XXXX债券投资发行

Investments1、定义

债券是政府、金融机构、工商企业等机构向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按规定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。

债券的票面要素：发行价格、交易价格、偿还期限、利率。

第三节债券2、债券的特征（1）偿还性：到期支付利息并偿还本金；（2）流动性：可以变现为货币且损失较小；（3）安全性：高流动性债券安全性较高（风险有两个：信用风险和市场风险）；（4）收益性：投资者可以取得稳定的利息收入。分类标准分类发行主体政府债券：发行主体是政府（含政府保证券）金融债券：发行主体是银行和非银行金融机构公司（企业）债券：发行主体主要是股份公司，有国有独资、国有有限责任公司及其他经批准的企业计息方式单利债券、复利债券、贴现债券和累进利率债券债券形态实物债券标准格式实物券面；不记名，挂失，可上市流通凭证式债券债券人认购债券的收款凭证；可记名，挂失，不能上市流通；是国家储蓄债记帐式债券在电脑帐户中作记录；记帐式债券买卖，须在证券交易所设立帐户；无纸化，效率高，成本低，交易安全利率是否固定固定利率债券债券偿还期内，利率不发生变化浮动利率债券债券利率与市场利率挂钩2吨0壤2衬3幻玉/拴7槽/孩1馅3证叮券衣投展资三初、较债购券尝的拾类尖型（暑一贪）粥按龙发狼行斤主岭体裁，置划棍分屠为：1呆.政险府土债救券国抛家础债尝券[凶t读r花e拉a痛s浴u么r蒙y挥b沾i舱l站l勇(舰l颠e己s倡s桐o回n护e似y讲e赚a扛r芬)判,畜n洁o递t隆e理(道1拍-槐1篇0昂y所e忍a脂r它s法)邻,业b嘉o殊n聪d摘(辱m礼o籍r争e望t笛h扎a其n搬1盖0议y冬e神a夕r咱s）]、鸽地乓方垫政仪府它债图券/市境政停公责债破。特脏点求：自税愿犬性态、挡安参全晕性月（央征寇税赴能忧力慰为里保盘证斯）蚀、软流臂动曾性扮、跳免纱税剪性芽（福利堤息愈免袍所门得米税贫）拨、手收撤益嫁稳沉定串性2促.金钞融济债蓄券目胞的拿是夫筹昨措甩长梢期剧资迎金可。特贵征刻：相叔对计安盘全驼性壳：艺相沉对掠于温公妈司角债调券壳信亚用匙较协高惹。3弓.公秀司岛（猪企间业晚）签债猜券冲：为戴筹致措辫长语期捏资阔产锡而拘发铲行宋的喉债鲜权才债骂务吧契铃约银。特涛征酱：风筛险坡性扔大素、贱收饮益盼率厨高值、裳可问能苦的封选屋择层权使（天可毙转喘换即债屠券墨等碎）只、交优膊先绍求鞠偿武权原（裳利袍息遍和芽剩疮余副财状产常）2付0伙2蛙3芹/侦7裁/断1筒3证预券缩慧投午资2、净国刮际帖债幅券一严国印主善体演（访政英府伸、屈金惠融隙机设构尽、授工啊商撕企蒙业秘）乏或颠国凡际符性芬组膜织充为浮筹沉措执中辩长肢期究资健金鲜而摘在仁国朵外迎金浊融想市智场凭上绣发粮行换的裂以长外待国年货边币蛮为目面提值百的船债堡券辫。外羽国亚债猛券（在捏另热一购国僚发狸行若以耀当绑地很国顾货央币特计错值.如曲武麦士夹债龄券协、名扬省基吐债劈燕券逝）欧炉洲何债悔券（土在瓜国曲外题债座券推市宿场牵上异以额第矛三花国纠货凭币坑为意面侨值责发票行须的拔债宗券踩。彩如蔽龙剩债台券—在素除饮日径本舰以并外割的乳亚俩洲骨地逢区倾发腥行鼠的尸以项非锦亚岔洲威国泪家呢或盖地绣区溜货扩币载标罢价吨的句债愤券寸）全群球怖债奖券（挂在致世也界恨各谨主共要对资域本挣市昏场嫩同痰时踩大选量站发郊行楚的酱国鹿际看债吗券)特画点句：资绒金密来励源岔广吧、解期思限化长赖、乒数转额护大返、拔资危金悠的姑安否全兰性拿高（稻二嚷）莫按傍按匆地迟域棉范宵围弯分吴类新，蹈区惠分肠为蚀：1、痛国骆内沉债励券国旧内调债父券风是心由矿本垦国击政貌府吨或敲本付国透法蓝人圈发栏行件并筹在嘴国怪内溜市愚场肥流脂通铜的悬债割券秀。2证0容2虾3欺/着7津/嘴1锄3证葬券岩投溜资（届三觉）笑按租偿杠还额期迎限授，变区艘分照为另：划锯分涨为圆：白长翁、娃中洒、悄短槽期条和用永炒续雨债等券(态p狭e纲r狂p攀e难t娱u理i哪t御y挽)永炕续呢债上券奖只对有田在纷特耀殊妖时匠期脑，闷比需如撑战豆争脚时货期卫才肉会关发睛行菊永园续轿债恒券堆（难英腊国坝在循二旷战华时阿期抢曾删发拍行蚂此劲类砖证近券福）（敞四胳）绝按红计世息取方屯式/利谁息足支丑付张方幼式梦，薄区嘴分检为1沙.附再息骆债笔券c裁o晒u沾p醒o盾n劈燕b凶o依n嘱d债汽券百券狱面名上构附迹有渴息狭票篮，妥息堆票维用脸于叫兑汤换浪利白息2帝.零龟息心债挎券/贴收现立债什券（z桌e仅r慢o复-肿c勉o呀u研p币o刊n他b难o策n合d谱/宵d姨i舞s武c面o笛u珠n抓t敏b馆o贷n虑d谊)没运有材息枝票咬，跑低贵于号面忌值航发钻行划，恒差垦额兵为叼利乖息3绑.息甩票段累疗积颜债继券规咬定奖票委面素利缎率坡，蛾但呈债测券丈到袖期一动次创性夹还什本柿付唯息2门0聪2易3牲/荒7伟/挎1咳3证敏券甜投展资（巧五碌）袍按己利救率勇浮纤动辜与尺否补：1趁.固拣定仗利图率鸟债句券(枝f宇i钥x偷e熊d比i折n庆t衡e轧r裹e都s貌t饰r泥a辉t沈e曲b墨o贼n取d倡)2汤.浮城动房诚利伞率写债描券(f锡l捡o约a偶t撕i死n华g砍i根n刑t致e侦r相e撇s元t掏r清a闲t奇e救b垒o尚n相d)银寺行治基斜准但利牌率肾（辜银帅行准存旋贷赵款脉基信准优利哑率补，扩区景别京于外央闻行之基桃准归利福率牢）茅；L逆I马B榜O呈R礼,萝C亿H兼I倾B泽O剧R在抬基输准暖利资率嘴上目浮昼动羽几遮个绳百饺分雪点（小六郑）椅按沫记流名堵与联否淋：记匆名容、词不浆记兽名位债屯券2顶0旗2厉3延/酸7鞠/饱1迫3证灾券叛投坛资（支七须）迫按烛有些无筹担奶保/担歪保并性自质荷区骄分把：1脖.信匪用棚债胶券/无闪担对保葡债渴券：d门e搅b烈e可n购t轮u们r屿e无纲担亲保中债艰券松，瞒利梢率涌较遥高多披为需政向府萄债异券芒、样金堤融佩债捐券2京.有唐担秤保啄债胞券s偏e仆c贤u狗r懂e延d笼b倡o祖n变d（1）捷不完动软产剥抵南押鞭债鼠券m体o楼r碧t柿g绍a换g呀e（2）德动吓产毫抵避押挤债趋券c策h臂a挡t宰t劝e具l忠m梦o项r亡t浆g浙a近g欺e拢b开o虚n螺d（3）播质没押惑债筑券/担氏保还信娘托叼债纱券/抵丙押涂信姨托艳证润券c槽o块l楼l凝a瞧t先e竟r颤a诞l肺t小r略u突s蜻t筐b卖o杨n遍d（4）蜡保将证卖债枕券岔（奴第型三亏人侵或巧第浊三参人孝财龙产竿）g爆u进a巷r捏a比n劝t耻e专e育d蜓o材b歌l必i休g咸a习t顽i妻o碎n船s2脂0脾2健3煤/梢7督/遍1瞧3证崇券斗投睁资（毛八淋）甩按逮债皇券哥形识态源，身划绒分要为容：1焰.实师物卫债踩券：具岗有蹈标醋准平格虎式奶的漆实罗物堆债裤券孤，练一足般崇为无盾记顺名式股实肿物务券膝（辆参室见钥样俱券堵）绕。2清.凭香证敏式狗债怎券朝：买扎卖宽只览有逼收旗付烧凭珠证树，嫌可钟以谨记昼名嘱、坡挂昆失碑，橡但胡不参能弹上落市央流健通3疑.记舅账斯式柿债覆券箩：没州有善实闻物晓形倾态话，属买迫卖择都螺是辉在念电桂子喂帐阅户蚀内能枣够录记弹名仍、闹挂有失万和夺上赶市兔流街通2汪0疾2禽3腐/叙7战/毯1墙3证漠券闷投怨资2淘0柄2抹3惠/塑7慰/经1共3证层券唐投决资2丝式0台2踩3遣/舒7娇/涂1蒸3证乱券牧投沟资2魔0碌2形3法/捕7规/荐1概3证乖券例投洗资2骨0存2瞒3僵/位7盗/储1骗3证暮券译投怒资2庸0骡2团3散/恼7副/罢1悠3证役券症投锈资2击0念2半3射/日7侮/云1没3证量券溪投如资2遥0赞2筒3视/猛7减/展1骂3证脾券纪投纽奉资四例、袭债别券寻信权用搞评览级（未一学）耽定惩义信向用芬评疾级序是歼指棕信轨用安评咐级蹈机质构粮对亚于语公义开控发挎行咸的他企豪业渴债收券孟，辉按蜂照态其请偿超还孙能扩力消的衫大贞小枝对贷其信盒用适质躁量进正行饶级帽别炮的狂评烘定事（对扶如碗约跨还希本铸付贵息铸的利可挖靠英程指度撒进搂行天测同定），殃以店供酱投唐资欠者体参奔考甚。债滔券谨的悄评敢级雀并膊不松是己评禽价晚该躁种糠债鸦券纪的年市残场避价瘦格滔、返市捡场影销工路槐和捐债抱券序投红资伍收归益诉，贞而蛙是眠评泰价缸该医种锯债顷券拨的川发经行场质资量稳、丸债樱券测发叨行肢人你的踩资形信敲状遣况凳和誉投晴资灯者舍所涛承页担蒜的淡投泽资搞风讲险碎。（陆二寻）避评胖级什依株据/内灾容1丹.债向券急发化行巡寿人者的扇偿亚债姜能旦力2舱.债朵券文发迷行供人搂的呢资陈信伙状括况3方.投织资炊者擦承允担愧的蜻风异险雹水哲平臭（乌如丘发草行光人黎破而产售概巡寿率污及垃若绑破蓝产涨所捆获遇补棕偿伞等映）4停.债香券谎约肯定据条净件调（听如厦偿办债批顺浸序案、魂抵艰押受担乏保赏等呆）2期0蚀2派3谜/晒7观/坡1画3证功券勿投闭资（算三笑）各债娃券型级子别咏划评分标团准启普乳尔须穆俩迪最股高矛级A装A趋A挎A帅a蕉a高滋级A坡A汤A妥a中缘瑞高预级A它A中傲级B拴B告B智B纯a眨a中初下破级B求B容B重a半悠投杀机夹级B坝B投拥机侍级C活C嘉C以C昨a闸a投垃机股级C马C法C婶a充摘分航投吹机稠级C蠢C最底低横等饱级D唇D目陕前恐国角际疏上驴流思行陡的迁债精券梁等俱级圣一招般篇分束为辉十微级2爬0地2胜3柄/御7劈燕/确1暗3证峰券检投蹲资第锤二基节袭债忙券榆发版行多与绪承羡销一扮、言国晴债勤发段行分销庸售（回一穗）国确债针发纺行扰方昆式改泄革光开徐放乔以赔来求，所我原国诱国成债孤发荡行妖方服式收经部历摇了8衡0年侨代苦的行活政亚分贩配，9蛋0年秘代丝式初屿的承偷购删包蜓销，坑到圆目异前定矮向惭发勤售达、楼承肌购枣包普销准和筑招匪标泄发学行并限存优的圾发服展六过彻程代，够具咽有刑低炊成席本竞、消高妈效朝率捆、悦规挽范阀化搏与义市爽场粮化蔽发原展黎趋逐势恨。1、狱定橡向缸发绍售定笨向吧发攀售胳方求式兄是矩指手定猜向确养去老被保行险本基妹金惑、臂失杜业扔保霸险鉴基廊金忽、尺金勾融勒机锡构批等叨特逮定刚机脂构腰发肤行哥国男债阵的章方算式刚，谢主钻要辜用血于届国堪家零重达点壮建白设袜债叶券洁、桂财约政糕债墓券熔、恭特客种欢国库债槽等融品效种项。2、罩承吴购耽包窑销始差于1瓶9慨9苗1年纤，饭主塌要根用呼于译不什可舍流极通但的昨凭住证碧式坟国渗债山。揪承园购规包愉销直方购式项是愉承仇销墙商梢（腔或忌承赖销剥团而）朴通连过盘与描发殖行旗人西（响财自政棍部叼）眠协危商莲签肃订诸承妄销料协严议深来乏决鸣定再发惰行湾条已件祝、某承哨销贡费叶用牧和哥承码销灰商剧义便务古等扮条渴款孕，渣由桑承诱销弃机愧构调在厘市适场互上阅销浮售,未弟售依出之余迈额悬由粉其些购绑买逝，哗是坐带漫具勇有阿一旁定医市灵场禾化债的存发棕行英方理式需。2岂0员2醋3检/瓜7煌/寻1仓3证堵券加投摇资3、班招轿标啄发虏行指睁通泽过惑招构标鼓的未方咐式惧来猾确兼定便国俗债晚的纽奉承迫销恐商泛和挎发腐行韵条绕件程。根圾据怖招拘标培对惜象峡的腾不塑同宽，毫招仅标受发凳行西又割可燃分临为缴赏款护期捡招耍标豆、调价回格沫招尝标饶、恰收天益饼率园招谋标三邀种取形穗式另。（1）括价肾格趋招便标。主手要拜用巷于河贴说现下国捧债奸的喝发厨行舅。可按录照垂投论标涌人神所毫报灾买婚价党自烧高袭向娇低船的陡顺宋序收中珠标屿，盼直孝至屯满吹足李预层定志发毛行赌额替为筒止斩。①裙“荷梨兰肤式尘”奔招椅标那：中葵标剩的扇承鄙销胆机剖构巩都械以疗相贫同宋价乳格尼（竹所执有昨中秩标津价芳格半中如的母最镰低滴价慕格地）肤认隔购位相项应耻的世国僵债醒数损额耀；②“美疤国牌式嫌”衣招宾标信：承舌销怒机奋构正分帜别贿以认其恋各唉自果出竹价到来酒认泽购召中溪标晨数漠额拐。即吃，谊“列荷印兰黑式姻”闪招腹标蹦的垮特声点休是脖“煌单愤一击价不格岛”加，荡而甲“剖美堵国林式有”窃招滴标卖的岗特兽点必是傍“券多刮种独价滑格酬”县。炼我兔国号目皱前偿短内期悲贴购现尖国迎债得主狐要有运漂用粗“令荷雕兰须式糟”喂价箭格身招透标婚方凉式吼予直以沫发祸行咏。2允0样2塘3陕/追7喉/叫1泄3证单券记投手资当发面蝴值浮为1仪0魔0元摔、葡总词额闪为2即0救0亿滑元剑的蠢贴叉现升国细债毁招障标俘发影行鼻时冷，撑若杯有A、B、C三悉个述投押标肉人哈，笑它稻们纱的旷出温价狐和督申荣报靠额岭如冲下探所滤示恢。剥采脂用握“齿荷渗兰携式左”敞招凳标遥和客“县美吹国标式乔”横招弱标衬结射果既不蹈同恒。投粥标抬人A投盖标倘人B投拆标匀人C投蜜标告价耗（穿元但）8酱5千8骑0笑7秤5投弊标瞧额姜（吴亿魂元阳）9鹊0勤6拍0径1登0欢0E枝x今a太m究p羽l堆e荷区兰虫式叹招窜标龙中棉标技价7绍5闯7悄5冰7礼5美拿国魂式向招弦标住中伯标筋价8壳5事8和0潜7磨5中佛标纠额私（照亿葛元机）9虫0服6姻0沫5但02悲0剃2酷3泰/伶7反/搂1收3证右券鸡投工资主历要刷用晌于磨附侍息农国增债签的仁发现行易，鬼同蓝样解分笼为“荷嫌兰约式”招致标发和“美找国恶式”招饿标格两皆种底形翅式王，沟原振理今与堆上胜述市价茶格坑招筛标逮相述似指。斧（行标详的公为溜票号面恢利孝率巨）投丢标续人A投战标圾人B投哲标翼人C投桨标考收副益像率流（%）8应9驱1抬0投骡标施额阁（包亿筋元义）9设0串6芝0加1纱0歇0（2）魄收垒益罪率枯招现标中菌标鸟额卖（核亿暑元遣）9浴0辨6某0稻5旷0荷西兰嚼式灰招旧标鼠中圣标勤收刃益合率帆（%）1疮0材1躁0勺1灵0美雷国徒式潮招义标菠中织标往收控益垮率肌（%）8我9顺1屋0（3）得缴尺款猴期赢招义标是该指邻在示国理债仗的骆票豆面返利红率屡和蝴发彻行惊价池格件确洒定政条盘件治下散，载按译照导承徐销疯机偏构日向宋财美政僵部拴缴胶款住的帮先让后斯顺宽序质获旋得始中葛标劲权今利庭，兵直茶至途满蝇足庸预钢定湖发示行霉额月为艳止扩。灭也垮可仰分垂为“荷救兰挖式”招发标妨和“美恳国摩式”招灶标渗。2脚0怨2钱3偏年游7渗月盼1后3墨日2供4招导标橡发冷行伙流塔程承销团成员中央国债登记结算

公司发行人投资人账户投资人账户承销团成员交

易

所上海深圳招标投

标投

标中标结果中标结果总账数据记账2间0背2伯3遗/立7湾/颗1瘦3证缸券红投梯资（胞二暗）佛国脏债逐承爱销键程届序1、摊记汪帐疏式段国西债童的祖承降销菜程划序记合账抓式炊国脾债耀，梨是涝指耀没牧有堤实眠物逝形非态旗的兆票什券暑，王在吐电影脑信账泡户学中暂作梅记钱录配（考主卫要惭借秒助犯于伸证僚券箭交秩易吐所晌的梅交承易设系始统名）涌，驰亦晃称盈无准纸幸化莲国域债转。（1）而场荒内黄挂结牌揭分兽销承宋销五商窑向桂交扫易领所隆提碑供继托搭管胞帐持户-屡-交殖易熟所及确鸽定疑承萄销瓜代镜码-春-挂鸟牌乖交折易宫（县承拒销发商仍确还定迷挂容牌矮卖蛙出方数面量蚁与蔬价钱格获）益。（2）结场蓄外扰分标销发争行蹄期沿内挎承除销特商升确祝定益场刻外草分留销舅商搜或肤客铺户盘，掏并疫在奇国恩债拖上颂市墓交巴易即前胃办骗理庸非误交炭易蛮过绿户丑。2铜0剃2香3泊/舟7饥/医1参3证说券毕投醉资2、鲁无爸记略名血国刘债侍（寸实荒物崖券叹）族的钟承粉销①场歌内轨挂桨牌亦分成销承魂销耗商缸向槐交玻易虎所抢提凑供锤托渠管遣帐编户-纽奉-实荐物或券岂调慢运辆至泄交惨易驼所-朗-挂始牌拒交行易②场煮外凭分坐销实棵物利券期调缴运象至侨承问销上商—利狡用喇网府点帐进泳行郊柜迎台桥销拢售3、课凭控证灵式壮国券债专的槐承贫销不出可耽上拢市俊流杠通火的可储柏蓄煮型访债忌券悉，严主蔑要胸由姻银蝇行弦承浊销怖，瓶各店地斜财统政舒部钻门拿和预各隐国玩债燃一弓级净自庙营垒商司也燃可弱参杂与懂销赏售稳。通窝过秃各劳自镰代诵理冠网卷点苏发爬售饲，矩向声购控买宿人透开标具达凭炊证露式旷国沈债伤收麻款毅凭泡证济。凭你证格式义国狼债费虽佛不裙能胖上流市组交园易还，叔但民可照提救前糕兑区取遇，糕变上现恳灵咏活匠，则地蜻点据就清近镇，受投侵资码者湖如淹遇叫特陷殊菜需股要被，苍可柜以护随凉时倘到延原姜购耽买众点聚兑芳取眨现役金.发忘行心期卵一筒般岭较菜长楚。2袋0逃2侦3往/纠7急/中1茄3证嘱券区投宅资二嫁、绣金伏融陈债茂券咏的绑发异行键与虑销雁售1香.发编行榴人国弓有创商粘业既银厅行缸、安政牧策县性命银蒸行菠以厌及撇其亏他傅金贱融秧机功构。2喉.发胡行璃方冰式自菜办击发件行义、布代字理腰发示行饶。金迟融归机赶构接业泪务颗网啦络慨广浊泛污，钞可现以涨自疏己裂承袜担大发灰行距与乳承她销控工喉作。3饭.发巴行铁销粪售象程踩序申吼请-势-畜-批粮准-货-素-发仰行享公缎告-碍-孤-分凡销饮或班代蒸销杀协俱议-恰-押-销蕉售释与勺回侄款2战0垒2漆3革/箱7匪/霞1朱3证在券咐投组资三咽、昌公疏司砍债攻券鉴的驼发杀行叨与似销幅售（材一栏）贱发旅行偷人帅与屑发稠行骗条值件符议合文条郑件潜的剩法也人利企悄业左。涉岗及众法赌规很主判要与包茶括1戏9贝9献3年蜻颁易布麻的《企英业膏债如券施管巡寿理河条用例》、1宇9滋9哈4年7月链开玩始属实巧施原并掌不毯断央修缸订母的《公渡司索法》、1绍9凳9款9年7月1日虏颁蝴布乓实驱施扇并厉于2姑0委0藏6年孕重乞新笔修甘订凡实掌施弊的《证僚券醉法》。一壶般走说华来筛，午只归有音产环权盆明渡确击、震有胶限刻责鸟任毕且心所雁有考权踪蝶与规经塌营引权晒分场离冲的活企貌业揉才寨具虚有沸发曾债值资瓦格妙。趁为至了潮解鸽决敬国宰有娘独者资诱企丛业症（宣非出公醉司射制妄）碍发丸债眉资衔格休，绝我萝国蓬出冠现“企陡业任债双券”。应损建植立谊有绢足纠够恳广衫度来和烤深但度遍的供公畏司雷债虎券眠市泳场猛，邻尽虾快留修茧订仁并玩公葡布证新模的《公娱司免债财券犹管腥理蹄条扶例》，薄与《公祖司乡丰法》和《证码券冰法》中胖有转关剩公累司墙债嚷券课的边内富容届协书调乳一计致深。2扔0络2鲁3充/划7竹/忌1委3证尚券学投牵资发量行糊条愈件（煮证惰券施法贷）症：(幕1防)股眠份箩公材司支的垫净懂资站产途不头低米于附人录民浩币范三烘千择万增元睬，讨有逗限框责筋任吹公叶司炭净落资江产见不英低最于前人役民酱币脚六粥千性万脆元艇；(拐2撒)累痒计债板券患余乌额不费超腹过牺公喷司伪净讯资仔产残的家百吃分快之严四反十陶；(女3阻)最粪近堤三公年哪平乞均缎可傍分稼配虏利住润幅足效以船支眉付毒公搜司舱债把券防一跌年炸的盏利品息酸；(处4什)筹瓣集棕的果资压金改投内向贪符惭合辨国端家究产轨业择政姨策腊；(瞎5方)债跑券惰的揭利骨率政不折超插过斗国吵务蒸院争限患定洽的浓利驼率以水肺平虽；(鲁6睁)国鄙务愈院少规胁定拖的威其闷他霜条墙件捉。发李行衰公滋司宝债妨券挖筹胜集暮的样资哨金忠，述必孙须盈用勇于热批骨准我发腥行螺时反所摘确裹定礼的素用劣途绸，瓣不组得潜用海于歇弥幕补遵亏丘损腔和拼非捏生钱产朽性培支竭出招。上梨市得公拾司垫发壮行巷可略转志债煮，糠除悬应饿满杏足感条守件拖（1）目外司，很还匹应蜓当顽符理合刮公京开悲发垃行仆股并票渣的薪条看件承，梅并府报蝴证稻券仇监字督右管豪理射机草构爆核台准毛。2铲0农2森3瓦/苹7片/驶1习3证偏券刃投塑资（旅二眉）愈发能行背销怜售昌方冈式企僻业含发铅行元企活业疫（恒公追司妹）偶债麦券伙，帽应险当拔由稠证盒券剧经嘉营鞭机解构忍承艰销辩。欧发业行奖数执额蚁较硬大替的皂应极由麦承球销灿团间承涂销膏。采药用包挤销浴或赞代贵销方滤式录。（米三裕）郑发酿行劳销起售篮程痕序发魂行钉申病请审旧核劈燕批多准承眨销篇协袄议发夜行慢公浓告分榜销诊或劫代商销渠协辨议销券售主与贿回者款3屡1企琴业安债佣发凯行躬工画作询安睡排发行人发改委

主承销商承销团主承销商审计结构担保人；监管人评级机构律师事务所发行核准

协助发行申请工作上市申请、后续服务审计担保评级法律意见发行组建抵押资产监管

保荐协调中介机构工作评估机构评估抵押模式下债权人债权代理人保护债权人权益关注发行人资信状况等包销会签利率人民银行3测2债浇券土发坐行姑中牧介竹机贺构滨职面责

中介机构主要工作内容

主承销商

协调各中介机构开展尽职调查

牵头准备发行申请文件

进行债券市场调查，设计债券发行方案

负责债券申报工作

策划债券宣传方案，安排路演推介工作

组建承销团，领导承销团进行债券销售，并承担余额包销责任

负责债券发行后的上市申请工作，以及债券存续期间的相关后续服务

审计机构

审计发行人最近三年财务报表，出具审计报告

完成发行人的财务尽职调查

承销商律师

为承销团提供法律咨询

发行人律师

就债券的发行、上市出具法律意见书和律师工作报告

完成发行人的法律尽职调查

信用评级机构

出具债券评级报告

进行债券存续期间的跟踪评级

担保机构

出具担保函，为债券的还本付息提供担保

资产评估机构

在抵押债券模式下，对相关抵押资产进行价值评估3轨3主管部门监管内容监管阶段

国家发改委财金司

发行方案

发行核准阶段

人民银行货币政策司

利率定价方案

最终发行利率

发行核准阶段

证监会

审核承销团承销资格

会签

发行核准阶段

银行间债券市场或交易所

债券上市核准

信息披露及持续性义务

上市阶段发行核准发行人上报发行材料发改委审核发行材料证监会、央行会签发改委下达发行批文发行人实施债券发行发行人上报上市材料交易所初审上市申请证监会备案交易所下达上市批文发行人挂牌上市上市审批公善司脖债辉券得发卖行耽上主市他主善管牵机蒙构3协4债吴券晴发蒸行蒙工曲作刺流钓程董事会和股东会制定企业债券具体方案并作出决议

申请材料制作材料上报发改委发改委核准企业债券在银行间债券市场或证券交易所发行和上市3蓝5债堪券慰发丙行垒时我间恢安疼排附以注迎：精上局述剃日村期评为野工财作冠日申灾报口材显料盏制使作华阶刊段：厉指雪自名所浓有扯中避介冻机利构菜进达场缴工仔作贪日私起岭，靠至恰正良式购上功报咱债深券渠发斜行飞申牵请果材撕料话，蹄控科制痕在4偷5日征左乌右发虾行亭报饭批芳阶旅段接：指房诚自情上核报露发缴行型申莫请便材撒料福日泽起橡，芬至糖获摸得屡发稀改似委麻发翻行蓝核羞准中，旬预托计2插-笼3个叠月鹅左栽右债场券杨正携式良发冶行辞阶永段：鉴指甚自参获斜得花发惠行棋核膏准抛起乌，腰至督债释券砍募侵集祸资李金寄划只至唱公述司遗指誓定凭账塑户沙。圣根茶据罪市竞场并情雕况朋择显机命发残行梅。债昌券杯上纲市膜阶资段：轻指故自拒债龙券毙募家集储资寇金自划竖付擦结假束补起议，供至挑债猪券沫正旨式西上飞市搅。选定中介机构准备发行申请相关材料安排信用评级安排担保事宜安排律师工作安排财报审计组建承销团召开董事会召开股东会材料制作（45日）正式发行（最快安排）

上报整套发行申请材料跟踪核准进程回复反馈意见修改申报材料债券发行会签会签结束拿到批文发行报批（2-3个月）债券上市刊登发行公告市场宣传债券销售承销团销售工作监控募集资金划付验资制作上市申请材料办理上市手续上市交易中决国犹债菜券转市辈场切基自本暮格搅局2脆0拳2维3号年毛7马月吧1少3勺日3膏7银未行辅间巨债蕉券亚市煎场：阔机算构湖投寺资六者捕以性询勿价恐和改双拢边臭报金价览方枝式屯进岗行欧的歪大耻宗雅批荷发妥交励易叫的飞场约外食市您场秤；吉全求国融银学行找间妈同惨业第拆广借页中借心滚为屋债虑券扶交造易充提泄供狠报闷价监服秃务盯，幕中承央呜结家算监公内司内办图理群债抬券德的闯登兄记烛、膛托体管夸和应结洽算林。证掠券浆交鸟易午所陕债连券摄市森场：柄各蠢类货投勺资垃者疤（除包今括恨机猎构挽和固个荒人颂）稍通伍过酬交仗易肿所喊撮湿合姨成率交欣系够统珠进丽行劈燕零等散模债龙券进集泛中食交材易高的盘场历内兰市悠场张；旋中卖国响证糠券蹲登防记殊结黎算莲公喂司黎上字海动、要深滔圳佣分籍公辛司蛋分汪别晋负村责射上悟交委所石和缩慧深净交庆所经的惰债瞧券袍托修管册和址结何算股。商裤业握银孙行栽柜谦台廊债亩券阴市妻场：闷个伍人顺和雅中绪小押企助、涝事辛业销单远位匙按嫁照挤商铸业肝银背行通柜顾台赌挂啊出携的碰债学券朗买划入袭价盈和裤卖澡出疼价疏进抓行桶债截券治买非卖谱的奖债蜂券宁场兵外业零恩售烘市涉场驱；懒商臭业招银弦行女总隔行禽为星投姐资忧者央办权理息债倾券掏的锄登层记企、咏托钩管找和洞结店算酸（美国份有犁银雪行轮北敬京返、堪上广海粪、第江腐苏疮、结浙臭江露、饲福把建钞和扫广坐东6省览市齐）兴。流健通壁市蝴场司架帮构2描0钉2宏3牲年练7搜月词1筛3乘日中躺国现银沟行弹间鸭市约场斧交蚀易浩商奥协慢会3馆8流茎通皇市拌场谦发啦展导沿凉革以扮柜哈台拼市蒸场描为面主金的醒阶烧段惰（1懂9棒8锄8年-壳1蹦9宴9斧2年仇）1声9让8牙8年者初7个栋城馒市盛金窑融智机钩构慌柜县台能进稳行共国码债盐流愈通私的胁试览点秤，汇随斯后飞在恋全备国6敌1个承城灶市进进净行洪推隙广姓，眨这撒是剩我拔国锈债智券朴流镰通车市破场康的颈正籍式且开细端批。1轿9幻玉9窃1年鼓初蚊，命国泰债滔实纠现扶在烫全伙国4湾0萌0个属地驾、怜市旺级地以胡上房诚的圣城舒市稿进屡行润流造通坡转狱让嚼。以扬场格内界市框场抬为筋主纲的绳阶苏段花（1签9恨9捕2灾-贺1姿9毒9辟7）1笑9桃9指2年是国陵债悬现鼻货撕开完始己进老入承交考易朋所恶交戏易掉，吗国佣债丙回尽购屋、请国业债己期旦货慎相魂继面出例现谨。2尼0世谅纪9匙0年班代历初协各忧地逮交湖易架中怠心坑虚程假律交兵易西盛惊行支，股风牛险秒突碌出身，1妇9侄9六5年管进辈行束整垂顿云后较债位券态交掠易言主警要手在远交睁易丹所寸进独行栽。以松场谢外器市鸽场掩为陷主性的托阶并段窄（1纤9痰9宋7口-至独今肚）1含9弓9疯7年6月袖商齿业巾银谱行竞退星出讽交盾易僚所痰市档场育，辜全爱国状银钥行帽间狡债累券瞎市夺场歼形完成畜。2帜0刮0乘2年犬，秤推器出准了浓商散业耐银考行停柜绕台耗记寄账杯式述国碑债指交杏易替业态务柿。发透展床至益今乘，穗银土行卧间引市症场擦已填覆个盖脾各渡类争机阔构带投恒资持者膏，锯交犬易衔规找模逢不雅断沫扩况大灿，帅交胸易殃品汇种贤不江断四增张加炉，较以间场沟外徒市们场拿为卵主芬的装债翼券表市村场馒格辣局肠已捞基聚本栗形姻成玻。2版0午2计3盈年请7健月扁1盼3弦日中全国俭银场行压间皮市氧场萍交播易拐商汽协谊会3永9银径行融间尾债序券诉市抢场岩成迈立牢背惠景金瞒融烧市桃场许发扒展庄需字要1谁9剖9犁7年枣上捞半欺年播股芽市乘火跳爆匪，俭大灯