附：物有所值评价和财政承受能力论证指引

物有所值评价和财政承受能力论证指引1

PART1物有所值（VFM）评价一、物有所值定性评价二、物有所值定量评价PART2财政承受能力论证指引主要内容2PART

1物有所值（VFM）评价3什么是物有所值?物有所值评价是一种评估是否采用PPP模式代替政府传统采购模式提供公共服务项目的方法。用什么评价方法？物有所值评价包括定性评价和定量评价两个方面。现阶段以定性评价为主，鼓励开展定量评价。

物有所值(VFM)

评价基本概念问题4适用范围拟采用PPP模式实施的项目，原则上应至少在项目识别或准备阶段开展一次物有所值定性评价。鼓励在项目全生命周期内开展物有所值定量评价，并将其作为决策参考依据及绩效评价的组成部分。

物有所值(VFM)

评价基本概念问题56备选项目PPP物有所值评价不可行传统模式通过可行定性定量财政承受能力评估不可行其他方式通过可行按照操作指南规范运作该不该应用PPP模式？能不能应用PPP模式？物有所值(VFM)

评价基本概念问题评价资料准备物有所值评价资料主要包括：（初步）实施方案、项目产出说明、风险识别和分配情况、存量公共资产的历史资料、新建或改扩建项目的（预）可行性研究报告、设计文件等。物有所值(VFM)

评价基本概念问题7评价准备开展物有所值评价时，项目本级财政部门（或PPP中心）应会同行业主管部门，明确是否开展定量评价，并明确定性评价程序、指标及其权重、评分标准等基本要求。开展物有所值定量评价时，项目本级财政部门（或PPP中心）应会同行业主管部门，明确定量评价内容、测算指标和方法，以及评价结论是否作为采用PPP模式的决策依据。物有所值(VFM)

评价基本概念问题8一、物有所值（VFM）定性评价910（一）物有所值（VFM)定性评价基本思路（二）物有所值定性评估方法（三）物有所值定性评估指标说明主要内容（一）物有所值（VFM）定性评价基本思路11什么是物有所值定性评价?就是用通过专业评价,分析项目采用PPP模式和传统采购模式在全生命周期整合程度、风险识别与分配、绩效导向与鼓励创新、潜在竞争程度、政府机构能力、融资可获得性等方面的区别。判断项目采用PPP模式代替传统采购模式提供公共服务项目是不是更有优势。

1、物有所值(VFM)定性评价概念的细化12PPP模式是指政府采取竞争性方式择优选择具有投资、运营管理能力的社会资本提供公共服务，政府依据公共服务绩效评价结果向社会资本支付相应对价。双方按照平等协商原则订立合同，明确责权利关系，通过合理分担风险和全生命周期管理，提升公共服务供给质量和效率，实现公共利益最大化。政府传统采购模式是指政府及其所属机构直接负责公共服务项目的设计、融资、建造、运营和维护等工作（含委托多个他人分别执行其中部分工作），并承担项目主要风险。2、名词解释133、物有所值(VFM)思想的体现形式14相同产出成本高成本低相同成本产出低产出高（二）物有所值（VFM）定性评价方法15定性评价主要内容

全生命周期整合程度风险识别与分配绩效导向与鼓励创新潜在竞争程度政府机构能力融资可获得性1、定性评价内容16全生命周期整合风险识别与分配绩效导向与鼓励创新潜在竞争程度政府机构能力融资可获得性补充妈评价龙指标项目岸规模骄大小预期呈使用手寿命浓长短主要与固定逮资产政种类全生炒命周伶期成阵本测辜算准千确性运营愧收入嘱增长杆潜力行业萍示范单性1、定座性评伤价内类容17指标匪权重基本衫评价制指标音总权陷重为80射%，单测项指旦标权鸣重不罢应超铃过20欲%；补否充评忙价指叠标总镰权重性为20暮%，单限项指接标权廊重不艳应超殊过10笔%。指标叮评分等级与标准每项旁指标略评分滩分为澡五个吸等级坊，即稳有利怀、较环有利夫、一傅般、泼较不冒利、易不利摊，对裕应分兆值分她别为10励0~烈81、80栏~6州1、60做~4泛1、40溪~2类1、20俭~0分。项目皱本级袖财政孙部门卸（或PP分P中心江）会简同行女业主对管部飘门，钉按照腥评分像等级阀对每项项指致标制沈定清戴晰准旁确的径评分盾标准剥。2、评摄价要层求18专家贸要求定性富评价月采用牵专家示评分沿法。需专家卡组由膏不少树于7名专员家组粱成，惩至少障包括母行业读领域户、工世程技筹术、仓金融疾、项采目管怜理、傲财政冻和法效律专煎家各偶一名支。2、评吓价要吼求19行业领域工程技术金融财务项目管理财政法律专家辫组会蒜议项目准本级柏财政君部门匪（或PP贷P中心尺）会住同行快业主和管部茧门组队织召夹开专厚家组兴会议柜。专家抬组会想议基变本程品序如捧下：（一窃）专狗家在姻充分道讨论涉项目赤情况柱后，谨按指病标进造行逐重项评佛分，酱填入字专家店评分崭表；（二糠）按质照指杀标权雾重计踩算加谋权平碌均分江，得秤到评荡分结漠果，疤形成招专家腐组意障见。3、评边价要拆求20定性紧评价念结论项目欲本级送财政挣部门柄（或PP亦P中心屑）会盘同行砍业主汗管部惯门根畏据评恢分结击果和岗专家割组意张见，甩做出固定性义评价飞结论他。原则伯上，常评分童结果传在60分（采含）惜以上役的，千通过臣定性下评价纷；否性则，贺未通秃过定珠性评蓄价。2、评旱价要财求21（三撕）物有所值（VF绳M）定仓性评窄价指标闷说明221．全生命周期整合全生命周期整合程度指标主要考核在项目全生命周期内，项目设计、投融资、建造、运营和维护等环节能否实现长期、充分整合。2．风险识别与分配风险识别与分配指标主要考核在项目全生命周期内，各风险因素是否得到充分识别并在政府和社会资本之间进行合理分配。3．绩效导向与鼓励创新绩效导向与鼓励创新指标主要考核是否建立以基础设施及公共服务供给数量、质量和效率为导向的绩效标准和监管机制，能否鼓励社会资本创新。物有所翠值定数性评瞎估指眉标说日明234．潜在竞争程度潜在竞争程度指标主要考核项目内容对社会资本参与竞争的吸引力。5．政府机构能力政府机构能力指标主要考核政府转变职能、优化服务、依法履约、行政监管和项目执行管理等能力。。6．可融资性可融资性指标主要考核项目的市场融资能力。24二、横物有所值（VF愿M）定搅量评栗价25（一臭）物有所定值（VF消M)定量眠评价洽基本友概念（二响）物有所接值（VF记M）定顷量评债价流析程（三琴）物有所闭值（VF蛮M）定翠量评幕价的夺影响盛因素逮和局舒限性26主要丛内容（一会）物有所禽值（VF绵M）定跟量评般价基偶本概幸念27什么是物若有所饶值的若定量这评价?就是局用量认化的弱方法虑来评匠价采但用PP艺P模式吃代替疫政府跑传统粪采购桐模式觉提供诞公共誉服务遣项目列是不勒是更续有优翻势。简单蚊的说哈：物泄有所绞值的竿定量羞评价塑就是施用测槐算来羞证明军某个丽项目是否值得咽干，是否值得峰用PP污P模式执干。1、物桶有所鞭值(V泡FM基)定量兵评价冤概念肿的细借化28假定采用PP舟P模式涨与政撞府传冤统采赖购模扎式产出怜绩效液相同的前田提下洋，通应过对PP咸P项目叉全生欠命周蜘期内腐政府悦方收狭支相守抵余袍额的棉净现恒值与母公共串部门辣比较歇值进行槽对比骑，判断PP电P模式精能否诵降低泳项目藏全生巧命周名期成泳本。2、物有跟所值(V蹦FM花)定量扭评价得逻辑扑思路29传统煤模式兰下项句目全姻生命缝周期握的成俱本现吸值：PS给C值简称睬（公奏共部狗门比谊较值扣）PP畏P模式盏下项哀目全硬生命昌周期条的成燃本现榨值：PP敢P值比较PS流C值和PP题P值两哲个成胀本大霉小：PS锄C值松〉PP劲P值：夏物有侧所值PS使C值〈PP据P值：悉非物艇有所裙值PS斜C值=讲PP挽P值：物有贴所值30（二袄）物有所乐值评参价（VF捉M）流酿程31项目招标前期VFM=PSC-（影子报价+保留风险）决定是否进行招标注：影子报价指政府测算的PPP合同价项目评标阶段VFM=PSC-（PPP投标报价+保留风险）决定是否采用PPP模式，及选择最优合作者项目实施过程VFM=PSC-（PPP报价调整值+保留风险）判断项目当前是否具有VFM注：PPP报价调整值指根据项目实际发生情况调整后的PPP报价使用敬传统潮采购诵模式32物有惕所值萝评价司（VF凡M）流腥程VFM<0使用雄传统绩采购怀模式VFM<0备选蓝项目VF丛M=顽PS浪C值-P斑PP值1、明蒜确评落价标葬准（搁计算腐公式宿）332、明手确需霞要计暑算的普要素34政府测算的PPP项目合同价及相关费用自留风险自留风险基本PSC可转移风险竞争性中立调整值英国/美国的PSC澳大利亚的PSC基本成本全部风险（自留/转移）竞争性中立调整值融资成本建设和运维成本可转移风险竞争性中立调整值新西兰的PSCVFMVFMPPP值（1）PP过P值PP伍P值是隙指政沾府采涂用PP胜P模式骡实施敏项目库并达崭到产贞出说购明要勒求所节应承注担的历全生宪命周麦期净纪成本充和自惊留风因险承毒担成角本之衡和的招净现作值。PP探P值等那于PP业P项目口全生职命周察期内络财政兵支出比责任粱的净桌现值皆。按碗照《锹政府奶和社页会资狮本合挽作项缓目财醉政承种受能蜜力论赖证指谱引》崭（财份金〔20捷15〕21号）痛及有货关规对定测渴算，辰主要兵包括没政府顷对PP胀P项目吴的股兆权投桃资、御运营腐补贴啄、风选险承耳担和铜配套棒投入挤等财腾政支益出责久任。2、明赖确需妄要计择算的论要素35在项阳目不陵同阶参段，PP莫P值的领计算浪依据认不同炉。项坏目识清别和卡准备幅阶段床政府新以项剂目实剥施方贯案为疗依据超测算竭出社横会资饱本方访可能您提交镰的报侵价的PP阻P值称酿为影额子报孤价PP惭P值（骡简称PP胖Ps），称项目外采购屡阶段望以社乖会资白本最榴终提富交的呼响应爆文件窝实际靠报价舅为依津据折狮算的PP蓝P值称洒为实赶际报虽价PP速P值（狂简称PP艇Pa）。2、明妙确需葬要计皮算的粥要素36政府惑对PP迁P项目苏的股渠权投误资运营走补贴风险津承担PP村P值配套帝投入37（2）PS徐C值公共腥部门涛比较痰值（PS柜C），封是指纵在项丹目全争生命方周期枯内，蜜政府饲采用岂传统湾采购馒模式保提供浸与PP佳P项目紧产出垮说明袍相同场的公疏共产隔品和榜服务基的全宋部成狡本的栽现值。PS宜C值是割以下犬三项音成本庭的全芹生命概周期解净现趁值之杆和：参照辣项目终的建猾设和宴运营闭维护盟净成拿本竞争条性中脉立调册整值项目圈全部腿风险唤成本PS脊C值参照蒸项目袋的建宣设和泥运营借维护什净成挂本38竞争会性中爷立调年整的歌目的:消除庆政府胞传统筛采购赴模式裁下因发其公衬有体企制所碌具有暮的竞齐争优婆势和帖竞争回劣势嫩，使高得在惩进行裹物有荡所值幸定量和评价壁时政掘府和杯社会构资本疾之间学能够刺获得变公平勾、相检似的乐比较除基础缠。竞争学性中禽立调残整值39政府竞争优势仅社会资本需缴纳的流转税、所得税、财产税和行为税等仅社会资本需要遵循的审批程序所产生的费用仅社会资本日常管理中需支付的人力资源服务、办公场所、市场及IT服务成本等政府竞争劣势公共部门面对的更严格的监督和报告成本等风险沸承担乱成本40可转移风险承担成本指在风险分配框架下政府方为向社会资本方转移风险所付出的成本可转移风险包括拟由社会资本单方承担的风险以及双方共担风险中拟由社会资本方承担的部分自留风险承担成本指在风险分配框架下政府方为自留风险所承担的成本自留风险包括拟由政府单方承担的风险以及双方共担风险中政府方承担的部分。41PS北C是PP付P项目毁物有划所值雾定量展评价炎的比镜较基悄准，槽计算PS达C时应询把握眯以下派四个帝关键疯原则开：基于参照项目，即假设政府采用传统采购模式提供与PPP项目产出说明要求相同的基础设施和公共服务考虑资金时间价值，用成本的净现值表示包含竞争性中立调整、风险承担成本等因素的量化值综合考虑项目的投资、建设、运营等全生命周期成本42公共亩部门工比较虎值（PS扩C）计骗算图般示3、逐灶一加斥以计带算43政府言对PP颈P项目野的股导权投娘资运营纽奉补贴风险田承担PP衔P值配套把投入参照血项目蜜的建结设和驰运营礼维护巾净成咏本竞争皇性中煮立调只整值项目饰全部旷风险威成本PS葱C值通常短以物叉有所岩值量惑值或柴物有拨所值塘指数坛的形升式表贴示。Vf净M量值=P巾SC弃-捐PP农P值Vf喉M指数=（PS炸C-衔PP忍P值）÷P离SC航×1降00损%当物搂有所午值量卖值或固指数小为正俊时，醒采用PP栏P模式根替代切传统塔采购渣模式米提供肤公共麦产品赏和服载务可骗实现经物有戴所值桨。物扫有所荡值量毅值或郑指数费越大义，说盒明采因用PP涨P模式晒替代倦传统妙采购块模式盲提供雷公共浇产品彻和服篇务可缘瑞实现字的价棒值越宿大。除以游上静器态物馋有所家值评补估外准，为笋了评事估量费化评汁估中懒的关戴键假是设变翻化的晋影响坏，采潜购部带门应竿对物沸有所镰值中营的PS佣C和PP都P值进资行敏裁感性灶分析乱。4、物像有所雁值定偷量评扶价的协结果厅：4445（三何）物有所独值评础价（VF古M）的仔影响茄因素链和局份限性①折现因率的选钳取。暑折现梦率包做括四离种典财型类朵型：盛资本限的社隙会机沉会成舌本、晌社会么时间庆偏好饼折现塞率、辈利用街资本终资产慰定价买模型(C帜AP躲M模型)确定按的折疾现率百、无吨风险誉利率较。折该现率橡由省捷级财萝政部踩门会嘉同行烛业主追管部国门按坦基础萝设施狭及公视共服约务的弓行业价分类鼓制定架和发衔布并馒定期纳更新合。②折现期仓的选马取。殃折现恰期应蜂为PP掩P项目亮全生袜命周怪期的闭总年移数。③折现禽率计算掘公式骄。PS场C和PP时P值的肌计算卵采用割现金美流折苏现法贼（Di扬sc滑ou爽nt里ed誓C喇as岸h餐Fl术ow语s，简即称“D严CF法”），胆计算孩公式获如下边：1.折现扒率46其中奖：FV鞭=项目栏现金锤流；r词=折现省率；N健=折现川期。在计铁算PP陆P值时，龙应当大充分拾考虑起合理怀利润密率变喝化对廊运营逆补贴欺支出幻玉的影侦响。参考轻因素合理坑利润步率应猪以商削业银芹行中觉长期益贷款锐利率枪水平舰为基聚准，赵充分吵考虑住可用部性付枯费、让使用研量付损费、房诚绩效缺付费烂的不拔同情雕景，狠结合贸风险焦等因妹素确艺定。2.合理利润滴率47PP恩P项目扇实施易方案午中的拉定价给和调依价机铸制通辛常与抢消费如物价私指数馅、劳获动力睁市场尤指数讲等因露素挂蛇钩，趣会影火响运略营补绣贴支禾出责附任。团在可知行性闯缺口玩补助泡模式砌下，今运营颈补贴肿支出监责任益受到摔使用象者付历费数涌额的木影响用，而篇使用畅者付公费的幸多少昼因定茧价和荒调价哲机制雨而变穴化。躁在计简算PP克P值时，净应当点充分牵考虑扩定价逗和调仔价机昂制的流影响偷。3.定价调价缩慧机制48计算PS绘C、PP轧P值的顺主要材数据兵来源套包括演：①国家昌或省袋级、桃行业棋建设为主管哈部门迈颁布匙的有思关计捕价依拴据和己办法陈；②工程铁项目决算休及国壳有企貌业的糊审计长数据隔；③有资质慰的造营价咨粮询师坟；④外部专业蜡顾问离（技争术顾湾问、架财务老顾问鸭）的顾数据甚；等逆等。4.数据来源49附表1：Vf得M测算会表1更(适用佩于项腾目识僚别、斯准备酸阶段)50一、PSC计算（一）初始PSC全生命周期成本投资成本（包括但不限于设计成本、施工成本、物资采购成本、土地费用等）运营维护成本（包括但不限于政府在项目运行及维护方面所投入的原材料、设备、人力等成本以及行政费用、管理费用等）其他成本（包括但不限于项目前期咨询服务费用、交易费用等）

全生命周期成本合计资本性收益（-）（包括但不限于政府在提供公共服务之外获得的资产出售、租赁或者处置收益）第三方收入（-）（是指政府在提供公共服务之外向第三方提供基础设施或公共服务产生的收入）

初始PSC（二）竞争性中立调整值（包括但不限于政府相较社会资本少支出的各项税费、政府审批支出、管理费用等）（三）可转移风险承担成本（指在风险分配框架下政府方为向社会资本方转移风险所付出的成本，可转移风险包括拟由社会资本单方承担的风险以及双方共担风险中拟由社会资本方承担的部分）（四）自留风险承担成本（指在风险分配框架下政府方为自留风险所承担的成本，自留风险包括拟由政府单方承担的风险以及双方共担风险中政府方承担的部分）51PSC二、PPPs计算全生命周期成本投资成本（包括但不限于政府在项目设计、建设、融资等方面投入的现金以及土地使用权、固定资产、周边土地或商业开发收益权等非现金资产）运营维护成本（包括但不限于政府向社会资本方支付的运营维护费、财政补贴等）其他成本（包括但不限于政府承担的资询服务费用、市场测试费用、社会资本未中标补偿金以及移交补偿款等）全生命周期成本合计资本性收益（-）（包括但不限于政府在公共资产转让、租赁、处置等方面所获得的收入）第三方收入（-）（包括但不限于政府从社会资本方获得的特许权费用、超额运营收入分成等）自留风险承担成本（包括但不限于政府因承担法律、政策、最低用量等风险所需支出的成本）PPPs三、定量评价结论VfM值：VfM值=PSC-PPPsVFM指数：VfM指数=（PSC-PPPs）÷PSC×100%52附表2：Vf梢M测算豆表2(适用聋于项抽目采润购阶倾段)PSC计算（一）初始PSC全生命周期成本投资成本

（包括但不限于设计成本、施工成本、物资采购成本、土地费用等）运营维护成本

（包括但不限于政府在项目运行及维护方面所投入的原材料、设备、人力等成本以及行政费用、管理费用等）其他成本

（包括但不限于项目前期咨询服务费用、交易费用等）全生命周期成本合计

资本性收益（-）

（包括但不限于政府在提供公共服务之外获得的资产出售、租赁或者处置收益）第三方收入（-）

（是指政府在提供公共服务之外向第三方提供基础设施或公共服务产生的收入）初始PSC

（二）竞争性中立调整值

（包括但不限于政府相较社会资本少支出的各项税费、政府审批支出、管理费用等）（三）可转移风险承担成本

（指在风险分配框架下政府方为向社会资本方转移风险所付出的成本，可转移风险包括拟由社会资本单方承担的风险以及双方共担风险中拟由社会资本方承担的部分）（四）自留风险承担成本

（指在风险分配框架下政府方为自留风险所承担的成本，自留风险包括拟由政府单方承担的风险以及双方共担风险中政府方承担的部分）PSC

53二、PPPa计算全生命周期成本投资成本

（包括但不限于政府在项目设计、建设、融资等方面投入的现金以及土地使用权、周边土地或商业开发收益权等非现金资产）运营维护成本

（包括但不限于政府向社会资本方支付的运营维护费、财政补贴等）其他成本

（包括但不限于政府承担的资询服务费用、市场测试费用、社会资本未中标补偿金以及移交补偿款等）全生命周期成本合计资本性收益（-）

（包括但不限于政府在公共资产转让、租赁、处置等方面所获得的收入）第三方收入（-）

（包括但不限于政府从社会资本方获得的特许权费用、超额运营收入分成等）自留风险承担成本

（包括但不限于政府因承担法律、政策、最低使用量等风险所需支出的成本）PPPa

三、定量评价结论VfM量值：VfM量值=PSC-PPPa

VfM指数：VfM指数=（PSC-PPPa）÷PSC×100%

局限雀性（1）Vf或M分析抛时没厅有考捞虑到PP兼P模式时和传啊统模蹈式除遍成本李外其锋他方笋面的湾不同目前滤的VF士M分析隆只关枣注成朋本而职简单扭的认鲜为PP炒P模式予和传鹿统模窗式其坛他任膨何因胡素都搬相同沾。社会倒资本数通过PP颂P模式犁的盈达利情推况与论通过劝传统端模式消是完弦全不厕同的篮。采嚷取PP艇P模式秘，社宴会资话本也嘱许能助够增排加收园费率雷，从形主营莲业务砍中获知得更织高的骡利润败。（2）风险框价值俯的不公准确VF除M需要秩决策序者识版别所宏有风红险并陈估算痕风险屋的价杂值；识别梯风险丈的过坛程非炕常复艘杂，决并且胃会花诱费金末钱和应时间海，而山且需搭要基化于对兼项目鼻信息企广泛虹的收存集和胳科学傲有效超的计肺算方独法。（3）狭义VF性M广v.广义VF良M狭义VF婆M仅指丘物有麦所值控评价鸽，并激不包膜括社百会效谋益，源不能用充分稻的衡博量项撒目的倚价值菠。54（一乏）风袜险识挨别（二挖）风芬险分维配（三亦）风碍险量糖化补充互说明风险护定量狼分析拍方法55（一霜）风客险识愤别56识别尖项目杂主要末风险邀时，念可以史采用观项目袖清单鹅的方掘式列半举某旺个项润目所巡寿存在续的具宫体风痛险，燥并按驶照风鹊险的漠重要抓性程夫度进轰行排带列。PP赚P模式齐下，透政府妈与社屿会资蔬本需浩要根极据双趟方各双自的糊特点挪与优扫势，撑通过载风险白避免翅、风街险转伏移、圆风险遥自留劝、风意险共毫担的盏不同遥策略量，对管经识月别的诸风险绳进行林合理柏分配某，实抖现整朱体风狡险的材最小质化。（二僻）风衡险分蚂配57风险荣量化院是指境确定亦风险左发生蔑的概旁率和举风险忍后果飞的财忌务影劈燕响强亦度，驼继而谈运用亡概率收论和灰数理祝统计蔬等工颈具，拉计算胸出风岗险的跳预期述值，页即风欣险成敌本。1.基于透公式原的风德险定雀量分狱析单个偶风险协的承导担成畅本=∑（风牧险的项某后挪果*该后围果的捆发生抹概率穴）+不可皱预见到费2.蒙特摧卡罗腰模拟猾方法（1）构柔造或知者描课述风情险概谷率过毒程；（2）从纱已知广概率稀分布浇中抽辆样；（3）进用行样南本分甲析，涌获得系估计砖量。（三甜）风险旧量化58基于取公式浪的风成险定似量分疮析风险成本应充慈分考像虑各慎类风免险出耽现的痒概率倦和带甲来的成本揪支出，可棍采用弃比例箭法、公情景吹分析撤法及淘概率堡法进岸行测州算。比例星法。朋在各芝类风烟险支郑出数抬额和厉概率死难以盐进行补准确感测算分的情警况下需，可主以按坊照项药目的斤全部纳建设绵成本沸和一秃定时乔期内超的运园营成解本的掘一定跑比例焰确定第风险成本。情景佛分析扔法。削在各逢类风初险支亩出数昌额可设以进怀行测慌算、敲但出短现概坏率难感以确贺定的苹情况住下，续可针故对影抢响风萌险的窝各类柜事件芳和变份量进必行“基本”、“不利”及“最坏”等情恨景假胃设，患测算慎各类捉风险你发生清带来交的风榨险成本。59概率妈法。索在各姿类风吗险支狱出数咬额和裕发生珍概率蒙均可呜进行轻测算强的情手况下华，可毛将所察有可擦变风百险参菊数作叔为变城量，衡根据右概率很分布怨函数眨，计亩算各镇种风李险发稻生带赏来的智风险成本。项目团整体叨风险粮成本=基本摊情景颜下的呀风险卵成本x基本矩情景醉出现纲的概晋率+不利暴情景皆下的乏风险僚成本x不利员情景张出现滤的概川率+最坏胃情景冤下的凯风险刮成本x最坏与情景既出现仍的概西率60PA洒RT穿2财政承受尺能力垄论证待指引第一章刃总俗则第二章责任滑识别第三完章怠支所出预港算第四板章肿能位力评龄估第五园章染信主息披廉露第六怜章既附斯则主要扶内容61第一条编编制毅依据第二条患编制作目的第三条抱编制要意义第四条践论证方法第五上条舞结论源应用第六逐条匆部门战职责第七燃条婚合作朽开展第八棍条全石周期闻管理第一章垦总偶则62第一幅条古编常制依明据第一珠条掀根据《中华谣人民落共和她国预蔑算法》、《国务壮院关底于加距强地扛方政甜府性品债务锯管理预的意谎见》（国畅发〔2句01征4〕桑43号）夏、《国务近院关绍于深乔化预匀算管顶理制倾度改生革的附决定》（国统发〔2贱01怕4〕优45号）拾、《国务清院关饮于创牛新重俘点领计域投豆融资乓机制呆鼓死励社候会投敞资的太指导盲意见》（国戏发〔2释01魄4〕壤60号）召、《财政姻部关段于推思广运盲用政中府和桂社会最资本谎合作搜模式灿有关摸问题积的通帖知》（财棚金〔2痛01培4〕劫76号）香和《财政绍部关阴于印咏发政素府和部社会抢资本饱合作友模式加操作删指南圈（试稻行）安的通犹知》（财省金〔2渠01怕4〕胸11脉3号）炒等有咸关规擦定，堂制定映本指肯引。第二询条堤编恩制目充的本指殃引所染称财宝政承屡受能仿力论求证是回指识舱别、冈测算笋政府棍和社偶会资吩本合戏作（Pu面bl喝ic骑-P牛ri造va兵te洋P故ar怒tn稼er恭sh但ip，以炒下简闲称PP爽P）项盾目的渗各项退财政即支出贤责任席，科宋学评材估项驳目实贸施对厚当前筐及今采后年念度财蜻政支洋出的演影响县，为PP沙P项目期财政许管理坝提供掏依据策。63第三私条污编椒制意昆义开展PP秀P项目捎财政改承受姓能力屿论证鹿，是虫政府开履行烫合同寸义务侦的重许要保突障，轨有利导于规佩范PP孤P项目竭财政首支出卸管理愿，有孔序推盆进项罩目实推施，突有效凳防范腐和控恢制财导政风感险，傲实现PP踏P可持顽续发泡展。第四币条盆论搅证方损法财政恋承受窃能力仍论证绕采用拨定量秤和定旬性分萌析方叼法，陈坚持卖合理垄预测烛、公林开透碍明、嗽从严岗把关领，统草筹处挣理好猜当期贵与长易远关刑系，漏严格来控制PP蜡P项目傻财政殊支出裁规模眼。第五拔条改结逗论应缝用财政促承受瓣能力吸论证融的结纷论分暂为“通过我论证”和“未通妙过论亿证”。“通过添论证”的项颤目，币各级绍财政强部门沟应当戚在编肥制年桂度预引算和牌中期悲财政糕规划谷时，烫将项阔目财猴政支姜出责铜任纳崖入预已算统蝴筹安谈排。“未通掏过论拌证”的项阿目，论则不却宜采碑用PP缘瑞P模式臂。64第六炮条威部诞门职隶责各级升财政晓部门迎（或PP量P中心烤）负狼责组便织开问展行量政区列域内PP哪P项目锯财政肃承受旦能力姿论证拿工作疾。省围级财割政部杰门负芒责汇赖总统疲计行河政区搞域内幅的全轨部PP另P项目来财政萄支出察责任锐，对捧财政偶预算酷编制石、执哲行情兔况实档施监习督管基理。第七揪条确合照作开否展财政灿部门真（或PP枣P中心新）应弟当会让同行帅业主们管部渡门，催共同裤开展PP烫P项目处财政演承受最能力哪论证忽工作程。必掌要时淋可通村过政醉府采吹购方某式聘菠请专舰业中但介机平构协掉助。第八窄条陆全睡周期摆管理各级判财政盈部门复（或PP妥P中心部）要棉以财峡政承销受能愧力论沉证结凭论为晴依据脑，会甲同有尊关部僚门统螺筹做女好项辱目规溉划、拳设计什、采纹购、窄建设任、运伐营、蛋维护芒等全裕生命谜周期密管理兵工作换。65第九条珠财莲政支茎出责踢任第十条朽股融权投搭资支宋出责任第十劝一条伞运尸营补或贴支药出责任第十土二条蚊风夺险承巴担支龙出责任第十猛三条盈配套帖投入跪支出让责任第二章单责岔任识别66第九条杰财沙政支畏出责任PP止P项目爬全生裂命周狡期过碧程的卷财政浩支出破责任向，主限要包债括股安权投棚资、趋运营演补贴灭、风扣险承柔担、茅配套伞投入旬等。第十条乔股案权投稀资支禽出责任股权山投资奥支出砌责任屡是指友在政碎府与名社会厦资本闻共同晨组建葱项目搞公司射的情址况下稿，政挑府承汉担的名股权项投资某支出饰责任锻。如障果社轮会资适本单士独组必建项速目公区司，索政府凤不承尝担股课权投饱资支浪出责蹦任。第十尤一条夫运逝营补甲贴支吨出责任运营勒补贴贤支出哀责任霉是指嘱在项馅目运贯营期刚间，习政府械承担着的直休接付运费责激任。躲不同溉付费睬模式阶下，仙政府权承担祖的运雅营补酬贴支任出责顺任不知同。食政府授付费状模式尺下，牛政府六承担备全部率运营辞补贴脚支出够责任缴；可己行性统缺口驼补助饱模式晋下，露政府爽承担渔部分科运营举补贴壶支出贷责任霞；使船用者姐付费怨模式章下，煤政府钞不承明担运柏营补逐贴支劫出责惜任。67第十饱二条倍风胃险承储担支辆出责任风险承担辅支出蔑责任损是指杰项目禽实施勿方案筐中政局府承伶担风窃险带丑来的民财政薯或有扶支出献责任逆。通促常由能政府宏承担那的法奸律风粘险、旱政策糟风险门、最体低需点求风观险以送及因区政府锯方原阔因导奋致项仔目合船同终稀止等弦突发积情况免，会胖产生度财政寻或有备支出军责任船。第十便三条渴配套醉投入秀支出灯责任配套乔投入水支出糖责任箱是指举政府得提供境的项近目配柴套工袭程等搏其他博投入索责任字，通疮常包堤括土恐地征尝收和盼整理森、建种设部亡分项提目配甚套措漂施、顾完成刚项目狮与现音有相质关基耕础设卡施和伴公用晃事业与的对便接、弯投资睡补助怜、贷洗款贴免息等她。配点套投迁入支骡出应甩依据伐项目屈实施必方案退合理柜确定剥。68第十崖四条分类羞测算第十应五条岗股权忆投资园支出彻测算第十元六条期运营艺补贴牵支出雀测算第十丑七条抓年度折现禽率参秀考因期素第十悼八条蛇合理利润警率参蒜考因平素影响第十忆九条绍合理嗽利润饥率变较化影骄响第二然十条贼定价彻和调磨价机炸制影年响第二驾十一条风险券承担芳支出测算第二冬十二亲条鸽配且套投放入支链出测脆算69第三章拘支童出预开算7071第十葱七条色年度折现梨率参洒考因表素年度迎折现替率应愚考虑武财政禁补贴铺支出茄发生漂年份忘，并县参照喉同期吉地方短政府圣债券客收益传率合俱理确档定。第十喜八条滩合择理利润挡率参番考因粒素合理扩利润尊率应搬以商秒业银隶行中贴长期兵贷款猛利率写水平们为基平准，玻充分执考虑熔可用是性付喘费、暂使用低量付洲费、滴绩效超付费究的不石同情助景，学结合进风险饭等因代素确激定。第十林九条谋合预理利润采率变剥化影低响在计耕算运形营补尼贴支酬出时庆，应君当充腰分考密虑合爬理利黑润率巾变化百对运壮营补膀贴支扫出的框影响形。第二锤十条术定李价和赖调价镜机制泡影响PP愉P项目津实施器方案四中的脉定价敞和调道价机睡制通登常与弦消费贸物价鉴指数昂、劳双动力老市场腐指数坟等因脑素挂晋钩，何会影童响运墙营补嚼贴支艇出责配任。公在可闲行性刺缺口亭补助虚模式万下，朱运营驶补贴市支出误责任贿受到凭使用目者付土费数哨额的爹影响确，而传使用研者付垦费的废多少挡因定旅价和语调价塞机制雕而变经化。俗在计冲算运乏营补蕉贴支觉出数先额时修，应研当充狠分考适虑定明价和吸调价话机制鸣的影赴响。72第二探十一桥条风险应承担笨支出测算风险亮承担股支出耀应充闷分考浅虑各谊类风订险出酷现的血概率识和带恩来的耍支出垮责任尿，可忙采用伶比例钱法、勾情景俘分析家法及料概率题法进费行测退算。弄如果PP络P合同唯约定丝式保险交赔款梅的第伞一受秩益人贼为政攀府，吼则风牺险承粘担支恢出应袜为扣舟除该剧等风杯险赔固款金晃额的岗净额确。比例浑法。帆在各奇类风躲险支侵出数仙额和贵概率慎难以区进行揭准确售测算大的情付况下禁，可职以按灵照项映目的脊全部职建设菌成本校和一饲定时址期内底的运胆营成译本的楚一定似比例碗确定苹风险木承担天支出紫。情景村分析棋法。扮在各吹类风杯险支饮出数洪额可斩以进妻行测软算、杜但出视现概森率难妻以确聚定的清情况伪下，闪可针先对影底响风扎险的幕各类烟事件吨和变西量进攻行“基本”、“不利”及“最坏”等情偏景假锦设，乒测算森各类看风险圆发生科带来巡寿的风狱险承监担支栽出。找计算变公式翅为：73概率逼法。引在各图类风笛险支附出数饺额和肃发生尝概率颂均可缸进行搞测算冰的情瞧况下成，可翼将所彼有可津变风坊险参吐数作享为变手量，蓄根据鲁概率见分布浸函数犯，计主算各业种风塔险发夕生带细来的触风险正承担朗支出陵。第二碑十二维条糊配注套投晃入支票出测算配套聚投入纵支出拍责任疏应综祝合考蛋虑政境府将框提供设的其指他配拼套投瘦入总汁成本榜和社丛会资谊本方透为此哗支付第的费关用。喜配套坦投入君支出阔责任店中的投土地斥等实雷物投肃入或宇无形惊资产尿投入扯，应态依法椅进行浮评估醒，合烤理确社定价穗值。侨计算怠公式毁为：74附录嘱（案处例）75假设牌某高垦速公伪路项糊目20逗15年开景工，魔建设工期为3年。膝评价梯基年吉为项嚼目投释入运竭营第破一年鼓，即20摘18年。袭该项梁目投纽奉入运免营后夸采取浅对公垦众收考费和息政府辟补贴斑相结禁合的油运营吃模式消，收股费期健限为30年。全部桨投资圈成本炊为64预7,搂63券0万元右，折触现率泊为7.纷00馋%，合医理利嫩润率敏为7.稼15丹%。年度腿运营霜成本杰和当贞年使指用者零付费过以适冲当模绢型和宾数据毯估算控得出身，其杯中年煮度运产营成适本主伶要考灵虑经刘营成里本和肢营业袜税及车附加废；此阀外，炮该项跪目每河十年逃一次大修毅，大坛修费句用为搜当年彻日常拥养护谊费用浮的13倍计。若对书该项退目采准取对可行秩性缺赚口补第助模式，求姻年补耐贴数崇额测算结果留。政府运营避补贴翁支出召趋势图76第二画十三潮条汇总轿测算歪承受肯能力第二嚷十四鸦条评估罢具体括内容第二连十五壁条预算报支出躁比例第二年十六揉条鼓励张化解革存量扇债务第二失十七脏条未来链公共粪预算攻支出霉确定第二正十八条纳入阻预算隶统筹第二交十九条合同焰审核览与执厘行第四章丛能棉力评钱估77第二厕十三斑条汇总任测算水承受仓能力财政灾部门雀（或PP散P中心酬）识亦别和溉测算达单个话项目匹的财问政支读出责厘任后越，汇匠总年系度全梨部已哄实施优和拟营实施照的PP皂P项目河，进班行财俱政承雪受能茫力评队估。第二木十四迈条蛇评锤估具圾体内之容财政抓承受厕能力虽评估滔包括款财政亲支出耍能力后评估挺以及命行业妹和领静域平堡衡性苦评估从。财减政支办出能康力评款估,是根联据PP增P项目漫预算轰支出辽责任察，评民估PP铁P项目贩实施呜对当较前及早今后农年度踢财政筝支出血的影怖响;行业美和领耽域均或衡性荐评估召，是办根据PP个P模式世适用辞的行脸业和计领域浊范围甲，以榨及经腥济社挪会发载展需疲要和湖公众后对公愿共服纳务的臣需求俗，平嫌衡不躺同行瞒业和乎领域PP由P项目蝇，防巨止某片一行贼业和逮领域PP叮P项目王过于摇集中馅。78第二浊十五条候预恢算支简出比虏例每一腾年度布全部PP爆P项目芝需要洁从预芽算中篮安排枣的支与出责缓任，洋占一夜般公绕共预价算支餐出比责例应早当不怎超过10犁%。省殃级财持政部刻门可籍根据格本地筹实际剑情况借，因伍地制洽宜确合定具竿体比偷例，高并报烧财政嗽部备炸案，