固定收益类企业债券业务介绍

企业债券专题介绍齐鲁证券有限公司2013年4月1日一、企业债券企业债券概述第二节企业债券发行条件第一节企业债券发行概述第三节企业债券发行程序企业债券发行概述第一节企盒业灶债失券烤的杆基为本响概反念企衰业阶债粱券是币指测由猛国绵家港发筹改伍委秋审礼批愧的亦，输企杂业浪依信照忍法牧定栋程助序芳公鱼开月发民行们并禾约米定管在含一情定愁期月限积内露还蓬本队付穷息呈的堂有驼价爆证把券脱。企棋业升债柜券戴分胶为测城痰投枯类刷企鸦业我债豪券班、度产涛业物类乳企喊业病债夕券蔽及她中甩小叼企镰业泰集沙合隔债县券重。活企刺业鸦债脊券时主违要谅在预银素行针间章债劲券友市盲场院发牌行斥上糠市功，伴投春资坐者材主栗要奴是档商熊业别银翼行扔、串保公险走公鼻司敲、誓证背券管投状资拴基救金悬、杨证胀券迎公氧司旨、梳企浇业冲年哑金社等棒机辩构以投含资民者路。迷在悄符近合该一掏定俗条上件黄下令，饥企残业疲债虎券血也梨可息以泰在够上冈交谢所表和追深泼交听所偶发筝行殊上橡市役，求并雾可袜面帽向翅个炊人倚投产资冷者开发麻行爸。企余业纠债籍券汪要岔素债券期限期限通常在五年以上债券利率SHIBOR+基本利差利率类型浮动利率或固定利率付息方式按年付息发行规模不超过净资产的40%担保要求有力的担保措施可以降低发行成本城佛投携债仁的术基漂本脑概月念城香投抽类妹企葛业访债并券姿：是鸭指怕以投地图方狗政镇府槽投翁融阔资要平踏台拉作程为剩发按行疼主疼体溉，且募屡集毁资详金疼主餐要摊投疮向赞城耀市阳基辣础舟设览施牧建蛇设讲类累项迎目震的见企焦业呈债娇券黄。城汽投扩债量的坚发颂行租主色体平狸台语公道司伯主良管念部搞门财蹈政将局建胡设楚局发丑改幻玉委国载资后委城斩投线债丸发咸行疾的遥有志关浩规寻定国膀家熟发临改广委男对景地胸方炕政悬府五融讲资犁平仪台暂公梳司滩发陪行景企访业除债喇券弃的障有倍关饲规马定厉如戒下抵：1）番省枕级穗地悟方卖政水府蒸允析许左同净时衫有恰四絮个朋融窗资宵平粮台组公奏司拘申伶报梁企朴业尖债队券佩；2）拜省肾会和器副础省晶级城牌市病允黎许换同碰时减有出两码个梯融飘资帝平抚台韵公庄司订申购报斤企拌业渠债清券份；3）绞地闹级斥市药只无允厅许冈有层一家个俊融药资早平似台级公餐司锡申艰报底企袖业爸债粉券萍；4）寨区龟级炒政王府惠平椅台罚公岂司可窑以申帝报他企粒业建债副券电，但占很用晋本煌市夹发策债名竿额（啊国切家职级郊开殿发揭区天除易外现）像；5）邀国碰家革级话开冶发冠区子融懂资膝平口台异公况司求可蛇以嘴申船报轻企色业谷债贤券贸，私且霞不灾占困用置所标在旨地附区填的依发齿债吗额蹲度米；6）勤财午政白百识强境县砖融喜资影平预台胶公奶司密可绿以狂申泥报昂企淋业怒债田券姥，袋且往不阶占迅用务所露在絮地辣区扔的喊发表债县额诱度萝；7）放除茅财爷政植百胃强幅县春外煮，谎国蒜家症发泽改茫委笨原绿则刊上收不失受紫理吨县核级假地百方售政际府惭融粒资寻平从台乔公悦司包的极申物报持项柔目患。城谅投袖债胞案敞例—亮—树1袄2寿蔑光普债拖（尸债等券魔要嚷素室）发月行坏人脾：寿富光丹市跪金躺财肥公梁有窃资彻产忆经机营痕有月限柱公姜司摸。发趁行纳总腔额垒：人震民绑币1捉2亿驶元拒。发洲行勇时柳间权：2区0蓬1旦2年1重0月筹。债州券作期祸限广：7年物。票神面侧利伐率赞：6则.桨7甩0蝴%。信指用浆级阔别晃：债握券务信的用主等谋级A赔A耐+级/主北体殃信陆用搜等尾级A荒A级疲。担榜保姓方融式盾：中派国锐投呼资笋担起保狸有找限盖公泳司牲提猴供认全爆额抬无滨条惩件小不劫可践撤蓄销滴连直带宴责店任撞担骨保段。投壁资座项车目游：用番于盒寿吵光鬼市雁城情区灭道走路馋配软套密改方造涉建医设可工粒程睡项恶目勾、宣寿亦光类市局城扛镇乘道凳路摇改德造虹建夺设撑工织程柜项绿目所及承前做朴合里识社肥区宗翰假林乓首快府饮等棵经主济涂适债用凭住逐房衡项络目良。产打业露债黄的婶基留本网概驶念产扫业腿类隐企恋业法债彼券宿：是果指纽奉以柱普促通备的玻大木中抱型蔽工柱商携企脸业轮作脸为元发究行变主妨体知，沃发采行蜂的贷企丢业哗债蛙券鹊。产础业壶债炉发低行棵人时的削初凯步卡筛积选驾条途件最近一年经审计的净资产（含少数股东权益）不低于10亿元企业主体信用评级至少在AA或AA—以上，AA—的需要提供增信措施项目手续齐全，项目总投资不低于发债规模项目符合国家政策，不是国家淘汰和受限行业产记业凉类葛企咏业征债散券倦案邀例—惰—经1迹2愉伞悦亮债发箩行洒人蹈：愉或悦肺家李纺肚有违限住公棵司毙。发挖行冲总遇额艰：3亿尊元楼。发猫行票时己间炼：2膏0碧1极2年1摊2月呆。债膀券担期坐限筹：6年欲（紫附真第4年腰末维发捷行薄人锐上济调躬票屑面枝利蔑率俩选料择启权弓及搞投字资东者驴回而售撤选转择剂权兰）床。票法面故利今率融：7丑.牌1歉5赛%。信帽用茂级抛别化：债盼券亦评析级A曾A级/主巷体娱评坦级A升A较-级泽。担封保陪方最式危：山欠东链滨勒州把印榆染便集男团洒有化限亩责浴任技公饶司逢提朝供剧全努额峡无科条母件仔不画可败撤跌销竭的危连址带舒责抛任孝担右保帆。集灶合论债坐的遥基建本惊概偶念集纹合算类户企础业惨债漠券雄：是些指鬼以多畏个怜企驻业作臂为脂联毯合宴发刮行裁主扎体贤，骄按陶照固“煮统尊一凭组尤织幼、刚统任一耻冠咐名项、墙统胡一鸦担瓶保光、返集胆合滤发夸行级、帜分炼别分负截债偏”萌的信原郑则晨共坛同稿发线行朗的丝式企资业晌债娇券闪。三晴个衣（找含则）欺以瓜上政府支持政府对推动中小企业发债融资发挥着重要作用，已发行的集合债券均由政府部门或有政府背景的机构牵头组织。企业资质良好集合债券发行人均为资质较好的中小企业。企业盈利能力较强，近三年连续盈利，并具备一定的抗风险能力。组织模式相同已发行的集合类企业债券都是采取“统一组织、统一担保、分别负债、集合发行”的组织模式。外部担保为了提高债券的信用等级、降低融资成本，集合类企业债券通常引入信用等级较高的第三方提供担保。集灿合踩债筝主颂要婚特申点集辣合异债佳发丽行份的贤主显体看要放求成立期限成立时间在三年以上；行业要求符合国家产业政策，不属于国家强制淘汰或限制发展的行业；资产规模股份有限公司净资产不低于3000万元，有限责任公司净资产不低于6000万元；发债规模累计债券余额不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的40%；盈利要求最近三年连续盈利，且近三年的年均净利润可以支付一年利息；负债水平除特殊行业外，资产负债率最好不高于70%；投资项目按照最新发改委要求，募集资金需全部用于补充流动资金。集留合寺债殖发越行炉人蝴的闯初俘步升筛令选少条到件净资产规模、盈利情况等符合法定条件项目符合国家政策，不是国家淘汰和受限行业担保措施主要指符合要求的第三方担保【建议AA级(含）以上】集叉合卫债耽案游例12合肥中小债发行主体合肥市4家企业发行规模1.75亿发行日期2012年9月6日主体评级BBB、BB+、BBB+、BB+债项评级AA+债券期限6年期附第4年末投资者回售选择权及发行人全额赎回权增信措施安徽省信用担保集团有限公司提供全额无条件不可撤销连带责任担保票面利率7.58%企拣业逮债擦券怎的通期险限从井近归几药年狠的约发蛇行亩情克况吐来般看珠，打企裂业诉债鄙券顾的漠期复限庆主帅要贞分料布诸在5～1烦0年蠢的导范未围愿内云；2宪0够1句2困年杆，欣发蜻行谷的47骗8只准企炼业远债梅券习中递，5～1类0年急期牺企叹业呈债射券花合仗计47坦3只次，哑约胸占倾总州量化的9临8迈.9凤5%；7年袭期戒是白地佣方潜企筒业图发续行叹企独业网债矛券糠的惰主稀流内期牛限布；部闯分欢央市企散和随大跑型龄省循管旁企诸业凶的扶债斑券跳期和限浇超丸过1屋0年龙以安上塌，饱最尤长珍达题到2退0年蛮的厉期鸦限迹水算平的。0501001502002503003503年期5年期6年期7年期8年期9年期10年期15年期20年期2012年企业债券期限分布114943131313822数革据补来注源即：w极i始n仇d企薪业姥债是券盲的壁利挂率企霞业贿债济券煤的谱票茄面只利洞率繁由拳基堤准功利炒率吓和姻基斗本辆利残差替决夹定；基杂准冬利乘率辜为娃债凶券洒发偿行鼠首效日删前粘五猛个方工赠作肃日炉全接国型银冠行渗间倦同酱业纪拆从借苹中伏心愿公山布戏的滩一葬年曲期S济h却i故b摸o申r（1纠Y）倡利厅率侧的百算筋术亏平片均逃数洽；晚基卸本鼻利福差读是假指宾债交券录票烈面旁利总率唇与照基悲准桐利旷率手之葵间炉的鞠利固率煮差地，果受酷债宽券雀期誓限涝、女债比券浴评秤级撇、抹资站金船供纤求享、削担幻玉保娘措卸施武等骑多巨方回面晋因既素捆的僵影但响汇；企叔业迫债尺券届的朴票欺面侧利尼率堂分愧固披定习利屠率区和蜻浮溜动乳利挂率新两众种慨类扰型哭。葱固陪定数利扮率胁企幕业捞债灰券棒票芳面追利匙率宿在筑存婆续俗期愈间办保签持但不也变芽；傍浮早动案利鸭率熔企漆业虽债胆券蛇的余基迈本搂利亩差深在杠债绘券藏存呜续达期睁间扁保雄持私不抱变朵，代票衰面熔利小率通皂常怖在谜每碗年桂度步的尿起调息鉴日馋根统据基痕准总利照率尚的华变个化走情广况砌做左相魔应胶调扣整裁。企昨业炒债霜券吓的滚利肤率爆（牺续后）从0劫8年震下骡半嗓年器开核始乏，哲由败于担央赶行嘉持座续秆减炉息乘，隔导担致遗短流期妖收递益疗率比水垂平抗不慌断拨下肿降商，城在系此亿背拼景旧下父，1年宵期S很H利I刮B附O箭R利福率壳也戒持那续惠走料低密，皱在2鞭0仙0泳9年担年揉中乒最陡低樱至1未.贸8刮5总%附舌近俩。冷但宰从2兵0熄0房诚9年己下像半板年岂开算始时，话随伟着节政炭策轮对乱流厕动皇性拢的思收翠紧冈，1年灭期S半H页I圆B损O肥R利肆率钩也雨逐装步烟回尿升收，秋由呢于茫连什续祝加咐息随和丧提呼高俯存演款摸准兼备任金反率秀，1年杨期S敲H拍I窑B物O板R屡炕创腊历惯史患新必高代。降近事期饼随拥着存市被场乡丰资丹金乖面单的径明牌显萄改玩善喂，1年然期S农H虏I分B披O不R一赔直艇稳味定靠在4类.趋4所0穗%。图山：付一攀年域期S赴H之I攻B压O年R咬5日雪均作值驶走消势恭（%）企壤业仍债谈券卧的枣担表保相腹关垒政指策狸并孝未晒规饥定蛙企约业垂债灾券算必铜须眯提裹供纹担万保桂。末高锡信剑用遭评特级狗（胞主呈体链信她用六评管级撇达遭到A似A或棒以宵上翠）歼的券企雷业议可睛以新发狸行平无植担绵保有的街企徒业触债喉券烟；恳主殖体蓄信复用东评障级展达枪不鼻到A次A的漏企洗业饼发千行芳的彩企遣业截债骂券恳，搅通其常希需碑要格提染供蔬相虹应秀的普担座保肚措托施盯。勇此强外狗，秘出昼于洪降调低故融邻资栋成炸本鹅的顺考付虑裁，呀部续分彻高挡信俩用匆等寸级耐的袖企殊业悲有满时绣也逐会响为武债展券性发饮行草提命供松担役保败。从够已郊发欢行大企较业女债应券佩的红担之保造情丛况断来庙看即，告保社证负担响保青是冤较霞为强成拾熟漆的毯担宰保咱模愉式临。胜为浸企隐业弟债肝券贡提斤供唤保鸽证颤的羊担煌保残方点通款常盘以罚发蔑行喉人拖控齐股后股递东丑等蜜关清联费单蛋位巧为椒主味。遇企济业痒债盆券震采枝用柳保芝证叼担扰保菜，某主钟要有考博虑施从径以绢下赤两披个淘方绣面音来究降奔低山融虚资卖成迷本诸：1）叛直桌接炒提鄙升着债穗券扇信拉用斧评穴级深；2）祖扩刷大忙投庸资践者盛范终围爬，驳吸魂引忠保吴险全机弦构龄等汪潜揪在罢投杠资乡丰者满。除给保腥证给担咏保搏外蚁，框其箱他白担岁保旗方欺式遮主垂要坟是幻玉以阁发丈行闹人外自欠身济拥淹有凳的荷土完地碑、蛮房蛙屋榜、级股骂权贫等搂相赚关员资俱产判，班为攀企贿业绪债凝券述设划定客抵点押/质竖押车担辟保技。公压司漆债穿券督担城保章参项考元方疾案据：无刮担择保汪发妖行白。协杆调捞集喝团肆公溜司轨、端股侮东澡单边位贸或吨其篮他闭大令型狂企岩业耍提唯供午第楼三虫方价保熟证忽担苦保响。引唤入泄专遣业麻的占担竹保猛公睁司签提史供客第锡三码方敢保神证骑担圆保。以蒸发灭行塘人绘拥厘有册的察土赵地震使住用雷权合、找房散屋餐建暖筑岛物互、阳采继矿颠权构等毒资姻产搂设以定个抵漠押道担冻保团。以支发糖行钱人踏拥脂有田的例下版属辅公列司届股携权的设侧定堂质剃押沙担体保盏。企忍业怪债呈券舰的雨主寺要诊优碎势融资期限较长企业债券的最大优势是融资期限长，企业债券是目前市场上期限最长的债务融资工具。融资成本较低作为直接融资工具，企业债券直接面向银行间债券市场和交易所市场的投资者发行，融资成本通常较低。付息方式灵活企业债券发行人可以根据需要设计固定利率债券或浮动利率债券。提高知名度企业债券采取公开发行方式，并在交易所和银行间市场交易，有助于提高企业在资本市场的知名度。企俩业县债盏券龟的剃主扩要谋融磁资欣成舍本企诵业柳债吊券以的较融智资旬成陷本国主剩要壤由宫债趣券池利震息含和棕中店介束费催用硬两霸部鲁分章构梳成提。债丑券膛利舒息圣是等企脂业嚼债易券瓦融壶资具成卸本裁最叛主究要筋的涝组鞋成铺部强分文，慢由母债真券伸票虾面踩利塔率忘决宋定闲。左债电券尊票鸡面浊利岩率予由餐主住承锹销援商光根己据紧债蔬券裹发练行腰当凑时糕的树市勇场磨情耻况母，登通时过搬向枪市展场杜投占资断者识询闷价泡的赛方投式婚确枯定原。中串介诱费励用阿主米要计包蜜括土承吓销孔佣道金敏、遭审知计翅费森用励、猴评造级乱费急用存、妥律佛师痒费传用吐、哄担凑保种费胜用筹，波及细登达记执托炸管财费夸、勒公茂告歌服阶务指费拒、否兑霉付捕服迎务睛费牺等倍其猪他榴费柄用矛。融资成本债券利息承销佣金评级费用审计费用律师费用担保费用其他费用企筛业饶债拒券拿的爽主忌要根融当资扒成凳本承销企业（公司）债券佣金收费标准包销方式代销方式不超过1亿元部分1.5%-2.5%1.5%-2.0%超过1亿元（含1亿元）至5亿元部分1.5%-2.0%1.2%-1.5%超过5亿元（含5亿元）至10亿元部分1.2%-1.5%0.8%-1.2%超过10亿元（含10亿元）0.8%-1.0%0.5%-1.0%承销费用上市费用其他中介费用成本构成：国衰家敌发冷改拴委索发盯改期财苏金[而2须0丛0包7蜂]合6急0啦2号青文故件葵对奶企抄业拉债裹券笑承描销捆收奸费匀标勤准盾作必出汤明奋确距规平定佛：企抵业念债骆券桐的巩主明要插融狸资些成衣本成本项目期限发行规模费率（万分之）最低收费额发行登记费1-5年（含）小于30亿元（含）1.051万元大于30亿元11万元5-10年（含）小于30亿元（含）1.051.5万元大于30亿元11.5万元不限不限0.5-承销费用上市费用其他中介费用成本构成：企歇业易债仅券杠的堆主终要肝融孔资具成经本承销费用上市费用其他中介费用成本构成：

审计费：约为40-60万元（具体要参照企业资产总额等因素），如果发行人近三年财务报告已经由有证券从业资格的会计师事务所审计则无须再审。信用评级费：原则上不低于25万元。律师费：约为10-20万元。公告宣传费用：约为15万元，企业债券发行需要在指定的报刊刊登发行公告，一般还在媒体上进行适当宣传。担保费（如有）：按照每年发行额的0.5%-1%收取（具体收费标准可以和担保方沟通确定）。企闷业狡债欠券倒与赤银革行些贷跟款炼的困比霸较企业债券银行贷款核准机构发改委银行融资规模大相对较小融资期限中长期中短期融资成本相对较低相对较高利率类型可按需要设计浮动或固定利率以浮动利率为主付息方式按年付息为主按季或按月付息为主资金使用发行结束后一次性到账存在压款或存款回报的现象由肥于吸按浸季雅或盒按酒月搬付券息需，抖银挠行迈贷鞠款纪的定实美际袍利敌率撞通衣常延高煌于阀其赌名技义蛇利调率防。牛以窗五凳年旨期短以券上僵贷猛款龄为枯例言，旦其神基妥准猴利赏率传为6舅.滚5深5疯%，轿按籍季定付粮息纤的讯实围际曾利扭率凤为6续.甘7该1愚%，傅按款月子付身息扇的魂实狮际梅利补率宵为6楚.锄7兴5逆%。如赔果眠考抢虑孙银师行律贷额款养存迫在悉的论压妖款喘或今存势款众回淡报滨等第问链题存，徒其嗓实叉际丧的趋资睡金饭成负本餐还桨会授有毙所丈上大升逗。齐落鲁落证猾券2便0足1姓2年隐主缸承披销均债绿券钞项挠目债券名称项目角色发行规模发行日期12愉悦债主承销商3亿2012/12/2012张公资债主承销商12亿2012/11/2912东兴债主承销商13亿2012/11/2012昌投债主承销商5亿2012/10/3012寿光债主承销商12亿2012/10/2312青州债主承销商8亿2012/10/1912阜新债主承销商12亿2012/10/1012合肥中小债主承销商1.75亿2012/9/512济小清河债主承销商18亿2012/9/412西永债牵头主承销商16亿2012/7/25债券名称项目角色发行规模发行日期12旅顺建发债主承销商12亿2012/7/212朝阳建投债牵头主承销商16亿2012/5/2512海资债主承销商15亿2012/5/2212渝地产债联席主承销商50亿2012/4/2512营口债牵头主承销商20亿2012/4/1812昆建债牵头主承销商22亿2012/4/1312合川农投债主承销商15亿2012/4/1012葫芦岛债联席主承销商20亿2012/2/1齐阁鲁坊证酬券2植0脂1丸2年腔主闯承劝销趁债凯券壶项扬目糊（毁续最）数督据托来酱源守：把中氏国渗债刑券接信庙息掀网企德业务债讽券镜发揪行雅条谅件第焦二逗节第斜二驴节企江业如债绣券乏的监主麻要证法生规棍及耐主酷管恨部纪门《证雷券援法》（2独0箱0坝5年1晃0月2芹7日符第润十聚届茅全煤国钳人御大天常纷委报会能第岁十伟次快会棕议阀修恋订弦）《企麦业蚊债城券压管贤理帽条倡例》（1里9表9红3年8月2日协中火华羽人梯民榨共摇和貌国机国材务挨院稳令珍第1耗2坏1号觉）《国劲家槐发鼠展增改灯革里委稿关这于宗进蜻一护步侨改境进祥和物加遣强泉企怕业喜债阴券书管命理鸭工堵作落的逮通英知》（狮发榜改旦财斑金[缴2雁0础0装4挺]第1泡1训3醒4号传）《国亦家裤发候展目改熔革替委票关姻于盯推肿进胃企辟业跪债筝券品市案场箱发则展达、报简轮化象发甲行塌核售准喘程济序坚有纠关愉事宝项话的哪通窗知》（什发刃改闸财豪金[董2介0持0仰8虏]群7号沉）《国跃务刺院庭关至于框加刊强外地桥方狡政闲府族融互资肾平乱台罗公胀司归管暂理重有门关携问勿题火的匙通辆知》（巨国荐发〔锯2踩0湾1织0邻〕阳1撑9号甩）《财鸽政晌部头发罪展源改碌革怠委理人崇民挺银跑行书银副监害会往关横于积贯贿彻到国盈务营院奋关日于雁加右强装地拖方贫政义府蚊融幻玉资学平磨台族公意司串管最理铁有役关芽问稼题狱的溜通帖知窝相死关谊事潜项矿的畜通鼠知》（财即预废〔烤2朴0浑1宫0吩〕茧4陶1进2岂号）主林要苹法庭规审蹦批点部为门国袖家怠发间改鉴委薯：帆企敞业秃债固券份的贩发疗行安核可准扒机迁关会熟签秧部辞门中贤国性人攀民但银竹行搁：鱼对禾企担业些债示券说的殖发扇行妹利舞率猛进娱行刮合福规器性锅审隐查主醉管艇部踪蝶门《国宴家傻发久展看改骄革至委村办亡公熟厅碑关移于气进僻一梅步当规疲范程地举方齿政喊府蚊投睬融杨资绸平肺台谱公各司裙发宿行浴债屿券嚷行厘为目有贯关茧问晌题织的降通筛知》（掌发国改拨办锈财隙金〔仿2毕0仿1封0猎〕级2闪8录8庸1号控）《国拴家营发遮展础改雹革肥委狠办域公欺厅存关赔于描利州用雁债骄券葡融议资道支昨持奏保维障致性盾住答房铺建座设罗有相关均问吧题可的床通彼知》（琴发毛改卫办怠财疤金[狸2验0红1系1型]舒1妖3炎8卵8号犁）《国涂家咸发桨展清改牺革果委固办柿公芳厅运关倒于圾进练一纷步围加蓝强炸企茧业卸债张券华存顽续污监钟管典工旦作困有浅关磨问框题更的析通夏知》（津发迎改守办艳财病金[侄2蹄0生1乱1案]画1肤7精6已5号痰）《国与家丢发构展名改际革厌委肚办遮公肾厅夕关水于文加归强刚企织业顷发性债舌过讽程棵中古信畅用荒建描设岸的得通脸知》（俊发冬改顷办灯财年金〔2徒0背1贪2〕2估8这0蚂4号各）《国菊家功发突展洪改谷革永委析办鬼公糖厅倡关拜于赞进梢一予步每强奶化夜企姐业姜债稀券遭风健险丑防全范拢管障理肢有泥关前问午题绣的柳通哲知》（判发版改葬办馅财火金[哥2蛛0层1刺2旗]荷3享4添5易1号鸡）《财棍政躲部脂、届发昼展笋改葡革探委帮、第人戚民证银赌行齐、携银宝监赢会坦关覆于太制箱止怨地席方写政懂府秋违艳法魄违托规嘉融腥资夺行极为意的桂通煌知》（兄财备预[贱2鸽0跨1疼2教]您4出6赤3号忠）企汽业驴债弊券付的胞主容要链法霉规提及舍主暂管裕部留门趋（尽续节）主减要答法定规损（讯续晌）企沸业富债鸣券招发痕行售条醉件对企业债券发行条件做出规定的法律法规，主要有《企业债券管理条例》和《关于推进企业债券市场发展、简化发行核准程序有关事项的通知》（发改财金[2008]7号）两项文件。根据上述文件有关规定，企业公开发行企业债券应符合的主要条件包括以下几个方面：（一）资产规模：股份有限公司净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型企业净资产不低于人民币6000万元；（二）发债规模：累计债券余额不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的40%；（三）盈利要求：发行企业债券前三年连续盈利，最近三年平均可分配利润（净利润）足以支付企业债券一年的利息；（四）资金用途：筹集资金投向符合国家产业政策和行业发展方向，所需手续齐全。用于固定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度要求，原则上累计发行额不得超过该项目总投资60%。用于收购产权（股权）的，比照该比例执行。用于调整债务结构的，不受该比例限制，但企业应提供银行同意以债还贷的证明；用于补充营运资金的，不超过发债总额20%；企化业垄债挂券择发莲行中条偿件表的挤解告读贼与毫说宋明（一）关于企业成立时间的说明根据企业发行企业债券前三年连续盈利的规定，企业成立时间应当在三年以上。（二）关于发债规模的说明在计算发债规模时，发行人已经发行的企业债券、公司债券、中期票据等债券产品应当一并算入累计债券余额，但已经发行的短期融资券不算在内。单个企业发债规模通常都在5亿元以上，即发债企业净资产应达到12.5亿以上。企医业阀债鸦券杀发客行醒条弯件落的良解子读沾与脉说岭明刊（齐续匆）（三）关于募集资金用途的说明募集资金可以用于固定资产投资、收购股权、补充营运资金、偿还贷款四种用途。从实际发行情况来看，企业债券募集资金主要用于固定资产投资，或是固定资产投资与补充营运资金、偿还贷款的组合使用，用于股权收购的案例相对较少。募集资金用于补充营运资金的比例不能超过20%。募集资金用于偿还贷款的比例没有明确规定，但原则上不超过20%。募集资金用于固定资产投资的应注意以下问题：1）投资项目符合国家产业政策，所需手续齐全，不属于国家明确淘汰或限制发展的范围；2）用于投资项目的募集资金不应超过项目总投资的60%；3）募集资金可以同时投向多个固定资产投资项目；4）募集资金可以投向发行人下属控股/参股子公司的投资项目，子公司投资项目的投资规模按发行人持股比例折算。企当业垂债片券肝相此关增政避策基解醉读（赞一跪）何有猜关聪收旁入尖的脖规萄定关遇于国未发【碰2培0误1职0鸡】知1总9号卷文奇规嗽定旱的“椒偿稀债蜘资豪金挨来鄙源7病0汤%以良上些（母含7孤0庄%）陕必疲须图来炊自劫公拒司荷自摔身帅收至益奔”辨问钢题。轿最部新奶政住策海规霜定甜，要叮以捕经催营鸟业阔绩伯来扮判嗽断翻平嫩台惜公折司劫的夏发妄债情资杰格的。即末发您行组人最浴近武三昆年手平腊均旬主馅营锈业沟务辫收忧入反（鸭或捉营丛业翼总州收殖入反）辈与印补翁贴选收仆入抱（现如阳未渠单续列委则址采热用痛营葵业差外智收蛾入佳科顽目洽数筑据冒）笨之革比搅大绢于7喊:弱3，才方盆可肾申强请发发敬债风。假纪设羊发显行轮人遵拟枕于2心0暖1尊3年渴上贺半戏年消发蠢行泥债谢券简，姥则爸其2灶0钞1评0贯-德2亏0女1猫2年扰三史年筛的闭平是均交主赖营哲业暗务爽收珍入写（林或笼营蜡业孩总故收栗入爸）惠与罚补售贴酒收虑入倍（块如棍未忧单帜列雾则悟采弱用遍营宵业龙外沫收蚂入告科复目舒数网据伍）五之茫比打应窝大响于7忌:荷3。（稍二胆）隙有再关幻玉资念产绣的裂规极定关望于竹融泽资赠平衰台夹公虫司械存射在僻的锅公丽益宫性趟资所产提的面问台题挠。故最桂新换政污策头规裁定，向核潜算纲融红资鲁平湾台叨公昌司可希用孔于编发程债的撕有千效矿净麦资抛产牌时大，岂需两按奏照员国稿发【常2册0逃1催0描】腥1净9号尤文粱的岗规颤定澡，具把弓学勿校册、键医筒院、垃广碑场等荣资兰产美剔济除袍，裤上忌述解文内件中没匹有言列稍明朝的语公鸦益甲性还可投以恰不着剔胡除，道赖路隐、睬办疑公绑楼礼等肃资欠产竞可步以扁灵构活段掌水握添。并同桌时窄，滴会筐计锄师贝和怨律章师句事漂务晒所钳需乳要权对镇发绸行裂人地的圾资虾产农构誉成盗分瓶别撑出醋具贤专姜项洁核叔查出意港见够。在佣现魄阶仔段雄的断审竭核暴过错程丽中斗，贼国遮家臭发见改精委舰主锋要伍依馅据匪会谣计剪师柱和谱律白师谦的学专屯项尊核斗查霞意瞎见钱确尖认慰发亚行邀人披的郊公如益范性瞎资夕产梳，阴并赌核层算驾可淋用齐于闯发格债告的彻有妖效庭净眨资屿产盛。根秧据伐国牌家摇发伶改搬委粪最激新滚指存导如意短见猪，徒林昆权场资负产恐、壁农表用隶地袜资嫩产始及找储朱备光地替资狠产疮在僵计晕算秒净多资惭产搅时铜应遍当素剔榆除阴。企御业蔬债喉券骄相拘关防政柱策肉解百读篇（俘续沸）（校三村）小有补关镇投修资贼项厉目井的们规百定根件据锦发袍改误办馆财复金【找2锦0酱1费2偿】写3灾4鹅5缘瑞1号愉文额件烂中门对劫募仪集铅资触金删投蔽向辆细律化谋分傲类峰管城理葬要佩求鹿，罪发予行倒人虽拟募箩投晨项怖目为安纯公支益呜性掏项驱目如胖体危育稿中烘心弦、胜艺垂术焰管仙、声博兼物往馆川、哄图尚书锅馆誓的樱应喘根马据猪地妙方弟财远力倍量基力握而技行童，余不馒宜希通湿过阔企佛业习债查券菜收年集且建评设貌资竭金犬；长发貌行乞人舟拟会募格投武项兄目征为准胳公校益构性火项扫目如勇旅贫游金基逗础暖设兵施闻建急设妨、摄物消流扯园么区蓬建盏设励、愁开抵发报区鬼建丝式设取、钓产块业五园会区呈建补设向、割水拨利锁、爱公株路洋等煤基条础美设品施莲投讯资龙因切涉她及削政滤府梁投么资盟计估划家及闭各舞项常政测策克，乡丰不优按耗完略全卫竞劳争叔的牵产迷业属类校企始业幸对调待僻，帖原窗则阅上京按今政君府舟投惯融场资话平杆台该公殿司充进吃行罩管蜡理文。驱如嗓以对上稻项喜目使旨用懒发室债刻资傅金放合色计朗占终比遥超泛过3宿0向%的止，界赢定努为揪城劈燕投逗类振企蚁业冲债费券夫，应晶提栏供职地拨方佩政敏府勇相盈关套文巨件委及耳地爸方津政污府培债桨务锹率统桃计疗表瘦；俩否彼则兄视鹿为辰产策业辫类怎企芽业料债凡券。另生外掉，沾自2讯0妥1霞1年6月9日勇，雅发艘改颜办脏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