婴幼儿奶粉行业发展分析与投资前景分析报告

婴幼儿奶粉行业发展分析与投资前景分析报告汇报人：汇报时间2023目录CONTENTS010302040506婴幼儿奶粉发展环境婴幼儿奶粉发展趋势婴幼儿奶粉投资分析婴幼儿奶粉竞争格局婴幼儿奶粉现状分析婴幼儿奶粉行业综述行业定义行业产业链发展历程婴幼儿奶粉行业概述01&&&婴幼儿奶粉行业定义婴幼儿奶粉根据奶源不同可分为，普通奶粉、有机奶粉和草饲奶粉，草饲奶粉指可自然漫步于天然的牧场中，并主要以鲜草为食的奶牛所生产的牛奶制成的奶粉。根据蛋白来源不同可分为，配方牛奶粉、纯羊乳配方奶粉、含牛乳蛋白配方羊奶粉、豆基配方奶粉、配方驼奶粉。根据食用人群不同可分为1段、2段和3段奶粉。不同类型婴幼儿配方奶粉差异主要从奶牛、食物、饲养条件和进食范围来看，普通奶粉对奶牛、饲料、饲养条件的要求比较低，挤奶频率和进食范围没有限制；有机奶粉需要严格按照有机农业标准生产，需要有机饲草、有机饲料，奶牛在适当的季节在户外适当运动，挤奶频率有限制，不能使用激素、抗生素等化学药剂；草饲奶粉需要新鲜牧草及草类饲料，多数时间在户外散养，不同草饲标准有不同的挤奶频率，也不能使用激素、抗生素等化学药剂。奶粉加工工艺总共分为三种:干混法、湿混法以及干湿混法。干混法加工采用大包乳清粉和营养物质搅拌均匀后分装。湿混法采用新鲜牛奶一次性加工而成，即将鲜奶中加入婴幼儿所需的营养成分，直接在高温下喷雾干燥成粉。行业定义行业发展历程010203042016年“草饲食品”成为新趋势美国最大的健康食品零WholeFoods,在2016年将草饲食品视为一个新的消费趋势,赋以健康理念2016-2018年“草饲奶粉”研发面世继草饲牛肉、草饲黄油等草饲食品后,满趣健于2016年在新西兰研发出草饲奶粉,并在2018年5月获得新西兰外交贸易部代表授权的”首款全草饲配方奶粉”的称号2019-2021年乳业品牌纷纷布局“草饲奶粉”赛道高培臻爱草饲奶粉(含天然A2蛋白)云上市,获新西兰AQ奶源认证且通过我国奶粉配方注册制伊利举办发布会,全新推出金领冠睿护草饲婴幼儿配方奶粉惠氏推出蓝钻启赋草饲奶粉美赞臣正式在中国推出“五星草饲安儿宝系列”婴幼儿配方奶粉Bubs推出”了澳洲第一款有机草饲婴幼儿配方牛奶粉诺优能蕴荟草饲奶粉正式上市行业市场分析5868亿营收10.5%年复合增长率21462亿2020资产总额567.6亿净利润从消费者购买奶粉考虑因素来看，安全是消费者首要的考虑因素，超七成消费者选购奶粉时看重产品的安全性婴幼儿处于生长发育的关键时期，且婴儿的肠胃普遍敏感脆弱，家长们在购买奶粉时同样会关注产品的营养、奶源、易吸收性等多方面因素。电商平台和母婴门店是消费者首选的奶粉购买渠道。疫情后国际航班数量下降，国际离境免税店生意受阻，海南离岛免税店受到消费者青睐，20.3%的消费者选择通过海南免税渠道购买奶粉。消费者对奶源地有明显偏好，超七成倾向选择来自新西兰的草饲奶粉。中国和澳大利亚的草饲奶粉也是46%左右的消费者的选择。2）本土婴幼儿奶粉企业的研发技术不断提高，逐渐发展扩大，丰富了婴幼儿奶粉行业产品的种类，扩大了市场规模；行业得以保持快速增长，主要因为受到以下三个因素的影响：1）婴幼儿奶粉行业的发展需要大量科学实验的支持，拉动产品的需求提升；3）相关政策的逐渐完善，使得婴幼儿奶粉的监管愈加完善，生产、消费、使用流程得到安全保障，促进了行业的发展。6驱动因素15页驱动因素标题115页驱动因素标题215页驱动因素标题415页驱动因素标题3近年来,国家相继出台相关政策,关注婴幼儿配方奶粉的营养、健康和安全性:2019年颁布《国产婴幼儿配方乳粉提升行动方案》,除对国内乳粉严格把控外,还提出了加强进口乳粉及企业的注册管理2021年国内首个草饲标准《草饲产品认证技术规范通则》通过国家认监委备案-2022年,婴幼儿配方食品新国标颁布,对蛋白质等营养物质含量作出更明确严格的规定草饲奶粉行业的发展驱动因素主要有四个方面，国家政策推动、居民消费能力提升、父母追求高品质原生态的育儿观念以及生产技术升级助力草饲奶粉行业快速发展。婴幼儿奶粉客单价不断提高,高端化趋势明显，居民人均可支配收入逐年提升品质育儿、科学育儿理念深入人心，婴幼儿奶粉客单价不断提升,高端化趋势明显宏观人口调控政策放开以及利好生育政策落地,有望缓解出生率下降趋势;年新生儿数量仍处于千万级别，草饲遵从牛的生活方式,喂养食物更加天然安全,更契合新一代父母追求健康.天然和原生态的生活观念提高婴幼儿奶粉消化吸收效率，生物酶解技术不断突破,保障奶粉的营养成分有效性的同时提高婴幼儿吸收消化效率。如高培的专利水解蛋白技术,在提高免疫力功效的同时.将完整大时飞中臂报网为小分子,更易消化吸收经济环境社会环境02婴幼儿奶粉发展环境02政策环境行业经济环境从2017-2022年以来，我国国内生产总值呈现上涨的趋势，同比增速处于持续正增长的态势，其中2021年国内生产总值为1143670亿元，同比2020年增长了184%。2022年1-9月我国国内生产总值为870269亿元，同比增长了6.2%。在疫情得到有效控制的情形下，我国经济开始逐渐复苏，之前受疫情影响而停滞的各个行业，也开始恢复运行，常态化增长趋势基本形成，未来中国婴幼儿奶粉行业的发展必然有很大的上升空间。9社会环境1社会环境2行业社会环境最新人口普查结果表明，我国人口“老龄少子化”趋势明显，这对婴幼儿奶粉以及保健品行业均带来不少影响。尤其是出生率连续三年下滑，日趋激烈的市场竞争加上新注册制的实施，婴幼儿奶粉行业正酝酿新一轮变局。5月11日，第七次全国人口普查主要数据正式公布。据统计，2020年全国人口共141178万人，与2010年(第六次全国人口普查数据)相比，增加7206万人，增长5.38%，年均增长0.53%。2020全年出生人口1200万人，人口出生率为8.5‰，出生人口连续三年滑落，出生率为1952年该数据存在以来最低。在年龄构成上，与2010年相比，0-14岁、15-59岁、60岁及以上人口的比重分别上升35个百分点、下降6.79个百分点、上升5.44个百分点，人口老龄化程度进一步加深。值得一提的是，2020年60岁及以上人口相比2018年上升1453万，达到26402万。10行业社会环境从我国出生人口来看，2015年国家实行“全面二胎”政策后，2016年人口出生率创阶段性新高，但随即恢复逐步下降趋势，2016-2020年中国新生儿数量由1786万人逐年下降至1005万人，2020年达到历史新低，二胎红利逐步消退，促使婴配奶粉“量增”放缓，行业随即转向“价升”方向。政策环境国务院国务院国务院《食品安全国家标准婴儿配方食品》规定乳基婴幼儿配方食品和断奶期配方食品的营养和卫生指提出了全面加强质量监管，完善质量标准体系，加强行业指导和法制建设，重塑消费者信心我国婴幼乳粉第四代标准，世界上最严格的奶粉标准之一。在沿用部分国际食品法典委员会codex标准基础上,提出特别要求:乳清蛋白要占蛋白总量的60%、氨基酸模式,乳糖要占碳水化合物的90%等，体现技术先进性《奶业整顿和振兴规划纲要》《婴幼儿食品营养及卫生标准(试行）》行业市场规模行业现状03婴幼儿奶粉现状分析03行业现状近年来我国出生率逐年下滑，但短期内新生儿数量仍然可观，二孩比例持续较高水平，有望减缓出生率下滑趋势。从母婴消费规模来看，母婴消费规模未受出生率下滑影响，近年来稳步增长，2021年达34591亿元，2023年将突破4万亿元大关。随着居民可支配收入和母婴消费规模的持续提升，近年来婴幼儿奶粉市场规模稳步增长，2020市场规模达到1764亿元，2023年将突破2000亿元。14行业市场规模从消费者购买奶粉考虑因素来看，安全是消费者首要的考虑因素，超七成消费者选购奶粉时看重产品的安全性婴幼儿处于生长发育的关键时期，且婴儿的肠胃普遍敏感脆弱，家长们在购买奶粉时同样会关注产品的营养、奶源、易吸收性等多方面因素。电商平台和母婴门店是消费者首选的奶粉购买渠道。疫情后国际航班数量下降，国际离境免税店生意受阻，海南离岛免税店受到消费者青睐，20.3%的消费者选择通过海南免税渠道购买奶粉。消费者对奶源地有明显偏好，超七成倾向选择来自新西兰的草饲奶粉。中国和澳大利亚的草饲奶粉也是46%左右的消费者的选择。15行业现状奶粉产量奶粉容易冲调，方便携带，营养丰富。速溶奶粉比普通奶粉颗粒大而疏松，湿润性好，分散度高。冲调时，即使用温水也能迅速溶解。奶粉是将哺乳类动物鲜奶除去水分后制成的粉末，它适宜保存，并便于携带。2021上半年中国奶粉产量为47.13万吨，同比下降6.53%。其中2021上半年中国奶粉产量最多地区为黑龙江19.76万吨，其次是陕西地区奶粉产量6.42万吨，再次是内蒙古地区奶粉产量为78万吨。16奶粉进出口我国奶粉整体进口需求量较大，其中2021上半年中国奶粉进口数量为90万吨，同比增长23%；上半年奶粉进口金额为303亿元，同比下降4%。婴幼儿配方乳粉是指以牛乳(羊乳)及其加工制品为主要原料，加入适量的维生素、矿物质和其他辅料加工而成的，供婴幼儿(三周岁以内)食用的产品。它包括婴儿配方乳粉、较大婴儿配方乳粉、幼儿配方乳粉。2021上半年中国婴幼儿配方奶粉进口数量为105095吨；出口数量为3109.3吨。其中2021上半年中国婴幼儿配方奶粉进口数量最多地区为荷兰37952956千克；其次是从新西兰地区进口婴幼儿配方奶粉数量为24653930千克。行业发展趋势04婴幼儿奶粉发展趋势04行业制约因素行业发展策略行业制约因素行业监管难度大质量参差不齐高端产品发展落后婴幼儿奶粉行业缺乏完备的质量控制和质量保证体系，生产商缺乏统一的生产标准，行业内产品质量良莠不齐，导致产品的可靠性难以保证，丧失产品市场竞争力政府秉承创新开放的态度，支持和鼓励科学研究创新，对科学研究试验不设置严格限制，因此，婴幼儿奶粉行业不存在统一的监督管理规范，产品质量主要依靠生产企业自主检测，婴幼儿奶粉行业产品质量的监管难度加大在中低端产品领域，仍然有较大比例的产品依赖于进口渠道。此外，婴幼儿奶粉行业企业缺乏创新研发能力以及仿制能力，加重下游消费端对进口科研用检测试剂的依赖，不利于婴幼儿奶粉行业的发展流通环节有待完善婴幼儿奶粉产品种类繁多，消费数量较大，质量参差不齐，试剂流通管理难以完善，导致婴幼儿奶粉行业目前在流通领域还面临许多问题。（1）在产品的流通中，许多环节缺少安全的冷链和冷库设施供应。在目前运输多为汽车和铁路运输的情况下，婴幼儿奶粉行业生产企业普遍采用运输箱内置冰冻袋的冷藏方式，在高温天气或长距离运输的情况下无法确保运输温度的稳定，影响试剂的安全性。（2）监管人员技术水平有待提高。婴幼儿奶粉产品是一种高技术含量的产品，产品研发涉及生物学、信息技术、电子技术、工程学等多项学科，而目前从事婴幼儿奶粉行业的人员50%以上是工商、质检管理等专业背景的人员，缺少必要的专业技术知识。知识背景的不匹配使得管理流程漏洞频发，婴幼儿奶粉行业整体监管水平有待提高。（3）中间环节加价严重。出于安全的考虑，国家对婴幼儿奶粉行业进出口标准与流程严格把控，环节复杂，中间环节加价严重，代理公司的介入可能使产品出厂价格上涨至少一倍以上，导致产品市场竞争力下降，阻碍本土婴幼儿奶粉行业企业的国际化进程。流通环节问题中间环节加价严重供应链质量监管质量提升在资本的加持下，婴幼儿奶粉的跑马圈地仍在持续，预计2021年将会更加残酷和激烈。同时，在线教育也面临着更严格的监管，合规成本提升。婴幼儿奶粉行业产品品种多、批量小、附加值高，产品质量要求也较为严格。婴幼儿奶粉行业市场产品质量参差不齐，假冒伪劣等乱象仍普遍存在，严重阻碍婴幼儿奶粉行业发展进步。未来，提升婴幼儿奶粉行业产品质量是发展婴幼儿奶粉行业的核心任务，具体措施可分为以下两大部分：（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范婴幼儿奶粉行业生产流程，并成立相关部门，对科研用婴幼儿奶粉行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证婴幼儿奶粉行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：婴幼儿奶粉行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土婴幼儿奶粉行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，婴幼儿奶粉行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势提升产品质量生产企业方面政府方面20行业发展建议加大法律法规惩处力度，完善相关法律法规加大触犯法律法规惩处力度，增加违规违法成本。如企业多次违反法律法规或乳企出现严重奶粉事件甚至对消费者和社会造成较大影响者直接纳入乳企黑名单，将其生产的产品一律不得再进行销售并及时销毁；落实安全责任追究制度，将法律责任落实到企业部门甚至个人，以提高法律实施的针对性和效率；及时填补法律法规盲区，根据实际情况及时修改相关的规定，保证法律法规的与时俱进。增强对企业工作人员的道德培训，同时提升消费者的维权意识加强法律法规的实行力度从法律层面强制性约束了乳企及其相关工作人员的行为。同时政府也可组织乳企的不同管理层、相关员工开展定时的职业与道德理论培训，了解奶粉生产的全过程，讲述奶粉安全重要性等；针对部分消费者维权不利的情况，政府可通过多种渠道加大婴幼儿配方奶粉相关法律法规的具体内容，同时也可教授消费者如何通过法律的手段保护自己的权益不受到伤害。实现消费者从“不了解”到“知法”再到“用法”的跳跃，提升消费者的维权意识。建立婴幼儿配方奶粉信息查询网站由于婴幼儿配方奶粉的特殊性与重要性，有必要建立专门供消费者查询的婴幼儿配方奶粉信息查询网站。该网站可及时更新近期的奶粉抽检合格情况、各个品牌奶粉的具体配方功能、最新奶粉安全事件发展细节及其处理结果等。使消费者对配方奶粉的安全情况一目了然，便于选择与购买，同时可提升消费者对国内婴幼儿配方奶粉生产环境、法律法规的了解，提升对国产婴幼儿配方奶粉的信任。行业趋势供科研咨询服务通过进行细化分工，为客户制定科研问题解决方案，使客户能更加专注于其擅长的领域，提高科研效率，且帮助行业大幅节省医学科研投入婴幼儿奶粉行业企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位提高产品定制服务能力行业趋势注册制促进市场集中《婴幼儿配方乳粉配方注册管理办法》（以下简称《办法》）于2015年9月初公开征求意见稿，并于2016年10月开始正式实施。《办法》的核心内容是规定了每个企业原则上不得超过3个配方系列9种产品配方，即1、2、3段各3种配方。2019年6月，国家市场监督管理总局对原《办法》进行了修订并起草了新《婴幼儿配方乳粉产品配方注册管理办法（征求意见稿）》以下简称新《办法》）。新《办法》对多处规定进行细化修订，加大了违规惩罚力度，同时缩短了检验流程时限等。2016年行业注册制后，本土品牌如飞鹤和君乐宝凭借着渠道优势迅速抢占小品牌市场份额，占领下线市场。在众多品牌中，飞鹤、达能、君乐宝市占率明显上升；美赞臣、贝因美、合生元市占率有较明显的下滑。婴幼儿配方奶粉购买者并非实际消费者，而作为父母对于下一代的关心决定了其对配方奶粉的要求极高。随着我国消费者整体认知的提升，很多新晋父母尤其是妈妈们对于母婴产品的了解程度有了很大的提升。与此同时，我国监管部门对于婴幼儿食品制定的标准也在不断提升，同时在方向上做出指引。我们认为，不管是消费者还是监管者对于配方、奶源以及生产工艺的高标准严要求，将不断提升行业整体集中度以及品牌化发展。高端化、品牌化趋势持续推进行业典型企业05婴幼儿奶粉竞争格局05行业竞争格局同质化竞争激烈价格战授信加大行业并购新进企业（1）价格战引发收益率报价逐年下降：部分婴幼儿奶粉行业公司为抓住优质客户资源，依靠价格战取得竞争优势，导致行业毛利率下降，选择合作企业时“唯价格论”，不利于行业良性发展；（2）过高授信加大财务风险：婴幼儿奶粉行业公司对各家医院的总体授信额度偏高，甚至超过医院的偿还能力，为自身带来较大财务风险，不利于企业的长期发展。未来，婴幼儿奶粉行业行业要想获得突破，首先需要企业间形成差异化竞争优势。25婴幼儿奶粉行业受经济周期影响较弱，于婴幼儿奶粉企业而言具有“低风险、高收益”的特点，吸引众多新兴市场参与者加入其中。目前中国婴幼儿奶粉行业市场企业数量众多，同质化竞争现象日趋严重，成为制约中国婴幼儿奶粉行业行业发展的主要原因。中国婴幼儿奶粉行业公司数量众多，但大多以简单融资租赁为主要业务方式，服务模式单一，同质化现象严重，为中国婴幼儿奶粉行业行业的发展带来以下不良影响：竞争趋势

随着科技不断发展，婴幼儿奶粉企业对婴幼儿奶粉行业产品的研发投入不断加大，企业形成自己的技术堡垒是在未来市场中取得市场份额的重要收到，因此技术竞争也是未来行业竞争的重要方向之一。婴幼儿奶粉行业的竞争促进了产品质量与服务的持续优化与创新，在满足客户需求的同时也给行业服务带来不断的新体验。优质的服务是婴幼儿奶粉行业竞争的重要焦点与未来趋势。客户是上帝，满足客户的需求是婴幼儿奶粉行业企业的价值实现，婴幼儿奶粉行业竞争趋势首先在需求的分析与客户痛点的把握。小众运动场景日益崛起，带动了新的婴幼儿奶粉行业产品需求。随着行业的竞争不断加剧，企业竞争的本质是人才的竞争，婴幼儿奶粉行业企业都在不断提升专业员工的技术水平。通过专项培训、高薪招聘吸引高端优质人才加入。人才竞争是未来婴幼儿奶粉行业竞争的核心点之一。

服务技术需求人才26随着科技不断发展，婴幼儿奶粉企业对婴幼儿奶粉行业产品的研发投入不断加大，企业形成自己的技术堡垒是在未来市场中取得市场份额的重要收到，因此技术竞争也是未来行业竞争的重要方向之一。婴幼儿奶粉行业的竞争促进了产品质量与服务的持续优化与创新，在满足客户需求的同时也给行业服务带来不断的新体验。优质的服务是婴幼儿奶粉行业竞争的重要焦点与未来趋势。客户是上帝，满足客户的需求是婴幼儿奶粉行业企业的价值实现，婴幼儿奶粉行业竞争趋势首先在需求的分析与客户痛点的把握。小众运动场景日益崛起，带动了新的婴幼儿奶粉行业产品需求。&&&行业竞争格局国内婴幼儿奶粉发展过程中，国产和进口品牌持续数十年竞争。“三聚氰胺”事件爆发前，国产品牌长期占领国内婴幼儿奶粉市场高地。事件爆发后，国产品牌形象遭受重挫，外资品牌趁势涨价并大举攻入一、二线市场，份额持续上升，到2015年国产品牌份额持续降至40%，外资品牌则达到历史高峰60%，形势完全逆转行业竞争格局2016年奶粉配方管理注册制出台，三、四线中小杂牌迅速出清，进一步利好头部国产奶粉企业，2018年国产品牌市场份额较2017年增长7pct，低线市场增速提升6.1pct，截至2020年9月，国产奶粉配方注册占比超过80%。至2019年，国产品牌和外资品牌两者份额几乎持平，2021年新国标公布后，国产品牌市场份额将进一步提升，超越外资品牌迎来腾飞时代。随着行业规模增速不断放缓，市场竞争日益激烈，以及研发技术的成熟，自2017年起飞鹤、合生元的头部内资品牌以及惠氏、美赞臣等外资品牌纷纷开始布局有机奶粉、四段奶粉以及羊奶粉等细分品类，延长消费周期，发掘更多想象空间。行业代表企业1飞鹤始建于1962年，从丹顶鹤故乡齐齐哈尔起步，是中国最早的奶粉企业之一。2020年飞鹤奶粉营业收入约为18144百万元，同比增长32%；飞鹤奶粉营业成本约为5186百万元，同比增长26.1%；飞鹤奶粉毛利率为71%。其中2020年飞鹤奶粉的高端婴幼儿配方奶粉营业收入为13351百万元，同比增长49%；飞鹤奶粉的普通婴幼儿配方奶粉营业收入为3668百万元，同比增长17.3%。2020年飞鹤奶粉高端婴幼儿配方奶粉营业成本为3192百万元，同比增长40.7%，高端婴幼儿配方奶粉毛利率为76%；普通婴幼儿配方奶粉营业成本为1366百万元，同比增长15%，普通婴幼儿配方奶粉毛利率为15%。其中2020年飞鹤奶粉高端幼儿配方奶粉销量为57093吨，同比增长39.9%，高端婴幼儿配方奶粉单价为238万元/吨；普通婴幼儿配方奶粉销量为32752吨，同比增