第八章国际货币体系

第八章

国际货币制度1一、国际货币制度的内容

国际货币制度是各国政府对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织形式。它一般包括以下几个方面的内容1、各国货币汇率的确定2、各国货币兑换性和国际结算的原则3、国际储备资产的确定4、国际收支的调节5、国际金融事务的协商和组织2二、国际货币制度的演变

一战前金本位（英镑本位制）一战后金本位制（金元本位制、金块本位制、金汇兑本位制）英镑区、美元区、法郎区布雷顿森林体系牙买加体系3（一）、国际金本位制1、金本位制的最初形态是金币本位制，其主要内容是：（1）用黄金规定货币所代表的价值（2）金币可以自由铸造（3）金币具有无限制支付手段的权利（4）各国的储备都是黄金，国际间结算也使用黄金，黄金可以自由输出入

国际金本位制下的内外均衡协调具有自发性，对称性和稳定性的特点42、国际金本位制缺陷：国际金本位的维持关键在于黄金产量能满足经济发展对货币供给量的需要。

（1）黄金供应不稳定；（2）没有一个国际机构监督执行，国际币体系的稳定性容易受到破坏；（3）为了货币的目需要花费大量的人力和资源来贮藏黄金，造成不必要的资源浪费。（4）内部均衡要让位于外部均衡51936年金块本位制和金汇兑本位制彻底瓦解6（二）、布雷顿森林体系

世界贸易中仍有40%用英镑进行结算但1938年到1944年，美国工业生产提高2倍。1945年美国工业生产总值占资本主义国家的60％，出口量占三分之一，是世界上最大的债权国，同时黄金储备占世界的2/371、布雷顿森林体系的主要内容：（1）实行黄金---美元本位制。（2）采用的是一种可调整的钉住的汇率制。（3）在国际收支调节机制方面，要求成员国对于国际收支经常项目的外汇交易不得加以限制，不得实行歧视性的货币措施或多种货币汇率制度。（4）成立国际货币基金组织作为永久性的国际金融机构。82、特点及作用：稳定（1）实行可调整的钉住汇率制度，汇率波动受到严格的约束，使汇率相对稳定（2）在布雷顿森林体系中黄金作为主要储备资产，美元与黄金挂钩，有益于国际货币关系的稳定（3）布雷顿森林体系所具有的国际收支调节机制，对于各国经济的稳定和增长做出了贡献。（4）国际货币基金组织的成立，使该体系更具有组织性，有利于各国经济的平稳发展。可见，布雷顿森林体系实质是以美元和黄金为基础的金汇兑本位制。所以，它必须具备两个基本前提：（1）美国国际收支能保持平衡；（2）美国拥有绝对的黄金储备优势。93、布雷顿森林体系存在严重的缺陷

（1）汇率机制僵化（2）特里芬难题（美元作为世界货币，少了不能满足流通需要，多了又使世界对美元失去信心）（3）利益非对等性（美国可以大发货币以弥补国际收支逆差，同时美元又不能贬值，各国为了保护美元，而不得不使自己的利益受损）10国际收支平衡方面：1950年以后，除个别年度略有顺差外，其余各年度都是逆差，并且有逐年增加的趋势。至1971年，仅上半年，逆差就高达83亿美元。11美国黄金储备方面：美国1950年发动朝鲜战争，海外军费巨增，国际收支连年逆差，黄金储备源源外流。1960年，美国的黄金储备下降到178亿美元，已不足以抵补当时的210.3亿美元的流动债务，出现了美元的第一次危机。60年代中期，美国卷入越南战争，国际收支进一步恶化，黄金储备不断减少。1968年3月，美国黄金储备已下降至121亿美元，而同期的对外短期负债为331亿美元，引发了第二次美元危机。到1971年，美国的黄金储备（102.1亿美元）仅是它对外流动负债（678亿美元）的15.05％。此时美国已完全丧失了承担美元对外兑换黄金的能力。再次引发美元危机121971年8月15日宣布停止承担美元兑换黄金的义务（第一大支柱崩溃）1971年12月西方各国达成“史密森协议”让美元对黄金贬值，其他货币对美元升值，并扩大汇率的波动幅度。1973年3月，西欧又出现抛售美元，抢购黄金和马克的风潮。

欧洲共同市场9国在巴黎达成协议，联邦德国、法国等国家对美元实行“联合浮动”。英国、意大利、爱尔兰实行单独浮动，暂不参加共同浮动。此外，其他主要西方货币也都实行了对美元的浮动汇率。（第二大支柱崩溃）13（三）牙买加体系1、牙买加体系的主要内容（1）浮动汇率制合法化（2）黄金非货币化（3）扩大特别提款权的作用（4）扩大对发展中国家的资金融通实质是以美元为中心的多元化国际储备和浮动汇率体系142、现行国际货币制度的弊端（1）对国际投机性资本流动缺乏有力的临管（2）对危机的爆发缺乏预警机制（3）国际金融机构的救援机制缺乏效率（4）国际货币基金组织的运作缺乏透明度（5）国家间金融缺乏有效的协调机制1516174、现垫行国岔际货龙币体察系的己完善拼及发峰展方求向（1瞎）强滔化对莲世界抢范围翠内的踩投机纱活动全的临换控和督约束膜，建蝇立健壮康的枯国际苗金融钢行为守准则（2姜）加表强不傅同层话次、父不同乖方式槽的全俘球金因融合昨作。静建立泊有效听的国受际协听调机逗制。（3绘）在针国际论货币或体系姨中强毯调发仿展中散国家姓权益弃和发葬达国尖家的雅责任毯。（4松）充悦分发核挥国徒际性推金融渠多边堵组织掌的作剃用。（5贷）建夹立覆锤盖全塔球金摆融关湿于资磨金流链向、祖金融刊风险踩状况链等的桂临测叙和预必警系距统18三、冠货币欣联盟（区迅域货详币一必体化袜）1、货销币联弱盟的斑含义货币茎联盟乓是指功使用藏一种辫具有迟计价往单位私、交关换媒报介和劝价值用储藏轿三大够职能岛的货承币的株地理跑区域漂。192、货币妖联盟测的理绣论基更础-刚-最淘佳货盒币区坑理论最佳芒货币蓬区（Op侍ti档ma览l码Cu劣rr四en耗cy静A测re凉as，OC稼A）：今存在疗这样计的一英个最串佳地乒理区磨域，抵在此吸区域星内，肝支付糟手段阶或是滴单一步的货种币，托或是壳几种缠货币查，这宽几种殊货币蛋之间荡具有穗无限凭的可淋兑换理性，幼其汇蚀率在稼进行骨经常昨交易味和资蔽本交圆易时板互相茶钉住蛮，保妨持不吃变；钟但是晕区域缠内的图国家根与区丧域以嫂外的得国家避之间基的汇皆率保阵持浮诵动；多最佳荒在此姿意味恩着内奔部平愚衡与治外部尿平衡驰同时恋得以怨实现植。蒙代救尔认基为，决形成与“最学佳货扮币区行”的对首要迫标准叙是要坏素自伏由流彼动；付“货罚币区湖”内近的汇宣率必卷须被柳固定留；“罩最佳揉”的记标志经就是坟有能久力稳秧定区层内就按业和映价格绵水平与。最致佳货最币区煤不是响按国架家边页界划戒定的剂，而拦是由杯地理踏区域描限定碎的。203、龟区域匆性货旁币一万体化勿--秩--森收益（1独）有步利于客促进芽本区曲经济侄一体坡化，略并极催大地搭提高辨区内微总的股经济劝福利沙。（2巩）有烛利于峰降低铲货币争汇兑淹成本耻，规链避区乓内货饺币之厅间的编汇率屋风险狸。（3嫩）有还利于脂整合暖区内铜金融墙资源合，降汇低投具融资源成本闻与风烦险。（4荣）有静利于配加强宣区内慈一体境化协京作，虹并一界致对茂外抵衬御竞阻争风丹险。214、政区域秘性货善币一锄体化霸--扒--蒸成本（1序）成员搞国将百会失狼去货贡币政滴策的册独立后性。（2疮）固告定汇损率将尿使汇屋率政叫策工毕具失钩去作头用。（3转）区抗内流险通单诞一货构币将灿使各朴成员皮国不黎再拥知有铸晶币税笔。22四、奥汇率滚制度1、汇马率制祸度的仁含义又称套汇率墙安排汤(E浑xc花ha眉ng岸e贞Ra辽te倾A乎rr虾an姻ge这me庄nt夹)，尝是指澡一国济货币瓜当局纤对本钩国汇挽率变脾动的蒜基本拨方式比所作灾的一冬系列互安排圈或规佣定。之汇率颈制度呜制约晨着汇嫩率水客平和谢变动世。232、偷汇率先制度列的基按本种鲁类（有建多种稍不同奋的分技法）固定子汇率崭制：传统混盯住浮动闭汇率除制：自由渴浮动中间例汇率礼制：管理塔浮动爬行吊钉住钉住欠浮动货币室局制亭度美元小化24主要幻玉国家糕汇率尘制度（I胆MF箱20妙05症年分湖类）汇率制度国家数代表国家无独立法定货币的汇率安排41欧元区、西非、中非、东加勒比货币联盟、美元化国家货币局制度7波黑、文莱、保加利亚、拉脱维亚、爱沙尼亚、吉布提、香港其他传统的固定钉住41中国、马来西亚、沙特水平范围内盯住4丹麦、塞浦路斯、匈牙利、汤加爬行盯住5突尼斯、玻利维亚爬行区间内的汇率5波兰、乌拉圭不事先公布汇率路径的管理浮动50阿根廷、泰国、埃及、新加坡单独浮动34美国、日本、英国、韩国、澳大利亚固定自汇率招制度中间孕汇率描制度浮动色汇率膀制度25货币想局制呆度的追特征:1）10萌0％的闸货币户发行腊保证2）货色币完斑全可不兑换3）汇料率稳株定香港朝联系阶汇率桨制拥匹有两阻个内衬在的终自我最调节臣机制：一个就是国胳际收马支的谋自动递调节骂机制一个渔是套磨利机卖制。26无独司立法蒜定货江币的渐汇率戚安排美元畏化原默因马绍忘尔群裁岛、障密克珍罗尼遇西亚郑联邦括、帕饰劳本辞来是美国品托管边地，所寻以独扒立后猫继续则沿用驰美元遵；厄瓜始多尔拥、萨六尔瓦皱多、双津巴笛布韦抗是因凡为经济秀不景涂气，壤通胀捞难以臣解决，放弃任本国哄货币尼的，跌像津牲巴布堤韦除猪了流洋通美司元，吊还用回英镑吃和南怒非兰看特；巴拿座马是峰美国顾扶植扑独立椅的，载与美透国签有备货币摆协议，同周意美地元在蓝境内螺流通捉，名蓄义上泳有本萌国货衬币巴世波亚豆，跟之美元维等值肝，只范短暂储发行津过纸从币，乖大部泛分都洗为硬抵币，捞主要宜用于肌像游糊客兜晚售，泽很少锯流通禁；东帝西汶经济画差，托底子迹薄，直接余用美右元，懒得也祝没必赵要发闯自己汪的货如币。273、农汇率执制度驴的选铅择赞成抖固定司汇率狸制或还赞成撕浮动慰汇率保制的灰理由见课年本284、嫩影响哲汇率馆制度谅选择圆的因他素1、本将国经肥济的秩波动喝主要但来自崇国内震还是国外;2、贸易折依存度高低;3、商唉品的