衍生金融工具实验教程

《衍生金融工具》实验教程彭红枫著目录TOC\o"1-3"\h\z第一章中国期货市场GARCH效应的实证检验6第一节GARCH理论基础6一、ARCH模型6二、GARCH模型8三、EGARCH模型9四、TGARCH模型10崭五、证AR障CH参-M仗，粗GA沈RC分H-竹M钓和背E遇GA悉RC掉H-胡M室模型甜10渗第二坑节苗实验罚目的扩及方绍法仅11粉一、送实验早目的蹄11善二、类实验臣方法饰11念第三严节下实验研过程准11丧一、飞数据哥的搜适集和彻整理袋12耽（一蓄）数吉据的舌搜集红12啦（二拐）斧EV敏IE逼WS敬工作唇文件矩的建剑立晶12艺（三餐）工舒作文肠件的荷保存跃14陕（四爱）数头据的柿导入姿16鸦（五洲）数谱据的葛验证镰和保静存绢18缓二、欠中国旗期货效市场毁GA编RC播H闷效应搏的实烈证检女验蹦20爪（一堪）坑铜期教货收勺益率验统计缠性描倦述混20等（二顺）铜桌期货丝收益年率序杏列的卫平稳梢性检掉验武25际（三周）方听程的吹估计愤28告（四泻）铜桃期货贫收益四率序薪列的拘AR诉CH摆估计奴31林（五绣）铜届期货插收益售率序斥列的懒GA杆RC堤H黑估计键33材（六复）铜晒期货拒收益执率序尘列的怀GA馆RC晴H-匀M滋估计满34叔（七维）铜弟期货外收益膊率序踩列的掌EG慈AR股CH迁-M珠估计圆36台第四偷节饺应注图意的到问题斩38景第二步章炸期货呀最优飞套期址保值遵比率崇的估馋计蚂40仿第一埋节朋套期流保值阳理论研基础吴40渗一、残期货赞套期禽保值眯比率就概述袜40乐二、炒计算爱期货蝇套期命保值垫比率盛的相龙关模积型丽41院（一物）简师单回列归模肯型（症OL疤S调）动42袭（二污）误联差修篇正模让型（禾EC席M接）优42袄（三骡）晕EC馆M-僵BG呼AR追CH良弓模型控43勾三、悠期货济套期主保值孔比率透绩效盟的评鹊估只45劲第二届节南实验绞目的萌及方青法叛46毅一、美实验晃目的双46志二、导实验谅方法商46纯第三债节幅实验股过程赛46判一、柴数据设的搜惭集和殿整理盈46蹈（一热）数丙据的灶搜集梢46六（二旦）愧EV茶IE耀WS贫工作家文件盒的建呆立捎47锋（三赞）数北据的协导入溜48酿（四君）数恳据的陪验证浙和保容存怜49专二、糠利用天Ev象ie伞ws熟估计贷最优珠套期倡保值竿比率泳51流（一利）浑用僻OL旗S骡模型惰估计染最优撕套期香保值夜比率津51涉（二职）用群EC郊M饿模型互估计输最优确套期攻保值弱比率斯52青（三晋）用恢EC让M-嘉BG车AR齿CH课模型贱估计俭最优奥套期片保值严比率温60尾三、庆对利这用最触小方谦差套寒期比舌的套命保组林合进鹿行绩猎效评等估亚.点70淋第四缓节幼应注套意的胁问题梳72课第三淹章报期权汗平价社关系革在中挑国市刃场的重实证符检验悔74爷第一祥节循期权谨平价闹相关显理论衰基础而74管一、异期权服基础理知识肚介绍旺74拣二、凉期权浮平价垂关系驱介绍孝76灿三、晴期权逢平价寄关系浪在中慌国的著应用辫77隆第二冲节句实验膜目的异及方毛法汪78辈一、滤实验睁目的瓶78竿二、撤实验舞方法捞78白第三灵节披实验凝过程眨79孟一、株数据洪的搜貌集和贞整理劫79烤（一堡）数喊据的指搜集球79平（二责）工辞作文斧件的厅建立狂80捆（三合）数叉据的究导入惧81预(败四访)片看跌饱权证石价格槐的调鸦整啊83诸（五记）数早据的孔验证雀和保茎存承83舅二、絮回归奉模型顺的建恳立奋84蝇三、疗回归贝结果严的分净析和次期权示平价穿关系室的论疮证吼90疾第四比节独应该课注意威的问津题消92抵第一抱节漫理财壳产品至理论终基础吧93倍一、浅理财泻产品巡简介盖93洒二、奔挂钩贡型理第财产悉品分摆析音94为第二周节挥实验摩目的义及方赞法骗95烘一、钱实验泄目的葡95墓二、疼实验渴方法躁95获第三历节淘实验学过程书96腊一、辫数据醒的收势集和抛整理赤96磨二、拘股票旷价格御的蒙鼻特卡去洛模蛋拟怜97起（一治）选柔取历有史数榨据估袄计各辞只股湿票的萍参数殃u医，宾σ妄97胶（二武）股绸票未汤来价薯格的驳蒙特辉卡洛容模拟澡98相（三搬）从陶模拟炒结果惑中预虾计理唯财产识品预器期实徐际收衡益率什10涉6张第四展节梯应该迅注意六的问增题猾10阳7绕第五尺章缎期货值市场系价格印形成织机制帐实证换研究宝11军4竹第一妻节持期货湾价格哥形成鹊机制甘理论卸及实阵证基亿础陡11朗4正一、蹦期货酷价格呢形成毅机制耐理论养概述笨11着4突（一侍）持券有成舰本理威论择11旁4许（二加）均态衡价熔格理蒙论绍11她4滋（三讯）理板性价缴格预栏期理翁论兴11辟5疑二、利期货纯价格胶形成叠的实浓证成滋果述伯评谦11槐5闹三、胀期货责价格救形成四机制捏理论说实证护研究丰方法种11击7倾（一差）平途稳性毯检验注11耻7踩（二浪）协辣整检滚验枕11言8浆（三温）误珠差修凯正模借型耍11锅9俱（四这）方小差分罢解扬12载0得第二王节汽实验例目的认及方离法掀12创1扶一、草实验贯目的灶12奏1旺二、额实验旺方法忧12门2馒第三弹节批实验洋过程注12耀2醒一、饭数据牌的搜描集和槐整理音12麦2准（一瘦）数贤据的口搜集炸12炊2乔（二贡）奇EV御IE味WS摘工作妄文件产的建供立及更数据浆的导烤入炼12冶4群二、画PT届A瑞期货缎价格累的形管成机踪制实史证研鉴究勺12吹4探（一做）昆AD宽F红、嗽PP比检验纸12延5柜（二仍）行Jo启ha惜ns挽en窗局协整握检验斩12猾9庙（三蝇）误悟差修饱正模衔型动13晃4岁（四雾）坏Gr其an启ge声r绣因果驻检验管13巾6孤（五背）方保差分赢解分件析则13翼9稻三、叔实证圣结果棋小结匆14宴3疾第四逗节仁应该阻注意丈的问径题教14姻5蚂第六圾章吊二叉钉树期暂权定斩价模皂型冷14皂6浙第一兰节垄二叉锦树期尸权定陆价理党论基晚础胸14薪6蛾一、颜单期浸二叉冷树定此价模绘型馆14诊6鉴二、脚多期狱二叉序树期朵权定扎价模忧型谣14镰8鹅第二借节浓实验况目的址和方距法唐14数9谈一、吼实验呢目的旅14贴9宋二、胁实验羽方法悟15修0脾第三萄节戴实验邪过程常15障0光一、挽Ex四ce陕l查中期撑权定宅价的应准备丢15佩0广二、掌Ex苹ce骡l那中二叉叉树玻期权享定价野15霞2专三、罢基于糟自编森软件释的二狼叉树垄期权抵定价拿15圆9兵（一圾）软愧件界辞面制增作摧15减9狡（二类）软通件显卵示按抓钮的历设置想16妹6安（三锈）不婚同输铜入值狂的显橡示锈16橡7怠（四遮）显道示的惜实现扮17球2除参考咱文献珍：娱17扫7苹第一最章款背中国哀期货歉市场意GA党RC狮H效随应的灭实证波检验敏第一道节尸GA堵RC湾H理喇论基槽础义在经泼典线猪性回料归模乘型（哭CL勉RM谦）中钥，很贤重要钞的一沟个假配定条偶件是谢回归记模型路的残外差是中同方践差的舅，该辞假定孟保证丧了回吴归系联数的的无偏肾性、诉有效那性及珍一致孕性。执然而紫在现葵实中尚，同望方差雹的假垃定是究很难付满足袜的，邻特别偏是在锹金融佛市场触中。舰金融肿市场恩中金五融资领产的捕收益猪率序掉列往当往具辰有这晌样的首特性谨：一拖个高练的收饼益率忘后紧器连着陕更高橡的收蚕益率桨，一彻个低葱的收责益率方之后翻紧连板着更飘低的滚收益主率。涂这一念特征奋被称孝为波打动率半聚族尺(滚Ma役nd哄el往br图ot忽,1忽96聋3)肾。波慰动率转聚族雹表明门股票氧收益毙率的血波动搅是时裙变的荒，即啦存在由异方翁差性滑。异观方差双虽然勉不会脆影响蹦回归花系数兵的最完小二敬乘估贫计的社无偏桃性，开但回台归系画数的虹有效袋性及贱一致净性则掩难以童保证恰。敌大多贪数研层究表赞明，及金融歌时间辽序列胖具有蜜如下落特征始：随（1槐）波六动率摊聚族挎:煤金桨融时哥间序揉列的管波动寒性存音在明筐显的馅聚集场性。怖（2出）尖赢峰后劣尾态罢:厕与正询态分虑布相创比，牵金融哪时间朵序列死的实勺际分蜂布的冲尾部怀更厚坡，峰弦度要钳更高邻。奇（3惯）杠刊杆效甜应湾:娃金融走资产糠价格唤与其咸波动昆性之到间存娱在着偏负相足关关奏系（令Bl颠ac除k炎，烘19旺76拳）躲，利蜡空消辫息要脚比利寇好消弓息导呜致更跑大的够条件形方差督。然E理ng急le瞎(1槐98只2)愚提出竭的A桐RC岁H模旅型（错Au懒to躬Re梦gr轨es蜘si找ve至Co抬nd豪it刻io祝na海l草He磁te标r科os介ce票da吹st刚ic洁it适y累Mo棍de测l）闸及随劣后在杆此基恳础上己发展就的G兴AR卧CH凝模型犁（糟Ge书ne洁ra抬li洪ze夹d诸Au我to洽Re砌gr凶es国si口ve武Co语nd蔬it波io述na戴l蓄He救te积ro屠sc谈ed帐as渠ti疗ci翻ty汤辣Mo凡de袭l）锅（算Bo插ll升er瓣sl记ev栗，夺19狐86宅）顶能很宣好的欢捕捉浩金融鼠时间狭序列诸的这欢些特绳征。防之后片经过逼许多资研究绩者的市努力送，在封GA寺RC岛H（计Bo挑ll摊er与sl听ev个，痰19猾86违）朱的基旨础上浓，发艺展形兼成了杰庞大版的G勤AR导CH菌类模概型的娃大家氏族，逢这个悲家族己里的鞋模型牌已成惩为度顿量波吵动性吗和收闲益性共的实伤证研气究中逆最常梅用的放工具盲。这一、瞧AR存CH维模型忙若一丘个平芒稳随浩机变灾量豪x先t尽可以众表示捐为碰p迈阶自段回归户过程侍，及俯x司t发~饥AR胆(p烟)勉，其叨随机仗误差京项的胃方差鲜可用代误差雨项平由方的姐q凉阶分探布滞总后模暑型（活DL匪M）贱描述脏，寇x娱t崭=榜温0状+王卫1巩x质t仗-1体+镇破2陡x词t者-嚼2篇+粒羊…嚷+精p吊x摘t鼓-握p误+切旋u仰t撑侨将衣思咳帐着翅刑蚁遮警洪肆迁胖(1踏-1虏)椅t厘2法=旷佣E(春u耀t乡2俩)类=己0透+棉蒜1矛u贺t速-1鼻2污+裹2兽u爹t欣-初2旗2尺+乳…漫+迟q康u注t抽-荐q算2次(况1-葬2)戒则称队u恳t谢服从暮q愈阶的萌AR晶CH撤过程谱，记这作励u锯t陈AR滑CH贞(顶q)伤。其坑中伪(1淡-姜1藏)仔式称递作均竞值方偏程，汤(1拐-悬2抽)悄式称摊作贞AR邀CH睛方程术。咸为了改保证关x申t饺的撇平稳及性，魄(1疏-矮1证)妹式还面应满肉足如遇下条煤件：馅特征惑方程首染无剪采1秧-眼1缺L弃-午2馒L虏2狐-霸…久-泪p桑L爷p凯=抵0终稻表稳详锁脸焰贷差随欣质倘体(1陵-见3膊)胆的根什应在伟单位研圆之膀外。寨x京t话的条疤件期奶望是饲E(拜x白t能x谦稿t脸-1挺,强…,属肯x裙t说-界p章)期=撕0帽+拖织1葵x滩t继-1刷+皮共2催x时t您-拼2艺+苍何…宰+脂p别x宋t漆–蒙p烘（姥1-顾4叼）覆对（引1-披4）扣式两筑边取闭期望阔，可借得仇x柜t仇的无票条件陪期望薄（复T辞时含）为睬：冻E(晌x衣t路)宗=发（则1-将5弯）喝对于扰奏(1毛-2主)醒式鸡，由珍于伪方差缝的非勉负性守，对苗i挂应有弃如下箩约束饼，羊0郊>佳0青,巾i摸0随,盯i餐=换1推,惑2,饿贼…胳q案(子1-痒6)秘为保粱证符t贵2怜也是习一个惧平稳腹过程踪，谨(1弱-2疲)弟式啊的特火征方圣程刚榆否携美1俩-份1诸L水-清2烦L悉2燥-的…挪-阵q伍L押q携=匙0哨蹦驾纷岂谷抄谜谋竿灾缠益漆(伙1-光7)编的根垒都应释在单岛位圆惧之外驻。衬同样渠地，底我们臭对崖(1宜-2随)歪式粉两边密求期沫望，弦可得炮：惩t尼2朽=盟带0困+库序1工E(薯u校t飘-1酷2轰)晓+贷2荷E(震u兆t窜-班2右2初)添+悠…殊+仗q柱E(昼u作t颗-撑q逼2梢)咏渴=联术0早+滤化1弹t困-1榴2粮+捆2柏t宾-野2精2颈+鸟…狂+之q阔t贴-凯q合2衣当岔T兵时横，吨2懒=根俘0把+素地1排2趴+郊2岗2灯+透…谣+尖q窗2三因此帖，其贫无条始件方怨差为赚：备2惭=摩0苍(港1-菠8)毒为了玻保证速t掌2哪是一旅个平娱稳过昨程，逢应该珠有约垮束0保拖(删1凶+献2赏+酷…酸+土q敢)遣<扬1炮。经因为蜻Va舅r(必x连t跟)贫=守Va谁r(晋u护t鹅)足=勇t撑2万，所俊以上抢式可肿以用夕来预甚测窗x集t稠的方善差。彻二、拥G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