财务管理总论演示文稿

财务管理总论演示文稿现在是1页\一共有66页\编辑于星期一优选财务管理总论现在是2页\一共有66页\编辑于星期一教学目的学习内容学习要求现在是3页\一共有66页\编辑于星期一目的一目的二目的三掌握财务管理学的基本理论和知识．掌握现代企业筹资的方式＼投资决策分析＼股利政策制订＼运营资金管理的基本理论和计算分析（巩固、拓展和延伸会计资格考试

《中级财务管理》学习目的教学目标现在是4页\一共有66页\编辑于星期一运营资金管理8学时投资管理10学时筹资管理８学时财务预算6学时

总论6学时主要内容及课时分配收益与分配管理10学时税务管理10学时财务分析与评价6学时现在是5页\一共有66页\编辑于星期一<中级财务管理>考核要求出勤\课堂提问15%作业15%期末70%123财务管理考核总评成绩现在是6页\一共有66页\编辑于星期一参考书目<公司理财》21世纪高等院校财务管理专业系列复旦博学刘爱东复旦大学出版社2009年<中级财务管理>21世纪高等院校会计学主规划教材武汉理工大学出版社李淑平2007年《项目投融资决策》周颖清华大学出版社2010年<中级财务管理>东北财经大学出版社杨丹2010年现在是7页\一共有66页\编辑于星期一网络资源现在是8页\一共有66页\编辑于星期一财务管理目标财务管理环节财务管理体制财务管理环境学习内容第一章财务管理总论现在是9页\一共有66页\编辑于星期一第一节财务管理的目标是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，它决定着企业财务管理的基本方向。财务管理目标是一切财务活动的出发点和归宿，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。财务管理目标的作用（2）激励作用（1）导向作用（4）考核作用（3）凝聚作用一财务管理目标（又称理财目标）现在是10页\一共有66页\编辑于星期一财务管理目标应着眼于企业的总目标

财务管理目标应协调各契约关系主体的利益财务管理目标应充分考虑企业的社会责任

(一）我国企业财务管理目标的定位要求

现在是11页\一共有66页\编辑于星期一

“社会责任性投资”的英文原文为“SociallyResponsibleInvestment（SRI）”，也被称为“可持续和负责任的投资”（SustainableandResponsibleInvestment，SRI）

SRI是一种基于环境准则、社会准则以及金钱回报的投资模式，它通过投资者对财务、社会、环境的三重考虑，做出投资决策，这三重考虑在SRI中被称作投资的三重盈余，因此SRI又被称作“三重盈余投资”。SRI理念从三重盈余出发，综合考虑了经济、社会和环境等因素，使用多种策略滤除那些在履行社会责任方面表现不佳的公司股票，促进公司承担相应的社会责任，从而为投资者和社会带来持续发展的价值。

相关链接：社会责任性投资现在是12页\一共有66页\编辑于星期一与SRI对企业社会责任的评价相类似，2003年来自7国的10家银行联合宣布，将在项目融资中，仅给那些能够证明符合社会责任和环保要求的项目提供贷款。依据IFC的环境与社会筛选准则，银行把项目评等分为A、B、C三级，分别代表环境和社会的高、中、低风险。评估项目主要包括：（1）可持续发展与再生资源的使用；（2）人体健康、文化资产与生物多样性的保护；（3）危险物质的使用；（4）主要的有害物质；（5）职工的健康与安全；（6）消防与生命安全；（7）社会经济影响；（8）土地的取得与使用；（9）对居民和社区的影响；（10）潜在的累积性影响；（11）项目被影响对象在项目设计中的参与；（12）对更符合环保与社会责任的替代项目的考虑；（13）有效地生产提供及使用能源；（14）污染预防、污染控制、废弃物的处理。现在是13页\一共有66页\编辑于星期一相关网站现在是14页\一共有66页\编辑于星期一相关网站现在是15页\一共有66页\编辑于星期一阅读资料：社会责任报告披露情况根据《上海证券交易所指数三年发展规划纲要》设计，多层次蓝筹市场上市公司按其规模、业绩及行业影响力等指标，分为180指数成分股公司、380指数成分股公司和其他公司。根据不同层次蓝筹市场，各层次市场上市公司社会责任报告披露情况呈现以下特点：

一是披露比例大，报告质量高。180家上市公司中，125家披露社会责任报告，占总数的69%；一半以上公司采用国际上较为普遍的可持续发展报告指南（G3指南）或利益相关方模型对社会责任报告进行系统编制。多数公司在以往编制经验基础上，对2011年报告内容进行了进一步丰富和完善。如，中国远洋（601919）大幅拓展了2011年社会责任报告内容，报告既涵盖G3指南及行业补充指引要求，又融入了《ISO26000社会责任指南》有关核心条款，同时体现了上交所《公司履行社会责任的报告》编制指引要求。又如，招商证券（600999）以2011年度在云南普洱市镇沅县中坡村建成的“爱心溪桥”作为社会责任报告开篇，不仅感人至深，而且用实际行动说明了社会责任内涵。此外，还有部分公司以中英文对照方式编制社会责任报告（如：中国建筑（601668）、中国中铁（601390）），从内容和形式上与国际接轨。上证180指数样本公司为各行业支柱和领军企业，核心资产规模大、经营业绩好、产品品牌广为人知，集中在金融、能源、原材料和装备制造等传统行业。无论从披露数量还是总体质量，上证180指数样本公司社会责任报告质量较好。现在是16页\一共有66页\编辑于星期一

二是较广泛地聘用了审验机构。在披露社会责任报告的上证180成分股公司中，19家公司聘请了专门的社会责任审验机构或会计师事务所进行审验，占全部聘请审验机构公司总数的90%。从验证结论来看，绝大多数中介机构评价积极、正面。

三是每股社会贡献值内涵不断丰富。2008年5月，上交所发布《关于加强上市公司社会责任承担工作暨发布<上海证券交易所上市公司环境信息披露指引>的通知》，规定每股社会贡献值计算方法。在2011年124份上证180成分股社会责任报告中，37份披露了每股社会贡献值及其计算过程。许多公司严格依照交易所发布的计算公式计算，部分公司根据实际情况对公式中的个别参数进行调整，以充分反映社会责任履行情况，如小商品城（600415）增加了“经营户让利”指标。每股贡献值的计算结果从-0.19元/股至9.8元/股不等。现在是17页\一共有66页\编辑于星期一但与此同时，每股社会贡献值计算仍有待不断完善。第一，由于参数选取差异，数据可比性有待提高。如：一些矿业公司将“排污费、煤炭可持续发展基金、水土流失补偿费、矿山环境治理恢复保证金”等纳入环境成本和其他费用，而另一些矿业公司没有环境费用。第二，尽管一些公司披露了每股社会贡献值，但未对计算方法和各项参数作详细披露，投资者无法判断结果的准确性与合理性。第三，除少数公司将2011年每股社会贡献值与往年情况进行对比外，大多数公司未与历史数据比较。

四是社会责任逐步融入到企业日常运作、战略决策和公司核心价值理念当中。如，中国神华（601088）在社会责任报告的“员工权益”部分，独具特色地提出了“员工幸福指数”概念，并通过具体而生动的案例诠释了对员工权益的保障；浦发银行（600000）将自身经济责任归纳为“国计民生责任、金融普惠责任、优质服务责任、金融创新责任”四大领域，自觉将企业社会责任融入银行营运管理、商业模式和经营战略之中；国中水务（600187）从企业特性出发，提炼出“启动心智，关爱环保——共创清新未来”的经营理念，并将其贯穿于社会责任工作始终；中国铝业（601600）将公司的社会责任核心理念概括为“点石成金，造福人类”，凸显公司行业特色和为子孙后代可持续发展的职责。将社会责任融入企业价值、文化、战略和日常经营之中，已逐步成为众多企业经营理念和主流趋势。现在是18页\一共有66页\编辑于星期一相关网站现在是19页\一共有66页\编辑于星期一比较有代表性的目标理论利润最大化目标实现利润最大化股东财富最大化目标为股东带来财富企业价值最大化企业价值达到最大相关者利益最大化保证利益相关者的利益二比较有代表性的目标理论现在是20页\一共有66页\编辑于星期一【四种目标主要对比点总结】

利润最大化股东财富最大化企业价值最大化相关者利益最大化长短期效应短期行为长期行为长期行为长期行为时间价值因素没有考虑资金时间价值

考虑了资金时间价值考虑了资金时间价值风险因素没有考虑风险因素考虑了风险因素考虑了风险因素考虑了风险因素其他

单纯考虑股东利益

综合考虑不同的利益相关者利益现在是21页\一共有66页\编辑于星期一

资料阅读：美国的经济环境与“股东财富最大化”

由于美国的劳动力市场非常发达，员工与企业之间没有稳固的关系，员工很少关心企业的长远发展，比较关心的是眼前利益。美国政府一般很少对企业进行干预，认为管得最少，就是管得最好。由此可见，影响企业财务管理的最主要因素是企业所有者，企业所有者最为关心的是自己财富的多少，“股东财富最大化”就成为企业财务管理的基本目标。

美国的企业财务管理是建立在发达的证券市场基础上的，企业的所有者以个人股东居多，个人股东往往通过股票的买卖间接影响企业的财务决策，股票市价就成为财务决策所要考虑的重要内容。除此以外，企业债权人与企业之间是一种契约关系，很少参与企业的财务管理与决策，只有当企业财务状况好时，才会主动提供贷款；反之，则要求企业清偿到期债务。现在是22页\一共有66页\编辑于星期一

资料阅读：日本的经济环境与“企业价值最大化”

日本企业是建立在发达的银行业基础上的财务管理模式，企业的负债比率较高，一般在70%—80%之间，往往一个企业有一个银行支持，债权人与企业之间合作密切，关系稳固，特别是当企业出现财务危机时，债权人会千方百计地帮助企业度过难关；同时，日本允许银行持有企业股份，银行往往具有所有者和债权人的双重身份，对企业财务管理有着重大影响。这种影响要求企业财务管理向着有利于企业所有者和债权人共同利益的目标进行，“企业价值最大化”适合于这一要求。

同时，企业与员工之间也强调“共存共荣”，政府也通过各种经济手段对企业进行干预，更促成企业财务管理以“企业价值最大化”作为基本目标。

现在是23页\一共有66页\编辑于星期一在财务管理学中，财务管理目标并不存在一致的看法。最具代表性的财务管理目标主要有几种提法：利润最大化；资产利润率最大化或每股利润最大化；企业价值最大化。而大多数学者都以实现市场价值与所有者财富最大化为企业财务管理的基本目标。就连财政部注册会计师考试委员会办公室组织编写的《财务成本管理》也对企业财务管理目标采用股东财富最大化或企业价值最大化采用的观点。

总结我国学者对企业理财目标的研究主要有以下几大趋势：企业价值最大化目标”是当前呈主流性的学术观点，其他的一些新见解有不少是围绕企业价值最大化这一中心观点的修补和完善。现在是24页\一共有66页\编辑于星期一

关注社会责任已经引入企业理财目标的内容。尽管对企业理财目标如何具体体现社会责任还未进行明确的探讨，但是，众多学者开始关注企业理财目标中的社会责任问题。有的认为承担社会责任是实现企业理财目标的基本约束条件；有的认为承担社会责任是企业理财的目标之一等等。可以得出这样的结论：未来的企业理财目标必须考虑社会责任与社会利益。注重协调企业多边财务关系主体的相关利益，是确立企业理财目标的一个重要依据。这里的相关利益主体包括所有者和经营者、企业内部的员工、企业的债权人以及其他合作伙伴，理财目标只有充分考虑这些相关主体的利益才是合理的。财务管理目标的可计量性现在是25页\一共有66页\编辑于星期一区分不同类型企业的财务管理目标将成为该领域研究的趋势之一。在我国现行的研究中，有的学者开始探讨中小企业的理财目标、亏损企业的理财目标、高科技企业的理财目标、上市公司的理财目标和非上市企业的理财目标等。揭示了课题研究的一个趋势：企业财务管理目标正逐步走向深入，向具体化发展。确立企业的理财目标更应看重企业的长期利益。学者们对利润最大化等理财目标的批评，反映出学者们的一种期望：容易导致企业经营行为短期化的理财目标不是好目标。因此，学者们的研究成果试图确立一个有利于企业长远发展的理财目标，在这样的理财目标中，体现资金的时间价值、经营的风险价值和长期效益。

现在是26页\一共有66页\编辑于星期一稳定性财务管理目标作为人们对客观规律性的一种概括，总的说来是相对稳定的。财务管理目标就必须具有可操作性。具体说来包括：可以计量。可以追溯。可以控制。财务管理目标其所以有层次性，是由企业财务管理内容和方法的多样性以及它们相互关系上的层次性决定的层次性可操作性（三）企业财务管理目标特征：现在是27页\一共有66页\编辑于星期一企业财务管理目标在不同时期，不同理财环境，不同国度等因素影响，归纳起来这些目标都受到以下共同因素的影响。（四）因素影响1财务管理主体财务管理主体是指企业的财务管理活动应限制在一定的组织内，明确了财务管理的空间范围。由于自主理财的确立，使得财务管理活动成为企业总体目标的具体体现，这为正确确立企业财务管理目标奠定了理论基础。2财务管理环境财务管理环境包括经济环境、法律环境等财务管理的宏观环境，以及企业类型、市场环境、采购环境、生产环境等财务管理的微观环境，同样也是影响财务管理目标的主要因素之一。现在是28页\一共有66页\编辑于星期一3.企业利益集团利益关系企业利益集团是指与企业产生利益关系的群体。现代企业制度下，影响财务管理目标的利益集团包括企业所有者、企业债权人、政府和企业职工等方面，不能将企业财务管理目标仅仅归结为某一集团的目标，而应该是各利益集团利益的综合体现。4.社会责任社会责任是指企业在从事生产经营活动，获取正常收益的同时，应当承担相应的社会责任。企业财务管理目标的完成，必须以承担社会责任为前提，积极承担社会责任，为社会多做贡献，有利于企业树立良好形象，也有利于企业财务管理目标的实现。现在是29页\一共有66页\编辑于星期一二理财目标冲突与协调由于现代企业制度的出现，产权高度分化，财产的所有权与财产的占有权、经营权发生了分离。同时，现代企业制度使得传统意义上的财产取得了两种形式和两重主体：1.矛盾的原因和表现其一是以价值形式存在和运动的投资者的股票或股权，这是由股东掌握的资产所有权，它的归属主体是出资者；其二是以实物形式存在和运动的企业资产，由经营者掌握和运用、行使经营权，它的占有主体是企业经营者。现在是30页\一共有66页\编辑于星期一股东的目标管理者的目标所有者则希望以较小的代价（支付较少的报酬）实现更多的财富实现资本的保值与增值，最大限度地提高资本报酬，增加公司价值。经营者希望在创造财富的同时，能够获取更多的报酬、更多的享受。最大限度地获得高工资与高奖金；尽量改善办公条件，争取社会地位和个人声誉。现在是31页\一共有66页\编辑于星期一2.解决办法股票期权（StockOption），是上市公司的股东以股票期权方式来激励公司经理人员实现预定经营目标的一套制度。一般是指经理股票期权(EmployeeStockOwner，ESO)，即企业在与经理人签订合同时，授予经理人未来以签订合同时约定的价格购买一定数量公司普通股的选择权，经理人有权在一定时期后出售这些股票，获得股票市价和行权价之间的差价，但在合同期内，期权不可转让，也不能得到股息。在这种情况下，经理人的个人利益就同公司股价表现紧密地联系起来。绩效股：企业运用每股收益、资产收益率等指标来评价经营者绩效，并视其绩效大小给予经营者数量不等的股票作为报酬。现在是32页\一共有66页\编辑于星期一相关网站现在是33页\一共有66页\编辑于星期一（二）所有者（股东）与债权人的矛盾与协调

但是资金的使用者可能会将借款投资于比债权人预计风险高的项目，从而独占由高风险获得的额外盈利，若失败则和债权人共同分担损失；或者未经同意发行新债使原有债权价值降低。2.解决办法（1）限制性借款：防止所有者损害自己利益，手段（借债用途、借债担保条款、借债信用条件）（2）收回借款或停止借款：发现所有者损害自己利益，采取保护自己的措施

1.矛盾的表现

债权人希望借款人按照约定的方式和对应的风险来使用借款，并按期收回利息和本金。

现在是34页\一共有66页\编辑于星期一财务决策财务分析财务控制财务预算财务预测第二节财务管理的环节财务管理各环节组成现在是35页\一共有66页\编辑于星期一根据企业以往的历史资料，结合现实条件及企业未来的发展前景，运用专门方法，对预测期财务活动和财务成果所作的科学预测和预断。财务预测明确预测对象和目的搜集和整理资料选择预测模型实施财务预测现在是36页\一共有66页\编辑于星期一财务决策是根据财务管理的总体目标，从各种可供选择的财务方案中选择最优财务方案的活动。财务决策123确定决策目标拟定备选方案评价各种方案，选择最优方案现在是37页\一共有66页\编辑于星期一在财务决策的基础上，对企业预算期的财务活动进行的全面计划和安排，并形成专门的以货币为主要计量形式的书面文件.（一）确定财务预算指标（二）

提出可行保障措施（三）编制具体财务预算财务预算现在是38页\一共有66页\编辑于星期一财务控制财务控制可划分为三个步骤，共同构成一个完整的控制体系。

（一）确定责任目标，建立控制体系（二）反馈财务信息，进行差异分析（三）实行激励机制，落实责任考核为保证财务目标和财务计划实现所进行的一系列活动。包括制定控制目标，控制日常活动按预定目标进行，对偏差进行调整等方面。现在是39页\一共有66页\编辑于星期一财务分析(一)搜集资料，掌握情况(二)指标对比，揭露矛盾(三)因素分析，明确责任(四)提出措施，改进工作以财务报告为主要依据，对企业一定时期的财务活动及财务成果所进行的分析和评价。财务分析财务分析的方法1.比较分析法2.趋势分析法3.因素分析法4.综合分析法现在是40页\一共有66页\编辑于星期一集权型财务管理体制是指企业对各所属单位的所有管理决策都进行集中统一，各所属单位没有财务决策权，企业总部财务部门不但参与决策和执行决策，在特定情况下还直接参与各所属单位的执行过程。

分权型财务管理体制是指企业将财务决策权与管理权完全下放到各所属单位，各所属单位只需对一些决策结果报请企业总部备案即可。

集权与分权相结合型财务管理体制，其实质就是集权下的分权，企业对各所属单位在所有重大问题的决策与处理上实行高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权。

企业财务管理体制是明确企业财务层级权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限，企业财务管理体制，决定着企业财务管理的运行机制和实施模式。企业财务管理体制，概括地说，可分为三种类型：

第三节

财务管理体制

一企业财务管理体制一般模式现在是41页\一共有66页\编辑于星期一模式特点优点缺点集权型1.所有管理决策都进行集中统一，各所属单位没有财务决策权；

2.企业总部财务部门不但参与决策和执行决策，在特定情况下还直接参与各所属单位的执行过程。1.有利于在整个企业内部优化配置资源；

2.有利于实行内部调拨价格；

3.有利于内部采取避税措施及防范汇率风险等等。1.集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力；

2.可能因决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。模式特点优点缺点分权型企业将财务决策权与管理权完全下放到各所属单位，各所属单位只需对一些决策结果报请企业总部备案即可。1.利于各所属单位针对本单位存在的问题及时作出有效决策，因地制宜地搞好各项业务；

2.利于分散经营风险，促进所属单位管理人员及财务人员的成长。各所属单位缺乏全局观念和整体意识，从而可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序。现在是42页\一共有66页\编辑于星期一二集权与分权的选择

●集权：对企业的要求：企业高层的高素质能力；企业高效率的信息传递网络。增加的“成本”：信息传递及过程控制的成本；所属单位的积极性、创造性与应变能力被削弱●分权：减少信息传递过程中的控制问题，节约成本，提高信息利用效率。增加的“成本”：企业管理目标换位问题。

（1）业务上的联系实施纵向一体化战略的企业，采用相对集中的财务管理体制。（2）资本关系只有当企业掌握了各所属单位一定比例有表决权的股份（如50%以上）---各所属单位的财务决策才有可能相对"集中"于企业总部。（3）集中与分散的“成本”和“利益”差异集权与分权的选择取决于下列三点现在是43页\一共有66页\编辑于星期一三企业财务管理体制的设计原则

与现代企业制度的要求相适应的原则明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立原则明确财务综合管理和分层管理思想的原则与企业组织体制相对应现在是44页\一共有66页\编辑于星期一四集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容

具体权利具体内容集中权利种类制度制定权1.总部根据国家法律、法规和《企业会计准则》、《企业财务通则》的要求，结合企业自身的实际情况和发展战略、管理需要，制定统一的财务管理制度，在全企业范围内统一施行。

2.各所属单位只有制度执行权，而无制度制定和解释权。但各所属单位可以根据自身需要制定实施细则和补充规定。财务机置权各所属单位财务机构设置必须报企业总部批准，财务人员由企业总部统一招聘，财务负责人或财务主管人员由企业总部统一委派。筹资、融资权1.由企业总部统一筹集资金，各所属单位有偿使用。

2.企业内部应严禁各所属单位之间放贷，如需临时拆借资金，在规定金额之上的，应报企业总部批准。用资、担保权总部应加强资金使用安全性的管理，对大额资金拨付要严格监督，建立审批手续，并严格执行。

企业内部对外担保权应归企业总部管理，未经批准，各所属单位不得为外企业提供担保，企业内部各所属单位相互担保，应经企业总部同意。投资权企业内对外投资可实行限额管理，超过限额的投资其决策权属企业总部。固定资产购置权各所属单位需要购置固定资产必须说明理由，提出申请报企业总部审批，经批准后方可购置。收益分配权1.属于法律、法规明确规定的按规定分配，剩余部分由企业总部本着长远利益与现实利益相结合原则，确定分留比例。

2.各所属单位留存的收益原则上可自行分配，但应报企业总部备案。现在是45页\一共有66页\编辑于星期一

具体权利具体内容分散权力种类经营自主权1.各所属单位负责人主持本企业的生产经营管理工作，组织实施年度经营计划，决定生产和销售，研究和考虑市场周围的环境，了解和注意同行业的经营情况和战略措施。

2.各单位的经营等按所规定时间向企业总部汇报生产管理工作情况。

3.凡对突发的重大事件，要及时向企业总部汇报。人员管理权1.各所属单位负责人有权任免下属管理人员，有权决定员工的聘用与辞退，企业总部原则上不应干预。

2.财务主管人员的任免应报经企业总部批准或由企业总部统一委派。业务定价权业务的定价，应由各所属单位经营部门自行拟订。费用开支审批权各所属单位在经营中必然发生各种费用，各所属单位在遵守财务制度的原则下，由其负责人批准各种合理的用于企业经营管理的费用开支。现在是46页\一共有66页\编辑于星期一按照系统论的观点，环境是存在于研究系统之外、对系统产生影响作用的一切要素的总和.对企业财务管理环境影响的因素很多，涉及的范围也很广，但其中对财务活动产生重要影响的主要有是技术环境、经济环境、法律环境和金融环境三种。财务管理环境也称理财环境，是影响企业财务活动、财务关系和财务管理的各种因素的总和。经济环境金融环境法律环境企业理财活动技术环境第四节财务管理环境现在是47页\一共有66页\编辑于星期一

一技术环境

财务管理的技术环境，是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件，它决定着财务管理的效率和效果。例如会计信息化的全面推进，必将促使企业财务管理的技术环境进一步完善和优化。

二、经济环境

在影响财务管理的各种外部环境中，经济环境是最为重要的。经济环境内容十分广泛，包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等。（一）经济体制

现在是48页\一共有66页\编辑于星期一

（二）经济周期

经济周期中的财务管理战略复苏繁荣衰退萧条1.增加厂房设备1.扩充厂房设备1.停止扩张1.建立投资标准2.实行长期租赁2.继续建立存货2.出售多余设备2.保持市场份额3.建立存货3.提高产品价格3.停产不利产品3.压缩管理费用4.开发新产品4.开展营销规划4.停止长期采购4.放弃次要利益5.增加劳动力5.增加劳动力5.削减存货5.削减存货

6.停止扩招雇员6.裁减雇员市场经济条件下，经济发展与运行带有一定的波动性。大体上经历复苏、繁荣、衰退和萧条几个阶段的循环，这种循环叫做经济周期。

现在是49页\一共有66页\编辑于星期一产业政策财政政策税收政策宏观经济政策

贸易政策货币政策（四）宏观经济政策

经济政策是指国家或政党为实现一定的政治和经济任务，或为指导和调节经济活动，所规定的在经济生活上的行动准则和措施现在是50页\一共有66页\编辑于星期一

（五）通货膨胀水平

1.引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求。（物价上涨）

2.引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流失。3.引起利润上升，加大企业的权益资金成本。4.引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度。

5.引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难通货膨胀对企业财务活动的影响是多方面的。主要表现在：

现在是51页\一共有66页\编辑于星期一三、金融环境

（一）金融机构、金融工具与金融市场

金融工具是指融通资金双方在金融市场上进行资金交易、转让的工具。金融工具分为基本金融工具和衍生金融工具两大类。常见的基本金融工具如货币、票据、债券、股票等；衍生金融工具又称派生金融工具，如各种远期合约、互换、掉期、资产支持证券等。金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过一定的金融工具进行交易而融通资金的场所。金融机构主要是银行和非银行金融机构。现在是52页\一共有66页\编辑于星期一我国主要的金融机构银行非银行金融机构商业银行政策性银行中央银行中国人民银行国家开发银行、中国进出口银行农业发展银行工商银行农业银行中国银行保险公司信托投资公司财务公司等金融机构作为专门从事货币信用活动的中介组织，在金融市场上起着重要作用。现在是53页\一共有66页\编辑于星期一证券代码证券简称600643上海爱建股份有限公司600000上海浦东发展银行股份有限公司600016中国民生银行股份有限公司600036招商银行股份有限公司600030中信证券股份有限公司600816安信信托投资股份有限公司600015华夏银行股份有限公司601988中国银行股份有限公司601398中国工商银行股份有限公司601628中国人寿保险股份有限公司601166兴业银行股份有限公司601318中国平安保险（集团）股份有限公司601998中信银行股份有限公司601328交通银行股份有限公司601009南京银行股份有限公司601169北京银行股份有限公司601939中国建设银行股份有限公司601601中国太平洋保险（集团）股份有限公司601099太平洋证券股份有限公司

现在是54页\一共有66页\编辑于星期一（二）金融市场的分类金融市场可以按照不同的标准进行分类1.以期限为标准货币市场和资本市场3.以融资对象为标准：资本外汇黄金市场2以功能为标准：一级市场和二级市场4以所交易金融工具的属性为标准基础性金融市场金融衍生品市场

以地理范围为标准地方性金融市场全国性金融市场