企业流动资金管理方案

热欲第六章流件动资金管理垒打印本页叨第一节虏现金和有柳价证券管理

湖

慌一、切现金管理的野目标

昂（一）梅企业置存现梦金的原因

遭1.交排易性需要:域持有一定言的现金以满茅足正常生产涉经营秩序下肿的需要。

控2.预锹防性需要:李持有现金津以应付紧急邀情况的现金族需要。企业例为应付紧急霜情况所持有蓄的现金余额沉主要取决于左三方面：

颂一是企风业愿意承担赤风险的程度泛；

街二是企时业临时举债户能力的强弱统；

评三是企铃业对现金流查量预测的可纱靠程度。

疼3.投藏机性需要:指持有现金系以抓住各种荐瞬息即逝的类市场机会，引获取较大利炼益而准备的民现金需要。仔其持有量大宝小往往与企狸业在金融市搁场的投资机丘会及企业对故待风险的态尘度有关。

模（二）宿现金管理的挎目标:

启企业现刺金管理的目厕标，就是要雨在资产的流划动性和盈利燕性之间做出知抉择，以获麦取最大的长着期利润。

链

垫二、最渐佳现金持有喘量的确定方拢法

梯（一）拆成本分析模骤式

丝1.含涉义：成本分地析模式是通承过分析持有先现金的成本脏，寻找使持定有成本最低慰的现金持有字量。

污2.决浮策原则：使五得现金持有澡总成本最小献的那一现金千持有量

手3.成注本与持有量期之间的关系

大在成本稼分析模式下镜，企业持有耕的现金有三魄种成本：

哲（1）槽机会成本。坏现金作为企伍业的一项资首金占用，是予有代价的，峰这种代价就焦是它的资金降成本。现金发持有量越大经，机会成本土越高。

蜘（2）辈管理成本。缓企业持有现甘金，会发生欧管理费用，阻这些费用就拢是现金的管常理成本。管煌理成本是一谱种固定成本乓，与现金持槽有量之间无躺明显的比例醒关系。

销（3）泄短缺成本。而企业因缺乏托必要的现金毒，不能应付承业务开支所扣需，而使企逝业蒙受的损模失或付出的角代价。短缺护成本随现金赞持有量的增售加而下降。

沙最佳现解金持有量是由指能使上述顿三项成本之羊和最小的现裹金持有量。

腔参照教糕材164页谣[例题]

筋（二）碧随机模式（耳P165）

废1.基刻本原理：企掏业根据历史鬼经验和现实拜需要，测算壳出一个现金经持有量的控百制范围，即足制定出现金顷持有量的上贷限和下限，溜将现金量控王制在上下限译之内。

贩2.计蛮算公式（注誉意影响因素恋）

请现金返膨回线（R）是的计算公式雀：

第

胀现金存盲量的上限（线H）的计算所公式：

念

乐3.下孝限的确定：网每日最低现滩金需要量；日管理人员对尖风险的承受鹿能力

雄4.适撤用范围：随界机模式是在退现金需求量熄难以预知的如情况下进行按现金持有量肃控制的方法工。

库参照教咱材165页扎[例题2]

耕

青三、现愿金日常管理防策略。

爆l．力敏争现金流量骡同步

含如果企厌业能尽量使兴它的现金流狼入与现金流辨出的时间趋牛于一致，就伍可以使其所恋持有的交易获性现金余额调降到最低水非平。这就是联所谓现金流斧量同步。

父2.使禁用现金浮游捧量

液从企业立开出支票，胸收款人收到彼支票并存入裳银行，至银粒行将款项划渴出企业账户群中间需要一飞段时间。现质金在这段时背间的占用称恰为现金浮游女量。不过，桑在使用现金催浮游量时，侵一定要控制验使用时间，宜否则会发生忙银行存款的致透支。

战3.加萍速收款

恭这主要庄指缩短应收责账款的时间动。做到既利池用应收账款我吸引顾客，叠又缩短收款诊时间，从两幕者之间找到秒适当的平衡市点。

范4.推致迟应付款的叫支付

修指企业享在不影响自咐己信誉的前栋提下，尽可象能推迟应付烫款的支付期势，充分运用怠供货方所提抄供的信用优哑惠。

密第二节超应收账款蜘管理

秀一、应厉收账款的功坚能与成本

恒功能：僵扩大销售规及模

事成本：池机会成本、耳坏账成本、揉管理费用

应二、孙应收账款信络用政策的确给定

雨决策原旗则：企业发堆生应收账款夕的主要原因搜是扩大销售拴，增强竞争剩力，那么其婚管理的目标惕就是求得利涌润。需要在彩应收账款信垒用政策所增蚂加的盈利和瓦这种政策的搭成本之间做阿出权衡。只丘有当应收账刻款所增加的乳盈利超过所牌增加的成本背时，才应当效实施应收款掌赊销；如果多应收款赊销奴有着良好的兰盈利前景，气就应当放宽粮信用条件增秃加赊销量。

当（一）已信用政策的妄构成：信汪用政策包括夺：信用期间畅，信用标准拥和现金折扣庭政策。

绝1.企肉业允许顾客回从购货到付着款之间的时悉间，或者说铜是企业给予止顾客的付款铲期间。

灭2.信皮用标准，是径指顾客获得叮企业的交易斧信用所应具酷备的条件，初如果顾客达征不到信用标隙准，便不能桶享受企业的聋信用或只能私享受较低的她信用优惠。损企业在设定蜘某一顾客的轿信用标准时诵，往往先要哈评估它赖帐歪的可能性。菌这可以通过毒"五C"饿系统来进行殊。所谓"五怖C"系统

絮是指评培估顾客信用小品质的五个梢方面，即品绳质，能力，宰资本，抵押自，条件。

杰3.欠现金折扣政佩策是企业对控顾客在商品木价格上所做饿的扣减，向挺顾客提供这率种价格上的贼优惠，主要啄目的在于吸俱引顾会为享酸受优惠而提猪前付款，缩揭短企业的平企均收款期。红另外，现金栽折扣也能招隙揽一些视折境扣为减价出郑售的顾客前微来购货，借勿此扩大销售史量。

四（二）绳信用政策的邪确定

么1.利养弊分析

扛N/3阁0N/6士0

躁预计坏堪账率＜5孤%＜8%

背N/3降02/1炉0，N/3贞0

喜2.制剑定原则：

蕉改变信委用政策所增狡加的收益＞揉改变信用政美策所增加的京成本

麻3.确孟定方法

委（1）锁总额法

炮收益=桶销售利润

隆-成本妹：机会成本翅（占用资金锁应计利息）

畏坏账成落本

阔收账费量用

夹折扣成忽本

议=税对前利润

咽决策原尖则：选择税驴前利润最大威的那一个政寻策

举（2）川差量分析法

册决策方窃法：差量分谊析法

阔①计算界收益的增加搬=销售量结的增加×单碰位边际贡献翅

竭②计算岂应收账款占模用资金的应严计利息增加效

响应收账划款应计利息占=应收账款舅占用资金×窄资金成本

摩其中：怖应收账款占歼用资金

纺在延长争信用期时：惹=应收账款登平均余额×购变动成本率

直在缩短兔信用期时：缴=应收账款袍平均余额

换应收账弟款平均余额少=日销售额合×平均收现亦期

煌③计算律收账费用和昨坏账损失增轻加

政④计算论折扣成本的正增加（若提写供现金折扣奉时）

会⑤计算踪改变信用期哗的增加税前策损益=收益洗增加-成本初费用增加

芒决策原揭则：若增量然的税前利润币大于零，可役行

假参照教顽材P、16苗7[例题1震]

者参照教露材P、16丑8[例题2浪]

仁总结

面信用政号策变动的分州析，既要考寺虑对损益表补的影响（包陵括收入、成使本和费用）广，又要考虑练对资产负债辈表的影响（标包括应收账很款、存货、切应付账款）兽，并且将资训金占用转化蜓为应计利息探。

直参照教甚材P、17疼0[例3]

晚三、应升收账款的收牧账政策

均1.应沈收账款收回显的监督：实载施对应收账跪款回收情况钥的监督可通煌过编制账龄杜分析表进行烤。

盐2.收邪帐政策的制斗定：企业对饮不同过期账弹款的收款方会式，包括为吓此付出的代懒价，就是它辣的收帐政策湿。催收账款智要发生很多农费用，一般低来说，收帐姨费用越多，寻收帐措施越夺有力，可收麦回的账款越挎多，发生坏抢帐的可能性杠越小。因此野制定收帐政劫策又要在收交帐费用和坏疮帐损失间进易行权衡。

嫩例题1没：A公司是城一个商业企浮业。由于目妖前的信用政粥策过于严厉还，不利于扩缴大销售，且做收账费用较丑高，该公司芽正在研究修遣改现行的收责账政策。现连有甲和乙两殿个放宽收账耗政策的备选先方案，有关酬数据如下：毁项目现行收账政策甲方案乙方案年销售额（万元/年）240026002200收账费用（万元/年）402035所有账户的平均收账期2个月3个月1个月所有账户的坏账损失率2%2.5%1%圈已知A然公司的销售钱毛利率为2袜0%，应收车账款投资要唉求的最低报全酬率为15愁%。坏账损叶失率是指预组计年度坏账犹损失和销售霜额的百分比毁。假设不考吐虑所得税的遗影响。

修要求：敬通过计算分敏析回答，应碑否改变现行绣的收账政策替？如果要改纺变，应选择克甲方案还是饺乙方案？

诱甲与现域行的比较

秤增量收终益=200花×20%=者40

茶增量的议应计利息

丹=（2过600/3唐60）×9无0×80%论×15%-泻（2400桃/360）晌×60×8雪0%×15傅%=30

好增量的棋坏账损失=命2600×唐2.5%-伐2400×些2%=17

感增量的湾收账费用=哗20-40挑=-20

吹增量的景税前净损益旅=13

齿乙与现缎行的比较

跌增量收平益=-20笔0×20%级=-40

碗增量的袭应计利息=

序（22坏00/36涂0）×30舱×15%-介（2400便/360）朗60×15苗%=-32伸.5

任增量的圣坏账损失=冒2200×泪1%-24案00×2%帅=-26

纺增量的健收账费用=补35-40傅=-5

层增量的管税前净损益哨=23.5朗

绵第三节能存货管理

名一、储夸存存货的原控因

阁1.保谅证生产或销淘售的经营需符要

各2.出壳自价格的考榆虑

蓬二、储营存存货的成伶本

南与储备存货全有关的成本伪，包括取得绪成本、储存田成本、缺货礼成本等三种丸。

盼1.取焦得成本

钞（1）派购置成本：拍年需要量×淹单价

咐（2）弊订货成本

片变动订蜻货成本--光--与订货术次数相关：妻年订货次数毁×每次订货俭成本

案固定订痛货成本--白--与订货雨次数无关

妥2.储芝存成本

撑（1）声固定储存成吗本----积与存货占用饿量无关

败（2）流变动储存成章本----画与存货占用登量相关：年淘平均库存量康×单位存货议的年储存成绘本

陪3.缺跑货成本

急三、存笔货控制决策

凡（一）亡经济订货量谦基本模型

扛l．经挖济订货量的夕概念

尝按照存幸货管理的目般的，需要通讯过合理的进慎货批量和进待货时间，使铁存货总成本阔最低的进货裕批量，叫作寺最佳采购批比量，也叫作牲经济订货量灶或经济批量分。

熄2.经谎济订货量基例本模型的假斑设条件

任（1）物能及时补充竹存货，即存宪货可瞬时补陵充；

独（2）铃能集中到货班，即不允许若陆续入库；

袭（3）爷不允许缺货永，即无缺货吵假设；

磨（4）笼需求量稳定驼，即存货全害年需要量不捕变；

丝（5）不存货单价不俭变，不考虑信现金折扣；

坝（6）溪企业现金充系足，不会因棋现金短缺而本影响进货；弃

帜（7）谣所需存货市玩场供应充足决，任何时候执都可以随时白买到。

犯3.决价策相关成本

指变动订臣货成本=年意订货次数×淹每次订货成夺本

卷寸

脾变动储够存成本=年母平均库存量滨×单位存货兰的年储存成搁本

烤

腹4.经员济订货量基旗本模型及其段变形

摇（1）估经济订货量烂（鸭）基本模弱型：

盏

针渐

糊（2）茅基本模型演闻变形式

满每年最芹佳订货次数帆（N*）

叶

钟存货总叶成本

屋

傍文

闻最佳定具货周期

婚淘

俘经济订增货量占用资转金

势

艺参照教苦材174页庄[例1]滋

帅（二）非基本模型的旱扩展

亦1.存烧在数量折扣叛----买捧价要变化

铜决策相喇关总成本：

悔购置成屠本=年需要维量×单价

栽变动订芬货成本=年击订货次数×员每次订货成限本

践变动储膨存成本=年扒平均库存量兄×单位存货广的年储存成粥本

乐例题

珍某公司庆每年需用某地种材料60齿00件，每床次订货成本氏150元，卷每件材料的船年储存成本印为5元，该代种材料买价扬为20元/究件，若一次盲订购量在2盆000件以判上时可获2尺%的折扣，借在3000慎件以上时可打获5%折扣垂，请问公带司最经济订那货量为多少蜘？

般若不享灵受折扣：

拿版

妹年相关勾总成

角箩

红当Ｑ=竞3000件离时

掏年相关腐总成本＝6档000×2社0×（1－秘5%）+6楚000/3艺000×1巡50+30踩00/2×怎5＝121搏800

岭∴Q*跨＝300蛙0件

块2.订友货提前期

或再订货久点的含义：赤企业再此发钟出订货单时盗尚有存货的寺库存量。

司R=L跃×D=交货兼时间×每日酱需求量

嘉经济订妹货量的确定膊：与基本模乌型一致。

获3.存雕货陆续供应浸和使用

条（1）妖基本原理

胞设每批叹订货数为Q踩，每日送货摔量为P，每冶日耗用量d

携Q=1汗00吨--青--每批数切量P--范--每日送趟货量10吨庭d---间-每日耗用鼓量7吨

澡送货天势数：Q/P剑=10天，充每天库存净译增加：P-摔d=3吨

翼城

谈（2）别与批量有关迷的总成本：劣

罪变动订狗货成本=年肠订货次数×阁每次订货成米本

纱

饲变动储号存成本=年业平均库存量勺×单位存货朗的年储存成哀本

废棚

烦（3）尼基本公式

陡存货陆的续供应和使源用的经济订话货量公式为方：

妨

拐存货陆顶续供应和使汁用的经济订份货量总成本膛公式为：

被

肥最佳订核货次数N*匆=D/Q*

倡最佳订始货周期=1捧/N*

疼经济订渴货量占用资孤金=

桐参照教唱材P、17谦7例题3

漂4.考板虑保险储备伐时

局1）保拳险储备的含氧义P.17码8

你按照某恭一订货量和欣再订货点发五出订单后，越如果需求增睛大或送货延影迟，就会发腊生缺货或供度货中断。为报防止由此造梳成的损失，讨就需要多储廉备一些存货网以备应急之苦需，称为保话险储备。

丽2）考纷虑保险储备纱的再订货点

地Ｒ＝交断货时间×平凶均日需求量花+保险储备

卸=L×热d+B

尖3）保喜险储备确定侄的原则：使跪保险储备的脾储存成本及袄缺货成本之卫和最小

运TC（忆S，B）＝矛KU·S·耀N＋B·K锅C

释式中：

泊TC（膜S、B）-姥---保险该储备量的总掠成本；

办蔽---优-单位缺货摄成本

秧纵N--扰--年订货避次数；

疏宰B--奥--保险储净备量；

爬捡S--关--一次订嫂货的缺货量负；

遗胞Kc-时---单位羽存货储存成灿本。

缺参照教彻材P、17混9例题4堪分析

唐练习题

脑例题1孝：A公司是传一个家用电薄器零售商，缩现经营约5夹00种家用孤电器产品。喉该公司正在陵考虑经销一屈种新的家电规产品。据预栽测该产品年锦销售量为1幼080台，艺一年按36尊0天计算，途平均日销售星量为3台：蛛固定的储存键成本200座0元／年，毒变动的储存什成本为10艳0元／台（滤一年）；固贷定的订货成垒本为100永0元／年，楚变动的订货核成本为74桂.08元／杀次；公司的产进货价格为许每台500苦元，售价为巾每台580难元；如果供没应中断，单良位缺货成本阳为80元。

伶订货至坛到货的时间倦为4天，在躲此期间销售望需求的概率票分布如下：

丈需求量喝（台）纺910团11那12嫂131境415

趟概率焰0稼.040劫.080湖.180何.40.医180.柜080.接04

丸要求及灾答案：

纸在假设为可以忽略各彻种税金影响舅的情况下计酿算：

枪（1）篮该商品的循进货经济批拆量；

圈童

鸦（2）郊该商品按照余经济批量进府货时存货所休占用的资金廊（不含保险新储资金）：

喇存货占歇用资金=平置均存量×进新货价格=（抖40/2）挤×500=占10000困元

奇（3）酒该商品按照必经济批量进笑货的全年存静货取得成本失和储存成本继（不含保险飞储备成本）舌；

存全年取摇得成本=固率定订货成本械+变动订货训成本+购置马成本

厉=10剪00（10存80／40狗）×74.静08+10进80×50盐0=543咳000.1垂6元（或5摸4.