中东石油财富流向：阿布扎比投资局篇

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。篇酋长国，也是阿联酋首都和中央政府机GDP%，总管理资产的75%，占起稳健、完善的行业，大量领先的国际金融机构和多家主权财富基金均在此落地，通过开战略。⚫阿布扎比投资局(ADIA)是由阿联酋建立并持有的主权财富基金，负责管理超额石还给政府。根据SWF全球主权财富基金ADIA产品，其中发达国家的权益产品占比为32%-品7%-15%，其次是国债、另类投资产品、衍生品等。从投家和其他新兴市场投资额仅占5%-10%和10%-20%。A。ADIA的配置策略比较多元，包括不动产、投资基金、直接投资、二级市场股DIA在A股新增投资39家公司，其中投资紫金矿业(16.33亿)规模最大，投资规模前五位的其他公司分别是东方雨虹(7.4亿)、分众传媒(6.84亿)、大全能源(6.59亿)、中国神华(5.05亿)，可以看出能源行业在ADIA的对华资产配置中有一定A。酋油气资源丰富、产业成熟、产量稳建、创新、清洁能源等方面发展不足，中国是石油进口大国，且有较强能力和先进的创新技术，与阿联酋的合作也逐渐由对外承包工程深化到ADIA将持续关注以下中国行业的投资机会：创新药与生物科技；新能源与传统能源A资中国的可行性。2023年06月15日证券分析师孙金霞-63325888*7590unjinxiaorientseccomcn证券分析师曹靖楠-63325888*3046caojingnanorientseccomcn证券分析师王仲尧-63325888*3267wangzhongyao1@香港证监会牌照：BQJ932证券分析师陈玮chenweiorientseccomcn系人系人hurongorientseccomcn假期对5月其余工作日预支有限——扩大内需周观察土耳其总统埃尔多安连任，政治强人能否解决通胀的燃眉之急？东方战略观察周报：如何理解IPEF最新动2023-06-072023-06-072023-06-062 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。3图1：阿联酋原油产量与出口量(单位：千桶/天) 4图2：阿联酋原油出口金额(单位：千美元) 4 6：ADIA通过QFII重仓流通股行业数量分布(截至2022年12月31日，参照Wind行业分类) 9A 图8：ADIA作为前十大流通股东投资A股企业分布(截至2023年6月，参照Wind行业分类) 9 表3：2022年以来ADIA新增持股公司金额(作为十大流通股东) 11表4：2022年至今ADIA在A股持股变化(作为十大流通股东，标红为季度新增) 11有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。4阿布扎比投资局介绍酋首都和中央政府机构所在地。阿过95%位于阿布扎比，阿布扎比石油储量占全球已探明储量的9%，天然气储量占5%。阿布扎比贡献了阿联酋三分之二以上的GDP，拥有阿联酋可酋80%以上国土面积。阿布扎比已经建立起稳健、完善的金融服务行业，大量领先的国际金融机构和多家主权财富基金加速实现其国际战略。图1：阿联酋原油产量与出口量图1：阿联酋原油产量与出口量(单位：千桶/天)数据来源：Wind，东方证券研究所数据来源：数据来源：Wind，东方证券研究所立了金融投资委员会，该委员会在其财政部内运作，负责管理酋长国局 ADIAADIA多个国家。业、房地产、旅游业和零售服务的投资，以寻求其他的经济增长点。阿布扎比政府将政府财政盈扎比政府。A数据来源：ADIA官网，东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。5董事会是ADIA的最高管理层和决策机构，由一名主席、一名副主席、一名董事总经理和其他成员组成，董事会人选由阿布扎比酋长国的统治者任命。董事总经理是决策的执行者，将董事会的投资部门对标的选择有一定自主权，审计部门与外部审计师合作，共同向董事会提供对公司财务数据来源：IFSWF，东方证券研究所A迅速累积并扩大主权财富基金规模，管理资产由2021年4月的5800亿美元扩大至2023年5月资产规模(单位：十亿美元)全球养老基金7非大宗商品非大宗商品资局投资基金伯有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。6府投资公司非大宗商品理局非大宗商品全国社会保障理事基金会740非大宗商品505数据来源：SWF，东方证券研究所权益投资是ADIA的重点业务，分别设有外部权益部门和内部权益部门。外部部门积极投资世界各地的公司，重点关注质量、价值、盈利增长潜力和势头，内部部门聘用了一支规模可观的投资一种资产或次级资产中建立投资指令——确定投资基准(标普500指数、MSCI指数等)——建持仓及风格变化ADIA重点投资权益类产品，其中发达国家的权益产品占比为32%-42%，新兴市场权益产品7%-市场投资额仅占5%-10%投资产品/地区权益产品2%权益产品7%-15%品7%-15%%5%-10%5%-10%7%-12%%0%-10%区-60%洲发达地区市场数据来源：ADAIWebsite，东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。712笔早期项目，而亚洲发达国家的浮动ADIA重相符。IA私募股权部门将继续专注于科技、医疗保健和数字消费者服务领域的投资，另外需要关注IPO市固定收益产品中，包括私人信贷，以提高低收益环ADIA9亿美元基金，专注于印度主要城市的商业地产投资。IA纪80年代就开始应用CTA策略进行交易，2019年起另类投资组合从传统产品(CTA、HFG、ACM)重组为两个主要策略(多元化和增强回报)，以及授权基金经理投资主要配置之外的新兴IA数据来源：ADIA年报，东方证券研究所布局中国市场ADIA在中国的投资策略比较多元，包括不动产、投资基金、直接投资、二级市场股票等多种渠QFIIAADIA有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。8博华广场(OneMuseumPlace)位于上海市静安区，以一栋60层办公塔楼与商业裙楼构建而成，是上海首个荣获LEED“铂金级认证”的办公楼之一，签署租约的租户包括上海金融服务集团、国泰君安证券及其子公司国泰君安期货、全球制药公司辉瑞、腾讯的子公司等。该项目由ADIA逐渐打造成为上海商业地产的新地标之一。2019年12月，安博(Prologis)与ADIA合作，在中国推出52亿美元的物流支持计划。安博将其新公司命名为普洛斯中国核心物流基金(PCCLF)，并为该新计划筹集了31亿元人民币基金的建立。该基金投资组合包括目标区域一流的仓储设施，同时，ADIA与安博扩大投资成立PrologisChinaLogisticsVenture施。，国内市场的地位，并增加新产品的研发。A股是重点投资板块。2022年ADIA新增投资39家公司，其中投资紫金矿业(16.33亿)规模最大，投资规模前五位的其他公司分别是东方雨虹(7.4亿)、分众传媒(6.84亿)、大全能源(6.59亿)、中国神华 (5.05亿)，可以看出能源行业在ADIA的对华资产配置中有一定重要性。(详见附录)ADIAA盖能源、生物医药、建中国巨石(材料)、恒润股份(工业)、许继电气(工业)、东富龙(工业)、天地科技(工业)、先达股份(材料)、宇通客车(可选消费)、分众传媒(可选消费)、邮储银行(金融)。 (详见附录)2023年一季度新增投资重点为工业制造板块。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。9图6：ADIA通过QFII重仓流通股行业数量分布(截至2022年12月31日，参照Wind行业分类)数据来源：Wind，东方证券研究所图7：ADIA作为前十大流通股东投资A股企业风格(单位：图图7：ADIA作为前十大流通股东投资A股企业风格(单位：数据来源：Wind，东方证券研究所数据来源：数据来源：Wind，东方证券研究所利好板块创新、清洁能源等方面发展不足，中国是石油进口大国，且有较强的工程输出能力和先进的创新由对外承包工程深化到双边投资领域。根据ADIA的历史投资与阿联酋调整经济结构的现实需求，预测ADIA将持续关注以下中国行业.创新药与生物科技2.新能源与传统能源加工制造3.城市建设等基建相关有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。风险提示巨额石油财富的流向是市场非常关心的问题，但ADIA的资金来源比较单一，基本来自阿布扎比因此大幅增长。但是国际油价的波动频繁且幅度很大，另外多国正在计划用核能、太阳能等清洁能源替代化石能源，实现“碳中和”目标，未来对石油的需求可能下降，油价一旦承压会很大程以ADIA为代表的中东主权财富基金前期多配置发达国家股权市场，基金结构也更加适应西方投有一定局限性，短期内加大配置中国资产的难度较大。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。表3：2022年以来ADIA新增持股公司金额(作为十大流通股东)新增持股公司金额深南电路(1.42亿)，康华生物(0.98亿)，大悦城(0.28亿)，仙琚制药(1.26亿)，元祖股份(0.24亿)，先导智能(5.02亿)，健康元 (0.66亿)，中鼎股份(1.93亿)，生益科技(1.2亿)北新建材(3.9亿)，广信股份(1.27亿)，沪农商行(0.2亿)，广电计量(0.63亿)，百隆东方(0.16亿)，浦东金桥(0.86亿)，开滦股份 (0.36亿)，中国人保(0.72亿)，行动教育(0.14亿)，东方生物 (1.09亿)大全能源(6.59亿)，健康元(0.67亿)，安图生物(1.14亿)，环旭电子(0.78亿)，中牧股份(1.06亿)，杰瑞股份(2.42亿)紫金矿业(16.33亿)，中国神华(5.05亿)，东方雨虹(7.4亿)，百济神州(3.32亿)，蓝帆医疗(0.2亿)中国巨石(2.93亿)，恒润股份(0.54亿)，许继电气(1.66亿)，东富龙(0.69亿)，天地科技(1.02亿)，先达股份(0.29亿)，宇通客车 (1.33亿)，分众传媒(6.84亿)，邮储银行(3.15亿)数据来源：东方财富网，东方证券研究所表4：2022年至今ADIA在A股持股变化(作为十大流通股东，标红为季度新增)日期ADIA作为十大流通股东持有个股2/3/31海大集团、深南电路、紫金矿业、丽珠集团、康华生物、光环新网、东方财富、生物股份、歌尔股份、苏交科、恒立液压、三花智控、大悦城、仙琚制药、招商积余、伊利股份、索菲亚、中国外运、元祖股份、先导智能、健康力电器、生益科技、中宠股份、老百姓、通化东宝/6/30北新建材、深南电路、广信股份、沪农商行、广电计量、长电科技、元祖股份、苏交科、东方财富、紫金矿业、生益科技、中宠股份、三花智控、先导智保、行动教育、招商积余、仙琚制药、恒立液压、生物股份、中鼎股份、海大/9/30恒立液压、海大集团、中国人保、大全能源、生益科技、百隆东方、北新建材、仙琚制药、健康元、招商积余、安图生物、中宠股份、索菲亚、先导智计量、环旭电子、三花智控、中鼎股份、老百姓、中牧股12/31生益科技、紫金矿业、中国神华、大全能源、招商积余、东方财富、北新建材、恒立液压、海大集团、杰瑞股份、中牧股份、通化东宝、巨一科技、中宠股份、健康元、百隆东方、东方雨虹、浦东金桥、环旭电子、百济神州、三花/3/31通化东宝、先达股份、宇通客车、海大集团、东方雨虹、生益科技、三花智有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。器、浦东金桥数据来源：东方财富网，东方证券研究所有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明：分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本或观点无任何直接或间接的关系。性指数的涨跌幅为基准 (A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数)；公司投资评级的量化标准数收益率在-5%以下。级相关信息。存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利有效。行业投资评级的量化标准：场基准指数收益率在-5%以下。未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。明本证券研究报告(以下简称“本报告”)由东方证券股份有限公司(以下简称“本公司”)制作及发布。。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料