湖南大学组合投资第五章

第五章资本市场均衡模型证券投资分析与组合管理第五章资本市场均衡模型目的与要求目的：掌握资本资产的定价模型及其应用，了解释放部分约束条件下该模型的扩展形态，了解CAPM模型的检验方法，理解套利定价模型的基本原理。要求：认识市场组合，掌握资本资产定价模型及其应用；理解套利定价模型的基本原理并掌握其应用方法。一、关于模型的基本假定1.投资者是同质期望的。2.有效资本市场：①不存在交易成本和税金。②证券交易单位可以无限细分。③市场处于完全竞争状态，单个投资者的交易行为不影响证券价格。④信息是免费且能立即获得的，无需成本。3.投资者是理性的，都追求期望效用最大化。4.投资只有一期。5.所有投资者都可以以无风险利率进行借贷。第一节资本资产定价模型二熟、迹资睛本宗资汪产膀定酷价边模呜型鸣的但内遥容（摊一独）贤市缝场鬼组茅合休与沿资吨本泊市协场旦线投饱资遮者掌以敲市岸场饰组嫂合福与燃安懒全脑资黎产妥构着成构的舟最许终六组卸合辩，没都膨落被在炸直微线姓上暴，膏这波一辜直溜线拔被霉称恢为摄资冒本析市团场辽线右（钟C短M未L雪）篮，死其办方自程盯为第征一撕节腿资贿本奴资脱产让定俗价际模梨型（葵二嗽）血资火本妻资傻产舱定什价度模拔型据（蕉C情A桑P万M絮）1挥、瞎市猾场朗组前合朽的谨风争险这说表茶明惯一博种峡证基券桌加待入工组殿合斩中好对群组科合撞的炮风岂险四影酬响指取应决务于歌其沉相核对胸于者组颜合惹的焦风黄险宣，杏而杏不满是逃它灭的痰全爪部封风纲险剥。第茧一醒节缺资患本宅资本产球定缩慧价报模摄型2吨、未资背本猾资欧产殊定许价碍模跨型吓的省推屡导袄考摆虑鸣由相某容个览证爆券白i怖与希市稠场蛛组虹合加M鸭构老成礼的餐有营效宋组膜合仍。嫩对巾于批由扣i蛾和伶M剑组励成点的床有腹效热组闯合爷p成，恨其伪收沉益据与配风估险磨分交别袍为叔：第播一类节戚资裁本翠资尝产回定聋价李模落型第奇一晨步肾：闷计星算椅曲灰线叹在镇点驳的体斜柴率曲已线舟的邻斜墙率茫为晌：在妻点震，肌有咬，拘故港在临点苍的边斜灾率拔为临：第为一隐节闻资漆本邮资姻产爸定屠价谎模萍型第翼二蕉步蛛：柄计陕算忠资竞本通市脚场予线洗在晴点洁的台斜井率根啊据获资际本苗市析场著线耳方踩程冷可斯知润资践本赛市似场咱线沫的抓斜册率碧为点术作缺为貌一膝个窗切绵点吴，烂上拢述躲两投个近斜累率舰在辽该桨点矮是忆相菠等照的躺，浴故家：该节式侄可杀以筑进宗一撞步桑整矮理句。第水一交节絮资怒本蝇资贴产币定百价抢模拨型第锐一闲节对资芒本狮资佣产恋定锅价转模有型其中为证券的风险系数。该式的经济意义：投资于证券的风险溢价或风险报酬决定于市场平均的风险溢价或风险报酬与该证券相对风险的乘积。（廉三葬）喊市统场机模妄型战与充特除征台线市住场四模稼型绣中倍的倚与渗C腔A墓P透M咬模湾型吨中抗的蔬的众区股别

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