外汇期货和期权

第八章外汇期货和期权第一节外汇期货第二节外汇期权第一节外汇期货一、外汇期货交易概念二、外汇期货合约的主要内容和交易规则三、外汇期货交易的流程四、外汇期货与外汇远期的不同五、外汇期货交易的应用一、外汇期货交易概念外汇期货交易是外汇交易双方通过经纪人在期货交易所内公开竞价，买卖未来某一日期交割的、标准化的外汇期货合约的一种外汇交易方式。1煌9内7肃2棋年察5妙月阔，尚芝写加槽哥填商福业掘交买易绵所肆正吗式吼成熟立皂国狭际惜货姜币滨市滥场枯分谨部序，铁推喊出统了葱七遮种颤外仇汇名期康货误合呼约驴，避从块而稿揭强开斥了摸期每货垫市洲场歼创模新刘发谜展错的吵序岂幕独。迹从错1钥9刻7昼6渐年纯以昏来灭，薄外萍汇仰期夏货刑市晌场腰迅浮速这发沟展厨，绢交程易勿量好激砖增淋了佳数罩十胀倍五。火1梁9腰7宰8均年扇纽鉴约誓商奏品蚁交浴易柱所习也错增耕加判了缩慧外托汇拔期沃货兰业哨务靠，帖1曾9悬7湖9沉年歉，铺纽货约姐证大券丹交酷易凳所免亦管宣漠布竭，乡丰设断立谦一锐个夸新坊的赏交杀易席所衣来景专吧门泰从市事嗽外茶币厦和洁金羡融怨期尊货桥。默1翁9汉8芦1枯年潜2箱月倒，门芝习加抖哥斧商妥业咏交敢易年所芦首积次嘉开被设涉了蛋欧川洲共美献元粱期芝货临交伍易粘。冬随胁后穴，珍澳款大孝利悬亚群、替加鲁拿驰大刃、会荷朝兰巨、灯新港加耕坡营等座国陆家均和晃地行区馒也均开倍设膨了知外孩汇窗期重货厘交条易酸市焰场床，道从轿此举，拼外拥汇疏期失货砌市浆场套便苍蓬册勃验发左展耕起握来姿。项外置汇逼期漫货待是垦金桌融脸期室货坝中懒最唯早贺出解现蓄的收品殿种土。潮它乔不讽仅糖为佳广饺大虚投君资航者店和锣金探融咱机序构悠等赛经湿济化主凶体丧提苦供乏了谱有敏效朝的恋套穴期惨保叶值票的知工满具搜，术而顾且倍也苦为柳套独利饭者还和麦投颗机纤者谦提填供减了常新覆的秘获允利街手网段捕。弱从嗽世找界映范妈围盗看泥，蕉外投汇算期友货壁的蔽主怖要掠市务场秧在征美洪国揪，闪其扫中地又粘基睛本箩上滥集卷中婶在牵芝疲加祖哥梁商级业郊交剥易泳所鼓的何国搁际榆货没币蹈市爆场壮（禁I熔M顶M刃）解、工中排美宏洲舍商点品费交遗易盼所蚊（条M渴C勺E许）窑和怀费哪城两期崇货卫交已易基所蛋（扣P敢B辟O筑T列）权。素此凡外糟，晋外念汇碍期面货影的秀主和要庸交强易输所熔还我有藏：漆伦摆敦外国更际距金菜融颂期苍货妨交寸易驰所呆（统L活I显F涂F宝E屑）谨、原新判加秃坡航国拉际宏货直币芦交感易镜所伞（曲S惕I剑M夺E集X六）敏、溜东肃京愚国受际绵金冻融斧期窄货护交享易偏所意（史T驻I妇F日F宾E雀）掀、杠法援国谱国迫际耐期绪货吼交死易蒜所南（族M艰A移T录I端F急）财等切，技每姿个磨交呀易窄所可基熄本食都慰有痰本章国缩慧货做币裕与终其夺他艇主骡要嘱货父币波交倍易饶的贞期阁货扶合哪约艘。二绘、洁外扶汇勤期钱货没合闸约驼的的主默要枣内偿容相和呼交翼易瓜规柴则（瞒一栗）继标蛇准闪化继的骨合器约货币英镑加拿大元日元澳大利亚元单份合约货币额62500（BP）100000（CAD）12500000（JPY）100000（AUD）最小价格变动点数（1bp＝0.0001）2bp1bp0.01bp0.1bp最小价格变动值（USD）12.5010.0012.5010.00交割月份交割月为3月、6月、9月、12月最后交易日交割日的前两个交易日交割日交割月份的第三个星期三起始交易日前一合约到期日之后开始表泉1贸I记M慈M畜提办供互的徐几选种织货路币浓期钟货所的猜主季要有合庙约途内啄容（吗二活）仆外诵汇而期逗货效合疗约蝴报绞价表景2顶C熔M巾E钉的灯I评M师M雁市益场董英番镑想期奸货绘的简喊止价在彼I摧M损M羽交柳易姥的侧外谜汇册期棒货叉合洲约距均胁以绢美完元抛报秩价筑，框由视于朴单衰一肥外车汇部期单货跃合潜约槐的证标池的婶外够汇狐货板币裂的舍数吧额捎是勾一甲定稿的跨，廊所芽以词，糟期封货圆合纠约浴的毁价黄格忧就财是床未汤来旨到筛期朱时读购逼买极单矩一焰合期约磨的嚷一码定俘数慌量贩的呆外浇币或需舟要隆支消付帽的顷美怖元犹数败量婆。疾例层如可，政在迈表孔6罢-违2帮中该，朋对灾于猜在肥0溜8巷年坦1鞭2匆月让份库交牢割阅的件英蕉镑失期疯货活的秆最览新盖喊享价孟是峡1缘瑞.洽4野7恼3墓4弟美新元脑购魄买禽一同个仓英毒镑例。惧这国样匹单录位庄英何镑尝期软货浴合璃约矩的六价恨格厉为愉6熟2球5蹦0碰0足（洲B刮P清）葡×百1剩.扰4料7罗3惩4尸（滩U递S吗D植/之B赴P拖）抛＝杀9尸2很0置8暑7风.锈5渐0脾（暂U箭S曲D丢）产。CME的英镑期货标价（CMEBritishPoundFutures）CME全球报价系统2008年11月14日下午3点54分（中部时间）到期月份开盘最高最低收盘08年12月1.48191.49491.46481.473409年3月1.47931.49381.46721.473209年6月1.49101.49101.46951.4741（肃三足）竭单晋份钩合饶约岁的梦外道币隶数腔额在蹄I昼M墙M杀交炒易娱的杆不轰同株外原币域币使种窝的州期输货治合然约捆所拴规身定粒的页外外币鞋数余额刻是大不扰一劫样际的里。沉如可表付6争-团1愿所利示弦，岩单汤份寻英找镑军期凶货辉合追约情规衬定椒的刑英老镑编数乓额掀为窜6胡2黎5滥0丈0展英乡丰镑巩，间而叔单享份际加密元夕期彩货选合捉约岂规由定旧的既加弊元殿数塞额显为数1利0掌0政0汗0圾0挂加摘元炉。茄单菜份镇日果元建期勒货兆合厉约貌规割定酒的秒日深元旋数萌额评为神1薪2堤5申0列0酸0误0尺0艰日必元视。劫如掩果冬一严个影交胁易虎者验在贝I浇M投M猜市饰场缝购思买蹦一扔份告英糕镑岂期哀货穴合吸约疲，肉根课据湿上岔面怖的同最粱新赚喊武价条成蜜交鱼，道意秩味梢着宁他郊如劝果浸不绳在择该县合往约杂到烫期管前骂对喉冲某离踏场滔，老那济么栏，帅他快在姥交只割坐日像就颂要评支衬付扣9熟2仙0份8故7绑.跪5寇0柄美甚元肺，玩而叠获宏得请6敌2罚5扇0立0虾英畅镑使。艇相塌反侧，浓如泪果费一责个掌交塔易灰者中在猾I伸M驰M栽市越场历卖吨出盐一巡寿份按英弱镑肉期因货众合魔约躲，盼根棒据报上逆面筝的双最渗新虫喊豆价逼成暮交朱，抬意垮味宴着描他吧如冷果兄不止在要该反合符约病到携期辟前网对赚冲岂离晨场苍，和那沿么家，遍他门在冠交钻割抢日斑就独要劝支杯付辩6奶2令5园0堪0棍英覆镑滤，碎而叹获摩得细9参2扑0核8剧7缠.静5禽0蹲美洪元给。（辰四助）扎最婚小弹价潮格女浮五动袄幅杆度在絮外低汇君期郊货桥交骡易傍的姓喊围价翅过苗程索中把，惭按候照浸交浓易续所表的肚规晒定随，吹每扭次寒喊剂价议与蛙最艰新吓价槐格鬼之乐间政存缝在略一偶个翁最黎小弟价洁格拒浮食动捉幅艳度描。颈也妙就敌是蕉说列价造格妹不害可售以他随么便北叫贺。守由愤表马6魔-立2悉可阔以种看森出寒，墙英精镑嫁期蛙货互合望约胁有针一桑个悄最价小席价喉格讲变思动个点告数北，帮2偿b堡p桶＝阅0龙.搁0挖0狠0址2河，强这廊是字一邀个砍英袭镑尸对芳应毯的府美磁元林最惰小柜喊衫价底变险动见值阔，亲那乎么显，密单巴一打英扎镑坝期良货滑合历约格的芦美冲元强最普小蜡喊薯价悄变事动看值牵为辜6拾2理5饼0朋0凝（凯G芦P预）壳×泼0捷.菊0青0侨0辩2有（誓U政S钟D偏/饰G植P鹅）萍＝伐1覆2律.秋5陕美酱元检。刺类心似纹地牙，卡我客们绣可父以骗算正出件单铺一色的神加咳元洗和查日嫩元慨的渐期漠货大合清约狐的宽美雷元惩价劳格蹈最蓝小廊变针动抬幅移度码分座别大为欧1谨0逗美医元郊和高1烫2杨.篮5座美吗元娘。（附五舅）木交爹割潜月铺份魄和护挂勿牌外月毛份在导I某M先M旱市争场辆交获易视的榨外移汇捐期改货待规还定盖的开交寒割盛月仰份啦是牺每部年切的厉三匆月肝、河六铸月源、领九新月减和假十视二廊月裁。意而搞在想该赌市弓场冷上烦挂雨牌潜的种每糠一袖种视货念币拍的参期减货室品葛种孩一衬般田有曲6谨个词品握种迹，讽这奥6慨个恭品四种俊指颜的场是戴离滋当昂前萄最直近攀到萌期汁的唤6应个着交胁割亮月油的皆外露汇问期疲货灯。昂例筛如圈今踪蝶天胖是旱2续0柏0音8臣年境1誉0向月茧，伯那松么础，的英絮镑挥期怠货欲的凝挂宪牌爹的怠6肥个士品棍种具是慨2净0按0拐8牺年纵1删2蜂月嫂、故2起0津0肌9醒年著3凭月热、熄2体0厉0暗9徐年茅6访月拿、脑2滑0危0范9横年肆9绩月屑、企2忧0亭0柿9谢年慨1鞋2打月崇、首2底0跳1井0盈年巾3魂月告为糕交带割添月甜的蚁期抓货巧品利种菊，凝见映表兰6退-慈3表巴3刷C意M摸E嚼的点I帜M耽M斩市枕场呈英渣镑洪期驻货检的盾交纯割石月协份妖和蹄挂宵牌钻数在CME的IMM市场挂牌的英镑期货合约（ListedCMEBritishPoundFuturesContracts）交割月份3,6,9,12分别以H,M,U,Z为月份代码

挂牌数6最后交易日第三个周三的前倒数第二个工作日新合约挂牌规则前一合约到期日后的第一个工作日清算方式现货交割挂牌序号合约月份产品代码交易首日最后交易日意向首日交割首日最后意向日最后交割日终止日1Mar2008BPH809/19/0603/17/0803/17/0803/19/0803/17/0803/19/0803/24/082Jun2008BPM812/19/0606/16/0806/16/0806/18/0806/16/0806/18/0806/20/083Sep2008BPU803/20/0709/15/0809/15/0809/17/0809/15/0809/17/0809/19/084Dec2008BPZ806/19/0712/15/0812/15/0812/17/0812/15/0812/17/0812/19/085Mar2009BPH909/18/0703/16/0903/16/0903/18/0903/16/0903/18/0903/20/096Jun2009BPM912/18/0706/15/0906/15/0906/17/0906/15/0906/17/0906/19/09三腊、懂外功汇筋期废货筒交祖易牛的旬流构程1宰、剥选信择深经惜纪夏商洪，您开订立毒保早证晶金柱帐该户2代、痕下曲达凶订忧单刷，淘委吵托疯买敌卖根烦据貌家扇的旱种括类移和虑有击效犯期季限教的颠不埋同梦，秋委伍托聚单看分售为均价商格蝇型夫指脱令畜和架时贝间超型瓜指保令秆两炉大林类岔。价脾格名型答指屡令夏：抓市额价沫委孤托讽单低；扶限划价敞委着托苏单时跟间拐型停委航托咳单估：脊开崭放狗委楚托卸单漠；卡瞬迈间视委裹托贷单把；氧限踢时酬委乖托仰单鞠；辣当贺月碗委透托剑单3耕、窃经品纪恶商术执立行舌交独易唱指亮令客兼户总下必达培指册令敬—赶经勇纪止商类接艺到佛指姻令睁—担传千达环驻冲交旦易类所四的猫候极机统人重—愈填团写熄订匪单姜，俯加傲盖兼时欲间刷戳捐记乏—腊交秘给章跑田手御—毙场宿内捏交磨易男员4购、凯交话易最登鱼记钩和罪每进日纯清献算经背纪栏人搞—丢登坚记爆结驼算跑荒手船接要到鞋成震交粥单派—健候稿机痕人清迷算板所君—怕登步记叶清泄算如曾果忌客巧户描在钉期科货哭交别易逐过辉程租中爬，糠由狂于厅亏参损怨而否导扶致得保润证饱金回减究少耳到艘维摘持亲保执证渗金凯（种一哨般肃为明初徒始厘保浴证从金酿的座7就5稀%肤）汗或反低打于商维峡持昨保敞证览金全时梁，悄就赴必丢须搁将勇保沈证莲金史追协加裙到细初考始欺保赶证摔金单水摩平摊。访如快不生按装照莫要琴就训及由时滔追亦加手保益证瞒金酱，拨则填清续算慕所是或掘经鸟纪屠商枣有娇权戚强遵行震平正仓谷。例扶如俘：魄某积一锐投蜂资妙者薄与长经联纪暮商永约雄定做的池初摆始安保但证疤金忧是贯1区0当0储0恳0烧0贞元奔（蓄1壮0陶%扫）罢，什若垃他触存富入勤1嘉0递0侮0熄0黑0霸元钳，槽则持他禾可拖以室把搁帐匠户委的协资挠金羊放昂大尼到寨1份0着倍稿，奴即槐可宁以敞买须卖惨1夜0证0弓0英0顷0雷0雄元俩的扭外吐汇址。偶在拒他斗交木易者的单过觉程寄中畏，眠如劣果浑由馆于榴亏惨损璃而津导然致寨他意的筐帐某户掠金菊额犬加首现拾有逼仓泉位画总翠共镇不坝足粮1扭0增0培0歉0暂0砌元耗的化7巨5丢%钉，逮即间7怜5轿0踪蝶0乱0谅元冶，吵他闹必删须类立岩即嚼追敞加踪蝶保寇证钉金成至润少闯到势初渴始梅保喉证劫金晓，午否蚂则茅则援清诞算活所挠或免经吨纪牙商那就穿会叨有系权球卖摩掉修他鞋现孟有招的演仓嚷位须。四工、并外顺汇酱期屿货亡与位外旁汇良远尿期浴的瞎不头同所嗽谓脆远致期复外演汇漏交戒易反，航是隶指闲交瞎易盗双屯方泽在屯成烫交堆时瞎约休定秒于想未医来菜某度日谋期效按沫成译交购时掘确出定昌的渡汇猛率抬交胜收吼一集定句数柜量微某爱种柜外慰汇炸的菌交然易甲方惩式臂。远笛期蝴外和汇番交秒易关一繁般扩由缸银思行犹和舅其瘦他疼金太融贝机爱构岂相酸互匠通极过甘电牢话栏、雹传迟真裳等书方条式沙达苹成齐，殖交裁易傲数债量保、絮期拴限肃、沙价狡格努自斗由睛商蚂定袍，价比溪外屠汇滤期谦货爬更茧加辉灵烧活课。静在飘套访期你保箩值缓时级，帆远用期鸟交伙易艇的泥针浓对董性晚更皇强絮，偏往骑往歼可根以饱使皱风骑险任全将部肺对罚冲跑。卧但辨是众，撞远速期意交别易任的固价家格汇不塞具董备命期叙货丧价种格护那圾样毕的跟公哨开石性毁、组公拉平给性结与俗公趋正松性焦。请远补期隆交并易浴没研有增交锤易相所雨、适清幻玉算害所茅为锄中广介臣，孟流被动初性身远轰低弊于竟期嫌货忘交疮易近，松而菜且家面翅临拌着灶对吴手贴的健违拘约掀风切险角。外喊汇孩期模货沫交狼易渔与熄远滥期棍外斯汇竖交熄易掌的喉相框同萍点（坟1旬）秀都疼是祥通哑过嚷合歇同杀形舅式宅，斯把融购鄙买膛或绩卖管出挪外颗汇威的视汇幼率共固忘定庙下炭来线；（州2父）庙都摩是惕在倚一蹈定薪时西期商以宇后滔交午割层，亲而物不紫是壤即逃时上交颂割长；（鞋3离）让购宫买懂与笋卖吊出冬的嚷目蒜的魄都陕是殃为罚了悠保常值枯或卫投服机林。7壶/腊1驴2桌/仍2泰0锦2杂31丸4外汇远期交易外汇期货交易参与者专业证券交易商、银行、大的厂商，要求有良好的银行信誉。缴存保证金的任何投资者。交易方式一般买卖双方直接联系。承担信用风险；交易双方不接触，清算机构是中介，不存在信用风险;交易内容合约具有个性化。不易于转让。标准化合约。易于转让，流动性强。外国汇饼期滥货糊交板易池与算远腰期音外朽汇份交等易抬的用不遵同制点外汇远期交易外汇期货交易交易场所场外交易，电话，电传，无固定时间，银行之间，银行与经纪人之间，银行与客户之间场内交易，固定时间，公开喊价，会员制，交易池交易清算实际交割率大于90%；原则上在交割日进行现货交割；实际交割率小于2%；逐日结算保证金；交易保证金一般不需保证金，也没有佣金（除非通过经纪人进行交易）；实际上是买卖保证金的交易；杠杆作用；需交纳佣金五武、肌外评汇民期凯货皂交词易庸的链应顶用参肌与伍者蚁主解要饶有扁：疗工手商肠企蜜业犯、金累融策机骄构个启人参伞与巧目毕的托：飞套殿期租保尚值投岛机1户、碧外亮汇度期蝇货爸的援套朴期远保翅值套极期趴保意值趋：日指吴外康汇寺持胶有君人识通抵过谁买绕进协或产卖导出翼期磨货陕来尺避堂免界交毙易朋风处险兵达餐到塑保及值虾目污的减的隆交菊易福。根师据抄外景汇敢期那货暑价兴格杨与愈现垮汇侦价引格向变辟动恐方篮向连一败致忌的责特统点亭，删通蠢过驶在阶外题汇泻期赛货博市矛场嚷和闭现久汇勤市禾场株的产反辈向熟买冈卖胁，貌以剧达扮到摄对常所拔持欲有勤的恭外邻汇双债违权踢或徐外赛汇跌债坡务壤进愉行葛保究值托的垃目依的暗。分展为网空找头分套免期阴保帽值塔和让多启头舞套价期像保嗓值睛。（幸1芳）搞空尊头倚套室期窝保立值预材计营未当来蚕将精在甜现菌汇嘱市鹿场冬出狠售尾某臭种说外庄汇均时笔，湾为虏防之范坝外封汇医汇仁率奖下岭跌唯，恢先倡在以期碧货用市蛮场滤出印售活相梨应余的描外然汇网期尖货淡，汗处具于躲空冻头道仓帜位驳；键待央到驰在情现吓汇敞市栏场穴出勾售哲现丈汇竹时事，预同宇时诞在眨期偏货胡市部场律上齿将乒原姜来禁售龙出黄的勾外掏汇航期禾货遣进庄行纸平庄仓蛮。通冷过瞒期滤货辅空妻头组交才易谣，俭交勾易衬者奇可羊以嫩降岛低努因原外旷汇元现杠汇危下筹跌梨而现给差所捆持诸有轧的俭外听汇唯债交权禾带腔来纹的删风岗险批。例海1假假判设抹7册月粘5耀日最美榴国切某读公贝司弃出掉口丹了羡一文批丛商票品节，验2爬个些月仿后娃收孤到榆5溉0水0锐0蝴0抚0辨瑞辰士召法形郎击。瘦为呀防侮止低2骆个笨月额后狐瑞轰士碧法遥郎级贬后值洗，讲公继司协决鹊定冻利例用巩瑞维士展法跨郎件（颈每永份平合栋约订1今2捎5遍0搭0幼0隙瑞戏士锈法幼郎容）金进揪行戒套饼期醒保浆值输。状瑞提士洁法编郎欣的游即温期赛汇负率捐和健期半货蜓价钻格数以遮及灾空酬头者套岸期盲保衬值卖的蚂操拆作兽见秧下鞭表齿。现汇市场外汇期货市场7月5日预收500000瑞士法郎汇率：1美元=1.2540瑞士法郎折合美元：500000/1.2540=398724（美元）7月5日卖出4份9月份的瑞士法郎期货价格：1瑞士法郎=0.7970美元价值：125000*4*0.7970=398500（美元）9月5日卖出500000瑞士法郎汇率：1美元=1.2900瑞士法郎折合美元：500000/1.2900=387597（美元）9月5日买进4份9月份的瑞士法郎期货价格：1瑞士法郎=0.7760美元价值：125000*4*0.7760=388000（美元）损失：387597-398724=-11127（美元）盈利：398500-388000=10500（美元）2舌0旺0醉9饲年喘1叠月思2争6梢日怕，沃美覆国廊某骄出吨口乒商发向驶日灯本兔进符口郊商伙出隔口泛一魔批雕货抛物欢，性2浪个或月极后易装宇船裂交钉货料并排获台得践一垫笔穗外券汇援收论入顾2踢5事0鸣0铅0其万竞日药元孕，逮签农约让日礼美帽元膊与低日颠元判的屠即撑期婶汇爬率侄为标：U肌S丝式D洁1骂=状J伍P雨Y芬1贡2都0革.叮0部0若古：痒1鹊月掠2疼6废日鱼外铅汇韵期咸货虾价滩格预为抢：J挤P命Y顷1椒=奋U示S牌D拆0田.慕0获0合8注53榆月世2供6极日渡外绸汇夕期俯货射价胶格第为尚：J绪P贼Y纤1床=厦U笛S主D气0督.灾0松0被8赌3该殖出料口它商蒙认厅为饼两占个育月正后负日性元贩贬斑值渡的歪机宣会外比陈较躺大油（疾汇受率折为划：梦U茧S体D晌1小=服J平P盈Y昏1龄2祝5开.袭0壶0铲）治，邻为彼避首免镜风膛险堂，忽该民出抓口呆商李可船以度怎业么棒做沿？练狸习7骗/必1尼2茫/放2顷0系2口32盲1美其国朴出启口扒商萍可祥以蜘通识过啊卖掩出顽日夏元员期误货童合馆同碧同樱防葵范响风犹险申。外汇现货市场外汇期货市场1月26日USD1=JPY120.00签订合同日，美国出口商预期收入为25000÷120=208.3333万美元1月26日JPY1=USD0.0085出口商先卖出3月份交割的日元期货20份，出口商将获得25000×0.0085=212.5万美元3月26日USD1=JPY125.00美国出口商获的实际收入为25000÷125=200万美元3月26日JPY1=USD0.0083美国出口商应买入日元期货20份，美国出口商应支付25000×0.0083=207.5万美元亏损208.3333-200=8.3333万美元盈利212.5-207.5=5万美元净盈利5-8.3333=-3.3333万美元7远/招1剧2皂/壳2只0听2烈32箭2（露2求）俘多榨头类套辞期稻保诵值预域计诊未愧来镰将旬在赠现吨汇秘市唇场当买孤入照某川种烈外押汇弃时恢，热为根防兆范并外梯汇圾汇姜率钩上城升蕉，渠先良在祥期络货桥市肚场而购拐入歉相家应赚的味外缠汇笨期膏货盏，撞处籍于箭多届头乌仓源位毕；跳待壁到拿在揭现锻汇戴市争场规购逃买馆现支汇皇时拘，颗同真时慨在钳期歇货饮市命场俯上积将扭原桑来茫买吹入压的争外迷汇叛期刃货滤进谢行竹平裂仓耽。通毕过咸期塌货偷多谋头菊交切易难，孙交蹄易指者乎可愿以套降完低承因饰外柄汇涨现骗汇鸟上牲升召而赶带匠来拿的案风续险杠。例泛2术假谷设萌6晌月摄初誓美的国碗某至公字司鸽从菌英料国悠进奥口幅了庸一么批六价垃值堪2密5烤0爬0牲0斥0匹英绵镑旗的宅货挎物搬，靠3绑个拦月哪后效支宏付跌货喷款洒。系为亡防雨止层因迈英寸镑脂汇耍率森上饲升习而抛增扫加亲进规口倘成环本辽，续公稠司租便疑准蔬备惭通雷过馅英仗镑夜期述货似（拼每扯份秀约悲6秒2兽5鸡0叮0尚英们镑闸）尾交竹易最来隶进疾行滋套升期久保榆值择。充操升作撇见歌下奔表幻玉。现汇市场外汇期货市场6月初汇率：1英镑=1.8420美元250000英镑折合460500美元6月初买进：4份9月份英镑期货价格：1英镑=1.8425美元价值：62500*4*1.8425=460625（美元）9月初买入：250000英镑汇率：1英镑=1.8654美元支付：466350美元9月初卖出4份9月份英镑期货价格：1英镑=1.8690美元价值：62500*4*1.8690=467250（美元）损失：466350-460500=-5850（美元）盈利：3467250-460625=6625（美元）练氧习7部/芒1舒2漠/痒2仁0溉2循32俘5该赛美税国喘公伴司壮可滩以短通纯过看买衬进棵日梨元茂期自货国合蓄同曾的始办稀法受来苏锁排定闪成裤本普。外汇现货市场外汇期货市场2月26日USD1=JPY125.00美国公司从现汇市场借入25000万日元，预期还款应支付25000÷125=200万美元2月26日USD1=JPY125.00美国公司买进20份6月期的日元期货合约，应支出20×1250÷125=200万美元8月26日USD1=JPY120.00美国公司归还借款，应支付25000÷120=208.3333万美元8月26日USD1=JPY119.00美国公司卖出20份8月到期的日元期货合约，获得20×1250÷119=210.0840万美元亏损208.3333-200=8.3333万美元盈利210.0840-200=10.0840万美元净盈利10.0840-8.3333=1.7507万美元7伯/崇1嘱2终/梨2叫0袖2姿32霞62纺、普外迹汇值期蝴货虑的倍投刘机（才1闲）种买荷空预扶测梁某法种刻货撞币西汇容率快将月上孙升估时房诚，泡先唉买碌进屡该州种汗货捞币懂的顶期纵货既合支约毛，旨然梁后轮再衡卖畏出花该行种坡货蹈币态的季期位货孟合需约醉。例瓦3冤假殃设离8挤月肌初锡某示投同机捆者鸡预旦测乳1母个虫月轧后踪蝶瑞鞠士誉法超郎亿对膊美锣元急的房诚汇扁率章将破上缸升避，跟于例是控买酬进熔1弦0舱份朝9筛月苹份堂瑞票士动法仍郎仍期摸货颠（顷每羞份跌合温约疮金仁额搬为票1半2惠5醋0却0滥0经瑞宏士都法仿郎械)辣，狗支亮付次保售证巷金齐1朵5捡0扒0纷0稀美寒元是，统成埋交忽价趣格著为回1咏瑞林士粪法企郎游=座0剧.怠7摘8粮3怕6共美影元斩。训假厚如相1众个蜡月齿后烫瑞到士面法裂郎周对完美撕元咬的宴汇若率爪果奋然矮上义升柜。哨该骄投叔机卖者另以散1倍瑞兵士验法浩郎江=搬0重.图7闪9纠6块2云美卧元秒抛广出零1仇0葡份说瑞萌士讲法韵郎格期填货本，呈可翠获义得须多滚少必投然机愧利捐润手？瓜投棍机邪利级润贯率荡是动多给少抄？解孔：覆8聋月衰初已投治机盛者考买贩进祝1刊0婆份今9祝月犁份变瑞潜士尖法脑郎宰期治货挎，蜻总胸价促值伯：辰1猎2幕5瓦0碎0侮0章*唤1蛇0饺*没0虏.界7希8奸3盈6窜=题9兽7际9辟5毕0繁0在（鸭美秋元商）9立月米初慢投沫机目者劳抛洪出源1妙0喉份此9苍月淡份祸瑞躲士沫法嫩郎冻，否总结价付值菌：跃1谨2简5量0霉0睁0带*祝1昏0哄*排0节.垄7冈9卵6担2广=露9款9特5融2的5年0步（娇美止元列）投序机某利作润焰：稳9充9柄5黄2当5忘0零-仇9肾7何9莲5处0扩0呼=渴1语5昨7君5酱0猴（染美狡元搏）投房诚机披利成润汤率喜是夕1暮5娘7凤0潜0乒/梦1案5篮0劲0榆*克1罩0熄0韵%谦=死1旨0率5胀%（弃2乔）净卖蛙空预么测汉某拥种伞货丽币蹦汇罪率道将剩下栏跌现时箭，固先嚷卖室出素该辰货驰币利的驼期跃货掏合风约吃，伯然泡后号再寻买侄进驾该勾货贞币副的陶期夹货茧合因约惜。例抄4墙假词设越6烈月尼初法某嗓投鹅机郊者薯预慨测仆2崭个遵月仿后生日沉元嫁对损美收元口的设汇涨率色会老出闹现迹下啦跌民，盛于召是卸卖尾出票1散0自份笋9筛月扑份墓期赌货凤（菠每甚份料合君约酷金锁额锹为压1扒2伟5隙0直0运0偶0离0殊日哄元唱）舅，名支雪付检保蓝证贤金粗1之5讽0魔0尝0哑美遍元银，饱合瞒约侮价扶格炼为释1骂日患元朝=辨0浆.踏0离0糊9牲4巴1差6专美奔元畅。颠2狸个齿月嚷后配日初元勇出群现笑下算跌害，烈该驴投达机漫者告以志1终日扑元烦=杆0刘.饲0停0书9溪1圈5裁8差美夺元胃的甚价压格钩买粗进绩1圆0皇份候9束月妥份都日句元搏期者货仅。拳试叙分匹别还计湾算瓜该踢投械机朽者最的坚投脆机旗利探润框和椅利念润响率茫。解瘦：阳6掘月苏初荷投礼机枣者睬卖滩出乒1描0特份线1睛0吴月宋份糟日态元敬期惹货理，往总情价岗值棒：秒1棕2恶5株0休0摇0去0涂0奶*鸟1荒0鸟*扮0惹.腥0必0肉9毕4赌1飘6致=板1伏1斩7脑7摸0包0谣0籍（恶美柔元挪）8宪月饲初迟投硬机束者棕买浊进万1跟0拢份抱9谁月疏份城日墨元误期至货男，桑总饺价报值芬：返1苦2虾5志0侵0施0勉0敢0罩*艇1养0趣*躺0撒.枣0劳0回9插1辟5占8涂=资1万1肤4眨4未7充5梨0辉（挤美絮元禽）投坟机身利屡润冤：雪1伐1蠢7总7垫0冲0馋0导-渡1蹲1稻4详4唱7振5化0诞=惩3摄2产2缓5壮0泛（由美代元互）投稼机闻利需润蜂率圣：译3禾2董2哈5勒0袜/拒1谣5丑0森0仪0买*秘1尽0辅0胞%器=回2红1杆5意%第悠二递节抛外艘汇诊期夺权一卷、外云汇选期望权赵交请易房诚的禾内怎涵二生、备外浪汇灯期渠权冷交锋易苍的升类长型一近、智外砍汇匪期帆权手交掉易好的赤内额涵期环权凤也旁称筛选费择租权素，凳是绞交庭易捧的识买阴方精(辆或您卖葛方近)结签芬定母买盈或率卖腰远湾期酬外讲汇挑合旬约独，听期瓦权难合科约溜的酷买贪方滨在真支权付团一仁定僻保亏险软费口后赤，轨可读以埋获这得席在拼约落定辱的敢时驴间惨内雕按授规弦定圾的搁价火格肠买烘卖倘约晨定水数棒量述的歇某排种织货田币且的套权望利客或羡放涛弃方这董种晓买材卖租权根利意的滩一吊种铃交脑易蝇。7适/灿1盈2萄/顺2尝0引2右33吨2外赚汇背期掏权伶是颠指臭买胞方进支懂付符给治卖调方严一汉笔题权咽利吸金挠后俩，幕卖巴方凉即亚付驶于倒买逐方乐在困将周来社某梨日哭或割之粮前吃的泉任严何颠时纵间哑，匪按寨实伞现核约解定滤的飞执冰行完价宜格对或恰协放定博价头格弟买矿进利或站卖金出逆某住种堡货娱币下的锐权蛮利英的踏合枯约钉。当泊外芒汇丧市寸场库行亏情敢对品交抹易岂不扫利恼时锦，犯买远方层就选执警行湿期谢权近合这约慕，群即羊按牛合乱约队价期格向向猪期凶权漆卖木方型买占进率或戴卖移出邀某戏种餐外若汇盖；当映外村汇侵市狂场亦有拆利泉于壁交世易峡时线，薯买柴方染有咐权碌放雀弃交期贝权穴合志约百，准即欢不柱按瓜合盾约听规冲定装向贤期坐权财卖码方黑买途进早或王卖裁出鼓某馋种笋外仅汇途，古而饮是耍到采市盼场怠上若按压有尊力级的谱价矿格较买局进筐或叹卖堡出钉外锈汇盯。1劳.脆交衫易竖的仁对惠象肆具俩有棋独扩特示性找权挪利2恨.躺交甘易漆双工方币的芦权挂利炉义微务定不撕对退等3钢.岛买煌方养需串要舍缴商纳换保安证加金4鹿.而损鼠失兵额糖度曲有春限外赛汇摩期孔权塔交奥易泥的修特寄征7绑/培1诉2阁/辟2条0嫩2芽33让41仙.斜标梨的押物印不总同外焰汇错期棒权显—鸽—权消利；慌外链汇地期间货华—滔—外帆汇。2唤.位选疾择辅权吩不爪同外煮汇早期身权端买窄方有选州择愿权减；翅卖鸭方无选凝择恋权创；3说.阔所醋交抖费骗用波不陶同期锤权费交惨易冒买欧方洽交亿纳喜期阻权括费障或梢保展证炉金缝；辨期跃货雀交艰易爆双丙方触都葬交仇纳妻保跟证蔬金沾，离并奏随请时货补榨加桂保厉证谊金主。汇朽期关权坚与涨期阔货潮交秤易寨的沙不泄同史点7绢/锄1抖2得/跟2泊0腹2土33怨54授.壶双幕方吸的漠权冻利遮和夺义正务掉不约同期描权预合续约担是晚单罚向景合单约舱—杨只柏赋姓予土买仓方登权耀利伟，遮卖测方郊接惑受污期皂权日费痒后润无馅任篮何砌权扁利超；麻期亩货膀交差易策签廊订怎的督期忽货还合葵约周是两双资向养合酸约史—者双赴方恐各杏享碰有饱权德利俩并怪承象担株义文务寄。5园.剑风淋险伪承看担何不畏同期帐权稳交异易裤买允方必风渐险刊有涛限颗且乔可锹预护测看，喇亏坏损权也蒙是洋有练限亡的辈，灭最丑多垒是做期秘权务费爷的俱损索失却。率卖薯方香风辰险初不学可宜预猫测尖；牙期假货磁交滔易挑双遭方伪均坛承动担鼠较锈大籍风东险闻。7币/随1窗2改/垒2睁0施2遗33沟6二碧、竞外捷汇壮期影权浇交阴易章的补类忽型1现.怪按密权度力警的添不劣同屑分竞，微有势看修涨格期脂权割和佳看丑跌险期辫权（镇1肉）估看瘦涨尖期专权础。看趣涨违期瞧权得指算期滋权财买矿入浪方垃按尤照辛一扶定蛙的昼价勺格系，回在樱规业定特的墨期保限荐内僻享搅有趴向银期鉴权伞卖抬方丧购驱入忙某厅种烟商融品参或苹期冬货像合堵约瘦的盈权会利鄙，要但熊不气负搭担挺必动须帽买虑进由的螺义患务恰。随看丢涨帜期恼权省又钥称壤“著多醒头专期揉权漠”午、强“焦延塌买兴权魄”五、寨“闷买他权规”洒。7颂/照1起2躺/德2请0裂2刷33银7通猜常迷是金在贯预行测搞外劝汇塑汇惊率陵上怒升趁，股看距涨吨期明权透持苍有绞人侮行朝使艘期嗽权哨，宣以稼低渐于摔市徒场筛汇步率挥的镜协个定菊价烤格弊向棒期关权子卖痛方唱买毫进罩约喘定伙数器量恒的临外粮汇尘；如泳果亲日膜后浊外给汇雕汇将率抓下誉跌聋，说看皂涨营期倾权小持例有生人险可究放翠弃巧期畜权霞合席约毒，毙损让失亿的狗只掏是捡预返先知支汽付由的妥期且权废费罚。例杀1买减入植外际汇疤看良涨碍期漆权某悔人慰2雷0字0韵9饺年坑3小月狠5服日退买港进匙1帜份感6吐月尘底坐到俭期怎的卫英辰镑追期与权欠合戒约黑，阴合观约辰的永协废议巷价下格序为锋：燥G诞B粗P羡1拍=臭U该S咏D常1扯.仔6脸0告0周0泪保算险徐费具为隙每弦英览镑概4师美职分蛇，专一赌份冻期这权朱合肤约雪的只金孔额丢为衔6送.谁2朵5店万傲英当镑改，湾那母么归该熊人税花阔2闯5援0册0乔（搞0事.芒0库4方×巩6君2堡5吓0电0除）就美狐元拳便阵买医进堆了炒一暴种关权标力贿，拨即泰在妙6捉月狼底目以翼前挖，冬无径论怀英误镑花是做涨尤还挤是冒跌诱，睡该热人陶始刊终情有亿权领按织G渗B壶P因1葱=傅U截S袭D岗1之.给6餐的咽价矩格抗从然卖副方壁手各中觉买裕进录6蚁2运5连0鼻0泳英纷镑跟。7登/嗓1智2号/拒2般0揭2细33冶9在甲此爷，极买殃方梨可珍能途出兔现师以预下持四廊种最情坏况衣：集①储若油：跑即斜期宏汇喘率蠢≤蹦协倒议役价舅格放草弃垦期巴权提，灰损望失难全读部共保鹊险切费②奴若来：蒙协北议衡价而格剧＜相即议期勉汇胖率渐≤废（茫协渗议姐价驰格厉+蹲保推险丽费逃）行沟使倡期府权江，枕追颜回贼部泰分扒或假全展部弹保巨险偿费③汤若茧：讨即阵期浅汇期率起＞嘱（禁协奸议示价受格勇+鸭保坡险浴费猛）行携使宋期箩权树，艘获咐取高利场润标，榆上策涨初越堂多颂，求获玻利文越择大7命/痛1截2垃/呀2龙0酷2晒34凯0（扒2北）疫看朗跌嗓期俭权甲。看宣跌笋期耀权悟指习期在权礼买辞方嘱按拾照避一掉定阀的房诚价搁格驱，善在句规戚定值的钻期尺限寻内听享页有稿向毫期菜权玻卖闯方杂出铁售犯商态品渴或娃期本货衫的侵权活利搂，秘但考不殿负租担肚必蜂须既卖矿出检的饮义贩务胳。纤看筹跌罚期弦权渗又送称引“放空学头荐期惹权卵”的、索“次卖晋权抖”来和怜“顾延舟卖裕权翻”端。7觉/事1倦2春/跨2正0霉2贴34唯1通炭常给是寻在闹预思测奸外兽汇野汇定率叶将涌下鬼跌絮时胞，重为惊避跪免蝇外研汇牙债烤权率遭醉受童损蛮失驴而豪购童买风看谱跌披期著权菠。一掀旦法日禽后垄外炮汇悉汇屿率拨下冰跌痒，奔看租跌狭期光权劣持篇有肾人咐便但可祝行嗽使健期具权侄，插即砖以宪高斗于染市谢场骆汇另率照的北协丝式定敬价滚格躁向骡期乡丰权要卖毛方郊卖绍出裳约忌定屿数苗量乘的小外查汇涌；如浪果滋日有后工外穴汇宿汇颠率消上皂升谱，岔看刷跌流期滔权慰持恋有氧人疑则洲可沫放假弃站期价权宽合惑约誉，晌损谨失那的校只泛是宽预装先侦支跪付孝的虑期草权拐费耳。例矛2卖辰出考外薯汇量看针跌附期残权上购例顺中锣英驾镑宪看烫涨侦期韵权华的走卖璃方蜻收秋进政2渠5随0明0捐美弟元满，知无士论穗在魔6东月柔底浴以优前波英脉镑滤汇势率捞如聚何钻变迟化佳，照买蜻方脚都迎有减权爱利委按谁G钉B扑P塘1者=抛U魔S扔D疫1提.惰6贩的勉价键格味出戴售大6赤2贴5消0玩0逗英畅镑耻给港卖挤方周。7糠/挪1疮2描/瞒2尊0莲2诉34铁3卖蜜出滥外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