康复医疗行业专题报告供需共振下加速成长的赛道

康复医疗行业专题报告-供需共振下加速成长的赛道1、康复医疗：住院患者溢出创造的真实需求1.1、住院患者需求溢出创造康复行业机会康复医疗是真实的医疗需求，解决了以下几个痛点：1）公立医院周转考核严格，受限于床日数，围手术期患者的院内康复需求；2）脑卒中患者急性期后功能恢复需求；3）骨科患者运动医学康复需求；4）老年、慢性病患者住院治疗需求。康复医疗符合医改趋势，能够提高卫生经济学效益。对三级医院急性期脑卒中患者康复治疗的成本-效果分析显示，康复组患者功能评分每改善1分所花费的治疗费显著低于对照组1；对肺癌手术患者的研究显示，预康复可以减少并发症发生进而缩短住院时间，节约住院费用。住院患者需求溢出创造康复行业机会。公立医院提升运行效率，床位周转率是最为关键指标之一。2015年以来，我国公立医院平均住院日呈明显下降趋势，其中三级医院最为显著，平均住院日从2015年的10.4天下降到2020年的9.3天；而民营医院、营利性医院平均住院日显著增长。这一定程度上体现了公立医院住院患者持续溢出。DRG/DIP付费改革将促进公立医院住院患者溢出。DRG/DIP的全面推广有望加快公立医院、尤其是三级医院的床位周转，北京、上海、广州、浙江等地区的DRG/DIP试点经验都表明，推行DRG/DIP可以有效缩短患者平均住院日。住院患者需求将持续溢出，民营康复医院有望凭借硬件投入和人才优势，承接大部分溢出需求。神经专科患者人数增长，康复治疗普及率提升。神经专科疾病主要包括脑血管病

（颅内出血、脑梗死、大脑动脉狭窄和闭塞）、脑肿瘤、脑外伤、中枢神经系统疾病等。根据卫生健康统计年鉴，我国神经专科出院人数和人均费用呈逐年上升趋势，尤其是缺血性卒中发病率逐年增长，脑梗死出院人数从2015年底236.51万人增长至2020年的395.96万人，2020年颅内出血、脑梗死患者总医药支出分别达160.82亿元、389.03亿元。神经专科疾病治疗规范化也促进神经专科术后康复普及率提升。2018年，共完成物理治疗187.41万人次，作业治疗92.98万人次;吞咽康复32.54万人次，语言康复37.41万人次和认知康复7.04万人次。2017年，共完成物理治疗（PT）142.7万人次、作业治疗（OT）63.3万人次、吞咽康复26.1万人次、语言康复29.3万人次和认知康复6.3万人次。我们用康复治疗人数除以脑卒中出院人数估算渗透率，可以看到2018年我国脑卒中康复治疗渗透率明显提升。人口老龄化即将迎来康复需求高峰。我国从1962年开始迎来新生儿高峰十年，从2022年开始，这批人口陆续迈入60岁门槛，住院需求迅速增长。老龄化、疾病谱变化和医疗资源可及性提升也促进住院率提升。根据中国卫生健康统计年鉴，调查地区65岁以上居民住院率由2008年的15.3%提升到2018年的27.2%，55-64岁居民住院率由2008年的9.3%提升至17.4%。康复医疗量价齐升趋势明显。康复医学科、康复医院出院人次快速增长，2020年，我国医院康复科出院人数达400万人，5年复合增速10.39%，康复医院出院人次达91万人，5年复合增速10.55%。综合医院康复科和专科康复医院齐头并进。客单价方面，康复医院总收入增速高于门诊增速及住院人数增速，客单价呈提升趋势。1.2、医保支付给予康复医疗政策支持当前康复医疗的付费主要是DRG/DIP付费或按床日付费，利好起到降本增效作用的连锁康复医院。按DRG/DIP付费的地区，因多数有康复治疗需求的病人是老年人，本身具备多种并发症，有望按照DRG/DIP精确分组支付患者早期及中长期康复治疗费用；按床日付费的地区，对长期康复医疗的给付标准也有清晰规定。以浙江省金华市为例，2021年8月印发《金华市基本医疗保险急性后期住院费用付费办法（试行）》，根据患者合理治疗的医疗、康复、护理需求，将急性后期住院分为早期康复住院、中长期康复及专业护理（以下简称中长期康护）住院：早期康复住院以恢复、改善患者自理能力为目的，以物理治疗、作业治疗等康复治疗为主，促进患者回归社会。早期康复住院时间原则上累计不超过90天，具有进一步康复潜能的患者，按规定程序申请同意后，最长可延至180天；中长期康护住院以维持患者自理能力或延缓其能力下降为目的，以医疗、护理为主，以维持性康复治疗为辅，促进患者生存质量改善。符合条件的金华市定点医疗机构，收治参保人员中长期康护住院的，按患者导向模型（PatientDrivenPaymentModel）点数法付费；收治参保人员早期康复住院的，按“病组点数法”付费，条件成熟时探索按“PDPM点数法”付费。《中国中央国务院关于深化医疗保障制度改革的意见（2020年3月印发）》（以下简称意见）中指出，“大力推进大数据应用，推行以按病种付费为主的多元复合式医保支付方式，推广按疾病诊断相关分组付费，医疗康复、慢性精神疾病等长期住院按床日付费，门诊特殊慢性病按人头付费”。以浙江省杭州市为例，2020年5月浙江省医保局、卫健委、财政厅印发《浙江省省级及杭州市基本医疗保险住院费用DRGs点数付费实施细则（试行）》，指出“住院医疗服务主要按照DRGs技术确定所属DRG病组进行付费，对纳入床日付费管理的费用按如下规定管理——注明纳入床日付费管理的范围包括年度累计住院时间超过90天（含）的参保人员，在二级及以下定点医疗机构中发生的入内科DRG组的病例；除上述情况外，在同一定点医疗机构单次连续住院时间超过60天（不含）的长期、慢性病住院病例需要纳入床日付费的，具体平均床日限额由定点医疗机构提出申请，报医保经办机构审定，原则上同等级定点医疗机构的平均床日限额相同。”《细则》还细化了付费标准。此外，2021年11月19日发布的

《关于支持中医药传承创新发展的实施意见》指明对中医医疗康复等长期住院治疗且日均费用较稳定的疾病实行按床日付费。《上海市医疗保障“十四五”规划》也表示“推进精神疾病、医疗康复等长期住院按床日付费”。一般来说，按照床日付费标准，根据统筹城市、医院等级、具体病种等有所差异。如杭州市经反复测算数据，二级医院针对慢病的床日费用限额是450元，三级医院支付标准仍在测算中；江苏省徐州市医保局《关于开展脑血管意外康复治疗按床日收付费的通知》指示，中期康复治疗三级、二级医院的定额偿付标准分别为500元/床日、410元/床日，晚期康复治疗三级、二级医院的定额偿付标准分别为400元/床日、320元/床日。康复医疗支持保障力度加大，扩大长期护理保险制度试点。《意见》表示，要加大支持保障力度，统筹完善康复医疗服务价格和医保支付管理。将康复医疗服务价格纳入深化医疗服务价格改革中统筹考虑，做好相关项目价格的调整和优化工作，指导各地落实康复综合评定等29项医疗康复项目，加强医疗康复项目支付管理，切实保障群众基本康复医疗需求。另外，2020年9月医保局、财政部印发《医保局、财政部关于扩大长期护理保险制度试点的指导意见》，确定了28个省的48个地级市为试点，探索建立以互助共济方式筹集资金、为长期失能人员的基本生活照料和与之密切相关的医疗护理提供服务或资金保障的社会保险制度。力争在“十四五”期间，基本形成适应我国经济发展水平和老龄化发展趋势的长期护理保险制度政策框架。长期护理保险基金主要用于支付符合规定的机构和人员提供基本护理服务所发生的费用。经医疗机构或康复机构规范诊疗、失能状态持续6个月以上，经申请通过评估认定的失能参保人员，可按规定享受相关待遇。对符合规定的护理服务费用，基金支付水平总体控制在70%左右。康复治疗项目纳入医保范围扩容。2016年，人力资源社会保障部会同相关部门印发了《关于新增部分医疗康复项目纳入基本医疗保障支付范围的通知》（人社部发

〔2016〕23号），在原有9个基础上，增加康复综合评定等20项医疗康复项目纳入基本医疗保险支付范围，包括了截肢肢体综合训练、平衡训练等康复项目。1.3、供给侧改革促进行业升级，成长空间显现康复人才供给提升将促进康复医疗普及度提升。2021年6月，国家卫生健康委员会发布《关于加快推进康复医疗工作发展的意见》。《意见》中就供给侧医院数量、康复治疗师人数给出目标：力争到2022年，每10万人口康复医师达到6人、康复治疗师达到10人，到2025年，每10万人口康复医师达到8人、康复治疗师达到12人。2020年我国康复执业医师/助理合计4.63万人，即每10万人拥有康复医师3.31人；2018年我国康复治疗师约5万人，即每10万人拥有康复治疗师3.6人，与设定目标存在较大缺口。未来5年，预计快速增长的人才供给将提升康复医疗普及度和居民治疗率。康复新基建有望带动康复医疗器械放量。《意见》表示，“十四五”期间原则上每个省会城市、常住人口超过300万的地级市至少设置1所二级及以上康复医院；常住人口超过30万的县至少有1所县级公立医院设置康复医学科；常住人口30万以下的县至少有1所县级公立医院设置康复医学科门诊。以上目标将提升康复科渗透率，“康复新基建”背景下，康复医疗设备有望迎来放量。仅考虑我国综合医院的应用场景，我们测算得出我国康复医疗器械市场规模（终端口径）可达513亿元，考虑到新增专科康复医院、乡镇卫生院、社区卫生服务中心、养老机构、月子中心等机构亦存在较大量的需求，实际康复医疗器械市场规模应当更高。具体测算过程及关键假设如下：1)根据《2019年中国卫生统计年鉴》数据，2018年我国三级、二级、一级、未定级综合医院数量分别为1502、4758、8210、5466家；2)据翔宇医疗招股书数据，“在康复医疗器械投