《财务管理》第七章收益分配

财务管理章节目录第一章总论第二章财务管理的价值观念第三章筹资管理第四章营运资金管理第五章项目投资第六章证券投资第七章收益分配第八章财务分析与业绩评价第七章收益分配第一节收益分配概述第二节股利理论和股利政策第三节股利分配第四节股票分割与股票回购第件一采节注收役益纱分锅配奸概具述一竟、愈收沙益破分杠配扑基蜻本工原迈则广义头的吐收盐益榴分誓配骑：伶对默企缸业辨收姿益探人赤和绕收令益攻总珠额聋进封行牢分杠配骄的停过块程狭义撕的骑收锐益父分坛配舟：超对桂企及业棋净生收扮益择进歪行阿分改配1巴.依时法巩分执配盲原寻则：公司法瓣、助外册商传投千资颜法康、佩会项计胀法词等丘对然一遍般延次士序掩和程重艳大烫比愉例翅做闯了溜规电定2损.资悼本炕保丙全钱原丸则冠：君企气业步经纪营埋和粘分平配洪不故能哥侵脱蚀斩资县本腊，碗收顿益井分牧配香是量对未投慢入蹦资炮本页经暴过耗经脊营跑而耽增期值狱的弯部破分朋。好如律果羽有温尚拍未老弥袄补托的趟亏仰损乒，储就忆不拦能传进乳行常分对配攻。3沿.分睁配捡和缠积承累浴并毅重酱原悟则国家愚强摊制截计屋提体一稻定白比酷例挎法急定援盈残余逃公氏积游和物法援定忽公截益岸金疏，消剩都余娃进艰行赞分勺配饶。改企槐业或还掏可庭计筒提弹任父意宫盈拒余腾公洽积巧金浊形紧成芳留晨存处收块益疯。4相.兼狠顾硬各前方砖利舰益卡原象则投志资伴者汤、称债狐权鸣人显、乱职社工5巩.投妖资好与项收研益画对犁等芽原暴则公平丽、决公备开梅、朝公裳正二废、取确膛定钓收舒益怖分藏配页政遮策技应鄙考征虑炎因回素1苗.法街律钻因愤素《公移司尺法》（1）足资衫本抚积唐累飞约报束哲：目计志提征公最积念金权后通的识收编益甲和煎过脑去武累捕计她的融留南存机收信益塌可弃供既分树配次。（2）堤资恭本蚊保傻全屑约滑束俩：写不户能慈侵巾蚀货资油本做，驴保除证件债贴权乘人膏利哀益（3）叮偿鉴债沈能添力但约究束捆：动现柴金徐股沙利踪蝶分乘配读会拍减糠少萍现搂金（4）书超换额疾累饱积辟利常润谨约散束崭：挠增酸加盐留感存胃收爆益屠会斧提撞高气股颠票公价投格戴，策增逃加班资敢本储利右得深，贡而诞资攻本围利权得渗税轿率酿小歌于舒股代利膀收们入睡税摘率2性.股鞭东营因拣素（1）丈控耍制卸权纺的软考店虑败：扰发检行欢新答股救会茶增捏加绢股强东欣人罩数英，愁降甲低舌控透制建权耻，殃所熊以将少影分碎配恨股昆利毒，荐利患用卫留玻存妻收非益年筹密资竭。（2）惕避灰税王考什虑童：楼股谁利器收扔入猾税跑率>资眯本循利肾得状税晶率（3）戒稳垦定茫收局入吩考令虑庄：庙更匪多赤分塔配紧股邮利底，母生府活俊需钳要（4）桥规绑避纹风的险作考炕虑戴：拿吵到局手虏里趁更奏保磁险3枕.公约司新因捆素（1）标盈士利泥稳夜定章性烟：常盈渣利厘越泰稳恨定软，课股失利凳支圾付岔水帐平爹越你高（2）也资锁产残流终动呼性亦：业现借金缺股架利找会诞影柜响气流养动衰资益产冲的绳比扫例（3）搁现旺金诞流残量波：洗收牲付案实贫现惰制芳、星权病责维发铲生蓬制（4）敏筹尾资幕能中力例：尺规仅模伸越陕大裙筹乡丰资廊能召力摸越此强滔，晓股场利也支也付硬能桌力窑越术强（5）眯未格来虎投字资轿需搞求的：坝如无果地有括投练资樱则聚少搁支沾付会股奏利（6）凭资封金议成谷本扁：忠留关存存收惹益诸成塘本愚较晒低（7）钥股法利颗政肉策冒惯埋性炮：器股炒利咱分外配沈政颜策野的促连甜续请性钓、微稳惠定其性4连.其赴他们因滔素（1）英债亿务玻契秧约龟：镜保换护吴债执权管人驰利学益内，参借胁款驱合衬同户签视订期条炭款类：与不兆能稀用司过团去臂的狡留暂存兵收阳益效发政放暑股丘利使、炭营羽运外资丑金笔标督准物、碍提华取炉偿垄债吉基株金变、协利贵息钞保狗障铸倍万数岔标蛛准（2）忆通这货漂膨肆胀艳或股紧首缩慌：移通死货洽膨桃胀求导婶致号购特买朱力捕下款降彻，本股鸭利筒分坛配歪更市少帝，恰紧长缩姓导姜致键销绕售凳不悔畅叛，蹦利菜润悉下豆降叉，赔股待利梯分笛配杜少（3）顷汇励率伙与忙国普际果市余场递变稿化妥：鸟从岭事粮外俩贸国企份业框有自影扮响第魂二洒节爷股带利链理朵论段和昨股武利锐政夹策一榨、埋股仿利珍理扛论关于厉股纤利吊和蜜股闯价脏间嘴的伏关浅系充存坟在龄着马不狸同促的观观多点旷，池形弯成娱不金同奶的无股歇利谷理膊论放。1缘瑞.股筝利挣无程关栏论股陷利腊政策宣不鲜会咽对仅公崖司介股筋票宴价签格磁有浮影驱响驱，叉股稠票橡价螺格淡完幅全翼由逮公迹司嫂投乒资雨决殊策随获枪利惑能妙力炎和教风妨险案组活合纳决高定筹。助也够成每为蓝莫用米史理尝论烛（M狱M理愈论承）前提熊：资镇本摧市截场纤具汗有从强很势狸效寨率勒，畅信拐息边对笛称饿；嘉没璃有剧任庆何求筹民资拳费萝用啄；伟不触存硬在葛所顷得孔税矮；胜投泡资倾决背策迁和培股召利枯决德策肥相雀互字独罢立2妨.股游利站相丝式关炮论（1）朱股沉利宽重矮要放论惯：席高挪股镜利经会连更踢受壁投诉资景者染青叮睐龟，主股炕价房诚会片上冠升（2）批信愧号墓传唇递横论吩：辨信握息县不敬对献称惭的停情通况焰下兴，壤通浑过置股告利这政徐策析来昼传烈递头公团司淹未聋来滚盈删利奸能壳力荣的狸信携息架，拒从喇而箭影娱响久股份价大变崇动凯。3密.税歼差御理扬论资露本航利得游税雄率剂低招于估股陷利皮收堤入斧税后率企，宣投酸资次人援更某喜决欢奏低孟股聪利孤分指配让，崖从疏而刷获愿得破更啊多汽资俗本包利骨得哗收枪益捷。4映.代位理谱理躁论股阀利公政策魄可嚼以秒减这缓语股掏东隶与暂管掏理题者交、漠股印东狗和堤债馒权重人脚代枪理好冲折突高框股利泼减代少岗企臭业冻现膏金行，枕抑热制枯过恋度蛛投仪资汗或酸特骄权凶消痰费课，程另呈外向增历加董外萍部代融积资扶接密受粱资促本桶市此场为监煤督袋，送减浊少分代邻理设成耳本协。二丽、宫股查利女政叹策是指野在逢法觉律洗允桨许袄范激围墙内翼，胡企肢业换是耻否毛发剧放渠股茶利糟、生发商放课多摄少纽奉股鸽利右、垮何烛时杰发书放届的灿方腔针汤和环对纹策故。1验.剩渡余柳股而利快政忍策企业汁确员定饲的均目旺标核资页本绒结允构惩下艰，肚企失业贤净往利幼润则优垂先值满铃足炉新住增渔投经资贯对点资永金夺的腿需顷要妄，且只乌将校利宇润孔剩挖余喘部狡分将用睁于鹅分饲配兼股寨利默，望要赌求蝇投晕资与机元会当的跌预虫期割收俊益墨率椅要辞高虹于蠢股袖东铲要唐求肾的坟必鬼要行报者酬剥率轮。2送.固其定端股赞利副发汉放葵率环政素策企业武将裙当款期笔可忠供尺分榨配涌的逼利烈润惰数胡额术按铺固忠定痒比屠率息计见算涉确刘定久向往股芳东恶支萍付庄股葛利视的限政源策液，溉支圈付虏股案利视多放少择与贯公唤司霉经采营缓业搅绩崇有蚕关霉，慨优诱点酸在伸于浇不业会康给附企皆业恨带冈来扇财罪务贞负呈担罗。菊但丛是笋对昂公枯司梢股拔价鸣有词影哨响风，块说颂明逆公荣司零经朴营志不漆稳雹定剑，剖股折价续也邀不月稳阶定遣。3疏.固探定胃或锋稳待定踢增塌长秧股别利庸政坝策企业姻股杂利霞发亿放如在竖一孩定尽时总间惯内泥保名持捡稳兽定辅，钱且浑稳堵中冰有倡增继。金短亚期增看慰具递有轿固猜定笼性符，友长诊期咸看拥具骗有赠稳棍定锈增首长烧性快。目的樱：（1）萌有壶利羽于览稳们定穗公贡司量股轧价（2）碎有柔助矩于性吸家引日投喇资亦者缺点展：见可旱能糖会诉造泪成槽财手务细压烤力捷，蹲融岂资虾成蕉本仿加既大4罗.正湿常车股盗利袍加伟额宰外椅股缩慧利述政质策企业拾股师利拼分掀成持正纱常黄股逮利祝和常额坚外吵股莲利晃两锦部慕分狗。县正霞常汁股矩利伞是饭固慕定淋的谢，泡往触往甘定象位兵在鸽较铁低受水患平或上计，镇不扣管好经棕验常如扣何方都框是通足馅额流发乞放箭，抛额跟外讯股冶利楚受饭公碍司洁经漏营烈状漠况喇影基响牌。优点帖：括有找一馋定取灵吗活仓性先，且吸细引瓣投津资肌者第丽三县节男股勺利近分既配一轨、痕股景利育分纯配吃程蹦序辱及缓内性容1刺.弥某补牺企影业炎以奇前害年秒度刺的繁亏炼损除尼国织家语政姜策绝原检因团发乒生违的竹亏猪损哄应肢向靠国妨家壤财叮政跪申泰请鼓补霸贴协外危，新可蜘以俭先紧由父下闭一毒年湿度叛缴燃纳所叙得焰税佳前弯利遭润弥震补披，鞠不满足游以奋弥默补糕的外，旱可让以鄙由复以刻后扰年炊度锈所为得斯税乳前践利戏润尘继作续俩弥溜补昂，质连讲续兔期坦限损不声超母过5年挤。愁超仁过5年陶未膊能双被顽弥果补忘的靠亏钞损渔，颜只鸡能迎用欠以独后武年柏度馋的税似后赚利娃润敏和废以泼前折年举度封的淋留秀用谊利宽润弥盐补鸦。财政补贴下一年度所得税前利润弥补累计5年所得税前利润弥补税后利润未分配利润任意盈余公积法定盈余公积2波.提劳取源盈门余秋公战积绒金盈搞余抱公轰积金闪：斯企伙业剥在南税现后烟利贝润牺中州计码提誉的址用以于葬增修强欲企欺业姨物现质酸后叙备增、使防壶范袍不岔测榨事反件抱的胜资土金活。法没定暮盈殖余摇公延积金趁：券按酸净篇利香润1颠0环%计利提嫩，桃累毅计烘达脉到辛注情册严资肢本5袍0携%后略可既以吃不娱再海计蹄提任顾意真盈厅余烫公积昆：赠计默提慰法稻定茅盈厦余稀公子积巾金胁、侵法贴定贼公痒益航金衬、评支寸付抄优价先台股颜股老利习后剧，拘由情公召司惩章苹程钢或佳股货东韵会姑议稼决卫定写提郊取耍的亡公耽积挽金脊。企鹿业五计朋提杰的汉公意积千金扁可帅以贵用俭于雀弥借补使超他过孕税鹿前雪利帆润棒弥甲补处期霞的采亏忆损像，柔在或弥侄补抖亏拦损湾后竹，秒如梁果溉当确年熔实丽现浪的沾利火润脸以冤及杜以震前喝年鹿度薪累雀计烟未盒分向配蚊利惩润疼不升够万向灶股坝东画支调付负股摇利朱，容经既股芒东息会我特拌别遇决殃议种，迫可犬以委用坦盈朱余主公付积御金牧支谈付盐股鸭利屑，险但剥支尼付跑额棍不流超天过拣股商票置面龄值度的6衣%，率切阅支锻付遥后材法长定役盈考余肺公蜂积鹊金叼不住低巡寿于总注袭册龟资屠本2肢5昌%。企业床公德积土金窜经悦股缴东亮特散别染决翅议屈后市可逝以露用享来夹增宣加境注偷册句资障本寻，珍但亡法拣定章盈吩余蒙公答积辣金臭仍和不涛能备低龙于邮注占册骆资刑本2系5宅%。3勾.向拐股稠东越分僵配舰股拒利企业婶在茫弥格补舌亏暑损建、退计东提萄法巷定抖盈寄余砖公猾积揉、岂法盲定禾公楼益圾金痕后纠才观能参向叔股须东然分升配露利刑润钢。二痛、孙股睬利微分聪配佳方蛛案累的展确臂定1劫.选妙择酒股付利饭政带策发展阶段特点适用的股利政策初创阶段公司经营风险高，有投资需求但融资能力差剩余股利政策快速发展阶段公司快速发展，投资需求大低正常加额外股利政策稳定增长阶段业务稳定，投资需求少，净现金流量增加，每股净收益上升趋势固定或稳定增长型成熟阶段营垒水平稳定，有留存收益固定支付率股利政策衰退阶段业务减少，获利能力和现金获得能力下降剩余股利政策2击.确贴定挥股生利糊支那付川水丧平通奴常用咳股隙利卡支失付稼率培来坝衡蔽量让。什是蜡当脱年堂发配放扒股冈利惩与拢当驶年良净靠利淡润挽之牢比铜，运或榴每蹄股紫股近利煎除姑以浑每宗股徒收嗓益栏。羊影逢响趣因丘素晓：（1）墓企蚕业削所辽处嚷成不长勉周努期（2）四企授业蹦投趟资辛机毛会（3）揪企雁业吴筹肿资大能公力贼和贿筹悬资竿成灾本（4）连企愤业炎资辫本稿结冈构（5）肢股颂利架信赞号熟的辆传遗递栏功丸能（6）茅借工款避协消议胜及趟法豪律雷限材制（7）论股吗东蜂偏它好（8）柏通撞货慨膨碰胀三岔、刊股穗利喇支沙付扎形跑式粮及柱程赴序1锡.股骗利警支旨付赚形化式（1）悬现千金粒股叉利惕：该企苏业沙以幻玉现下金诱资价产匪来根支碎付闷股萝利见的镜一肿种井股仰利柏支幅付接方够式降。叔有拍利柱于购传呜递刷积运极免信疗息泥，强提枕高葡股妥价堪，恐增着加坝投蕉资肯信愉心散。（2）抓股颗票蔽股赏利食：鬼以夏股蒙票单的若形受式泽对馅股胡东秤进债行陵股养利鱼分示配肤。为只渗需落将霉利任润续转堪为韵股地本遭即陶可征，甲现格金凤流池量扫不晚会矩减敲少披，诉资唤产络结划构雨没旁有到变扮化通，布股告东顷控蜡制自权争没达有愧稀转释率。③西股奋票脑股触利抱的原优去点1头.股袜票旧股既利纸有刻名况无斯实享，胞可薪以志提安供违成组本滑较围低千的般资井金2煌.降扁低皮股密价渔，票实威现伴流员通辟，仅股衣权呼分捎散失防申止未恶涌意引控访制3数.降骨低晌股连价仔，沙吸魔引剑投吃资瞧者4孔.增秀强赞投露资管者贺信我心3搜.财嫂产膜股绸利企辩业区以佛现争金粥类剥资拐产塑以有外尊的跨其抖他哪资祝产籍向天股渗东秧支开付致股骑利姑。动洋机伶：姨可弦支佛付像现墙金筋很并少携，睁持京有感其静他减企册业艺有往价台证储券旷多扑，猎无赏法痛变题现三甘、撞股像利缠的裂发腿放1贱.预妖案稿公夹布踢日布：厕董筛事门会要制妥定划分看红唇预寇案2弯.宣脱布踏日宇：属讨乖股汪东耳大胜会看讨观论校通眉过3基.股灾权色登棵记纷日扯：2槐-磨3周虫登递记计日词截帅止倾前防登恶记飞的贤可惕以泽参叮与调分晋配4仗.除椒息纹日等：闷股糟票属所自有改权磨和邀领缩慧取裁股驳息握权泪利吩分说离林。5荣.股结利梨发卖放霸日锈：暑向碍在按册葱股扫东占支欣付教股寺利第疫四令节枣股辞票听分油割笼与失回漫购一琴、硬股达票敲分骗割又称登拆寒股局，喝公繁司晒管趟理糕当流局斜将横其即股赌票捎分料割阅或释拆器细琴的火行海为急。辅例铁如填三工股推换看一封股集的灵股档票拨分栏割兄是夕三险股胡新惜股等换鲁取膊一康股土旧围股炕，悉将坚一何股艇旧槽股沸拆视分泥为扎三杰股贞新萄股撞。只会耳使缸发井行意在萍外造的愁股汽票常数聋量康增达加兴，组每浊股亿面勾值参下尘降柱，僚导手致弱每欣股省收及益摆下促降符，售股学价抵下僵跌堵，拢稳慨定虾股答价惹吸笋引介投授资渴者二浪、纠股摄票抛分群割唉的欠作志用1鹅.有勇利读于隆公臣司到股横票网价白格油市灵价厨下活跌在，傅促注进倦股云票枣交爬易听和涨流感通2革.有劳助认于捆公达司箱并挖购滩政遗策券的遣实慕施垫，喝增堆加筐对己被今并掠购身方材的高吸分引萍力3关.增悔加陪股兔东滩现逗金驻股扮利4灰.传术递幅业僵绩昼好另、唤利灰润料高假、玩潜狐力红大材的沉信羞号三舟、水股携票钞回毫购1侦.含柱义惑：温是蠢指旋股档份耳公湖司呜出伐资血将蜡其庙发遥行湖流踩通蜓在斑外妥的狗股单票末以夏一酬定胸价村格锻购牛回房诚予乓以传注洞销瞧或女作晒为勇库滤存敞股惊的哑一距种岩资俯本被运物作庸方弃式亚。2戏.回尝购贵动柔机搞：（1）深提漂高批财故务始杠帐杆丘比研例撑，接改墨善匹公脉司爸资辅本莫结着构芹，淘如妻果别权借益直资汽本帜过齐大手，之可啄以斧借狭外愈债昂回阔购放股木票（2）刃满奖足魔企臭业逮兼撇并可与殿收聪购凯的缠需眉要错，既利块用谦库纹存侨股提票肉交咏换宽被绵兼宴并铜企俱业杜股宪票牲，刻减驰少纪或笛消你除倚因倾企雕业沈兼隐并陪而璃带卖来担的僻每理股横收损益器的喉稀富释咏效用应（3）恳分旋配花企瓶业翻超汁额搞现甩金热，警有乞利阅于丛每批股宣收陪益堂提留高鼠，得股会价足上誓升（4）步满维足盈认愧股号权蜘的广行吗使（5）粒公拾司依股爷票爷价喇值邻被漫低智估车时倡，输提土高著市鲜场并价磁值（6）阔清者除软小名股咳东（7）冈巩称固奶内帅部挖人炕控胖制脊地蔽位3仇.影尼响磁股寇票率回贴购励的扇因甘素（1）认税谱收雀因璃素傻：额对筒投拆资照者量产历生往节耳税章效迫应（2）全投粪资僚者已对日股俭票伙回找购蛾的携