长江大学《财务管理》试卷及答案

《财务治理》试卷一、单项选择题〔120〕以下各项需要证券交易全部固定的场所固定的交易时间和标准的交易规章的〔 。债务市场C.场内交易市场D.场外交易市场某人退休时有现金20万元，拟选择一项收益比较稳定的投资，期望每个季度能收入4000元补贴生活，那么该项投资的实际酬劳率应当为〔 。A.2.56%B.8%C.8.24%D.10.04%以下关于证券组合的标准差与相关性的说法，正确的选项是〔 。A.证券组合的标准差是单个证券标准差的简洁加权平均B.证券组合的风险只取决于各个证券之间的关系C.一般而言股票的种类越多，风险越大D.实际上，各种股票之间不行能完全正相关，也不行能完全负相关甲公司以880元的价格购入面值为1000元、票面利率为8%、每半年支付一次利息、5年后到期的债券。该公司持有该债券的年到期收益率为〔 。A.11.22% B.8.69% C.10.56% D.12.89%A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的安静债券率低于票面利率，则〔。离到期时间长的债券价值低B.离到期时间长的债券价值高C.两只债券的价值一样D.两只债券的价值不同，但不能推断其凹凸某股票的将来股利不变，当股票价格低于股票的价值时，则预期酬劳率和投资人要求的必要酬劳率的关系是〔 。预期酬劳率高于投资人要求的必要酬劳率B.预期酬劳率低于投资人要求的必要酬劳率C.预期酬劳率等于投资人要求的必要酬劳率D.无法推断两者的凹凸当负债到达100%时，企业价值最大，持有这种观点的资本构造理论是〔 。A.代理理论B.有税市场下的MMC.完善资本市场下的MMD.优序融资理论以下筹资方式中，既能带来杠杆利益，又能产生抵税作用的是〔 。A.优先股B.增发股C.发行债券D.留存收益甲公司的经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为1.6，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益增加〔 〕倍。A.1.5B.1.6C.2.7D.2.4以下股利政策中，最能表达多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是〔 。剩余股利政策固定或持续增长的股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策以下关于我国上市公司股利支付相关规定的表述中，正确的选项是〔 。现金股利政策的执行状况只需在公司年度报告中披露公司董事会拥有股利安排决策权，并负责对外公布股利安排公告在股权登记日买入股票并登记在册的股东享有本次现金股利即股票股利除息日当日的股票价格包含本次派发的股利但其下一个交易日的股票价格需经除权调整12.公司将回购的股份嘉奖给本公司员工，不得超过本公司已发行股份总额的〔 。A.20% B.10%C.5% D.15%融资租赁期末资产现金流量的折现率承受的是〔 〕。A.有担保债券的利息率B.有担保债券的税后本钱C.权益筹资时的资金时机本钱D.工程的必要酬劳率以下关于优先股的说法中错误的选项是〔 。A.从投资者来看，优先股投资的风险比债券大B.从筹资者来看，优先股筹资的风险比债券大C.优先股的股利根本上是固定的，因此优先股与债券筹资类似，都会增加公司的财务风险D.发行公司的优先股股利不能在税前扣除，与债券筹资不同，与一般股筹资一样1组认股权证和债券组合，该债券面值每份100020年，票8%2010年后到期，在到期221股一般股，行权时的股价为50.99元/股。假设该1份附认股权证债券，且在第10年年末行权，则依据上述资料计算的该投资者税前收益率为〔〕。[〔P/F,11%，10〕=0.3522，〔P/F,11%，20〕=0.124，〔P/A,11%，20〕=7.9633]A.8%B.10.05%C.12.59%D.10.61%用来表示顾客的偿债力量即其流淌资产的数量和质量以及与流淌负债的比例〔 。A.品质B.力量C.资本D.抵押17.A公司目前承受的信用政策“2/15，n/30”，有占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司供给的折扣；不享受折扣的应收账款中，有80%可以在信用期内收回，另外20%在信用期满后10天(平均数)收回逾期账款的收回需要支出占逾期账款额10%的收账费用。假设明年连续保持目前的信用政策估量产品销售额为1000万元产品的变动本钱率是72%，资本本钱是12%。那么该公司的预期的应收账款应计利息是〔 〕万元〔一年按360天计算〕。A.5.232B.21.8C.8D.12某企业甲产品由两道工序加工而成，原材料分两道工序投入且在每道工序开头时一次投入。本月完工产品1200件，月末在产品900件，其中第一道工序400件，其次道工序500件每件甲产品材料消耗定额是160千克其中第一道工序材料消耗定额是120千克其次道工序材料消耗定额是40千克。计算本月末在产品的约当产量为〔 〕件。A.425 B.900C.400 D.800中粮牛奶厂从农场购置生牛奶并加工到分别点，获得两种产品：奶油和脱脂奶。奶油直接出售脱脂奶可进一步加工成浓缩奶2023年10月份到分别点生产本钱总计400000元，生产奶油2500升，每升80元；生产脱脂奶7500升，进一步加工成5000升浓缩奶，加工本钱202300元浓缩奶以每升100元出售计算10月份生产的浓缩奶的本钱〔万元。A.202300 B.240000C.440000 D.400000因实际工时未到达生产能量而形成的固定制造费用差异是〔〕。A.消耗差异 B.效率差异C.闲置能量差异 D.能量差异二、多项选择题〔220〕金融资产与实物资产相比，所具有的特点包括〔 〕。流淌性人为的可分性C.人为的期限性D.名义价值不变性投资者在进展投资决策时，以下推断正确的有〔 。A.假设两个方案的期望收益一样，应选择标准差较小的方案B.假设两个方案的期望收益一样，不应当承受标准差决策而应当使用变化系数决策C.应选择期望收益较小，变化系数较大的方案D.应选择期望收益较大，变化系数较小的方案3.以下各项会影响债券到期收益率的有〔 。A.债券面值 B.票面利率C.市场利率 D.债券的购置价格以下各项中，影响总杠杆系数的有〔 。A.资产负债率B.固定资产折旧C.单位变动本钱D.长期债券的利息股利支付方式有多种，其中包括〔 。现金股利B.股票股利C.财产股利D.负债股利以下关于租赁的会计处理的说法中，正确的有〔 〕。费用化租赁的出租人不应将租赁资产列入资产负债表B.资本化租赁的承租人不应将租赁资产列入资产负债表C.资本化租赁的出租人不能对租赁资产中的固定资产提取折旧D.费用化租赁的初始直接费用直接计入承租人的当期损益为了提高现金使用效率，企业应当〔 〕。A.力争现金流量同步B.使用现金浮游量C.加速收款D.推迟应付账款的支付以下各项不属于波动性流淌资产的有〔 。最正确现金持有量 B.存货的安全储藏量C.销售旺季的应收账款 D.季节性存货以下关于产品本钱计算方法的表述中，正确的有〔 。品种法适用于大量大批的单步骤生产以及治理上不要求依据生产步骤计算产品本钱的多步骤生产分批法适用于单件小批类型的生产，如造船业、重型机器制造业等C.分批法本钱计算期与核算报告期全都D.分步法的本钱计算对象是产品的生产步骤以下各项中，属于直接人工效率差异形成缘由的有〔 〕。A.生产人员降级使用 B.工人上岗太多C.嘉奖制度未产生实效 D.机器或工具选用不当三、计算题〔1060〕某公司现有甲、乙两个投资工程可供选择，有关资料如下：市场销售状况概率甲工程的收益率乙工程的收益率很好0.225%20%一般0.512%9%很差0.3-5%2%要求：分别计算甲、乙两个投资工程的期望收益率；分别计算甲、乙两个投资工程收益率的标准差；分别计算甲、乙两个投资工程收益率的变化系数；假设资本资产定价模型成立，无风险酬劳率为5%，股票市场的平均收益率为12%，分别计算甲、乙两个投资工程的β值；假设股票市场收益率的标准差为8%，分别计算甲、乙两个投资工程收益率与市场组合收益率的相关系数；假设依据80%和20β值和组合的投资收益率。某投资者2023年年初预备投资购置股票，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，甲、乙、丙三家公司的有关资料如下：〔1〕2023518元；预期甲公司将来210%，在此以后转为零增长；〔2〕2023213.5元；预期乙公司股5%；〔3〕20232.59.56元；预期丙公司将来215%，在此以后转为固定增长，年固定增长率为2%。8%16%，甲、乙、丙三家公司股票的β2、1.52.5。〔计算过程保存四位小数，最终结果保存两位小数〕要求：分别计算甲、乙、丙三家公司股票的必要收益率；分别计算甲、乙、丙三家公司股票的市场价值；假设依据50%、30%和20%的比例投资购置甲、乙、丙三家公司股票构成投资组合，计算该投资组合的综合β系数和组合的必要收益率。甲公司今年年底的全部者权益总额为80005000期负债占60%，全部者权益占40%，没有需要付息的流淌负债。甲公司使用的所得税税率为25%，估量连续增加长期债务不会转变目前10%的平均利率水平。董事会在争论明年资金安排时提出：0.04元/股；4000万元的资金；打算年度维持目前的资本构造，并且不增发股，不举借短期借款。要求：测算实现董事会上述要求所需要的息税前利润。4.A公司是一个制造企业，为增加产品产量打算添置一台设备，估量该设备将使用2年。公司正在争论应通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下：假设自行购置该设备，估量购置本钱2750万元。该项固定资产的税法折旧年限为105%。2年后该设备的变现价值估量为1100万元。营运本钱(包括修理费、保险费和资产治理本钱等)110万元。〔3〕B租赁公司可供给当设备的租赁效劳，年租赁费1200万元，在年末支付。租赁公司负责设备的维护，不再另外收取费用。〔4〕A25%，税后借款〔有担保〕利率为10%。要求：计算分析A公司设备取得应承受何种方式。某企业生产中使用的A65002401.5320A720010%，36010需要量(件)18需要量(件)1819202122概率0.15概率0.150.20.30.20.15假设不考虑缺货的影响，推断企业应自制还是外购A标准件〔计算结果保存整数〕？确定当企业库存零件水平为多少时，应进展生产预备。企业平均存货占用资金为多少？6.A公司是一个化工生产企业，生产甲、乙、丙三种产品。这三种产品是联产品，本月发生748500本。产成品存货承受先进先出法计价。本月的其他有关数据如下：产品甲乙丙月初产成品本钱〔元〕396001612005100月初产成品存货数量〔千克〕18000520233000销售量〔千克〕650000325000150000生产量〔千克〕700000350000170000单独加工本钱〔元〕1050000787500170000产成品单位售价〔元〕465要求：安排本月联合生产本钱；确定月末产成品存货本钱。==参考答案==一、单项选择题〔120〕12345678910CCDABABCDC11121314151617181920CCDBDBADCC二、多项选择题〔220〕12345678910ABCDADABDABCDABCDCDABCDABABDBD三、计算题〔1060〕1.【答案】〔1〕甲工程的期望收益率=0.2×25%+0.5×12%+0.3×〔-5%〕=9.5%乙工程的期望收益率=0.2×20%+0.5×9%+0.3×2%=9.1%〔2〕甲工程收益率的标准差=10.69%乙工程收益率的标准差=6.24%〔3〕甲工程收益率的变化系数=10.69%/9.5%=1.13乙工程收益率的变化系数=6.24%/9.1%=0.69〔4〕计算甲、乙两个投资工程的β值：5%+β甲×〔12%-5%〕=9.5%，则β甲=0.645%+β乙×〔12%-5%〕=9.1%，则β乙=0.59〔5〕甲工程收益率与市场组合收益率的相关系数=0.64×8%/10.69%=0.48乙工程收益率与市场组合收益率的相关系数=0.59×8%/6.24%=0.76〔6〕组合的综合β值=80%×0.64+20%×0.59=0.63组合的投资收益率=80%×9.5%+20%×9.1%=9.42%。【答案】依据资本资产定价模型，计算甲、乙、丙三家公司股票的必要收益率：甲公司股票的必要收益率=8%+2×(16%-8%)=24%乙公司股票的必要收益率=8%+1.5×(16%-8%)=20%丙公司股票的必要收益率=8%+2.5×(16%-8%)=28%计算甲、乙、丙三家公司股票的市场价值：甲公司的股票价值=5×〔1+10%〕×〔P/F，24%，1〕+5×〔1+10%〕2×〔P/F，24%，2〕+［5×〔1+10%〕2/24%］×〔P/F，24%，2〕=4.4358+3.9349+16.3955=24.77〔元〕乙公司的股票价值=2×〔1+5%〕÷〔20%-5%〕=14〔元〕×〕×F××〕〔×〔〔元〕由于甲、乙、丙三家公司股票的价值大于其市价，所以应当购置。〔4〕综合β系数=2×50%+1.5×30%+2.5×20%=1.95。组合的必要收益率=8%+1.95×(16%-8%)=23.6%。【答案】发放现金股利所需税后利润=0.04×5000=200〔万元〕投资工程所需税后利润=4000×40%=1600〔万元〕打算年度税后利润=200+1600=1800〔万元〕打算年度税前利润=1800÷〔1-25%〕=2400〔万元〕打算年度借款利息=〔原长期借款+增借款〕×利率=〔8000/40%×60%+4000×60%〕×10%=1440〔万元〕息税前利润=2400+1440=3840〔万元〕4.【答案】购置方案：购置本钱=2750万元年折旧额=2750×(1-5%)÷10=261.25(万元)2年后资产账面价值=2750-261.25×2=2227.5(万元)2年后资产税后余值=1100+(2227.5-1100)×25%=1381.88(万元)每年折旧抵税=261.25×25%=65.31(万元)每年税后营运本钱=110×(1-25%)=82.5(万元)=-1637.85〔万元〕租赁方案：租赁现金流量总现值=-1200×〔1-25%〕×〔P/A，10%，2〕=-1561.95〔万元〕租赁净现值=〔-1561.95〕-〔-1637.85〕=75.9〔万元〕由于租赁净现值大于零，因此租赁比自行购置有利。【答案】(1)自制：P=40d=7200/360=20(件〕=4899〔件〕TC〔Q*〕==1470〔元〕Q*==566〔件〕TC〔Q*〕==509〔元〕TC=7200×6+1470=44670〔元〕外购：TC=7200×6×1.5+509=65309〔元〕生产预备期内存货需要量(L×d)(件)概率360.1538生产预备期内存货需要量(L×d)(件)概率360.15380.2400.3420.2440.15年生产预备次数=7200/4899=1.47(次)B=0，R=2×(7200/360)=40(件)【答案】用可变现净值法安排联合生产本钱单位：元产品甲乙丙合计产量〔千克〕700000350000170000单价465本月产量售价总额280000021000008500005750000单独加工本钱1050