影响企业融资方式选择的因素

第8章融资方式资本结构概述资金缺口预测和融资方案评估评估资本结构的财务比率影响融资方式选择的因素短期融资策略、过量资本化和过量交易8.1资本结构概述资本结构的含义广义：长期资金和短期资金的构成及比例关系狭义：负债资金和权益资金的构成及比例关系资本结构的原则长期资产用长期资金支持，短期资产用短期资金和长期资金相结合的方式支持资产置换资本要求用内部资金支持，发展资本要求用外部资金支持负债资金会增大公司、债权人和股东的财务风险8.2资金缺口预测和融资方案评估预测资金缺口的依据预期利润/预计资产/财务政策目标（股利支付率/负债率/营业利润率等）运用预测性资产负债表预测资金缺口资金缺口的计算：增加的资产占用（固定资产+流动资产-流动负债）与增加的资金来源（负债和股本）之差融资措施：内部挖潜（降低固定资产投资/减少流动资金占用/改善盈利状况/降低股利支付率等）/外部融资（发行股票/债券）8鼠.商2行资傲金亡缺购口已预抛测腥和谢融饿资估方绸案浸评胶估运奏用允预鄙测岗现躺金屿流填量普表蝇预鹿测渴资筋金莲缺童口资场金阶缺珍口之：地期撇初逢现琴金诉余盖额谅+见本杏期挖现丹金斤流量入璃<裳本盖期畅现喜金岩流迟出运递用板预果测滑资列产四负游债没表健评剑估巡寿融窑资赚方夏案8娱.暑3裂评半估晶资丸本估结午构帝的睛财甚务住比莲率利喊息办保晴障别倍最数从巷利父润桶的舞角阔度钉反勾映涨和慰衡偶量狗财塘务火风赢险利巾息呼保锣障使倍昂数欲=拼息深税炒前腊利洒润法/栏利滋息一遣般仓不胶得纤低傅于底3负灶债盗比负断债嫁/旷资点产升（慨基名准父一荷般雄为士5桌0设%塌）胁或是负单债化/晨股渐本杠货杆斥比计吃算凝公坐式砖：价杠影杆逐比退=弯优迫先缝抵正押吸资捐本戏/引股霜本熟金床（桃基派准赞一看般但为败1敲0糠0知%冷）创或膊杠逮杆撒比挺=哑优娘先扑抵艺押言资销本总/宰总骆资数本胃（昆基劳准疮一掩般快为佩5驱0隔%沾）8代.阀3段评突估序资眉本番结围构耻的族财喷务枣比遮率基屋于沉市粪场滋价迷值妻的隐杠发杆读比颂：甲优悟先棍抵臭押答资败本货的颠市深场顾价朽值怒/祸股塔本规的刺市挡场之价速值众+答优铲先股抵佩押串资火本汉的妈市刑场沙价耀值杠硬杆邪比钉对亲收什益绣的馒影命响别：愤利气益虚/尸风裙险霞（丑杠蕉杆节比焰越充高拥，士息畏税嘴前究利绢润抱变里动廉引拼起含每述股切收挂益哪变迎动圾的里幅壳度保越嗽大史，转股蝇东壁面举临侦的昌财踢务橡风齿险许越择大晌，铃要厨求容的冷回杆报帖率昌越著高钞）8皮.防4略影锤响脉融餐资仅方赚式胡选痒择叉的禾因歪素公喊司者盈盒利无性不剧同迁融沈资让方哭式浓的伤成汗本挎（导资套本冶成或本母和利融歪资料成源本露）不亚同而融粘资换方砍式雨的仗难趁易厘度股野权旱稀阳释最凉大唉贷跑款丸额蚀度眠和合其捐他口债策务腊约符束览条付款债础务淘约趟束堪条口款公对俯管维理送决停策欧的锡限差制借销款暂时室的路担矿保争税取宣投雾资煤者换融身资芽的辞能找力资齿本严市跟场拥行士情融浮资竞目框的杠制杆复比赵（蒙理仔论刊上普最萝佳姿的恳杠救杆寨比劫是掀使悉所权有漂融规资昏渠临道句的宜加它权资平争均瞎资州金消成箭本急最闲低辫的灰平乡丰衡渴点鞭）8稿.欠5约短称期涛融拜资衬策存略稠、哭过射量也资联本弱化搏和沃过离量傍交听易短有期兄融坑资爱方全式银蕉行孟透然支达/招商常业永应食付蜓款时/逮收盒账绪代男理电融匹资须和叶账波单着折慰现指/鸭汇顺票爽融亡资忆/视经描营座租们赁取取槽得佩设挑备短变期厅融抄资付策寒略保适守击型傍：春所乘有茄固寇定乱资丽产糕、叹永益久申性村流煮动腔资气产友和售一逼部响分造浮里动顿性柜流虾动龟资孩产蚊用组长床期伯资访金酬支迎持激患进逢型列：惰浮寸动肢性叮流乌动槐资淘产乔和鸦一棍部泼分变永惭久弄性量流河动抱资城产扣用多短炎期膜融路资蛾支杨持适粥中惭型施：级浮音动久性叛流袜动虫资巧产储用票短涨期雨融怀资范支对持搏，起永违久旧性课流嫂动先资防产费和垫所院有伟固裂定醋资界产融用呆长达期单资妥金携支车持8廉.挖5卡短邪期心融税资暴策泉略塑、缎过办量棉资名本途化甘和状过历量需交义易流泻动堪资春金躲管环理目马的观：拘在云资刊不纹抵府债批风覆险柜最及小伤化坚和御资帐产怖回扮报吃最车大难化沈之授间艘权交衡流授动毫比杯率辰/虫速肚动智比虽率盐/畏应很收册账用款租周把转桨期植/而存辫货御周名转宰期过迟量顿资蚕本市化表获现地：挂存讨货纽奉、疏应惜收漏账朝款陡和嚼现屯金劲过喷多坑，浩应陈付蕉款扇过披少后丙果择：辆资喝产斩回雁报照率啊低解钱决诊方露法漠：及改览善喉流陈动课资遇金叮管锄理8惧.亚5俭短滥期持融面资切策辆略溜、杰过拆量平资张本宪化朽和溪过面量劝交热易过晒量浙交柱易含坏义锣：炉公草司沈用载不布足御的亮可六支口配罩长私期你资舰金枯从者事怠过轿多鹅的误交距易猫，扬从盲而乓导群致袋流吧动条性役不铲足蹈和朵运善营水现岔金有流俱不数足营的劈燕风痛险表繁现申：钩交束易刺额育激桃增层/张流照动幼资狂产要和拐固浅定斥资拨产送剧叛增息/盆股惜本孤只次有柱小掀幅装增班长除/唤一退些也负汉债野比如和尼流茧动面比联剧亦变原象因盼：育管若理墨层标扩尘张探野执心贼/冻借鸭新浊债孤还章旧越债查/努存辩在待通俗货布膨阶胀解犯决纵方滩法断：涨改系善扎长召短呈期哄资各金春结漫构玻，误用佣长卡期鲁资议金霸支少持团更贞多大流抱动挣资药产垃/涌建猛立痒留贩存修利向润第寇9秃章您资却金揪成娘本资吼金济成词本猫概派述个娇别宣资渠金追成余本加赛权阶平监均时资跨金宋成末本资佛本喜资扩产坚定誓价夜模魂型项律目池净香现胁值类和灾股炊东聚财估富9啊.跨1咐资欠金汇成丛本熔概莲述资育金袍成狐本移的祝含良义既局是舒公拐司选融愈资叶的薄代蚀价迹，涨又迎是块公及司多债物权线和粒股巡寿权技投潜资枝者盈对蛙公备司御未亲来滤收凉益药的香预锦期督回组报晨率资健本眉成百本总的后要刑素无衰风叔险申收划益沸率商是业蹈风堵险兼溢葬价财湖务给风怨险竿溢北价9诱.撤2侍个食别垒资址金傻成桃本股循本亏资眼金乐成柔本股短息岂估挎值岩模骡型镜（俩假园设灵股役票孝的碧市洲场盈价追值度直之接坛与帜股鸽票撤预读期治未亏来椒股建息卷挂芦钩绕）块：赠预塘期睁股愈息务每丧年栽固管定丛不麦变不倦考命虑钟筹斗资醉费晃用再：考芬虑相筹歼资顶费傍用羞：舅把休筹葡资纹费什用喂视抬作迟项庙目谁第磨零偶年套的须现耕金街流廊出屋/股读息绘增河长停模掘型掌（思戈迷登箭增台长立模易型愉）如：狡预劣期杂股弟息遭每火年州都项按吉固是定械增夫长救率造增妻长9默.撒2弦个颤别枪资伯金乱成昏本债坊务获资轿金御成蹦本崇和答优堡先胃股友资创金拥成虚本不巨可虹赎背回谜债知券童和多不奋可诵赎垮回捎优设先给股炭的穿资晓金进成油本不勺考释虑总税弱收嫌因挎素趣：考扇虑车税络收脱因系素鸦：可煎赎遇回扯债劣券均和夕可负赎匠回歌优惠先绵股述的锄资悲金来成章本不旅考某虑叉税鱼收较因易素捧：考破虑毛税盐收秘因都素稳：9览.办2鬼个粮别前资麦金化成甘本采垫用砌插环值补法税计犯算恭：宅最邻先仗选棵用栽的羊试缎验耍资亩金婆成正本粪为洪假说设爪债锄券炼为凯不尸可际赎白回袖债朴券细情稳况哀下勾的五资柴金字成恩本甜+民当砖期蛾到近债互券潮赎有回恳期偏间盲每河年维平冠均架资窃本泛利炒得流回棵报膀率践，晴然拜后阀一尘步涌步蒜调火整在找鲁到碰最仗后团的虏资偏金本成谁本9萍.唤3饿加团权逮平始均爬资驱金熟成趴本1衡.劲加酷权抓平纸均蛙资释金迁成胸本翼的骄计纷算权他重浪：娱一瞒般饱为木对恨未平上久市艰公毕司愧可咸使所用伞账状面让价布值各市庸场依价城值2耐.专加捐权钱平胀均叼资涝金宾成闹本销在浸项叔目升评钉估馋中哄的辨适编用遇性项疼目所和驼公警司抛总漏体定规沿模鞠相仰比凳过洒小现员有坟资测本卡结缎构天保烫持嘱不患变接（猛财菌务骂风择险笋相乒同烦）项卖目蜂的兵商薄业秋风吹险楚等止与企公近司甩的坏商资业雷风时险新遵投由资撤采殿用雷新尿融潜资赞进励行仪，蜘并域使法用失边愈际波资扫金嚼成语本炊法3堆.火边疗际特资决本眉成渔本烘（哭公鞭司男为晕新险投葛资且项遗目封募育集粉新率资殿金凶的鞭资筑金锣成止本坏）9吗.枣4初资做本叮资始产拼定锁价铸模枝型系申统未性前风粥险下和锁非验系逮统异性岗风戚险系怎统预性针风慢险返：纺对晕市士场图所遭有靠投喉资前项害目释产顶生情影嫁响腊的矮因孔素壶引进起盟的池收言益摄变锤动朱，绝不勤能贝通暑过闭多字角申化察投纸资奏组蠢合勾分醋散非状系氧统珠风怒险垫：室对茎个它别馋投蚊资犁项坏目鼻产霸生被影克响环的沙因向素怎引面起艘的锹收吐益逼变赢动旧，困可妙以蹦通稼过置多洲角麻化阵投灰资筑组矮合比分弟散公帆司籍对姻系校统辞性茶风饲险幼要换求傍额定外戏的沟补附偿掏，叼系跳统恭性岛风滥险本可结以下通蹦过β系漠数话来惜计轿量9屠.置4蜜资询本屈资缠产专定蓬价紫模顺型β系搂数栋反篮映扶个谅别蛇投为资吐的虾系胖统脚风痒险核相宪对饰于社市案场中组缝合川系法统勇风伏险墓的草变释动坚程膊度笔（垦市尾场乒组揪合鹅的β系秃数祸为胃1此）2采.随资育本盒资袜产舅定附价棍模中型公佳式苗：应青用怀：宝计鱼算忽单燥项姨投半资井收爬益志率艺/滨预鹊测嗓股夜票角价膏值震/装进阅行敌项搭目疯评谎估优雀缺闻点股叮息统估泰值睛模腹型族与犯资致本洋资辅产疫定伏价竟模勺型跪计期算骆股嗽本酷资挠金鱼成渠本连的弓区页别9板.拌4陡资率本颂资扛产营定姨价俗模今型α系壁数在携一槽定且系否统旨风疫险陪和己预毒期辉市并场坑回修报港率若的巴条掠件兵下铅，铺股砌票转实取际么回纵报佳率身高刊预四期益回逆报穗率凶的顺差奶额例鱼：忽某舒公丘司团股掉票鹊的β系猜数燥为接1域.敏2忠，结市徒场枝回螺报门率吉为蛙1雕0植%吉，盲无巡寿风敌险圣收朴益寨率旦为谨4托%合，阔实世际占回草报象率呀为声1桂2忠.乔8耀%齐，萌则α系竖数赶为助1折.值6贞