2022年4月期货基础知识铂金考试(含答案)

2022年4月期货基础知识钳金考试(含答

案)

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一、单选题(30题)

1.1848年芝加哥的82位粮食商人发起组建了()。

A.芝加哥股票交易所(CHX)

B.芝加哥期权交易所(CBOE)

C.芝加哥商业交易所(CME)

D.芝加哥期货交易所(CBOT)

2.中金所国债期货的报价中，报价为“98.335”意味着()。

A.面值为100元的国债期货价格为98.335元，含有应计利息

B.面值为100元的国债期货价格为98.335元，不含应计利息

C.面值为100元的国债期货，收益率为1.665%

D.面值为100元的国债期货，折现率为1.665%

3.某套利者卖出4月份铝期货合约，同时买入5月份铝期货合约，价格

分别为16670元/吨和16830元/吨，平仓时4月份铝期货价格变为16780

元/吨，则5月份铝期货合约变为()元/吨时，价差是缩小的。

A.*16970•B.16950•C.16980•D.16900

4.芝加哥商业交易所(CME)的3个月欧洲美元期货合约的交割方式为

（）o

A.•实物和现金混合交割・B•期转现交割・C.现金交割・D.实物交割

5.某交易者以3000点卖出沪深300股指期货合约1手，在2900点买入

平仓，如果不考虎手续费等交易费用，该笔交易（）元。

A.盈利100B.亏损10000C.亏损300D.盈利30000

6.期货交易者必须按照其买卖期货合约价值的一定比例，通常为（）缴

纳保证金资金，用于结算和保证履约。

A.1%〜3%B.5%~15%C.10%〜20%D.20%~30%

7.（）是当日未平仓合约盈亏结算和确定下一交易日涨跌停板幅度的依

据。

A.开盘价B.收盘价C.结算价D.成交价

8.某日，我国黄大豆1号期货合约的结算价格为3110元/吨，收盘价为3120

元/吨，若每日价格最大波动限制为±4%,大豆的最小变动价位为1元/吨,

下一交易日为无效报价的是（）元/吨。

A.2986B.2996C.3244D.3234

9.假设6月和9月的美元兑人民币外汇期货价格分别为6.1050和

6.1000,交易者卖出200手6月合约，同时买入200手9月合约进

行套利。1个月后，6月合约和9月合约的价格分别变为6.1025和

6.0990,交易者同时将上述合约平仓，则交易者（）。（合约规模为10万

美元/手）

A.亏损50000美元

B.亏损30000元人民币

C.盈利30000元人民币

D.盈利50000美元

10.某股票当前价格为63.95港元,在下列该股票的看跌期权中3月初，

某纺织厂计划在三个月后购进棉花，决定利用棉花期货进行套期保值。

3月5日该厂在7月份棉花期货合约上建仓，成交价格为21300元/吨,

此时棉花的现货价格为20400元/吨。至6月5日，期货价格为19700元

/吨，现货价格19200元/吨，该厂按此价格购进棉花，同时将期货合约

对冲平仓，该厂套期保值效果是（）。（不计手续费等费用）

A.•不完全套期保值，有净亏损400元/吨・

B.基差走弱400元/吨•

C.期货市场亏损1700元/吨♦

D.通过套期保值操作，棉花的实际采购成本为19100元/吨

11.在其他条件不变的情况下，假设我国棉花主产区遭遇严重的虫灾，则

棉花期货价格将（）

A.保持不变B.上涨C.下跌D.变化不确定

12.下列不属于农产品期货中经济作物的是（）。

A.棉花B.咖啡C.可可D.小麦

13.（）是指在某一交易日内，按照时间顺序将对应的期货成交价格进行

连线所构成的行情图。

A.分时图B.闪电图C.竹线图D.点数图

14.关于期权价格的叙述正确的是（）。

A.期权有效期限越长，期权价值越大

B.标的资产价格波动率越大，期权价值越大

C.无风险利率越小，期权价值越大

D.标的资产收益越大，期权价值越大

15.下列交易，属于股指期货跨期套利的是（）。

A.买入沪深300ETF,同时卖出相近规模的IF1909

B.买入IF1909,同时卖出相近规模的IC1912

C.买入IF1909,同时卖出相近规模的IH1912

D.买入IF1909,同时卖出相近规模的IF1912

16.股票指数期货是为适应人们管理股市风险，尤其是（）的需要而产

生的。

A.系统风险B.非系统风险C.信用风险D.财务风险

17.某投资者买进执行价格为280美分/蒲式耳的7月小麦看涨期权，权

利金为15美分/蒲式耳。卖出执行价格为290美分/蒲式耳的7月小麦看

涨期权，权利金为11美分/蒲式耳。则其损益平衡点为（）美分/蒲式

耳。

A.290B.284C.280D.276

18.投资基金起源于（）o

A.英国B.美国C德国D.法国

19.某投资者买入一份看跌期权，若期权费为C,执行价格为X,则当标

的资产价格为（）,该投资者不赔不赚。

A.X+CB.X-CC.C-XD.C

20.我国股指期货的最小变动价位都是0.2点。（）

A.正确B.错误

21.某股票当前价格为63.95港元，在下列该股票的看跌期权中：某日我

国3月份豆粕期货合约的结算价为2997元/吨，收盘价为2968元/吨，

若豆粕期货合约的每日价格最大波动限制为±4%,下一交易日该豆粕期

货合约的涨停板为（）元/吨。

A.*3117•B.311603087•D.3086

22.若玉m淀粉每个月的持仓成本为30-40元/吨，期货交易成本为5

元/吨，则当1个月后到期交割的期货合约与现货的价差（）时，不存

在明显的期现套利机会。（假定现货充足）

A.小于35元/吨

B.大于35元/吨，小于45元/吨

C.大于50元/吨

D.大于45元/吨

23.道氏理论认为，趋势的（）是确定投资的关键。

A.反转点B.起点C.终点D.黄金分割点

24.假定年利率为8%,年指数股息率d为1.5%,6月30日是6月指数

期货合约的交割日。4月15日的现货指数为1450点，则4月15日的

指数期货理论价格是（）点。

A.1459.64B.1460.64C.1469.64D.1470.64

25.某股票当前价格为63.95港元，在下列该股票的看跌期权中：时间价

值最低的是（）的看跌期权。

A.•执行价格和权利金分别为62.5港元和1.70港元•

B.执行价格和权利金分别为65港元和2.87港元・

C.执行价格和权利金分别为60港元和1.00港元・

D.执行价格和权利金分别为67.5港元和4.85港元

26.“来自中国外汇交易中心的数据显示，2月24日美元兑人民币汇率

收盘价报6.0984,较前一交易日的6.0915上升了69个基点，这已经是

连续第五个交易日上升。”这条新闻显示人民币兑美元（）。

A.无法确定B.不变C.贬值D.升值

27.BOT是美国最大的交易中长期国债交易的交易所，当其30年期国债

期货合约报价为96-210时，该合约价值为（）美元。

A.96556.3

B.96656.3

C.97556.3

D.97656.3

28.9月份和10月份沪深300股指期货合约的期货指数分别为3550和

3600点，若两者的合理价差为25点，则该投资者最适合采取的交易策

略是（）。（不考虑交易费用）

A.•买入9月份合约・

B.卖出10月份合约・

C.卖出9月份合约同时买入10月份合约•

D.买入9月份合约同时卖出10月份合约

29.（）是指当交易所会员或客户某品种某合约持仓达到交易所规定的持

仓报告标准时，会员或者客户应当向交易所报告。

A.大户报告制度B.保证金制度C.涨跌停板制度D.

当日无负债制度

30.某客户以4000元/吨开仓买进大连商品交易所5月份大豆期货合约5

手，当天结算价为4010元/吨。该客户该笔交易的浮动盈亏是（）元。

（大豆期货交易单位为10吨/手）

A.500B.10C.100D.50

二、多选题（20题）

31.假设r为年利息率，d为年指数股息率，t为所需计算的各项内容的

时间变量，T代表交割时间，S⑴为t时刻的现货指数，F（t,T）表示T时

交割的期货合约在t时的现货价格(以指数表示)，TC为所有交易成本,

则()。

A.•无套利区间的上界应为:F(t,T)+TC=S(t)[l+(r-d)x(T-t)/365]+TC

B.•无套利区间的下界应为：F(t,T)-TC=S(t)[l+(r-d)x(T-t)/365]-TC

C.•无套利区间的下界应为：F(t,T)+TC=S(t)[l+(r-d)x(T-t)/365]+TC

D.•无套利区间为[S(t)[1+(r-d)x(T-t)/365]-TC,S(t)[l+(r-d)x(T-t)/365]+TC]

32.下列各种指数中，采用加权平均法编制的有()。

A.道琼斯平均系列指数B.标准普尔500指数C.香港恒生指数D.英国

金融时报指数

33.在中金所10年期国债期货可交割债券中，转换因子大于1的有()。

A.剩余期限6.79年，票面利率3.90%的国债

B.剩余期限6.62年，票面利率3.65%的国债

C.剩余期限8.90年，票面利率3.94%的国债

D.剩余期限9.25年，票面利率2.96%的国债

34.•以下关于国内期货市场价格描述正确的有()。・

A.当日结算价的计算无需考虑成交量•

B.最新价是某一期货合约在当日交易期间的即时成交价格・

C.集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后的第一笔成交价为开盘价

D.收盘价是某一期货合约当日交易的最后一笔成交价格

35.以下属于套期保值者特点的是（）。•

A.生产、经营或投资规模通常较大・

B.持有期货头寸方向比较稳定且持有时间较长・

C.偏好图风险•

D.生产、经营或投资活动面临较大的价格风险

36.按期权所赋予的权利的不同可将期权分为（）0

A.看涨期权B.看跌期权C.欧式期权D.美式期权

37.在我国，最后交易日为“合约交割月份的15日（遇法定假日顺延）”的

期货品种有（）。

A.•锌・B.铝・C.黄金•D.铜

38.期权交易的用途是（）o

A.减少交易费用B.创造价值C.套期保值D.投资

39.关于期权的内涵价值，以下说法正确的是（）。・

A.平值期权的内涵价值等于零•

B.内涵价值是立即执行期权合约时可获得的总收益（不考虑权利金及交

易费用）・

C.虚值期权的内涵价值小于零・

D.实值期权的内涵价值大于零

40.在商品期货市场上，反向市场出现的原因主要有（）。

A.预计将来该商品的供给会大额度减少

B.近期对某种商品或资产需求非常疲软

C.预计将来该商品的供给会大幅度增加

D.近期对某种商品或资产需求非常迫切

41.关于道氏理论的主要内容，以下描述正确的是（）o

A.市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为

B.市场波动可分为两种趋势

C.交易量在确定趋势中有一定的作用

D.开盘价是最重要的价格

42.下列构成不同月份金融期货价格差异的原因有（）。

A.通货膨胀率B.利率C.预期心理D.仓储成本

43.期货交易的参与者众多，除会员外，还有其所代表的（）。

A.商品生产者B.商品销售者C.进出口商D.市场投机者

44.关于期货交易和远期交易，下列叙述正确的有（）。

A.远期交易规定在未来某一时间进行商品交收

B.期货交易属于现货交易

C.期货交易与远期交易有相似之处

D.远期交易与期货交易均约定于未来某一特定时间以约定价格买入或

卖出一定数量的商品

45.跨商品套利可分为两种情况，一是相关商品间的套利，二是原料与成

品间的套利，下列交易活动中属于跨商品套利的有（）o

A.小麦/玉米套利B.玉米/大豆套利C.大豆提油套利D.反向大豆提油

套利

46.某榨油厂在大连商品交易所做大豆买入套期保值，建仓时基差为-20

元/吨，当基差变为0元/吨时，该经销商会出现净盈利。（不计手续费

等费用）

A.-70B.10C.-50D.-10

47.下列关于现货交易与期货交易的描述，正确的是（）。・

A.现货交易的对象是现有的实物商品，期货交易的对象是未来的实物商

品•

B.期货交易的主要目的是对冲现货价格风险或利用期货价格波动获取

风险收益•

C.两者都采用“一手交钱，一手交货”的交易方式・

D.现货交易都是以买卖实物商品或金融产品为目的

48.目前最主要、最典型的金融期货交易品种有（）o

A.贵金属期货B.外汇期货C.利率期货D.股票价格指数期货

49.下列关于圆弧顶的说法正确的是（）。

A.圆弧形成的时间与其反转的力度成反比

B.形成过程中成交量是两头多中间少

C.它的形成与机构大户炒作的相关性高

D.它的形成时间相当于一个头肩形态形成的时间

50.以下关于中国金融期货交易所的全面结算会员的说法，正确的是()。

A.可以为其受托客户办理结算

B.不能为其受托客户办理结算

C.可以为与其签订结算协议的交易会员办理结算

D.只能为与其签订结算协议的交易会员办理结算

三、判断题(10题)

51.建立股票指数期货交易的最初目的是为了让投资者得以转移非系统

风险。()

A.对B.错

52.欧洲美元期货合约是世界上最成功的外汇期货合约之一°()

A.对B.错

53.欧洲美元，是指一切存放于欧洲的美元存款。()

A.对B.错

54.芝加哥期货交易所(CBOT)是最早开设外汇期货交易的交易所。

A.对B.错

55.套期保值规避风险的效果取决于现货市场价格的变动。

A.正确B.错误

56.某交易者卖出A期货交易所5月白糖期货合约，同时卖出B期货交

易所8月白糖期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓

获利，这种交易方式属于跨市套利。（）

A.正确B.错误

57.股票指数期货合约的价值是股票指数与每点指数所代表的金额的乘

积。（）

A.对B.错

58.场外期权的标的物一定是实物资产，场内期权的标的物一定是期货合

约。

A.对B.错

59.外汇期货是金融期货中最早出现的品种。（）

A.对B.错

60.因缺少对应的期货品种,一些加工企业无法直接对其所加工的产成品

进行套期保值，只能利用其使用的初级产品的期货品种进行套期保值,

由于初级产品和产成品之间在价格变化上存在一定的差异性，可能会导

致不完全套期保值。

A.对B.错

参考答案

1.D1848年82位粮食商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范

的期货交易所——芝加哥期货交易所(CBOT)0

2.B中金所国债期货的报价中，报价为“98.335”意味着面值为100元的

国债期货价格为98.335元，为不含持有期利息的交易价格。

3.D套利者建仓价差=16830-16670=160(元/吨)，平仓时若要价差缩小，

则需满足5月份铝期货合约的价格-4月份铝期货价格＜160元/吨，则5

月份铝期货合约的价格＜16940元/吨。

4.C3个月欧洲美元期货合约标的是本金为1000000美元，期限为3个月

期欧洲美元定期存单。但由于3个月欧洲美元定期存款存单实际是很难

转让的，进行实物交割实际是不现实的，因而3个月欧洲美元期货合约

采用现金交割。

5.D沪深300股指期货合约的乘数是每点人民币300元，故盈利为(3000-

2900)*300=30000元。

6.B在期货交易中，期货买方和卖方必须按照其所买卖期货合约价值的

一定比率(通常为5%~15%)缴纳资金，用于结算和保证履约。

7.C结算价是当日未平仓合约盈亏结算和确定下一交易日涨跌停板幅度

的依据。

8.C期货合约上一交易日的结算价加上允许的最大涨幅构成当日价格上

涨的上限，称为涨停板；而该合约上一交易日的结算价减去允许的最大

跌幅则构成当日价格下跌的下限，称为跌停板。因为大豆的最小变动价

为1元/吨，所以，下一交易日的涨停板=3110x（1+4%）=3234.4之3234

（元/吨）；跌停板=3110x（1-4%）=2985.6-2986（元/吨）。

9.C6月份的合约盈利=（6.1050-6.1025）X100000x200=50000（元）

（人民币）,9月份的合约盈利=（6.0990-6.1000）xlOO000x200=-20000

（元）（人民币）。因此，该交易者的投资总盈亏=50000-20000=30000

（元）（人民币）。

10.A套期保值过程如下表所示。［*］购买棉花实际成本

=19200+400=19600（元/吨）。

11.B当自然条件不利时，农作物的产量受到影响，从而使供给趋紧，刺

激期货价格上涨；反之，如气候适宜，会使农作物增产，从而增加市场

供给，促使期货价格下跌。因此，当我国棉花遭遇虫灾，棉花的产量受

到影响，从而使供给趋紧，将会刺激棉花期货价格上涨。

12.D在农产品期货中，小麦属于谷物，棉花、咖啡、可可属于经济作物。

13.A分时图是指在某一交易日内，按照时间顺序将对应的期货成交价格

进行连线所构成的行情图。

14.B对于美式期权而言，期权有效期限越长，期权价值越大;由于分为

静态和动态两个角度，无风险利率的变动无法确定;标的资产收益对看

涨和看跌期权有不同的影响。

15.D股指期货跨期套利是利用不同月份的股指期货合约的价差关系，买

入（卖出）某一月份的股指期货的同时卖出（买入）另一月份的股指期

货合约，并在未来某个时间同时将两个头寸平仓了结的交易行为。

16.A虽然股票指数能够较好地分散非系统风险，但却对系统风险无能为

力，股票指数期货则能够很好地规避系统风险，它通过与股票市场指数

的套期保值或对冲交易，来实现对系统风险的规避。

17.B该投资者采用的是多头看涨期权垂直套利，净权利金为4,损益平

衡点=280+4=284。

18.A投资基金创始于19世纪60年代的英国，繁荣于第一次世界大战

后的美国，盛行于西方金融市场发达的国家

19.B买入看跌期权的盈亏平衡点为x-c,此时投资者执行期权的收益恰

好等于买入期权时支付的期权费。

20.A我国股指期货的最小变动价位都是0.2点。

21.B涨停价格=上一交易日的结算价x(l+涨跌停板幅

度)=2997x(l+4%)=3116.88(元/吨)，但豆粕期货的最小变动价位是1元/

吨，所以涨停板为3116元/吨。

22.B当价差与持仓费出现较大偏差时，就会产生期现套利机会。根据题

意，玉m淀粉综合持仓费的范围：[30+5,40+5],即[35,45]。

23.A道氏理论认为价格波动尽管表现形式不同，但最终可将它们分为三

种趋势，即主要趋、次要趋势和短暂趋势，趋势的反转点是确定投资的

关键。

24.CF=S[l+(r-d)x(T-t)/36151=1450x[l+(8%-1.5%)x5/24]=1469.64(点)。

25.CA项,该看跌期权是虚值期权，时间价值=权利金=1.70(港元)；B项，

时间价值=权利金-内涵价值=2.87-(65-63.95)=1.82(港元)；C项，该看跌

期权是虚值期权，时间价值=权利金=1.0。(港元)；D项，时间价值=权利

金-内涵价值=4.85-(67.5-63.95)=1.30(港元)。可知C项的时间价值最低。

26.C当美元兑人民币汇率为6.0915,代表1美元=6.0915元人民币；美

元兑人民币汇率由6.0915上升为6.0984,则表示美元升值，人民币贬

值。

27.B美国中长期国债期货，1点1000美元，小数为32进制，代表1/32

点。96-210表示的合约价值为96x1000+21/32x1000=96656.25(美元)。

28.D9月份和10月份沪深300股指期货合约的实际价差为50点，高出

合理价差25点，且为正向市场，此时可以通过买入低价合约、同时卖

出高价合约的做法进行套利，可以获取25点的稳定利润。

29.A大户报告制度是指当交易所会员或客户某品种某合约持仓达到交

易所规定的持仓报告标准时，会员或者客户应当向交易所报告。

30.A(4010-4000)><5x10=500(元)。

31.ABD无套利区间是指考虑交易成本后，将期指理论价格分别向上移

和向下移所形成的区间。如题假设，无套利区间的上界应为F(t,

T)+TC=S(t)[l+(r-d)x(T-t)/365]+TC；而无套利区间的下界应为F(t,T)-

TC=S(t)[l+(r-d)x(T-t)/365]-TC。相应的无套利区间应为：S(t)[l+(r-d)x(T-

t)/365]-TC,S(t)[l+(r-d)x(T-t)/365]+TCo

32.BCA项道琼斯平均系列指数的计算方法采用的是算术平均法，遇到

拆股、换牌等非交易情况时采用除数修正法予以调整。D项英国金融时

报指数采用几何平均法计算。

33.ABC我国10年期国债期货合约标的为面值为100万元人民币、票面

利率为3%的名义长期国债，可交割国债为合约到期日首日剩余期限为

6.5-10.25年的记账式付息国债。如果可交割国债票面利率大于国债期

货合约标的票面利率，转换因子大于1。

34.BCDA项，结算价是某一期货合约当日所有成交价格的加权平均，与

成交价格相对应的成交量作为权重。若当日无成交价格，则以上一交易

日的结算价作为当日的结算价。

35.ABD套期保值者的特点包括：①生产、经营或投资活动面临较大的

价格风险，直接影响其收益或利润的稳定性；②避险意识强，希望利用

期货市场规避风险，而不是像投机者那样通过承担价格风险获取收益；

③生产、经营或投资规模通常较大，且具有一定的资金实力和操作经验，

一般来说规模较大的机构和个人比较适合做套期保值，•④套期保值操作

上，所持有的期货合约头寸方向比较稳定，且保留时间长。

36.AB①按期权所赋予的权利的不同，可将期权分为看涨期权和看跌期

权;②按期权的执行时间不同，可将期权划分为欧式期权和美式期权。

37.ABCD在我国，最后交易日为“合约交割月份的15日（遇法定假日顺

延）”的期货品种除ABCD四项外还有铅、天然橡胶、线材、白银和螺纹

钢。

38.CD期权首先可以用来进行套期保值，使自己的风险被限制在一定范

围内;其次还可用来投资。期权交易要收取交易费用，因此不能减少交易

费用。期权交易很大程度上是为了规避风险，而不是创造价值。

39.ABD期权的内涵价值是指在不考虑交易费用和期权费的情况下，买

方立即执行期权合约可获取的行权收益。内涵价值由期权合约的执行价

格与标的物的市场价格的关系决定。看涨期权的内涵价值=标的物的市

场价格-执行价格；看跌期权的内涵价值=执行价格-标的物的市场价格,

如果计