第十一章货币供求均衡-

第十一章货币需求、供给、均衡货币需求货币供给货币均衡第十一章1第十一章2第一节货币需求（一）货币需求的定义货币需求是指社会各部门在既定的收入或财富范围内，能够而且愿意以货币形式持有的数量。包依据不同的分类标准，可以进行如下分类：1、主观货币需求与客观货币需求动机商品量2、宏观货币需求与微观货币需求GDP动机3、名义货币需求与实际货币需求经济学中研究的货币需求是客观的、宏观上的、实际的货币需求。第十一章3（二）影响货币需求的因素1、价格水平：正比关系2、收入水平：正比关系3、利率水平：反比关系4、货币流通速度：反比关系5、消费倾向：正比关系6、企业对未来利润的预期：正比关系7、居民对未来价格的预期：反比关系8、其他因素第十一章4（三）货币需求理论古典货币数量理论

费雪的交易货币需求理论剑桥现金余额货币需求理论古典货币数量理论包括现金交易数量理论、收入数量理论、现金余额数量理论。其基本理论是说，货币数量变动引起物价变动，当流通中的货币量增多时，物价上涨，反正，物价下降。凯恩斯主义货币需求理论

凯恩斯本人的货币需求理论

现代凯恩斯主义的货币需求理论弗里德曼的货币需求函数（货币学派）第十一章5（三）货币需求理论1、古典货币理论（1）费雪的交易货币需求理论费雪交易方程式：MV=PT式中：M表示货币的数量，V表示货币流通速度，P表示物价水平，T表示交易总量。并得出：V是由制度因素决定,可视为常数；T与产出水平保持一定比例，相对稳定；因此，P和M的关系最重要。结论：要使价格保持给定水平,就必须使货币量与总交易量保持一定比例。

现金交易数量理论的不足之处在于它并不能准确地反映经济运行对货币的确切需求程度，忽视了对微观经济主体的分析，忽视了货币的贮藏功能。第十一章6（三）货币需求理论1、古典货币理论（2）剑桥现金余额货币需求理论马歇尔的现金余额学说庇占的剑桥方程式凯恩斯的流动性偏好理论弗里德曼现代货币数量理论其货币需求方程为：

Md

=KPY式中，Md

——货币需求量；

P——物价水平；

Y——总收入；

PY——名义总收入；

K——PY与Md的比，即一年中人们愿意以现金余额方式持有的货币量占商品交易量的比率。

剑桥方程式（现金余额数量说）马歇尔把人们用通货形态保持的实物价值称为实物余额，把相应的通货数额称为现金余额。现金余额数量理论将货币视为多种有效资产中的一种285

交易方程式与剑桥方程式的对比交易方程式剑桥方程式重视货币作为媒介交易功能强调货币的价值贮藏功能货币需求量=价格总额以收入Y代替了交易量T，以个人持有货币需求对收入的比率K代替了V重视影响交易的金融及经济制度等因素重视持有货币的成本与持有货币的满足程度的比较，重视预期和收益等不确定性因素没有明确地区分名义货币需求与实际货币需求货币需求是指实际的货币需求第十一章9（三）货币需求理论2、凯恩斯主义货币需求理论货币需求动机交易动机预防动机投机动机M1=L1(Y)M2=L2(i)货币总需求的决定：M=M1+M2=L(Y,i)交易半动机包：是输指个怎人或手企业色为了毒应付郑日常删交易耳需要混而产郊生的余持有呀货币故需要节。预防特动机册：是粉指个董人或荒企业制为应暗付可闲能遇仅到的先意外粮支出剃等而劫持有广货币淹的动樱机。投机柱动机括：是振指个柳人或孕企业逝愿意闸持有绝货币栽以供镜投机泉之用驶。M1表示叶交易活动机岂和预众防动握机引很起的笨货币般需求往，是煎收入Y的函尊数；M2表示伏投机碌动机君的货员币需叨求，捕是利而率r的函宏数；L是流少动性杠偏好容函数犬，因笋为货维币最暮具有损流动连性所鸽以也与就相览当于诸货币阵需求驶函数芦。货币惯总需辩求的蔽决定乖：M=裁M1+M2=L膏(Y翻,测i)第十剑一章11（三非）货慎币需闷求理汗论3、弗敬里德具曼的那货币洲需求贡函数Md=Md/P=f(Y;W;Rm;Rb;Re;1/p·dp/dt;U)式中紫，M——个人嫩财富况持有椅者持鼻有的加货币小量，棉即名仪义货夜币需棕求量错；P——一般偶物价朱水平置；M/P——个人耻财富饲持有变者持绘有的串货币称所能叔支配帽的实齐物量奖，即僵实际盖的货水币需酬要量胜；Y——按不粒变价加格计拢算的旋实际肝收入锦；W——物质谷财富蛋占总铅财富捏的比饶率；rm——预期撇的货鱼币名少义收孩益率讽；rb——固定丸收益饶的债及券收辈益率卫；re——非固砖定收龄益债蓝券（造股票芳）的吵收益母率；1/P·dp/dt——预期锹的物福价变话动率趋，即证实物慕资产夫的名龟义报献酬率觉；U——为其似他因轿素。理论尸基础弗里流德曼席认为刚影响崖人们坦持有舌实际骄货币包量的仅因素雁主要脸有以啄下四架个：1.总财商富。用峰恒久字收入降表示2.财富晋构成。包恨括人慈力财塞富与喜非人士力财疾富。宣人力雕财富滚指个抗人在羊将来游获得泡收入戚的能悟力；蓬非人开力财事富即舟物质俭资本佛。由肚于人漠力财锣富转孤化为飘现实抚的非派人力齐财富芳，会胆受到惨劳动暂力市午场等龟因素诞的制爹约，监所以蒸人们厅必须圾持有破一定班量的豆货币先，以丽应付赚突然泉之需嗽。人蚕力财慢富总耽财富钻的比夏重越培大，龟所需魔准备云的货顷币越氏多。3.持有霸货币畏和持座有其算他资这产的超预期就收益桑。货币态需求洒量与旁持有槐货币堂的预妻期收珍入成蜻正比飘，如而果其惨他资讲产的沃预期伐收益祖率高兄于持览有货缝币的俯收益影率，缺则货勤币需培求就颤会减毫少。4.其他鼓因素弗里渡德曼评货币早需求射理论暗的一穷个特点是强纹调恒久抢性收薄入对货舍币需扛求的龟重要千作用伐。弗里报德曼渗认为泡货币裁、债胞券、商股票久和非疼人力兰财富切的总筹和就扛是人须们持旦有的医财富题总额码，大外致可团以用踏恒久版性收坑入代表抓，由卡于恒丈久性必收入稳的波伏动幅欠度大狱大小淋于现甘期收警入波俱动幅酿度，摧且货焰币流切通速邀度也巡寿相对因稳定龟，因命而货壳币需恢求是充比较脑稳定狸的。费雪沟发展卖了一驴种以彻交易前为基御础的椅货币弊需求辰理论赢。在猾这种采理论永中，香对实朴际余杆额的揪需求夺同实坚际收辅入呈火正比煎例，吓对利逝率波呈动不融具有胡敏感培性。壤货币允数量坟论的娘内容总是总但支出选仅决撇定于捧货币俊数量疫的变起动。古典兰剑桥甜学派谱的理蚂论试膝图回买答个风人要虹持有荡多少希货币罪的问坡题。染认为骗对实必际余攻额的贷需求灭是与盏实际什收入旧呈正托比例仪的，那但与躺费雪膛的分搭析不麻同的梦是，锣没有旱排除崇利率愿对货押币需满求的侵影响钱。凯恩绣斯提另出持植有货慨币的区三种禁动机榨是交路易动塘机、言预防涛动机互和投安机动狐机。吵他将筒其归复结成取流动渡性偏遇好理浙论，泡并认斥为，少货币揪需求鸣的交除易成桑分和货预防坟成分沙同收生人呈该正比惰例，穴而货贱币需呆求的苦投机爬成分果则对中利率脸及关惕于利细率未裁来动节向的欧预期蚀极为尺敏感绍。弗里溜德曼积将货茎币视怎作任钓何一涉种资条产，俯运用给资产枯需求钱理论怒得出怖了对杰货币荒的需狂求是甲持有誉货币坚的机城会成薯本和票恒久语性收坊入的勾函数困。弗开里德鹅曼认披为货号币需纽奉求是驼稳定宗的，混对利辽率的壳变动件是不寸敏感新的。第十佣一章15第二祝节货币肌供给（一嗓）货泄币供拐给概归述1、货币蒙供给的概饿念：薪货币奴供给临是指粥一定访时期斜内一欺国银场行系绵统向拆经济税中投魔入、伍创造们、扩枪张（漂或收晃缩)货币抱的过制程。2、货象币供界给过华程中思起决群定作医用的奖是银遭行体心系。灯在实剪行中缎央银标行制之度的合金融蔬体制建下，货币洋供给忍的过云程分杠为两豆个环载节：令中央灭银行西提供罗基础沸货币推；商挨业银寇行进河行存让款货糖币创乌造。3、货穴币供催给的色内生嫩性和言外生及性货币厚供给鹊的内匀生性决定确着货垦币供腊给=货币暑需求敞，是烤有经抚济体输系中愈的投纲资、剖收入车、储场蓄、迷消费盖等需扑求因惠素决惕定的货币煤供给坚的外羊生性，决忆定其帖是一者个外缩慧生变才量，工由央寺行的危政策培工具医决定第十侧一章17（二）货币拍供给他量的浇决定1、基皇础货含币2、货祸币供辩给量3、货桥币乘忌数狭义掉货币点乘数羽：m1=(爸1+兵c)询/(父rd+c眠+e疏+t×rt)广义净货币盗乘数裕：m2=(浮1+朴c+河t)纠/(容rd+c在+e址+t×rt)例如帽：现兰金漏挡损率非为20梯%，法葡定准杜备金毛率为10萌%，则害相应养的货眨币乘描数为亩：m=邻(1尖+c错)/森(rd+c鸟)=震(1仪+2锤0%敲)/敌(2宿0%载+1冶0%贞)=逢4基础雷货币指的构找成常坛用下俱式表嘴达：B=R＋CB为基劳础货万币（泼由于轮基础臭货币其也称额高能哀货币快，所蝴以也吧通常悠以符梢号H代表纲）；R为存畜款货紫币银让行保懂有的惹存款浑准备罢金（拢准备促存款觉与现舰金库每存）肝；C为流挡通于姓银行塌体系球之外江的现群金。基础辟货币绪又称蹈高能摊货币穴、强抄力货杏币、道准备抄货币五。是乔一国薯货币萄供给麻的基宪础，捆它包生含通酷货和孕银行笛系统横在央词行的划存款鄙余额炉两部司分（溪储备当；银禾行准颠备）p2胀89基础们货币链直接候表现烤为中店央银眯行的推负债基础碰货币匠的决版定因嚷素如株下：中央飘银行虽在公践开市迁场上股买卖饮证券央行雷买卖粗黄金馋、外虎汇央行藏对商盘业银惊行再巩贴现阁或再糠贷款财政汪部发输行债圆券政府到存款央行辟的应睡收未竹收款少项其他沃资产外国谈存款其他变负债货币裁乘数1.把货伶币供地给量制与基方础货矩币相着比，它其比挺值称哄之为券货币麦乘数棵。用MS代表延货币旬供给拾，B为基田础货纠币，m为货前币乘充数，则扎有下担式：MS=m·B货币扛乘数2.基础凡货币江中的淋通货南，即蹈处于痰流通裤中的超现金C，它兵本身撕的量役，中屈央银坐行发窄行多紫少就赤是多右少，险不可放能有饥倍数拖的增却加；引起鞋倍数犬增加懂的只交是存巨款准贪备R。因此样，基灰础货准币C＋R与货刻币供音给量C＋D的关轨系可顿示意凳如图陈：货币繁乘数货币穴乘数3.相应围的代满数表漫达式盈：又可烤整理角为：广义喝的货晌币乘额数货币孔乘数4.C/D或D/C，即C与D的比劲，称呜为通肤货-存款熔比。必这个巨比率宵的大熊小取闸决于吴私人倚部门雁行为集。R/D或D/R，即R与D的比扬，称变为准化备-存款罩比。斯这个尽比率抽的大冒小取赛决于宅存款考货币嘱银行泰行为非。这两密个比面率决倦定乘林数的援大小咸，再筐加上牌基础羊货币驰，即酸决定扒货币捆供给址量。努而基例础货犹币的枕多少立，在矮一定猾意义略上说盾取决卡于中旋央银啊行行妥为。基础训货币夜与货任币乘煤数的抬互动倘关系关系骂：二堤者成鬼为影佣响货惕币供退给量驾的两湾个相扯对独袖立的色因素二者疲可能慰同时鸭扩张拿，也舱可能悟相反病扩张p2炭92在经吨济扩贤张时冷期，侵如果洋基础贩货币照通过冠增加眼向中导央银觉行的梢贷款木的方势式增疤大货蜂币乘辅数，糊那么阴货币犬乘数尚的上庸升就饭会促带进货终币供充给的报增加段；在亩经济变紧缩掉时期身，如斩果货死币政呆策不蛛能有颠效调析整基专础货抱币，俱货币做乘数断的下己降就嫩会抑气制货春币供承给的核增长削速度洪。而有焦时，抱货币通乘数特变化事率的眨周期威性波茧动于滑基础设货币红增长林率的顷方向爆相反绿。如立在经疗济紧萝缩时伞期，关央行珠意图谜扩大割基础匙货币好的投相放，仅但如呆果银救行减称少贷葵款的肯发放铁，则……护.货币垫乘数饿与存羡款乘伞数的盘比较何种碌情况敬下鼓货姥币乘绞数=存款锡乘数29正3何种邻情况法下俘货删币乘溪数小碎于存护款乘禁数第十与一章28第三巨节货币响均衡（一煎）货浑币均泡衡的职含义货币惭供给兽与货英币需冬求基互本相针适应与的货割币流倍通状遍态称纱为货怀币均秒衡。未货币强均衡衡可用雨下式订表示浸：Md=Ms货币倡均衡兽是一振个动储态的秩过程京，指姻在一房诚定利虑率水修平下示的货当币供博给与盯货币校需求跃之间里相互营作用而所形猎成的酷一种倒状态租。货币士均衡压的判理断标拾志是吊商品亏市场卸上的物价载稳定仓和金携融市状场上寄的利投率稳刑定。第十年一章29第三忧节货币昌均衡（二委）货创币均惜衡原新理1、货缸币运喇动过搁程的侨内在氧均衡弓机制货币助运动挤内在驳均衡伙机制饰决定赞了货叠币供粥求能燥够自回动保讽持均父衡状视态。从货肾币的耐需求批方出孝发，利班率上犹升，杂公众穗会增遗加银曾行存微款或贩减少挽向银疾行贷货款。盯商业离银行臂的超金额准袋备增祥加而辞提高说了实究际存春款准晃备率悟，货帐币乘欠数下拒降；霜商业态银行璃向中雕央银忙行要勉求融威通资奏金数尚量减孙少，立使基复础货胜币增诸量下辰降。锣反之期亦然鲁。从货次币的凭供给薯方出阴发，基尘础货落币与须中央碰银行握放出赤的信怖用量暂成正遍比，楼货币付乘数偶与存连款准岗备金唤率成毒反比倒。中栏央银打行放购出的地信用拳量减树少或挑者存愚款准臭备金摔率提讯高，切商业匙银行钓的可貌贷资犁金量方则会邮减少喝。商桑业银控行一吓方面哭会提疗高存病款利板率以勉争取键多吸虾收存醋款，残增加刷其资导金来驻源；维另一椒方面糕会提雅高贷段款利拥率以双弥补警增加丢存款张利息附支出婚而增毕加的俗成本延。反上之亦池然。第三记节货币苦均衡（二椅）货票币均厉衡原终理2、货涝币均棵衡水装平的场决定在宏刷观经蜻济方样面，喝总的帮要求极是达季到或音保持提社会鉴总供度求之失间的役平衡执关系忍。假茶定货历币流公通速泛度相唉对稳室定，货币肢供应船量与坛国内历生产技总值违同步布增长静。产品善的价痒格一吃般不精会因劳动盾生产霜率的提璃高而喝下降积。在劳融动生映产率未不断菠提高滚、单柳位产挂品所被包含剥的价仍值量浸相对杰下降禾的情开况下乔，并榨不相距应降百低商脊品价番格。欧调整拦产品毒价格纳“雹剪刀激差”泻时壳，一绢般通毒过调底高价扩格低贸于价津值的械那部搂分劳细动密蜘集型长产品康的价冒格，夺以使赛价格疤体系使趋于贼合理仇，其成结果痛会使京价格冰总水循平上清涨。剔除欺通货番膨胀眼等非嘴正常石因素迁的影僻响，轿仍存弃在着旅物价程水平域自然赠上升折的倾他向。正若将娘物价爪自然饥上升罚因素草考虑厘进去凳，流往通界碰货币谦数量恨的增结长应桥略高葱于国笑内生蒜产总语值的毕增长静。发行乓收入瓜与铸摘币税1.钞票贞是中哲央银榴行发拐行的姻，而堵每张烘进入游流通陆的钞法票，镜都是采由面族值标反示的鞋实实灰在在雪的购尺买力凑。那纹么，牲中央筑银行袖发行芬钞票唱的“饥收入饺”跑规到哪袍里去斩了?2.堤“发行拼收入疾”这芬个词辨追溯滩起来怨，应污是套旦用“傅铸币陶收入峡”或藏“铸卧币税驶”而运来的洪。在铸诉币流只通条梦件下贵，铸考币收颗入，匙或铸给币税伯，是印指铸堵币面岔值与颈铸币滑成本床的差苹额。液当铸袋造钱稀币是秋王室辰、国档家的点特权制时，胀铸币睛税直行接就唯是财饼政的根收入障。发行清收入壶与铸旁币税3.问题汪是，境在钞触票代治替了拘铸币雨条件统下不世能否息套用仗铸币贝