金融市场基础知识三色笔记

第一章体

是指以金融资产为对象、以金融资产的供给方和需求方为主体形成的机制及其关系的总和。总而言之，金融市场是实现货币借贷和融通、办理各种票据和有价活动的市场。按标的物划分分为按对象是否新划分分为流通市场（二级市场、次级市场国际有形无形金融市按对象的交割方式划分为即期市场远期市按对象是否依赖于其他金融工具划分分为原生

之间不是单纯的关系，更主要的是借贷关系，体现了所有权和使用权相分离的原则

股权投资指通过投资取得被投资单位的，即企业(或者个人)的其他企业（准备上市、未上市公司）的或以货币、无投资是金融投资机构用自有及组织的进行的投资金融是指金融资产、金融机构或的。具体表现为金融资产价格大幅下跌、金融机构、濒临或某个

（1）金融机我国的现状如下业业指从事和服务的专门行业业是指将通过契约形式集中起来的，用以补偿被人的经济利益业的行业与银行、、并称为金融业的四大支柱，其本来含义是“受人之托，代人”。按照《中民法》中国监督管理中国监督管理备付金（超额准备金）比率，一般不得低于5%，完整的货币（政策）乘数的计算是m超额准备金，C/D（提现率）c，RR/Dr，ER/De。控制和调节对梁，在货币政策的传导中起着承上启下的作用，使对宏观经济的调控更具弹性。货币政策传导机制是指运用货币政策工具影响中介指标，进而最终实现既定政策目标的传导途径与作用机理。一般表现为：运用货币政策工具一操作目标——中介目标——最终目标。也就是通过货币政策工具的运作，影响商业银行等金融机构从到商业银行等金融机构和主板市场也称一板市场，指传统意义上的市场（通常指市场），是一个国家或地区、上市及的主要场所三板市场即中小企业转让系统，是经批准设立的性场所，中小企业转让系统公司为其 建立以深沪所为的主板市建立以中小科技创业企业为的二板市发展场易市场，有重点、有选择地推进区域市场建设场内市场又称所市场或集易市场，是指由所组织的集易市场，有固定的场所和活动时间，在多数国家它还是唯一的场所，因此是最重要、最集中的市场。(1)集易。(3)市场严密场易市场是一个分散的无形市场场易市场是一个拥有众多种类 场易市场是一个以议价方式进 场易市场的管理比所宽松场易市场 场易市场 场易市场为债券，金融债券以及按照有关公开而又不能或一时不能到所上市的提供了流通转让的场所，为这些提供了流动性的必要条件，为投资者提供了兑现及投资的机会。场易市场式所的必要补充等公司股本总额不少 公开的占公 所可以规定高于.前款规定的上市条件，并报监督管理机构批准已经公开公司债券公司债券实际额不少于5000万元。的重要组成部分，亦多层次资本市场建设中必不可少的部分。券商柜台市场即公司在所以行的市场。它没有固定的场所，其主要利用 进行，的以不在 融资是盈余单位和赤字单位之间以有价为媒介实现融通的金融活动这种金融活动的基本形式是：赤字单位在市场上向盈余单位发售有价，募，盈余单位购入有价，获得有价在上前者后者的有效，将货币提供给所需要补充的单位使用，从而完成融通的过程；部分将其暂时闲置的现先行给这些金融中介机构，然后再由这些金融机构以、贴现等形式，或通过需要的单位的有价证券，把提供给这些单位使用，从而实现融通的过程。的主债券是公司（企业）筹措长期资本的主要途径，短期债券则是补充流动的的重要。债券所筹集的既可以用于协调财政周转、弥补财政赤字、兴建投资的大型基础性的建设项目，也可以用于实施某种特殊的政策，在期间还可以用于弥补费用的开支。是代表一国的法偿货币、制定和执行货币政策、实施金融的重要机构。作为主体，主要涉及两类。第一类是 。第二类是出于调控货币供给量目的而的特殊债券。获得转贷的由的国内外债获得转贷的，由向外国的

（1）机构。机构参与投资的目的主要是为了调剂余缺和进行宏观调控 QFII即合格的机构投资者。QFII制度是一国（地区）在货币没有实现完全可自由兑换，资本项目尚未完全开放的情况下，有限部门的通过后汇入一度的外汇，并转换为当地货币，通过严格的专业账户投资当地市场。并采取国家外汇管理局额度批准的中国基金管理机构、公司、公司、商业银行以及其他资产管理机构。合格的机构投资者可以参与新股的、可转换债券、增发和配股的申购在我国，社保基金主要有两个部分组成，一是社会保障基金，二是社会基金投资等权益类产品及投资型产品、基金的比例，不高于基金净资产的30％。其中，投资的比例不高于基金净资产的20％。同时，规定根据变化和投资运作情况，劳动和谁会部会同中国银监会、中国和中国，适时对企业年金投资管理机构、投资产品和比例进行调整。单个投资管理人管理的企业年金基金财产，投资于一家企业所的或单只投资基金，按市场价计算，不得超过该企广大中小投资者理性投资、遏制投机，促进市场规范、稳健、高效发展、具体可以采取如下办法；吸引 金入市（QFII）

公司又称“商”，是指依照《中民公司法》《中民法》的规定，并经监督管理机构审查批准券业务的公司或 。《中民法》规定，公司的主要业务包括；经纪业务，投资咨询业务，与，投资活动有关的财务顾问业务，承销和保荐业务，自营业务，资产管理业务及其他业目前，我国公司职务包括公司业务制度、分类制度、合规管理制度、以净资本为的风险和制度、客户结算第存度、信息报送与披露制度等。建立和完善包括机构设置、业务牌照、从业人员特别是高级管理人员在内的市场准入制度，通过行政把好准入关；防范不良机构务与公司资本实力挂钩，要求公司必须达到从事不同业务的最低资本要求；加强公司高管人员的，将事后资格CC、C)、D、E511个级别。2008年7月，中国发布实施了《 公司合规管理试行规定》，要求公司全面建立内部合规管理制度，设立合规总监和合 速改进、完善内部管理制度。中国把合规管理的有效性作为评价公司的重要指标，并据此决定对其行为的惩处方式和力度，客户结算第存根据2006年新修订的《中民法》，中国在原有客户存度的基础上，按照保障客户资产安全、防止风险传递、方便投资者、有利于公司业务创新的原则，设计、实施了新的客户结算第存度。客户结算第存管是公司在接受客户委托，承担申报、、交收责任的基础上，在多家商业银行开立专户存放客户的结算，商业银行根据客户存取和公司提供的结果，记录每个客户的变动情况，建立客户明细账簿，并实施总分核对和客户的全封闭银证转账。对公司信息报送与披露方面的要求包括信息报送制度。信息报送制度即公司要根据相关，应当自每一个会计年度结束之日起4个月内，向中国报送户资产安全重大的，公司应当立即向中国报送临告，说明的起因、目前的状况、可能产生的和拟采取的相应年报审计。这是对公司进行非现场检查和日常的重要经纪业务又被称为“业务”，是券公司接受客户委托代客户有价的业务。在经纪业务中，公司只收取一定比例的佣金作为业务收入。经纪业务分为柜台业务和通过所 财务顾问业务是指与、投资活动有关的咨询、建议、策划业务。这一业务具体包括：为企业申请和上市提供改务；为上市公司的债权人、人对上市公司进行重组、资产重组、相关的股权重组等提供咨询服务以及中国认定的其他业务承销是券公司人的行为。承销业务可以采取代销或者包销方式。包销是券公司将人券公司代人发售，在承销期结束时，将未售出的全部退还给人的承销方式。《中民法》还规定了承自营业务是券公司以自己的名义，以自有或者依法筹集的，为本公司依法公开的、债券、权证、投资基金及中国认可的其他，以获取的行为。自营活动有利于活跃市场，的连续性。但是，在自营活动中要防范等不正当行为；加之市场的高收益性和高风险性特征，许多国家都对经营机构的自营业务制定了，进行严格管理。式、条件、要求和限制，为投资者提供及其他金融产品的投资管理服务，以实现资产化的行为。融资融券业务是指向客户出 供其买入上 或者出借上 根据《公司融资融券业务试点管理办法》的规定，公司开展融资融券业务试点必须经中国批准IB(IntroducingBroker)即介绍经纪商，是指机构或者个人接受经纪商的委托介绍客户给经纪商并收取一定佣金的业务模式。公司中间介绍(IB)业务是券公司接受经纪商的委托，为经纪商介绍客户参与并提供其他相关服务的业务活动。圈服务机构的类别服务机构是指依法设立的从事服务业务的法人机构。服务机构包括投资、财务顾问机构、资信机构、资产评估机构、会计师、等从事服务业务的机构。会计师申请资格的条件（2012年调整会计师申请资格，应当具备下列条件不存在下列情形之一：在执业活动中受到行政处罚、刑事处罚，自处罚决定生效之日起至提出申请之日止未满3年；因以等假材料被不予受理或者不予批准的，自被出具不予受理凭证或者不予批准决定之日起至提出申请之日止未满3年。具有、相关业务资格考试合格取得会计师1年以上内容：金融公司条件根据的决定设立，资本为实收资本且不少于60亿为公司融资融券业务提供和的转融通服务 和 所的业务平台融人的和 或依法筹集的其他 转金融公司的融通交收账户（用于办理有关的结算）。6内容：资料应保管20年以上，其风险控制指标如下：融出的每种余额不得超过该上市可流通市值的10% 所 公开的场所，是一个高度组织化、集中进行 所是为集易提供场所和设施，组织和监督 有固定的场所和时间 括：．(1)提供 对会员进行公司制 业中国 根据《中 中国业的自律管理职中 业的自律管理体现在保护行业共同利益、促进行业共同发展方面1.登记结算公司的设立条自有不少于2亿元结算和的性制度

市场是券管理机关运用法律的、经济的以及必要的行政，对的募集、、等行为以及投资中介机构的行为进行监督与管理。市场是一国宏观经济体系中不可缺少的组成部分，对市场的健康发展意义重大。加强市场是市场良好秩序的需要加强市场是发展和完善市场体系的需要准确和全面的信息是市场参与者进行和决策的重要依据要点：依法原内容：依法原则依法首先要求“有法可依”，其次，还要做到“有法必依市场内容：这一是通过建立完善的法律、体系和严格来实现的。这是市场部门的主要，具有较强的威慑力 监督管理机构由中国监督管理及其派出机构组成。中国监督管理 监督管理简称“中国”，成立于1992年10月，是直属机构，是 履行行政管理职能，依照相关法律、对、市场实行集中统一，

是一种有价，它是签发的证明股东所持的凭证《中民公司法》规定，采用纸面形式或监督管理机构规定的其他形式。应当载明下列主要事项：公司明“发起人”字样。内容：应具备《中民公司法》规定的有关内容，如果缺少规定的要件，就无法律效内容 不属于物 ，也不属于债

内容：按股东享有权利的不同，可以分为普通和优先。(1)普通。普通是最基本、最常见的一种，其持有 的股利完全随公司的高低而变化。(2)优先。优先 内容：按是否记载股东，可以分为记名和无记名。(1)记名。记名是指在票面和公司的股东名册上按是否记载股东记载股东的。划分(2)无记名。无记名是指在票面和公司股东名册上均不记载股东的。无记名也称不记名，与记名的差别不是在股东权利等方面，而是在的记载方式上内容：按是否在票面上标明金额，可以分为有面额和无面额。(1)有面额。有面额是指在票面上记载一定金额的。这一记载的金额也被称为票面金额、票面价值或面值，标明金额划分(2)无面额。无面额也被称为比例股票或份额，是指在票面上不记载面额，只注明它在公司总股本中所占比例的派现也称现金股利，指公司以现金分红方式将盈余公积和当期应付利润的部分或全部给股东，股东为此应支付所得税送股也称股利，是指公司对原有股东无偿派发的行为除息除权日，通常为股权登记日之后的1个工作日，本日之后（含本日）买人的不再享有本期股利东权益占公司全部股东权益的。内容：增发是指公司因业务发展需要增加资本额而新生变化，唯一的变动是在外的总数增加了。要点：回内容：上市公司利用自有，从公开市场上买回在外的，称为回要点：的票面价定的参考意义。如果以面值作为价，称为平价；价格高于面值称为溢价要点：的账面价 一的价值才与账面价值一致。但在公司时，其产往往只能压低价格，再加上必要的费用，所以大多数公的实际要点：的内在价要点：的理论价要点：的市场价中，供求关系是最直接的影响因素，其他因素都是通过作用于供求关系而影响价格的净资产收益率(ROE)=（净利润／销售收入）×（销售收入／总资产）×（总资产／净资产(1(2)人为因素及待遇——关系内容：普通是标准的，通过普通所筹集的，成为公司资本的基础。普通股东的权利有内容：《中民公司法》规定，公司股东应当遵律、行政和公司章程，依法行使股东权利，不得股东权利损害公司或其他股东的利益；不得公司法人独立地位和股东损害公司债权人的利益。公司股东股东权利给公司或者其他股东造成损失普通股东的义务的，应当依法承担赔偿责任。公司股东公司法人独立地位和股东逃避责任，严重损害公司债权优先与普通相对应，是指股东享有某些优先权利（如优先分配公司和剩余资）的。相对于普通而言，优先内容：在我国，按投资主体的不同性质，可将划分为国家股、法人股、社会公众股和股等不同类型股。股是指公司向外国和我国、、地区投资者

销期不能少于10日，且 过90日 《首次公开并上市管理办法》规定，首次公开的人应当是依法设立并合法存续的；持续经营时间应当在3年以上；资本已足额缴纳；生产经营合法；最近3年内主营业务、高级管理人员、实际控制人没有重大变化；股权清晰。人应具备资产完整、人员独立、财务独立、机构独立、业务独立的独立性。人应规范运行。人的财务指标应满足以下要求：3500033价格一增发般为前某一阶段平均价的某一比例。常见的方式包括供股、可转换、认股权证、配售、细拆、资产拆分公司配股时新股的权按照原有股权比例在原股东之间分配，即原股东拥有优先权。配股有以下两种：无偿配股（红股 股账户按持有人分为自然人账户、一般机构账户、公司自营账户和基金管理公司的投资基金 特种账户户按持有人可以分为境内投资者账户和投资者账户要点：投资基金账内容：投资基金账户简称基金账户，是用于上市基金的一种投资基金账户型账原则和规 内容 集中竞价规则。程序包括开 账户、委托、场内竞价、与过户大 管理条例》和我国市场的基本经验，我国对于即将推行的 以下基本规则：保证金规则、当日无负债结算规则、强制平仓规则、逐日盯市规则、结算会员规则、风险控制规则根据我国所的相关规定，集合竞价确定价的原则为：①可实现最大量的价格④集合竞价的所有以同一价格。然后进行集中撮合处理①最高买人申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为价融资融券业务是指向客户出借供其买人或者出具供其卖出，并收取担保物的经营活动。根据《公司融资融券业务试 以及自身持有的统一交给登记结算机构保管，并由后者代为处理有关权益事务的行为。 项费用由公司经纪佣金、 的的

票后，国家应向双方分别收取印花税(2)非柜台委托。非柜台委托主要有人 委托或传真委托、自助 将计算期的股价或市值与某一基期的股价或市值相比较的相对变化值，用以反映市场价格的相对水平。沪港通是指所和联合所允许两地投资者通过当地公司（或经纪商）规定范围内的对方所上市的股票，是沪港市场互联互通机制。沪港通包括沪股通和港股通两部分。 经纪商，经由联合所设立的服务公司，向所进行申报（盘传递）， 卖规定范围内的联合所上市的。

(3(4)债券者名称要点：按主体分 份制企业债与附息债券相似，这类债券也规定了票面利率，但是，债券持有人必须在债券到期时获得本息，存续期间没有利息支无担保债券也被称为“信用债券”，仅凭人的信用而，不提供任何抵押品或担保人而的债券债券是公司追加的需要，它属于公司的负债，不是资本金。则是公司创立和增加资本的需要，筹措的列入公司资本。另外，债券的经济主体很多，但能的经济主体只有 债券指财政部门或其他机构为筹 金，，以名义的、承诺在一定时期支付利息和到期还本的凭证。 的债券被称为地方债券；有时也将两者统称为公债。(1)短期国债。短期国债一般指偿还期限为11年以内的国债。(3)长期国债。长期国债是指偿还期限在1010年以上的国债要点：按用途分国债。国债专指用于弥补费用的国债附息式国债。附息式国债是指债券时明确规定，在债券存续期内，对持有人定期支付利息贴现式国债。贴现式国债是指在票面上不规定利率，时按某一折扣率，以低于票面金额的价格，价与票面金额之差要点：按本位分内容：依照不同的本位，国债可以分为实物国债和货币国债。(2)货币国债。货币国债是指以某种货币为本位而的国债地方债券的主地方债券是由地方并负责偿还的债券，简称“地方债券”，也被称为“地方公债”或“市政债券”金一般用于弥补地方财政的不足，或者地方兴建大型项目。券一定标准，都有机会。使用不强制与项目挂钩，也不强制担保，而是引入了信用方式。的利率或价格由人通过市场询价确定。中小企业私募债综合融资成本比和民间借贷低，部分地区还能获得政策贴息国际债券是指一国借款人在国际市场上以外国货币为面值、向外国投资者的债券。国际债券的人主要是各国、(1)来源广、规模大率排到高利率，人从高价（或低利率）选起，直到达到需要的数额为止国债，我国仍采取承购包销方式，目前主要运用于不可上市流通的凭证式国债的债券现券、回购、远期内容：所谓现券，是券在后就办理交收手续，买入者付出并得到，卖出者交付并得到内容：债券回购就是指债券在的同时，约定于未来某一时间以某一价格双方再进行反向的行内容：债券远 是债 远期合 有时甚至达一年或一年以上。而现券通常是现买现卖，即时交收或交割，即便有一定的时间间隔，也比较短。没有严格的程序。远期合同通常要求在规定的场所进行，双方要受到第的，以便处于公开、公平、公正的状况，因而能有效地防止不正当行为，以市场秩序，而现券不受过多的限制，因此也易产生一些行为。债券的、、、交割的概内容：的具体程序包括订立合同和开立账内容：债券就是要使在价格和数量上达成一致。这一程序必须遵循价格优先、时间优先、客户委托优先竞价原 C级和D级是投机性或性的债券。从正常投资角度来看，没有收益的投资者，C级和D级债券也是一种可供选择的投资对象 银行间债券市场是指依托于中国外汇中心暨银行间同业拆借中心（简称同业中心）和国债登记结算公司（简称登记公司）的，包括商业银行、农村信用联社、公司、公司等金融机构进行债券 行并上市。

以资产组合方式进行投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。专业(1)的性质不同基金份额方式不基金份额的价格计算标准不

型开放式指数基金(ETF)是一种在所上市的、基金份额可变的一种基金运作方式。ETF结合了封闭式基金与开放式基金

上市开放式基金(LOF)是一种既可以同时在场外市场进行基金份额申购、赎回，又可以 内容：保本基金是指通过采用投资组合技术，保证投资者在投资到期时至少能够获得投资本金或一定回报的投资基为具有不同预期收益与风险的两类（级）或多类（级）份额并可分离上市的一种基金产品易行为和信息披露必须遵律、的有关规定；法律、及基金契约规定的其他义务。管理人签订托管协议，在托管协议规定的范围内履行自己的职责并收取一定的投资基金的费用基金基金费资产净值和基金份额净值计算如下：1.投资基金的收入来2.投资基金的利润分(3)技术风险。

第二节(2)目的不同约中规定的价格就是金融合约价格。按标的物不同，金融合约可分为利率、股价指数和外汇利率。利率 则是指在有组织的所中通过竞价的、在未来某一时期进行交割的债券合约。股指。股指的全称是价格指数，是指以股价指数为标的物的标准化金融合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的。双方在时只能把股价指数的点数换算成货币单位进行结算，没有实①特殊的形式③特殊的结算方式和结果外汇。外汇是双方约定在未来某一时间，依据现在约定的比例，以一种货币交换另一种货币的标准化合约的