。如果该投资者最多能承受1.2倍的市场组合系统风险，会选择哪个方案。【答案】甲方案：A股票比例：40×200÷20000×100%＝40%B股票比例：10×200÷20000×100%＝10%C股票比例：50×200÷20000×100%＝50%甲方案的β系数＝40%×0.7＋10%×1.1＋50%×1.7＝1.24乙方案：A股票比例：40×300÷20000×100%＝60%B股票比例：10×300÷20000×100%＝15%C股票比例：50×100÷20000×100%＝25%乙方案的β系数＝60%×0.7＋15%×1.1＋25%×1.7＝1.01该投资者最多能承受1.2倍的市场组合系统风险意味着该投资者能承受的β系数最大值为1.2，所以，该投资者会选择乙方案。二、甲公司为某企业集团的一个投资中心，X是甲公司下设的一个利润中心，相关资料如下：资料一：2012年X利润中心的营业收入为120万元，变动成本为72万元，该利润中心负责人可控固定成本为10万元，不可控但应由该利润中心负担的固定成本为8万元。资料二：甲公司2013年初已投资700万元，预计可实现利润98万元，现有一个投资额为300万元的投资机会，预计可获利润36万元，该企业集团要求的最低投资收益率为10%。要求：（1）根据资料一，计算X利润中心2012年度的部门边际贡献。（2）根据资料二，计算甲公司接受新投资机会前的投资收益率和剩余收益。（3）根据资料二，计算甲公司接受新投资机会后的投资收益率和剩余收益。（4）根据（2），（3）的计算结果从企业集团整体利益的角度，分析甲公司是否应接受新投资机会，并说明理由。【答案】（1）部门边际贡献＝120－72－10－8＝30（万元）（2）接受新投资机会前：投资收益率＝98/700×100%＝14%剩余收益＝98－700×10%＝28（万元）（3）接受新投资机会后：投资收益率＝（98＋36）/（700＋300）×100%＝13.4%剩余收益＝（98＋36）－（700＋300）×10%＝34（万元）（4）从企业集团整体利益角度，甲公司应该接受新投资机会。因为接受新投资机会后，甲公司的剩余收益增加了。三、甲公司打算将多余资金用于股票或债券投资，已知2013年5月1日的有关资料如下：（1）A债券每年5月1日付息一次，到期还本，发行日为2012年5月1日，面值为100元，票面利率为6%，期限为5年，目前尚未支付利息，目前的市价为110元，市场利率为5%。（2）B股票刚刚支付的股利为1.2元，预计每年的增长率固定为4%，投资人要求的必要收益率为10%，每年4月30日支付股利，预计2017年5月1日可以按照20元的价格出售，目前的市价为15元。已知：（P/A，5%，5）＝4.3295，（P/F，5%，4）＝0.8227，（P/F，10%，1）＝0.9091，（P/F，10%，2）＝0.8264，（P/F，10%，3）＝0.7513，（P/F，10%，4）＝0.6830。要求：（1）计算A债券目前（2013年5月1日）的价值，并判断是否值得投资；（2）计算B股票目前的价值，并判断是否值得投资。【答案】1.A债券目前的价值＝100×6%×[（P/A，5%，5）×（1＋5％）]＋100×（P/F，5%，4）＝100×6%×4.3295×1.05＋100×0.8227＝109.55（元）（1.5分）由于低于目前的市价，所以不值得投资。（1分）2.B股票目前的价值＝1.2×（1＋4%）×（P/F，10%，1）＋1.2×（1＋4%）^2×（P/F，10%，2）＋1.2×（1＋4%）^3×（P/F，10%，3）＋1.2×（1＋4%）^4×（P/F，10%，4）＋20×（P/F，10%，4）＝1.2×1.04×0.9091＋1.2×1.0816×0.8264＋1.2×1.1249×0.7513＋1.2×1.1699×0.6830＋20×0.6830＝17.84（元）（1.5分）由于高于目前的市价，所以值得投资。（1分）四、某企业生产D产品，设计生产能力为20000件，按照企业正常的市场销量，公司计划生产15000件，预计单位产品的变动制造成本为150元，计划期的固定制造成本总额为280000元，该产品适用的消费税税率为5％，计划期的固定期间费用总额为140000元，单位变动期间费用为50元，企业管理当局确定的利润目标是成本利润率必须达到25％。假定本年度还接到一额外订单，订购2000件D产品，单价265元。要求：(1)在确定计划内产品单位价格时，企业决定采用以成本为基础的定价方法，你认为成本基础应该如何选择，为什么?按照你选择的方法，该企业计划内产品单位价格是多少?(2)在确定应否接受额外订单时，单位价格应如何确定，为什么?是否应接受额外订单?【答案】(1)在确定计划内产品单位价格时，应采用全部成本费用为基础的定价方法，因为在此成本基础上制定价格，既可以保证企业简单再生产的正常进行，又可以使劳动者为社会劳动所创造的价值得以全部实现。固定成本=280000+140000=420000(元)单位变动成本=150+50=200(元)单价-单位变动成本-单位税金=单位利润单价-(420000／15000+200)-单价×5％=(420000／15000+200)×25％，计划内单位D产品价格=[(420000／15000+200)×(1+25％)]／(1-5％)=300(元)(2)由于企业还有剩余生产能力，增加生产一定数量的产品应分担的成本中可以不负担企业的固定成本，只负担变动成本。因此应采用变动成本为基础的定价方法，这里的变动成本是指完全变动成本，既包括变动制造成本，也包括变动期间费用。追加生产2000件的单位变动成本为200元，则：单价-单位变动成本-单位税金=单位利润单价-200-单价×5％=200×25％，计划外单位D产品价格=[200×(1+25％)]／(1-5％)=263．16(元)因为额外订单单价高于其按变动成本计算的价格，故应接受这一额外订单。五、东保公司现在要从甲、乙两家企业中选择一家作为供应商。甲企业的信用条件为“2/10，N/30”，乙企业的信用条件为“1/20，N/30”。要求回答下列互不相关的问题：（1）假如选择甲企业作为供应商，东保公司在10－30天之间有一投资机会，投资回报率为40%，东保公司应否在折扣期内归还甲公司的应付账款以取得现金折扣？（2）如果东保公司准备放弃现金折扣，那么应选择哪家供应商？（3）如果东保公司准备享受现金折扣，那么应选择哪家供应商？（假设仅从现金折扣成本的角度考虑）【答案】（1）放弃现金折扣的成本＝2%/（1－2%）×360/（30－10）×100%＝36.73%（2分）由于运用这笔资金可得40%的回报率，大于放弃现金折扣的成本36.73%，故应该放弃现金折扣，在第30天付款。（1分）（2）放弃甲公司现金折扣的成本＝36.73%（1分）放弃乙公司现金折扣的成本＝1%/（1－1%）×360/（30－20）＝36.36%<36.73%（2分）所以，如果东保公司准备放弃现金折扣，应该选择乙公司作为供应商。（2分）（3）享受现金折扣时，放弃现金折扣的成本为“收益率”，“收益率”越大越好。根据第（2）问的计算结果可知，如果东保公司准备享受现金折扣，应选择甲公司。（2分）六、德利公司2019年计划筹集一批资金，该公司适用的企业所得税税率为25％。有关资料如下：(1)向银行取得3年期长期借款2500万元，借款年利率6．8％，每年付息一次，到期还本，手续费率为1％。(2)按溢价发行公司债券，债券总面值3900万元，发行总价格为4000万元，票面利率8％。期限为4年，每年支付一次利息，到期还本，筹资费率为2％。(3)发行普通股筹集11500万元，每股发行价格12元，筹资费率为3％。预计第一年每股股利0．6元，以后每年按8％递增。(4)平价发行优先股筹集2000万元，每股面值100元，年固定股息率10％，筹资费用率为2．5％。要求：(1)计算上述各筹资方式的个别资本成本(银行借款和债券资本成本按照一般模式计算)；(2)计算该公司平均资本成本(按市场价值权数)。【答案】(1)银行借款资本成本率=6．8％×(1-25％)÷(1-1％)=5．15％债券资本成本率=[3900×8％×(1-25％)]／[4000×(1-2％)]=5．97％普通股资本成本率=0．6／[12×(1-3％)]+8％=13．15％优先股资本成本率=10％／(1-2．5％)=10．26％(2)公司平均资本成本=5．15％×[2500／(2500+4000+11500+2000)]+5．97％×[4000／(2500+4000+11500+2000)]+13．15％×[11500／(2500+4000+11500+2000)]+10．26％×[2000／(2500+4000+11500+2000)]=10．43％。七、某上市公司2020年度归属于普通股股东的净利润为25000万元。2019年末的股数为8000万股，2020年2月8日，经公司2019年度股东大会决议，以截止2019年末公司总股数为基础，向全体股东每10股送红股10股，工商注册登记变更完成后公司总股数变为16000万股。2020年11月29日发行新股6000万股。要求：计算该公司2020年的基本每股收益。【答案】发行在外的普通股加权平均数＝8000＋8000＋6000×1/12＝16000×11/12＋22000×1/12＝16500（万股）基本每股收益＝25000/16500＝1.52（元/股）八、海丽集团公司为扩大产品销售，谋求市场竞争优势，打算在B市设销售代表处。根据公司财务预测：由于B市竞争对手众多，2020年将暂时亏损460万元，2021年将盈利650万元，假设2020年和2021年集团总部盈利分别为800万元和890万元。集团公司高层正在考虑在B市是设立分公司形式还是子公司形式对集团发展更有利，假设不考虑应纳税所得额的调整因素，适用的企业所得税税率为25%。要求：（1）假设采取分公司形式设立销售代表处，计算海丽集团公司2020年和2021年累计应缴纳的企业所得税额；（2）假设采取子公司形式设立销售代表处，计算海丽集团公司2020年和2021年累计应缴纳的企业所得税额；（3）根据上述计算结果，从纳税筹划角度分析确定分支机构的最佳设置方案。【答案】（1）假设采取分公司形式设立销售代表处，则其不具备独立纳税人条件，分公司应纳税所得额需要汇总到集团公司总部集中纳税。2020年集团公司应缴纳企业所得税=（800-460）×25%=85（万元）2021年集团公司应缴纳企业所得税=（890+650）×25%=385（万元）两年共计缴纳企业所得税=85+385=470（万元）（2）假设采取子公司形式设立销售代表处，子公司具备独立纳税人条件，应自行申报缴纳企业所得税。则2020年集团公司应缴纳企业所得税=800×25%=200（万元），子公司应缴纳企业所得税为零。2021年集团公司应缴纳企业所得税=890×25%=222.5（万元），子公司应缴纳企业所得税=（650-460）×25%=47.5（万元）。两年共计缴纳企业所得税=200+222.5+47.5=470（万元）（3）虽然无论采取何种分支机构设置方式，两年缴纳的企业所得税总额均为470万元，但是采取分公司形式时，第一年纳税85万元，第二年纳税385万元，与采取子公司形式下第一年纳税200万元，第二年纳税270（222.5+47.5）万元相比，从考虑货币时间价值的角度来看，采取设立分公司形式对海丽集团公司更有利。九、甲公司计划2020年在A地设立销售代表处。预计未来3年内，A销售代表处可能处于持续亏损状态，预计第一年将亏损300万元，同年总部将盈利500万元。不考虑应纳税所得额的调整因素，企业所得税税率为25%。要求：计算并分析甲公司是设立分公司还是设立子公司对企业发展更有利。【答案】（1）假设采取子公司形式设立A销售代表处2020年企业总部应缴所得税＝500×25%＝125（万元）A销售代表处当年亏损不需要缴纳所得税，其亏损额留至下一年度税前弥补。（2）假设采取分公司形式设立A销售代表处2020年企业总部应缴所得税＝（500－300）×25%＝50（万元）结论：如果将A销售代表处设立为分公司，则其亏损在发生当年就可以由公司总部弥补，与设立为子公司相比较，甲公司获得了提前弥补亏损的税收利益。如果将A销售代表处设立为子公司，则其经营初期的亏损只能由以后年度的盈余弥补。并且，由于预计在未来3年内，A销售代表处可能都会面临亏损，如果将其设立为子公司，A销售代表处面临着不能完全弥补亏损的风险，可能会失去亏损弥补的抵税收益。因此，将A销售代表处设立为分公司对甲公司更为有利。一十、甲公司发放股票股利前，投资者张某持有甲公司普通股20万股，甲公司的股东权益账户情况如下，股本为2000万元（发行在外的普通股为2000万股，面值1元），资本公积为3000万元，盈余公积2000万元。未分配利润3000万元，公司每10股发放2股股票股利。按市值确定的股票股利总额为2000万元。要求：（1）计算股票股利发放后的未分配利润项目余额。（2）计算股票股利发放后的股本项目余额。（3）计算股票股利发放后的资本公积项目余额。（4）计算股票股利发放后张某持有公司股份的比例。【答案】（1）发放股票后的未分配利润＝3000－2000＝1000（万元）（2）股本增加＝2000×2/10×1＝400（万元），发放股票股利后的股本＝2000＋400＝2400（万元）（3）发放股票股利后的资本公积＝3000＋（2000－400）＝4600（万元）（4）股票股利不影响投资人的持股比例，因此张某的持股比例依然是1%（20/2000）。一十一、（2010年）B公司是一家上市公司，2009年年末公司总股份为10亿股，当年实现净利润为4亿元，公司计划投资一条新生产线，总投资额为8亿元，经过论证，该项目具有可行性。为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择：方案一：发行可转换公司债券8亿元，每张面值100元，规定的转换价格为每股10元，债券期限为5年，年利率为2.5%，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日（2010年1月25日）起满1年后的第一个交易日（2011年1月25日）。方案二：发行一般公司债券8亿元，每张面值100元，债券期限为5年，年利率为5.5%。要求：（1）计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止，与方案二相比，B公司发行可转换公司债券节约的利息。（2）预计在转换期公司市盈率将维持在20倍的水平（以2010年的每股收益计算）。如果B公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么B公司2010年的净利润及其增长率至少应达到多少？（3）如果转换期内公司股价在8～9元之间波动，说明B公司将面临何种风险？【答案】1.发行可转换公司债券节约的利息＝8×（5.5%－2.5%）＝0.24（亿元）2.若进入转换期后能够实现转股，股价应高于转股价格，即达到每股10元以上，则：2010年预期每股收益＝10/20＝0.5（元/股）2010年预期净利润＝0.5×10＝5（亿元）2010年的净利润增长率＝（5－4）/4＝25%3.如果转换期内公司的股价在8～9元之间波动，由于股价小于转换价格，可转换债券的持有人将不会转换，所以公司存在不转换股票的风险，并且会造成公司集中兑付债券本金的财务压力，加大财务风险。一十二、已知：某公司现金收支平稳，预计全年（按360天计算）现金需要量为360000元，现金与有价证券的转换成本为每次300元，有价证券年均收益率为6%。要求：（1）运用存货模型计算最佳现金持有量。（2）计算最佳现金持有量下的最低现金管理相