《国际财务管理》复习题及答案

最《财管复题答

《第一国际财务理导论1国内财务管理相较，国财务管理具何特点包括哪些主内容？（）环的性跨经及个和区财务理相当杂确。(）务风的性济经面风治险（）融的性1.金来广2.资方灵多样3.币软差、利高不一（）管内丰（）技的性《第二外汇市场直接标汇率：以一单位的国货币为标，折算若干本国货表示的率标价法。即表现一定单外币可兑换本国货金额。间接标汇率：以一单位的国货币为标，折算若干外国货来表示汇率标方法。即表为一定位本币可兑的外国币金额。欧洲术：报出单位元的外价格。（如SFr1.1745/48/，J￥107.43/50＄）美国术：报出单位币的美价格。（如＄1.4560/64/,＄1.2540/45/）套汇：用不同外汇场的汇差异，同时低价市上买进,价市场卖出某种货,以取汇差利润套利：用不同国家币市场期利率的差，将资从一国转移另一国行投资赚取利率差的外汇易。外汇掉：又称时间,指在买进或卖出某种货币的时，卖（或买进）同等数但交割期限同的同货币。外汇投：通过对汇变动趋的预计，贱贵卖，取汇率变动差价收。掉期汇：又点数报，报出远期率与即汇率差异的数。2

1什么是抵补套利？它与抵补的利有何不同实施抵套利意义何在？根据是对汇率变动险进行期保值，套分为：①未抵抛）补的套交易(uncoveredarbitrage)非抵补利又称不补套利，指把资从利率的货币转向率高的币，从而谋利率的差额入。②抵（）补的套利易(coveredarbitrage）抵补的利是指把资调往高率货币国家地区的时，在外汇场上卖远期高率货币，即进行套的同时做掉交易，避免汇率风。《第三外汇期货期权市》实值期：又称价内权、有期权和折价权，指的物市价高协议价的买权价内买权）及标的市价低于协价格的权（价内卖。虚值期：又称无价权、价期权和溢价权，指的物市价低协议价的买权价外买权）及标的市价高于协价格的权（价外卖。平值期：又称平价权、等期权和两平权，指的物市价等协议价的期权复习思题：1么是期货？期货种类有些？外汇期合约特有哪些答：期，又称期货约，是对现货而言的，指未来某特定日期购或出售固数量和质量物商品金融资产的约。期货包商品期货和融期货商品期包括农产品货、有金属期货和源期货。金融期包括外汇期、利率货和股价指期货。一、外期货合约特（1）准化期货合标准化标的资产、约大小交割期（2）价IMM外汇期合约以国术报价，：报出每单其他货可兑换美元。（3）约交割日及后交易IMM市场外期货合交割一般为割月的第三星期三（4）割方式1、际交割2、冲对冲：货买方（或方）在后交易日收之前，原有合约卖（或买一买一，将原有合清算掉（5）约保证金外汇期合约双方皆缴纳保金。3

保证金般分为期初证金和持保证金（6）日清算制度每个交所都有自己结算机，负责收取易者缴的保证金，在每一营业日束后根据当的价格动为会员进清算，算出盈亏。种制度“逐日市。（7）金佣金是纪人代客户行期货卖而收取的酬。佣金的取一般在一回合交完成后，一为合约额的百分之点几。2谓期权？期权的类有哪？期权合约的一特征有些答：期，也称选择，是一能在未来特时间以定价格买进卖出一数量标资产的权利（一）据标的物不,分金融期权与品期权金融期的标的物为率、货、股票、指等金融品。商品期的标的物包农产品能源等。（二）据标的物属不同分为现期权与期货权现货期的标的为现资产，方提出执行，双方般要进行实资产的割。期货期的标的则是货合约（三）据买方权利质不同分为买权和权买权：又称看期权是指期买方权按照议价格和规时间向权卖方买进一数量的相关货合约卖权又称跌期权是指期权方有权照协议价格规定时向期权卖方出一定量的相关期合约。（四）据执行时间同，分欧式期权和式期权欧式期：期权合约方在合到期日才能定是否行权利的一期权。美式期：期权合约方在合有效期内任一个交日均可决定否执行利的一期权。期权合一般特性：（1）权买方和期卖方1、权买方)买进期合约的一方也称期多头。2、权卖方卖出期合约的一方也称期空头。（2）权协议价格又称敲价格、执行格或履价格，是指权合约定的，期权方得以约买进(或出相关资的价格（3）权费又称期权利金、保费或期价格，是指权买方须支付给期卖方，换取期所赋予权利一笔费（无论将是否履，签约时期合约的方必须向方支付期权。期权一般为合约额的2%-5%（4）证金(margin)由期权方事先存入易所，保证其履约资金。（5）割方式4

1、际交割2、冲：期权买方（或方）在后交易日收之前，原有合约卖（或买进一买一卖，原有合清算掉。3、弃：期合约到期，议价格与现汇市场格相比对期权买方利，买方放履约。3汇期合约和汇期权合约跨国公理财中各有些运用答：外期货在跨国司理财的运用：一运用外汇期货避汇率变风险实现套保值二运用外汇期货获投机收三运用外汇期货获套利收外汇期的运用（一）入外汇期权运用买入外期权对外币口进行期保值1、外币债时，买入外看跌期外币汇下跌时，执合约，协定价格出外汇，免汇兑损失,实现套保值；外币汇上涨时，放合约，即期市场上更高的格出售，损期权费2、外币债时，买入外看涨期外币汇上涨时，执合约，协定价格买外汇，免汇兑损失,实现套保值；外币汇下跌时，放合约，即期市场上更低的格买入，损期权费（二）出外汇期权运用期权卖随时面临应方要求约而出现的币空头（或多头寸风险。1、现汇头相匹配的情下，卖看涨期权，取权利2、用有关易策略对期头寸进保护，实现期保值（三）国际投标中运用国际投中的外汇需：1、标结果确定，用汇求不确2、标日与付日有时差存在汇变动风险买入外看涨期权若未中，放弃期权约，损期权费；若中标市场价格高协议价时，执行期合约，入所需外汇于投标4用外期货和汇期权合约期保值有哪些优点不足之？答：运外汇期货套保值应意的问题：1、期保值否完全（1）露性货币头在币种金额、期限方面不定能与标准外汇期合约完全合（2）汇市场即期率变动外汇期货价变动经不一致，导汇率风无法彻底除在外汇货套期保值，总还余一些外汇风，“基点差风险2、期保值成本因素外汇期交易的成本括保证的机会成本支付给纪人的佣金5

（1）汇期优点：要期权费；期保值范汇率风险缺点：弃了汇率反变动带的收益；需一定比的保证金占了资金的用价值和时价值；日清算保证，如果金不足容易生被强制平仓风险；标准合约可会有暴露性寸；（2）汇期优点：用放弃汇率相变动来的收益；需要交证金而相对得了资金的用和时价值；无被制平仓风险。缺点：要支付一定期权费标准化合约能会有露性头寸。《第四外汇风险理》关键概:外汇风：跨国经济动中，汇率变动造国际企以外币计价或定值的资产负债、收入支出增或减少的不定性。交易风：国际企业外币计的各类交易动受汇变动影响存的不确性。会计折风险：又称计翻译险或转换风。跨国司为编制合会计报，将海外司以外币表的财务表折算为母司货币产生的折算益。经济风：又称经营险，汇变动对国际业销量价格、成本产生影，从而使业利润和现净流量加或减少，起企业值变化的不定性。福费廷又称包买票业务，一种以无追权形式出口商贴现期票据金融服项目。平行贷：在不同国的两个公司分别在内向对公司在本国内的子司提供额相当的本贷款，承诺在指定期日，自归还所借币。复习思题：1么是交易风险？易风险理的经营策和契约值方法分别哪些？答：交风险:国际业以外计价的各类易活动汇率动影响在的不确定性交易风管理的经营略：（一）开票中心（二）前与延迟结（三）价政策（四）费廷（五）立货币保值款（六）立货币风险担条款（七）加汇率保险交易风管理的契约套期保：契约性期保值:金融市上进金融工的交易轧平币头寸规避汇率变动风，实现套期值。（一）期市场套期值（二）货市场套期值（三）权市场套期值（四）币市场套期值6

（五）换协议1平行贷款2货币互3信用互2么是会计折算风？会计算风险的管和控制法有哪些？答：会折算风险，又称会翻译风或转换风险跨国公为编制合并计报表，海外公司以币表示财务报表折为母公货币时产生折算损。会计折风险的管理控制（一）产负债表保又称资负债平衡方，把海子公司的风资产和险负债作一衡，使数额相，净折算暴和会计算风险为零（二）约保值将净折暴露通过远外汇合交易，以其利抵消计折算风险失。3么是经济风险？济风险管理和控制法有哪？答：经风险，又称营风险汇率变动对际企业量、价格、本等产影响，而使企业利和现金流量增加或少，引企业价值变的不确性。经济风控制应着眼企业长经营战略，过多元分散经营来现。具体体在行销管理生产管和财务管理个方面一、经风险的行销理（市管理）（一）场选择（二）价策略（三）品策略（四）销策略二、经风险的生产理注重产生产过程中低生产本和对投入外汇风加以控制。（一）入物混合（二）产转移（三）厂选址（四）减国内成本（五）定计划三、经风险的财务理利用财手段，通过财务状的调整抵消率变动现金流量的利影响筹资多化、增大贬货币的入比例、使币应收与外币应付匹配等4述再开票中心及在跨国司理财中的用。答：处理跨公司内交易发票签和账项结算可充分用专家资源实现内交易外汇风的集中有效管理；2便于实现跨公司内成员间债权债务的边（或多边净额结；3可以及时了各子公的现金余额利用提或延迟支付间接实资金移。《第八国际税收理》7

关键概:国际双征税：两个两个以国家，在同时期，同一征税对或税源收相同类似的税收重复征：又称法律双重征，不同国家同一跨纳税人的同课税对进行双纳税。重叠征：又称经济双重征，不同国家不同纳人的同一税进行双纳税。国际税协定：国与之间通签订双边或边的税协定，对各的税收辖权实范围加以规，以避和消除国际重征税税收饶抵免：又称同已征抵免，通过际税收定规定缔约一方的税人到一方投资并受税收免优惠，当纳税人该投资收益回国内，居住国府应将这部收益享的税收减免同已征，给予税收免。转移价：关联企业间基于同利益的需，经过为安排的、离正常场价格各种内部交价格和用收取标准国际避：国际企业用各国法规定的差或税法在的漏洞、空，采合法手，减少或消其纳税务的行为。复习思题：1什么是国双重征？它产生的因有哪？国际双重税免除基本原则是什么避免和消除际双重税的方法有些?答：国双重征税:两个或个以上家，在同一期，对一征税对象税源征收相或类似的税。（一）际双重征税生的原：国际双征税是不同家税收辖权交叉重和相互突的结果。1.公)管辖权与地管辖权重叠和冲突2.民管辖权公民管权的重叠和突3.民管辖权居民管权的重叠和突4.域管辖权地域管权的重叠和突国际双征税的免除基本原属地优原则：一政府行居()管辖权，本国居)世界范内的所得征时，对其来于国外所得或财产应考虑关国家行使域管辖已课税事实，允许部分在国已纳税的得或财免征或减征国税收属地优原则是各国理国际重征税问题共同遵的基本原则（二）免和消除国双重征的方法1.除法2.税法（1）额免法（2）累进税法3.免法（1）接抵法（2间接抵法4.际税收协2么是国际避税？产生的因有哪些？际避税方法和技巧哪些?答：国避税：国企业利各国税法规的差异税法存在的洞、真，采用合手段，减少消除其税义务的行。国际避产生的原因1.际避税的在动因8

跨国纳人减轻税负增加盈的意图。2.际避税的在原因）各国税法异）税收漏洞）税收真空国际避的方法和技（一）择有利的公组织形（二）用国际避税避税国际避地，又称避港，通指那些免税低税或供特殊税收惠的国或地区国际避地的四种类：第一类没有所得税财产税国家或地区主要有哈马、英属慕大群、开曼群岛特克斯凯克斯群岛汤加、努阿图第二类只对当地收征税，境外收入免的国家地区主要有港、巴拿马利比里等。第三类直接税率低提供大税收优惠的家或地主要有加坡、澳门摩纳哥瑞士、列支士登、属维尔京群、荷属德列斯岛、所罗门岛等。第四类有正常税收度，对定行业或特经营形提供特殊税优惠的家或地主要有国、荷兰、腊、卢堡、爱尔兰。利用国避税地避税常是在税地建立“地公司。“信箱司”是基公司的本形式。“信箱司”：又称牌公司影子公司，指那些仅具有法定织形式及完成住国法定登手续而实际经营活的公司1.避税地设贸易公2.避税地设控股公3.避税地设金融公4.避税地设信托公5.避税地设专利持公司6.避税地设服务公（三）用转移价格税转移价：关联企业间基于同利益的需，经过为安排的、离正常场价格各种内部交价格和用收取标准（四）用税收优惠1.速折旧2.资税收抵3.用加倍扣4.投资退税5.税期规定6.定收入免7.税率优惠8.诺税收待一定时不变9

（五）他避税方法1.免成为高国的居公司2.司法人居的改变公司法居所实际迁或虚拟徙3.入和成本转移4.赁避税3谓税收饶让抵免它是在样的背景下生的？何意义？答：税饶让抵免，称视同征税抵免，过国际收协定规定约国一的纳税到另一方投并享受收减免优惠当该纳人将该投资益汇回内时，住国政府应这部分益享受的税减免视已征税，给税收抵。税收饶抵免是国际收协定一项重要内。产生的景：为了使展中国家对国投资减、免税的惠措施不因被投资家补征变得无，保证税收惠措施效果不被抵，真正惠于跨国纳人，许发展中家对