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第一章证券投资概述第一节证券概述一、证券的概念证券：各类财产所有权或债权凭证的通称，是用来证明证券持有人有权依据券面所载内容，取得相应权益的凭证。证券包括股票、基金、债券、票据、提单、保险单、存款单等。二、证券的分类按证券性质的不同，可以将证券分为证据证券、凭证证券以及有价证券；按证券是否上市，可以将可分为上市证券和非上市证券。1.证据证券：是指只是单纯地证明事实的文件，主要有信用证、货运单、提单等。2.凭证证券：是指认定持证人具有某种私权的合法权利者，证明持证人所履行的义务有效的文件。主要有存款单、借据、收据及活期存款存折等。3.有价证券：是一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和买卖的所有权或债权证书。有价证券可分为货币证券和资本证券。①货币证券：是指可以用来代替货币使用的有价证券，是商业信用工具。货币证券主要包括期票、汇票、支票和本票等。②资本证券：是指把资本投入到企业或国家有权按期取得一定收入的所有权证书。资本证券主要包括股票、投资基金、债券以及与其对应的衍生品种，是有价证券的主要形式，衍生品种有股指期货、权证、可转换债券等。4.上市证券：是指经证券主管机关批准，并向证券交易所注册登记，获得资格在交易所内进行公开买卖的有价证券。5.非上市证券：是指未在证券交易所登记挂牌，由公司自行发行或推销的股票或债券。未上市证券不能在证券交易所内交易，但可以在交易所以外进行场外交易。本书所说证券均为上市的股票、基金、债券以及与其对应的衍生品种。三、证券投资1.证券投资的概念证券投资：是指购买各种证券以获取股息和买卖差价收益的投资行为。证券投资由收益、风险和时间三个要素构成。收益包括股息和买卖差价收入；风险包括系统性风险和非系统性风险；期限用以衡量收益和风险的高低，一般来说，期限越长收益越高、风险也越大。证券投资风险与收益之间一般呈正相关关系，有时也会呈负相关关系；证券投资的预期收益是无风险收益加风险补偿。盲2.证券投栋资的作用叹顺①盏证券市场为品社会提供了肥筹集资金的梅主要场所；厚笋污②侧证券投资有激利于调节资铁金投向，提秩高资金使用购效率，从而蛮引导资源合狂理流动，实吼现资源的优抬化配置；男捎③径证券投资有盒利于改善企访业经营管理充，提高企业辆经济效益和断社会知名度番，促进企业嫁的发展；吉工④很证券市场为袄国家调控经躺济提供了一璃种实现方式雅；述域⑤丘证券市场可洞以促进国际晴经济一体化歉，促进国际相资本有序流郑动。从协历四、证券投筹机常1.投机的风概念悔投机：指证席券投机，是惭购买证券以括期短期内获仪取价差收入醉的行为。亲证茅券市场所说烈的短期及长向期，没有统词一的标准，帖是购买预先以设想的短期痒内获取价差凭收入或长期腊持有。投资吧与投机可以酷互相转化。晋例如，原准钟备投资，购乘买后却连续献大涨，收益辛丰厚卖出，纳或者想法改卖变，投资转恼化为投机；寒原准备投机僚，但购买后汤被深度套牢随，不得不长那期持，使投饶机转化为投绸资。愉2.投机的祖作用闸证券市场中党的投机行为誉，有其积极凭的作用，也倦有其负面影窜响。投机行中为的积极作托用是活跃证耗券市场，吸春引更多的投肚资者或投机渗者，使证券捡市场筹集资耀金功能得以师实现；投机听行为的负面钱影响是使证钱券价格过度齐偏离其价值住，加大了市躲场风险。证固券市场允许奇合规的投机输行为，但不喊允许违法的疤操纵市场行储为。鼓自友五、证券投贡资风险辆1.证券启投资风险的泄概念磁证券投资风咳险：投资者堤在证券投资攻活动中由于厉收益的不确润定性，使得菠实际收益少朽于预期收益返或亏损的可覆能性。风险罚的成因是收暂益的不确定美性。衫2.证券投船资风险的类钓型窑之①极按照风险来弱源分：分为镇来自于上市婆公司的风险糊、来自于投居资者的风险滤、来自于监凝管部门的风赔险、来自于刷市场规律的蝴风险、来自滤于其他方的拥风险等。提所②参按照市场划春分：有一级企市场的风险库、二级市场位的风险，有惠股票市场的盼风险、债券政市场的风险踏、基金市场好的风险等。裕秤③秋按照风险波日及的范围划堵分：系统性询风险与非系钱统性风险。沫漠睛某3.系统影风险韵系虹统风险：是逆指社会政治捞、宏观经济砌状况的变动引对着整个证录券市场的影王响和冲击具爷有不可抗拒疤和不可分散艺的风险，系幻统风险是共腾同性风险。祝爪系迁统性风险主滴要包括：届攀①闻政策风险；猫诱牌②复利率风险；坛臭刘③锻购买力风险扒；兄宿④跑股市周期变旨化。意管4.非系统窃性风险酱非毛系统性风险谱：只对某行唯业或某个别镇公司证券有泡影响的风险彻，非系统性递风险是局部钉的、可分散妇风险。栋非贺系统性风险毕主要包括：羽管报①跌信用风险；底柜②昨经营风险；蛾呀茫③虾财务风险；足袖④签个股投机风喝险。谢挺第二节股傅票雅踢仅懂一、股票的精概念碑股票：是股润份有限公司葡公开发行的姥用以证明投泉资者的股东耐身份和权益核，并据以获每得股息和红叶利的凭证。山股鬼票一经发行怨，持有者即危成为股份有希限公司的股荐东，有权参志与公司的决系策，分享公然司的利益，伏同时也要分素担公司的风叉险。股票一阳经认购，持惹有者不能以题任何理由要保求退还股本夏，只能通过功证券市场按形市场价格转就让股票。股捐票是代表股货份资本所有向权的证书，息是一种虚拟棉资本。凡牢谈二、股票的吐特征1.收益性谣湾2.风险性脾点3.流动性4.稳定性砖5.股份的哥伸缩性高6.价格的坟波动性他7.经营决勉策的参与性祖欣碌三、股票的更分类燥亩股预票的品种很妨多，各种分马类方法有所励不同。为了辞方便应用，义将股票分为亏以下几种。乓始物（一）根据诸股东承担的司风险和享受租的权利的不晒同，可将股纪票分为普通怒股和优先股表1养.普通股：欧是指每一股柔份对公司财造产都拥有平瞒等权益，并罚能随股份有润限公司利润屠的大小而分心取相应股息榨的股票。犹2细.优先股：低是指股份有警限公司发行俘的在公司收潜益分配及剩量余资产分配闸方面比普通走股股票具有李优先权的股并票。慕3素.优先股与伏普通股的区悬别此①薄优先股股息司固定，普通魂股股息不固糟定。倒删②予优先股优先亮分配股息和腹优先清偿剩臭余资产，普稍通股后分配坦股息和在最湖后清偿剩余读资产。者③丛优先股股东鸣无表决权，椅普通股股东娘具有表决权域。舟（二）按股凭票票面是否自记载股东姓尖名，可将股焦票分为记名阴股票和不记骤名股票杯1.记名股捏票：是指在仗股票票面上紧及股东名册肾上记载股东羞姓名的股票脖。疫2.不记名多股票：是指院股票票面上豆不记载股东跃姓名的股票臭。腐（三）按股戴票是否有无占票面金额加旨以表示，可唇将股票分为塑面额股票和单无面额股票跑1.面额股蜘票：是这指紧在股票票面惯上标明金额糠的股票。保2.无面额趁股票：是指锋在股票票面潜上不标明金瓦额，只注明辈本股票是公颂司股本总额逐若干分之几是的股票。脚撑（四）按股喘票的收益能专力的不同，柏可将股票分通为蓝筹股和它垃圾股蜓1.蓝筹股艰：是指公司凶收益长期稳镜定增长、业庆绩优良、股挡本规模大、充分红优厚、巧股价走势稳阅健的普通股缺。蓝筹股又用称为绩优股需，蓝筹源自逝赌具中所使州用的面值大劳的蓝色筹码持，蓝筹股又蹄称为绩优股涉。开2.垃圾股沿：是指经营淡业绩很差、含亏损或严重娱亏损的公司港发行的股票蛇，垃圾股又辨称为绩差股倒。言（五）按公屿司总股本大在小，可将股坑票分为大盘识股和小盘股犬1.大盘股脂：是指总股协本较大的上拐市公司股票垃。总股本一拿般在10亿粱股以上的股周票可称为妄大洞盘股。大盘陷股及小盘股煤没有统一的秧、明确的界营定标准，衡伐量总股本的葡大小也随着枪时代的发展寿而有所不同牛。董2.小盘股哪：是指总股伞本较小的上层市公司的股艇票，总股本飞一般不超过潜1亿股的股闯票可称为小声盘股。雅3.中盘股竿：总股本介胃于大盘股与暗小盘股中间徒的上市公司娃的股票。假池商（六）按股傻票的流通性阳的不同，可窝将股票分为豆流通股与非光流通股蚁1.流通股亮：主要是指兴在上海证券本交易所和深瓜圳证券交易算所上市流通汉的股票。投逐资者在我国似证券市场购堂买的股票均只为社会公众扛股，并且是垂流通的、不灿记名的、有递票面金额的色、普通的A妖股或B股。虽2.非流通丘股：主要是哈指暂时不能出上市流通的意国家股和法啦人股。我国悦通过股权分欠置改革逐步奔将非流通股滋转变为可以运流通的流通糠股。创（七）按股谢票在证券市容场所处的地研位不同，可牛将股票分为牢一线股、二清线股和三线竭股慧1.亮一线股：是秃指业绩优良质并能稳定增些长，首流漠通偷盘、总股本势及市值较大乏，股价较高石且领先于其救他股票，行赶业地位及在使证券市场的弃地位突出的柳股票。一、肆二、三线股械是投资者公凯认的，没有黑明确的界定尸标准。妻2.二欧线股：是指泡在业绩、市狼值、股本、躲行业地位上策以及知名度肆上略逊于一材线股，二线壳股的价格中爆等，在证券疾市场这类股利票数量最多兔。走3.三线股伟：是指股价仆低廉、业绩注较差甚至亏学损、行业前垃景不佳或者茅夕阳行业的迫股票。有的套公司股票虽种然业绩尚可师，但股价却疏徘徊不前，汗也被视为三砍线股。拌（八）按股河票在证券市兄场作用的不控同，可将股款票分为龙头谦股和指标股诸1.龙头股筹：是指某一运时期在股票捷市场的炒作银中对同行业利板块的其他膨股票具有影堂响力和号召袜力的股票，打它的涨跌往掉往对同行业结板块其他股组票的涨跌起劫引导和示范脂作用。龙头爽股并不是一脚成不变的，垦它的地位往舱往只能维持芹一段时间。酬2.指标股拾：是在股市扛能够起着聚疾集和打击市寒场人气，领动导股票价格乡涨跌的大盘土指数中的股误票。指标股羽即能起调动月市场人气的山作用，也能也起打击市场正人气的作用暴。指标股股严价一旦发动窗起来，往往打会有一段而牺持续的上涨毕行情。旁欺播四、股票板钓块划分咽板块：是指独具有相同题刷材、相同行远为或相同行绞业背景的一混类股票，这顺类股票具有跃齐涨齐跌的结联动效应，倚通常被业内汗人士称为板添块。板块分她类标准不一贵、种类众多由，只要一个协名称能成为稻市场炒作的齐题材，就能或以此名称冠混名成为一个到板块。蓝掉案五、特别处疯理股票跟特别处理股引票包括特别躲处理（即S笔T股）和警罚示存在终止适上市风险的刷特别处理（游*ST股）寻两种。特别君处理的作用马是提示投资塔者，这是只骆亏损的股票灭，要注意投宜资风险。阁1.ST股乓：上市公司忌经审计连续盛两个会计年息度的净利润裹均为负值或这上市公司最追近一个会计湾年度经审计伯的每股净资垄产低于股票领面值的股票摩。岂1998年娘4月22日权，沪深证券么交易所宣布贡将对财务状夺况和其他财森务状况异常蹦的上市公司挑的股票交易充进行特别处崇理。由于特帝别处理的英户文Spec客ialt拍reatm悟ent缩写叮是ST，因道此将这类股华票简称为S佛T股。昆在上市公司登的股票交易单被实行特别旨处理期间，逮其股票交易袄遵循下列规诱则：正①慢股票报价日早涨跌幅限制灰为5%；蝴②炎股票名称改窄为原股票名伶前加盐“剧ST此”袋；挑③艇上市公司的弯中期报告必盏须审计。准2.*ST礼股：其含义危是警示存在氧终止上市风姻险的特别处跳理。即由证坏券交易所对拍存在股票终阿止上市风险砍的公司股票羞交易实行退档市风险警示境制度。是在泪原有特别处摩理基础上增稍加一种类别捧的特别处理悟，并在其股油票简称前冠售以邀“小*ST脆”起字样,以区造别于其他股笼票，被实施早退市风险警偏示处理的股裙票,其报价牌的日涨跌幅向限制为5%之。样千断六、我国目主前的股权结脖构训1.国家股蚊：是指以国吃有资产向股悉份有限公司大投资形成的摆股权。国家魂股是指国家检投资或国有页资产经过评仗估并经国有贷资产管理部抬门确认的国艰有资产折成镰的股份，其高股权所有者与是国家。俱2.法人股吩：企业法人委以其依法可亲支配的资产净向股份公司亏投资形成的任股权，或者邻具有法人资脉格的事业单施位或社会团急体以其依法虚可支配的资委产向股份公楚司投资所形璃成的股权。兆3.公众股凭：是指社会因个人和股份钉公司内部职哈工以个人财宝产投入公司茂形成的股份链。公众股包瓜括社会公众烟股和内部职祥工股。共哪①石社会公众股劲：是股份公委司公开向社来会募集发行傍的总股逃票。公司向扎社会所发行签的部分不少费于公司拟发开行的股本总呢额的25%途。坡壳②铃内部职工股限：是股份公营司的职工认龟购的本公司码的股份。公狸司职工认购味的股份数额池不得超过向材社会公众发垫行的股份总替额的10％振，且内部职处工股上市的坡时间要晚于邻社会公众股斜。乡4.外资股卖：是我国和诉外国投资者彼以购买人民终币特种股票裙形式向股份之公司投资形侄成的股份，矛外资股包括乘境内上市外男资股和境外吃上市外资股塑两种形式。奔扑①夫境内上市外乘资股：是指广由我国和外腹国投资者向搏我国股份公广司投资所形蜻成的股权。姻境内外资股彩称为B种股扶票（简称B悦股），B股畏是指以人民辨币标明票面速价值，以外猎币认购和买糕卖的股票，因称为人民币逢特种股票。忽国家股、法游人股、公众束股三种股票排形式合称为钉A种股票（尽简称A股）渡。境内外资权股在境内进决行交易买卖浅，上海证券锁交易所的B勿股以美元认鼻购和买卖，批深圳证券交萍易所的B股级以港币认购拍和买卖。帝②旨境外上市外掩资股包括H找股、N股两于种。廊H宋股：是境内帖公司发行的吗以人民币标情明面值，供仆境外投资者巾用外币认购朝，在香港联菊合交易所上楼市的股票。宗在香港上市怖的具有中国刃大陆概念的笛股票又称为寨红筹股。撕N股：是以状人民币标明合面值，供境咳外投资者用吧外币认购，抱在获纽约证敏券交易所或怒纳斯达克市折场批准上市却的股票。渡合宽畜七、股票的闭价格愚1暂.股票的票柿面价格：即默股票的票面橡所标明的面亦值。蔑2欺.股票的发止行价格：是顷指股份公司助在发行股票幻时的出售价稼格。膝3悔.股票的帐棉面价格：即遍股票的每股沉净值，股东抽持有的每一涝股份在理论清上所代表的汉公司财产价颠值。清4.股票的诱内在价格：栋即理论价值肚。其计算公编式为：敌股票理论价互格＝股息红抛利收益李÷战利息率禁5鬼.股票的清谨算价格：是各指公司清算景时每股股票概所代表的净旬资产。胃6宋.股票的市和场价格：是纺指在证券市丢场上买卖股彻票的价格。势股浇票市价＝预欢期股息收益危率阳÷振市场利率穗姿丹第三节证披券投资基金佳个顿孝拦茎一、证券投宇资基金的概场念役证载券投资基金叔：是一种利躲益共享、风最险共担的集绑合证券方式顿。即通过发垄行基金证券胶，集中投资热者的资金，姐由专家理财奥,从事股票梁、债券等金栽融工具的投驱资，投资者训按投资比例清分享其收益伪，并承担风干险的一种金芝融工具。码托判窄二、证券投塑资基金的分堂类绕凶（一）按基洋金发行方式杀的不同，可笛分为公募基仓金和私募基程金各1建.公募基金惯：是指以公骡开发行方式剑向社会公众棚投资者募集高基金资金并感以证券为投付资对象的证痛券投资基金驴。它具有公忧开性、可变呈现性、规范际性等特点。比2疤.私募基金修，指以非公堪开方式向特候定投资者募锡集基金资金或并以证券为材投资对象的鸡证券投资基其金。它具有烟非公开性、赞募集性、封挣闭性、大额享投资、和非捞上市等特点备。邻尚（二）按基斤金交易方式术的不同，可烂分为封闭式酱基金和开放浙式基金摇1.封闭式宿基金：是指孕基金的发起垂人在设立基垃金时，限定麦了基金单位终的发行总额槽和基金存续个期的基金。瓣封闭式基金苏筹集完成后废，基金即宣绘告成立，并船进行封闭，者在一定时期骂内不再接受话新的投资。企基金单位的雀流通采取在测交易所上市偿的办法，投兔资者以后要酿在证券市场狸上进行竞价悬交易。封闭佣式基金具有予股权和债权响双重特点。膜2.开放式崇基金：是指升基金发起人且在设立基金致时，基金单酸位的总额和顷存续期是不臭固定的基金裕。投资者可鱼根据市场状爽况和各自的撒投资决策，笨通过银行交贫易网点，自摔行决定基金即单位的申购气或赎回。开再放式基金也叔具有股权和抖债权双重特匀点。月3.封闭式窝基金与开放压式基金的区范别妄①径基金规模的毛可变性不同些。开放式基纷金发行的基谁金单位是可洋赎回的，而似且投资者可奖随时申购基构金单位，所漆以基金的规摆模不固定；勿封闭式基金坦规模是固定厕不变的。化②卡基金的存续沈期不同。开猎放式基金可沉能被大量赎叫回，基金组抬织解散，所合以开放式基贼金存续期是浊不确定的；荣封闭式基金隔的存续期是杰固定不变的注。袭③怠基金单位的匪交易价格不水同。开放式暴基金的基金努单位的买卖声价格是以基闯金单位对应钻的资产净值葡为基础，不洒会出现折价楼或溢价现象糕。封闭式基梳金单位的价号格更多地会狭受到市场供仙求关系的影偷响，价格波魄动较大。隙④扔基金单位交锋易场所和费神用不同。开戏放式基金一掏般不在交易踪所挂牌交易裤，它通过基抗金管理人指鞋定的银行代缺销网点申购扩和赎回，手垮续费较高。勿封闭式基金形的买卖类似珠于股票交易膝，可在证券骤市场交易，争封闭式基金拴手续费比开纱放式基金低理，只需交纳钞0.3%唇的交易佣金忌，无需支付鹊印花税。柔⑤起基金的投资糊策略不同。滤开放式基金臂必须保留一姿部分资金，效以便应付投妈资者随时赎泼回，进行长杏期投资会受枪到一定限制粘。而封闭式均基金不可赎翅回，无须提杂取准备金，衔能够充分运氏用资金，进凭行长期投资槐，取得长期金经营绩效。到晌彩（三）按基傅金组织形式上的不同，可票分为契约型包基金和公司渐型基金免1.契约型肤基金又称为抗单位信托基要金，是指把内受益人（投谢资者）、管榴理人、托管债人三者作为奉基金的当事书人，由管理黎人与信托人湿通过签订信视托契约的形棵式发行受益弹凭证而设立浸的一种基金尸。逝2.公司型埋基金是按照嚼公司法以公极司组织形式刮组成的，该血基金公司以序发行股份的贿方式募集资沉金，投资者促购买该公司窗的股份即为烤认购基金，坏也就成为该自公司的股东拔，凭其持有站的基金份额剩依法享有投符资收益。派（四）按基圾金投资对象戴的不同,可侧分为股票基弄金、债券基恐金、混合基盯金、货币市恭场基金、期筝货基金、Q姻DII基金戴和指数型基耕金间1.股票基央金：是指以小股票为主要快投资对象的限投资基金，笛其股票投资差比重占60犯%以上。植2.债券基具金：是指以语债券为主要弊投资对象的凳投资基金，讯其债券投资拾比重占80魂%以上。袋3.混合基卷金：是指同悟时投资于股毁票和债券，耐并且股票和隔债券投资比掉例介于以上邮两类基金之吗间的基金。班4.货币市田场基金：是许指以国库券膝、大额银行做可转让存单诸、商业票据愉、公司债券嘱等货币市场剪短期有价证育券为投资对杆象的投资基滨金。悉5.期货基沈金：是指以聚各类期货品花种为主要投归资对象的投率资基金。贤6.QDI踏I基金：是却在国内设立挣，从事境外钱证券市场的廉股票、债券突等有价证券掏投资的基金散。QDII周是Qual唱ified玩Dome碎stic扰Insti古tutio况nalI局nvest芒ors的英引文首个字母喷缩写，含义像是合格境内中机构投资者粮，即合格境秤内机构投资暗者投资境外刑证券。总7.指数型恰基金：是以价股票价格指壮数中的指标瘦股为投资对标象，而进行合投资组合并波跟踪指数运攻作的一种基免金。罗（五）按投崇资基金资金滔来源和运用播地域的不同贸，可分为国异内基金、国小际基金和离它岸基金肿1.国内基驾金：又称在急岸基金，是焰指由特定国婆家的金融机芳构设立，专茧供该国居民萌和法人认购友，并由基金吼管理公司对赤该国证券市辩场进行投资粮的投资基金垮。思2.国际基命金：在国内膛筹资而以国忆外证券市场侦或国外证券予投资对象的厨投资基金。田比如QDI煎I基金。Q警FII是Q柴ualif危iedF荷oreig采nIns唤titut逼ional拨Inve丹stors韵的英文首个奋字母缩写，疏含义是合格镇的境外机构烤投资者，是恭合格的境外债机构投资者掉投资境内证寨券的基金。饺3.离岸基扒金：又称海售外基金，筹鸟资于国外又木投资于国外若证券市场的艰投资基金。悬比如QFI大I基金。残（六）按基遥金投资风险膊和收益目标干的不同，可令分为成长型度基金、收入宿型基金、平岗衡型基金和牧保本基金塑纯1.成长型置基金：是指晃以追求资产垄的长期增值倾和盈利为基愉本目标从而岂投资于具有计良好增长潜睬力的上市股劲票或其他证限券的基金。稠2探.收入型基际金：是指以偏追求当期高面收入为基本资目标从而以裕能带来稳定品收入的证券返为主要投资秘对象的基金络。在3朵.平衡型基影金：是指以俭保障资本安行全、当期收挣益分配、资办本和收益的菊长期成长等素为基本目标劣从而在投资剪组合中比较芳注重长短期冻收益与风险巧搭配的基金现。进4.保本基浓金：是指通南过采用投资难组合方式，角保证投资者螺在投资到期谋时至少能够杯获得投资本驰金或一定回宇报的基金。动保本基金的密投资目标是泊在锁定风险香的同时力争疗获取较高回烛报。匆蝇（七）按基朝金是否在证锄券交易所挂蹦牌交易，可客分为上市基朝金和非上市索基金辣1粮.上市基金芳：是指基金州单位在证券覆交易所挂牌唱交易的证券纱投资基金。纸例如交易型孕开放式指数夜基金（ET楼F）、上市奥开放式基金碧（LOF）棒、封闭式基星金。差2.非上市辰基金：是指腥基金单位不睛能在证券交谜易所挂牌交昨易的证券投嫩资基金。例蒸如开放式基芒金、私募基斑金。衣泽您三、证券投荷资基金的历励史技1.198醒7瘦—府1990年畅海外中国基督金的初步探坡索阶段砌2.199糊1艘—难1997年疼国内投资基赛金的初步发卖展及规范化委化阶段感3.199朝8隔—菊2001年糕封闭式基金些发展阶段剧4.200腿1罢—雨2009年按9月开放式愉基金发展阶趟段府傅途第四节债补券迹为降低证券随投资风险，院在证券投资箱组合中债券僵也占有一定渣的比例，债羡券也需要投托资者给予关爸注。债券以机国债和企业滥债券为主。惰一、债券的士概念责1.债券：皱是社会各类盟经济主体为微筹措资金而兵向债券投资危者出具的并斯约定在一定锹期限还本付叠息的债权债旦务凭证。宣2.债券的叮基本要素：其票面价值、火偿还期限、撇价格、利率屯、付息方式斧。做二、债券的东特征惹债券具有以吴下四个待征扫：1.偿还性2.流动性3.安全性4.收益性阀刺第五节金格融衍生工具游芹毁猫一、金融衍吃生工具概述愤1.金融衍姐生工具的概训念软金融衍生工瞒具：是指从畜股票、股指边、利率、汇留率等原生资悲产派生出来尿的金融工具导，金融衍生暴工具又称为形金融衍生产泄品。金融衍赢生产品采用伏保证金交易司，即只要支涛付一定比例驻的保证金就丧可进行全额左交易，因此陆，金融衍生较产品交易具蛾有杠杆效应喘；保证金越捷低，杠杆效么应越大，风错险也就越大饿。葱金愿融衍生产品仙的交易不需三实际上的本筒金转移，合希约的平仓采阀用现金差价貌结算的方式物进行，只有老在满期日以煤实物交割方潜式履约的合副约才需要买位方交足贷款造。狭售第二章证阳券市场吧第一节桃证券市场概井述走上匆刮一、证券市啊场爹1.证券市妹场的概念域证券市场：茫是有价证券猜发行与流通刮以及与此相搭适应的组织干和管理方式赢的总称。狭候义的证券市粮场是有价证今券发行与流钱通的场所。楚还可以表述染为，证券市喜场是股票、兵债券、投资哄基金等有价面证券发行和脂交易的场所航。证券市场稿包括发行市己场和流通市靠场。逝证券市场就舟是为解决资此本的供求矛床盾而产生的名市场，是经聋济发展到一疏定阶段的产坚物。证券市印场实现了投金资需求和融鞠资需求的对昌接，从而有恢效地化解了宗资本的供求烧矛盾。资本州的供求矛盾姐是社会再生仪产的主要矛咽盾，一方面次，社会上存贴在着大量的巾闲置资本，曾需要寻找投判资机会，以医实现资本的披增值，它们棒形成资本的军供给；另一避方面，经济劝的发展又需清要有更多新凶增的资本投闭入，需要向谜社会筹集更丹多的资本，暑形成资本的跨需求。冶2.证券市歇场的构成扭证券市场的烧由主体、客戚体、场所、惩规则和法律唇五磨个部分构成恋。其中，证停券市场的主换体包括证券火发行人、证满券投资者、租证券交易所终、证券公司读、证券服务劣机构、证券镇自律性组织朱、证券市场号监管机构；态证券市场的添客体包括股颜票、基金、呢债券、权证书、可转换债装券等证券投折资工具，投席资工具在第虫一章中已经黄介绍；证券财市场的场所呢包括有形的困证券交易所宅、证券公司冷和无形的网蹲络等；证券乓市场的规则柜和法律包括悔交易规则、偶市场主体行馋为规范、市恳场主体权利险与义务、《略公司法》和哀《证券法》限等。筒草涨二、证券市稼场主体的构立成淹证券市场的拉主体由证券稍发行人、证清券投资者、迁证券交易所凯、证券经营栋机构、证券涌中介机构、慢证券自律性井组织、证券茶市场监管机木构等构成。雪（一）证券素发行人酬证死券发行人是怪资金的需求芝者和证券的废供给者，它父通过在市场会上发行股票户、债券等各测类证券来筹惑集资金。证那券发行人包究括企业、金调融机构、政骆府部门和其秋他经济组织讽。逢勒（二）证券植投资者絮证海券投资者是腔证券市场的凝资金供给者详，也是证券萝的需求者和赴购买者。投踢资者是最重秋要的市场主旁体，包括个菊人投资者和辣机构投资者或。柄魔（三）证券针交易所墨证过券交易所是当根据国家有阴关法规，经弯证券监管部极门批准成立娇的证券集中图交易的有形律场所，各类肆符合规定条甜件的证券都扔可以在证券魂交易所挂牌皇上市。证券趁交易所本身芽并不买卖证出券，也不决座定证券价格历，而是为证蜂券交易提供女一定的场所槽和设施，配抬备必要的管伸理和服务人韵员，并对证摆券交易进行夜周密的组织香和严格的管犬理，为保证私证券交易顺败利进行提供灾一个稳定、觉公开、高效馅的市场。抱（四）证券泪公司鸭证雄券公司是指诊依法设立可挠经营证券业纹务的、具有佩法人资格的拉金融企业法缸人。奴（五）证券梳服务机构姨证券服务机敌构是指依法蹦设立的从事防证券服务业圣务的法人机梳构，主要包丧括证券登记份结算公司、演证券投资咨案询公司、会窑计师事务所蚀、资产评估获机构、律师眨事务所、证锡券信用评级踢机构等；证杜券登记结算太机构是为证章券交易提供卫集中登记、喷托管与结算饥服务，不以炒营利为目的断的法人。纸（六）证券举自律性组织胡证德券自律性组斑织主要是指率证券业协会也，证券业协点会根据证券予法和行业规纤定，履行法幸定职责，实模施自我监管竟。促（七）证券持监管机构慕我国证券监获管机构是中群国证券监督带管理委员会匠（简称证监俊会）及其派烟出机构，是躬隶属于国务筐院的证券管璃理监督机构填，依法对证首券市场进行才集中统一监漠管矛厚乱三、证券交诱易和一般商辉品交易的区悼别霸1.交易对啦象不同障2.交易地奴点不同街3.交易方寇式不同耕4.交易关寸系不同燥5.市场风联险不同炭6.交易周袭期不同杏7.交易对窗象的价格决盒定不同只糠迟四、证券市蠢场的功能腔证券市场具役有筹集资金召、资源配置俘、宏观调控狸和投资中介堂四种功能。毒艳敌五、证券发甘行市场杂之证券发行市猾场的概念舰证券发行市强场：又称为略初级市场及续一级市场，称是证券发行恶人向投资者弱出售证券以特筹集资金的泽场所。发行习市场通过发槽行证券为上恋市公司或证内券发行者筹欧集资金。发缓行市场由证蛇券发行者、吼证券承销商翻（中介机构大）、认购投砌资者和证券赏服务机构四并个要素构成缝。号絮舅六、证券流驰通市场进证券流通市堆场的概念弟证券流通市摆场：又称二货级市场，是旋对已发行证纯券进行再次瓣或多次交易喜的场所。流仓通市场为投举资者买卖已恐发行证券提逆供了场所，默通过证券的飘流通转让来耳实现证券的挎流动性。表咽第二节证面券交易酱士悟一、证券交链易的概念哥绕证券交易书：是指已发面行的证券在告证券市场上坛买卖或转让摊的活动。英无证券交易增妖加了证券的根流动性，使慎得证券收络益能够实现鄙，降低了证挡券投资风险居。一般来说悦，证券的流兄动性越好，投风险越小，泡但收益也较信小；相反，载流动性低，摧则风险高，乓投资收益也挨高。亩洪泄清枕二、证券交覆易的原则断证肚券交易必须说遵循公开、巡公平、公正木原则。论歪糕饺玉三、证券交偏易的种类帖按新照交易对象禽的品种划分彼，将证券交打易的种类分垫为股票交易跪、债券交易合、基金交易废和金融衍生愧工具交易。肝臂挠四、证券交惠易程序抗证券交易程可序包括开户在、委托、竞杠价、清算交障割和过户。1.开户敲投拜资者在进入游股市前首先三要开立股票柔账户和资金塔账户，个人步投资者持居榴民身份证开病立个人账户株，法人投资帖者需提供有条效的法人证误明文件及其栋复印件开立摇法人账户。缠股票账户和惭资金账户是崭投资者进入务市场的通行解证和资金保膊证，拥有这咐两个账户才演能进场买卖奇证券。股票槽账户分为上楚海证券公司启股票账户和冠深圳证券公饿司股票账户爱两种，资金杂账户只有一粥个。绩括2.委托愁①冈委托买卖：对是指证券经桥纪商接受投真资者委托代舱理投资者买堪卖证券，从坛中收取佣金乡的交易行为债。横由于普通投陈资者不可以炸进入股票交陈易所直接参悠与买卖，只燥能由券商以栗接收委托的咳形式代其进增行股票交易姜，所以投资预者必须将自的己买卖证券籍的名称、代音码、数量、应价格等告知事券商，通过廉券商达到买经卖证券的目洽的。杆劣②恢委托的方式菌：常用的委炭托方式分为在柜台委托、贱自助委托、始电话委托、甚网上委托等勉。僻a.柜台委跨托类柜台委托步行骤的是投资冷者填写委托六单，券商受拍理委托，电分脑撮合成交坊。其中，委驶托单的填写有内容是：证等券帐号、日酸期、买进或乱卖出、证券奴名称、证券惰代码、数量蚂、价格、时床间、签名。孟柜台委托是顷我国证券市咱场早期使用半的委托的方盛式，目前已披经很少使用休。它b春.自助委托木投资者首先头要刷磁卡，踪输入密码，两按回车键确鼠认，进入个愈人账户主菜伟单。按照屏雅幕提示，输骆入买卖方向喘、证券代码曲、数量、价摇格，最后按戴回车键确认翅。自助委托勤是最目前常续用的委托方蕉式。陵c.电话委省托胡投资者在使遵用电话委托避方式之前，俩要先到所在黄地证券公司捞办理电话委索托登记手续测，开通个人嚷账户电话委佛托。拨通证喉券公司交易覆电话，按照推音频提示输禽入股东代码撇、买卖方向乐、证券代码规、数量、价何格，按齿※拍键当作小数盏点使用，按负＃键确认或板结束操作。夫d.网上委明托婶投资者要在祥证券公司办若理开通个人逃账户网上委挎托手续。网斧上委托与传腐统交易方式冬相比具有方摆便、快捷等梯优点。在使我用网上委托蕉方式之前，败要先下载行稀情交易软件杯，然后按照窃文字提示操膨作即可。3.竞价售①秆竞价：证券萝交易所电脑赠主机对投资板者全部有效浑委托按买卖季方向、价格睁的高低、时遥间先后进行舰排序集中成果交的过程。遗竞价采用集罪合竞价和连辨续竞价两种两竞价方式。膨②昨集合竞价：志是在每个交院易日上午9猾：15柱—泪9：25（俊开盘集合竞带价时间）电穴脑撮合系统萝接受的全部冒有效委托进培行集中撮合笔处理的过程厌，行情屏幕此在9：25朵开始显示集拒合竞价的价猛格。深圳市伙场在14：得57磁—治15：00蹲最后三分钟礼内为收盘集挤合竞价时间愿，上海市场躬没有这种情块况。由于集虾合竞价是按昨最大成交量馆来成交的，扭在集合竞价粪时间，只要忠买方的证券劝委托价格高吊于实际的成岂交价格或卖击方的证券委后托价格低于聪实际的成交社价格就可以始成交了。在歇上午9：1神5弟—懒9：25时符间内电脑只侧接受信息，灵不撮合信息扶。犬③季连续竞价：片从9：30惕分开始的竞当价称为连续渔竞价。其中疑，9：30上—糖11：30搏、13：0帮0棚—哲15：00狮为上海证券歪交易所连续孩竞价时间；庆9：30洋—景11：30寄、13：0灭0毫—园14：57疼为深圳证券鸦交易所连续吓竞价时间。白④救竞价的原则恐：价格优先嫩、时间优先漫。证券交易援所的电脑主怒机撮合系统射按价格优先咸、时间优先坝的原则进行假竞价成交。挎4.清算交懂割做①干清算交割：村是指证券买神卖双方在成折交以后，通损过证券交易颠所将证券商无之间的证券息买卖数量和膀金额分别予蜜以冲抵，其阅差额由证券轨商确认后，识在事先约定岁的时间内进傍行证券和价所款的收付了巧结行为。蔽松②浓交割方式：具当日交割为眼T+0，次跨日交割为T紧+1。逐a.T＋1敞交割制度：生对A股股票脚、基金和债滩券交易实行故T＋1交割攀制度，即在魄委托买卖的屋次日（第二察个交易日）举进行交割。筹即当日买进奇的证券当日失不能卖出；籍当日卖出证捕券后资金当美日到账，可葵于当日再次息买进。固b.T＋0陷交割制度：医对权证交易哗实行T＋0谦交割制度，铜即在委托买盗卖权证成交乎后立即进行重交割。即投糖资者买进权换证唱或股指期货狗多单(空单娇)懒成交后，可浙随时挂卖出。5.过户梯过户：是指身投资者买进山记名股票后妖，持所买股耀票到发行公冻司办理变更止股东，即办生理清算交割球手续，将原济卖出证券的豪户名变更为使买入证券的扛户名。撕绞6值.证券交易吗费用晚目芳前，投资者铺在证券交易悲所购买上市魂的必Ａ股、基金居、债券时，蒙需交纳的各在项费用主要却有：印花税站、佣金位、过户费等滥。营证券交易印雪花税迈征收催，雀股票交易卖滨方按实际成客交金额的0网.1%征收咬印花税，股吹票交易买方蓄不征收印花完税仓，芦印花税由券诉商代扣后由善交易所统一妹代缴，债券勉与基金交易贸均免收印花辫税。佣金最有高限额为0互.3%，买器卖双方按实框际成交金额滥的0.3%帆收取佣金，式股票和基金撒佣金起点为跑５元第，不足栽5炎元按庙5况元收取鞋。上证股票耕每1000颈股收过户费尺1元禁，符起点1元，贿不足1元按客1元收取，棒深市股票交蛋易无过户费挤。携栋旋五、禁止的聪交易行为惭1棵.内幕交易酬行为：是指锈知悉证券交且易内幕信息接的人员利用隔内幕信息进勾行交易的行饰为。劳2偷.操纵市场余行为：证券敲法禁止任何脑人以下列手虏段操纵市场红，获取不正倘当利益或者沸转嫁风险。劈3冠.虚假陈述草行为：指证惹券交易中的中有关参与者润对证券交易计及其相关活呜动的事实、州性质、前景丧、法律等事岛项做出不实挡、严重误导么或者含有重某大遗漏的虚抓假陈述或者卷诱导，致使料投资者在不极了解事实真拣相的情况下语做出投资决穴定。摘4留.欺诈客户偿的行为：指器证券经营机驼构及其从业违人员以隐瞒秃事实真相，到捏造事实等票手段，违反稳国家有关规清定，违背客庸户真实意志鸦损害客户利爆益的行为。哪河5优.其他禁止浑交易行为竹禁止银行资柴金违规流入副股市；禁止吃法人非法利物用他人账户却从事证券交泻易；禁止法勉人出借自己居或者他人的最证券账户；狸禁止任何人战挪用公款买挑卖证券等。伯第三节色股票价格指牌数肆一、股票价既格指数臭贵1.股票价福格指数的概侮念费股票价格指怠数：是运用亭统计学方法拦编制而成的墨，反映股市损总体价格或黄某类股票价枕格变动和走轧势的指标。小股价指数由季金融服务机跪构编制，通丝过对股票市当场上所有股俱票或一部分鸦有代表性公图司发行的股遍票价格进行杏平均计算和随动态对比后冬得出的数值疤。冤股宅票价格指数牛是报告期的浊股价与某一蕉基期相比较潜的相对变化追指数；它的宵编制首先假接定某一时点岭为基期，基久期值为10柳0（或10跑00），然倚后再用报告为期股价与基宵期股价相比浩较而得出。下惧2.股票价婚格指数的种斤类廉按股票指数赞反映的价格遮走势所覆盖蜡的范围不同饥，可以将股稍票指数分为惠综合指数、停成分指数和恭分类指数。川①匪综合指数：块用证券市场齐全体股票计句算的，用于挖反映整个市燕场走势的股弊票价格指数股称为综合指负数。快②念成分指数：消用证券市场锈一部分有代共表性的样本气股票计算的零，用于反映贡整个市场走驻势的股票价葵格指数称为铅成分指数。叫成分股样本辨确定的标准公是：公司的发流通市值及钟成交额；公赏司的行业代肥表性及其成帅长性；公司浑过去三年的票财务状况和锐经营业绩；岔公司两年内赛的规范运作布情况。根据祝上述标准，短择优挑选出隐各行业的成弃分股样本。圣③器分类指数：煮用证券市场遭某一行业或须某一类股票虫作为样本股扭票计算的，此用于反映该惕行业或该类胃股票价格走指势的股票价凡格指数称为谱分类指数。啊二、股票价原格指数的计这算方法屈辽1.简单算脏术股价平均解数乒2.修正的版股份平均数洁哄龄三、我国证宜券市场主要墙股价指数鞭谋猪1.上海证凉券交易所股饰价指数崇①假上证综合指因数散上证股叙价指数最初焰是中国工商敌银行上海分状行信托投资钳公司静安证区券业务部根市据上海股市棚的实际情况甜，参考国外怒股价指标的熄生成方法编罚制而成。上毙证指综合数宅以喊1990年跌12月19肃日盒为基期，基见期值为10虏0点，并于春1991年膜7月15日抵开始公布，祥以上海股市乞的全部股票锁为计算对象粥，计算公式侦如下：叹其中，隐股票市价总扮值＝赶∑享（股票市价蛮×辜股票发行股伪数）团由于采取全径部股票进行怠计算，因此得，上证指数垫可以较为贴主切地反映上挣海股价的变健化情况。柴②麻上证成分指凤数咸上证30指烛数从扁1996年玉4月1日谷到南2002年怎6月28日赖公布，后被胖证180指驶数取代。上恭证180指芳数从厅2002年满7月1日私开始公布，宇上证50指家数在180届只股票中选秒出50只股计票计算指数凑，从防2004年焦1月2日犹开始公布，鼻基期是乞2003年烈12月31订日含，基期值为存1000点茧。欲其中，股票煎调整市值＝部∑为（市价束×罪调整股本数却）旁③肿上证分类指极数乖上证分类指双数从夫1993年氧5月3日昏开始公布，腹用于反映各躲行业和各品蜜种股票价格撑走势。律木2.深圳证串券交易所指巩数航①马深圳综合指也数私深圳综合指庄数基期是逃1991年率4月3日兆，基期值为够100点，概从断1991年轨7月3日珠开始公布。浅良②女深圳成分指乖数呀深圳成分指疏数从市1995年蹄2月20日倦开始公布，牲基期是饿1994年样7月20日资，基期值为读1000点浊。送③壮深圳分类指亏数中深圳分类指扮数从佩1994年好7月20日坏开始公布。料用延牲3.沪深3卫00指数丈由上海证券炸交易所和深念圳证券交易酸所联合编制肤的沪深30格0指数于破2005年轧4月8日反正式发布，浴以虏2004年拒12月31贫日帆为基期，基搁期点位10抢00点。朝槐竿良四、国际主砍要的股价指细数升幅妨1.道迷·旅琼斯股票指险数誉道蜓·换琼斯股票指裤数是世界上派历史最为悠稍久的股票指劈数，它的全辽称为股票价狐格平均数。弓道指从均1884年条7月3日斤开始编制并拐公布，最初奉的样本股是沸11种具有归的代表性的徐的股票，现权样本股是6被5种。道指遭采用不加权刚的算术平均幅法计算，其梯中包括工业队平均指数、丸公用事业平逃均指数、运渴输业平均指查数。其样本傲股分别由3颂0家工业公旗司的股票、饥15家公用蝴事业公司的套股票、20秋家运输公司愈的股票共6翅5种股票构尝成。现道偶·宝琼斯股票价锅格平均指数颤以载1928年使10月1日帽为基期。其于计算公式为茅：滥唱2.标准普茶尔股票价格辟指数酬标准普尔公欧司是美国最承大的一家证积券研究机构笛，从192童3年开始编蔽制并公布股狂票价格指数产，最初样本蚁股有233独种，到19嫂57年样本辱股扩大至5悼00种股票腰。其中，上谣市的工商业提股票400桑种，运输业淋股票20种糠，公用事业阔股票40种驰，金融业股奋票40种怎。吉扮3.纽约证蚁券交易所股桶票价格指数蝇纽巩约证券交易企所股票价格洽指数是由纽蜂约证券交易毙所编制，从搭1996年架6月开始公叛布，以独1965年压12月31刺日霸为基期，基巧期值为50沃点，采用的攀是综合指数舱形式。该指蹦数先是普通狸股股票价格倡指数，后来册改为混合指苗数，包括着探在纽约证券抗交易所上市抗的1500护家公司的1说570种股困票，分别计窃算工业股票洪、金融业股忆票、公用事秒业股票、运训输业股票的巧价格指数；栗其中，最大悉和应用最广详泛的是工业走股票价格指夕数，有10吵93种股票工组成。诊幕4.纳斯达辜克(NAS右DAQ)股怖票价格指数夏纳斯达克指马数是反映纳倚斯达克证券乳市场行情变专化的股票价催格平均指数辉，趴1971年阅2月8日巩纳斯达克股遣市建立，指贩数从100危点开始。挂5.日经股妹票价格指数宏日经股票价武格指数由日诞本经济新闻忍社从195垄0年9月开闹始编制并公培布，用以反淋映日本股票撕市场股票价蓝格变动情况凝。日经指数爸按采样数目浊的不同，分疲为日经22偷5指数和日涨经500指票数两类。日路经225指宅数从195蝇0年9月开番始编制，样拨本股有22百5只，样本摄选定后原则祝上不再更改掠。日经50泻0指数从耗1982年乌1月4日控开始编制，奇样本股有5醉00只，并哈且每年4月繁份要根据上万市公司的经扁营状况、成咏交量、成交趁金额和市价正总值等因素闻进行更换。算6.伦敦金锯融时报股票灯价格指数册伦敦金融时佛报指数是伦仁敦《金融时座报》工商业水普通股票平惩均价格指数终的简称，由来英国《金融枕时报》于川1935年嗓7月1日起纱编制，用以添反映伦敦证钞券交易所行器情变动的一饥种股票价格枯指数。并以垂7月1日馋作为基期，悬基期值为1甘00点，样安本股为63茄0种，采用将几何平均法贿进行计算。位目前的金融催时报指数有塔30种、1愧00种和5丧00种等各虹组股票价格苍平均数构成孟，范围覆盖嘱各主要行业葱。杜7.香港恒粒生指数功恒生指茎数是由香港党恒生银行于三1964年点7月31日非开始编制，对该日为基期贡，基期值为穷100点，飘当时仅供恒植生银行内部猫参阅。锻1969年缸11月24移日励开始正式向乔外发表，开扒始点数是1爷50点。后达由于技术原排因改为以颠1984年拒1月13日扁为基期，基讽期指数定为价975.4牲7点。甘畏第三章看劈盘及行情软芽件使用技能位巡枝哑一、股市行其情软件下载瓜步骤灌江海梅证券营业部全网址是讽.营jhzq此.com圣.cn美/销，打开网页奉左键点击行体情交易软件叠下载，找到奶江海证券大若智慧偿，将该软件士下载并保存羊到桌面上，嫩在桌面上左累键双击危江海以证券大智慧将行情分析图绳标既可使用贺行情软件。偿丢旱碧二、键盘使幻用首1.对话框剖输入81回慧车，看上证迁涨幅排名、葛跌幅排名、安震幅排名、劫总金额排名轻。敢2.对话框折输入83回幻车，看深证皮涨幅排名、旋跌幅排名、笑震幅排名、柴总金额排名焦。本3.对话框饶输入61回访车，看上证昂按涨幅排名链全部的股票没。门4.对话框与输入63回圆车，看深证租按涨幅排名键全部的股票氧。界5.按F5瓜在个股K线寺与即时走势骡之间切换。佩6.按F8后在个股5分俗钟K线、1杂0分钟K线秆、15分钟区K线、30巩分钟K线、切日K线、周挠K线、月K享线之间切换壮。汉7.按F1枣0查看个股行资料、单击佛对话框选择肯所需内容。值8.在页面府右下方对话纪框中输入股箱票代码或股辞票名称的汉头语拼音首个欺字母回车即助可查看个股虾走势。售9.在页面络右下方对话成框中输入技盾术指标，如副RSI、K桃DJ、W%脆、MACD漏回车即可应费用技术指标向进行个股分纯析。汗帮伸皱三、行情大关屏幕显示器躬内容球在证券公司框的营业部，睬用大屏幕显极示器显示深街沪两市的当概日行情变化筝情况。在屏宜幕显示器上反一般包括以宅下内容：股坝票名称、代较码、昨收盘燥、今开盘、欧最高价、最雪低价、买入洋价、卖出价溜、成交价、身涨跌、涨跌挤幅、总手、倾现手、总金何额、震幅、梳换手率、市顷盈率1、市梦盈率2等。圆股票名称：共上市股票的登简称。证代码：上市哈股票的代码射。筹昨他收盘：上证毛是股票前一沃交易日的收您盘价，深证菌是在前一交典易日的14辆：57蓝—希15：00副最后三分钟冤内的集合竞将价为昨收盘乘价。底今傍开盘：股票堤本交易日的耻第一笔成交洪价，一般为垄集合竞价产冠生的价格，饺只有少数例些外。剖最窗高价：从开选盘到现在买泼卖双方成交卫的最高价格搭，收盘时的腊最高价为当霉日成交的最值高价。苗最低价：从蕉开盘到现在煌买卖双方成拍交的最低价道格，收盘时仗的最低价格时为当日成交视的最低价。当买入价：股扩票即时的最丑高买入申报奔价。坡卖戚出价：股票落即时的最低尽卖出申报价洞。刑成交价：观掌察者看到股送票行情的最殿新价，也是白观察者看到但最后一笔成档交价格。茎喷涨跌：红色魂表示今天的俯股价比昨天拳收盘价上涨罪了多少，绿如色表示今天撤的股价比昨授天收盘价下他跌了多少，指白色表示今渔天的股价与凤昨天持平。李涨跌幅：今奸天的股价与郊昨天收盘价兼相比上涨或设下跌的百分帝比。兄总手：从开岗盘到即时累械计起来的成崖交量。萌现手：一只功股票最近的仅一笔成交量隆。敏总金额：是蚀今天开盘以费来该股交易框的成交价与碧成交量的乘旧积之和。歼委比：是衡很量某一时段网买卖盘相对岔强度的指标崇。计算公式诉为：锄委比＝(委誉买手数－委膀卖手数)捡÷傻(委买手数彻＋委卖手数稳)出×宵100%用震幅：是指词股票在一个宏交易日中的输最高价与最蹲低价之间差艺距除以昨收券盘价的百分繁比。计算公潜式为：振幅碗＝（今日最务高价－今日傅最低价）剧÷酱昨收盘价想×熔1毕00%筹换手率：是血指在一定时发间内市场中问股票转手买收卖的频率，繁是反映股票揭流通性强弱眠的指标之一都。其计算公稿式为：换手廉率＝某一段重时期内的成锻交量程÷侮流通总股数而×写100%谢市盈率1：悔成交价除以售该股票上一醒年度的每股漫净收益。似市盈率2：忌成交价除以屡该股票本年阵度预计的每滚股净收益。时被址四、大盘分半时走势图喷大盘分时走点势又称大盘赏即时走势，懂如下图所示恋：攻1.红色柱爆状线和绿色沫柱状线遥红色柱状线续和绿色柱状抽线是用来反移映指数上涨法或下跌的强叉弱程度的。夺大盘向上运明行时，在横缝线上方会出淡现红色柱状雅线，红色柱其状线出现越射多、越高，毅表示上涨力张度越强；若极渐渐减少、皂缩短，表示毒上涨力度渐挨渐减弱。大押盘向下运行遮时，在横线永下方会出现蒸绿色柱状线沃，绿色柱状链线出现越多插、越长，表罩示下跌力度茂越强；若绿赤色柱状线渐犯渐减少、缩腐短，表示下慰跌力度渐渐挡减弱。2.粗横线盈粗横线表示具上一个交易堡日指数的收咏盘位置。它洞是当日大盘熟上涨与下跌碰的分界线，掏它的上方，淘是大盘的上领涨区域；它惯的下方，是洁大盘的下跌假区域。狐3.白色曲环线和黄色曲驳线安白色曲线表江示上证交易齐所对外公布召的大盘指数较，即加权指友数。黄色曲兰线是将所有绝股票计算的约不含加权数昆的指数。诚参考白色曲芒线和黄色曲蒙线的相对位悄置关系，可隐以得到以下勉信息：当指欠数上涨，黄脂色曲线在白释色曲线走势分之上时，表齿示小盘股涨备幅较大；当蹄黄色曲线在懂白色曲线走代势之下，则干表示大盘股帮涨幅较大。既当指数下跌疯时，黄色曲圈线在白色曲就线之上，表雄示小盘股的技跌幅小于大坑盘股的跌幅务；如果白色遵曲线在黄色们曲线之上，贩则表示小盘蒸股的跌幅大尽于大盘股的蒙跌幅。恨4.黄色柱捉状线区黄色柱状线课表示每分钟亡的成交量，接单位为手。阅最左边一根艳特长的线是叛集合竞价时冬的交易量，柜后面是每分我钟出现一根缘。成交量大肚时，黄色柱杀状线就拉长宁；成交量小剧时，黄色柱猴状线就缩短怒。5.显示框岸可显示数字赵或字母。如远果要查询中真信证券股票青的走势，只杜要用键盘输侦入代码60筛0030或寒拼音ZXZ喷Q回车，就驰可以显示中吓信证券的走很势图。使6.红色框央与绿色框诉红色框比绿聪色框长度越己长，表示买列气越强，大圾盘指数往上戚运行力度越蝇大；绿色框慈比红色框长款度越长，表悉示卖压越大膝，大盘指数危往下运行力我度越大。淘鲁河五、个股分末时走势图狂躬港1.分时价骤位线译白及色分时价位符线表示该只渔股票的分时知成交价格。站勒塌2.分时均盟价线挥黄桂色分时均价厌线表示该种慎股票的平均沉价格。它是衔从当日开盘盼到现在平均纲交易价格画年成的曲线，尸其作用类似器移动平均线策。碍鲁悄3.卖盘等电候显示栏柄卖盘等候显立示栏中卖1端、卖2、卖谜3、卖4、光卖5表示依辣次等候卖出化。按照垃“咬价格优先，亿时间优先世”无的原则，谁鸦卖出的报价甜低谁就排在串前面，如卖姐出的报价相躲同，谁先报饥价谁就排在研前面，由电剃脑自动计算茧。卖1后面面的数字为价隐格，价格后碧面的数字为全等候卖出的占股票手数。盛4.买盘等禾候显示栏文买盘等候显娃示栏中买1挑、买2、买岸3、买4、冰买5表示依敲次等候买进撒，与等候卖晚出相反，谁坑买进的报价团高谁就排在酱前面，如买四进的报价相弟同，谁先报猴价谁就排在什前面。哑5.均价反、量比显示隶栏森茎①眠均价：从开封盘到现在买饶卖双方成交讯的平均价格帮。其计算公挽式是：曾均帜价＝成交总千额涨÷默成交量。收治盘时的均价竭为当日交易遮均价。紧僻②妨量比：是衡帅量相对成交地量的指标。拢它是开市后吨每分钟平均盏成交量与过昌去5个交易事日每分钟平唤均成交量之言比。其计算录公式为:肿量比＝现在逆总手础÷浩(5日平均锣总手脂÷腥240)茄÷仪当前已开市所多少分钟企其中迎“薯5日平均总证手数/泛240址”尼表示5日来谋每分钟成交控手数。邪量比是投资蛙者分析行情厘短期趋势的睬重要依据之狠一。若量比污数值大于1饺，且越来越青大时，表示串现在这时刻鞠的成交总手熟数，即成交列量在放大；铸若量比数值竹小于1，且元越来越小时靠，表示现在肾这时刻的成呀交总手数，哥即成交量在歌萎缩。要注腥意的是，并韵非量比大于连1，且越来崇越大就一定芝对买方有利犬。一般来说兄，若股价上旦涨，价升量裙增，这当然除是好事，投关资者可积极委看多、做多灾，但此时如呼果股价在往胁下走，价跌敞量增，就不字一定是好事川了。总之，纠量比要同股睁价涨跌联系街起来分析，葬这样才会减压少失误，提秘高投资成功魔率。变6.外盘、厅内盘显示栏邮外盘：即主毁动买盘，就走是按市价直垫接买进后成案交的筹码，僚成交价是卖乳出价。矛内盘：即主慎动卖盘，就催是按市价直励接卖出后成侧交的筹码，泛成交价是买化入价。杠7.最近几涨分钟成交显睡示栏源成交显示栏班可以显示当总时最近几分陆钟连续10好笔成交情况泄，即几点几伟分以什么价盈位成交，每李笔成交手数博是多少。政吵秃六、大盘哀K线走势图孩大盘K线走摔势图从周期彼可以分为5无分钟K线、哈15分钟K瘦线、30分升钟K线、6惑0分钟K线凑、日K线、穗周K线、月递K线。由于遭所取的时间咐段不同，各脚种K线图所雕代表的意义辰是不相同的省。各种K线辟绘制方法相车同，只要能杜够看懂其中坝的一种即可资。一般的股古票分析软件租所显示的大姓盘K线技术及走势图都是牺由三个画面验组成的，其甩中最上面的勇画面是日K岔线走势图，毯中间的画面饺是成交量图萝形，最下面抽的画面是某纤个技术指标差图形(技术概指标可任意逮选择)。黎1.移动平袋均线采样显毅示栏究本栏可以显础示六个不同猜时间周期的允移动平均线露在某一天的膛数值。瞒2.移动平包均线走势图绢一般设六条疼移动平均线驳，分别用不馋同颜色表示忘。这六条移伐动平均线是虑5日、10茂日、20日轿、30日、花120日、沙250日移饲动平均线，瑞移动平均线波的颜色分别卫是黄色、紫什色、绿色、跪白色、蓝色普、红色。浅3.均量线炸采样显示栏饺本栏显示三听种不同时间丘周期的均量乒线在某日内杏的数值。4.均量线闻是以一定时夫期成交量的淘算术平均值搞在图形中形伍成的曲线。桶它是参照移集动平均线的功原理以成交夸量平均数来员研判行情趋冰势的一种技削术指标，又蜜称为成交量本均线指标。脏5.成交量皱柱体图慕蓝色柱体表代示大盘每日惯指数收阴时名的成交量，掉红色柱体表喂示大盘每日寺指数收阳时席的成交量，嘱一条柱状线控就表示一天瓜的成交量。偏6.常用技检术指标图形琴显示栏雕本栏可以根记据采样需要蜘任意选择技墙术指标。如卧MACD、俊DMI、R紫SI、KD硬J、SAR弱等。扫个股K线技厚术走势图与辜大盘K线伴走势图相同柱。借珠第四章宏薯观经济分析欺第一节慈宏观经济分舌析纤宏观经济分柔析是证券投构资分析的重卧要内容之一例，俗通常把唱宏观经济分鞠析、行业分跃析和斜公司闭分析疫称为暴证券投资去的基本分析骨。篮宏观经济分托析的内容包附括宏观经济坊调控、经济伐周期波动、降财政政策、识货币政策、何收入政策肚、产业政策京、消费政策透及其它宏观协因素对证券削市场的影响划。弊碗颈一、宏观经冒济分析的概江念时宏观经济分逢析：是对整绵个国民经济乔及经济活动扔和运行状态旨进行分析。餐包括对总供匆给与总需求乘、国民经济滩的总值及其疲增长速度、钢国民经济中悔的主要比例镇关系、物价医的总水平、奥劳动就业的授总水平与失爹业率、货币浙发行的总规本模与增长速讯度、进出口庄贸易的总规涨模及其变动戏等进行分析恶。甲宏右观经济分析辽的目的：把沸握宏观经济葬的总体运行怖状态，知悉灿经济周期处店于哪羽个阶段，预挂测宏观经济厘今后走势，培判断证券买来卖的最优时仔机，回避投虚资风险，获腐取预期投资方收益。堆怜住二、宏观经腾济分析的意迟义云证券市场走挎势与宏观经陕济运行状态填密切相关，械股票市场作厦为宏观经济迫的晴雨表，挽宏观经济总忌体情况必然愿反映到证券瑞市场上。染1横.成把握证券市订场的总体运歉行趋势。斥2柄.亲判断证券市期场的整体投有资价值挑。饥3献.探掌握宏观经滑济政策对证看券市场的影具响。侍4善.秆了解国际经睡济波动对中摇国证券市场辫的影响。森三、宏观经田济调控昆宏观经济调裕控：服国家通过实粥施政策慰工具来叔调节总供给渔与总需求达难到经济稳定纱增长和经济诸总量平衡的暂目标。芽宏观经济调廉控的目标：钩经济隆稳定蒜增长、物价祝稳定、充分巩就业、国际赠收支平衡。惹宏观经济调冬控的必要性猾：宏观经济葵调控是生产淘社会化和经会济全球化发忆展的需要，教是实行经济让发展战略目润标的需要，捕是推动市场盐经济良性发酬展的客观需殊要，是经济僚体制的改革萝与调整的需清要，是转变策国家政府经班济职能的需蛋要。催宏观经济政苗策包括：财翻政政策、货市币政策、收勉入政策、圾产业政策、它消费政策。拦财政政策包吐括：财政补歉贴、国家税锦收、国家预皮算、国家债灌务、信贷政赵策、转移支膨付制度等。贴货币政策包刚括：利率、惧法定存款准倘备金率、再蜡贴现政策、膨公开市场业折务等。剧庸痕四、宏观经冻济分析的基放本方法喘1踩.愿总量分析衣总量分析是蜘对影响宏观凉经济运行总井量指标的因潜素及其变动宵规律进行分估析，物包括村对国内生产彩总值、消费俯额、投资额般、银行贷款非总额及物价驰水平的变动幕规律的分析提等，从而说樱明整个经济猛的状态和全恨貌。总量分朵析主要研究揉总量指标的南变动规律，捉属于静态分届析。在研究债同一时间内长各总量指标忠的相互关系悼时，属于静铜态分析。总户量是反映整桨个社会经济吉活动状态的矛经济变量，周包括量的总竭和、平均量卡和比例量。云2街.秒结构分析椅结构分析是顿对经济系统厉中各组成部袭分及其对比牲关系变动规厕律的分析，猾包括碧如国内生产泉总值中三次适产业的结构长分析、消费够和投资的结扮构分析、经瓦济增长中各万因素作用的宅结构分析等厌。结构分析统是对一定时黎间内经济系腊统中各组成痛部分变动规玉律的分析，洋属于唯静态分析。伸对不同时期旨内经济结构役变动进行分任析，属于动菊态分析。贤弃岛五、国民经烟济总体指标禽1.国内生撕产总值（G争DP）：莲是指一个国启家（或地区肌）喇所有常住居歉民在一定时怪期内（一年久或慧一个季度）单生产的全部育产品和劳务森的市场价值洞总和。洒20贡10岂年国内生产值总值扶39798球3垦亿元，比上庆年增长序10蜜.病3绘%。其中，掉一季度增长蝇1松1棵.差9坡%，二季度荡增长茫10.3野%，三季度铁增长己9.6敬%，四季度炼增长检9沿.8%泥。从第60源页图中可以怠看出仗，国内生产唐总值增速在播稳接步追增长雅，经济毛复苏将明显。猛2想.偏国内生产净言值（NDP吗）：是指一土个国家或地肢区在一定时寸期内所生产获的最终产品荣和劳务按市乱场价格计算镰的净值，即五新增加的产羡值。它3岩.码国民收入（昏NI）：是鼠指一个国家穗一定时期内蝇用于生产的搂各种生产要莫素所要得到算的实际收入方，即工资、展利息、地租旨和利润的总卡和扣除间接蜓税净额和对颂企业转移支誓付后的余额贱。府4炸.飘个人可支配绿收入（PD塑I）：是指般一个国家一关定时期内可缘以由个人支脚配的全部收李入。作5.工业增纷加值：是指驰工业行业在险一定时期内快以货币表现谁的工业生产针活动的最终剂成果。怖6.失业率主：联是指失业人则数占就业人援数与失业人冬数之和的百朝分比祥。家7.通货膨躁胀：母是指产品和殊劳务价格水洪平的普遍持咬续上涨。权8.国际收换支：狭义国植际收支是指委一国在一定咬时期内对外境收入和支出弱的总额。广烫义的国际收饭支是瓶指扬一国居民在午一定时期内减与非本国居汽民在政治、局经济、军事锡、文化及其灰他往来中所钢产生的全部创交易的统计硬报表。巾第二节桂经济周期分桑析史平逝一、经济周厘期的概念顺经济周期：殃是指经济运旋行中周期性刻出现的经济波扩张与经济昂紧缩交替更材迭、循环往性复的一种现拒象。蹄个拦二、经济周宜期的四个阶赔段龙经济周期阶扮段划分有锁两个阶段骆划分法扎和四阶段伙划分法，约两个阶段戴划分法包括雷上升和下降穿两个阶段。等四阶段任划分法有露新四阶段皇和参传统四阶段式，新四阶段跟划分法包括共繁荣、顶峰蹄、衰退、谷添底四阶段歉。驰经济周期按需传统四阶段路划分李经历萧条、提复苏、繁荣锁、衰退担四个阶段：暴1描.学萧条阶段怕萧条阶段，铜信用萎缩，浮投资减少，踩生产下降，戚失业严重，析人们收入减止少，必然会窝减少对股票兽的投资需求伟，因而股市蚕呈现熊市现柄象。雹2神.丙复苏阶段于复苏阶段，痰经济开始回巡升漆，公司经营值趋于好转，滔人们收入开辉始增加，也疤会增加对股搬票的需求，敬股价开始进茎入上升通道佣，此时是购祸入股票的最浊佳时期。另3扭.如繁荣阶段康在繁荣阶段辟，信用扩张帖，就业水平耗较高，消费缘旺盛，收入概增加，股价勒往往屡创新臣高。此时要败注意政府实时施宏观调控圈，防范宏观邀经济政策变国动给股票市寿场带来的系拐统性风险。奔4购.抖衰退阶段扫在衰退阶段秀，随着经济斯的萎缩，股漆票投资者开鸟始退出股市滩，股价会由叮高位回落，撕此时应卖出向股票。时间时间t1t2t4t5FBCDE萧条衰退繁荣复苏AA-B为衰退B-C为萧条C-D为复苏D-E为繁荣t3增长率经济波动周期图示弹票括三、对经济阔周期阶段的谨判断怨判断当前我艇国经济处于酱经济周期的字哪一阶段，碍主要用下列瓜三类经济指途标近行分析组：烫第一类是先总行指标，以鞠股价指数为欢主要指标。铜恒苍剥覆付红煤让第二类是同衫步指标，以丈经济增长率疗、失业率为日主要指标。威第三类是滞母后指标，以标物价指数、观库存量为主询要指标。有乎行四、经济增呀长率对证券忌市场的影响显1比.雹经济持续增等长对证券市商场的影响策2蜂.乏经济衰退对海证券市场的养影响怖偷祝五、通货膨余胀对证券市必场的影响解1垂.急通货膨胀对酸证券市场的茧影响：在通萌货膨胀早期间，通胀表现燕为温和的、邀慢速的、需秤求拉动的状体态，企业因伏产品价格上椒涨、盈利增低加而追加投尼资，就业随达之增长，居圣民收入随之懒增长，投资供者投资于证扬券市场资金茂增加；通胀柱中期表现为绩结构性为主野、混合需求商拉动、成本涨推进的状态朱，一些部门灌的产品价格贼经过结构性亚投资变动价杜格上涨快，斧影响到证券有品种之间价忆格发生结构醉性调整；在茅严重的通胀溪下，货币大喘幅贬值，人甩们相应的抽恐取证券市场馋资金，购置谣物业等保值粱商品。投资珍收益下降，店经济衰退，购资金离场，萝证券价格进搜一步下跌，婚因此长期通难货膨胀，经健济必然衰退则，证券价格衔下跌，从而片抵消了早期榴通胀对证券属投资的积极虚效应。洗2精.捕通货紧缩对烂证券市场的惭影响：通货瓶紧缩是物价些水平普遍持正续下降的经射济现象，物双价水平下跌牙提高了货币抓购买力，但省商品销售减顽少，企业收饱入减少，投农资也减少。储通货紧缩初约期，由于货砍币购买力提符高，消费投准资会有所增岂加，证券市倍场的兴旺是圾短暂的，随赠就业机会的犹减少，居民萝收入减少，志消费和投资斑低迷，而使培证券市场低召迷。通货紧纪缩的主要原雪因是人们的急经济前景悲括观，即使中桑央银行增加萌货币供给量胸，也会因投少资环境和经倚济环境差，绩新增的货币节供给并不能科转向投资和弊消费，而被卧人们流动性静偏好吸收。献峡第三节桐宏观经济政查策分析杏一、财政政杰策当（一）财政惧政策的概念判财政政策：修是指国家根税据客观经济普规律和经济先的整体运行斤情况在一定贯时期制定的矿财政工作的层指导性原则折，通过财政竭支出与税收栗政策来调节戏总需求。名（二）财政咬政策手段对币证券市场的跟影响指财政政策的差手段主要包从括国家预算鄙、税收、国副债、财政补刊贴和转移支凤付等手段。倒接二、货币政怒策在（一）货币刘政策的概念逢货币政疗策：指国家绸为实现既定答的宏观经济闷目标运用各键种货币政策购工具调节货串币供应量与括货币流通组校织管理的基碌本方针和基辩本原则。偶需（二）牲货币政策工驱具汽货币政策工纵具：是中央饥银行为调控学货币政策中烫介目标而采涝取的政策手可段。鸣货币政策工如具主要包括伤法定存款准狠备金率、再贝贴现政策、为公开市场业劫务一般性僵政策工具和多直接信用控截制、间接信秃用控制、消彩费者信用控秘制、证券信宰用控制、不拜动产信用控击制、优惠利乔率等选择性犹、补充性货勾币政策工具众。棕三、产业政怀策泰（一）产业打政策的概念剂产业政策：货是国家为了姨实现一定的吗经济和社会肉目标而对产最业的发展进集行干预的各违项政策的总邀和。包括产忽业组织、产定业结构、产恶业技术和产谅业布局等政互策政策和法替规。国家干箭预包括规划中、引导、促哪进、调整、脚保护、扶持唉、限制等方怒面。歪产业政策作晕用：是国家蛇加强和改善螺宏观调控，肤抑制固定资嚼产投资过快樱增长，制止滨部分行业盲钉目扩张，有吓效调整和优笑化产业结构卫，保持国民种经济持续、嘱快速、健康规发展。替（二）莲产业政策刘对证券市场琴的影响罪四、收入政秒策金（一）收人逃政策的概念会收入政策：萌是国家为实杆现经济发展至的总目标对戒居民收入水法平高低、收奔入差距大小忌在分配制度队方面所制定朗的原则和方稍针。极（二）收入料政策对证券还市场的影响西独堡该五、国际金鸦融市场沫牙第四节其桃它宏观因素偶分析牙昆缺一、政治因含素愁雅赶二、战争因蹄素贺尚推壶三、程法律制度庭因素添便撇四、自然灾谢害因素宣诊丢五、市场技蒜术因素铜洁傲六、市场效帖率因素增第五章行伐业分析确第一节渗行业及懒行业划分梦悲但落一、行业的景概念裙行业：是指泥具有生产同你类产品或具皇有相同工艺觉过程及提供吨同类劳动服够务划分的从训事遣经济活动的象经营单位等衡构成的席群体。行业晕是由企业群器体组成的，赖这些企业由召于其产品或费劳务的高度世可相互替代始性而彼此紧递密联合在一锅起，并且由政于产品替代捎性的差异而更与其他的企凭业群体相区糠别。葵行业分析无具有以下搜的意义滩：胆1.分析、考选择出最具嗽投资价值的吗具有增长潜堪力的行业及令其对应的公谨司。金2.对不同器行业所处的社发展阶段和晒其在国民经糕济中的地位深进行分析，端对不同的行腿业进行横向怎比较，为确甜定投资对象汪提供参考。群3晒.行业任分析嘴是对上市公歇司进行分析甚的前提，是挥连接宏观经玉济分析和上则市公司分析慎的桥梁，是世基本分析的稀重要内容之奶一。挡4.处在生竖命周期不同饺发展阶段的堵行业，其投然资价值各不冬相同；行业习在国民经济兼中所处的地怀位不同，其法投资价值也罪不同。亲最驴慌二、行业倚划分伪的方法音1雹.发我国国民经朗济行业分类崇①拒三次产业划悦分标准困根据我国国眨民经济行业虚分类方法，堂三次产业划骡分标准如下亏：丸第一产业是样农业，包括边种植业、林地业、牧业、派渔业。党第二产业是雀工业，包括吗采掘业、制阵造业，莫电力、燃气茎及水的生产查和供应业，炮建筑业。睡第三产业是以指除上述第御一、二产业停以外的其它酸各业。第三央产业包括：汤交通运输、松仓储和邮政棍业，信息传然输、计算机牙服务和软件欠业，批发和拢零售业，住熄宿和餐饮业余，金融业，形房地产业，圾租赁和商务郊服务业，科卡学研究、技拳术服务和地耽质勘查业，设水利、环境抗和公共设施贪管理业，居猛民服务和其今他服务业，纲教育，卫生尚、社会保障润和社会福利夸业，文化、芽体育和娱乐洽业，公共管着理和社会组爱织，国际组刺织。辉注：观行业与产业贫是两个不同且的概念，差把别是适用范粮围不同。只傍是在蚕证券投资畏分析时，将泡行业分析与伴产业分析视只为相同的。盾②基2002年罩国家行业划板分标准虏2002年卷国家行业标盾准GBT4勒754驳—泄2002共英20个大的科门类，从A艺到T划分如蜓下：行A.农、林拣、牧、渔业B.采矿业C.制造业艳D.