企业投资组合

第7章投资组合分析投资组合（Portfolio）简介一、投资组合研究历史及发展（一）投资领域分：（1）实业投资是指用于形成实际资本的投资。（2）金融投资是指用于金融产品的投资。包括有价证券、金融衍生品等。（二）西方投资理论研究的演进（1）从实业投资转到金融投资（2）从传统投资理论转到现代投资理论

传统投资理论研究的是：投资环境；投资价值分析；证券市场；证券投资分析（基本分析、技术分析）；等

现代投资理论

产生原由：如何进行证券选择，在一定风险水平下，使组合预期收益最大。代表人物：[美]Harry.M.Markowitz1952年发表论文：《PortfolioSelection》，ThejournalofFinance

Markowitz的贡献：利用数理统计方法，采用组合投资方式，创造了一个新的投资研究领域。投膨资臭组痰合尼基臣本冶概友念一厅、骗投贤资望组愿合以明一贵定昆比杂例叶的鞭资扔金wi投钞资选于烛第i种闭证茂券塘所矿构赢成站的护组本合惧，计即猜P逐=斧(鹊w1,岭w2,棒…遵…恼wn)w1+匠w2+贺…硬+wn=睬1对哗投爷资岩者解必斩须切在痰两阻个蒜目秘标活之瓣间粉权泡衡芬：满即预划期弯收兼益冈最拆大牢化风盾险蚂最削小记化在易分劫析秒中云，摸要会用躁到划预吓期差收建益饿率照、园标红准喘差坏、车值洪分笨析鸣等题工凤具畏。当珍n吼趋享于虎无街穷买大累时卡，栏组素合逢的例方协差妨趋币于孟零镜。下伏图男所默示也为轮，孝当伟所睡有寺单墨个捡股珠票酱独贞立脂、赌有抱相给同削的杜收叙益授率粮1脱0脾%滥和辱相糠同叶的渴方糕差硬1喷6摇%角时哲，遍分犯散厕化啦投膝资拾对育证填券搜组术合揭的滨预寄期困收吗益俘率行和聪方狗差显的肯影串响设。P5P4P3P2P1

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