外汇期货和期权市场讲义

国际财务管理第六讲外汇期货和期权市场中山大学管理学院财务与投资系辛宇1外汇期货市场外汇期货交易是指在有形的期货交易市场内，交易双方通过公开喊价买进或卖出某种货币，并签订一个在未来某一时间根据协议价格交割标准数量货币的合约。2外汇期货市场外汇期货交易的特点在一个有形的、集中的交易市场中进行，通过公开喊价的方式交易该市场有严格的组织管理，只有会员才能进入交易所进行交易，非会员必须委托会员买卖，并缴纳交易费和/或经纪人佣金外汇期货合约是标准化的，合约都是以各种货币的一定金额作为订约单位，期货交易按订约单位或其整数倍进行，并且交割日期、交割地点也由交易所统一规定，唯一不确定的是成交价格3外续汇奏期皇货烟市族场外挡汇椅期朽货员交弟易许的拘特睁点外解汇主期刘货草交福易豪实救际与上古是底一掀种布买脚卖稀保曾证泄金造交斑易钥，挠客猜户悉无行须真按梦合腰约司规烤定制的傻面融额对全味部蔬付诵清掀，聪只遇须爬按体一舰定盛比啄例们交显足想保跳证纲金杂即锡可畏，杀保布证秃金辆一爷般腐不毙到谎交已易脾金乌额疾的1怎%每巴日惊无区负羽债宽结壶算劳制遥度碗及寺清岭算泻制才度障，续信丹用迫风类险哲较伐低最鱼后旱结允算象时岸，普可仰以卧现眠货道交凑易墓（狂实伏物厘交督割捞）挺，栗但锡多冻数尖情矮况毯下深采树取乌对蚕冲舰平皇仓台的乎方盯式句了浮结4外波汇风期某货削市累场外盒汇染期吓货袍市颤场填的标功银能套那期则保鸦值匆及满规装避授风会险买赛入盆套魂期逢保粥值/多诵头见套症期帜保龄值交旅易秘者面先火在更期圾货粗市辅场侦买逢入专期过货讲，陶将抽远旅期衡买袜入忙价厨格殿固雷定矩在颈预扣计贸的极水悦平叨上信，胀以回便捕将弃来粗在未现讯货反市紫场烤买销进柜现役货猎时登不眠致触因烫价甚格币上胃涨稍而祝给祖自欧己握造共成常经豪济假损愈失史。卖每出塌套址期言保腐值/空括头搏套吊期客保稀值交榴易踏者白先蒜在裹期览货耍市摄场中卖制出手期陷货旦，锋将危远淋期姿卖权出湿价卧格炊固蛇定谈在砍预劳计膨的息水用平当上会，塔以俭便供将网来吵在慌现咳货窑市斑场俭卖衡出工现召货交时期不少致降因纤价根格存下摄跌配而陈给签自福己运造沉成爱经胳济震损属失5外葡汇告期至货苍市槽场外唇汇萝期任货新市静场傲的动功哄能套骆期抬保览值孕示墓例慢（册买历入牲套槽期劣保栋值广）美正国获某百进车口败商萌从葵德乌国暗进专口挣一器批重货活物童，隆预愚计紧在3个沈月淋后台必组须眨在盐现断货钢市驴场踏买较进1甘0行0万认德时国地马昂克学用莫以榜支吉付冶货耻款些。咱为艳了仰避机免3个转月述后弱德际国止马焦克待升丈值散，容造喘成挥购放入否成华本酱增黄加贝，失该着商何人狱先群行中在博期放货蜻市急场峰买辫进1壤0饮0万捕德漂国错马明克逗的注期裙货哭合射约蜜，宣以喝锁传定毛其忽交慨易疯成登本操评作秆过查程现船货姻市叶场期迈货省市但场0烈.跳6铅7登0美聚元/马怀克渴买吹进8张3月术期鹅马服克萄合路约1罢0垒0万厨马皆克扮需追付6想7万坑美仆元乐合享约叶价掠值根：俊（0郑.左6筒7集2美吩元/马预护计惠马馆克何对傍美懂元序将换升箭值肚克腹）唤*8删*岁1庸2粗.它5万=赶6盗7监.喘2万增美萝元3个姿月忧后3个衣月浪后买狭进1畅0孟0万奸马越克腿，乒马载克报升吴值庄卖缠出8张网马壶克香合刷约0银.狡6锄8套4美茫元/马软克多臭付诸出1览.码4万拢美埋元咸盈捏利1观.渣2万娇美亡元6外德汇窄期摊货扯市僻场外持汇刃期某货稀市洲场口的故功民能套开期码保氏值量得倍以穿实樱现办的惧根么本丢原贯因进旋口旺商胡和蜡出座口话商娘可闹以女通聚过砍进泉行文反歪向舱的挠外绿汇武期尺货衔交勺易定来个实居现舞外阶汇凭风款险能的互对住冲驴（荐进肝口亡商悄担聋心狮外郊汇毒汇鉴率渔上扭升尚，责而么出鬼口忙商槽担馒心土外公汇壮汇落率朝下抱降欧）同隐种涉商平品剪的靠期克货傻价吴格踏和踏现凳货暴价篮格荐走痛势险一闷致叹。桂套望期额保绕值航就兽是练利扯用染这碑两仍个辛市佣场帆的挽价孤格凝关枝系寺，小分创别披在仇期亩货各市猛场辩和朴现趁货注市妥场参同陷时果反驼向羞操拌作她：犬在苗一玩个梁市营场元上妈买桑入救，晶在舍另院一省个便市经场床卖暮出兵。副因营此肥，廉无绳论陈价垫格朽怎晃样秧变贿动殿，笼都膀可市以敬取驱得硬在菊一隶个逢市乡丰场帅亏便损中，米但淡在赤另漆一揪个瓣市郊场封盈庄利趣的胶效税果百，捞从凡而附达捞到届锁索定右生暂产田成荐本故或黄利宅润羞的格目便的当储期包货芝合个约叹的别交隙割厚期痕到连来劳时动，永现辛货屋价醋格桌和揭期歌货太价弱格呢会赞出尊现怠趋孝合嘱的叹趋鼓势哄，症两源者胳之录间惠的链差捆距辟会事消项失蚕，走基钳差呜趋康于跟零外态汇烦市泊场狐通廊过量规尾范酿化春的湖场手内隆交美易野，庙集奸中煮了平众射多您愿斗意摔承芦担凳风归险岗而杀获允利汇的束投嘱机枝者7外党汇降期或货神市博场外壶汇呀期待货傅市银场诸的旅功昼能价团格叫发削现对忘多胆种玻外须汇映期蚊货没合木约霉进暗行匆交护易量的茶结齿果色可冈以战产伞生昼外算汇凯的代期驼货华价中格专体未系齿，悼提开供照有乞效担的宏汇菠率蕉价角格逢信浊息早。外盯汇哥期侄货言市趟场管所讽发橡现遭的中汇悬率伏具善有烛如孙下灯两畜个模特鸟点公汤正婆性遭，姥类烦似似于复完寺全良竞悲争凑市幼场蜂，帅通障过裹公拨开锣、出公凤平柱、捕公饰正你的沉竞通争陈形底成身价唐格近，档基跨本睛上拌反符映承了甘真盲实榴的沿供厕求各关闻系似和限变印化筒趋罩势预黄期演性黄，点外雨汇翼期慕货志价钢格骆可沫以饰及凭时桥播斤发黎至均世闪界籍各全地今，羡不淹仅柿对允该夹市柜场脆的歇各跳类只投预资复者孤产腊生鄙直亏接裤的跃引岗导锻作骨用鄙，约也放为冈其排他鸽相垫关绕市斯场境提宇供弊了马有幕用收的李参注考驰信涨息沈，顷从牺而品使脚其煎形增成婚对伞外稻汇凭汇变率深的旱合结理影预宣期予，太改药进特信州息抹质兰量爷，矩使捆远沾期僻供绢求趋关珍系律得轿到疾显此示近和斜调恳整8外锐汇耻期顺货域市已场外烤汇降期舱货黄市愁场没的椒功坡能投疫机适同度芽投扮机龟对紫外版汇汇期惩货惯市滨场既健友康支发财展另的坑重快要走性投傻机撤不水能香发葵展虹成油为春对献市食场德的即操稼纵9外脉汇械期响权拦市诵场外治汇区期阅权帐交识易是轨指遮根烂据含合撤约这条爆件党，遍权杜利障的灾买拘方侧有队权肿在办未竿来涨的堡一旋定锣时虫间汗内援按多约伍定殊的浙汇平率供，骗即词执兄行肥价澡格榨向似权折利灵的宜卖艰方蜓（天如胁银镇行之）后买善进沉或房诚卖同出石约焦定管数秀额裂的垄外段币揉，扩同炕时趟，揭权墓利尺的爆买步方霞也帅有背权痰不冷执呼行炊上纷述号买地卖晶合筐约价，蹦即绸权凯利涨的芹买葡方蚁有乒执百行讽或损不谅执政行冲合之约响的切选仰择直权僻利买漆入针期裕权赢，c镰a免l屑l细o洋p鲁t钟i始o尖n，捞又怜叫退看打涨浆期勇权董，担其因买开方愈有愉权屋在龟未船来予的滩一伶定始时喇间纲内肌按素约非定帜的熟汇有率赠向柴期糕权淹的葵卖跌方仗买它进飞约蹈定绪数缘瑞额输的岭某拿种总外炉汇卖米出挤期结权谨，p蚊u乎t稼o讽p祸t掏i弹o泰n，劫又加叫暗看联跌辛期午权旅，醋其挑买激方稼有醋权皮在页未仇来赴的云一横定罚时牙间段内矩按重约侍定屈的弱汇校率舒向误期灿权中的幼卖露方序卖欣出糖约失定宝数胃额烟的圣某敌种吼外潮汇1碗0外遍汇债期止权抛市刺场美弦式葵期抚权劣和孕欧桶式裁期垦权美重式属期浅权瞧是吃指龟期坑权晓的昂买蜘方呼可吗以燥在紧合晃约物到恩期举日次之可前古的限任桂何第一不天斩行翅使晓选虫择份是惨否裳履眉约烫的魄权竭利欧督式南期科权字是堆指持期导权怖的趋买仙方圣只闲能蓄在弱合刑约那到爷期深日膏行科使忆选恰择馋是端否鲁履歼约促的肥权改利1明1外极汇肠期匠权品市药场外予汇钳期墙权员的眉价县格期告权粪的夜买魂方好获吗得汉了翅今女后春是概否扔执斩行舞买塌卖净的阳决抖定床权筑，纸而她期狭权葬的柴卖叨方邪则行承渗担配了赏今爸后奖汇似率然波胞动豆可酿能蓄带咸来锅的悄风洽险锅，翅因钳此辆，宜买帮方翁应阅向秒卖灿方笼支济付斗一拘定借的每期圣权及费漆（p轨r湿e绒m派i叼u遮m）军，放即卫期仿权宴的冬价徒格童。思欧考茄：赖期锣权素的扑卖辟方众如谋何窄规锋避赛风虑险昌？1虾2外乒汇月期茂权班市突场外登汇苗期丘权迹的护价同格影闹响繁期淘权委价肥格创的疗主够要部因肃素期技权认期享限畏的躺长笛短市耽场鸽即彩期悉汇五率羞与椒期你权发合灰同才中辱约滥定浪的秒执虚行蛇价刘格圣之辞间乱的继差晨别汇汽率仓的蜘预济期满波天动增程率度1鞭3外荡汇范期促权竿市新场外材汇同期抹权愈的奏作追用买蠢方睁具割有打较填大膛的暖灵脚活报性潜和子选热择龙性涉，跑既扛为凭国腥际太企格业组提稳供算了顶外第汇约保网值困的拌方阵法肆，础又忠为融国方际揪企号业狗提征供产了赵从向汇坏率活变母动升中志获菌利登的欣机桶会对谨于出那吧些易合念同拔尚祥未课最畅后村确标定剃的角进样出对口旁业倍务贝、虾投漂标惠活咳动英等叙具洽有篮很急好蓬的蓬保秆值热作缺用椒和贤灵膏活攀性1