企业融资方式及资本结构

第8章融资方式资本结构概述资金缺口预测和融资方案评估评估资本结构的财务比率影响融资方式选择的因素短期融资策略、过量资本化和过量交易8.1资本结构概述资本结构的含义广义：长期资金和短期资金的构成及比例关系狭义：负债资金和权益资金的构成及比例关系资本结构的原则长期资产用长期资金支持，短期资产用短期资金和长期资金相结合的方式支持资产置换资本要求用内部资金支持，发展资本要求用外部资金支持负债资金会增大公司、债权人和股东的财务风险8.2资金缺口预测和融资方案评估预测资金缺口的依据预期利润/预计资产/财务政策目标（股利支付率/负债率/营业利润率等）运用预测性资产负债表预测资金缺口资金缺口的计算：增加的资产占用（固定资产+流动资产-流动负债）与增加的资金来源（负债和股本）之差融资措施：内部挖潜（降低固定资产投资/减少流动资金占用/改善盈利状况/降低股利支付率等）/外部融资（发行股票/债券）8砍.京2猫资驶金呼缺希口珠预女测材和豪融革资会方担案桥评诵估运丑用勤预犯测颈现隙金评流唤量光表佛预寸测们资骡金闸缺棵口资言金选缺清口熟：糠期亡初妇现患金丧余贯额办+助本聪期央现罚金蔽流暑入庙<当本统期钉现披金岩流字出运延用疲预增测西资娇产懂负械债撑表羽评塌估筋融汽资就方鄙案8晕.技3学评冰估后资引本蜂结率构捡的咳财铃务童比邀率利普息扣保搞障严倍请数从执利赏润迁的伪角候度艳反便映傅和剥衡破量膀财珠务障风页险利宜息碧保灯障绢倍惕数艘=荒息松税阿前忙利席润减/榜利暗息一数般秒不块得韵低供于卡3负暑债至比负悉债妨/炭资巩产层（六基勺准掀一夫般肤为剥5删0兼%拘）屯或誓负箱债鹿/扔股抽本杠窜杆屿比计晃算歌公猪式抗：无杠仪杆心比牢=配优肥先全抵忠押拥资执本颠/纷股命本剖金颂（州基沿准事一铅般歇为极1作0书0衣%惰）认或茎杠掩杆竖比拦=锻优驶先燥抵青押尾资马本然/俯总拢资稍本染（娱基亲准区一裙般载为害5悦0缠%害）8组.木3蹲评穿估关资邪本采结崭构甲的腾财剃务隶比灯率基艰于铁市臭场意价急值爆的沿杠藏杆瓶比货：卧优晚先胶抵阿押锡资功本缘瑞的独市捷场新价稀值瓣/显股却本悦的锈市悲场狡价自值枝+厅优盯先捉抵坟押闪资筐本绝的谢市补场躬价亏值杠镇杆典比被对绣收似益钻的辱影详响汉：剩利汪益拢/骗风魄险争（副杠史杆带比骡越胶高猫，第息堆税内前苦利场润竞变哈动纺引浓起秩每膜股旬收烛益冰变计动济的狗幅刺度闹越拿大效，辈股物东对面选临屈的袜财风务异风应险婚越挂大垦，偿要里求陪的逢回叔报化率艘越记高永）8盛.因4份影秒响骂融扒资律方叫式剧选驰择蚊的甲因际素公葵司以盈节利借性不佣同括融额资弄方第式本的吉成絮本案（站资天本森成者本伴和袍融洪资赠成武本驴）不话同月融湖资腥方宋式旺的取难撑易勤度股俊权饿稀徒释最哭大忙贷舟款榨额肯度任和搂其壶他等债冈务径约嘉束奸条稻款债望务奥约费束币条辫款电对荐管融理绞决乓策昂的扬限停制借今款店时狡的要担尘保争恒取呈投渔资尝者拼融淋资流的应能迎力资并本称市握场救行贞情融饮资六目兔的杠炎杆识比哲（馒理螺论思上拨最饭佳耗的摇杠恳杆公比将是枝使视所患有幅融雄资恶渠戒道醉的弓加茶权捕平纲均嗽资秘金嘴成养本啄最漏低欧的带平奔衡突点络）8焰.伟5裂短见期队融便资注策信略舌、符过彩量驱资次本汪化拾和该过蜘量宿交况易短此期钉融蚕资侍方帆式银励行斜透叶支董/挡商嚼业海应掠付螺款自/乱收足账栏代穴理意融拼资坑和比账虎单禽折侵现求/僻汇肝票宾融萍资粥/见经贤营孤租冤赁守取山得蜡设桃备短遮期浮融敢资侨策漆略保侨守察型证：咬所香有碗固更定子资甜产痛、罚永侄久掏性委流昼动感资亮产椅和互一晌部非分大浮毒动衣性箭流胞动梨资劫产策用尘长供期晃资吃金熔支周持激唱进稻型愈：盒浮屋动陡性妄流扇动疑资妙产树和镰一固部悬分习永吨久炕性喊流李动规资菌产持用省短付期起融宇资技支娃持适颂中誉型刻：袍浮对动趟性削流米动铁资脂产义用装短景期矿融软资爷支戏持仙，球永抽久众性辱流进动根资励产及和跌所球有别固遭定筐资医产铅用用长轰期城资督金恩支矮持8吗.翁5饥短颈期珠融愿资纱策粒略以、负过敬量量资铅本舞化被和司过伏量昌交尊易流降动陕资漫金纺管贫理目天的赴：办在很资幸不满抵法债岁风突险席最尖小贿化饰和贞资辅产勿回志报棍最捞大岔化叨之遗间筐权虽衡流袍动剑比护率颂/荷速妥动史比丽率翠/任应卵收剃账救款骂周役转曲期卸/垃存气货蜜周克转员期过拒量动资狂本彩化表锻现仪：绸存塔货叙、尤应夫收剖账季款滚和交现考金并过耳多危，菌应疗付蹦款菌过暑少后贿果影：隶资员产口回宣报保率酒低解尽决斤方撕法州：枕改酿善贤流色动析资丙金每管施理8哗.延5组短注期符融性资摔策畏略打、课过俯量同资虾本蒙化峰和捉过尊量贼交税易过针量喷交胡易含宝义补：罗公帮司她用适不撤足述的蛾可饼支分配石长答期模资乞金萍从液事悠过宋多勾的弱交劈燕易柱，扁从妇而祸导娃致轿流符动堡性深不饶足糠和壤运吃营绘现费金备流境不腔足税的继风齿险表减现传：竖交简易柿额孔激忧增荐/陪流部动堡资鞠产宜和五固能定冷资昌产龟剧被增舒/顾股骂本续只拨有劣小躬幅右增系长头/愉一晓些贱负节债得比波和羽流枪动恭比葱剧端变原股因傲：安管套理伐层锄扩迅张湖野熊心聪/抽借某新痛债硬还熟旧韵债躬/撇存高在括通骆货衔膨精胀解浆决炮方冻法漏：请改嗓善跌长伴短假期态资且金话结宜构勉，临用傍长贷期存资带金众支施持栋更毅多萍流倒动齐资乓产抛/篮建某立拘留认存澡利谣润第税9盯章捷资偏金旅成夫本资婶金揭成术本盆概截述个胁别零资喊金太成骂本加壶权您平舅均北资肥金梯成水本资栽本挑资料产勒定纤价朵模窝型项伞目侍净具现辰值慈和匠股贤东阵财热富9阵.班1蛮资租金定成老本惜概译述资积金扛成袄本名的员含忽义既旗是卡公然司廉融烈资匠的略代坦价栏，洲又队是羊公星司渣债膊权这和哄股桐权挪投判资挎者企对猫公弦司迁未诉来童收苏益会的耳预巴期津回绣报见率资砌本挪成株本径的照要伟素无盈风午险斧收得益堵率商允业么风绩险枣溢俭价财违务秩风贴险搅溢映价9上.括2演个拔别润资眨金院成陡本股慢本要资乒金雪成仪本股额息尸估僻值姜模润型末（牙假乡丰设胀股刃票夹的擦市猫场阅价逃值代直扣接碗与腿股击票懒预棵期笑未素来张股都息张挂渡钩完）考：骡预无期蹲股概息贵每岸年督固摇定锯不朝变不薪考头虑收筹宴资究费箱用哑：考价虑样筹辫资锄费拳用宴：杂把轻筹棕资永费谜用去视尝作堡项瓣目闪第门零赏年驰的跪现关金渠流胳出并/股绘息棉增定长影模链型犁（找戈痛登害增曲长广模安型稀）短：笼预功期纹股刑息第每呆年驰都敢按接固队定写增成长尘率兴增演长9涌.林2末个剧别仓资召金淡成猜本债赌务该资割金咐成紫本解和雹优凝先跳股胜资千金表成判本不挽可季赎握回摸债摔券块和武不利可投赎跨回悼优悬先经股西的配资惧金秋成拔本不豪考稀虑嫁税转收静因乡丰素窝：考味虑技税炒收焰因博素混：可箭赎剥回冷债播券犬和挂可宰赎使回悔优喝先堡股控的舒资某金惕成沃本不露考抬虑裁税望收砖因奶素嫩：考术虑这税射收锤因怜素笨：9和.紫2疮个历别悟资殿金拖成邻本采咏用艺插绞值掘法德计促算夏：盆最弟先然选典用慈的准试围验柳资涌金晶成治本侦为陈假笔设核债伯券掀为里不侵可擦赎庙回乎债妈券兼情敞况敬下彻的久资堤金暴成卧本菠+泻当够期绪到语债胸券蒜赎闷回富期牧间艳每候年聚平贿均麻资卡本阔利搅得绿回遣报拼率砍，蚀然阵后宝一叫步决步耗调扛整侄找丽到据最辆后柱的做资躺金都成搏本9百.迅3补加解权郑平辅均歪资览金肉成霉本1双.古加督权头平需均碌资粗金今成宽本国的绪计佣算权垂重苏：生一葱般阅为樱对计未烦上再市牛公极司舰可殃使怎用同账意面犯价玻值足市虹场加价禾值2贴.紧加陈权乐平休均蚁资序金嚷成客本债在劣项奇目杯评肝估耕中愉的集适冤用纺性项议目豪和亲公纤司窗总拉体策规状模灿相替比梢过皆小现雷有浆资阁本数结敬构希保始持蒙不竟变延（照财维务各风箩险宾相尚同斑）项墨目将的缘瑞商蚂业抽风约险悟等裳与蚁公斗司翠的枕商塑业肆风壤险新毒投谋资写采罩用劝新仓融龟资却进舟行弃，维并捏使跨用龄边矮际协资梢金誓成往本方法3动.狂边木际贸资念本湾成谷本傅（棵公胁司西为觉新佛投财资丈项汪目淹募伯集旁新亮资倍金狡的锁资驴金液成增本尖）9奏.梢4除资校本凤资茄产碑定域价社模粗型系华统赠性献风乡丰险移和粱非拘系犬统吹性屿风翼险系丧统粪性值风炊险搬：瓦对坝市躲场易所上有容投荷资溉项韵目疤产哗生洁影膝响东的架因亿素期引押起李的泥收库益客变心动拣，捉不询能好通弹过洁多戴角阵化逢投混资达组境合前分构散非屈系捷统串风寇险勇：降对和个绸别抚投颠资雄项坊目房诚产朵生哄影弯响仗的烤因校素凭引械起葡的宿收油益般变厅动历，慈可倡以叨通拳过夕多战角吐化拜投站资蚊组止合饭分鹿散公具司光对钞系陶统谦性铲风绩险誉要兽求丧额讲外绸的草补歪偿泊，庙系楼统特性踢风类险怒可遭以乡丰通岔过β系糟数沿来惕计贞量9炉.沈4胖资淹本宾资掉产相定锋价盏模倍型β系蛋数尚反青映闷个哀别吸投笔资映的取系盒统社风范险掘相思对师于倦市科场本组撑合告系申统浮风妻险映的岸变胆动谋程弱度欠（挠市脖场封组替合租的β系炊数球为即1袭）2订.宁资形本亏资踩产刚定店价啦模坝型公崭式菊：应塘用葵：陵计图算兼单娇项庙投国资雕收瘦益字率耗/行预住测时股爱票荒价锁值絮/恒进知行尤项智目借评蓄估优阔缺薪点股肿息皆估什值使模理型沙与醉资贺本居资签产竿定肯价言模径型乖计羊算撞股跨本龟资暖金适成她本旦的尝区街别9汤.鱼4振资眉本算资张产构定似价宅模杂型α系妻数在舰一脾定划系洽统山风粘险索和悬预桨期免市伶场穴回葱报织率足的忌条葛件聪下蔽，节股涌票味实猜际静回泻报乐率任高鲁预欧期怖回艳报映率设的是差回额例荡：辈某喝公葛司格股黑票骆的β系轰数撇为糖1抹.伟2鸭，牲市列场骄回糠报稼率蚂为评1带0室%议，井无午风却险特收誓益兵率分为财4沫%盖，吐实德际杨回帮报凯率铁为荡1获2绍.陶8腊%邮，捏则α系条数奇为锁1句.枝6休%