美国次贷危机专题

华尔街金融风暴

（2007年—2008年）

第一页，共六十页。美国联邦储备委员会前主席艾伦·格林斯潘14日说，美国正陷于“百年一遇”的金融危机中；这场危机引发经济衰退的可能性正在增大，这场危机将持续成为一股“腐蚀性”力量，直至美国房地产价格稳定下来；危机还将诱发全球一系列经济动荡。华尔街已陷入百年危局，一场全球金融风暴已经来临。第二页，共六十页。一华尔街金融风暴的前世今生什么是次级债危机？美国向信用分数较低、收入证明缺失、负债较重的人提供房贷。房市火爆，银行可借此获得高额利息；房市低迷，客户负担逐步到了极限，大量违约客户出现，不再支付贷款，造成坏账。此时，次级债危机就产生了。由于次级抵押贷款是给那些受到歧视或者不符合抵押贷款市场标准的借款者提供按揭服务，所以在少数族裔高度集中和经济不发达的地区很受欢迎。次级抵押贷款市场虽天生存在高风险，但至少在危机爆发前正在逐步走向成熟，次级抵押贷款爆炸式发展成就了抵押贷款银行家和经纪人的一夜暴富。随之出现美联储加息压力、房产市场萎缩、借款者不断增加违约、资金提供者退出等状况，使新世纪及其他次级贷款放款机构由巨额盈利陷入严重危机，投资者对次级债危机以及房地产市场的担忧席卷华尔街，一场金融风暴开始了。第三页，共六十页。美国次级债危机形成示意图第四页，共六十页。美国次级债危机放大路线图第五页，共六十页。美国次级债危机重大事件进程(2007年）

第六页，共六十页。美国次级债危机重大事件进程(2007年）续第七页，共六十页。美国次级债危机重大事件进程(2008年）第八页，共六十页。美国次级债危机重大事件进程(2008年）续第九页，共六十页。美国次级债危机重大事件进程(2008年）续第十页，共六十页。美国次级债危机重大事件进程(2008年）续第十一页，共六十页。二各国金融机构受次级债危机影响情况

次贷危机以来倒闭的银行第十二页，共六十页。全球主要金融机构在次贷危机中的损失额及筹集资金额（截至08年第三季度）二各国金融机构受次级债危机影响情况

第十三页，共六十页。全球主要金融机构在次级债危机中的详细损失一览表

二各国金融机构受次级债危机影响情况

第十四页，共六十页。全球主要金融机构在次级债危机中的详细损失一览表（续）第十五页，共六十页。三市场动态—对股市的影响道琼斯工业指数一年走势图第十六页，共六十页。三市场动态—对股市的影响道琼斯工业指数一月走势图第十七页，共六十页。三市场动态—对股市的影响纳斯达克指数一年期走势图第十八页，共六十页。三市场动态—对股市的影响纳斯达克指数一月期走势图第十九页，共六十页。三市场动态—对股市的影响标准普尔500指数一年期走势图第二十页，共六十页。三市场动态—对股市的影响标准普尔500指数2个月期走势图第二十一页，共六十页。三市场动态—对股市的影响伦敦指数一年期走势图第二十二页，共六十页。三市场动态—对股市的影响伦敦指数2个月期走势图

第二十三页，共六十页。三市场动态—对股市的影响法国指数一年期走势图第二十四页，共六十页。三市场动态—对股市的影响法国指数2个月期走势图第二十五页，共六十页。三市场动态—对股市的影响德国法兰克福指数一年期走势图第二十六页，共六十页。三市场动态—对股市的影响德国法兰克福指数两个月期走势图第二十七页，共六十页。三市场动态—对股市的影响新加坡指数六个月期走势图第二十八页，共六十页。三市场动态—对股市的影响日经指数六个月期走势图第二十九页，共六十页。三市场动态—对股市的影响香港恒生指数六个月期走势图第三十页，共六十页。三市场动态—对股市的影响上海综合指数六个月期走势图第三十一页，共六十页。四市场动态—对汇市的影响美元指数日走势图第三十二页，共六十页。四市场动态—对汇市的影响欧元/美元日走势图第三十三页，共六十页。四市场动态—对汇市的影响英镑/美元日走势图第三十四页，共六十页。四市场动态—对汇市的影响澳元/美元走势图第三十五页，共六十页。四市场动态—对汇市的影响美元/日元走势图第三十六页，共六十页。四市场动态—对汇市的影响美元/瑞郎日走势图第三十七页，共六十页。四市场动态—对汇市的影响美元/加元日走势图第三十八页，共六十页。四市场动态—对汇市的影响美元/港币日走势图第三十九页，共六十页。四市场动态—对汇市的影响人民币汇率牌价第四十页，共六十页。第四十一页，共六十页。五受牵连的中资机构曾经叱诧华尔街的五大投行中3家相继陨落，仅剩的大摩和高盛也只能无奈转型；华尔街银行、美林银行先后卷入漩涡；两房巨亏遭政府接管；AIG被国有化；美国大都会被迫卖股自救……整个华尔街腥风血雨。而伴随着海外金融机构的相继沦陷，与之相关的中国金融机构也受牵连……第四十二页，共六十页。五受牵连的中资机构1.东亚银行9月18日：东亚银行曝出交易员隐瞒衍生金融产品亏损；9月23日：有关东亚受美国金融风暴冲击的不利流动短讯23日中午开始出现；9月24日：大批香港市民前往东亚银行多家分行和柜员机提款，银行服务出现应接不暇。东亚股价逆市下跌，跌幅近6%。东亚银行及香港金管局于当日下午紧急作出澄清；9月25日：东亚银行继续出现挤兑，香港金管局向香港银行体系注资38.83亿港元；10月6日：两名涉嫌在网上散播对银行不利传言的香港男子分别被指控“不诚实使用电脑罪”，在香港荃湾和东区裁判法院提堂审讯；在9月24日至9月30日期间，东亚银行高管3755万港元护盘，长实集团主席李嘉诚和瑞银也在此期间增持东亚银行。第四十三页，共六十页。五受牵连的中资机构建设银行10月8日：美国银行表示将保留所持有的10.8%建行股权的“大部分”，暗示在下月27日锁定期结束之后，将减持其持有的建行股份；中国银行10月9日：中国银行子公司中银香港因代销雷曼迷你债券可能发生巨额损失，正着手准备回购方案，其发言人表示应该是按照这些债权现在的市场价格进行回购，不会按照原来的票面价值进行回购；第三大股东苏格兰皇家银行所持的中国银行市值约695.3亿元人民币的股权因股东的危机存在套现压力；2008年中报显示，中国银行仍持有两房债券106.37亿美元。其余相关次级债共计105.47亿美元，其中，美国次级住房贷款抵押债券的账面价值为36.42亿美元，美国Alt-A住房贷款抵押债券的账面价值为18.28亿美元，美国Non-Agency住房贷款抵押债券的账面价值为50.77亿美元；

第四十四页，共六十页。五受牵连的中资机构在四大国有上市银行和6家股份制上市银行中，目前已有工行、中行、建行、交行、招行、民生、中信、兴业、华夏等9家上市银行持有雷曼相关资产，其中，工行、中行、建行、交行、招行、中信、兴业等7家上市银行持有雷曼相关资产，合计持有债券以及风险敞口的数量约为7.2亿美元；截至6月末，中资银行持有的“两房”债券总额约240亿美元。其中，中国银行持有172亿美元，工商银行持有27亿美元，建设银行持有32亿美元，招商银行持有2.55亿美元，民生银行持有2.27亿美元；第四十五页，共六十页。五受牵连的中资机构随着AIG在日本、菲律宾的寿险股权陆续确定被出售，友邦中国只是暂不在出售之列，即使现在将友邦中国49%的股权卖给中国买家，所得的资金对于AIG在次贷危机中所欠美国政府高达850亿美元的债务来说，也只是杯水车薪；平安决定在2008年第三季度财报中对投资富通所产生的约157亿浮亏进行一次性减值准备的会计处理，分析师预计平安三季报可能出现不小的亏损，亏损金额约在20亿至60亿之间；由于AIG持有中国财险9.9%权益，市场担忧如果AIG会在市场上放出中国财险的股票以筹资自救，因此，10月16日，中国财险（02328.HK）收市前突遭“洗仓”，股价被削去两成；第四十六页，共六十页。五受牵连的中资机构基金公司申万巴黎基金公司的外方股东为法国巴黎资产管理公司，而它的大股东又为法国巴黎银行。该银行日前证实，将以55亿欧元现金和折价90亿欧元的自身股票，收购富通集团在荷兰、比利时境内的银行和保险业务业务。收购后自身股份交付给富通集团股东——比利时政府，这意味着申万巴黎基金公司的外方股东最终控制人已经神奇地变化为比利时政府。这样的股权关系似乎能够更加坚定经营者的信心和信誉；第四十七页，共六十页。五受牵连的中资机构友邦华泰基金公司也因欧美金融危机“虚惊一场”。友邦华泰基金股东中，华泰证券持股49%，外方股东AIGGIC持股49%，苏州高新股份公司持股2%。其中外方股东AIGGIC的母公司美国国际集团近来由于受到美国次贷危机加剧的影响，出现流动性问题，一度濒临破产，但目前已得到美国联邦储备银行的救助。据悉，AIG不会对其亚洲业务进行任何变动。尽管外方股东母公司已得到救助，但因为该事件在国内市场的敏感性，友邦华泰基金公司还是在第一时间向投资者发出声明，表示外方的股东变化不会给基金投资造成任何影响；第四十八页，共六十页。五受牵连的中资机构美林旗下的投资公司曾是中银基金2004年成立时的发起股东之一，但在2006年该公司已与贝莱徳投资合并。美林在新公司中的股权比例较少，加之贝莱徳投资持有中银基金股权仅有16.5%，所以外方股东的这一变化对银行系的中银基金影响十分微弱。第四十九页，共六十页。六全球救市美国大规模全力救市第五十页，共六十页。六全球救市中国救市措施第五十一页，共六十页。六全球救市欧盟救市措施第五十二页，共六十页。六全球救市英国救市措施第五十三页，共六十页。六全球救市法国救市计划第五十四页，共六十页。六全球救市日本救市措施第五十五页，共六十页。六全球救市俄罗斯救市措施第五十六页，共六十页。六全球救市澳大利亚救市措施第五十七页，共六十页。六全球救市其他国家的救市措施第五十八页，共六十页。THANKYOU!第五十九页，共六十页。内容总结华尔街金融风暴

（2007年—2008年）。华尔街金融风暴

（2007年—2008年）。由于次级抵押贷款是给那些受到歧视或者不符合抵押贷款市场标准的借款者提供按揭