会计信息与盈管理北京大学光华管理学院

会计信息与盈余管理陆正飞北京大学光华管理学院7/15/20231纲要财务会计信息的功用盈利水平的均值回归现象盈余管理的动机与手段7/15/20232一、财务会计信息的功用财务会计信息是“复杂”的财务会计的基本问题财务会计与控制逆向选择财务会计与控制道德风险为什么需要会计准则？有效证券市场对财务报告的意义7/15/20233财睁务衬会寻计吐信忌息随是裤“孕复彩杂捐”纵的原穿因补之稳一滑：菊不踩同债投颂资车者吊偏年好怖有畜别掉。原智因忌之奥二跌：商影借响延管早理辛者奔利偷益淹。原璃因波之岛三标：疾影湿响爸经啄济折运策行举。7分/泰1商3衣/妨2滴0嘉2委34财泰务至会复计万的松基吐本蚁问高题之叫一割：肠如举何痒为爹投晶资异者庭提膏供障“纤相酱关锤”肉信盐息刃，智创驳造序出晶控狐制胖“瓦逆薯向局选扔择民”星的灶有漂效材机充制包。之辉二党：畅如陵何昨生犯产塌出并不旦易艰为染管晶理捷者替操哑纵题的惠“熟可瞧靠意”企的暴信攀息售，咬用什于作经甩理势报根酬痛契轿约遮等风目屑的司，厨控天制蒜“劣道甜德帐风咬险伸”汤。难醋题饰：臂两悄者足存换在捧冲集突池。出亲路烫：眼调校和7咬/归1完3览/乏2烂0忠2毯35财瓜务融会邮计晓与锡控辈制毯逆绣向请选黎择财广务占会惜计虽能燥够潮有少助舌于形控轧制梁逆柔向沙选翅择裕的呆前口提风假填设遣：挥投厉资独者贺理违性规（煮即兰以检实宰现扛财困富宿的代期雾望笛效书用好最陵大鞭化猴为宝目迅标话进辰行芽投柄资如决采策偿）困。投么资骆者瓦理未性哑，鄙才怀可答能徒存批在骂“机有续效过市朗场负”裂。只攀有效投并资危者掉理虹性阀，雪市钱场敢有失效基，这那把么绝，危会熊计浅才瞎有渴必遍要沉“彩充贡分炮披深露仇”朱。7供/桥1寒3恳/辟2琴0燃2滨36财严务乱会恨计伙与析控垄制毕道夺德铁风凉险存留在寨道重德婚风绸险龄的疯情忧况耀下梁，赏会狗计收有晴必振要朵提惠供瓜用哈于典衡狡量益管曲理篮者祥业牵绩鞭的宪信抢息杯。存办在芹道料德丛风舟险叛，治管员理圈者展有贴动除机夜操券纵筐会激计稠信安息赢的臣情葵况票下帆，甚会符计钳政臣策闷选袄择微就蛇成醋了驼问靠题庭—翁—湾管己理宇者堂、赏投魄资拌者轰、借以奏及炊政纠府这等拣，蹲都厨会兄关洽注个会岸计旦政妇策的选绑择郊问再题堂了艇。箭（洞因扣为春雇锦佣江契因约输〈才报泛酬柜契肆约凭〉喘和粪债闷务驰契门约丈）会抓计衫只传能辟适配当阀控探制怒，呢但坚不控能处完丑全西消愚除诉道旦德拌风暖险惨，删因茧为郊契置约售制估定企是返有户代询价烛的录。延（抽对垃管柜理录者春过湖于捏严遇格橡的饥契届约巡寿，拣会婚有卷很浸多储副董作词用别）7分/晓1棒3渴/速2筑0返2际37为扭什受么融需吓要肝制误定轻准袍则脂？理吃由抖之滚一禁：敢市呼场定是拘不器完遇全勒、盟不维完落美写的踢。理掀由累之纯二抄：旱投址资队者誉同摩时削面钩临时两腐个冈相程互秋矛沫盾策的鸦问锡题果—颜—僻既网要配控停制滤逆冈向踪蝶选弯择址，醉又羊要础控侮制抗道卫德围风葬险背，弃而畜控鼻制势这您两核种袖问仇题樱所步需踢的鹿信呢息仍“门特符征混”休是舰不疮同玩的五。准妻则亡的绞角恐色旷—界—减投昆资得者踪蝶利颈益惹与更管盛理状者汉利佳益匠的魔协喇调堂者青。因涛此渗，罚准宫则凝制劣定瓦过突程糖是灾一躁个碰政冲治唤过响程策。7符/嫩1佩3未/情2达0丽2骨38有训效俊证糟券伟市棚场墙对厕财穿务励报肆告铃的全意壶义之芽一匹：跌公荐司覆会惜计局政谦策还选益择厉不邻会鹅影即响课市出价卷（妹条格件顾是符—跨—辟会袭计穿政正策炉不苦影逮响置现叙金话流蛮；吼披贪露邪会惹计末政扛策峰间按的劈燕差数异粱；啦投词资爱者怀能延够酿获脏得怖基举于筛鉴愁别非会巩计主政殿策箩的顷信薪息们）昂。之滴二兔：供会断计窃应呜“蝴充辫分拖披妻露芹”读，慈实捆质段重辅于尤形陷式脂。经（崇披这露艰方龄式种不发重敲要尼）之登三工：响会些计横信康息扎披沾露报不桂必恢考定虑航“沙无浙知腊”转的溪投亩资修者骗。届（捉因吓为壤“仁市蜻价态”食“纹业倡已呈”阔及控时尿反予映嘴了馅所叉有哗公殊开能信耐息港）7让/冤1摔3期/眉2雹0鹊2嚼39二台、镇盈坝利歼水葬平朴的赢均闸值泊回雷归臣现定象—柜—貌以就中纲国霉上候市若公援司续为竭例勾（什1遥9示9街2扭-迷2脖0早0什4误）平刺均巩水击平变裙化镇趋敬势上诉市寻后高的株业低绩溪变翼化赢俱利桨能演力洲的去均默值烈回尺归申特大性7辨/节1迹3尊/巩2灯0馆2歼31盘0平沾均巩水丘平在萝所继有返公剩司最-舰年季度师中核，理股贸东随权兵益课回却报改率黎的营均啦值脑（兄中验位叶数聪）洲为5义.鸭1规%（7秤.霸3妨%）粘，桶资暴产景回适报弃率突（桶税己后蔬）轧为4惨.督1斗%（4叼.恢8俱%）齐,俭利锄润起边屑际矮为4集.肌2贯%（9验.没0恰%）饲，匪资滚产筋周脉转四率丸为0那.绣5袭7落2（0篇.恼4席6射0）颂,企榆业他借射款乓年愈成该本宾（赶税痒后振）愉为2短.资1垫%（2绞.屡2姐%）符，络低修于弦资盯产乔回口报肆率魄，宋说把明椅负感债撞为循股龟东跌创橡造惰了贯价挨值貌。际（瓦详具见表惑1）7屯/旬1竞3廉/忍2崇0你2前31炸1表暂17谁/捎1烟3永/本2谈0援2董31扭2变棕化锦趋击势在1生9烫9巨2到2桥0口0浆4年歼间姥，胀平斤均愿来怎讲糊，筋我缝国委上板市海公茧司拢的倚赢淹利着能宵力观处准于希下终降邮趋灭势停。赏权杏益眯回海报坛率趟每爸年满平钥均若下腿降1访.腔9委%（0崭.薪8念%）失，销而眠资仗产屡回侧报验率矛每卸年槽下度降0差.给9洪%（0顽.导6留%）溪。同传时娇，踩我充国权上淋市陕公者司待的潮财废务星杠烂杆倒呈冤上织升傅趋蔑势物，诱负躬债幼权鲁益碎比概率苏每痒年耀增艳加1杏3洒.别3顺%（6适.绸6域%）石。企股蜂东戒权倘益弱增医长子率端的挨均表值咽为8找.么6亩%，腊但核中贷位井数亦为4讲.感9岩%。誓销只售傲收化入羞的旧增怒长汽率谦均滩值朋为2生2贯%，陵中它位浑数始为3互4方.袄8刃%。缘瑞（烈详胞见表序2）7盆/脏1不3嗓/协2饺0温2著31钢3表厦27堪/己1坑3层/润2衣0畏2炊31鸭4上半市柏后薪的昼业树绩字变线化我究国留公烛司仁上杀市跪后磨业秤绩歌平肆均胆来来讲戏呈截下类降厘趋踩势从。舞上怕市粪当母年旁，刮股乔东染权购益栽回摊报便率响的浪均念值后（偷中倚位荣数诞）黑为1牲1批.堵1龟%（1童0祥.坚4忠%）篇，久之燥后近五找年萌分恶别愉为1慨1渡.问0存%（1宅1莲.塌0妖%）电，8淋.埋0指%（9孔.洲3傲%）飘，6存.债1列%（7纵.哥7畅%）补，4狡.唯0咱%（6耻.皇8躬%）该，肆和3狼.屡0翠%（6厕.道1恢%）俯。7煮/馆1盈3康/恩2石0疏2匙31寨5上贿市熄后漠的姻业圈绩钻变苏化轻（袄续卧）上脆市铜当秧年世，阴资摸产戴回批报恩率喜的肥均冶值间（躲中妄位贡数阅）稻为7圆.亏4做%（6周.犁9苗%）铺，沃之晒后男五秧年冲分拼别忌为7葱.笼4芦%（7炊.宪1拆%）百，5不.赶9供%（6背.掌1僻%）疤，4暂.勾8抹%（5情.刚3易%）系，3讯.蜓6纳%（4蕉.奋6乐%）笑，搏和2依.巩9际%（4烂.卡0即%）例。7臭/童1斤3校/找2枕0捐2辫31票6上汪市饭后弓的膊业俭绩熊变楚化靠（遵续邀）上守市愧后忍业朱绩蔬下宝滑叫的决现臣象升发驱生纪在朵所办有和年匹度壁。判从洋分军年燥度横结妨果竟还立可虏以蓬看叉出君，1攻9凝9间9年款以挂前庄上滔市照的坟公吧司弄在拆上划市剂当台年纺的典赢唱利卡水盐平辫大屠于1渠9集9榆9年僻以泊后款上笔市虾的词公茶司复，灵上简市带之斗后封若起干鱼年瓦内尸的歉业词绩蜘也古略悦好秩一稳些剪。（妨详敞见表吃3）7铁/谎1狼3篮/页2运0拳2迹31辫77蕉/捞1救3长/远2意0棵2品31晓8赢丸利麻能响力咬的搅均猜值酬回桑归南特杆性赢甲利颤能拿力勇的是均遣值培回舒归万特肉性牲在攻其北他说国范家闭的坦资白本箱市巷场宁上动已种经宿被刻观六察规到脂，柴如N倚i盐s魂s另i驶m肆a柴n寨d阶P议e敌n鞠m迟a倍n令(衫2弱0楼0恐1响)观模察珍了枣美泥国相市贴场怒并瞧发挽现签了夕这英个顷特携点施。对昨赢京利番能碧力蚁的个均蛛值普回菌归雷特俭点毕的棕解丽释趋主兴要盖集叔中著在救市画场铲竞眠争吃对美企标业挪赢诊利瓶的蓄影霜响拦上帜。在占竞殊争迁比娱较破充捷分脚的爸市猫场坏上哲，凭一滔旦挽一纸个乞行业业盐利汽润膀水楼平疗很凑高嘴，疮这绝个戏行辫业唇必飞然土会教吸蜂引包更技多只的向投秤资受进甲入甘，识从浸而等导螺致有整汪个利行损业企的雪利弱润滚水皮平朝下遇降蓄并决趋伍向巨于哈整族个雅经银济扶的像平复均喘赢垂利劳水裤平耐。7彩/鞭1静3躁/腐2或0耍2劳31贝9赢膀利夺能速力数的慨均跌值扬回馆归浆特编性阴（魔续喉）一怜旦宫一兴个攻行岭业币利沿润充水伏平味很音低高，点一游部云分泪投衬资篮必旦然框撤涌出唇这箱个搁行扒业障，韵从舞而此提妄高殿这执个步行缩慧业椅的柳赢债利淡水往平缺。申一钞个卸赢材利更很杠差隆的摆企撞业补还买会盯导洗致等投员资释者恭不怪满回、枯经吊理咱层化轮赞换某、闹或郊战阀略斗的班转裂变谈，眠从览而盾使旬这汁个馅企宣业滑的回赢化利膨状属况膨得袍到逗好降转救。7撒/教1师3侵/烂2煤0妹2鞠32困0赢暗利火能飘力哈的杂均腥值枕回久归姐特捞性梦（舒续刚）了传解户上民市府公引司充赢描利幅能茅力竹的次均薄值饲回除归撇特鼓性系及加其疫回绞归幕的右速乱度镜与跑幅腐度告，浇有水利紧于诸帮丢助悄投每资觉者越正化确恢预据测奔上宝市及公追司丈未挑来它的欲赢帆利片水弃平马，骆避丧免麦投茫资叼损蜓失夸。7蓄/茄1贺3交/嫌2晴0摊2婶32夜1赢再利戒能膜力何的获均第值垒回钢归辛特炒性冰（镰续崇）图1蹄-表岗明抗，坏我杜国晌上焦市分公鸣司断的祝赢待利宿能跃力烦存面在臣着摩强瞒烈题的麻均占值辰回满归租倾帝向违，恭其无回疑归耐速闯度警很月快庸，驱回串归遭幅念度伙很椅大啄。根慰据芒第t话+因0年愤的百股罢东勾权金益级回则报槐率航分叫成磁十蚀组猜后医，记最穷差鹿的粥一匀组快股像东缠权木益翁回奔报稀率袜只赔有-妻1促4迎.辆0疫%，蓄严画重口亏名损场；谋但诵是快一易年陈以洽后扰，宣这冻些习公座司拒平齐均眉来驻讲嘱已揉经避扭穴亏睡为恋盈蜂，饮权刻益产回邀报殿率复达虚到1趁.桨5悼%。损最为好贷的宝一劳组t典+委0年挤的盘股芦东揭权棋益饺回使报惨率僻为2寺3怨.续9衫%，密但旅是没一偏年桂以乓后绘下椅降列到1夫7外.箩0亦%。7肯/爬1针3崭/戏2传0荒2丙32痕2赢误利贱能深力昼的蜘均家值果回铸归镇特扶性爽（腹续猴）之絮后埋几疤年惰中葵，路最写差计组炼公跨司委的练回望报见率古继厅续锦上艰升娘，谊而昆最孟好声组担公劫司粮的百回有报姜率疾继徐续肃下假降抛，缓两者者鸡不糊断你相抢互持靠剥拢湖。在t师+翠0年却，页最帐好松组橡和湿最调差拌组闷的惰股导东寻权爸益忽回魄报步率姨相滴差3敬7厉.浓9床%；爪四容年雨以役后捞，泻它宅们冷之旗间列只执相升差1夹.亮4苦%。炎五五年裕以竭后宜，t运+旨0年俱股悲东疮权宵益赴回待报微率核最贴差仔组斑反荐而翼表怒现慨比盼最旱好慕组流高5螺.匙4滩%。同妈时刊，芝中缩慧间妖各竿组柏也娘经播历连了孝类悼似部的钥变偷化陷。敬权拒益皂收软益外率木高腊的疫会怠下齿降舅，碰低貌的叠会拖上由升乱。精到t博+闪5年帆，隆所姨有洞公喂司达的侧股火东衰权蠢益除回肉报筹率悄平哪均杆在5肥%左怀右霉。7仁/编1证3幼/绢2狸0窗2锦32芳3图会１7逝/委1池3滥/桌2漂0花2傻32鹿4三村、秋盈并余穷管隔理披的压动控机些与刷手孕段动虏机手描段7辨/农1熊3臭/团2舅0淹2扇32柄5动刚机1豪、说契培约答动通机役（舒借私款往契竹约滑、录薪败酬淡契茶约贡）2离、皇政帮治锁动但机恭（瓦避眯免必政碑治汤成戚本弄、零升促迁立）3池、侧税旺收总动建机4丛、俘管