企业资源与财务战略

企业资源分析与财务战略北京国家会计学院贺颖奇目录1引言：企业是一个复杂的动态系统2企业资源基础与竞争战略分析3企业财务资源分析4企业财务战略与融资策略主营资产不同业务收入主营收入营业利润各项准备金计提成本利润净利润税前营业利润不良资产-不良资产

准备金资本增量总资产资产存量结构资本增量新增客户支付股利资本市场业务模式营销净资产增量主营业务收入不良资产增量资本结构营业税率管理费用所得税不同业务利润率留存率市场总量限制资本资本回报率杠杆率宏观经济增长财政和货币政策竞争政府调控<时间>财务支持客户资本成本权益比负债增量负债率净资产率支持比例资产结构<时间>资产风险结构费用结构不同业务入比例扩张因素资产准备金率企业是一个复杂的动态系统企禾业翁成诸功渠的寒关芳键三纸个誉要急素愿富景干北什朵么装？目炒标尸、卖机眼会悦、拆创篇新战纸略怎赚样喇干映？调死配士现除在喜及殃潜纽奉在涌资哗源团福队谁透来毙干诸？积摘累串人骨力葡资竹本丧、盏团块队一窝个争逻酬辑经民济龟价伴值（纳价积格勒－丙单萄位青成汉本飘）数牧量=×价商格迫与兔数昨量助：叹顾冲客烘满军意逼、龟顾搜客济忠回诚成佛本杂：鬼具刺有艘竞芒争面优倦势预的之资恭源规答模男经粥济范好围筝经鸭济专羞业厘化隆与汪分庆工流涨程霸改套造企载业犯战搁略允？坛！企引业帆成摄功墓的喷关橡键在亦复索杂运动才态岁环之境甲下村如乔何朱定搂义指战以略睁？什移么扛是师战企略旬？1肢.理酬解增定浓义团：尽在抱不考确歪定滩性上环谋境拘中奋为根企鸽业高争辛夺乞资敬源捏，服并冤使滋所诵掌示控异的厅资哲源医效失用甜最贤大约化隙。2毅.本葛质趣问摔题枪：纤企沈业耍的搞生季存心与申安剖全熊、梨发饼展记与嫩平愿衡剑、膛创国新酸与渠文芝化新。3勤.全始局尼意雁义久：尊在茶不重确自定虹环计境劲中侵寻历找用机敞会轻、剧确活定拥方娇向背、俯形避成估与派保紧持伯优岭势回。4饿.管赞理苍含大义砌：省企亦业沉资续源娃投俗放性的扛边即界性。5忧.配疤置图工凝具镜：循计平划港与哨预群算扒。6勤.战考略诞层胞面首：邀企攀业畏战轿略执、陪业辉务昼战遵略辩、盯职烟能沫战粘略饿。战苍略最表虑现通凡过剑打询造壶自纳身辽的夸核怨心随能君力盒，斜跟托踪俗、副转欧化锹、分锁副定使、熟提紫升护目搁标达客健户假群船，欧通呜过坟为升客概户燥创咸造散价虹值吗获乌得馒自臣身偶的拾可外持追续石发界展理庭念沾、键方泰法甚、夏技芹术碎、份工凭具战声略姜管梦理宜：礼管相理缘瑞不景确尝定越性读的眯能乐力迫（挡道良可的道茎、柿非其常御道村）—拍—前膀瞻坚性炒地脉管待理皆变打化宵的桑能社力企瓣业紫是扔资执源求的达集穷合企绑业保资傲源手的谱意毫义企装业仍通榨过呈组削织愚和凑运朽用剪其放资运源贺创舅造贵价尼值企徒业另通碧过观其板资夜源至创其生权并朽保塞持骂竞辈争命优很势企业资源分析资源的战略意义：如何创生并保持竞争优势财务战略与策略：如何支撑可持续的竞争优势目甩录1引言：企业是一个复杂的动态系统2企业资源基础与竞争战略分析3企业财务资源分析4企业财务战略与融资策略企抽业灯资哑源奴基坚础炸与竿竞躲争雄战战略西分懂析梦的阵关窄键仿问凤题影插响击企凯业讽目亲标格实听现东的龙关终键掀行鉴业叨因尖素偶是陶什各么今？资缝源亭如静何敬为薯企精业尽带警来许价嘉值畅增磨值凭？如虎何伞提萝高甲附岂加杆价腹值御？在偿增越值坦和昆竞瓶争辨优睬势鸭方由面陈那杰种禾资凳源滋是董尤殿其仆重担要隙的案？通狡过个资震源呀获摔得鱼竞迎争劲优断势谋的妙途悄径商是园什巨么把？如乓何焰增圈加雕竞苗争管优贷势宾？资胆源鼻基附础翠与姥竞敞争净战藏略鸟分练析握的收路吼径基础分析市场因素企业因素业态发展资源需求资源组织能力价值增值与持续竞争优势竞争战略竞争策略资源层次与战略企间业名资症源烧的滩层注次

突验破逝性楚资搬源粥：托将姑使因行倘业匹发职生伸重盘大够转欣移腥的壁资种源核盾心汽资金源顷：疯企泽业佳独尾特带的白、嫁保稠持趟其羽持只续圾竞窜争宁优撇势焰的久资朴源基摧础追资钢源养：坊企红业的一慎般芬的上、瓣但凶是脑实影用滔的副内骗部摔资误源外恳部来资品源沟：仰非谁经带常台性说的县、膝为成企楚业松带借来夹优妖势纹的堡资谊源产梢业匪发崖展忧对废资挥源鼠的答需盗求锅，误对衡竞畜争钟战浆略筐思烫维喇提肤出痰挑注战插，害进慨而擦影苏响通竞晋争鼻策愁略膝的辈选越择时竹间产腰品苗稀艘缺效问率六稀岛缺客垫户拒服绪务肃稀沿缺多来元舒化水产令品丢稀墙缺渠崖道梯稀筹缺客样户闹稀注缺客灶户炕稳境定络性喷稀广缺稀弹缺夏性纲的蒸变肯动竞争战略客户战略系统战略断扰战略成本领先差异化先行优势客户解决方案系统锁定跃迁/柔道生捧产纷制怪造服扫务虚县拟核心能力战略流程再造结买构网貌络产秀业看的伐商神业谣周斩期摘对咳企傅业盖的乎影栗响赢羡利械性萌花芽握期无赔现喝场浆需旧求上棵升君期需粥大悬于琴求平差台羊期竞凭争醉激碍烈重惩组勾期供固给祸过筹度成防熟辣期:1芬)三骨个浩主清流倾参古与被者(三接巨川头源原害则)2是)利暴基枣参盯与偶者3偏)失排败索者时赤间最佳切入点并购时机产品型企业分销型企业客户型企业萌芽和上升期平台期重组和成熟期功能性流程创新（扁平化）关注岗位关注角色关注人着点型职等型宽带型从渔优魔秀孟走披向止卓斤越系消统理锁季定商战叼略以地系根统鲜经唐济寒学沈为筝基缘瑞础取庙得腊主饼导组品蹲牌罩和愿市图场忍统悠治汤地违位赢秋得加互偶补饱者剪的象共骑享全码面碧客恭户乎解钉决府方患案污战厦略以馅消梯费忧者殃经沉济娃学左为穿基遥础纵师合皆产里品底和授服璃务赢迟得竿消弱费煤者哥的露共傍享最分佳优产朋品狸战沙略以姥产皆品弦经弄济显学南为哭基公础低衡成兽本或凭交借掉差寺异鹊化心赢厚得锣产统品地市士场荷份症额目标客户竞逮争扛战过略仰思露维教从眯产透品寺到控客肤户秀到轿系蓝统虏锁紫定竞贵争释战傲略伐思药维柏的毛演寻变筐与偏应敌用漠框错架着种眼产展业绞结揪构/产佳品的畏战嫌略装思饱维–波盖特钳竞润争遭论溪和五戒力译模缩慧型关遵注内踏部同能绢力－充海海默韵与猛普台哈糊拉助的核蓄心善竞恩争努力以顽客荡户选为而中蚊心内笨部承流蚊程送再逃造外欧部璃资略源汗组布合系暂统担锁枕定对急战托略则进碗行测越量小和滥管锣理:卡穴普廉兰斯和歪诺茫顿译的平叠衡键计搞分厦卡断芦扰中战粪略着战眼醋产狐品佳的廉竞虹争展战茄略远思翁维–产长品植经跳济池学呼与示波额特照五前力文模泄型行拢业火是托企俗业弱经沃营疏的榴最敲直舌接供的飘环心境踩；毯行这业盛结蓄构房诚决完定沟了迹企悬业愚的棒竞夹争田范折围质，真从寄而欲决榨定把了浴企禽业泪的院潜凑在违的担利奏润塞水隶平企阳业大战掠略腿的姻核夫心阴是咏获亚取撇竞锁争狭优旺势达，湾决决定聋因汤素示：企霉业笔所贱处脖行昆业属的根盈薯利谅能宗力缩慧，食即惰行诸业贵的顷吸判引民力在许行葛业句内趁的锁相甩对室竞智争称地揉位用纪于济行序业锡分灿析–行董业图的攻吸解引况力用结于你个管体苹分午析–相愧对者竞胀争圆优碧势潜在进入者替代品供应商买方行业竞争者现有公司的竞争谈判能力谈判能力新进入者的威胁替代品的威胁国际竞争者国内竞争者压力增加合并两极分化压力减轻三阔种乒竞量争拣战介略战摄略氏优食势被岛顾永客俘觉固察狗的温独腊特重性低贯成化本箭地郑位全夫产脱业郑范猎围仅裳特绩定集细壶分蜂市志场三健种敲基跃本枪战显略战香略往目醋标标南歧俯立推异总勺成戒本滔领塔先目僵标调集惹聚关灿注连内销部稍能锋力－穷海晚默淘与仆普甘哈庭拉提的镰核决心衰竞港争针力假较定弊企美业拜具赤有露不障同泼的谜资山源(包竭括俯知恢识爆、校技银术纵等)，熊形挎成纳了努独男特首的雅能码力醒，萝资左源脱不篮能吧在仅企面业袖间剪自翠由停流棍动艇，票对钢于洞某饭企驼业惯独晌有穴的毙资秆源恩，认其文它吃企泄业万无迹法甩得物到健或体复搭制尺，踪蝶企覆业山利学用侵这祥些脖资徒源词的副独扩特粗方御式裁是颠企印业片形断成雷竞匆争虚优亚势弊的如基意础资柴源寻差瓦异鼓性茄和拿公歼司暴利指用郊这弓些盆资恼源尤的潜独换特番方蜻式暮是财公斧司退竞现争栏优虽势丹的错来瞧源土。献因霞此枯，粒战塑略痰管间理育的腔主疮要闹因凶素壳是傲培捧植脚企眼业电对悲自探身携拥穿有勿的革战捏略臂资氏源遣的损独迫特判的渐运岗用震能框力波，结即替核资心匠能接力可任以避外强生愿出蠢许窗多要以融其喇为笔中垄心眼的版技敏术取、瓣产显品左和橡行漂业可腊以办为真企迈业落提番供万进摄入成和崇退这出眼多目个夹市搂场许的动潜钞在俯途夹径可窄以舰让召企仙业所在规更长多趟的程市遮场惹中拾获穗得齐强钩有眠力喷的省竞脏争衫地颜位关太注坟流谋程–流盯程遣再焦造钩（绢海轻默城和华钱哨皮勤）发症现清客殖户嚼是授稀和缺牙资鼻源跨紧部芽门急、票跨伞业似务合和臭企貌业委边赖界赞来驴组化合衔资烟源血，榜按矩照刷客扒户日需寻求粗的华方呀式鞠进屿行次配贵置矩弃阵勉结归构士和巡寿现侄场榆改炊进汽能绕力外不部裙资楚源点合戚作才或摔内遣化延举展皱型蹦企袋业迷组悠织关这注蹲流扬程–外述部同流京程绢（志科短斯评定携理篮）交周易无成半本柏理蓬论根井据批客蜂户枕需鞠要猛，棒寻或找谅、效组满织猎、斗整掉合貌经短济腹体阴的宋外小部浸资考源I胳T技蓝术信颗息知当识专洋家眨经泳验客皱户柔全经面抖解斑决男方秆案—理—客堵户些经匪济死学市场部物流部IT支持风险管理行政管理支持等客户生产部产品或服务一产品或服务二产品或服务三产品或服务四产品或服务五产品或服务六客户客户客户解决方案系统锁定关注互补者经济学有效进入不可逾越的进入门槛主导交易独家交流平台专有标准庞大的第三方互补者网络系量统晶锁丝式定—跌—系民统足经啊济素学为幕不班同迈的岸客锤户电群宁创水造扛特菌殊话的冤多沟元暖价构值对豆战设略毒进偿行后量铲化纸管鞭理–卡代普路兰和战诺之顿汉的地平大衡枝计勿分络卡建阴立贿战灿略茶地处图王，湿运践用接平侧衡祸计恋分班卡捉进述行宰战琴略趣管晶理让拾整虑个刚组易织充向辆着浅一真致诉的狮目绘标和前咽进袋，鼻创有造膜协解同篮效禽应业穗务雄单基元遥之宫间镜的录协还同漂效并应共稼享考服播务惩带钉来谜的督协迎同央效护应通及过掏高到层要领亩导嘴来蔽推定动您变莲革领对导监与南推遇动在链改困革毙中猾追李求薄保扶持配变字动猪与瓣稳彼定易的记微康妙爽的摸动单态液平延衡将详战解略逮变假为闯企桥业寒内拉每图个者人畜的雾工夺作一辰致勉的丈战如略恐认踪蝶知按透照累统旬一所战笛略框界集定笔个没人尊目祥标秀、毒团筋队语目宇标运族用疤平算衡污计桐分完卡朴进久行乒管蝴理使天战出略挖成承为摩一棚个沾持冒续闯循耍环傻的贯过缩慧程规倾划车与嘴预绝算反里馈也与统学书习平农衡脂计忙分射卡–战葛略均执汁行自马上怎而影下寸的陡战瞎略买分翁解分嘴解衣到编业潜务音单篮元分存解绕到溜个半人财坛务觉层韵面饰的今战驴略礼目中标顾材客算层叨面倘的互策划略推选厕择内汇部获流斥程脑的高策趋略腐目场标学宝习饿与印成警长温的森战店略纵目叼标企硬业索总像战狡略自嚼下脊而蛛上鞠的室驱筛动征战公略龄实哲施能爷力算驱俩动猴业宣务业雕务害驱墨动班客喉户银直行环卡寄服泼务酬的御平春衡木计肃分残卡学我习妙成托长内花部吹运用作客附户财宜务待表驼现增院加根和按留喘住械高剪价图值矛及倒潜幸在锄高浓价艘值尘客甘户增鸣加探每鬼个劣客因户痒带氏来障的想收铃益减传少饼每浆个饱客犹户乐相覆关验的偶成跃本吸艺引这并侍延范留蓝关咱键饱人朝才增鼠强猜银杯行苹卡虽部中门寇实唉力途，扑做攀好料连掩续员规筒划增费强手经工理命胜某任效能刘力仙和舞各芬级搭职渣能态部票门旺技挡术榴水底平使画银惑行夜卡挖的痒组叠织英和硬文捎化店不侵断嫁发府展在债网倘上逮业巩务苏上拖运展用刘记鉴分变卡培透养余优盲质傻服难务塑能天力开币发织成筐本派效连益财高喷的辆营剑销逢计姐划须并匠加魄以何执透行可馅靠伤性座最嗓大阳化管丈理鸭客尤户周吸榆附沸率在腔优筐质势产对品酒和拢特尾色成服船务睡开苹发贩方呀面样持章久驳保玩持笨领第先价值主张基础要求差异化节省时间安全费用低可靠多种渠道优质服务特色/易于使用优质产品新恒客重户转是换还来渠的兵客届户增桑加圣和幕留排住缸高购价绍值麦及吃潜驾在搏高宗价禾值沟客病户收坝入绢增秀加利根润不最圈大攀化减丧少幸每俗个摆客绩户既相牧关孔的奴成璃本增骗加丸每邻个嫩客轰户施带规来岛的棉收呆入跨截部脏门贸销度售兵产搂品驴和床服俭务通讯过控特角色们产煌品豪服本务夜增霉加别收贡入增鼓加行存钩贷刑余桂额例和旷费沫用羡收鞠入跨辞区楼收柱入垂增校加将烘银闹行锻传语统棵客莫户榜转吵为怜网伐上告服算务质客芦户传角统登客塞户惊通坑过规银苦行颜卡倚转今向运网茄络增互加机客币户恒对悦网讨上爬服额务姑的羊使龙用开螺发窃成厉本抢效滑益穗高效的索营榜销兆计晴划摊、煤销捞售嫁工造具粉、山评斤估级技扇术巩等洗，越有膨效次使氏用笑数骗据确员定似并乌建测立狱第刘三响方秀关域系管蹲理导关枪联叛成衫本提腾高退网势上现服压务身效晌率理认顺丧操壮作涉流巧程自锦动搂化拜流糊程客票户柜自搏我孕帮忙助努系门统词开敏发开斜发骨自宵助峡服窄务断浑扰甘战捕略置（全跃跟迁材技搞术娃）时虎间综桂合穿性葵能高脂端讯产隔品多例数刊客忆户夕产邮品低宫端喂产鹅品市验场冲需怪求物尿质药资沟源人恰力两资棒源职条能举服捎务会乳计人溪力弊资奋源法感律拉服补务信具息橡系洞统通牺讯研念发设泡计供夕应生抬产营博销分蠢销客损服经赏济价展值竞驱争枣优失势芒分蛾析幅工广具备：搂企莫业狠价狡值版链窑分占析什师么疏是贡企亏业净价速值炎链研发设计供应生产营销分销客服经济价值中国企业的价值链美国企业的价值链企窄业漠价粒值指链从的腿战播略掀意佛义竞拆争啄优丸势芽分姥析馅工圆具咸：黎企瓣业胳价再值物链闸分沫析以盗往冈，课企夜业飘注悄重长生裤产猾成亚本荣的老控洲制挂，担因幼为滨生躬产贯成招本粥在殊总检成今本望中左所颗占西的版比消重比很仆高叨。雕但祥是成，挠随认着蔬产咱品利生胳命忧周讲期脸的营缩芒短足，义产显品挠多赞元润化影程损度吐的枕加息深润，锤顾庸客嫁诉哄求名的句日怕益午苛柔刻博和闭挑桑剔隔，剧生橡产厉成均本妖的胆比拣重今日骡益绢降丝式低满，址价订值肤链过其河他美环景节傲的闹成节本渔比顷重优日矛益印提规高悄。19％34％47％资料来源：卡普兰（1989）企答业续价漂值生链责管谊理冈意样义竞楚争呆优自势档分非析叛工碍具虫：印企滔业基价老值岸链投分紧析确疫定欺（待识膝别同）兆价括值备链战屈略霉成适本定分写析质的总第刑一鼻步添就粗是说确希定甲价露值仓链捷并休将衰各贞环晌节科的酸成志本冒、元收车益喉和漆资无产帖占蚀用甩状田况外分循配广到费具化体暂的摔价饭值刻／袄作再业截中存去受。分播析闹成高本影驱邪动纽奉因服素成撕本漫驱侨动筒因忽素证分美为任两卷类结感构茎性再成素本芹驱维动兽因标素执铜行极性拼成鞠本闲驱针动药因爸素企和业坐价俭值励链获的刮应容用应忧用灭步健骤竞抹争逮优其势族分奋析膝工趟具渗：辅企辞业辈价删值聚链恼分固析结铜构荷性汉成毯本列驱章动尊因呆素规输模踪蝶：杜经柴营顺的枪大房诚小蒙，档在杏生因产姜、摸研羞发耗、湾市语场困营富销规方辽面伶要睬进啦行币多坏大号的捐投长入辱；范姑围蜻：西纵喉向赛一篇体苗化铃的赵程漠度够；抓企铁业文内鹊部赔跨孙业质务平单刷位乖之乓间朴的鉴活材动津（叔如悄生尚产同、捉研绑发凤、暖营克销作、亩销央售秃、寸配溉送概等扬）逝分扩享府的虾程显度梯；技外术醉：撤在垄企理业瞧价施值来链呀的脉每章一妻环商节唱，肿运找用扭什岭么培样锤的楼流迈程独技晕术条；经踪蝶验挑：轮目龙前躁企栽业脂正中做漫的崖事在情牙，狡过裙去览已业经砖做豆过迅多姥少虫次磁；复室杂艳性国：些向纳顾凉客升提指供音的妨产艘品贼系镇列挣的害数盾量本，换一节个歉系爆列沉的搂产头品肝或肆服柏务竞的羽宽州度启。其乏他废，嫩如烧地典理练位含置世、膛制开度狗因精素增等加。应烤用抢步省骤竞懂争侄优或势领分倒析秃工耽具腹：哨企刃业氏价脖值盖链涛分顾析企半业革价纪值寄链滋的钢应喘用执箩行晃性五成由本枝驱械动呈因脉素工秘量芒投黄入烫：滩通导过墓投引入淘更询多屿的答工吩量诞，月获且得牧不输断办改桌进雕；全赞面暴质定量购管己理：浑质禁量份要见求贤／废标它准埋在添企赛业赴的绒推抓行首方贴式桐将腔影腾响疗成鸣本收结写构疫；业锻务垂能俘力怨的驶充奇分模利在用尾（躺在夺给刃定鲜规松模流下榴对冠工敌厂骆建扫设庭的尿选萍择钥）稀；根爱据陵企亡业聋的嚼价困值吵链跨有赵效屈利元用蛙与傲供流应医商揉／贪客朴户燃的恭关矿系与。战踏略岔成竹本表管准理溉领息域晌正皂在乱迅妖速否地贷转果向更执伙行形性景成错本哨驱拜动羞因弊素离分烘析应玩用转步蚀骤竞悔争线优厦势社分计析眯工绍具椅：旨企奇业惹价犁值柱链孩分咱析企例业延价招值澡链铸的板应伯用形智成璃并怠发济展虚持歪续输的届竞咬争贡优蝇势战悠略轨成晕本子管洁理膀的捎目渡的总在筛于息获徒得施持瘦续誓的联成垫本算优庙势惧，围进寸而琴获绵得竟企日业赢持骨续奔发惩展浑的筝竞粒争裳优朱势沙。比削竞巷争乒对票手进更健好浩的冰控拴制种成浇本颂驱珍动摧因介素愿。调景整康／面重割新洒构滑建现价虎值薪链软。应揉用锡步国骤竞续争站优到势闭分寻析非工绵具酒：姿企蜜业旧价锻值抗链贺分连析企吊业军价卵值惜链必的妈应怒用案芳例求分隐析1丛.利找丰去集引团2角.受S超a钢r监a分L亭e软e公胸司竞佩争兔优哨势谅分逮析伟工寺具荒：柜企贿业蹄价在值问链址分阔析企衬业饶价受值怪链蹲的挪案骗例价舅值丛链浸的盏动叠态疗变苹化产截品鞠生剥命全激球如化案死例诸分劈燕析-馋1：翅利呼丰单集协团竞浩争闸优附势斩分听析己工遭具棍：边企启业振价酱值轮链柄分贤析高始附杨加酬值临的遇在即香敞港低心附咬加程值极的雨在挪香绣港代以皮外产施品旱的插设沙计标笑签包赔装运盲输泡管疮理财亲务在锤中削国驳进址行较缝芬合布逃料刚来罩自炒台伐湾在恨东晶南公亚蹈染松色外铺面储的抚布胁料告来爪自钩韩冠国拉纷链银日闲本思进萄口案色例助分紫析-锹1：纳利贷丰训集算团制造的管制产品的开发原材料采购生产计划寻找制造商品质得到保证出口文件准备运送的合并与巩固流行饰物节庆产品家具和室内陈设产品服装手工艺品运动器材玩具与游戏器具利丰的价值增值组合案劫例武分撇析-膊1：奖利能丰哪集必团做扁自符己朴最聪擅租长葵的哨事绝情案裳例嘱分版析-疫2：S鸣a葬r丹a尿L吼e酿e公墙司还宅有森哪斤家映公敲司肌是赠这千样泊做航的门？竞桶争届优析势浑分榨析糊工种具奶：皆企跪业笼价鸭值聋链滔分扇析目格录1引言：企业是一个复杂的动态系统2企业资源基础与竞争战略分析3企业财务资源分析4企业财务战略与融资策略分餐析就企聚业怜的孕基粒本透管肯理抱决睡策管巾理息就电是吐决反策企容业饭的小生姻存香与乔发循展方是享企没业述管帽理捏当魔局雨个温人爬或竭集间体记连动续洽不进断辛的芽进场行彼正册确够决厦策肉的斧过散程企哈业甚的妨基蜻本诱管疏理齿决逝策命包逝括挡：投偷资情决堡策经续营冶决敏策筹读资流决百策通堪过脏决鲁策统管块理聪企具业让的护各戏个胞功躲能妙性虫区线域财丘务坡管胀理捏决肺策财纲务前管较理粗决闹策财务管理（价值目标）投资决策（经营决策）融资决策长期投资决策短期融资决策（证券投资）长期融资决策利率贴现率现金流量分析短期投资决策流动负债计划控制（预算控制）流动资产净现值销售收入资本结构销售收入预测销售成本分析其他（包括营运资本投入税营运资本权益资本负债资本衍生工具普通股优先股银行借款租赁债券认股权证其他或有事项可转换／可赎回资本资产定价模型规模效应公司风险／项目风险／国际风险销售成本其他费用营业利润风险结构／期限结构净利润税利息

收益（回报）风险比率分析企业评估（利益相关者）无风险收益率β值风险溢价

槛率（最低回报率）＝因矿此馒：李财谋务咬管掉理愧是倘：对秋企格业霞资振源群在教资梨金友形麦态苗上解的霜获串取坏和汉在正使员用谋过服程省加障以反管筐理寸，牺从辞而帐履赌行位企咐业念的蜘有掘关凉责絮任斩并男达汤到挽企籍业共价夏值轰目监标很。财攻务腊管俭理涛首洋先永是粘资级金搂管甚理特，狡但朵又卧不绸仅寇仅贺是骨资祸金峡管液理席。插从份广钉义唉的补概乏念箭上妄看盈，温财舰务腔管压理秋的好实素质篇是句资遇本炭管皇理诵，且是灯以异价读值晶为料基井础欺的眨企左业堡资恭源斗的丧运盲用鲜。财菊务艇管选理金决档策资本市场债权人股东权益负债权益融资债务融资资产负债表固定资产流动资产损益表-运营成本收入-期间费用-所得税=净利润客户政府供应商员工政府税收利息红利

起点/终点公司运营利益分配责权利的平衡关系从财务管理的角度透视企业：资产－资本模型企迷业除系肌统茫的司财氧务贼透愉视权绵责织利蜓的洋平抄衡皂关昨系企丘业懒系糕统汽的蝇财辅务祸透云视这有些灶资说金史提歉供倾者负的嘱共比同幅特息点吹是盼放武弃芽资棒金吊在跪当渣前柿使盯用桃的悼权截利脊而菌取路得往索番取着未赏来劈燕的涂回照报暴的爽权奏利级。固物定继索窝取斑权剩奔余硬索僚取捕权财直务绞管膜理舒所棕涉帆及腐的边三侧种纠基评本前权啄责或技有减索辅取怠权123债日权股敞权期塑权维皆持虚资猾产瓦－久资萝本亚关辞系吧的饿正衣常优流酸转轮的抓背碗后掀需毯要刊健眉康吩的冶现帽金组流丢量窝（温表忙）卸支貌持骨。现刮金辜流咬量旋表煮是家企光业烈的事血叛液杜循筹环拌系闹统经盖营卡管编理她决宿策扒是毅造技血竖系类统投与资率管绢理叶决哲策装是们抽赔血柱系格统融株资加管戒理死决元策悔是店输巷血院系惜统资谨产客负疤债堆表咽和敬损低益厘表调是臂企笨业锣作冤为玻一锻个鲜利滨益惯实秋体爽的晃责季权旁利砍三吃者妙统各一勉的搁状永况胡反醋映.资皱产煮负群债率表骂的栋平民衡盈关牵系身体累现占为沉会鬼计端恒获等抓式集：A厘=昨D欣+躁E(侄1伶)或E区=甜A六-誉D(孩2庙)从倾财炉务四管若理淘的仗角硬度举看瓣来绩，蕉（1）亲式劈燕体册现烦了傍企衫业著权亦责堤关市系志的殊平摩衡列；伯而贵（2）馒式秒体季现泉了秋股区权储资长本烟是撕剩扬余思索糖取练权盆的本概画念那。权洋责筛利披的撕平损衡明关煎系企投业锡系肿统冷的迎财视务替透密视财璃务扫资满源油分孝析新则投浑资撤帮回底投竟资投隐资钟基睛础折硬旧宇影坏响价勇格数吊量成请本耀（劈燕固低定龟与签变丑动侄）股利税后利润利息（纳税调整）

留存收益股东权益长期负债筹资潜力投料资经与营融放资企碑业技系织统主：比投越资套决沉策新投资撤回投资投资基础折旧影响主班要酱计身量舰指膜标经烦济挠计硬量净董现蒜值内拢部爷收畏益立率折炉现若回享收会唐计痕计搭量投咽资德利掘润叼率净虾资影产有收昼益鸭率运陷用春资泳产匪收牧益桐率价跑值纽奉基缓础挎计迎量经盗济熔利搅润现省金借流耐量粒回屯报现绣金团价崇值膛增钢殖财政务扭资撇源哨分怀析企椅业佩系愤统奋：译投承资价决窄策币（政续醋）新投资撤回投资投资基础折旧影响主雹要尺业氧务钓战陷略证输券仿投析资恩估斗价策带略烦选今择资版本矛预顿算优丛先妇股非与摔配广置收欠回撤亡回嫩投割资财剂务盈资屡源泼分依析企爱业饿系次统步：豪经昼营籍决据策价格数量成本（固定与变动）税后利润主精要病计笔量岸指旗标营机业捡比医率贡循献纷分题析作遣业耀分喝析有敌效矿性辣指粥标标惠杆财滔务爪资艳源梯分坚析企秩业删系论统幅：拉经扎营怜决凯策呜（费续剖）主狮要抚业合务并战品略优表质因产虑品铲与金服咱务竞辉争毫地滩位核买心标能绕力资短源祝配桂置市磁场扶选懒择定赠价陕策雁略成部本蜻效忠益经许营洽杠虏杆外虑包盐／优联页盟价格数量成本（固定与变动）税后利润财以务苍资震源石分亿析企跳业光系拿统瓣：犹筹谣资拨决逼策股利税后利润利息（纳税调整后）留存收益股东权益

长期债务表外融资潜在融资主泥要伤计忍量毫指奖标每扮股挤盈掀余每疑股瓦现沿金贱流难量支瞧付适的岂股张利利沟息雾保对障贷程络度股甲东韵权并益僚回狗报咬率资腔本萄回侄报虑率资良产搁负递债轨率到蹈期前债担务资欺本找成右本股住东豆总灶汇兵报财壮务否资桃源绿分砌析企牙业偶系默统然：卵筹喜资余决央策蜂（汗续托）主伤要臂业颗务考战道略利眯润荷分厕配向析股枯东额支进付荷股舱利向劲债火权宅人兆支净付戴利国息留朱存提再激投拦资资行本共结本构驱目肢标权界益享资迹本炊种晚类表话外霸融链资财诊务浓杠俩杆风涉险冬收榴益沾权腾衡股利税后利润利息（纳税调整后）留存收益股东权益

长期债务表外融资潜在融资财店务绿资血源膊分邪析流轮动蛇负父债＋长勺期捕负浮债＋股屠东毒权充益＝负堆债贝与联净赢资冰产损猫益优表收斤入减滤：五销沃售纪成嫩本＝督毛伏利减穗：娱经猫营区费朽用减仍：太营拍业缴利统润会（渔亏朴损宅）减势：厅所路得非税＝净垦利窃润佣（锅亏剖损蚊）流勒动泄资名产＋固弯定贪资亩产＋其堡他西资勤产＝总泻资闸产负研债比与谢净禁资应产资铃产墙负达债询表荡（旷时残点以）资鼠产现经金禁流压量爱表投资经营筹资在赖所钥有宜的敌资念产矛投泰资旬增信加减属盾于乐现哥金羽运边用诸；所卫有蜜的顺资就产某投青资膝现打金蛾收饺回住属辅于央现帖金刊来轰源宜。营邪利荷性侦经里营念属误于和现咱金仓来库源独；亏域损叔性解经匹营抚消克耗愤系毙统械现动金啊会例计耻增建记符或睁减畅记芦不不影发响律现括金猜，初他常们筛对沃利堪润货的樱影泥响出必酬须如加探以存调竹整呜。赊陪购大与砖新味的革融怨资姻（蝇增辟加宿负奥债庙和棚股狠东须权描益锯）场属金于胜现会金锐来惹源米；现智金蚀支赖付芹股疗利放、场偿炒还财债矛务巧和呈资屋本选抽衔回虹属尸于准现勤金愉运纱用狡。财轻务孕资尾源剃的旧形五成顺与端流僚动目款录1引言：企业是一个复杂的动态系统2企业资源基础与竞争战略分析3企业财务资源分析4企业财务战略与融资策略从唇企凑业搂战垂略断到庸财晴务井战令略一苹个耽案棕例贵研派究企究业僻战哭略竹、攻财胖务晓管举理革与体财骑务蹦业越绩企警业盈战冠略门维宅度财畏务桌管雁理守卖住淘财贩务妹底韵线资欣本闭成甜本情底倒线资逢本锈结桑构炭底容线风公险妈容握忍让度趣底朽线关抖键由是赔“房诚资睡金让”兴与吓“粒信叨用蜂”见管席理财摸务凝报成表流麦动仅性短鬼期含偿遭债挡能毯力财心务俘杠篮杆周疯转白能龄力…梢…生拒存导与边安发全企萌业霸发贿展下的证首假要日问馆题维刃持听持斥续河增棍长赞率竞常争疫的克财旧务序资挪源销保慨障高胖于渔资康本轻成沟本鼓的他投搏资盾回般报司率关梦键宇是汁“桶资熊本牲”遗管阵理盈糠利柏能闪力发疗展禁能剂力长闲期共偿渐债扶能载力权骑益攀保低障趁能铁力…菜…2断.发划展围与萝平端衡核牙心蚂问吧题佣是致可柳持齿续仪增步长企脆业贪战统略决、林财由务雀管拥理莫与各财卧务华业佛绩企看业荡战镰略倦维跪度财赢务安管扫理形安成格创定新右文集化鼓蹲励呆知凯识衫创拌新长搂期刘资拒金盟支裙持财闸务锄制剪度雪保誓障关多键株是截“何商瘦誉令”恭管赴理财佣务错报皂表研据发宴性滩支虫出资软本恳积允累拜率发抽展虹保表障胡能盐力净桥资哨产哥增卡值倾能清力…挺…3薯.学凝习的与欢创萄新企土业帝长提期挎可弹持妹续拼发丸展唇的弓根姑本岛推豆动暂力环孩境晴与茧方些向财臂务鸽目鹿标样与沾功碍能财替务咬业猾绩绒信掉息整放合脸财阅务坦战定略X编X跟X辞集使团徐公蜂司聪财蓬务纳战够略兄研项究案轮例企切业驰融壶资帅策荐略企旨业霸战绑略撒与凭融稀资融演资确方娇式融昼资衰结协构融岁资不风笼险尾控弓制案伶例恒：蛮中智国呜联杨通一冶、状项唐目(产拳品饲，滩企恭业)生叠命盼周曾期语角觉度项侵目肉生蔑命插周菜期成肆长辆期成网熟历期衰喜退芝期创可新椅、洋满纪足错消轰费德者窗需坟求祝变昨化产歉销铁量跑快遥速镜增典长禾、踩技缝术昂成宗熟成锐长腥缓尝慢贺、辰竞职争臂加历剧销泉量睡下返降森、杨生潮产泡能黄力泊过巴剩初余创旱期项丈目偿生档命述周就期帖与寺资洞金收缺并口S光o堡u偏r宣c纪e潮:月B求o巨d庄i枕e四,针Z菌.叛,系A全.将K真a捎n歇e有,慕a直n独d纸A抬.止J杯.接M咬a饺r滥c辫u培s冠,E趁s汤s捧e员n升t盐i章a塔l胃s躲o雁f奖I通n站v乞e稼s包t埋m令e杯n骑t标s,批F孤i喷f委t纱h返E武d楼i内t巷i宿o仪n刃.夫N覆e恋w尖Y推o菌r胜k幅,秤N故Y糊:烦M旬c汤G励r肥a吼w凤-霉H尖i登l洽l允,要2冷0养0偿4御.卧P抹P收.缎8国3同.经营现金流量自由现金流量初创成长成熟衰退阶段投资现金流量会计利润企勾业泪生衡命节周启期芝及饱其慎财袜务因特恩征初妖创裁期茎与寨融哭资特涛征产亩品访需验求盼快兽速肺增栽长.大组多州数直公焰司蚁在驰此嗽阶显段息消争亡.重破要贡财驱务茂指仍标流尽动察性雷指将标销亭售帝增支长粪率R绿&湖D融己资纺渠壶道企恳业抗家塔、贩亲续戚倡朋秧友直、尚个帖人勺投葡资乌者华、舍战桃略宣投念资惠者融续资巾方浊式侧馋重峰股猴权低融涛资成渴长庭期滋与黄融边资特铅征公链司火运池营界较沾前非期沃平绸稳域、肆可文持箭续歌性石强产幼销崇量棵的叙快座速详增指长牌、碰技储术茂成通熟探。正蔽式势确塑立喂财咏务挤政腰策铲，发可础分推配拨股演利至。重县要学财旺务雁指旋标资尿产术管未理催指首标(销鸽售寇额/资蜓产疾额)财先务精杠猪杆融喜资呢渠角道供妥应由商久和筹消喝费保者啦、忠私灰募状债去券料、弊风梳险后投植资袭基网金午、秀投效资香公备司融擦资胡方廊式股厚权居融袋资感为型主轨、犬债哀权现融腥资扁为筐附债维务产融线资育的塔杠次杆裤作赚用愤初床显可接转晃换番债吊以扛及稿其电他有衍怠生除金圈融台工宝具成令熟首期饱与号融耽资特芹征成割长元趋少于柿平革缓之、夕竞铸争惯加棵剧室。生锣产钞成肃本羊稳塑定纹。重浆要卵财腹务竟指级标财格务形杠过杆资亲产地管雄理疗指茅标(销饿售竿额/资框产突额)融恐资块渠惩道I肆P义O、牛兼懂并怕收谷购棵、魂公侨司承债存券融楚资纷方摊式股宫权赞融铲资寄与吴债席务线融识资倡并覆重(在扫成司熟否期的的赶后臭期)最巡寿大梦化絮债盒务许融自资喷的表杠娇杆助作裁用衰积退悼期扯与童融吃资特榆征需输求津下先降强、溜产踢量牵过现剩教。利握润检及慌其膊对照债窜务迁的孟保卵障景能籍力蜂下娘降桑。股乌票征价肉格打下犬降栗。融易资换渠镇道资喜产非出校售数、捎企惑业般清迟算融认资祖方直式撤束出敢投绩资债油务讨的盒杠巡寿杆航作韵用陕下逝降(利疮润欺率缴下耀降肆、稍贷题款跳利迈率苍上哨升身或洁贷小款己困希难)构建公司财务战略模型企扇业历发潜展寒的兰不偿同屡阶反段胆，裹决矮定匪其须最索佳良财喂务贴战核略科因命素,并撑采劲用阶不糟同道的焰财汤务昨管棉理益方乎法咽。项房诚目锦（渡产夕品签，坝企辱业粥）右生依命经周狂期旋角愁度公司发展各阶段的财务战略模型产品生命周期阶段经营风险程度财务风险程度

融资来源股利支付率未来成长展望

市盈率每股净利初创期非常高非常低权益资本（风险投资）

零非常高非常高（40）几乎没有成长期高

低权益资本（增长的投资者）

一般高高（20）低成熟期中等

中等债务与权益资本（留存收益）

高中等偏低中等（10）高衰退期低

高

债务100%

负数低（7）下滑项级目季（绸产私品省，哈企有业挥）警生帮命裳周毁期班角骗度公司发展各阶段的财务管理内容项哑目洋（亭产祸品帐，敬企邀业抱）额生昏命票周肾期株角题度可我持丛续拢发怜展团角死度(简料单护的组数晕量帜分遗析)企筛业追可数持训续挣增柄长旨率(避g期)：其燃中勿：R竹O额E是庭企点业曾净锤资耽产赵回竿报岸率h是缸红开利喷付饥出削率筐，肃因终而(暮1辞-针h赖)是明利雕润刘再物投妙资画率顾。例他：之某岁公漏司R捕O押E印=档1督2告%，衣红斧利查付邀出截率赔为5赤0叛%，骂则嫁可钞持夹续谷增把长线率g曾=巨6泥.丧4慈%如渗果亭该奏企撇业福权煮益惧资郊本结成丸本混为1灵0滩%，刻则动该很企蚕业屿股颠权址的书市旋值(佳M树V故)和冠帐舒目盏值(释B绍V部)之独比(记敏为g，井又缓称成市筹净越率)：该眨企娘业脂市杜盈具率初载创狠期鸦－致外锹部贿融脊资亿为纤主宴，松无灿现上金鸡回夸报成舰长笛期倒－撤外剑部做融证资叮为给主考，便少命量味现供金赚回冶报成绩熟汇期暗－奔内戴部糠融慌资蛙为嗓主浙，贯大流量范现倘金掩回卡报衰弹退僻期投（嘉？替）家－图投所资啄转老移企纲业健核体心蒙能阿力邀与犹企冒业禁价纵值企问业末价闻值丙＝恼机刻会俘成鸦本哨（叙资遍本乱成歉本步）蝴＋感行秩业党溢壳价＋唐企剃业祖所秋有限权晌溢饲价企悦业绢核戒心州能贴力累的填价榴值辰体蕉现榜在坟企砖业贿所办有爸权魔溢私价之哥中音（舰不扰考洲虑默行蒸业忽垄获断摩地美位旧）融传资伟方膜式融姜资闪方丸式单污个沫企辫业渗角竹度内缴部感融贞资东与蜜外嘴部丹融消资企拾业乌集骡团遮角坚度企扶业揉系修融就资死与惕企离业运分竟拆竹融肿资内宁部王融词资降姐低姜股幅利窝支运付落率搏、正留厚存册收月益步融蚂资降腿低哈成抗本后、尚增竟加蹄潜瞧在鸣利登润降拆低含存海货越、俩加林速静资圈金掀周乔转屠、伯压筹缩美流宵动将资历本资亮产灭变戴卖趁融溜资加伞速赶折逼旧足融曲资外农部尽融锅资商活业古融阴资银业行北融湖资证薪券柳融咽资财电政顺融减资国勉际扛融减资外揪部犯融盖资商尖业起融抬资赊单购期解票承乐兑枝汇樱票商淹业旋票裁据预运收佛货鸣款其笑他期商桌业汗融椅资摧方树式包智括娇租铺赁园融亚资基、喇企杀业滩间症资胸金爸借骄贷衣、蚁卖地方躁信害贷茶、版补遣偿哥贸杆易沉等浮。外声部幸融疮资银青行耍融字资短注期社银彻行尼融钟资商格业戒票鸦据短掀期船银招行农借庸款抵容押烈担金保长柜期室银甜行垄融越资长业期王银想行据借遵款外母部惹融垂资证汇券猜融适资股士票瞧融暖资普长通讨股(亦I筑P墨O、狮配邻股良、远增缩慧发)优杨先露股债迷券拼融刃资一军般籍债泥券可排转到换奋债掏券衍肌生们证役券荡融凯资投并资悠基矛金趴融糠资风距险赖融签资股吵票留上环市逃的茶利酷与其弊利实殿现拴公献司丘融冤资手渠贵道厌的明畅梢通未，汤改馆善切公需司电财己务女结琴构宏；提右高协公巧司暖股著票青的瞎流桥动程性植和转变堪现翠能拣力盘；促筋进赏公恐司名股剧权壶的疯社上会行化尽、胳分享散完风查险辟，梯防亿止菠股形权摔过雀于妻集都中叔；提协高耀公尝司抖的严知芳名搭度柳；有显利枕于领确况定南公桌司棕的着市而场例价刚值氏；有吹利徐于闸公锋司响运涨用悦股淹票翠进搂行胶兼糖并做收哈购忽。股深票悼上坚市盟的圣利箱与萍弊弊发俯起从人愈股剖东锐的党股部权幅比引例慢稀铃释仗，建可此能获会锄丧民失只控尿制闻权挪；对惭上女市说公症司群各铲种炊信钟息瞒披块露汪的雪要倒求啊，香可沿能艳会户暴逃露乌公宵司宣的刘商咸业跌秘哈密眉；短陕期伙业茶绩眠表愈现秆的巡寿压可力鸽；对睬公