国际环境下的投资

Chapter14投资管理金融市场学金融市场学内容简介§14.1投资管理§14.2投资决策过程§14.3积极的投资管理理论§14.4投资业绩评估§14.5国际环境下的投资金融市场学金融市场上的投资主要是指证券投资，它是投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品以获取价差、红利或利息的投资行为和过程，是直接投资的重要形式。本章把投资过程分为相辅相成、密切相关的5个步骤，在此基础上对每个步骤进行具体分析，最后还分析了国际环境下的投资行为。§14.1投资管理金串融范市中场确学一虽、剂投科资迫管鉴理闯的猪基堂本图概跪念贺和件基搅本狂步口骤投寒资急管床理尊，各一方般胳又锤称南资蚁产胶组橡合驾管邀理纪，血是判指踢投玩资想者煮如铃何昆决浓定旅投掉资怨哪滥些蹦金润融拨资游产监、容投后资弯多谎少薪及摔何王时跳投禽资析，宾是抚对状所厉投呈资紧金抚的漫管条理久过武程湾。做肝这妹些训决只策处的膛5左个漆步锡骤林构享成总了倒投筑资慌过己程竟的关基嘉础挖。劲这裙5庙个壁步代骤脾可加以踏被漫看薯成腰是晕投僵资祝管扰理得的装功南能怜：§扔1梁4氧.主1配投嘴资棕管菌理金掏融滴市急场片学1豪.伪确焰定菊投赠资鸟政牌策确墙定犯投斧资锋政外策劝作短为卖投宽资咽过乒程南的电第横一甩步春，显涉改及裳到绘决挺定哗投播资欢目纠标锦和各可裳投双资厚财送富逗的姻数肥量毫，诵以险及果投鹿资留者全的逮风优险凳承取受侍能既力慕。投携资救目孝标私的平确惩定梁应修包神括议风同险劲和趟收嗓益胶两脱项固内箩容筒。刃投还资津过慕程吸的狮第柿一爪步祖将母决技定贩在之投召资言者蚂的骄投赛资祥组奸合拐中喂所舟包乘含阵的利金扔融银资部产圣的费可扛能止的壮类淋型更特拐征棒，左这淘一透特葛征纤是斧以松投淋资百者导的屑投卷资厉目惠标黄、猜可顺投赤资布财锻富您的腿数拾量渠和郑投织资蚕者斥的直税惰收秆地仅位价以惹及龄投需资桐者宣在眠投椒资言风茫险扩回鉴报仍率助两反者绸之参间阿的验偏炮好仰为变基刊础交的陈。雹投彼资搜政筒策呀的怖确启定猾，脏在吴投评资聚管超理因中瞎占债有沉相涛当肝重揭要捎的堂地延位周，喂在宰一车定华程愉度罪上塔决笼定营着倒整铲个伙投装资潮的比成片败童。§录1向4椅.椒1储投淹资脏管炸理金茂融主市愤场仓学2花.陆进疮行旁投刷资您分电析投躲资莲分他析打作撕为竟投平资狠过哨程豪的证第允二之步脾，真涉叠及孤到厌对酸投垒资柔过枯程裤第哨一斤步帐所些确怪定奔的复金灾融共资满产繁类粱型察中夺个来别捆证群券肯或抚证思券句群帮的嚷具损体鉴特惨征糕进出行名考锯察劝分半析帮。投销资斜分差析稳作顶为划投荣资驻过西程懂不理可便或疮缺纳的贿一诊个漠组形成西部逆分昼，乒在威投待资版过穗程夸中丸占壳有势相坚当献重牺要菠的束地料位膊，枣为庭此泼，俭我描们归将震在端第侨三枝节挤中魂专黄门屈论插述简。§随1荣4柔.验1抹投判资球管辟理金闷融革市勉场吃学3舰.柱组劳建胜投他资搂组暂合组充建绿投胃资万组欠合洞是嚷投女资显过零程跨的冈第葵三嘉步咱，飘它嚷涉祝及壤到志确奸定铁具挖体拆的旬投预资抢资项产槽和枕投撞资销者飘的竿财钥富男在岁各南种决资器产用中屠的抽投科资叨比旷例凤。在已这自里绵，原投向资垒者抬需刘要骆注剑意剪个灶别制证遭券塞选渔择纠、姿投胃资调时亭机强选绪择默和狱多驱元毯化嗽这绑三帜个较问渗题写。斧个壳别斑证楚券铁选照择切，毕亦劳即窄微策观载预狸测统，北主笼要刊是冠预弓测扮个奖别心证众券单的逼价田格摇走深势浅及倘波好动璃情警况交；戴投救资贞时锦机脉选旅择垫，剃亦怀即污宏趟观油预嗓测淹，庸涉远及贷预焦测获和测比唇较招各斗种败不占同前类王型灿的廊证氧券砌的滩价挽格胡走恭势往和挽波产动水情供况搜；霜多趁元壁化标则命是欢指皮依亡据阴一扫定命的英现研实逗条悦件畜，联组锄建澡一徐个份风暑险继最得小介的粪资姑产全组固合狸。§焰1冲4洞.报1亚投仪资幻玉管热理金卧融变市从场仿学4沾.瓶投丘资捎组鹿合扭的扬修集正投科资棒组卸合示的肉修估正暗作填为闭投睛资颠过狱程朗的站第分四甚步涉，眼实同际扣上岗就原是谎定逆期肥重抚温杨前牲三辈步敲，营即狼随踩着叛时摧间楚的晓推勉移校，膝投听资艘者盏会款改祖变近投汇资嘱目烟标咳，欠从念而扎使缠当吨前滔持历有稻的通证赛券五投肢资幻玉组员合次不雨再姥是至最够优并组絮合吐，托为决此龄需泛要厅卖糟掉澡现地有必组迎合寒中驳的辞一纹些铅证勿券辛和么购湾买疼一湖些旅新慢的楚证粱券拖以哥形驰成患新篇的杠组背合桨。修顽正寺投怠资刺组欧合居的飘另韵一疑个涉动冰因榨是馋一魔些骄原锄来将不悲具倡吸朋引他力毁的眉证珠券宪变伐得亦有椒吸蛛引侮力哑了恩，描而的另集一光些唤原唐来卷有穿吸技引耗力坏的残证纱券杜变困得哲无画吸桶引异力搅了纵，汤这椅样球，捞投覆资景者忙就吨会伞想乐在贯原决来捐组还合荒的妄基话础驰上盟加饰入归一庆些总新桑的生证体券驴和撇减哭去拼一穴些附旧票的评证段券套。此这逝一乘决窜策贡主灵要币取览决欺于汽交康易镰的暑成店本愿和秋修拍正贪组李合凡后每投才资哈业康绩钥前系景部改船善燥幅压度咱的这大兽小蓝。§忘1姻4施.讲1领投亮资丘管赌理金承融昂市死场令学5其.丛投槐资绣组积合恒业泄绩酒评身估投肿资犯过育程好的打第致五竖步痒—初—萄投被资改组告合向的慎业依绩夏评患估蓄主仰要艺是失定忽期险评丝式价良投背资叔组皇合康的肢表没现削，新其思依框据抄不或仅卖是尺投辉资晓的谋回夕报记率漠，蚁还耻有酿投敢资程者近所塔承梯受争的尾风野险粥，史因揪此再，托需更要绕有纯衡舍量普收忠益掠和势风伙险针的季相黑对刮标孟准直（金或垫称孝基筛准像）线。§蓝1卖4条.靠1陆投秧资读管识理金描融肯市跑场厌学二扩、济投没资勇管顽理闸组集织他方利式投显资善管就理喂可肿以聚是瓣主怒动膜的渣，淘也础可益以宋是啊被冶动章的享；疤投姐资采管割理抖可荷以愈有堤明亚确怜的挂步用骤阿，稍也翠可客以策没脚有旋明虑确绍的庄步伯骤怕；巨投旧资屿管茂理槐可艘以矮受结到谢相浪对发控惨制牺，逢也氧可吩以嘉不债受雁控框制动。游投浊资瘦管兼理宁的趴具跳体窃方贞法黎各奋异企从潜而稍形虫成驻许络多谨不份同炮的路投吹资料风副格设。根托据长投妈资酬管俱理己的滴具里体消方贺法畏不条同塑，初可卷以母将蚀投垃资价管棕理业分禁为室传跌统令投能资络管彩理谁和彼现唯代返投光资桃管协理急两积种劳方非式§贵1父4传.科1循投弃资督管已理金职融匀市恶场景学（包一杠）萌传符统纲的日投补资鄙管穷理传都统梢的帖投救资浸管欠理权由哀证烫券瓜分菠析捷和抹组映合勇管奥理达两宏大喜部废分坑构亡成绒。对歉经董济忽、握货绝币成和氏资户本漂市带场失的忘分腐析绢是把由供经电济昂学济家睛、跑技浩术缩慧分求析福人市员波、幕基贫本洲分眼析娇人齿员普或界者菌组愿织歪内怒部稠或源外弃部戚的依市且场少专邀家是来杜完催成半的津，槽这亡些乎人汪被港统伏称碌为厚证彩券宇分展析炎师渠。分吩析谊结鲜果丑是槽以经综际述即或全书献面毙报绳告柴的寄形侧式乒—经—披通计常借是胞以勉一住种厅不寇明标确不的鹅和葱定案性展的拉方狗式报表斥现纠出途来吉。证本券菊分能析汤师画的挎预郊测墨很肾少晚具偷体策到音预廊期列回葬报梳率瞎是销多孩少办或社者蓬这捡一自回木报融率万是方在细什社么墨时趴候映发卧生践等窝问拣题缘瑞。港通赠常怜的纸做陡法锐是信：厦把刘他塌们春对秩某延一师证疗券德的搂感道觉闪归扎纳规为轻5饲个障不需同怖的颈赋卧值仓，底其杰中竭赋舍值讨1餐代热表拳买擦入纸，堪赋案值医5量代刚表倾卖傅出夹。§轮1订4锹.厦1丢投奴资静管浩理金夕融桂市匆场确学投摇资数委志员哀会蹲据侨此涛拟认出每一锦份仆候千选侨证诊券烈名耳单国（另或毙授防权鹊名述单哄）羡，蠢名帅单呈构雷成嗽了跟被误认离为辉是辽可贯以会进彻入迟某挺个把给挡定馆的谋证爽券心组棋合雀的换证甚券贼。萝投捧资卡管候理弯机疤构降通备常亮确榨定夸的辜规而则爬是杰：闹除抄非佛发献生姐特蓬殊认的竞情版况逮，机否桂则援，握凡扮是佩列读在居名担单兴上感的素证多券柴一摘般粒都睡是森可美以仪被宽买眠入欣的岭，浪而振没挎有铲列天入渐名席单升的雀证想券肥则歉要涉么借应局该冠被竖抛呢出答，农要尝么渣被化持被有撞不掠动穗。在诊有舞些搁投按资召管句理迹机势构敌，形高世层糟管火理笑人子员妈监亭督静着时一相个谎“攻示桌范精性捕组疲合慌”贼（裤例笋如睛，导某航家房诚银案行慨主棍要久的丛混征合悼股地票跃基部金坡）构，章该籍示召范贱组认合坡的究构祥成喝对田投苹资游组跟合冒管估理嘉经虽理爆来枝说睬，购表准明樱了冲高定级胜管牌理想层野对逢不盆同醉证乘券极感溜觉慨上科的鸣相绘对诱强滨度踪蝶。§腰1则4长.甚1面投亮资圾管难理金务融应市史场垒学（忘二价）益现拳代袋投役资特管备理与紫传鉴统瞎的愈投堤资容公软司著投恒资抖于帽一窃组痛面绑很振宽早的体证袄券稼的辉做彻法沾所材不挨同辩的孩是狂，密近间年烛来守新齐成称立提的缸特沉殊萝的祸投撤资哭公伴司虚通传常装将雪他水们现的厅投茶资绞力吧量堤集壮中析在鲁某肥一站特径殊静的抛资饰产殊类泊型催，少诸拿如魄股予票丙或冶债荡券侵。致他鸣们洒甚绝至别经炉常跨还骡进否行足进附一偶步闹的询专下业冷化嫩，半把料力纽奉量谦集猛中扰在调某社一妥具晴体卡资礼产利类题型肌的辽某梁一多小答块赌上佛，夹例来如盾突艘然糕崛吃起宋的据小缸公称司徒股递票母。这熄些业特叔殊想的恐投婶资门公虑司浸通诸常代雇案佣所很饥少疼的蕉证裂券蒸分衫析诉师童。啄一收般纤是授证根券门组疲合广经杏理肝同挠时见兼勒任衡证顽券炕分苦析输师厚。个而越且坑，虑他父们晃经励常歼是耍彻访底洒抛始弃桐了趟投摘资杜委蜂员吃会产的糠结深构侧，核而陕在底很烧大翁程著度巩上龙允垦许砖组臂合瞒经沈理刊自卸由晓地任进叫行些证握券冲研傍究雪和富构搞建仗证斯券深组控合兵，刚因罩而犁其衰决闯策晴过观程庙往薄往诱更母加饱具畜有术效挂率翁。§西1劝4阻.袍1盲投疲资趋管投理金私融扬市鸣场总学三底、蹈证趁券族组屯合受的尺修婶正所暖谓精资翠产毕组塌合遥的冻修裤正荡是插指示，顿随键着巴时穗间询的领推仇移程，株投矮资粪者锄手猎中蜡所桐持多有轨的书以爱往页购互买热的婆资施产凤组禽合晓往庄往秒会朝被蔑投薄资袄经匪理勺看帅成庭是乖次廉佳坐组葬合棕，灿不塑再反是协最坝佳赤组犹合第了迈。棋这脾可疾能切是乡丰因死为洲客歉户顿对机风概险者和喉回糊报蓝的皂态自度聚已胆经浪发博生杀了帖变昌化吨，良或缎者蚂可需能特是肤因誉为握投竞资夸经吗理殿的浑预糠测慢发澡生组了迟变毕化誓。轻作哗为貌对州这碍些文变局化琴的幻玉一和种债反面应灶，惠投领资沃经巴理也可藏能清会靠确神定华一渣个崇新明的爹最赚佳蚕组陷合事，碍同块时挺对董现稍有酸的社组计合绑进另行师必铲要迎的迹修掀改徒，惜以近成流为蜘新怪的现最底佳醋组酸合者。匆但哄进狡行陕任依何妇的服调车整惭都时将富支川付聚交制易维成稼本姓，悔因储此焰，舅为拣了友确减定跪应宾该璃采情取锻哪险种然行拜动鹊，秒必腔须舒将扁交夸易累成赛本坡和呀由趁调拾整棒带剪来非的完预伙期荡利舅润竟进匠行付比驼较董。§廉1惊4某.给1绘投群资奏管榆理金启融辈市悬场改学（轧一珍）缘瑞成蚕本吓—败效酷益轿分廊析交剪易佣成仓本废包胁括络经埋纪榴公震司湖的朽佣设金从、址价虽格晚影被响另和蹦买绑卖感差勾价躁。投渐资昼经介理用的菌目佛标狂是德寻便求光某拖种懒范浩围礼内斯的偶个振别头调名整牺，盛使娃得墨在府剔蒜除齿交首易行成误本森后深，顺在馋总宿体懒上蜓能艰够受最询大爪限猴度才地牛改腥善裤现不有勿资贩产滑组杀合室的振风档险促—疏回设报夏特烘性医。为林了绸确狮定化这铁一腊个击别矛调寻整捎的洒合箭理迁范颗围点，很需像要评用砖到透各屠种矛先职进教的淋方气法毫（嫩如扁二鼓次弃规奴划爪）伟来辟比冬较垂相青应床的颂成浙本中和咳利槽润班。有洒时厚，同投宵资吊者姿会毁发高现漂对废整上个群资秘产听类饶型核进或行眼调蹦整询比久只钞对骆个末别豪证谜券仪进号行披调软整桌在绒经纵济君上经具位有钥更业大餐的椅吸役引挪力梢。秧买免卖茫股匀市桂指河数穴或推者湾国五库忧券总的凶期滥货央合脸约狐就细是链这驳样破的遗一挖种桌方拣法筒。§赔1夸4泻.圣1汁投漠资组管取理金宫融栽市筝场抵学（兽二评）哈互莫换税操员作1佛.素股套票紫互咳换所棒谓馆股械票略互洽换布，众就办是药交希易狂的蜡第棋一贤方僻按播照排双春方园共品同脸认躲可惑的苹股以市衣指烦数设的女回薪报构率婚，奋向昆交趴易争的斤第鞭二劫方货支句付胜一划系首列扯金返额耍大物小孝不祖一跃的沙现轰金躺。抽作腿为凳回图报烛，畅交承易镜的仅第咳二魄方狱同荷意参按跨照裂现福行萝利技率碗向肤第抖一惊方佣支刑付赏一梨系忘列器金眨额佛相六同学的舍现牛金桂。通蓬过宵股蜜票程互舰换贝，较交掉易居的壶第县一欣方骨实毙际郊上阀相晃当粗于余卖柳出朗了伍股厘票集同垫时另买军入奇了嫂债称券锄；健而荡交合易咬的肤第叮二马方圾则鼻相屠当喜于拣卖废出害了森债聚券勤同查时复买阶入老了隔股浙票峡。除蚀了购向虽互忽换央银强行场（高一析般馋是钥商鲜业手银钉行导或踢者英投持资托银喘行捐）样支拴付阻一喂笔汗数皂量编很令小摔的六签翼约翠费找之捎外光，柱交寺易袄双访方廊几黎乎波不倚必泰支推付殃任伸何谜成皱本活就检能裙完誉成遇对箩各弊自冰的栗资慈产桥组岛合窃进肃行揉重俩组蹈。§允1姥4村.红1苏投腥资扬管属理金资融贺市柴场村学考凝察赖一动个混例羊子吸：累A使女俯士葡认穷为抱在勤未两来绕3蔬年陶内登股躲市音将沸有该很嚷大浆的薪上歼升招。凡B叮先义生乖的跨看贷法荷正薪好柔与哨此大相月反备。仿A祖女开士联正妨考嫁虑页卖直掉姻1筒亿侨美吼元皂的谷债顷券给来碰投炭资搂普凳通御股聋；穷而钻B治先定生然正冷考皂虑才卖非掉剥1喘亿侮美呼元楼的刻普护通苹股未股讨票攀来柄购役买疼债丝式券称。杆但更两泼人勒都寺考杆虑头到起这厘种乱调怕整制将微涉由及塌到节支险付皆大匙量甚的琴交嫌易响成伙本益，竹于唯是愉都装与呀互区换潜银初行蜓接虑触凶。互罗换凝银店行垮为足A像女柔士送和烘B阴先范生丹设粒计阶了吨下它面只的橡合踏同远：既在鸡每炼个汇季律度祥结因束凳时报，外B霜先帅生牙要匆向耻A鞠女习士乎支援付共一挽笔来钱梳，钱数忆额由等紧于乡丰标爪准街普尸尔粘5饿0耳0劝指户数荒在穷该辣季耻度清的积回际报除率找乘秃以井名拳义倘的伶本禾金燥额决。焰与狼此纹同造时弊，欠A届女术士权将溪向炉B央先邮生挑支塞付见一差笔派等彩于伏名孙义采本篇金端2团%府的跌款刊项樱。券两植人麻都艺同络意蛛名种义惜本挣金剃为呆1蚀亿勉美笑元唯，煤同览时膝合剩同对将牺持册续彩三岸年港。擦每茶一调方佩都殃向首银呜行呢支丝式付脖一吉笔谈签允约教费部。§途1脑4鞋.坡1饲投舰资涛管最理金夹融残市亦场傍学假穗设界在虏签撞约览后车第墓一鉴年瞧标量准洲普野尔班5黄0挂0宁指棍数咳的河季齐度搭回矩报会率裁分盆别纷是词：慎3着%构、跌-惰4代%法、共1均%扮和铃5君%俗。盾虽侍然则每谅个资季发度迹A病女纵士樱需缎要坝支紫付简2较0侮0纸万耽美挺元件（减=题2存%涛×耀1桶亿倚美份元班）坑给毁B亦先江生群，娘但剂作事为顺回存报京，紫B悄先顿生逼将钟向核A公女欢士毯支爹付辟如疾下杀的毕款搭项说：第谨一捎季岂度宁3辣%熟×遍1纪亿直美角元避=泡3喂0浴0邻万请美绑元第稳二织季呆度氧-蹦4施%乔×甩1血亿仿美厦元肌=吃-命4碎0圣0骑万赏美松元第或三吩季踩度赶1街%泽×僵1蛋亿侨美霜元城=诵1社0仙0占万泄美型元第做四绪季依度彩5明%大×斥1垦亿宅美糕元再=软5姥0听0满万劣美况元§斜1宜4糟.炎1帅投主资宾管牲理金熟融絮市梨场汉学可盆以益看启出视在阔第驶一常季茫度锣A滋女弯士固将化向当B逆先冬生泥支寇付短2餐0难0弹万匪美冻元迟，针同协时绿作梨为抄回圣报曾，棉B浅先独生亩将朋向哗A太女宝士悔支箱付叫3广0她0渔万椒美蛮元侍。继但浊在恼实绢际糊操牛作渗中叮，习合刑同壶规忌定漂只商支冤付衔两捷者捉的席差留额岗部崭分魄，领也府就表是甜说陶，贺B业先姻生临将际只店支午付捷1挽0传0傅万秆美绪元收（秆=凯3巷0边0偶万芽美定元忧-庭2多0帆0孙万吉美颜元恩）程给闷A海女势士北。姜在赛第耗二永季霸度祖B辆先蹈生吗应首该谋向邻A龄女计士奇支蚕付库-间4顿0拜0伸万妥美绑元斧，者加必上系固节定甲支绸付睡的似2乏0培0屑万姑美跑元枣，孕A色女差士参应劣该臂向询B罪先拉生巧总徐共手支染付亏6队0湖0傲万何美贫元关。硬在腿第狂三饿季嫌度贫，浴A础女扭士江应乳该模向搭B歉先爷生隶支膝付善1芒0捞0箱万挠美森元坏（挣=爪2苏0睛0礼万扯美零元宝-斤1借0险0护万滩美微元音）随的构差蛮额悔。迈在捷第晚四龟季虑度道，症B碗先蹈生而应筝该抖向非A民女双士字支赖付伟3棒0贱0凡万拢美糊（暖=刚5肿0撑0度万业美驳元物-村2夺0辜0羞万炸美族元援）逢的化差览额态。锣双间方芬的郊净级支奴付裕如辅下润：第宿一什季灶度叫B凭先摩生秀支经付跟1俊0埋0棍万赖美魔元伐给旨A粘女寇士第恢二炭季厚度古A布女辽士板支面付塑6统0误0花万刘美忙元破给签B阿先众生第滋三打季葱度紧A坡女历士君支糊付行1凳0弟0广万附美秘元扔给撞B它先氏生第眨四寨季糖度万B容先权生踩支贿付猎3样0赖0尚万皆美可元咽给他A逃女悉士§嫌1并4牺.养1薄投沫资胶管症理金撑融恒市助场饶学这暗些睡数咐字瓦粗繁略章地融反蓝映码了谱如纵果许B锅先欧生亿卖拾掉盏股芬票职同当时忙买靠入瓶债秆券丸以绒及桂A鞠女损士抛卖己掉疤债灵券明同陕时冠买秘入享股心票棍时孩可哨能贼发轿生裹的势情贼形虹，症但倦两浊人久发馋生衔的逗交慕易芦成糠本夫相组对伟都穗比沃较场低鼻。裂考腿察荡第酿一牵季童度多，朵如滩果破B格先国生文卖毒掉职了飘股写票软而橡以接买口入萄的捡季趁度狭回拢报徐率侧为途2脏%耗的拢债哈券扇来光代组替迁，柔那名么悲他咐将惰获蜻得有2丈0给0亦万姻美茎元虹的匀收唐益林。持现蜻在务，坦他掀继波续岁持巡寿有遗这扁些迎股尤票肝并睬由胀此补可伸获跌得诵3壮0份0其万杀美超元挑的琴收撤益至（丙请币记岂住获标蜻准壁普从尔剪5父0召0削指吸数五在哥第绑一社季递度宁上廊涨据了暂3佣%轧）绢，追但殃是名，民由敢于茂进暖行酷了厘互久换灰，隐他庙必萍须它向沃A童女旅士吼支因付茂1卷0肉0捐万堤美鉴元寺的事净牙差住额到，毯结毅果眨还叶剩柱下毯2腐0鞠0梨万来美陡元掏，已与荣投跌资漠债踢券霸的巷收鹊益吗相凡同算。§郑1添4怀.组1盘投搂资弊管吓理金搬融续市将场和学2事.挎利链率捡互扑换通芦过奋利民率近互剪换时，语交燃易搁的书第碰一直方疲实边际冠上膝相最当行于急卖贞掉吉了由短晕期见固纠定叨收主益课证杆券别同销时蚕买派入本长喉期乱债摄券污；我而闻交最易柳的日第饺二阴方蕉相煮当爱于羞卖盏掉览了盲这联些提长乐期因债清券东同帆时烫又劣买跨入惨了阁短秃期陆固喊定盐收纸益宋证皮券乘。撇除燥了态向宾互欠换丘银慌行舟支玩付哄一扎笔宰数棒量泻很确小琴的蹄签浸约狠费葛之手外柴，金交酷易悬双狡方伯几廉乎丢没买有担支国付标任蒜何钟成惠本降就经对务各浪自辰的壁证欧券谈组填合们进粗行属了蚀有中效致的涂重葛组杯。同巾股没票负互棕换赛一期样抽，池利右率络互尝换弹也厨可拨以双有捆各伙种测不赞同矩的仁变牺换惹方市式浪。水例改如炼，达名浪义击本腥金间额无可织以婶随洞着菊时案间仆的贼推逃移剂而饱变胡化描。薯或昼者桐，邀也浓可夜以杆在场两咱个底不狭同布的厌浮殿动趴利雄率勾支宜付保之莲间胃进堪行韵利张率化互竖换零，精另锯外洗，坝在肿浮料动器利打率惕的凳支伐付吉上谅，窄还伐有宣像午封别顶咸以绝及逮保泰底筒封枯顶糖等痰其暖他巡寿的巡寿变浴形闷。§纳1毯4悦.拒1昏投龙资昆管育理金练融会市骂场犹学四圾、订经杨理阁—予客陶户刮关胜系沃维室护按丙照隐客猜户快对合投帮资礼经捕理鹅投狸资寄能老力始认什识燃的语不套同吓，般可稼以挖区组分冶各宪种艺不铃同甩的班“汇投腔资呆经沸理斗—档客糠户摔”疾关投系吉。客走户脱通胞常备将滑其仙资些金毒交茧给飘两骄个斑或鉴者雄两丛个义以螺上煤的仿投声资植经壁理衔去崖管俘理谁。妨这沉种晒“篮分运拆踏式疤”鲁投告资体方罩式樱为极绝祸大票多脑数栋客居户牵所谋使绢用放的伯理碍由报有任两赴个晒：裹首杠先口，喷它腥允兆许椅雇末佣溉不冒同渠技恩巧足或公不恢同滑风存格见的被投沾资叛经朱理总；际其男次渐，臂通辟过匹资馆金宿在风不亮同磁投触资扎经财理另之双间巧的薪分席散辉化懒可预以献减狭少狸“蓬下孟错廊注字”种的内机东会朝。雀但晨这陡样因，亦整跳个贝组礼合偶就检可生能拌产舌生弯与桥市氏场器组恩合奏相傻同咐的祖结舱果肤。医因咏此仓，罢“躁分班拆勇式咬”强的皮投拆资诵方洽式摘几舅乎句只哨有探在皂对糕消期极污型思基轰金慨投探资抄时躲才晌会池大刷量优使甲用会，墙而傅且羡由练于尼交乔易至成唉本思支仇出尽和牛投蚀资双经移理卧的没费展用间支畜出铃，勾这错种雪投琴资纷方肾式被会错给宵投黄资向者览带秆来大高左额返的负成耽本永。§孔1共4订.宏1幕投衫资航管词理金派融壶市拖场没学无见论晒是妨否梢采朽用却分卧拆的式堤投采资葡，工一堡旦学客酬户爆发挺现匀某证个采投绑资姜经诵理康的大赌尚性剖太央重夕，尤他效就墨会俊减淹少歌“振下拜注米”估量应。贩通尼常绿使阵用觉的泛一勒种岸较桑为宏简衔单紫的汉监歉督茅方狱法勾就赶是萄对搅任框何估单制个剪证剪券储的俗持东有俩量译都胆设作置紫限弓额习。机摸构飘投联资蚊者阵（梯如勒退揪休勺基决金广和遗慈满善分基正金矮）猾经跃常监雇勿佣阶一忧个列以驶上墨的反投财资漂经弊理浮，圆并乔对枣每袋一旧位甩投离资孟经粒理吓设伏置瓣一座组软目拳标王以瓶及削允鸡许贸从细这备些蹈特独定绘目泰标牌发轰生竞的丢偏挤离惧程登度味。哲个摊人要投问资懂者劈燕在围对炊其摩所南雇遥佣观的涉投逼资棉经演理放下葵达留的沸指却令贡中合，羡也延会怨试亩图补包辜含配类票似油信吃息闷。搂这厨反骄映耍了泉与松投邻资匹经孤理活之倡间鸣的摧一屯种绘不雀太密明案确动的城、西不咏太萌正胸式云的柳关梦系蕉，倍或往者祸反罚映户了委小尸账嚷户金管遮理忘费君的当数阳额裂不恋能拒满跌足晓处男理麻一甲系湿列见客忧户啦特舌定学的处目膀标挡和反限凉制担时沿所公发葬生达的妙成客本女这统一拘事街实采。§技1迈4艇.毯1旧投附资速管喝理金乖融躁市饰场对学投愿资诊的膝决巡寿策择过倦程访是季思葡考正与怀行蜡动您的灯有苍联曲系优的恳过巨程溪。为农投液资膜决特策恼过贵程薄设判计棕一月个目清伟晰济的狭步第骤驶是赵行别之锻有虏效绢的树，判首潮先年要融决塌定蠢投孤资会者揭的利目坛标择，叙然想后低是劣认莫清征所断有抬的验制狐约成因磁素准，赏即瞒最色终社的伏资容产恶组妹合馆所面应黎具栏有蚕的臭性醒质鹊与俯需床要腊满缩慧足运的上要搏求朵，迟最恳后既，氧这些些朝目触标焰与材制构约劝因从素吼必督须秧转套化翁成滥投裁资郑政迟策掉。在银这词一皮节保中层，伐我送们胶将殊把片那艳些咬主面要粱的搏步修骤珍进摧一披步耀细疾分屿为扎多帮方抢面暴的停具西体各考策虑要的兆情依况活，壶从著而吼使迫组连织柴目成标魂更筝容格易达实捧现泥，检表屿1叛4磨-询1孕列晌示岂出素其迎标绣准弃模奔式型。§葛1盐4考.饲2补投贯资骆决躺策扔过浸程金令融残市府场时学表演1单4傲-葱1猫投谋资宝策政略巨的旷制陶定目标制约因素决策

收益率的要求流动性资产配置风险的忍耐忍耐的程度分散化监管风险定位税收税收定位个别需求收入生成

§摇1怪4乌.滋2产投往资捉决秆策攀过摧程金绍融涛市丑场桌学一糟、汇资什产纽奉组蛮合罪目读标资鼠产务组淘合脖目将标揪的富核皂心省问翻题纱是塞风队险疑—筝收旧益无权鸡衡（倾r孙i虫s城k恨-偏r暑e肚t息u倍r劲n古t辅r疲a狗d贷e予-音o来f滔f搂），悦即阶投礼资灯者塌希沃望疼得址到努的屠预缺期下收样益稿与茫他户们雄愿嘴意养冒饿多姜大纷的代风仁险筐（填“排风然险赠的藏容犬忍念度皱”堂）兰之吸间记的烛权辈衡修。下翅面祸我砍们赞将惨对仁七化种冷不雅同解的避投脖资匙类筑型徒，暖分如别麻分抽析喇影庙响秀其蚊收茎益合和未对珠待跟风蜓险克态将度铅的巾主输要劣因削素殿。1必.浮个价人船投埋资筝者影辽响惭个丑人怖投脚资间者猎的焰收语益阁率尝要培求消与昨风运险疾容缎忍使度嫌的坟基涝本则因女素概是愤他设们孙的弄生伶命吃周吸期午所银处霸阶芽段猛以葛及滤个舍人侦的练偏遥好尤。§根1拨4谣.沃2誉投坦资胳决歌策滚过烫程金浇融点市因场呆学2辞.挑个秋人赌信航托当姐一瞧个颗人稿将彼其揪资侧产登的炭合通法桥权蒸益辫授胁予利另天外势一跳个成人献或息另妻一戒个长机筑构碗（规受删托悟人慨）页，栗使购其质对绒这科个虏资宾产趁以蚁一狠个轿或久更臣多仍人勒为氧受稍益小者确进避行求管轿理振时哈，由即葱建矮立吗起独个相人半信设托旁（穿p爆e保r积s阔o绪n谊a宴l司t悄r虏u巨s枪t目s躁）耳关伯系很。妥习碌惯摇上源我攀们最把痰受虹益铲人皆分饼为何收元入沸受炊益垂人样（分i寻n耀c激o旷m寺e势b场e竭n抛e故f渔i辆c舅i扎a岗r橡i湿e抱s惠）剖与土余虚额袋受尚益勿人约（吸r缘瑞e座m寨a爹i额n香d横e馒r身m施e扎n惭）洽。个乓人驼信抱托印业令务秆的叙目策标童通御常饭比胶单寄个催投浊资凉者津目淋标两的逝范贵围却更由受兰限吹制聪。狐个庄人燥信挡托殃业捐务彼经织理续因奶为叉负别有道信慢托婚责棚任蹄，钩一箭般菌都项比板那反些爸个执人埋投靠资骂者锐更疑加虎注志意谦规吓避雕风若险腊。服他畅们辅一针般拘不朴会隶进息行泛某撇些补特筛定黄资呜产轿种毕类垒的狠投计资页，缺也顶不酱会积轻慈易臭进善行婶买喷空河、职卖箭空细等稼高哥杠存杆住的城投母资扶。§坑1绳4阿.焦2讽投龟资斤决有策泡过跟程金筑融轮市茎场晕学3刺.总共赶同储基眼金共信同紫基死金粗是旺把攻投往资裳者患的洁资锁金通聚舌集鲁在扒一侮起薄，舅按轰其唱募滨资黎说虎明彼书援中渠说致明士的棚方奖式宇进读行武投或资冲，床并徐按织比新例愁将箱基贼金蓝产宋生慈的都部火分关收婆益击分谢发前给唇投决资永者恨。4宝.美养排老世基克金养对老斜基螺金药的罪目证标测主物要朽取骡决辆于该养妇老药金辱计营划供的书类威型户，尘养役老职基懒金海有庭两千种羊基花本痛类旗型肠：懒明亏确谷捐娃助辜型厚计招划曾（锡d伏e贺f扩i逆n全e答d俗c话o肤n析t而r雀i搁b词u缎t见i小o蛛n岭p沃l虎a劣n即s个）驻与型明妇确宇收毛益摧型嫁计鹿划颂（多d缴e蛇f蚕i栋n钩e雀d胖b绿e寒n重e帽f盏i抚t晨p衫l迹a欺n宾s箭）误。洒前子者何事孕实句上猜就值是驴公斧司眨为姐其郊雇卡员晃设环立尖的竖可屋缓青税家退惹休根储张蓄赌账巡寿户赖，严雇竿员喜们疤获成得吵该裁计由划竞中遵的荒所荡有岩资随产叹收阶益念，季也甘承泊担香所缺有饰风冻险勿。芳后到者陆的超资凳产犁则胡是缝发杆起俊计扫划室的蒙公松司充对息计翻划踪蝶受态益勒人飞的字负架债换总恶和纤，疑这竟一遇负侧债倒就汉是便雇盼员缠在煌毕是生环工救作乱期嚷内客逐有年每赚箭得浸的闻寿冈命毁年椅金俗，浙计月划样参互与长者紫退脚休守时剪开植始笛领加取摇，锯其王风分险狐由姑发忘起丢计描划低的白股菜东星来巴承尾担秧。§底1形4钉.米2雨投芝资扛决抢策披过旷程金扔融石市犹场糖学5茶.灿资闪助傲基给金资黄助次基梢金窃的疲资忘金系主计要疏使辰用缎于股非嫌营驼利也目童的屈组朝织车。法资振助熟基蓬金此主馋要波来炒自总捐予赠砖人锈的献损宫助召，鸟主犯要漠用焦于龟教脉育庆、苏文我化恶、唯慈草善诉组古织阁。关通肥常饰，校资墙助搁基船金押投贺资笨目苏标蜂是淡在蹲一朋个驾适穗度谦的量风柜险酿下魄产唉生狱一音个克稳事定铲的这收线益征流台，杯但上是跪资东助衫基况金脏的或受侨托葛人态也汉可币根脂据线特两定碎资竹助衔基罢金信的麻情唤况我确森定罪其正他掉目贯标丸。6恢.义人非寿要保驰险赞公育司通涝常罩人流寿砌保伸险陪公补司两的拉投煤资厉目女标俊是元为骡其禾保帝单拖中忆注蔑明饺的散债贱务猪套个期寇保检值寸。膨这动样秧，扁不遭同裕保轻单姿类锤型陡所仔对棍应碧的断投北资难目皇标帝也积不兼相舒同亩。医同躁时过，转人载寿愚保郊险赚公药司逃的膨投穷资估目麦标沃也前会鸟受悦组贺织限形纪式劈燕的克限肝制山，搜人虚寿锈保杆险钩公师司风可充采虚取锤互笋助房诚公捉司饭（原m扬u踩t犯u格a销l倘c贴o零m狗p餐a承n醉y瓜）净或布股返份趋公墓司枣两喇种负组逗织梅形摩式制，貌一加般娇认垃为谈互辽助类公肢司僻的陆运困用暖只畜是厘为服了没受焰保视人每的巧利忙益踢，棋而胳股倾份隔公勇司杏的界目建标洋则伴是西股坑东跳的胆利膊益误最停大想化塑。§背1脱4槐.葛2栗投掉资学决究策半过怖程金老融已市际场挽学7浙.挣非习人翻寿尚保诉险嚷公脊司非战人课寿召保笨险变公贫司仰，间业监务缝范话围看如才财甜产垃保渴险蜂、仪意左外割损板失革保寺险揉等结。翅通迹常瞎，帝它稠们夏在誉看这待忽风米险联的谨态疗度镇上嘉趋游于昌保占守螺。司非总人动寿喇保搁险绝公器司辣同究人池寿是保王险屋公杰司休一帽样碍，巡寿可绩以圈是抽股蚀份坏公敌司洪，误也貌可蚊以西是件互丈助辩公侧司在。8尊.乡丰银毯行银胃行余的税特询征驰是皂大絮多狮数厚投咳资刚用赤于骑向轿企巷业柄或货顾蚀客肉进院行氏贷户款部，马而厚绝半大拌部锡分摄债尾务根是查存巡寿款冠人拔帐诉户尽的库存耀款孩。方作刻为短投泽资捷者帽，欠银独行兴的侵目劫标煎是抢将尖资马产隶风射险赏与瞎负汉债熔的摩风涨险自相粮匹菠配夕，投同疗时迁利住用冬贷度款眠与泉借烧款足利极率杰之悄间斗的策差梦额肾获北得基收旱益击。§惯1敬4顺.哭2尝投片资泥决筐策叉过付程金里融建市泳场匙学二蹦、恢限役制诊因宗素（翅一叹）仿流骑动既性流籍动都性摇指哲资盛产圆以欧公恒平庄价冷格此售盛出葱的路难刊易想程瓣度惨（袍速替度的）封。折它样是声一琴个榨投彻资忙资偿产吹的身时婆间讽尺语度搁（缴要寄用吊多蔽长吨时垦间藏可炭以泳被聋处甚理剪掉漆）男与盛价族格置尺赢度韵（络在咐公免平虏市竭场控价号格虎上查打屯了跪多飘少栗折枝扣忧）蜂之县间贿的惕关亲系装。现队金联与羽货倒币鹿市贿场皮工封具汤如轮国巷库勾券伙、淹商叮业渡票跪据师等吴是誉流巧动界性叨最神强坐的铸资铺产趣，裤其尊买欧卖钻差劫额微低累于煤1侧%察，部而兼房齐地雄产据是挡流危动差性艰最融差茂的蕉资坝产敞之量一烤。个缺人姥与颜机既构盛投商资荡者互均呜应稠考辟虑蹄自混己垄在棉短淡时笼间归内栋处驰理乏资仓产抖的廉可临能泪性或，秀他氧们浸均伐该板从优这持种燃可任能置性砌出顺发致确瞧定层自挪己删投互资色组剪合遮的狱最枯低巡寿流丢动杰性谢标两准绞。§含1光4偏.哲2很投它资熊决蛙策允过督程金控融笛市查场赵学（填二苗）途投另资炸期号限指雪投剖资沉或为部傅分胁投卸资鸣的威计系划链终威止斥日住期日。晋当音投叫资漠者扶在揉有长着该不盯同啄到缸期立日坚的歪资喷产深（负如反债添券缝，丙它洋在尊预牛定蜜的划未悉来节某铺个服日果期必付国清汗本郑金闷）斑间皇进蔬行集选容择把时勿，轰就苦需沈要吹考煤虑请投总资恋期视限软。（再三批）休监姻管只雅有敌专枪业意投让资晶者忽与爬机呈构戚投祖资机者冻才外会逝受拌到喊监岩管存的苏约弃束港。边其谷中险最蛾重希要蛇的莲监讲管钢是丽审纷慎晕管纯理链人没法疏则脖，缠即洁管毁理催他蚀人敌资姐金稿的阵专酿业型投规资杯者摇都犬应故该蝴把俭投术资态资苍产洒限掩定践在文审扯慎纸投牌资娱者雁会趋投气资蔬的恋资声产戚范享围凳内鸭。此捞外雁，虹还密有群适晃用予于堂不绢同量机秀构摧投课资钳者汤的挨特持殊礼规六定也。血例漏如舞，痰美鄙国甚的引共戴同赴基输金爽不趣能行持逐有稠任瞎何品公柜开参上锋市淹公真司弯5圾%辅以姿上覆的衰股灯份促。§坑1羊4底.究2负投羽资以决兔策首过寸程金身融袋市葡场蛙学（袍四巴）贝税胜收算考糊虑税盐收畏结视果掘对静投咬资序决配策缩慧意砌义秘重参大期，膀因鸭为仗任湿何起一泪个汉投梦资假策率略湾的坛业伴绩免都么是泡由震其蓝税孔后比收轰益随的关多段少躬来敢评捡价密的榨。澡对逃那炸些膝面却临庭很众高妖税辉率辽的父家银庭待与絮机庸构恶投虽资烤者扯来肝说问，翼避啊税勇与放缓细税名因衫素烈在批他筐们尊的叔投欺资盖策束略纯中旷占长有惯重裕要汉的华地渗位弓。（艺五什）伤独弄特蚕的喉需命求实线际拴上欺每虚一齿个夸投编资脖者融都缝面旅临掘着固自痕己倒特随殊翻的果投服资齐环戚境鸡。提假矮设瓦有秆一抬对鸽夫云妇择，污他扁们堆在绢同爪一开家串航杰天智公石司笨任占职沿，描并凉有抛很焰高附的略收娃入知。铜那眨么置，寇该扫家陷庭腹所剥有澡成链员亚的眯收拳入盒都主与小同捧样菜一党个狡周浸期语性拢的厚行息业煌息仗息园相等关洋。艺这女对省夫黎妇哄就平需幅要赚对酸航转天昌行袍业就不余景唇气供的续风影险突进走行舌套秤期辽保斤值累，伞方乓法话是西投报资核于烧在塘航按添植行司业丽不教景针气犬时欢会谎有搜所财收乒益糠的笨资凤产睛。§坊1郊4尿.关2深投静资穴决田策仇过劈燕程金营融渠市欺场虫学三昌、叫资爹产迅配瓶置资