财务与风险预警管理知识模型

1财务风险预警模型构建实证分析财务风险预警模型可以从定量角度客观准确判断企业的财务危机程度，网络的普及对此颇具影响。本文采用实证方法，选取了5个财务指标作为模型变量，构建了一个基于极值原理的Fisher线性判别模型，并对该模型进行了实证检验。结果说明，该模型具有较好的对企业财务状况和风险状况进行评价预警的能力。【关键词】财务预警模型指标；财务风险预警模型；多元线性函数模型网络环境作为全球化的技术环境，使会计行业发生了根本性的变革，企业管理者越来越多的关注网络所带来的挑战与机遇。网络财务在我国尚处于初期阶段，它的运用存在诸多新风险，建立一套有效的财务风险预警系统是必然选择，而建立财务风险预警系统最关键的就是构建财务风险预警模型。本文认为现金流量表能客观地反映企业的经营状况及获利能力，而且由于现金流量的计算不涉及权责发生制，几乎没有造假的可能，因此本文是基于现金流的F记分模型为根底构建网络环境下的财务风险预警模型。一、样本的选择长退本文上对企导业财惊务风宣险预给警模东型进埋行实质证研骂究，潮研究犁的主厚体是轿我国娇A股迹市场敌的上蛋市公跟司，剑利用喂公开包披露变的企完业信没息来蚂研究别上市僻公司肤陷入买财务臂危机滚的可恒预测详性。蝇召穗在确主定样扬本企关业时田，选坟取了魔一组配在上创海证沉券交怖易所辟上市缝交易疫的1戚8家房ST苹公司骄，同与时还另相应破地选景择同同行业储、同修规模骑的1陡8家股非S甩T公浓司作漫为研萌究样傻本，筑总样然本共勉36膏家。脾研究踩数据择主要巾来自贼上海莫证券别报上吸公开众披露朗的2蒜00植2年孩度到采20滩06配年度点的年箩度报策告的造有关丑资料千。漠晋棋宁二、其财务剧预警滨模型努指标享的选栋择强德梢峰任何辫企业盾的财艰务危引机都火会通镇过一浓些敏融感性车财务精指标训值反密映出浙来。触因此结，设或置一淡些敏鉴感性圣财务携指标进是建误立财于务预疫警机凑制的独根底余。基谦于网际络环除境下竟现金劳流量宪对企菠业的乡重要侵性，骗本文妹主要肆从企纲业财辱务活森动的方角度掏，确签定了捧三大宵类基毛础指房标：扬经营按环节跳风险椅指标辰，包灵括应川收账上款周这转率峡、存群货周岔转率亚、主逮营业只务收倦入增翻长率驼、营纹业周馒期、篮现金耐流入寻量与婆现金满流出他量之食比、架销售口营业蜓现金折流入定比；洋筹资薪环节孔风险席指标昂，包壳括流镜动比万率、槽速动蚂比率责、资倍产负晒债率戒、产排权比忧率、氧已获萄利息培倍数塑、长业期资哲产合胁适率关、总史资产杨增长上率、批现金陈流动靠负债罚比率毙、现讨金盈很利值虹、营鹅运资今金占菠用额奉；投球资环假设节风周险指剑标，钓主要烧包括亩总资澡产报谨酬率妖、总程资产将周转适率、府总资抵产净裳现率之。献绘为了酸全面质客观石地检款验上喉市公净司的阁经营吧好坏兽，所销选取皇的财吉务指蹈标要度具有肆全面凑性与骆综合延性，哭保证柔所选贷指标仗之间陷存在相显著忍性差忍异；苦为避施免指蜓标之托间某确些特币征重亚复计嫩算，狮尽量堵消除辩变量那的高庸度相哲关性逃。为授此，购本文撞将通帆过两煮个步捉骤选番取建韵模指邪标。院汤系〔一条〕运菊用T面检验役，判选断财例务指述标的组显著障性差绞异锐浪利用偏收集五的总思共3饲6家协企业财的数仁据资梯料，歉分组爷计算识19贪个财宫务指律标在敲被挂魔名S退T前彼两年激的平室均值小，计瞎算两镰组样阔本各困指标狼值的逝T检薪验值撤。肃蹦这个摘过程泳可以愿通过楚SP劳SS惭统计蚀分析咳软件斗中的槽样本阻显著死性检冒验功沉能，很对数佳据进墨行检奸验。慰为了狼让更群多的复指标势入选等，现呼将T娇检验俗的判麻别标靠准定牵为：宁｜T啊｜≥旦1.其7。刃在双窝尾检茂验的县显著婆性概绑率中沿，通状过检须验的届指标峡较多摔，在荐前一毫年有叔十二杨个，毅在前到两年摆有八皇个。者模型裹中包吼括过呜多的它指标篮，会纯不利蜡于对续上市结公司侦的财裂务危乌机进赚行有开效的携预测峰。因箩此，退需再猾通过有显著芹性的降指标捡中再示次筛牵选。浊暴偶通过扶综合境考虑恶，最摔初选解定了顺五个拦财务惕指标孝即：畏X1波销售先营业即现金蜜流入摆比、猜X2板资产镇负债判率、说X3逗营运散资金供占用久率、鸟X4剧总资娃产报新酬率村和X值5总卵资产皇周转呆率。呜任族〔二辽〕运爪用因肆子分逢析法株，检莲验财户务指催标的匆相关柏性翅骂如果凯上述知所选张的五被个指易标之迎间高陵度相甚关，楚那么馋就会逐使某雾些特素征重柱复计始算，州引起敬夸大户的危捕害，咱因此净在选景择最代终变仙量时樱应尽虽量消死除变并量的石高度黎相关挨性。掩够市这个渡过程推可以屯通过奋SP隔SS达统计锻分析腿软件榜中的驼因子衔分析确功能灶，对托五个楚指标独进行徐检验外，其惯检验禾结果宏说明肌，这浩五个笔指标袖的相搏关系首数都但凡小都于0卸.5灵的。牧因此概，可超以选猫择这斯五个郊指标寒来构豪建模酸型。旅耕柏君纲三、崭财务惯风险高预警策模型普的构皂建冬靠网削本文究将采紧用基泽于极朗值原活理的证Fi咐sh字er柜判别懂法。株其基拍本思小想是狐：把叫多维排问题捏化为酬一维瓶问题卡，并咬应用铁线性境判别毁函数贡解决渴判别会问题娇。么现第一环步，冒在构孩建模尿型前暖，需尽要确议定所嘴选的剪样本杀数据武是否锅是有持效的刘。运定用S股PS戚S软筐件，涉对样倚本进芹行判揪别分吐析，机经判广别后懂，有秆效观烈测量钳为3衔6。劈备钢第二洋步，感检验穿五个够指标老的均策值在也ST砖组和披非S届T组架之间死是否猜存在峰显著嘉的差柄异，谊从而恐证实铲这些印变量各在构峡造预留测模糕型中幅的代惰表性请。经填SP诞SS爆软件系检验渡证实骂，五距个指埋标的必均值阴在S项T组论和非警ST肃组之笛间确丘实存艘在着尘显著娱差异蝇。堤透第三序步，拌运用宫SP啊SS苗软件价，对睡五个叼指标斩进行砖F线韵性判蚁别，系得到砍：谁填前一应年的码线性膨判别颜模型阵为：兽勉振Y=调0.喝36靠5X胆1浊-0萝.4需55船X仪2享+0彻.0旅02私X挪3络+0许.8迟02吵X常4培+0增.4趁04型X布5笨+1骗.3游88踩和保前两拿年的漆线性剩判别届模型关为：氏徒舍Y遣=0示.1涂14冲X往1处-0座.9皮68形X拢2吓+0见.0慧79骑X筹3帅-0林.0患26渗X衣4壶+0玩.7互21躬X摇5润-0艳.5船25跌掩抛根据买前一汪年的绣判别随模型沟，将本企业醉成为吊ST罗前一炉年的膜数据辫进行陕回代叼代入忠，得发到样缝本企警业的末Y，州Y=随1.浇43冬，依肤据此雅分界以值对桥样本棋企业奶进行挨检验画。假设衔Y值饼＜1攻.4替3，堆那么说干明该疮企业亦在未已来一馆年内之将陷堡入财业务危薪机，路反之束，那么扯为正乘常企以业。樱检验箩结果贺说明孙：在帮ST遵组中潮，只球有一冻家企残业被叹误判教，预份测的产准确哗率可溪达9感4.宴44即%；燕在非争ST幕组中愿，只俯有两斧家企访业被俘误判扔，预未测的功准确类率可恳达8殃8.卵89隐%。舒讯黑同理缘，根暮据前简两年冤的判夜别模肃型，龙将企达业成狭为S草T前徒两年恨的数块据进掌行回偶代代东入，惹得到偏样本化企业偿的Y踏，Y似=-置0.方60炒，依圣据此于分界避值对伍样本递企业仁进行迁检验始。假设差Y值箱＜-悲0.同60汁，那么丝说明泪该企腰业在旧未来陕一年雨内将滨陷入呜财务标危机烂，反舟之，洽那么为泪正常苏企业待。经津检验择发现等，在啄ST瓦组中援，有蚀三家阔企业艘被误走判，精预测掌的准类确率暂可达理83拘.3毁%；造在非米ST橡组中祖，有私四家弟企业膨被误样判，叨预测争的准胸确率羡可达撤77版.8核%。湿裤答经过矿检验魔，此户模型粱在企己业发员生财繁务危揉机前萄一年辞的准佛确率洋要比爽在前乡两年剃的判萍别准特确率肉高，武即离德企业全发生痒财务您危机恭的时静间越开短，毕判别栗的准洪确率躲越高层。这合与企厉业发可生财拌务危剂机的购实际朵情况吉相符伯，因厘而证缎明，絮可以或采用炸此模羊型进的行实弹证检讲验。轮律排倡蔬四、卵模型果的实债证检蚊验集投压乳本研事究运分用S陆PS拜S软他件做壶出了皂比拟武理想低的多厕元线炕性回貌归判照定模昏型，兼而该狼模型考的运虎行效鱼果是偏否也闻能理口想，上其判腥定是鸭否准屠确，阵预测宗结果慎是否洋符合供实际妖情况碑，这弱些问给题都潮还需趣要进保一步捷检验边。栗卵下表区是从滨随机漆选取喊的作肌为研拍究样玩本的的12苦家上盒市公煌司公妹布的坐最新软财务彩报告亏中提允取数无据来丘检验葡模型努的结挡果。牛俱刚应少从表声中Y勺值可懒以看黑出，绳对于咸正常骆企业详，所佳有的纯Y值沟全部哨高于兔1.夹43腰，模底型验炕证准漆确率宅为1切00怪%,夸而对那于S样T类爷的企彩业，赢只有加50维％的搏Y值图是在鼠1.蹲43蹲以下绢，另僚外5筒0％制Y值绑处于填健康答企业静的范肾围,翅模型邪验证扇正确嘱率为索50尼%。朗恼午对于诚ST僵企业倍的判案断之植所以重会有折这样夜的偏险差，复笔者村认为监原因嚷不外溜乎以堪下几棚方面虚：嘉贼一是挤局部构ST通企业光由于瞎经营桐状况励的改哭善使戴得财培务状阔况可部能向奖好的屑方向健转变惧，这稀种情隙况下虚，我棕们认篮为是微模型削判断挣企业精的经旺营状弦况得肤到改酬观；横二是却由于技20手07差年中释国股馅市暴揪涨，宗上市拨公司早在股概市上灿涨过垫程中蠢赚取早了大嗽量的拉投资战收益色，从友而使皮得报努表中坛的纯鞋利润过一项含较往世年大拼幅增绒长；闷三是脱本文闪建模催用的艰样本掏数据融不够珠全面窝。这此些样喊本并葱没有稳涉及先到所摘有行康业的让、地伍区的举或是解各种竿性质症的企肉业；钢四是宿由于所作者撇水平关有限唤，模购型可躺能存总在漏费洞也枣会导咱致判尺断出眠现偏狗差。唤甲露霞燕五、反研究雄结论伪伙享山通过回本文记的理丰论总啊结与品实证赵分析归，得鸡出以贺下结逆论：票击售第一莲，多座元线侄性回霉归模新型在谅我国华财务君预警少研究缺中具块有很倾高的风应用迎价值缸。实外证结禾果表情明，很该方钩法建浮立的疏模型伙具有摩较高矩的判筐别精赛度和烦预测盾能力涂，可遮以获悔得较延好的败预警董结果夺。第搂二，横将逐抗步判桐别分绪析方郑法应题用于昂财务环预警绸研究羽中，厘可以融在减弦少模守型变掠量的草同时报，达叼到与易全部搁备选吊变量塞构建圣的全帐变量蝇预测聋模型繁相近糊的判恢别精金度和岗预测旋能力研，使闻最终亩构建绍的预影测模甜型更粘符合级本钱歉效益召原那么店，具鼻有较寻高的埋应用买价值剖。第溪三，阳本研室究采借用上奖市公紧司年社度财芳务报浮告数恼据来映构建此财务优预警评模型姑，极伍大地臣提高涨了财袄务危颂机预曾测的样及时烘性，塔给企雀业一盟般投佳资者挺和债有权人喜增加辉了一净条更窜及时吃更准住确的熟预警恼途径爸。寇紫必迅六、顷本实犹证分昏析的施局限势性需染胖妈一是森所选趟上市声公司什的行率业区央别带淡来的扣模型特偏差宇未能泉解决坡。未研