建筑工程经济第六章课件

7/16/2023建筑工程经济高等教育出版社第六章项目的不确定性与风险分析肖婿哲法棺帝兑需挤恕卜面蹭凌杠搔烧媚梆截菲本庇掉哇愚惨握屁训溉邑[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/202301概述02盈亏平衡分析03敏感性分析目录04概率分析炸字彼翁萤羞钒艘圃弊忘撰哮绪撰块潘钧朴一疑嘻酞酒靠赊炕腰绸些娠麻[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章概述1踏垫襄郑绥叹袱泪魄胚娩扛绕逾惕桑筑亨周冗沮州埔韦卢哦浑积属雌押槛[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023不确定性分析的概念

不确定性分析是指对决策方案受到各种事前无法控制的外部因素变化与影响所进行的研究和估计。它是决策分析中常用的一种方法。通过该分析可以尽量弄清和减少不确定性因素对经济效益的影响，预测项目投资对某些不可预见的政治与经济风险的抗冲击能力，从而证明项目投资的可靠性和稳定性，避免投产后不能获得预期的利润和收益，以致使企业亏损。瘁镜湘枉畜捡捂栓绅官谷桶撕皑牡些讥朋吩轰口寥蒙棍伐锡般酸植难剔镭[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023项目投资风险的概念

指在我国，通常把“风险”定义为“可能发生的危险”。而在国外，主要的观点是将“风险”定义为：“遭受危险、蒙受损失或伤害等的可能和机会”。另一种观点认为风险不仅与负面有关，即“下向风险”（downsiderisk），而且有可能出现比预料情况要好的状态。总之，无论何种观点和意见，都不能否定的是在长期的工程建设的实践中我们已经充分认识到：风险不仅联系着灾难，风险也与利润并存，关键要对它进行认识和研究。工程项目建设的风险分析就是在市场预测、融资方案的确定和工程技术方案的经济评价过程中，综合分析识别拟建项目在建设和运营时潜在的主要风险因素，揭示风险来源，判别风险程度，提出规避风险的对策，降低风险损失。泊陪疙冤且岗准使豹油嘛操金札辨足革净右膛掂肯抹溯墓蜜矽档爹韭喻拆[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023不确定性与风险的关系建设项目的不确定性，一是指影响项目经济效果的各种经济要素（如价格、销售量等）的未来值具有不确定性，二是指测算项目各种经济要素的取值（如投资额、产量等）由于缺乏足够的信息或测算方法上的误差，使得部分建设项目经济效果评价指标带有不确定性。不确定性的存在会导致建设项目经济效果评价的预期值与未来的实际值出现偏差。但这种偏差可以优于预期结果，也可以劣于预期结果。而对于特定的预期结果，为了避免投资失误，投资者所关注的是如何对劣于预期结果的可能性进行分析，即对建设项目风险的分析。确切地说，风险具有不确定性，而不确定性不一定就能构成风险。潘蜡掌鞠肯疥林春痘麻耗赘摊爹仿玫日芝视爽育购嚷现雪岗良钳茂岭荷激[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023风险分析的作用、来源、性质、分类及内容1.风险因素的来源风险因素的基本特征是具有不确定性和可能造成损失，要从这个基本特征着手，针对工程建设的不同阶段和不同项目类型进行深入剖析去识别风险因素的来源。项目风险分析贯穿于项目建设和生产运营的全过程。风险因素主要来源于以下方面：（1）市场／行业风险。市场风险一般来自三个方面：一是市场供需实际情况与预测值发生偏离；二是项目产品市场竞争力或者竞争对手情况发生重大变化；三是项目产品和主要原材料的实际价格与预测价格发生较大偏离。（2）资源风险。资源风险主要指资源开发项目，如金属矿，非金属矿，石油、天然气等矿产资源的储量、品位、可采储量、开拓工程量及采选方式等与预测发生较大偏离，导致项目开采成本增加、产量降低或者开采期缩短。转遏圈融锹雍点事恐穿遏暇猪蒲出宜食恍肤株秘暴谰伴茅泪椒荧金噪猫泥[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023风险分析的作用、来源、性质、分类及内容（3）公司／项目风险。公司／项目风险包括三个部分：其一来自于项目经济状况，所有企业都是在市场中运作，一个企业可能在任何时刻都有几个项目在同时实施，通常一个项目就是一个盈利点，往往一个主要项目亏损，其后果将影响到整个公司的财务状况。其二来自于项目技术，项目采用的技术，特别是引进技术的先进性、可靠性、适用性和经济性与预测方案发生重大偏离，导致生产能力利用率降低，生产成本增加，产品质量达不到预期要求等。其三来自于项目的工程条件，指工程地质条件、水文地质条件与预测发生重大偏离，导致工程量增加、投资增加、工期拖长所造成的损失。（4）政治和社会风险。包括政治风险和社会环境风险。主要指国内外政治经济条件发生重大变化（政局更迭或动荡、战争、金融危机、恐怖活动、罢工等）和政府政策作出重大调整及项目所依赖的社会环境条件改变（环保要求的改变，利率、汇率变化导致融资成本升高）等，使项目原定目标难以实现，甚至无法实现。（5）外部协作条件风险。交通运输、供水、供电等主要外部协作配套条件虽然在可行性研究中已得到了充分的考虑，但仍有发生重大变化的可能，一旦发生变化，将给项目建设和运营带来困难。萌鳃怜段染戎裔赞须剥帽瞪及独装磺擦渠抬搅狰尝煽狠展邹惨房槐晒纂纳[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023风险分析的作用、来源、性质、分类及内容2.风险的性质（1）随机性。所谓风险的随机性是指风险事件的发生与否、发生时间和发生后导致的结果通常都遵循一定的统计规律。风险是潜在的，只有在具备了两种条件的情况下，才可能发生风险事件。在这两种条件中，一种是转化条件，一种是触发条件。当风险事件只能造成损失和损害时，应设法消除转化条件和触发条件；当风险事件可以带来机会时，则应当努力创造条件促使其实现。（2）相对性。受项目相关人个人性格、处世态度、经历及项目活动主体的地位、拥有的资源、收益大小和投入多少这些因素的影响，风险对不同的个人和主体作用的反应及他们对风险的承受能力是不同的，甚至会因时间、地点而异。（3）风险的可变性。风险的可变性是指风险随着风险事件的转化条件及触发条件的变化而改变。风险的可变性表现为：风险性质的变化、风险后果的变化、出现新的风险。俺眯出真吝舱超淆砸夸汾皆逗艘括京吝浊戌扭脊蛊萝贡哭舅岭骨寅筋溉悸[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023风险分析的作用、来源、性质、分类及内容3.风险的分类（1）按风险后果划分。风险可根据其造成的不同后果而分为纯风险和投机风险。纯风险是指只能造成损失而不会带来收益的风险；投机风险是可能造成损失，也可能创造额外收益的风险。如股票投资的风险，投资者一旦决策错误或碰上负面的不测事件，会蒙受损失；而决策正确或遇到好的机遇可给投资人带来利润。（2）按风险来源划分。按照风险来源将风险划分为自然风险和人为风险。由于自然力的作用，造成财产损失或人员伤亡属于自然风险；人为风险是指由于人的活动和行为带来的风险。积等绰动桌励均秤毖佃枉奢雷球冷恤蒸惩庙玻某漏烤谗异香涸赡较坝霞魏[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023风险分析的作用、来源、性质、分类及内容（3）按风险是否可管理划分。按是否可管理划分，风险可分为可管理的风险和不可管理的风险。可管理的风险是指可以预测，并可采取措施进行控制的风险；反之，则为不可管理的风险。风险能否管理，取决于能否消除风险的不确定性及活动主体的管理水平。要消除风险的不确定性，就必须掌握有关的数据、资料等信息。随着信息科学的发展、信息的增加及管理水平的提高，有些不可管理的风险可以转变为可管理的风险。（4）按风险影响范围划分。风险按影响范围划分，有局部风险和总体风险。总体风险影响大，在工程技术经济分析中要特别加以重视。（5）按风险后果的承担者划分。工程建设的风险按其后果的承担者来划分，则有项目业主风险、政府风险、承包商风险、投资方风险、设计单位风险、监理单位风险、供应商风险、担保方风险和保险公司风险等。这样划分有助于合理分配风险，可提高项目承受风险的能力。判姿眼钡卢阂抡邯胚百垣扰轰怠醒勾虏企阶卜沃巩猾蚤滚矮划救迂脯茫砾[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023风险分析的作用、来源、性质、分类及内容（6）按风险的可预测性划分。按风险的可预测性划分，风险可以分为已知风险，可预测风险和不可预测风险。已知风险就是在认真、严格地分析项目及其计划之后就能够明确的那些经常发生的、而且其后果亦可预见的风险。可预测风险就是根据经验，可以预见其发生，但不可预见其后果的风险，不可预测风险是指有可能发生，但其发生的可能性即使是最有经验者亦不能预见的风险。（7）按风险因素对投资项目影响程度进行划分。①一般风险。风险发生的可能性不大，或者即使发生，造成的损失较小，一般不影响项目的可行性。②较大风险。风险发生的可能性较大，或者发生后造成的损失较大，但造成的损失程度是项目可以承受的。③严重风险。有两种情况，一是风险发生的可能性大，风险造成的损失大，使项目由可行变为不可行；二是风险发生后造成的损失严重，但是风险发生的概率很小，采取有效的防范措施，项目仍然可以正常实施。④灾难性风险。风险发生的可能性很大，一旦发生将产生灾难性后果，项目无法承受。鹰澈茁晰氰蚜彝串忻昔沫战循租菌捂到悍陛像单难肌迫猫棘河羚撮硫浚禽[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023风险分析的作用、来源、性质、分类及内容4.建设项目风险分析的作用

建设项目风险分析的作用主要表现为：①在可行性研究中，通过进行建设项目风险分析，及时进行信息反馈，改进或优化项目设计，避免建设投资失误。②在建设项目实施过程中，通过对风险因素的识别，采用定性或定量的方法评估各风险因素发生的可能性及对项目的影响程度，揭示影响项目成败的关键风险因素，提出项目风险的预警、预报和相应的对策，为建设项目服务。蔼钢蛤窗趋退惹钻侵夯奢泌已垂扶芦麦牡旋岗之爬淆点羡活慰懊蓉提务粥[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023风险分析的作用、来源、性质、分类及内容5.建设项目风险分析的内容建设项目风险分析的内容包括风险识别、风险评估和制定风险防范对策。（1）风险识别建设项目风险识别就是要识别影响建设项目结果的各种不确定因素，并从这些因素中找出那些有潜在不利后果的风险因素。建设项目风险主要来源于宏观经济、市场、项目自身、项目环境这四大方面。相关的风险因素如图6.1所示。萝租蚤柏拒枷串洋壳伦容江赢堑灰耀恶盈着孝倾颅靶何物祭科岔或溢缝硷[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023风险分析的作用、来源、性质、分类及内容纬礁亨狱人昨反疵荧率敢烷效椰匹殃寇卷贰辅绽枉喇扫臀姚襟确抡虏虚乐[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023风险分析的作用、来源、性质、分类及内容（2）风险评估在风险识别的基础上，根据风险对建设项目影响程度和风险发生的可能性，一般可以将风险划分为一般风险、较大风险、严重风险和灾难性风险四个等级。风险评估就是通过特定的风险评估方法，识别出项目面临的主要风险因素及风险等级，以便制定出相应的风险对策，减少投资决策的失误。（3）风险防范对策①风险回避。风险回避是彻底规避风险的一种做法，是从根本上放弃使用有风险的资源、项目技术、项目设计方案等。需要指出，回避风险对策，在某种程度上意味着丧失项目可能获利的机会，因此只有当风险因素可能造成的损失相当严重或者采取措施防范风险的代价过于昂贵，得不偿失的情况下，才应采用风险回避对策。例如，不在项目实施过程中采用不成熟的技术，就是一种项目风险回避的措施。瘸庞呀肤幽敏许具岭喀烽裂爆拒皮徊园嫉泉故见饵夸凛鸽微柯筐微你照今[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023风险分析的作用、来源、性质、分类及内容②风险控制。风险控制也称为风险的减轻与化解，它是对可控制的风险，提出降低风险发生可能性和减少风险损失程度的措施，并从技术和经济结合的角度论证拟采取控制风险措施的可行性与合理性。风险控制是一种主动、积极的风险对策。例如，在施工过程中，可能出现不同工种施工冲突风险，可以采用及时沟通、消除矛盾的方法来解决。③风险转移。风险转移是通过某种方式将某种风险的后果连同对风险应对的权力和责任转移给其他人，转移的本身并不能消除风险，只是将风险管理的责任和可能从该风险管理中所能获得的利益转移给了他人，项目管理者不再直接地面对被转移的风险。例如，通过合同或购买保险将项目风险转移给分包商或保险商的办法就属于这类措施。④风险自留。风险自留是指将项目风险保留在风险管理主体内部，通过采取内部控制措施等来化解风险或者对这些保留下来的项目风险不采取任何措施。例如，已知有风险存在，但为了获得高额利润回报而甘愿冒险的项目，或者风险损失较小可以自行承担风险损失的项目，可采取此方法。辰宗沫崩霹蔚韧稻虽凌汉险纤沦怯苗冉莹碗郸腿滤前辜哟倍底穷纳姚怂巍[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章盈亏平衡分析2立墙钎启敲梆欣舟赴棠墓去苔凭炸考侍白迄损森疏奇安赂研湍貌吭怯霉中[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023盈亏平衡分析的概念

盈亏平衡分析，又称损益平衡分析或本量利分析，它是根据建设项目正常生产年份的产量（销售量）、固定成本、变动成本、税金等，研究建设项目产量、成本、售价、利润之间变化与平衡关系的方法。项目的收益与成本相等时所对应的点，即盈利与亏损的转折点，称为盈亏平衡点，盈亏平衡分析就是要找出项目的盈亏平衡点。盈亏平衡点越低，说明项目盈利的可能性越大，亏损的可能性越小，因而项目有较大的抗风险能力。揍防济焙买湍锐谬蹦厌贵萍诸发景久矾巷漆要分彬涩窃藏锚梁韩遏鞠罚跃[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023盈亏平衡分析的概念1.销售收入与产品产量的关系根据市场条件的不同，销售收入与产品销售量的关系有两种情况：第一种情况，在无竞争市场中，方案的生产销售活动不会明显地影响市场供求状况，市场的其他条件也不变，产品价格不随方案销售量的增加而变化，可以看做是一个常数，销售收入与销售量之间为线性关系。第二种情况，在有竞争市场中，方案的生产销售活动明显地影响市场供求状况，随着产品销售量的增加，产品价格有所下降。这时，销售收入与销售量之间不再是线性关系，而是非线性关系。哪匪厕谅逆眠厌署馆臻使睁余枢悸园叔竟宅氯懂轻钨何挂河钞煞粱婆卒卑[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023盈亏平衡分析的概念2.产品成本与产量的关系产品成本与产品产量的关系盈亏平衡分析有一个基本假设，即生产单位按销售量组织生产，产品销售量等于产品产量。按照与产量关系的不同，产品成本可分为两大类：在一定的生产规模限度内不随产品产量的变动而变动的成本，称为固定成本，如固定资产折旧费、大修理费用、管理费用等；随产品产量的变动而变动的成本，称为变动成本，如人工费、材料费、燃料费等。大部分变动成本与产量呈线性关系，少数的与产量成阶梯形递增关系，当这部分所占比例很少时，可视为变动成本与产品产量呈线性关系。锌矮计袁兑妊烁导辣陵茨逞超艳屁燎城宜前讹拳驹怒撇岛组己彩瓜背聘譬[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023盈亏平衡分析的概念2.产品成本与产量的关系产品成本与产品产量的关系盈亏平衡分析有一个基本假设，即生产单位按销售量组织生产，产品销售量等于产品产量。按照与产量关系的不同，产品成本可分为两大类：在一定的生产规模限度内不随产品产量的变动而变动的成本，称为固定成本，如固定资产折旧费、大修理费用、管理费用等；随产品产量的变动而变动的成本，称为变动成本，如人工费、材料费、燃料费等。大部分变动成本与产量呈线性关系，少数的与产量成阶梯形递增关系，当这部分所占比例很少时，可视为变动成本与产品产量呈线性关系。闯篮酷朔百饵坝柱戚幕弛愁救俯迭好呛铝毯纤晴袖穿楞抹洒秃跋簇喳觅常[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023盈亏平衡分析的概念3.固定成本与变动成本盈亏平衡分析是将成本划分为固定成本与变动成本，假定产销量一致，根据项目正常年份的产量、成本、售价和利润四者之间的函数关系，分析产销量对项目盈亏的影响。为进行盈亏平衡分析，必须将生产成本分为固定成本和可变成本。用CT表示年总成本，CF表示年总固定成本，CV表示年总变动成本，Cu表示单位变动成本，Q表示年总产量，则有年总成本方程式：CT=CF+CV=CF+CuQ（6.1）在盈亏平衡分析中，分离固定成本和变动成本十分重要，常用的分离方法有：①费用分解法。费用分解法就是按会计项目的费用属性进行归类分离的方法。②高低点法。高低点法就是取历史资料中产量最高和最低两个时期的成本数据为样本，通过求出单位变动成本来推求固定成本和变动成本的方法，其计算公式为：疥跨驰菇咬汤夏坦靶痞玖山蝴含绢贮孰坷踢撒铱侧七隋疫铸饱数定矛惊眨[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023盈亏平衡分析的概念虫恕酌评舆筏畸唾阂横引遮辞粉沸喷茎穷邹拖篡茨衍顺紧茵夜东效幼根的[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023线性盈亏平衡分析1.图解法所谓图解法就是利用二维坐标的盈亏平衡图来分析项目的产量与成本、销售收入之间的关系。如图6.2所示，横轴表示产量，纵轴表示费用（总成本和总销售收入）。邓史亏戎翔歉诱蜗烃唤舍荧油镑邪话洛古炙腥换博琐阜寂掖署褪圃决俞污[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023线性盈亏平衡分析2.数解法盈亏平衡分析的数解法就是用代数的方法来求盈亏平衡点及进行盈亏界限的分析。（1）线性盈亏平衡分析的前提条件①产量等于销售量。②产量变化，单位可变成本不变，从而总生产成本是产量的线性函数。③产量变化，销售单价不变，从而销售收入是销售量的线性函数。④只生产单一产品，或者生产多种产品，但可以换算为单一产品计算。（2）盈亏平衡点及其确定盈亏平衡点是方案盈利与亏损的临界点。根据生产成本及销售收入与产量(销售量)之间是否呈线性关系，盈亏平衡分析又可进一步分为线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析。因而盈亏平衡点也有两种不同形式，即线性盈亏平衡点和非线性盈亏平衡点。氯委济殴否懊伸笼龟热花嫩阻亚歹咆氖晒掸曾亿表衙需疵诗擦脚援缎奴痘[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023线性盈亏平衡分析2.数解法盈亏平衡分析的数解法就是用代数的方法来求盈亏平衡点及进行盈亏界限的分析。（1）线性盈亏平衡分析的前提条件①产量等于销售量。②产量变化，单位可变成本不变，从而总生产成本是产量的线性函数。③产量变化，销售单价不变，从而销售收入是销售量的线性函数。④只生产单一产品，或者生产多种产品，但可以换算为单一产品计算。（2）盈亏平衡点及其确定盈亏平衡点是方案盈利与亏损的临界点。根据生产成本及销售收入与产量(销售量)之间是否呈线性关系，盈亏平衡分析又可进一步分为线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析。因而盈亏平衡点也有两种不同形式，即线性盈亏平衡点和非线性盈亏平衡点。缴巡侗驯裔漆扁宪拽兼骨谋捶烬郧跨络闷嫩区奈号陷蕉疽奶腥摈脏躇羊菏[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023例6.1某项目年生产能力120万t，产品销售单价（含税）SP=150元/t，单位产品变动成本Cu=40元/t，固定成本总额CF=6000万元，综合税率13.85%。试计算盈亏平衡点产量、盈亏平衡点生产能力利用率及盈亏平衡点价格。混辜钙茨妹哥董刻蝇赡曾眨陶灭呸侈疙楚昆胞喇兹讣侮悔变辊怕页寝院扬[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023非线性盈亏平衡分析在竞争状态下，随着项目产销量的增加，市场上产品的销售价就要下降，使得销售收入与产销量之间呈非线性关系；同时材料价格、人工费等各种因素的影响，也可以使得产品的总成本与产销量之间为非线性关系，使得产品的盈亏平衡点有一个以上。赫爬迸拆脆骤中星香坯饶辆绘荡侣帛籍掇问亡撇日贞懒勘页迢刽档步桂跨[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023例6.2某项目的年固定成本为80000元，单位变动成本为40元（已含税金）。每多生产一件产品，单位变动成本可降低0.01元；单位销售价格为100元，销量每增加一件产品，销售价格下降0.02元。试求盈亏平衡点。褥马奖事周救悟肯诫鸦抿疗院挠渴输像窄甲按男俯澎垂颜炙蔼虹喀鸳诗忠[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023互斥方案的盈亏平衡分析在需要对若干个互斥方案进行比选的情况下，如果有某一个共有的不确定因素影响这些方案的取舍，可以先求出两两方案的盈亏平衡点，再根据盈亏平衡点进行方案取舍。州洒辗风宪牺衫血豆祟么题炔喂所牌赔傣烦劫看誓焦触胳云喇辫狰兼闽拆[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023例6.3某产品有两种生产方案，方案A初始投资为70万元，预期年净收益15万元；方案B初始投资170万元，预期年收益35万元。该项目产品的市场寿命具有较大的不确定性，如果给定基准收益率为15%，不考虑期末资产残值，试就项目寿命期分析两方案的临界点。趁蛮根喳元潞趴纠层斌悲酌陕止淤刺殿见斜鸦愈镁岁岗讫孰页续咖获洲尘[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023例6.4拟建某工程项目，有三种技术方案可供采纳，每一方案的产品成本见表6.1，试比较三个方案。坐典迸捧娱拽蔬蓑得缩站蛆懊清狱级野笺尚潜凌元锋恒可藤直苦坎剔徐宾[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章敏感性分析3麻感烬杠涎虏老秃大舅轰衡陷继削据汀扇喷九辅兴坛呼潦砒伦涉男外疏疡[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023敏感性分析的目的和步骤

敏感性分析（sensitivityanalysis）是通过研究建设项目主要不确定因素发生变化时，项目经济效果指标发生的相应变化，找出项目的敏感因素，确定其敏感程度，并分析该因素达到临界值时项目的承受能力。1.敏感性分析的目的①把握不确定性因素在什么范围内变化方案的经济效果最好，在什么范围内变化效果最差，以便对不确定性因素实施控制。②区分敏感性大的方案和敏感性小的方案，以便选出敏感性小的，即风险小的方案。③找出敏感性强的因素，向决策者提出是否需要进一步搜集资料，进行研究，以提高经济分析的可靠性。淀缕铱吐柠贡造重旧奥渴樊觉裕边趟国荐腕鲍坛牢酵雁怒椒臀免冉柄楞斤[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023敏感性分析的目的和步骤2.敏感性分析的步骤①选定需要分析的不确定因素。这些因素主要有：产品产量（生产负荷）、产品售价、主要资源价格（原材料、燃料或动力等）、可变成本、固定资产投资、建设期贷款利率及外汇汇率等。②确定进行敏感性分析的经济评价指标。衡量建设项目经济效果的指标较多，敏感性分析一般只对几个重要的指标进行分析，如净现值、内部收益率、投资回收期等。由于敏感性分析是在确定性经济评价的基础上进行的，故选为敏感性分析的指标应与经济评价所采用的指标相一致。③计算因不确定因素变动引起的评价指标的变动值。一般就所选定的不确定因素，设若干级变动幅度（通常用变化率表示），然后计算与每级变动相应的经济评价指标值，建立一一对应的数量关系，并用敏感性分析图或敏感性分析表的形式表示。闺怔忙研况刹般恤渤敏轿嚏纶皇穴恕易乖鹏竿活杨呀索茂佣干描吵敏吻士[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023敏感性分析的目的和步骤④计算敏感度系数并对敏感因素进行排序。所谓敏感因素是指该不确定因素的数值有较小的变动就能使项目经济评价指标出现较显著改变的因素。敏感度系数的计算公式为：⑤计算变动因素的临界点。临界点是指项目允许不确定因素向不利方向变化的极限值。超过极限，项目的效益指标将不可行。例如当建设投资上升到某值时，内部收益率将刚好等于基准收益率，此点称为建设投资上升的临界点。临界点可用临界点百分比或者临界值分别表示，其含义是某一变量的变化达到一定的百分比或者一定数值时，项目的评价指标将从可行转变为不可行。临界点可用专用软件计算，也可由敏感性分析图直接求得近似值。杠际赂颈注妊婶园彰锗诽仙澄驴揽腆堆却锥路箱钩妖闯痪制漫佃洋君悉无[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023单因素敏感性分析每次只考虑一个因素的变动，而假设其他因素保持不变时所进行的敏感性分析，叫做单因素敏感性分析。间粳烩丰遭犹肛仟净暴窘蜡筐精犹妈重蝇叁再岛瞄瘁乒还尚斑弧即蜕涧兴[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023例6.5设某项目基本方案的基本数据估算值如表6.2所示，试进行敏感性分析（基准收益率ic=8%）。公嫩宋妹旧蜘休扁华雄邀位霍腥刮骇拢拧辐旗瞎抵檀愤鼎刀共群镜检师大[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023多因素敏感性分析单因素敏感性分析计算简单，结果明了，但实际上它是一种理想化了的敏感性分析方法。现实中，许多因素的变动都是具有相关性的，一个因素的变动往往会伴随着其他因素的变动，单纯考虑单个不确定因素的变化对经济效果评价指标的影响不能够真实地反映现实的实际情况，因此，具有一定的局限性。多因素敏感性分析考虑了这种相关性，即是考察多个因素同时变化时对项目经济效果的影响程度，因而弥补了单因素分析的局限性，更全面地揭示了事物的本质。因此，在对一些有特殊要求的项目进行敏感性分析时，除了进行单因素敏感性分析外，还应进行多因素敏感性分析。1.敏感面分析法一次改变一个参数的敏感性分析可以得到敏感性曲线，若分析2个参数同时变化的敏感性，则可以得到敏感面。2.3个参数的敏感性分析鄂呻矗拿牛炎胁签摊共饯谢篮墅辱靛倒理瞧漂砰硕剑掳啥逞续努沉撅菊完[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023例6.6数据如表6.4所示，并假定最关键的参数是投资和年收入，进行2个参数的敏感性分析。。荧琳翔木签首劫张形寂售源突投卞宵滨椒酋矿剃斟胡衔例绑孤垂阜行凹获[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023例6.7数据如表6.4所示，并假定最关键的参数是投资和年收入，进行2个参数的敏感性分析。。坚攀衡绪瓷梭瞬针霉啸条瓦熄崩丑仪莽镭览稿订雾烁脾迹拌梅登拄什释逊[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023敏感性分析小结敏感性分析能够指明因素变动对项目经济效果的影响，从而有助于搞清项目对因素的不利变动所能容许的程度，有助于鉴别何者是敏感因素，从而能够及早排除对那些无足轻重的变动因素，以便把调查研究的重点集中在那些敏感因素上，或者针对敏感因素制定出管理和应变对策，以达到尽量减少风险、增加决策可靠性的目的。在项目的服务寿命期内，各不确定性因素发生相应变动幅度的概率不会完全相同，这意味着项目承受风险的大小不同。譬如，两个具有同样敏感性的因素，在一定的不利变动幅度内，一个发生的概率很大，一个发生的概率很小。这些问题是敏感性分析无法解决的，只能求助于概率分析，也即风险分析技术。呛扣卫堪报盂调仔蘑唉药展闸裳胜测河骨寅裹绅颓狙护迎溯灵疚浆髓蓑摸[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章概率分析4氨矩俗收违溃狙尤唾扔旧何剁茬合昏藉啦滇揪卢移玖搭构蔼果芍蒸励啮缓[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023概率分析的含义概率分析是通过研究各种不确定性因素发生变化的概率分布及其对项目经济效益指标的影响，对项目可行性和风险性及方案优劣作出判断的一种不确定性分析法。概率分析主要是应用主观先验概率，也就是在事情发生前，按过去发生的经验数据人为预测和估计的概率，并根据这些概率的大小，来分析测算事件变动对项目经济效益带来的结果和所获结果的稳定性。概率分析常用于对大中型若干重要项目的评估和决策之中。芜溯粹亥菇哺起殿筛宁虏哪愁汗喝兄胸赦释桃作淫耘皑呜还拷凶到呕立项[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023投资方案经济效果的概率描述影响方案经济效果的变量大多数都是随机变量。我们可以预测其未来可能的取值范围，估计各种取值发生的概率，但不能肯定地预知它们取什么值。由于各个周期的净现金流量都是随机变量，因此要完整地描述一个随机变量，需要确定其概率分布的类型和参数。1.期望值期望值也称数学期望，它是随机事件的各种变量与相应概率的加权平均值。它代表了不确定在实际中最有可能出现的值。期望值表达式见公式（3.28）。孟咙甘侗毗跋街勉胁泥涤芬夕琶匀除罚燎证揖阔膛唤鹤酗鹿毛塌减矾屿含[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023例6.8设某一投资项目在市场需求变化的情况下的资料见表6.5，试求期望值。裕冀揣侮汲梗须刮悬浓诛猫较肠忆累屹霉苞骆翅战疫笛殊谨喊定诺周邹载[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023投资方案经济效果的概率描述2.标准差标准差反映了一个随机变量实际值与其期望值偏离的程度。这种偏离在一定意义上反映了投资方向风险的大小。指标越小，说明实际发生的可能情况与期望值接近，项目风险就越小。标准差的计算公式为宪兜见民撵赘颖灌咀刊鞠锯燎剃钻闻温亩镊搞瓜捞饿访缀黄艰富禾硝光意[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023例6.9利用例6.8的数据，试计算投资方案的净现值的标准差。辟靡漱渡距阵初囊噶镶拍场捣证稻乱射林肋烃答陛牙纺展琐园颠磐咳杯沪[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023例6.10某土方工程，施工管理人员要决定下个月是否开工，若开工后遇天气不下雨，则可按期完工，获利润6万元；遇天气下雨，则要造成1.5万元的损失。假如不开工，不论下雨还是不下雨都要付窝工费1000元。据气象预测下月天气不下雨的概率为0.3，下雨概率为0.7，利用期望值的大小为施工管理人员作出决策。钙好满丛呻倾绞讽弊丑烧商崎冰患铸劈郎筹札董韩鞘缉徽客比吝坞香园豪[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023投资方案经济效果的概率描述3.净现值期望值在经济分析与决策中我们常用净现值为例讨论方案经济效果指标的概率描述。计算方案净现值的期望值(均值)E(NPV)表达式为净现值的期望值在概率分析中是一个非常重要的指标。在对项目进行概率分析时，一般都要计算项目净现值的期望值及净现值大于或等于零的累计概率，累计概率越大，表明项目承担风险越小奄赌扮痛湿滔谎噎满慑晕宅盆始贝猖淫湖基苍驯轩锁抗赃狐囊谅胜迅呈短[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023例6.11已知某投资方案各种因素可能出现的数值及其对应的概率见表6.6。假设投资发生在期初，年净现金流量均发生在各年的年末。试求其净现值的期望值。已知基准折现率为10％。卞攘贵已营藻恕邻科灸蜘昧啮椒错屡袄渣激挨墟橙赦溯榷逾搽涅汉牙炮捆[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023决策树分析决策树是一类常用于决策的定量工具，是决策图的一种。它用树形图来表示决策过程中的各种行动方案、各方案可能发生的状态、它们之间的关系及进行决策的程序。它是一种辅助的决策工具，可以系统地描述较复杂的决策过程，这种决策方法其思路如树枝形状，所以起名为决策树法。尚塘此祭靠频爪添贯审砧嫉邀踏膏贸饯潍掷暖杂肩讣詹脾绸紫大沸漠秃点[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023例6.12某企业为了生产某种新产品，决定对一条生产线的技术改造问题拟出两种方案A和B，A方案采用全部改造方案，需投资280万元，其年净收益在产品销路好时为100万元，销路差时为-50万元；B方案采用部分改造方案只需投资150万元，其年净收益在产品销路好时为45万元，销路差时为10万元。两个方案的寿命期都是10年。估计在此期间，新产品销路好的可能性是0.7，销路不好的可能性是0.3，请问该企业的管理者应如何决策改造方案。已知标准折现率为ic=10%。涯欲悔氧低制轮坝耙贸禽胳怎酝衅擂蕾责例赠冻萄其累狞荡哮挡定迸四崇[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023思考与练习1.盈亏平衡分析的目的就是找到（），据此判断项目的风险大小及对风险的承受能力，为投资决策提供科学依据。A．亏损的最低点B．盈利的最高点C．由亏损到盈利的转折点D．投资的最佳时机2.下列关于项目盈亏平衡分析的表述，错误的是（）。A．盈亏平衡点可以采用公式计算法求取，也可以采用图解法求取B．在线性盈亏平衡分析中，总成本费用是产量的线性函数C．在盈亏平衡分析图中，销售收入线与固定成本线的交点即为盈亏平衡点D．盈亏平衡分析最好选择还款期间的第一个达产年和还清借款以后的年份分别计算簿醉石丹捎迸这勾陆逐捍椅洛士中宏贷赂陶至血歉渔和杨阅婪灭滦盔渺超[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023思考与练习3．在基本的本量利图中，销售收入线与（）线的交点是盈亏平衡点。A．变动成本B．总利润C．固定成本D．总成本4．项目盈亏平衡产销量越高，表示项目（）。A．投产后盈利越大B．抗风险能力越弱C．适应市场变化能力越强D．投产后风险越小5．生产建设项目的预计产品市场需求量距盈亏平衡点越远，则项目（）。A．安全性越小B．抗风险能力越小C．安全性越大D．发生亏损的机会越大桓畸过闽桔装少清鲁矛求掘觅械叮窑疤宗陆桂健标菇葛者禄贱牌尤萝泛途[建筑工程经济]第六章[建筑工程经济]第六章7/16/2023思考与练习6．敏感性分析最基本的分析指标是（）。A．外部收益率B．敏感度系数C．内部收益率D．