现金流量表编制、分析和管理

现金流量表现金流量表编制、分析和管理徐晓莉主讲

现金承担着企业的经营成本和费用，现金的流动又能带来企业盼望的利润现金是一种资源，本身存在着成本和价值

现金是驱动企业前进的基本动因，如同企业的血液现金构成库存现金银行存款现金等价

物其他货币

资金

现金流是企业现金汇集的动态反映包括：现金流入

现金流出

现金净流量——现金池

企业现金池（现金净流量)现金流入现金流出各类现金流入和流出

营业活动现金流入销售商品和提供劳务

营业活动现金流出购买商品和支付劳务销售及管理费用所得税

投资活动现金流入收回投资取得利息、股利或利润出售固定资产

筹资活动现金流入发行股票取得权益性投资发行债券或取得借款

投资活动现金流出购建固定资产和并购支出长期权益与债权投资

筹资活动现金流出偿还长期或短期借款分配股利和利润偿还借款利息现

金初始现金流量营业现金流量营业现金流量

终结现金流量现金流运动的三个阶段

阶段一

投资阶段

阶段二经营阶段

阶段三

终止阶段

现

金

池现金流量与利润相同吗？帐面利润大而现金流不足帐面亏损而现金流量充足现金流量与利润差异对企业的影响•

资产价值虚增，导致企业超分配•

降低自有资本盈利能力，增大企业债务风险•

加大了投资者的投资风险现金流量在企业中的作用••••现金流量是进行企业价值判断的重要指标现金流量是企业持续经营的基本保障现金流量是企业扩大再生产的资源保障现金流量是影响企业流动性强弱的决定因素点石成金挣的是毛利，花的是纯利；营销是毛利，支出是纯利如果一个客户要购买100万元产品，但是他现金有点紧张，于是提出两种付款方案：一种是你给他最优惠的价格，即打7折；另一种是给原价，但是3个月之后付款。您选择哪一个？•

让利第一，帐期第二•

现金流第一，帐期第二利润是算出来的，而现金是存起来的•

收钱

—

付钱

＝现钱•

营业额

—

成本

＝毛利润现钱

==利润现金流在企业中的循环工业企业为例货币资金原材料在产品产成品应收帐款货币资金固定资产

有价证券生产销售

供应项目证券模式一购买投入加工现销现金产成品原材料人力模式二材料加工应收款现金产成品回收赊销加工购买模式三投资折旧销售现金固定资产产成品销售模式四股本权益现金债权人投资股利借入归还本息模式五集团公司乙公司甲公司原材料周转期26生产周转期18产成品周转期47存货循环周期91应收款循环周期73应付款循环周期37现金流循环周期127现金流循环周期计算现金流循环周期＝

存货循环周期＋应收款循环

周期－应付款循环周期存货循环周期＝

原材料周转期＋生产周转

期＋产成品周转期•

存货周转期＝存货平均余额／年销售成本

×

365天原材料周转期＝原材料平均余额／年耗用原料成本

×

365天生产周转期＝在产品平均余额／年生产成本

×

365天产成品周转期＝产成品平均余额／年销售成本

×

365天•

应收帐款平均周转期＝应收帐款平均余额／年销售收入净额

×

365天•

应付帐款平均周转期＝应付帐款平均余额／年销售收入净额

×

365天项目万元周转期天数原材料平均余额50原材料周转期50／700×365＝26在产品平均余额35生产周转期35／700×365＝18产成品平均余额90产成品周转期90／700×365＝47应收帐款平均余额200存货周转期91应付帐款平均余额70应收帐款平均周转期200／1000×365＝73销售收入1000应付帐款平均周转期70／1000×365＝26销售成本700现金流循环周期91＋73－26＝138现金流的天敌：

库存和应收帐款根源：过渡乐观、盲目扩张，导致现金出现缺口战线拉的过长，导致现金被套牢我们在现金流管理中的主要职能•

通过对企业现金流相关数据的分析，预测企业现金状况•

根据企业所处的行业及自身条件，选择现金流管理战略•

对企业可能出现的现金流风险进行及时预警•

加强现金流计划管理•

加快现金流入速度•

掌握现金流出时机•

实施有效的内部控制，确保现金资源安全提高现金管控力的四个关键点第一

提高领导人的自控力第二

对库存和应收帐款进行核对和清算第三

重视现金支出流程第四

制定现金周报表或者月报表现金流管理人员的职责•••••••确保充足的流动性管理每天的现金流动优化现金资源的利用获得成本较低的融资评估、监控和控制风险及时、准确的进行中短期现金预测管理信息一般公司财务系统结构

财务总监税务主管会计主管财务主管公司财务现金流管理利润分配会计核算会计报表应收应付帐税务筹划税务申报现金管理技术最有效的收支控制方法——现金流预算如何应对现金流风险——

预警与控制怎样收款付款最有力——

收支系统设计防止企业内盗利器——内控制度企业现金管理的支持者——银行关系最准确的晴雨表——

现金流数据企业成败的前提——

现金流战略企业集团如何控制现金流——集中管理营运资金风险营运风险产生于经营漏斗非流动负债

债非流动负营运资本是企业经营活动的血液流动资产非流动资产流动负债经营状况良好的企业

货币资金

短期投资

应收票据经营性资产非流动资产

短期借款

应付票据经营性负债非流动负债造血功能缺乏的企业（双缺口）

货币资金

短期投资

应收票据经营性资产

短期借款

应付票据经营性负债非流动资产非流动负债状态现金支付能力营运资金需求营运资本1．协调且有造血能力>0>0>0并且>营运资金需求2．资金大量富裕>0<0>03．经营活动协调且有支付能力>0<0<0,但其绝对值小于营运资金需求的绝对值4．有造血功能但贫血<0<0<0,但其绝对值大于营运资金需求的绝对值5．协调但有支付困难<0>0>0但<营运资金需求6．严重不协调<0>0<0六种基本情况

应收帐款管理应收帐款的功能与成本增加销售减少存货机会成本管理成本坏帐成本应收帐款的成本应收帐款的功能授信与赊销政策定性和定量指标的选择权数的研究与确定评分方法和评分标准的选择与确定评估结果及使用案例

天一公司财务经理东方不败准备对赊销客户的信用风险进行评估，从而制定对应的信用政策，有针对性的发生授信额度，作到防范于未燃。现从中任选三位客户客户一：令狐冲公司客户二：韦小保公司客户三：任我行公司天一公司是怎样做的？首先

天一财务总监东方不败召开内部会议强调（1）重申本公司从各种可能承受的风险角度计算的允许客户的风险损失率应在5%范围内，大于5%范围原则上不同意赊销（2）选定一组本企业认为同赊销风险有关的指标（3）翻阅同天一发生过赊销业务的大客户资料，计算每一个企业的相关指标天一信用标准一览表（4）将指标进行对比，分别找出信用好的和信用差的两类客户的指标比率的平均值，列出本公司信用标准一览表（5）制定各指标权数及评定标准例如：客户指标等于或低于差的信用标准，认定指标有风险，付全部风险分数客户指标界于好标准和差标准，认定指标有一半风险，付一半风险分数客户指标等于好标准或高于好标准，认定指标无风险，不付风险分数（6）核定企业可接受的不同信用风险的赊销区域指标信用标准信用较好信用较差流动比率2。7：11。5：1速动比率1。1：10。7：1现金比率0。5：10。2：1产权比率1。8：14：1已获利息倍数3。2：11。6：1有形净值负债率1。5：12。9：1应收账款平均收账天数2840存货周转率（次）53总资产报酬率（%）2810赊购付款履约情况及时拖欠其次

天一东方不败要求三位客户将经过审计师事务所出据的财务报表进行提供，并逐一计算一览表中的各指标三位客户的相关指标分别为

指标

流动比率

速动比率

现金比率

产权比率

已获利息倍数

有形净值负债率应收账款平均收账天数

存货周转率（次）

总资产报酬率（%）

赊购付款履约情况

令狐冲2。8：11。3：10。5：11。2：13。3：11。1：1

23

6

37

及时

韦小保2。7：1

1：10。5：11。8：13。2：11。5：1

35

5

30

及时

任我行2。9：10。8：10。1：11。8：13。1：11。3：1

28

5

15

拖欠第三东方不败逐一进行对比，并进行风险排队指标令狐冲韦小保任我行指标值拒付风险系数指标值拒付风险系数指标值拒付风险系数流动比率速动比率现金比率产权比率已获利息倍数有形净值负债率应收账款平均收账天数2。8：11。3：10。5：11。2：13。3：11。1：1

2300000002。7：1

1：10。5：11。8：13。2：11。5：1

3500000052。9：10。8：10。1：11。8：13。1：11。3：1

28

0

510

0

5

0

0存货周转率（次）总资产报酬率（%）赊购付款履约情况

6

37及时000

5

30及时000

5

15拖欠

0

010累计拒付风险系数05%30%？？难道没有别的问题吗？

结果按标准可发生信用关系的有令狐冲和韦小保不能发生信用关系的自然是任我行信用标准•客户获得企业商业信用所应具备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。•影响企业制定信用标准的因素

1、同行业竞争对手的情况

2、企业承担违约风险的能力

3、客户的资信程度•制定的要求：适度信用条件是企业评价客户等级，决定给予或拒绝客户信用的依据具体表现为企业接受客户信用定单时所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限、现金折扣率等例如“2/10，N/45”收账政策

收账方针，是指客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业所采取收账策略与措施应收账款成本：

应收账款机会成本

应收账款坏账成本

应收账款管理成本

应收账款的功能

促销

增加销售毛利

增加市场占有率降低存货占有成本方案A方案B信用标准（坏帐率%）7.512.5销售收入(元）100000150000应收帐款平均收帐期（天）6060应收帐款管理成本（元）10001500应收帐款政策的制定

是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件（一）信用标准

通常以预期的坏帐损失率表示公司原来的信用标准是只对预计坏账损失率在10％以下的客户提供商业信用，其销售利润率20％，同时有价证券的

年利率15％，该公司拟修改原来的

信用标准，现有以下两种信用标准方案可供选择方案A方案B销售利润（元）100000×20%=2000015000×20%=30000应收帐款机会成本（元）100000×15%×60/360=2500150000×15%×60/360=3750应收帐款管理成本（元）10001500坏帐成本（元）10000×7.5%=7500150000×12.5%=1875净利润变化额（元）90006000方案A方案B信用条件40天内，无现金折扣1/10,n/30销售收入(元）500000600000平均收款期（天）6030享有折扣的销售收入占比(%)050%应收帐款的管理成本（元）30002000（二）信用条件

指企业要求顾客支付赊销款项的条件，包括信用条件

信用期限、折扣期限和现金折扣，如“2/10,n/30”公司销售利润率20％，同时有价证券的

年利率15％，假定在信用标准一定的情况下，现有两种信用条件可供选择方案A方案B销售利润500000×20%=100000600000×20%=120000应收帐款的机会成本500000×15%×60/360=12500600000×15%×30/360=15000应收帐款的管理成本30002000现金折扣成本0600000×50%×1%=3000净利润变化额84500100000(三)收帐政策指信用条件被违反时，企业采取的收帐政策收帐政策坏帐损失

收帐费用收帐费用与坏帐损失的关系图应收帐款的日常控制（一）企业的信用调查直接调查间接调查（二）企业的信用评估5C评估法信用评分法流程方法信用管理的关键成功因素

组织

指定最终决策人(如，总经理)

信用管理人员的能力培养

财务和营销部门的协调沟通能力

信用管理的关键成功因素

强调营销部门的收款责

任

处理好信用管理中服务

和控制的相互关系

指定应对危机状况的内部处理机制

系统

ERP系统能支持财务和

销售对于信用管理的

信息要求

支持多角度的分类、

检索和分析

以信用规范为行动准则

标准化的信用评估和信

用风险分析方法

符合公司特征的信用调

查方法和信用调查要素

信用管理流程综述：信用管理链信用管理链可以描述为：6项环节、4大体系、2个中心和3点控制

接触客户筛选11

洽谈信用政策22

签约合同保障33

发货账物跟踪44

收款普通催收55

清欠危机处理66频繁沟通实地考察信用调查信用形式信用期限信用额度担保抵押保险电话确认信函提示实地走访分析征兆保持压力适度催收诊断追讨奖惩客户信息体系客户信用分析体系欠款监控体系欠款追收体系事前控制点事

中

控

制

点事

后

控

制

点新客户授信赊销跟踪信用管理框架

A

设定信用组织

B

制定信用规范CDE

客户信用重审对信用管理人员的控制和衡量指标对信用管理小组的控制主要通过内部审计和信用委员会组织的内部评审参照：以下是我们为国内某知名合资企业设计的衡量指标

超出信用期限的客户数量、占赊销客户总量的百分比

超出信用期限的总欠款额，占期间内赊销总额的百分比

期间内，进入非常收款阶段的总欠款额，占总欠款额的百分比

期间内，进入非常收款阶段的交易笔数(或者是客户数量)，占交易总数(或者赊销客户总量)的百分比

期间内，新增风险客户的数量，占赊销客户总量的百分比

期间内，出现争议的交易笔数/金额，占交易总数/金额的百分比

期间内，收回销售月度回访记录的赊销客户，占赊销客户总量的百分比

期间内，保持往来的客户，占客户总量的百分比

期间内，信用管理小组保持接触和分析的客户，占赊销客户总量的百分比

销售变现天数：赊销欠款平均总额/期间内的赊销额*期间的天数

应收账款周转天数，和账龄统计情况••••••

最有效的收支控制方法——现金流预算现金流预算预算编制步骤弹性预算投资工具信贷工具企业持有现金的比例资本预算销售预算经营成本费用预算存货调整各种活动预算费用预算销售费用预算管理费用预算各部门、公司成本预算

损益表预算现金流量表预算

财务费用预算

筹资预算资产负债表预算人工预算预算编制－编制流程图预算编制应按先业务预算、资本预算、筹资预算，后财务预算的流程进行。

经营目标详细的财务预算计划之主要内容

资金需求预算表

现金流量表资产负债表99年实际

2000预算损益表主营业务收入主营业务成本主营业务利润+其他业务收入。。。。。。利润总额-所得税净利润营业额预算表收入项目99实际2000年预算

财务费用预算表

管理费用预算表重要项目营业额预算表折旧摊销一览表

固定资产预算表

投资和投资收益预算表

资产状况预算表现金预算季度一二三四全年期初现金余额加：销售现金收入其他可供使用现金减各项支出：直接材料直接人工制造费用销售及管理费用税金资本性支出其他支出合计现金多余或不足向银行借款还银行借款借款利息向内部单位借款还内部单位借款合计期末现金余额•

现金预算现金预算：由四部分组成：现金收入、现金支出、现金多余或不足、资金和筹集和运用。缺乏控制的企业…管理混乱！！权责不明！！评价困难！！盲目决策！！资金流失！！资金失控！！资金失控！！行业运用预算方法公司所占百分比商业银行98各种金融、财务机构93各种服务机构100医疗机构100人寿保险公司96大型生产制造公司100中型生产制造公司98批发商和零售商97交通运输企业94公共事业公司96其他97对美国400家大型公司的调查…预算制定全球最佳实践最佳实践公司预算制定与公司战略相联系设计战略性分配资源的流程将激励机制与绩效指标相联系将成本控制与预算相联系降低预算的复杂性及预算制定周期制定预算中要包含对变化因素的考虑预算制定全球最佳实践借鉴最佳实践：将预算制定与公司战略相联系最佳实践原理将预算制定与公司战略相联系可以使公司的战略更好地得到贯彻。预算对于资源分配和进度监控具有指导意义。将制定、执行预算同公司的战略结合起来，有助于调整公司策略，得到有关机遇和挑战的反馈，最终有助于提高绩效水平制定预算过程中应平衡考虑各类战略目标加强预算制定过程中的相互沟通对预算制订者实施相关培训最佳实践公司戴尔电脑公司董事长兼首席执行官迈克·戴尔每年都要举行几次会议向公司员工传达公司当前的战略。几年前，公司财务部进行了为期15个月公司全员培训，内容为资本收益率等战略指标。现在公司员工能够通过内部网络随时进入这些课程学习。预算制定全球最佳实践借鉴（续）最佳实践：设计战略性分配资源的流程最佳实践原理实行最佳实践的公司制定始终如一的方针指导资源分配，运用公平的途径解决竞争需求。在资源分配的过程中节省了时间，加大对项目及运作的资金投入使战略的实施更加行之有效设计高效、合理流程能使公司更清晰的传递公司的战略；对营运和资本预算的回顾进行协调；对项目建议书采用综合考虑的标准，对项目建议书的评估采用一致的标准；采用跨部门的团队来评估项目建议书，按需求监控结果并修改流程最佳实践公司位于纽约的跨国制药界的巨人Merck&Co.,Inc.默克公司运用其过去调研项目所收集的数据资源，正在实施按照选择性定价原理为基准的资源分配方法。此系统整合了经济、财务、统计和电脑方面的预测来为Merck制定出适用于高风险、高投资调研和项目发展的评估标准。这种分析对Merck和其他此类长期处于开发领先地位的公司来说好处在于，它使分析者的结论在项目建议书中起到有价值影响预算制定全球最佳实践借鉴（续）最佳实践：将激励机制与绩效指标相联系，而不仅仅只是达到预算目标最佳实践原理除了完成预算目标，通过改变评估流程和加强激励机制的转变，体现绩效考核的重要性，使公司形成对绩效管理更加综合的观念。在这种体制下，那些可以完成预算，但是不能得到预期市场份额和客户满意度的经理所获得的报酬将比能达到各项考核指标的经理逊色。这种观念的转变更注重综合绩效表现，同时也使预算流程更具真实性。最佳实践公司JP摩根投资银行、惠普公司、美孚石油公司均将奖金、利润分享及股票期权计划同业绩目标的达成相联系，例如将激励机制同扣除资本成本后的资本回报率相联系，此外还利用平衡分数卡进行绩效考评。预算制定全球最佳实践借鉴（续）最佳实践：将成本控制与预算相联系最佳实践原理将成本控制与预算相联系，预算制订人员能够得到质量更高的信息，作出合理的预算。准确的成本管理系统是准确地制定预算的基础。当某一业务部门的预算制订并得到批准后，高层主管人员就成本的预算差异进行监控，这样有助于成本控制及对业务部门战略目标的可实现性作出评价。此外，管理层还能够发现改进运作的方法以及对预算制订使用的模型或假设应作的改进工作。最佳实践公司美国运通公司在其位于美国亚利桑那州菲尼克斯城的金融业务总部实行了作业成本管理，收集其52项业务活动的成本信息，根据其业务量进行划分。通过这一作法，经理人员掌握了以前无法得到的业务量及成本的信息，可以用来编制预算，监控业绩。预算制定全球最佳实践借鉴（续）最佳实践：降低预算的复杂性及预算制定周期最佳实践原理优化了预算机制的公司可以缩短制定预算的时间，降低成本同时又不会影响公司的核心增值业务以及预算的质量。对预算机制的优化可以缩短预算制定周期。较短的预算周期不仅可以节省财务部门的成本也可以降低每一个制定预算的业务单位的成本。优化的另一个优点还在于能够使财务人员从协调程序的不一致性和软件冲突中解放出来，使他们在财务分析、培训和决策制定的支持方面扮演更重要的角色。最佳实践公司美国著名网络证券公司Fidelity忠诚基金公司的母公司FMR原来由96个业务实体组成，有108本总帐。为了提高效率，公司对帐目进行合并。由于有些业务部门是报告销售总额而有些是报告销售净额，相互各不相同，在此过程中Fidelity公司没有强迫其它部门更换它们的设备与软件，而是使用统一的定义及数据解释方法来提供财务信息。预算制定全球最佳实践借鉴（续）最佳实践：制定预算中要包含对变化因素的考虑最佳实践原理业务单元或部门可以对变化的业务环境做出更快，更准确的反应，减少其对公司整体业绩的影响。最高管理层能增加利益相关者对其的信任—包括供应商、战略伙伴、投资人、雇员和监控者。通过与利益相关者保持策略和战略上转变的沟通，最高管理层可以让他们相信公司的长远目标是可以实现的在预算回顾中报告情况的变化因素;对不同的假设情况建立情景模型;为具有竞争优势的机会预留预算;为辅助预算制定而采取具有弹性的预测技巧最佳实践公司在1980年左右，复印和打印设备制造商施乐公司（XeroxCorp.）没有能够为一些项目进行预留，而以后这些项目为它的竞争者取得了高度的成功。为了防止此类损失的再度发生，公司设立了Xerox技术风险基金来为核心业务外的项目提供投资。当项目开始盈利，Xerox将出售主控部分。其他的公司将接手此业务。当然此类基金必须受到监控来确保达到其预定目的预算制定全球最佳实践借鉴（续）

预算与公司战略•

通过预算，公司战略、年度经营计划都可以得到具体落实，因此预算是

公司战略规划重要的组成部分；•

通过预算，各部门对经营目标拥有统一的认识，以产生战略协同效应；•

通过预算实施、分析差距、反馈调整，公司就能够不断强化自身特有的

竞争优势，以达成既定的战略。

公司战略部门业务规划公司预算部门预算战略目标战略目标战略目标经营目标经营目标经营目标

完善收入、费用、资金

完善收入、费用、资金分解汇总确定公司的发展战略确定公司的

战略编制公司的

年度预算审批公司的

年度预算预算的执行监控和调整预算执行结果对战略的指导战略管理的基本框架

愿景、使命和价值观

企业目标

特定战略

实施计划

执行评估和控制内部状况分析

最佳借鉴战略形成

成文

执行

评估

外部环境分析市场/行业分析

主要成功因素

部门业务计划战略改进预算经营/预算计划

是上下一致、全员参与、主动经营的过程

是用脑子打仗的过程

理解经营/预算计划的351

你就理解了真正意义上的经营/预算计划351经营/预算计划三个构成量化的经营目标关键行动措施风险分析与资源要求对战略要求的，对经营有重大影响的重要就必须量化3、风险分析与资源要求资源要求清单（具体说明原因）针对关键措施提出所需的资源要求，对资源要求作出定量分析如：质量问题影响销量，要分析出由于质量问题导致的退货数量和可能的定货量（必须估计准确）风险分析（对突发事件的预测，财务风险的控制）分析产品市场或公司供销可能发生的变化对这些突发的事件提出预防措施或对策应收账款的预警客户财务风险的防范

经营/预算计划的五化定时化：经营/预算计划必须每年按一个严格的日程进行流程化：预算计划必须根据企业的组织机构按照标准的流程进行数量化：经营目标量化，通过数字、金额表达具体化：预算计划不仅仅是一系列的数字表格，而应对实现目标的经营举措作出计划

，并落实到人，这样才能保证经营/预算计划的非随意性，以及经营的主动性考核化：计划一旦形成，即成为各部门业绩指标的目标值，须有严格的监督、考核机制，而不是流于形式。351战略规划、业务计划与预算的关系

战略选择A

战略选择B

战略选择C

战略选择D战略选择A战略选择B战略选择C战略选择D

没有战略规划过程的公司被强迫在预算

阶段考虑大量战略问题，可能造成信息

过载，缺少过滤，影响资源分配决策的

质量，同时也会造成预算编制的不统一确定战略选择

业务计划

预算

明确公司战略规划及行动计划、部门业

务计划能帮助公司缩小战略选择范围，

以助于预算制定过程中对资源分配做出

更好的决策

预算战略规划及行动计划预算

预算与绩效管理•

在公司中，预算与绩效管理都有不同的层次相对应；•

预算是绩效管理的基础，是公司各部门绩效考核的比较标竿；•

预算的实现又需要通过绩效管理进行调整与控制，缺乏相应绩效

考核的预算会造成实际的经营结果与战略目标相脱钩。公司战略战略目标

目标1

目标2

目标3公司绩效

关键指标1

关键指标2

关键指标3部门绩效

关键指标1

关键指标2

关键指标3个人绩效

关键指标1

关键指标2

关键指标3公司预算部门预算考核基础考核基础生成数据生成数据全面预算整合四流创造一流一流的企业一流的管理资金流信息流

业务流

人力资源流

预算管理•

XX企业实施预算管理只有两年多的时间，其

预算管理尚有待进一步提高：

1999年度

1999年下半

年公司刚合

并成立，预

算工作还未

来得及开展

2000年度

公司以利润为

基准向各部门

下达编制2000

年度预算的要

求，预算内容

主要为财务收支预算

2002年度

公司的预算

内容进一步

扩大到资金

需求初步预

算，但缺乏

有效的监控及执行预算年度

2001年度

公司的预算内

容扩大到资本

性支出预算，

为全面预算体

系的建立奠定

了基础目标(1)效绩的衡量(2)第一方面：效绩

奖罚(3)行动计划(1)驾驶的仪表板(2)第二方面：驾驶

调整行动(3)预算(1)实际情况(2)第三方面：预算

调整行动(3)控制的三个方面312现金管理的目的与内容

企业持有现金的动机支付的动机预防的动机投机的动机满足企业需求，提高利用效率现金管理的目的现金管理的内容

企业现金

收支数量

确定最佳

现金余额编制现金收支计划当现金短缺时采用短期融资策略

进行现金

日常控制当现金多余时采用还款或证券投资策略现金收支计划的编制（一）现金收入（二）现金支出（三）净现金流量=现金收入-现金支出（四）现金余缺=期末现金余额-最佳现金余额最佳现金余额的确定预计某企业2005年现金需求总量1080万元，该企业的

材料采购和产品销售都采用赊销方式，其应收账款周转期50天，应付账款周转期40天，存货周转期50天，计算最佳现金余最佳现金余额＝1080÷【360÷（50-40+50）】＝180万元现金周转期=存货周转期+应收帐款周转期-应付帐款周转期最佳现金余额=企业年现金需求总额/360×现金周转期（一）现金周转模式现金最佳持有量＝

存货模式假设条件：收入是每隔一段时间发生，支出是在一定时期内均匀发生。

Min

现金余额总成本=转换成本+机会成本2一定时期现金需求总量

现金与有价证券转换成本

有价证券利息率

总成本

持有成本转换成本某企业预计全年的

现金总量200000元，转换成本每次

400元，有价证券的利率2.5％，存货模式计算最佳现

金持有量？现金最佳持有量＝＝40000

元2

200000

4

400

2.5％最佳持有量40000元，从有价证券转换为现金的次数为5最佳现金余额＝（

1200－40）（1＋15％）＝1334

（万元）

因素分析模式

最佳现金余额=（上年现金平均占用额-不合理占用额）

×（1+预计销售收入变化率）某企业2004年现金实际平均占用额1200万元，经分析其中不合理的现金占用额40万元。2005年预计销售收入可比上年增长15％，计算最佳现金余额？

现金的日常控制

集中银行法

锁箱法

运用现金浮游量

控制支出时间

改进工资支付模式力争使现金流出与现金流入同步加速收款

控制支出

综合控制防止企业内盗利器——内控制度••••••••授权审批收支流程控制备用金岗位分工支票结算收支凭据控制内部报告制度现金清查及审计企业成败的前提——

现金流战略财务战略的核心:

现金流战略财务战略是指在企业战略统筹下，以价值分析为基

础，以促使企业资金长期、均衡、有效地流转和

配置为适量标准，以维持企业长期盈利能力为目

的的战略性思维方式和决策活动。现金流正常有效

的平衡运转为保障的前提融资战略现金流战略财务战略资本市场选择战略投资战略信用政策成本战略股利战略资本重组现金流战略控制企业目标企业战略财务战略管理现金流战略管理制定

现金流

战略评价与选择

现金流战略环境分析现金流预算与实施现金流量表编制和分析现金流量表一、现金流量表（一）现金流量表的概念（二）现金流量表的作用（三）现金流量表的结构和内容二、现金流量表的编制方法三、现金流量表的编制实例（一）现金流量表的概念•

现金流量表是反映企业一定会计期间现金和现金等价物流入和流出情况的报表。•

现金是广义的现金，包括企业的库存现金、银行存款和其他货币资金；•

现金等价物是指企业持有的期限短，流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。通常是指企业从购买日起，3个月内到期的短期投资。（二）现金流量表的功能1.

有助于评价企业支付能力、偿债能力和资金周转能力；2.

有助于预测企业未来的现金流量；3.

有助于分析企业的收益质量及影响现金净流量的因素。（三）现金流量表的结构和内容1.现金流量表的编制基础广义的现金2.现金流量

=

现金流入

-

现金流出3.现金流量的分类•经营活动产生的现金流量•投资活动产生的现金流量

投资活动是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动。•筹资活动产生的现金流量

筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。经营活动产生的现金流量现金流入1.“销售商品，提供劳务收到的现金”项目2.“收到其他与经营活动有关的现金”项目现金流出3."购买商品，接受劳务支付的现金"项目4."支付给职工以及为职工支付的现金"项目5."支付的各项税费"项目6."支付的其他与经营活动有关的现金"项目

投资活动产生的现金流量1、“收回投资所收到的现金”项目2、“取得投资收益所收到的现金”项目3、“处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额”项目4、“收到的其他与投资活动有关的现金”项目5、"购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金"项目6、"投资所支付的现金"项目7、"支付的其他与投资活动有关的现金"项目

现

金

流

入现金流出筹资活动产生的现金流量现金流入1、“吸收投资所收到的现金”项目2、“借款所收到的现金”项目3、“收到的其他与筹资活动有关的现金”项目现金流出4、“偿还债务所支付的现金”项目5、“分配股利，利润或偿付利息所支付的现金”

项目6、“支付其他与筹资活动有关的现金”现金流量表的编制方法（一）工作底稿法（二）T形账户法（三）分析填列法（一）工作底稿法•

工作底稿法是以工作底稿为手段，以利润表和资产负债表数据为基础，结合有关账户的记录，对现金流量表的每一项目进行分析并编制调整分录，从而编制现金流量表的一种方法。•

工作底稿法的具体步骤工作底稿法的具体步骤第一步，将资产负债表的期初数和期末数过入到工作底稿的期初数栏和期末数栏。第二步，对当期业务进行分析并编制调整分录。第三步，将调整分录过入到工作底稿中的相应部分。第四步，对工作底稿进行试算平衡，借贷合计应当相

等，资产负债表项目期初数加减调整分录中的借贷金

额以后，应当等于期末数。利润表项目的调整分录借

贷金额相抵后的差额应当与年度利润表的本年累计数

一致。第五步，根据工作底稿中的现金流量表项目的期末数编制正式的现金流量表。调整分录分类•

涉及利润表中的收入、成本和费用项目以及资产负债表中的资产、负债及所有者权益项目，通过调整，将权责发生制下的收入、费用转换为收付实现制下的现金流入和现金流出；•

涉及资产负债表和现金流量表中投资、筹资项目，通过调整，反映投资和筹资活动的现金流量；•

涉及利润表和现金流量表中的投资和筹资项目，通过调整，将利润表中有关投资和筹资方面的收入和费用，列为现金流量表的投资和筹资现金流量。•

还有一些调整分录并不涉及现金收支，只是为了核对资产负债表项目的期末数变动金额。编制调整分录时注意事项一是调整分录的编制从利润表出发，结合资产负债表及有关账户记录进行调整；二是调整分录中的项目均为会计报表项目，而不是一般会计分录中的会计科目；三是要遵循“有借必有贷、借贷必相等”的记账规则。因此，涉及有关现金和现金等价物的事项，不是借记或贷记现金，而是分别记入“经营活动产生的现金流量”、“投资活动产生的现金流量”、“筹资活动产生的现金流量”有关项目，借方表示金流入或现金流出事项的冲回，贷方表示现金流出或现金流入事项的冲回。（二）T型账户法•

T形账户法是以利润表和资产负债表为基础，结合有关账户的记录，对现金流量表的每一项目进行分析并编制调整分录，通过“T型账户法”编制出现金流量表的一种方法。•

T形账户法的具体步骤T形账户法的具体步骤第一步，为所有的非现金项目（包括资产负债表项目和利润表项目）分别开设T形账户，并将各自的期末期初变动数过入各该账户。第二步，开设一个大的“现金及现金等价物”T形账户，每边分为经营活动、投资活动和筹资活动三个部分，左边记现金流入，右边记现金流出。与其他账户一样，过入期末期初变动数。第三步，以利润表项目为基础，结合资产负债表分析每一个非现金项目的增减变动，并据此编制调整分录。第四步，将调整分录过入各T形账户，并进行核对，该账户借贷相抵后的余额与原先过入的期末期初变动数应当一致。第五步，根据大的“现金及现金等价物”T形账户编制正式的现金流量表。返回（三）分析填列法•

分析填列法是直接根据资产负债表、利润表和有关会计账户明细账的记录，分析计算出现金流量表各项目的金额，并据以编制现金流量表的一种方法。•

这是一种较为简单的方法，在企业业务量较少时较为适用。项目行次金额一、经营活动产生的现金流量：销售商品、提供劳务收到的现金１收到的税费返还３收到的其他与经营活动有关的现金８现金流入小计９购买商品、接受劳务支付的现金１０支付给职工以及为职工支付的现金１２支付的各项税费１３支付的其他与经营活有关的现金１８现金流出小计２０经营活动产生的现金流量净额２１二、投资活动产生的现金流量：收回投资所收到的现金２２取得投资收益所收到的现金２３处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额２５收到的其他与投资活动有关的现金２８现金流入小计２９购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金３０投资所支付的现金３１支付的其他与投资活动有关的现金３５现金流出小计３６投资活动产生的现金流量净额３７三、筹资活动产生的现金流量：吸收投资所收到的现金３８借款所收到的现金４０收到的其他与筹资活动有关的现金４３现金流入小计４４偿还债务所支付的现金４５分配股利、利润或偿付利息所支付的现金４６支付的其他与筹资活动有关的现金５２现金流出小计５３筹资活动产生的现金流量净额５４四、汇率变动对现金的影响５５五、现金及现金等价物净增加额５６编制单位现金流量表

年度会企03表

单位

元主表包括五部分内容结构补充资料行次金额１．将净利润调节为经营活动现金流量：净利润５７加：计提的资产减值准备５８固定资产折旧５９无形资产摊销６０长期待摊费用摊销６１待摊费用减少（减：增加）６４预提费用增加（减：减少）６５处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（减：收６６益）固定资产报废损失６７财务费用６８投资损失（减：收益）６９递延税款贷项（减：借项）７０存货的减少（减：增加）７１经营性应收项目的减少（减：增加）７２经营性应付项目的增加（减：减少）７３其他７４经营活动产生的现金流量净额７５２．不涉及现金收支的投资和筹资活动：债务转为资本７６一年内到期的可转换公司债券７７融资租入固定资产７８３．现金及现金等价物净增加情况：现金的期末余额７９减：现金的期初余额８０加：现金等价物的期末余额８１减：现金等价物的期初余额８２现金及现金等价物净增加额８３补充资料包括三部分内容结构1、直接法

通过现金收入和现金支出的总括分类反映来自企

业经营活动的现金流量。即根据企业当期经营收

支的内容，直接列示各组成部分现金流入和现金

流出量，并确定经营活动产生的现金净流量的方

法。2、间接法

以本期净利润为基础，通过调整计算有关项

目，从而确定经营活动产生的现金净流量的

方法。采用直接法提供的信息有助于评价企业未来现金流量，而间接法却不具备这一优点，故

我国一般采用直接法编制现金流量表。现金流量表主表项目（一）经营活动产生的现金流量1、销售商品、提供劳务收到的现金

=主营业务收入+其他业务收入

+应交税金（应交增值税-销项税额）

+（应收帐款期初数-应收帐款期末数）

+（应收票据期初数应收票据期末数）

+（预收帐款期末数-预收帐款期初数）

-当期计提的坏帐准备

-支付的应收票据贴现利息

-库存商品改变用途应支付的销项额

±特殊调整事项特殊调整事项的处理（不含三个帐户内部转帐业务）如果借：应收帐款、应收票据、预收帐款等，贷方不是“收入及销项税额”则加上如果：

贷应收帐款、应收票据、预收帐款等，借方不是“现金类”科目，则减去。①与收回坏帐无关②客户用商品抵债的进项税不在此反映。2、收到的税费返还=返还的（增值税+消费

费+营业税+关税+所得税+教育费附加）等3、收到的其他与经营活动有关的现金

=除上述经营活动以外的其他经营活动有关的现金4、购买商品、接受劳务支付的现金=[主营业务成本（或其他支出支出）

+存货期末价值-存货

期初价值）]

+应交税金（应交增值税-进项税额）

+（应

付帐款期初数-应付帐款期末数）

+（应付票据期初数-应

付票据期末数）

+（预付帐款期末数-预付帐款期初数）

+

库存商品改变用途价值（如工程领用）

+库存商品盘亏损

失

-当期列入生产成本、制造费用的工资及福利费

-当期列

入生产成本、制造费用的折旧费和摊销的大修理费

-库存商品增加额中包含的分配进入的制造费用、生产工人工资±特殊调整事项特殊调整事项的处理如果借：应付帐款、应付票据、预付帐款等（存贷类），贷方不是“现金类”科目，则减去，如果贷：应付帐款数、应付票据、预付帐款等，借方不是“销售成本或进项税”科目，则加上5、支付给职工及为职工支付的现金

=生产成本、

制造费用、管理费用的工资，福利费

+（应付工

资期初数-期末数）+（应付福利费期初数-期末数）

附：当存在“在建工程”人员的工资、福利费时，

注意期初、期末及计提数中是否包含“在建工程”的情况，按下式计算考虑计算关系。本期支付给职工及为职工支付的工资

=（期初总额-包含的在建工程期初数）

+（计提总额-包含的在建工程计提数）

-（期末总额-包含的在建工程期末数）当题目只给出本期列入生产成本的工资及福利，期初无在建工程的工资及福利时，公式为：生产成本、制造费用、管理费用的工资、福利费

+（应付工资、应福利费期初数-期末数）

-（应付工资及福利费在建工程期初数-应付工资及福利费中在建工程期末数）6、支付的各项税费（不包括耕地占用税及

退回的增值税所得税）

=所得税+主营业务

税金及附加

+应交税金（增值税-已交税金）

+消费费+营业税

+关税+土地增值税+房产

税+车船使用税+印花税

+教育费附加+矿产资源补偿费7、支付的其他与经营活动有关的现金

=剔除各项因素后的费用+罚款支出+保险费等（二）投资活动产生的现金流量1、收回投资所收到的现金（不包括长期债权投资收回的利息）

=短期投资收回的本金及收益（出售、（广告内容，已被删除）、到期收回）

+长期股权投资收回的本金及收益（出售、（广告内容，已被删除）、到期收回）

+长期债券投资收到的本金2、取得投资收益收到的现金

=长期股权投资及长期债券投资收到的现金股利及利息3、处置固定资产无形资产和其他长期资产收到的现金

=收到的现金-相关费用的净额（包括灾害造成固定资产及长期资产损失收到的保险赔偿）（如为负数，在支付的其他与投资活动有关的现金项目反映）3、收到的其他与投资活动有关的现金=收到购买股票和债券时支付的已宣告但尚未领取的股利和已到付息期但尚未领取的债券利息及上述投资活动项目以外的其他与投资活动有关的现金流入4、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金=按实际办理该项事项支付的现金（不包括固定资产借款利息资本化及融资租赁租赁费，其在筹资活动中反映）5、投资所支付的现金

=本期（短期股票投

资+短期债券投资+长期股权投资+长期债券投资）及手续费、佣金6、支付的其他与投资活动有关的现金

=购买时已宣告而尚未领取的现金股利

+购买时已到付息期但尚未领取的债券利息及其他与投资活动有关的现金流出（三）筹资活动产生的现金流量1、吸收投资所收到的现金=发行股票债券收到的现金

-支付的佣金等发行费用不能减去支付的审计、咨询费用，其在“支付的其他与筹资活动有关的现金”中反映。2、借款所收到的现金=短期借款+长期借款收到的现金3、收到的其他与筹资活动有关的现金

=除上述各项筹资活动以外的其他与筹资活动相关的现（如现金捐赠）4、偿还债务所支付的现金=偿还借款本金+债券本金5、分配股利、利润或偿付利息所支付的现金

=支付的（现金股利+利润+借款利息+债券利息）6、支付其他与筹资活动有关现金

=除上述筹资活动支付的现金以外的与筹资活动有关的现金流出（如捐赠现金支出、融资租赁租赁费）二、实例解析现金流量表补充资料的编制•

举例说明利润表编制单位：××企业20××年单位：元项目行次本年累计数一、主营业务收入1738000减：主营业务成本4360000二、主营业务利润（亏损以“―”号填列）10378000减：管理费用1561000财务费用1610000三、营业利润（亏损以“―”号填列）18307000加：投资收益（损失以“―”号填列）193000营业外收入233000减：营业外支出2510000四、利润总额（亏损总额以“―”号填列）27303000减：所得税28102000五：净利润（净亏损以“―”号填列）30201000三、现金流量表的编制实例某小企业20××年度利润表和资产负债表如下：资产负债表20××年12月31日单位：元资产期初数期末数负债和所有者权益期初数期末数流动资产：流动负债：货币资金7350055500应付票据1200000短期投资2000018000应付账款4950093000应收账款5400039000流动负债合计16950093000存货80000165000长期负债：待摊费用70009000长期借款80000225000流动资产合计234500286500长期负债合计80000225000固定资产：负债合计249500318000固定资产原价250000507000所有者权益合计减：累计折旧1500031500实收资本190000240000固定资产净值235000475500未分配利润30000204000固定资产合计235000475500所有者权益合计220000444000资产总计469500762000负债和所有者权益合计469500762000相关资料如下（假定不考虑流转税）：（1）本年度支付给投资者现金利润27000元。（2）主营业务成本360000元中，包括工资费用

165000元。管理费用61000元中，包括折旧费用

21500元、待摊费用摊销3000元、支付其他费用

36500元。（3）本年度出售固定资产一台，原价60000元，已

提折旧5000元，处置价格为58000元，已收到现金。（4）本年度购入固定资产，价款317000元，以银行存款支付。（5）本年度购入短期股票投资，支付价款13000元。（6）本年度出售短期投资收到现金18000元，成本15000元。（7）本年度偿付长期借款70000元；重新又借入长期借款215000元，已收到现金。（8）本年度发生火灾造成存货损失10000元，已记入营业外支出。（9）本年度预付保险费5000元。（10）本年度收到某投资者投入的资本50000元。（11）财务费用10000元系支付的长期借款利息。（12）期末存货均为外购原材料。（1）销售商品、提供劳务所收到的现金＝主营业务收入+（应收账款期初余额－应收账款期末余额）＝738000+（54000－39000）=753000（元）（2）购买商品、接受劳务所支付的现金＝主营业务成本－（存货期初余额－存货期末余额）+（应付账款期初余额－应付账款期末余额）+（应付票据期初余额－应付票据期末余额）－当期列入营业外支出的火灾存货损失－当期列入主营业务成本的工资＝360000－（80000－165000）+（49500－93000）+（120000－0）+10000－165000＝366500（元）经营活动产生现金流量:（3）支付给职工以及为职工支付的现金＝生产成本、制造费用中的工资＝165000（元）（4）支付的各项税费＝所得税=102000（元）（5）支付的其他与经营活动有关的现金＝其他管理

费用+本年度预付的保险费＝36500+5000=41500（元）经营活动产生现金流量:（6）收回投资所收到的现金＝短期投资贷方发生额+与本金一起收回的短期股票投资收益＝本年度出售短期投资收到的现金＝15000+3000=18000（元）（7）处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收回的现金净额＝营业外收入中处置固定资产净现金收入=58000（元）（8）购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金＝用现金购买的固定资产＝317000（元）（9）投资所支付的现金＝短期投资所支付的现金＝13000（元）投资活动产生的现金流量

:（10）吸收投资所收到的现金＝投资者投入的现金＝50000（元）（11）借款所收到的现金＝长期借款所收到的现金＝215000（元）（12）偿还债务所支付的现金＝偿还长期借款所支付的现金＝70000（元）（13）分配股利、利润或偿付利息所支付的现金＝分配利润支付的现金+偿还长期借款利息所支付的现金＝27000+10000=37000（元）筹资活动产生的现金流量

:项目本年数一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金753000收到的其他与经营活动有关的现金现金流入小计753000购买商品、接受劳务支付的现金366500支付给职工以及为职工支付的现金165000支付的各项税费102000支付的其他与经营活动有关的现金41500现金流出小计675000经营活动产生的现金流量净额78000编制单位：

××企业现金流量表

20××

年度单位：元二、投资活动产生的现金流量收回投资所收到的现金18000取得投资收益所收到的现金处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额58000收到的其他与投资活动有关的现金现金流入小计76000购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金317000投资所支付的现金13000支付的其他与投资活动有关的现金现金流出小计330000投资活动产生的现金流量净额－254000三、筹资活动产生的现金流量吸收投资所收到的现金借款所收到的现金50000收到的其他与筹资活动有关的现金215000现金流入小计265000偿还债务所支付的现金70000分配股利、利润或偿付利息所支付的现金37000支付的其他与筹资活动有关的现金现金流出小计107000筹资活动产生的现金流量净额158000四、汇率变动对现金的影响五、现金及现金等价物净增加额—18000现金流量表的分析现金流量报表分析作目的：

有助于管理者了解净收益质量、取得和运用现金的能力、支付债务本息和股利的能力和预测未来现金流量现金流量表正表及补充资料的质量分析现金流量表质量分析的程序对任何企业而言，现金流量净增加额又三种：现金流量净增加额大于零＝期末现金＞期初现金流量现金流量净增加额小于零＝期末现金＜期初现金流量现金流量净增加额等于零＝期末现金－期初现金流量解读现金流量表三步

第一：

总量分析(即考察现金净增加额及其分布）重点掌握••现金净增加额与资产负债表的资产总额配比分析企业现金流量变动的来源与构成第二

类别分析

分解现金净增加额，按类别对现金流量表的变化进行期初和期末的分解对比，观察量变化第三

补充分析包括汇率变动对现金的影响分析现金流量总量分析1）现金净增加额与资产负债表总额配比2）分析现金流量的构成现金流量表的总体分析•

现金流量变化的结果----现金流量净额

现金流量净增加额

>

0

现金流量净增加额

<

0

现金流量净增加额

=

0

不能从结果中简单地得出现金流动状况“好转”、“恶化”或

“维持不变”的结论，只能说明静态财务状况，不能说明动态财

务状况，为负（扩张期）或为正（大量筹资或变卖长期资产）

均不能简单说“好”或“不好”。•

现金流量变化的过程----现金流量项目分析•

现金流量变化的过程分析远比现金流量变化的结果分析重要•

经营、投资与筹资活动现金流量的关系分析经营现金流量结果与变化分析•如果经营活动现金流量小于零，意味着企业通过正常的商品购、

产、销所带来的现金流入量不足以支付因上述经营活动而引起

的货币流出。企业正常经营活动所需的现金支付还需通过以下方式解决：①消耗现存的货币积累；②挤占本来可以用于投资的现金，推迟投资活动；③进行额外贷款融资；④拖延债务支付或加大经营活动负债。•

一般说来，企业在生命周期的初始阶段，经营活动现金流量往

往表现为“入不敷出”状态。•如果经营活动现金流量等于零，企业经营活动现金流量

处于“收支平衡”状态。企业正常经营活动不需要额外补充

流动资金，企业经营活动也不能为企业的投资活动以及融

资活动贡献现金。•

但是，在企业的成本消耗中，有相当一部分属于非现金消

耗性成本，显然，如果经营活动现金流量等于零，企业经

营活动产生的现金流量是不可能为这部分非现金消耗性成

本的资源消耗提供货币补偿的。•

从长期来看，经营活动现金流量等于零，不可能维持企业

经营活动的货币“简单再生产”。•

如果经营活动现金流量大于零，说明在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余。此时意味着，企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流人量不但能够支付因经营活动而引起的货币流出、补偿全部当期的非现金消耗性成本，而且还有余力为投资活动提供现金支持，表明企业所生产的产品适销对路，市场占有率高、销售回款能力较强，同时企业的付现成本、费用控制在较适宜的水平上。在这种状态下．经营现金流量处于良好的运转状态．对企业经营活动的稳定与发展、企业投资规模的扩大起到重要的促进作用。•

但要注意的是，经营活动现金流量仅仅大于零是不够的，如果经营活动现金流量大干零，但不足以或仅能补偿当期的非现金消耗性成本，仍然不能为企业扩大投资等发展提供货币支持。案例—银广夏的现金哪去了？

银广夏2000年短期借款比上一年度增加了5.86亿元，但货币资金仅仅增加了2.27亿元，扣除其中投资等活动使现金减少的2.56亿元，公司的经营活动现金流入仅1个亿多一点。而银广夏同期的销售净利润多达4.18亿元。按照一般理解．经营现金流人应该大于4.18亿元，也就是说，银广夏的利润根本没有现金流作为保证。因利润增加而应增加的现金到哪里去了呢?结果是应收账款增加了4.4亿元，比上一年度增加了96.5%。没有现金流保证的收入与利润增长即使没有虚假的话，也是存在极大风险的。经营现金流量与净利润比较分析•

经营现金流量----以收付实现制表现经营所得净利润----以权责发生制表现经营所得•

两者所产生的差异不付现的费用----折旧、长期资产摊销利息收入与支出投资收益与损失营业外收入与支出•

通常经营现金净流量体现有价值的收益质量信息•

通常经营现金净流量体现有价值的收益质量信息，只有伴随现金流量的收益才具有较高的质量下列情况可能需要对收益质量作进一步分析:

经营活动现金流量比较大，但这是由存货减少或暂时的非主营性交易带来的，说明公司目前的现金流量水平持续能力不强。收益和营业活动现金流量都是正的，但是营业活动

现金流量小于收益，这对计入收益计算的应计项

目提出了疑问。

相对于去年，尽管收益增加了，但经营活动现金流量减少了，收益增长又有可能是通过非营业性活动取得的，如资产销售或会计变更。

股利低于收益但高于营业活动现金流量。这意味着目前的股利水平可能是不可持续的。如果发行新的债务以支付股利，将会提高未来的经营成本。投资活动的现金流量分析•

如果投资活动现金流量小于零，企业投资活动现金流量处于

“入不敷出”状态。投资所需资金的缺口，可以通过以下方式解决：①消耗现存的货币积累；②挤占本来可以用于经营活动的现金③利用经营活动积累的现金补充；④额外贷款融资；⑤拖延债务支付或加大投资活动负债。有些投资活动的现金流出．需要由未来的经营活动的现金流入量来补偿。如企业固定资产的购建支出，将由未来使用有关固定资产会计期间的经营现金流量来补偿。因此，如果投资活动现金流量小于零，我们不能简单地做出否定评价。我们重点应考虑的是企业的投资活动是否符合企业的长期规划和短期计划，是否反映了企业经营活动的发屉和企业扩张的内在需要。•

如果投资活动现金流量大于等于零，意味着投资活动方面的现金流入量大于流出量。这种情况的发生，或者是由于企业在本会计期间的投资回收活动的规模大于投资支出的规模，或者是由于企业在经营活动与筹资活动方面急需资金而不得不处理手中的长期资产以求变现等原因所引起。因此，必须对投资活动的现金流量原因进行具体分析。•

如果处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额大或在整个现金流人中所占比重大，说明公司正处于转产时期，或者未来的生产能力将受到严重影响，已经陷人深度的债务危机之中；•

如果购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金金额大或在整个现金流出中所占的比重大，说明公司未来的现金流入看好，今天的投资，明天的收益。筹资活动的现金流量分析•

如果筹资活动现金流量大于零，表明企业通过银行及资本市场的筹资能力较强，但应密切关注资金的使用效果，防止未来无法支付到期的负债本息而陷入债务危机。此时关键要看企业的筹资是否已纳入企业的发展规划，是企业管理层以扩大投资和经营活动为目标的主动筹资行为还是企业因投资活动和经营活动的现金流出失控而不得已的筹资行为。•

如果筹资活动现金流量小于零，这种情况的出现，或者是由于企业在本会汁期间集中发生偿还债务、支付筹资费用、分配股利或利润、偿付利息、融资租赁等业务，或者是因为企业经营活动和投资活动在现金流量方面运转较好、有能力完成上述各项支付。但是，筹资活动现金流量小于零也可能是企业在投资和企业扩张方面没有更多作为的一种表现。•

通过比较筹资活动现金流出中“分配股利、利润或

偿付利息所支付的现金项目”和利润表、资产负债

表中“应付股利、应付利润和财务费用项目”，对企业利润分配和支付利息能力做出评价。如果利润表和现金流量表补充资料的财务费用同时出现负数时，表明公司存在过多的存款，即现金富余，如果是企业找不到新的投资方向，则为一个严重的问题。案例——“华夏银行”2004年度的筹资活动的现金流量•

现金流入

发行债券

取得银行长期贷款

发行股票•

现金流出

偿还债务本金

支付利息、现金股利、利润

收回本公司的股票（股票回购）•

筹资活动现金流量净额-80

000万元

80

000万元

发现筹资活动现金流量中“分配股利或利润所支付的现金”的金颇为负的80