2020年中级会计职称考试财务管理试题及答案十五含答案

经典word整理文档，仅参考，双击此处可删除页眉页脚。本资料属于网络整理，如有侵权，请联系删除，谢谢！【例题•综合题】甲公司现有生产线已满负荷运转，鉴于其产品资料如下：资料一：甲公司生产线的购置有两个方案可供选择：A方案生产线的购买成本为7200万元，预计使用6年，采用直金1200万元，以满足日常经营活动需要，生产线运营期满时垫支的11880万元，每年新增付现成本8800万元，假定生产线购入后可立即投入使用。B方案生产线的购买成本为7200万元，预计使用8年，当设定贴现率为时，净现值为3228.94万元。税金，公司要求的最低投资报酬率为，部分时间价值系数如表5所示略：按市场价值计算40000万元，其中债务资本16000万元市场价值等于其账面价值，平均年利率为24000万元市价6元/股，4000万股今年的每股股利为0.3元，预计股利年增长率为，且未来股利政策保持不变。资料四：甲公司投资所需资金7200万元需要从外部筹措，有两种方案可供选择：方案一为全部增发普通股，增发价格为6元/股。方案二为全部发行债券，债券年利率为10%，按年支付利息，到期一的年息税前利润为4500万元。要求：根据资料一和资料二，计算A方案的下列指标：①投资期现金净流量年折旧额;③生产线投入使用后第年每年的营业现金净流量生产线投入使用后第6年的现金净流量;⑤净现值。分别计算B方案的年金净流量，据以判断甲公司应选择哪个方案，并说明理由。(3)根据资料二、资料三和资料四：①计算方案一和方案二的每股收益无差别点(以息税前利润表示);②计算每股收益无差别点的每股收益;③运用每股收益分析法判断甲公司应选择哪一种筹资方案，并说明理由。计算：甲公司普通股的资本成本筹资后甲公司的加权平均资本成本。【答案】投资期现金净流量NCF0=-(7200+1200)=-8400(万元)②年折旧额=7200×(1-10%)/6=1080(万元)③生产线投入使用后第1-5年每年的营业现金净流量NCF1-5营业收入-付现成本所得税税率非付现成本所得税税率=(11880-8800)×(1-25%)+1080×25%万元)④生产线投入使用后第6年的现金净流量NCF6=2580+1200+7200×10%=4500(万元)⑤净现值=-8400+2580×(P/A，12%，，12%，6)=-8400+2580×3.6048+4500×0.5066=3180.08(万元)(2)A方案的年金净流量=3180.08/(P/A，12%，6)=3180.08/4.1114=773.48(万元)B方案的年金净流量=3228.94/(P/A，12%，8)=3228.94/4.9676=650(万元)由于A方案的年金净流量大于B应选择A方案。(3)①(EBIT-16000×8%)×(1-25%)/(4000+7200/6)=(EBIT-16000×8%-7200×10%)×(1-25%)/4000(EBIT-1280)/5200=(EBIT-2000)/4000解得：每股收益无差别点息税前利润EBIT=4400(万元)②每股收益无差别点的每股收益=(4400-1280)×(1-25%)/5200=0.45(元/股)③甲公司预期的年息税前利润4500万元大于两方案每股收益无差别点息税前利润4400万元，此时采用债务筹资方案的每股收益更高，所以选择方案二。普通股的资本成本=0.3×(1+10%)/6+10%=15.5%②筹资后总资本=40000+7200=47200(万元)筹资后加权平均资本成本=8%×(1-25%)×(16000/47200)+10%×(1-25%)×(7200/47200)+15.5%×(24000/47200)=11.06%【例题•3600台，平均购进单价为1500元，平均每日供货量100台，每日销售量为10台一年按360天计算100有关的成本资料预计如下：采购部门全年办公费为100000800元，每次装卸费为200元;仓库职工的工资每月2000元，仓库年折旧40000元，银行存款利息率为80费用为60元;8天概率10%)9天概率20%)10天概率40%)11天概率20%)，12天概率10%)。要求：计算经济订货批量、送货期和订货次数;确定合理的保险储备量和再订货点确定保险储备量时，以10台为间隔);计算今年与批量相关的存货总成本;计算预计今年存货的取得成本、储存成本;预计今年与储备存货相关的总成本。【答案】每次订货的变动成本=800+200=1000(元)单位变动储存成本=1500×4%+80+60=200(元)经济订货批量=[(2×3600×1000)/200×100/(100-10)]1/2=200(台)送货期=200/100=2(天)订货次数=3600/200=18(次)平均交货时间=8×10%+9×20%+10×40%+11×20%+12×10%=10(天)交货期内平均需要量=10×10=100(台)再订货点=100+保险储备量①当再订货点为100台即保险储备量时：平均缺货量=10×20%+20×10%=4(台)缺货成本和保险储备成本之和B)=100×4×18+0×200=7200(元)②当再订货点为110台即保险储备量时：平均缺货量台)B)=100×1×18+10×200=1800+2000=3800(元)③当再订货点为120台即保险储备量时：平均缺货量=0B)=100×0×18+20×200=4000(元)根据上述计算结果可知，合理的保险储备量为10台，再订货点为110台。(3)与批量相关的存货总成本=[2×1000×3600×200×(1-10/100)]1/2=36000(元)取得成本=订货成本购置成本=变动订货成本+固定订货成本+购置成本=18×1000+100000+3600×150