不同种类的证券介绍

固定收益证券

西南财经大学金融学院王敬第1章债券的特性第2章债券的价格与收益第3章利率的期限结构第4章久期与凸度第5章固定收益资产组合的管理

参考书[1]

（美）滋维.博迪，亚历克斯.凯恩，艾伦J.马库斯，《投资学》（第5版），机械工业出版社[2]（美）弗兰克.J.法博齐，《固定收益证券手册》（第6版），中国人民大学出版社[3]叶永刚主编，《固定收入证券概论》，武汉大学出版社2001年[4]（美）布鲁斯.塔克曼，《固定收益证券》，宇航出版社/科文（香港）出版有限公司，1999年[5]Sundaresan,SureshM.,FixedIncomeMarketsandTheirDerivatives,South-Western/ThomsonLearning,

2002.第1章债券的特性1.1不同种类的债券1.2违约风险本袄资碰料恐来耻源比菜较节：怖债辅券茫与蔬股批票奥特帅性遇的句差暑异1极.馆1磨不恶同握种投类练的失债疗券债探券俩是竹以竟借络贷判协奖议谢形功式纠发贡行狂的绸证皂券秋。候“赶用湾以蹲记旨载首债纹务帮人替向敏债眉权变人退所眼借始债魔务遗的炼凭帝证剪”础。耳有扶关筋的捐重闯要息条上款知包捕括领：北面迎值佛、群息痕票虫利棕率北、杂期欣限书、胁赎井回夕条愈款摩等此。零滴息奥票斤债山券旁和牧附蜡息周票顶债猫券烟。1旨.岁1专.腰1浅中弹长樱期舰国浊债特驴性雀：堤中瘦期鹿国考债惩的五期队限辰为自1知－废1划0金年胞，斯长讽期晶国枯债与的搂期页限盗为传1挎0守－颜3喊0古年捉。秩付丧息蓬方唯式安为衰每番年扮或叙半唯年彩付想息捉一票次临。筝面盟值统通者常轻为叫1停0径0弟元恢或载1中0葱0君0馒元搏。苍有糠些朗长昼期友国浓债姓有农赎睛回飘条赠款良，淹中疗期碧国络债升没接有躬。交礼易报喷价交靠易程方塔式骂：尤实除行磁净放价暖交艺易展。M呈o赛n邻d妈a仁y珍,跃N醒o纳v央e污m榆b等e竖r挠1爷7仓,寄1晨9似9勤7R皆a搞t柿e键M减a夹t到u棍r矿i侨t惹y弄M陶o茶/钳Y欲r攻B数i敞d阁A薯s乳k爱e幕d粱C湾h锦g例.猪A补s荒k教Y猾l鞭d迹.6境D病e安c若9膝7逐n饶1汤0拨0滩:极0陶0决1辱0经0己:农0材2怠-土1也5寸.桶3哀451腰/泊8M未a兰r瞧9餐8裳n扮9告9你:芹2饭6姥9脾9马:咐2省8端…昨…售5租.微4精491福/素4A辨u桌g景9河8箩n配1践0志2蚂:屈1市8塑1户0估2宴:规2演0寺-疯1逃5结.圈5姜787龙/佣8F茄e倘b必9唤9懒n猾1跃0悔3伯:驼2凑4胳1销0情3钥:零2帖6畅…测…矮5展.描6呈463彼/抚4J茧u绑n思9灾9榆n芝1润0章1抄:久1糊8肆1恋0获1梁:刺2袋0知-慕1森5渠.龟6凳861秩/碗2M剥a察y克0铜5冤n院1俗0仇3晨:错1蹲8眨1装0幕3乞:皇2福0开+进1裙5瘦.锁8揉981兆/辛4M旋a似y躁0落0肉-擦0糟5抖1衔0残5宅:天1施3钢1膨0捧5墙:秃1根5瘦…配…潜5宵.思8扮661情/包4F经e遥b堆0稳7茫n步1容0浅2虽:责1凭1父1拴0裕2北:协1汇3容+娃2昼5霉.币9狂175候/王8F登e税b怕0苏2拾-他0疮7钓1竞0浮6翅:女0功5映1茶0叮6矿:谎0鞋7荷+岛2蛋5物.志9扭41斥21匠/侧2A抹u递g层0非9美-高1伐4寸1强5柿3冒:蔑0足8额1疑0腹5忍:舱1呜4件+雀4王6陷.莫0连78诊N镜o悠v出2嫁1愁1甘2悠2积:萄0双6乔1拼2霞2邀:艰1叹2俩+赏5督6饺.蓝2盛061状/族2N浇o申v西2即6霸1教0蹄4系:把2浙2介1纽奉0详4拴:坚2汽4膊+菊5般6烤.端1挠563舌/斥8A农u顿g方2磨7芳1玻0剂3颠:程1哈4梢1龄0冠3损:用1详5机+谦5唯6胡.团1孤2资图料遭来茫源糊：T拾h率e捕W指a障l胀l慈S阁t扁r燃e抓e编t师J志o翁u较r辨n石a组l放,社N行o竹v厘e灶m贼b古e叠r骄1稻8膏,挺1刺9漫9骂7全全国肥银妈行博间吓债犬券紫市推场投交蓬易欢结是算规行姨情2005年6月21日

债券简称前期平均价格(元)期初结算价格(元)期末结算价格(元)涨跌(％)本期平均价格(元)全价平均价格(元)债券交割量(万元)待偿期(年)平均年收益率(％)04央行票据73－99.7299.71－99.7299.722,0000.2551.121704央行票据8199.5799.399.3-0.399.399.390,1300.3512.010205央行票据5198.22298.2498.240.0298.2498.24179,0000.8882.018205央行票据43101.49101.499.9-1.2100.3100.880,0002.8192.892402国债12－100100－100101.79680.2442.260799国债1103.16103.2103.20.04103.2104.710,0000.6850.198605国债02－98.9898.98－98.9898.981,0000.7321.408896国债6－111.2111.2－111.2111.41000.9810.359704国债0597.21598.6398.641.4598.6298.62150,0000.9841.42204国债11－102.1102－102.1103.631,0001.4851.548199国债5－102.2102.2－102.21053152.1642.206404国债03105.61106.4104.30.11105.7106.544,0003.8332.821904国债08－106.1104－105.4108.317,5004.3342.9533资仔料良来枣源觉：闪《摊金崇融喊时张报回》2闪0帮0绒5年6月2飞2日03国开22102.46103.5103.51.05103.5106.62,0003.1862.566702国开19100.410199.770.34100.710311,0004.3513.213304国开16104.47103.8103.8-0.6103.8106.68,0004.3513.342403国开20102.66102.7102.80.07102.7105.722,0006.2473.395302国开15－102.2102.3－102.2104.412,0007.3532.951703国开02－100.2100.3－100.2100.86,0007.7812.8403国开1695.00596.1896.191.2896.2297.1612,00018.223.419404进出0199.76102.3102.32.53102.3106.110,2001.0111.529704农发02100.84100.8100.8-0.1100.8103.13,0000.3841.572305农发02－100.6100.5－100.6101.124,0000.7691.501705农发04101.31101.5101.50.17101.51025,0002.8272.597604建行03浮100.3799.8899.88-0.599.88101.8120,0009.5233.916405中行02浮100.78101100.7-0.1100.6101.6146,0009.7073.291305中行01105104.8103-0.8104.1105.67,1009.7074.300805华能电CP0197.6197.6197.25-0.197.5597.5512,0000.9322.693105振港机CP01－98.1497.46－97.6597.6510,0000.9322.584305国航CP01－99.8999.92－99.9100.124,0000.9323.025705中铝CP0198.0898.1298.120.0498.1298.123,0000.9841.948上钟海证猫券挑交引易拖所扫国犬债兽行变情资浅料跑来挺源旧：康《旋中就国嫩证宁券屯报羽》2欠0睁0监5年6月2胁2日2005年6月21日

名称净价涨跌(％)全价收益率(％)剩余年限票面利率(％)05国债(2)99.060.0699.061.300.732－96国债(6)111.390.18111.6490.170.98111.8304国债(5)98.640.0298.641.400.984－04国债(11)101.88-0.2103.4231.681.4852.9899国债(5)102.390.03105.142.132.1643.2897国债(4)118.180.06125.951.352.2089.7802国债(14)100.53-0.02102.282.412.3422.6520国债(10)100.480.02102.0652.422.4R+0.3821国债(3)101.86-0.04102.3892.582.8413.2721国债(15)100.610.01102.1392.813.4933.0004国债(3)106.04-0.16106.8032.733.834.4202国债(10)97.14-0.0299.173.134.1532.3999国债(8)100.90.16103.3593.074.2583.30应女计堆利淡息萄与净价虾交泪易行往情暗表薄中各列眨出犯的宽债肯券睁价近格华并乳非糖投惧资饱者俊为庄购独买烛该丸债孝券辈而存最逝终喷支犬付连的洒价犹格默，面因或为同它鹅没喘有助包吹含终应何计绩利始息要。他这溉样失的丛价顺格润称位为园净浊价搁（c胳l稠e荐a缠n弱p聚r系i幕c勾e或f优l气a涌t创p集r刻i赏c直e乌）赛。应普计量利告息误是讽指培债禽券崭的闹上堂一尸个爱付慢息委日咐至飘买郑卖哨结威算鸡日客（昂交疏割仓日你）苗期吸间惕所徐产满生救的带利骄息仙，螺也恩就室是棍未勤来私最结近汤一苏个庸周拔期茶的霞利啄息率的爱应挽摊蒜份权额暂。应胃计迹利市息书的仔计庆算会涉里及尿到改天碗数汇计且算纠惯渔例拜。天降数亿计院算艳惯狮例天趟数枯计侮算丹惯纯例霜通止常驳表筐示挺为X迫/烫Y的坊形帜式咏。X定寇义穴为绝两熊个展日立期座之屯间距天疑数苦的矮计扇算识方丘式蜂，Y定谷义吴为际参狭考冈期垫限水总棕天键数妹的系度弱量办方浆式么。者对泉不考同镰的慢债严券路发歪行姓者直，滴或剃者渡在虹不翁同盛的帖国防家洁，缘瑞有缘瑞不演同瘦的庭天案数宵计女算趣惯凶例爹。置实被际在操旱作只中俘通悔常朴有棵以汇下鱼5朝种暖惯齐例印：1亮)实与际眼天鞭数/实芒际路天扮数接（服如坟美龟国瞧中理长接期殃国四债块、疑加票拿时大舌国班债拣、念法势国散国热债到、踩澳崭大陪利咸亚方国常债务等木）叛；2但)实链际果天科数/涉3揪6轮5（没如祖中洋国律国沈债预、面英稼国过国阅债捧等尘）椒；3享)实耕际尼天惩数/仓3豆6皮0（晒如牲美千国姨的壁短搏期迈国膛债巴和炒其亮他疼货租币侨市经场威工吵具蔑）赢；4艳)动3母0勾/屠3涂6玻0（设如急美劝国好的岸公嫌司悉债金券稳、分政柿府啄机真构睛债充券趣、址市辫政灿债晒券翻等层）具；5触)任3漂0E暑/得3烘6僚0挑（如塔德态国化国植债扶、纪瑞蕉士独国范债丛、珠意剥大讽利骂国至债缎、每欧星洲博债偶券细等善）骄。前北面笨3架种罪惯芳例码容旺易墓理狂解桥，唇对鸦最棉后扯两叔种歇惯均例蚀的斜进轿一薄步乎说就明毅如婶下捎：第鸟4款种绞惯舱例鲁假递设追每不月畜为核3愁0弦天杜，古并违根拥据惊以压下昂规舒则令确益定针上铜一洲个眯付裤息节日纪至牌交辆割找日奏，颜或驾交魔割扶日茫至门下寄一男个桶付躺息每日出之士间善的誉天川数宾：设长前超一迹个吵日娇期邮为Y1年M1月D1日触，电后切一熄个迅日奶期沙为Y2年M2月D2日执。ⅰ尚)输若D1为轧3缝1拳，呆则琴转泄换芬为或3仓0幼；ⅱ梦)评若D2为律3隐1配，D1为富3崖0毛或附3株1哭，灶则钉将D2转功换斜为好3窄0欠，除否幸则蝇保雅留D2＝锈3士1扭；ⅲ康)两仙个窝日铺期氏之扶间便的金天真数肥为(Y2-驱Y1)×3寸6砖0篇+冠(冤M2-田M1)×3牙0锻+撇(巩D2-叉D1)第全5器种蝴惯碑例根假补设全每浸月聋3饶0窜天货，脂并握根硬据蚂以百下环规猛则头确防定誓上俊一呼个彻付沉息牛日群至莫交祝割迅日换，呢或照交号割匀日淘至立下兰一龟个毁付虑息苗日很之上间晨的益天远数傻：仍阿然节设首前谅一星个足日介期悄为Y1年M1月D1日名，撇后孕一侨个类日蹈期拴为Y2年M2月D2日励。ⅰ剂)军若D1为严3交1扎，疮则帆转西换起为勾3话0汇；ⅱ伟)胖若D2为穷3卡1伤，山则辟转郑换请为哄3督0际；ⅲ宵)臣两誉个恭日粉期蚕之退间瓣的侵天葱数插为(Y2-活Y1)畅×妨3波6萍0我+些(宽M2-晚M1)盗×兴3尸0兽+小(或D2-霜D1)例惑、淡假联设臭投柱资舞者捆于2励0晒0为4年5月3抗0日架购辨买跟了痕面晶值1谊0辞0验0元岁，臂息炮票诵利忆率6％泪的摸某辅种奋债爽券悔，5月3迷1日略交识割宋。污前絮、庙后朝两阻个膛付裹息联日滤分东别股为2公0醒0厘4年3月1岛5日相和2愈0出0橡4年9月1脊5日渣。按杠照顾第恋一驼种态惯那例粘（律比嫂如驶这矛种篇债铜券专是剑美卫国克的曲中蛾长桂期仿国吉债搁）色，竭上冰一悄个径付碑息年日很至常交略割江日演之始间庆的赴天月数造为用：3月1络5日读至3月3败1日寻，1闻6天统；4月蚁份粉，3捏0天致；5月1日序（乒含5月1日皱）灶至5月3泻1日屑，3浅1天凑；毯共住计7冬7天续。侵类过似磨地赠，摘交胖割吵日爹至遭下咳一冲个至付借息纪日软之预间蝴的组天严数略为毒：5月3富1日沙至6月3递0日艳，3贡0天乳；7月涉份株，3钢1天银；8月剑份龄，3瞎1天疏；9月拔份土，1已5天美；呀共民计1富0腹7天得。缘瑞两傻个脚付摘息妙日虏之曾间蛛的裹天废数持为持实扭际锣天歼数1乳8陡4天炉。按明照寺第密二超种雨惯腔例辩（誓比召如副这戒种宇债技券锣是镜中紧国甘国赚债外）谎，谱上屿一昆个逮付赖息固日歼至伯交坟割雅日落之碎间群的崇天霸数彻及量交料割理日崖至勤下内一卵个贺付阶息哪日拾之鼠间校的红天姑数内与谷第凭一习种扶惯绿例籍相滨同壁，速分售别械为7颗7天债和1洽0鸣7天动，药但劣两誓个宽付剂息若日旱之倘间第的室天泽数黑为3福6稳5营/校2＝1炸8鞭2谣.晕5天坦，县而欠不衰是1保8榜4天肢。按婚照渣第密3闯种泥惯情例职（少比够如附这蝇种搞债劫券苹是踏美冤国读短烛期知国纵债凳）版，波上鸟一队个幻玉付琴息车日英至既交陆割成日搬之兄间祖的菠天据数妙及怒交休割牵日朴至粘下魂一趴个寸付扔息申日啊之增间锈的候天腰数坑仍量然胁分承别涨为扬7软7擦天害和虚1妄0土7厨天工，尖而棍两彻个燃付岸息乐日技之谣间堡的狼天绑数躬则心为颤3教6降0采/粗2排＝足1准8沈0优天龟。按衔照粘第郊4厅种姿惯酿例稳（盒比笛如邮这煌种市债盐券箱是届美奸国嘴的侍公舟司洗债首券赴、谋政巧府欢机啊构思债酬券词或痒市壁政纱债顿券汪）兴，注上独一执个剖付允息亦日奥至独交态割计日熟之砍间约的月天仔数赞计铸算般如愁下哄：D2＝狡3贺1寸，但D1≠肌3陆0或捞3北1互，快因荒而聪保男留D2＝永3作1忧。所再以衫，惊两唯个广日锐期凤之应间连的票天辰数售为(摘5缠-聪3京)狐×抵3米0孔+糖(乌3羞1难-垄1下5此)潜=宋7窑6职天交瞎割星日谋至觉下箱一药个闲付斑息茂日等之粉间帆的麦天肚数螺计猛算洞如总下们：因势为D1＝袭3稍1麻，所哲以孕将棕其调转敌换仅为握3号0健。D2＝壮1牙5撤。所仅以明，存两喘个邪日篇期顷之路间轧的园天嫂数晶为(圣9炼-伤5漠)听×义3肤0性+宣(宝1帆5坡-杨3词0定)漆=融1恋0踩5裁天两森个坊付衰息弄日独之终间拐的烫天碎数导为3承6穷0植/台2＝1钞8箩0天炸。按队照撒第备5城种访惯晨例衬（恨比梢如储这锁种僵债检券合是脂欧途洲糊债炮券近）越，材上剑一与个恒付妹息也日懂至方交堆割矩日衰之粮间沿的蔬天如数笼计款算啄如润下脊：因瓶为D2＝代3聋1冬，所央以宋将狠其枣转溪换身为抱3此0撞。D1＝蜡1姥5画。所梦以赠，讲两翁个慨日幅期苏之播间催的格天罪数鸣为(搞5愈-韵3乖)耳×嗽3尸0吵+征(肝3恋0介-导1酒5剂)闹=膨7拳5古天交六割珍日漂至考下饿一沫个软付攀息具日驼之限间伙的凶天惠数仍计昂算逆如悦下帝：因缓为D1＝蜜3然1煎，所犁以奋将敢其绣转江换歌为晋3给0活。D2＝梅1并5简。所骑以恭，锻两种个疏日仍期盏之汤间号的业天术数耗为(些9煌-添5蹦)炸×忌3偏0煎+国(神1砍5途-倘3忍0扭)叶=祥1垒0镇5仿天两幸个凡付翅息肺日注之穴间副的萝天暖数厕为3四6傲0男/妇2＝1疑8职0天遣。应登计数利顷息妥的肺计水算应旦计雕利键息翠的暂计超算申公由式弓为钟：上型面拜例嫁子款中黄的团债赖券模如捏果揪是榨美砌国抱中殊长坐期虚国歪债叙，时则鉴按恳照租第驻一愤种眨天展数篮计穗算属惯哥例聋，强应够计反利国息辛为3蜓0×7洪7声/闪1专8妨4＝1盼2屿.私5鼓5元背。略如绵果细该扩债照券彩是局中榨国鸽国里债诸，雀则述按光照烂第根二艳种夸天僻数纽奉计码算乳惯毅例男，革应肉计挤利鹿息坊为3貌0×7墨7霉/心1壶8枝2蓝.竹5＝1源2觉.中6前6元外。饱依届此泽类饶推好，脸如趣果抓是码其完他彼种滚类啊的苍债犁券戒，瘦则宋按输照匆相桑应赏的猾天爹数附计肺算泡惯善例何计眠算粮应湾计巩利误息爽。在堡债割券瓜交熟易奸中傍，赖买代方朽向兰卖熟方占支而付润的午价煎格彩中枯包些含贿了奸应勉计仆利核息嫩，锈这何个栋价槽格姓称寸为饺全妨价辞（D欺i魄r剑t耽y秩p育r恳i轮c用e或F址u逃l嗽l纽奉p浊r杏i题c翠e）矩。不容包聪含转应泛计读利爷息灰的速价忆格柄称胸为胸净然价缸（C讽l忘e剧a肢n滔p括r州i障c罩e或F怖l斗a个t修p楚r丢i衰c戒e）佳，净荡价障＝馅全睁价富－充应俩计装利使息诞。净请价谎交垒易所商谓五净广价剧交咬易北，楼是斤指源将盲债学券帅的学价献格繁与威应牲计药利启息扎分精解遗，迈以袄净舅价苗进罢行缠报属价耐和脸成偏交证的资交百易萄方委式刃。骄债咸券峡的挎净顷价酸交吧易验是吓国邀际煎上课普骑遍私采窃用予的慕交熄易筹方皆式椒。先中是国瞒的阶银毒行谊间菊债椒券搁市猫场词从2至0猛0悄1年7月2日惰开粗始猾实些行柏净真价今交爽易承，止上秆海慕和营深薪圳竿证谅券迟交批易贩所励债峰券欢交吊易揪则政从2症0毙0计2年3月2出5日绞开碑始藏实善行编净援价汪交旦易岁。偿与滩净丑价湖交仓易惩相断对凡的菠是舞全幻玉价挑交露易养，荷即塌报我价哨和平成对交在价袄格航中借包渣含在了晌应箩计题利据息胆。敌相苦比宏于庙全加价吓交释易狱，快净意价跪交压易陪的滑显屑著统优奋点沾在默于虑能杂够批更僵直刃观色地应反赴映霸市慕场抖利筑率计的口变建化茧对台债累券臣价点格崖的细影斥响椒。在胳净彻价求交狼易弊方跃式呢下翼，装以叶净协价算进按行权报僻价候和听成特交斩，堆而电以前全双价喇进尿行痒交弃割柱，败即陶以伯成亡交刘价鞭格跳和葡应宿计债利灯息由额胁之坟和奇作每为验交矩割蒙价庄格证。例议如东，常在预前爆面果的炼例磁子育中担，姜假规设势该章债弄券答为宰中垂国扭国魂债虹，氧成既交叔价驶格秤为短1免0翻8刮.柔3术5轻元充（队中到国衰国骂债谎一色般卡都摸是亦1亏0隆0堵元范面情值肿）侨，搂手孙续庭费怒率甚为2峡‰侧。买纳方沟购酿买瓜1糠手明国姑债大（1窗0郑0腹0惹元樱面复值补称竞为奔1六手）徒的安成受本扰为嘴：购押买葱成笛本庆＝仆交伪割利价涉格姐×族成系交把数恭量丘+饭交取易努费撇用＝呆（纯成漏交化价唱格勇+护应鼻计甘利别息王）馅×亭成醒交革数称量勇+收成删交糟价欢格仆×厨成晃交陡数隶量证×载手贫续烧费价率＝满（草1陷0厚8丑.蜡3串5而+绒1屯.我2通6增6钞）章×兔1忠0晴+随1琴0岔8企.柱3柜5暗×眠1救0带×浸2懂‰＝绵1吨0削9惭8虽.香3双2励7好元相猛应码地亏，椅卖比方占的唯出础售亦收异入占为期：出政售众收自入妹＝叉交苹割酱价好格宣×雷成箩交计数叙量孔－辽交输易壤费隶用＝油（奸成灯交争价挺格栏+收应策计涉利顾息涝）姥×互成湿交困数割量湾－贸成找交相价域格中×梅成拥交叫数蝴量粉×洒手课续毒费轿率＝槽（余1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名称净价涨跌(％)全价收益率(％)剩余年限票面利率(％)98中信(7)102.910.031032.440.9865.48云化转债137.523.77139-21.36471.221.6002中移(5)100.2970.05102.573.362.3533.50民生转债109.75-2.31110.22-1.99652.681.50丰原转债102.970.32103.333.14272.841.80山鹰转债104.66-0.27104.71.74112.981.50复星转债108.33-0.55109.550.67053.051.60首钢转债98.31-0.2699.083.53343.481.5003浦发债100.119-0.021024.277.5644.2904通用债99.08-0.0399.994.128.773R+1.7503沪轨道98.680.1100.24.6512.6634.5103中电投102.8040.77105.54.7313.4635.0203三峡债98.7830.79103.114.9428.114.861扶.茂1仇.惕3周优滥先叠股特浪性吹：碎股扶息喇固甜定润，盲类达似兼于现债闻券佣，开在摸期厌限腔方笛面圈则平与荷普哪通置股细相承同卧，长为捆无除限时期彩。下所岔以欧，根对峡持卖有老人园来气讲减，律优搂先群股俩实更际惹上恨相杜当监于蜡终导身尚年烫金虫。税庄收粗方腹面挨的鱼特宵点竞：笨以开美利国愁为和例据，环优萌先详股童的繁发悼行坏人袭在店支咱付因优处先鹅股融股社息而时增不偷享炒受粘税像赋汤抵叠扣替，阿这柴一养点枕与因债叨券钳不颗同骗。中但钓另途一烦方高面油，惯当肢公收司棒法佣人混而哗不恭是据个轮人档作右为洽优炭先翁股践的朴持葵有涂人前时饲，苍它睛仅姨对驳所愚获却得邮的散3铃0调%罚的责股武息烛付昌税菊。思衰考起：送税片收聪方妄面龙的学上鼓述召特再点蛙会悦对辫优拒先放股宿的验发绵行依和踩购公买柏产搞生匙什貌么痰影疤响龙？1交.看1则.犹4笔政反府远机医构边债讽券甜和征市槽政袍债各券除杨了可国肥债承和岁公似司盆债付券废外闹，穷还肤有果市发政我债箩券挖和俱政氏府颜机数构挨债纤券稀（稀联驾邦熔机烧构造债战券时）遗。美扎国漠的汗联幼邦易机箩构匙债未券浮的瓶发享行会人葵包抹括水联军邦股住免宅赴贷变款汽银败行(着F煮e志d村e所r鼠a宽l挪H洽o板m腰e混L螺o思a希n潮B料a预n景k巾)、眠联修邦发国撒民靠抵捏押跟协粉会(它F甜N皱M烧A奖,也荷称F农a红n复n茂i采e疼M滔a劣e妨)、歇政纹府脊国予民秘抵附押岩协盯会(震G炎o大v翁e主r嫌n动m录e气n驻t蜘N连a犯t倘i乡丰o渠n莲a没l愤M熊o抛r派t慕g段a低g乌e光A伯s菊s念o尖c熟i朽a犬t需i嫌o桨n，镜也笨称G舟i鬼n录n芝i巧e残M胳a肤e斥)、衰联仗邦饰住杯宅份贷堪款仆抵候押读公秆司(搭T手H晴L曾M键C，文也甚称F吉r玻e老d想d传i概e贺M棵a速c锦)、兵农诊业薯信架贷俭机斥构扬等展。尽链管宽中披央毛政俊府伐并画未歪明僵确累为伶政惹府后机煤构振债桃券苏提仙供辈担狂保队，呢但北由柜于冰这哭些浴机亩构娘属菊于拌国管有岔或鹅由草政准府瓶资疯助耀，豪因棵此扰一需般丈认宅为隆，牛如烛果栏有瓶关五机耀构相出黑现善资挖金格偿鞭还蒙方漠面很的示问棚题狂，肺中直央狭政果府革决敲不漫会唯坐丛视鹊不钞管隔。挎所右以因，衫政蚕府上机堡构牙债调券取也哄被砍认糕为与是文相海当烫安外全线的得资降产涛，倘其收武益两率类略辰高蛛于貌国广库张券竭。市役政颈债疮券漫是黎由闲地请方疾政望府转发靠行通的愧债升券拖，饿有尾两鸡种糠基臭本挂类索型抖。悬一烤是稀一减般螺责亏任效债春券敏，饶它敢以浅发狭行沈人觉的坛完糖全烟信来用缝作蝴保赶证虾。库作吴为攀发陆行侍人骄，医地弟方咳政绣府觉提稀供穷完岁全屋信能用疾保饥证嘉的呆基自础央是恋它毯的轰税婚收处权久。颠二妇是绢收伴入成债杂券染，适为警特票定肚项暖目哈的克资饮金彩筹潮集畏而听发双行终，餐并鸭以毯该公项择目现本孙身铁的州收瞎入乘作砍保芬证纽奉。灿典亏型疗的难项执目称包孔括捷机演场善、升医绩院腐、锈收障费寒路输桥狠、牛港耻口魔、眠电碎厂折等锐。市拐政妥债杀券瓦的括利娱息漂收招入而是塑免喜税科的减。1初.羊1断.赖5闸抵嘉押键支错持云证降券抵胞押秘支础持洗证朴券扫是抵染押栏贷温款样证症券抓化的腥产灵物证。抵磁押龙贷戚款妈的猛长消期冰性腊大对大惰降雹低刻了说银鹊行剂等志金腾融赚机必构左资件产走的首流伏动易性倡，从抵疼押休贷尚款仰证隔券骑化泽正宿是悔适买应陷银肾行糖等泳金北融验机哨构无提满高混资矩产皇流号动唇性俘的掉需贪求映而距产神生突的裕。抵林押窑支确持桑证倒券士是成在1乱9垫7丈0年拌由迈美辆国壁的逐政喘府敲国铜民娇抵倡押免协访会薄首锤次专引耽入缺的序。听由鸭于涛得忙到百美写国熊政苹府帮的表担想保虚，乎这攀种宅抵填押强支歼持环证泡券吐在链市盒场渴上抽的睬流缴通财性切很型强荡。2祥0世龟纪8扭0年姨代屋以道来每，丈抵堤押阔支炊持誓证学券挤已朋成紧为阵固烫定快收劈燕益烦证岗券屿市挎场哪的助重扎要模组可成虎部绿分勺。由狼于锣住建房俘抵姜押史贷辰款已的痒借戏款矩人止通捏常烘拥闭有巩提画前即偿裂还好的割权守利万，订使勺得江贷爪款孕的残未塑来饼现奔金凤流昨难级以衣精响确目确串定思，若因竹而咏使抬抵响押屡支拣持屈证朴券探的亏投席资脆人感面娃临垫提路前知偿牲还画风什险扩。费这渡种培情吸况燃十处分挤类才似离于你投勾资纽奉者雹购探买蛮附桑有捆赎自回碗条俯款瞧的惹债煎券遣。1我.售1买.枪6村国啊际贤债挂券国厦际喉债拖券碎分树为锻外淡国腊债拆券浩和旋欧础洲旋债炼券础。外榨国锤债临券煮是绣由圆债积券签销垮售加所贩在寺国淡之盯外薄的退另驼一净国御的嘱筹醋资发者浮发厨行距的由、中以伤债简券尝销烛售避所赛在末国陵的号货惧币犬为室计集价芽单撤位岗的娃债笼券留。处如映扬萍基签债悼券菜、惠武溉士怨债赔券劳、堵叭巧喇柴狗埋债胡券(猛倡犬埋债海券)等棍。欧违洲绳债岸券源是颗在历一师国荣发帜行纠的睛、委以化另咐一抵国禾的龄货采币堤为厉计仔价搜单武位谷的盼债获券施。交如写欧袄洲孤美株元辰债良券拼、滚欧除洲贵日戏元朋债蓄券夏、珠欧特洲配先啊令良债照券砍等想。1掘.克1淘.衬7骆债订券幕市串场让的型创眨新债掉券展发境行积者阶不妈断惩创宜造辜出晚新仍的钞品帽种夫。可纹转刘换热债访券禽(c宴o托n岂v或e合r划t裤i徒b轿l容e寻b修o雀n比d擦s之)转躬换睛比太率皆与姥转澡换剃价脑格转兆换谦价含值转陷换夜平地价可灰回狠售始债装券妨(p社u感t麦b央o爆n歪d皇s柿)可渠赎蓝回盼债役券倾、行可纵转忠换恰债持券课和宁可津回馅售孟债毁券茎都蓬属敲于桨内斗含摊期皮权聚的序债煮券先。可属赎义回弃债驳券自＝没不霜含逼期染权问债衫券先＋饼卖咳出脊看拾涨醉期猾权可门转名换付债胞券标＝境不砍含纪期恋权情债书券墙＋败买剑进辜看协涨冰期碍权赤（由标同的诵为豆公庭司伍普餐通域股蕉）可急回缓售兰债根券它＝扒不殿含气期躲权杯债耽券遣＋闭买卧进狭看赛跌推期蔽权浮牢动蒙利储率伏债分券哑(f软l蜓o臣a仇t内i精n永g直-版r所a尼t盘e封b悠o视n养d呜s末)除咐了四以浓上歼可开谓灭经傲典赠的龟创请新传，薯债绩券估市姻场坚中恒其脂他守的柏创寻新速不励计汁其售数秆。如春支度付涉型菌债夕券绝（晌发嫂行席人两在摄支粪付伤利目息纪时趣可帅以肾选岗择偏使爽用唐现瓣金餐或喜使讨用脱同便等倒面日额市的资其浮他神种脚类筝债屯券建）匆、舍反返向职浮猾动牲债突券葱（穿息钳票懂利呜率泥浮汽动女与丹市则场赏利施率继变愿动谨方湖向让相材反唤）达、批指庆数秘型肾债服券模（烫本兵息督支查付丸与策一剑般终物燥价绞指执数类或和某息种筛特舰定圆商府品敲的识物肾价俭指军数祝挂任钩柱）声、灾墨情支债夹券瞧（蜜债喜券夸收皇益恋决映定淘于供是难否鸡发与生剪飓若风壶、脏地片震惯等棚灾安情棉及牌其并程勇度曾）等忌。思铸考挎：悄债脾券喝市垫场脾的划上劝述纲创钻新任品法种较对骄于脑发考行辅者私和的投粒资抬者猜来减讲板分子别薪有境哪猴些突意听义领？1宴.娱1坑.坝8买中繁国拌的宽债尚券负品调种国化债特济性债朽券托的望形旁式仇包清括些凭暗证裹式隐国哨债唯、党无毯记举名辞国凡债倘、廊记芒账汪式形国危债伍等偿。匹期情限爆包娘括润中宝期债和绘长魂期姑，土其勾中盏以娇7盒年饶和后1施0刷年怜最步多缘瑞。随付爆息济方妖式瓶为裁每程年置或酸半聪年桂付蝇息门一警次国。羽面床值欧通藏常肉为液1肤0恢0湖元拾。交脱易交英易便所薄市构场幻玉与队银咳行渠间唉市最场现晕货筝交险易酒、钉回圾购创协屯议野、粒期扩货起交汇易全毁价枕交晕易歪与县净膀价丛交肾易金暖融扶债窄券企侵业颜债鼠券公田司婆债骑券可千转乖换假公驶司斧债绍券资爽产茅支尚持飞证涝券暴和机抵摘押扶支委持阶证乏券讨淋论阔：缸统德计带银发行隶间屑或霉交昌易治所顿国亮债负的击只民数凉、肺息像票祖利蜓率拜、由到絮期编期忆限腊、僻剩救余瓜期抵限丘和平发庆行牵日觉期跃等由数疾据月，双从浑中换你圆能尼够些发替现堂一妨些祖什汪么骡规辨律勉？练称习记题两兰种促债馅券枝有套相叙同另的置到常期观日誉和霉息展票想利亚率遣。勺一史种交以1尘0牧5元卖拒出会，步可供赎段回平；躺另袄一糟种肥以1误1傻0元卖右出上，致不征可绕赎光回眼。定问仪哪笑一支种瓣债范券云有辣较滨高丑的凳到装期响收撞益汗率仁？禁为姥什去么软？1市.刊2慰违渴约餐风票险1且.榜2痰.暑1运信塌用穗评押级债辉券侵违歼约炮风崖险定的跨测刊定幕由腹信远用激评度级苍机你构银进凭行。世仇界眯上们著确名盼的遗信傍用壮评陈级限机映构茫有筛美屠国么的穆税迪话投卵资梨者获服植务洞公达司订、局标盾准执普饿尔蒜公升司券和嫁欧罚洲固的健惠犹誉买国顷际度评吸级虹公表司（1猛9散9池7年准底寇由滩美婆国嫩的惑惠调誉仅投壁资知者岁服固务绣公岁司逗和笨英幸国泻的I券B坛C淡A公胀司暗合屠并尽而衬成）周等笋。猎这垦些拔机棍构描都违提鹅供求商辱业再公捐司狮的进财蔽务住信羞息老并涝对特大洞公画司挺发赠行钉的票债滩券动和传市感政厅债是券诱进考行除信卖用蹈评验级旋。中众国孤目夕前弟主近要系的为信宝用透评酒级管机耽构穷有殊大身公河国伍际太资除信寻评唱估馆公投司饼、拥联狂合煌资陶信宵评警估赌公申司旋和罚中好诚师信兼国剪际朽信金用音评墓级肾公猛司叉等，劣它让们猫负键责创对美国钥内忽包杜括渗企俭业易债嘴券钥在乘内心的做各士种上债女务位工队具鸭和宫发迟债蔽主佣体椅进狸行守信钻用席评搭级企。信捎用首评恢级颜机导构墨通记过暴定众量例分蜡析薯和柏定蒙性烟分降析挪对步债威券夫进布行朵信惠用艘评欠级役，并捐用歌字膜母盯等胆级喉来日表腔示射债碌券糖的悟安予全抖性范。标阴准受普燥尔