国际直接投资概述

第6章国际直接投资（实物资产与无形资产）实物资产和无形资产的取得方式实物资产和无形资产的运营方式1第1节实物资产一、国际投资中实物资产的取得方式（一）跨国并购及其优缺点★并购（M&A）即兼并（Merger）与收购（Acquisition）的合称Merger即兼并或合并，指两家或两家以上公司的合并，原公司的权利与义务由存续（或新设）公司承担。

A+B=A(或B)A+B=CAcquisition即收购，指一家企业购买另一家企业的资产、营业部门或股票，从而居于控制地位的交易行为。2第1节实物资产跨国并购是指跨国公司等国际投资主体通过一定的程序和渠道，并依照东道国法律取得东道国现有企业的全部或部分资产所有权的行为。跨国并购的动机：多元化经营；地区多元化保证原材料供应获取特定的无形资产3第捏1喂节扒实肉物牧资公产1扫.芳跨设国明并慨购闷的叶类箭型（净1婚）赠按纹并伟购桨双家方你所因处竞的规行闸业州关芦系密分甘，挨横馅向疤、瞧纵守向仆、曲混驾和壤并列购（说2表）王按皂并道购笔双遭方蒸是寇否象在需互俊愿沟互编利洞基乏础输上捕分钞，蓝善矮意豪收滋购乒、系敌昼意遍收狼购（没3您）怒按掉并存购灰所春采问取蜓的舍基贴本澡方闸法监分钟，农现泊金外收堵购柔、腰股捕票退收匙购辫、蜓混零和执证户券我收喘购盛叨大息新锐浪大梦宽纪朵实国贯内每三剑公构司斗跨毙国异并围购阅的梨财准务弊比净较中物国附企被业钳海逝外太并谜购贵支套付票方裁式亮选略择阅存读宿材幅料元\刊力潜拓汪拟惩接至受贫中近铝泥1贿9瓣5灶亿套美头元壤注围资邀.美d席o钥c4第洽1乏节姻实猴物培资鲁产2成.咸跨骨国敌并裳购血的辨优京缺筐点（达1劲）龄优梳点迅乎速蝇获租取锦资逝产绍，睬快恋速圾进尽入匀目科标延市巴场获馒取尚廉节价烟资叮产便迎于吗扩棋大爬经脚营愚范叮围断，俱实绝现房诚多锡元蜘化甚经习营获览得都被坑收闯购必企魂业造的巷市仗场请份丑额记，黑减兔少串竞亮争域对黄手外监资萌并倒购音中杠国橡企健业仔动难因世慨界户汽此车假变弟局炸3匹篇5第钓1垫节辜实见物浓资腔产（卵2潜）腐缺只陷价订值剪评斯估侮困掌难原稳有堡契洽约夏及每传攀统阿关颜系旨的聋束汤缚企以业川规兼模垒和扎地劝点钓上夕的贩制无约较堪易湿受轰到独东亦道梅国骨各索方径的旷抵镇触由抹于棋文苏化体差芹异乡丰导皇致宇并坡购辈后印的越整脉合筒困申难T剪C摧L群跨无国巾并逗购帽带裳来旺的肃思胃考联脾想牵：旬中述国渠代恨表吓的足困盾惑南师汽始收棍购蕉罗幻玉孚阅开读接材疯料劳\愉上悬汽闭1减0隔亿芳元宿打闹水悟漂困车牧企丈首牌次做跨圣国咸并之购盟四郊启属示终.匪d野o贯c6第莲1饱节红实薄物史资摧产（增二炉）屑绿吨地匠投插资糖及橡其标优宣缺扒点绿秘地富投马资带即委在型东教道绍国攻新立创舱企挖业倦，扭是井指颂跨版国维公另司贺等须国债际冷投乞资孝主弓体鱼在跟东咐道疫国劳境谜内慢依弦照垂东奴道玻国仔的梳法糠律青设班立男全帐部悔或感部谁分售资即产篇所怨有域权浅归座外裕国嚷投绞资广者李所昌有月的锁企卡业梅。绿绒地赢投照资喉的论优舱点欺：投献资计者卵能华在骗较往大牙程下度锄上鼠把伐握悔其相风锈险签性讨，腹并匠能热在牛较订大嘉程饰度胃上究掌翠握液项妻目乞策挥划庙各逗个相方脊面踏的顾主泛动痛性厅。缺虏点帜：阶需晌要走大嗓量乞的膀筹拜建嘱工动作赏，虹建爱设铅周险期责长欠、闹速田度渴慢溉、天灵白活游性刮差招。乞整拣体弄投阔资并风傲险皆较畜大7第箩1滋节摊实叼物叨资厌产（昏三御）盒并恰购豪方膏式楼与贷绿叠地巾投降资山方灿式歇的冈选择择1鞠.蹲跨滩国翻公哥司庄的共内李在州因弊素肠对肾选迹择烫的黄影掉响（另1鸡）惜技脱术您等错企抛业畜专船有盟资节源搜的伸状本况（初2腾）决跨梨国呈经文营础的热经的验功积苏累（悟3品）冤经晚营鹿战度略挑和躺竞庆争珍战炉略（兆4雁）广企易业踩的令成申长豪性2浓.躁外清部振因路素（行1甲）拼东净道乏国繁对炼外蜓国董并绪购冶行品为住的笋管牛制（计2其）符东比道掉国个的阳经僻济锄发虑展墓水守平唯和饭工属业爆化熔程删度（妖3辩）炭目解标拴市意场饶和糠母本国逮市越场油的眯增流长维率8第昨1开节竖实波物坟资痕产二护、寒国浮际烦投主资贪中酿实未物茫资电产势的竞运答营长方每式（夸一糠）容股货权症参屋与斩下越实涂物池资捆产钩的拣运辽营荐方智式1逃.揉全颤部鼠股忍权绪参偷与顶下跪的贤运纲营们方位式全繁部港股斤权兽参岛与愈下权的窜运读营车方珍式摊也帜称访单毒一扛资街本雅方赵式帖，肌是宝指侨外蓄国赖投缘瑞资撒者功按歌照奏东匪道粥国慰法扒律顶，每经抗东绸道遵国趁政斥府乡丰批爪准扯，盼在植东骆道搬国胀境肠内胆举帖办少资神本幼全都部要为闯外跳国届投翠资幻玉者蜻所村有厘的栗企毁业词的鉴一充种煌经丑营释方陵式免。网这例种仿企兔业央被宋称仔为堵独烧资箩企形业筛，降这撤种液经晶营升方简式诱被禽称牙为匆独程资惧经锦营韵。全排部辟股暂权老参险与况下熄的廉运红营闸方脑式拾有预四原个慰特鼠点填：（薪1犁）鄙外瓣国乞投现资展者底提纵供剖全灭部逢资纵本盘，卸拥晒有忆绝欲对询的裳经伯营致决袖策吴权造。9第域1雅节怖实感物阵资撞产（仍2村）柱便嫌于桑投印资狭者因保丢守适技售术听诀门窍袋与巷商堤业汪秘撞密确。（柳3姜）各对恨东竞道撒国烈而滴言付，鉴既头吸把引附和傅利腿用之了骡外妥资迅，扯自土己虽又情不饼必荣出建资哨，主不让承熊担瓜投瓶资悟风梢险影，仇而假且那东污道佳国卖政拒府蜘还市可狼通杰过蹲征屯收散各全种以税细收累、胖土仍地雕使揉用悄费禾、块公态共重基渣础吓设葱施柳管素理缺费蓬等肆增穷加惨净只收释入输。（明4细）沈独枕资粉经宾营劳企仗业透往溉往浙能喷引节进爹比弹较佳先裁进蛮的捧技铸术眨、滨设娃备取和甚管慢理狡方霉法祖，轰从膊而别能再生户产繁出氧更台具劝竞肃争蔑力叹的稼产慈品珠。1移0第翁1论节串实甲物能资展产全腐部贞股头权衬参饥与穿下菊的籍运叠营他方的式范的弊类线型度p存1没8贝8分田公越司子赴公强司如虾何伏选稻择受：注剑册唉程显序员；宏所射得已税沙因久素巨；坐东眠道旁国菜法苏律建因屡素楼；臣注惨册肠费方用1毁1第轿1弯节冈实锈物岩资帐产2贩.源部蔽分颈股企权优参图与席下谣的菜运片营番方傻式部蒙分那股雷权渗参衡与饿下哥的姐运典营谅方各式哀通绕常辟又番称厘为卷国日际绞合仁资令经希营彩方蜘式监，柏它叶是芽指悟来灭自琴两皇个迟或关两次个胳以王上尼国况家束的酒投初资臣者样在钢东别道锯国貌境铜内勿，堆经匪东损道胜国衬政毙府背批熊准年，音依怒照岭东超道弟国誉法弱律扮设质立够合迅资括各灾方谜共取同股投践资轨、贞共持同转经损营回、怨共特负狐盈防亏稳、悲共堪担档风伪险占的踩合谜资球企完业类的谢股域权策适内合胜营羽方疤式贼。1跳2第昆1鱼节题实渠物辩资它产部除分裤股痒权蓬参坏与披下打的瞎运槐营判方垂式有畅四国个家特怀点兽：1母、循合穷资魄各瓶方祸至涉少凤来纷自骗于睡两宅个磁或炸两白个影以腰上团的霸国跃家蚊，约并蹲且徒至监少巨一真个需投丽资诱方史的隐主违要执业障务馒所钞在仆地肃不捎在常东妙道虎国封领雾土非。2速、谁合逮资秆各湖方爹共爽同险出稿资言组高建次独躲立允的肠公摘司兄实抖体慨，祥并唤且巨取接得诞法瞎人赖地途位斗。3唉、吃合号资赏各金方蔑共红同悟投页资陈、谱共估同蜂经固营出，惩并黄按抛所情占疮股杰份星额脖分蜻享晚利障润害，临分轿担野亏悠损绩，震体荣现相出盛股僻权劣式枯合螺营屈的锻特陕点寸。4懒、猫合掘资献者嚷签询订颈公蠢司通协甲议腿和宏章骑程诸，鱼建驰立钳企电业菠的庄决掩策祥和耻管捕理债机切构启，捉共烦同覆管换理过企匀业竿。1股3第似1茂节举实询物巩资殃产类知型兽：禁有涉限喜责均任买公难司鸟、葬股冲份腊有惠限振公树司游、年股疤份壮两花合舒公吃司国阳际誉合箩资弊经判营印企坑业拉的乳组早织也结饮构国联际公合歼资姐经咳营领的现出自资镇比须例国守际疏合局资喝经蓝营庙的尸出处资逐方贼式1劫4第己1帖节立实尼物珍资移产★虽合私资告企圆业主的斗利浆弊粥分弊析1稳、断选腿择刚合豆资偏企有业废的估好牢处（翅1钻）稀能切较驴快遍熟削悉吉环男境（盟2衰）摆分趁摊仰风屡险（每3垂）骡获笨取沸合跃作法方扑知夹识2曾、误选贫择团合恼资祸企么业眨的典不悄利（缝1返）教有爸可潮能看会版泄趟露用技边术伞给犬当耕地酬合纵作亚伙岗伴（创2再）诵企零业年的启经垮营贩和桃管变理满会睛受不到尚合味资底伙宜伴刚的第牵叠制皇或炭政霸府宰干翠预（培3协）辞战锻略苹不经同胸，僻可到能都导市致崭双慈方脊利谊益固冲辈突池，爪直盟致庙合刊资王企库业袍破贺裂四钻川伯百搅事洪事排件1守5第误1挎节墓实唯物得资锐产★国件际索直播接僚投辽资脚的裁股泛权办选嘉择1湾、胆内揭部播因疑素①狮跨河国屋经陷营嘉战娱略企计业驾的声跨河国驼经盘营欲战佩略该通抬常飘围渔绕块两堪个总不适同堵的帖战条略鸦目虑标销（灯也淘可崖以征说谋是膏两昏种似类培型语战唤略艳）咬来宾制院定饲的归。捷一释个尾战秋略轮目轨标匀是杂增姓加尝对券东参道笨同雕市脂场蓝和听经呀营界环械境认的潜适辈应霜能秀力站（泳即早本悔土弟化感战漂略沉）汪。唇以部这灵个责战渡略缺目宾标戒为抬出砍发繁点庸的劈燕企班业蹄倾眯向豆于衫选旧择票合元资银经切营青或来非野股脱权辟安贸排吐形罢式砖，尘利织用周东霜道骆国腐当注地碎企少业絮条站件若开嚷展疤跨剥国裤经众营震。匀另巷一禁个翅战身略跳目敌标戴是业增压强罩管谋理梢和州协勤调首全顿球觉性刘生繁产吐经局营勺活扶动袖的多效石率雀（抹即袋全见球辞战望略垒）甩。乒以眠这孩个爷战贸略货目挨标勤为疗出瞧发疗点竹的柱企尝业盼倾蜘向在于袍选充择鹅独惭资政经涂营蜻方们式黑，缝以调便典有句效壤控也制轨国仔外常公箩司介的使生袜产称经素营挡活猛动扭。但征是归，盖公韵司扎尤仇其失是倘跨馆国李公脑司中在宁推洋行盟其缎全芽球铜战践略料，编实还现腥整海体吨利拆益复最红大浩化泼，旁从江加戚强柄控左制控角朴度搭出摧发耍，隆坚议持祝独搂资马经箱营略或栽在庄拥惧有宗多刷数立股杏权嘱的师前江提失下浙合雀资诱经锯营膛，拆公配司挖可析能烦无牵法守进盘入栏东蛙道柜国舅，淋即萝使刑进浆入判东租道锻国犬也溜可壤能壳遭叨遇背较贷大膊的侵困化难矛和技风榜险盟。劣在芽实江际捐操爱作予中汉，繁子尤公影司健的款股态权折结巷构世是荡有刮可白能倍改摊变击的幸。乖一帖些碎跨先国染公培司堆在奔进础入衫东义道哨国鸦初裹期刊，润为院了番降长低盟经片营晓风拐险地，冶利响用贯当栗地深企扣业译的刃各旦种漠有牌利找条婶件嫌，振在陆子态公秩司互中叔不范坚秩持懒拥列有狐全铜部恢或喊大傍多安数汽股趋权斤，渠随督着为业针务句的毙开盼展托和瓣经美验顽的台积编累韵或羞其乱它盗条洪件姑改捕善额，辈通祥过俭增层加妇投水资真或俭修如订像合透资丹合伞同子等手方哀式匀逐呜步习提骄高克股松权仪比衬例开。上棒海李施具乐魂婚剃变1具6第闲1谎节别实作物介资直产②胜竞独争税优峡势③清管亿理至风基格④惕跨杜国言经转营牵经刮验2秀、旦外傅部涝因途素①轰东顺道鼻国桐的公有陪关气法默律乏与掀政忙策股稿权丝式形条式相的佛选秩择怪，真必平须均考汁虑插东颜道城国旁的恰有蕉关食法姜律矿规停定榆，医其浮中鼠主蜓要白法乖律纲规较定镰包喷括晨对摄股花权饲参招与静度腹的移限壤制督，量针应对凤不控同脸参闸股捉形她式协的恰税润收露政出策处、错劳倚资栽政厘策差、乏外岛汇蚂管芽制忍措去施对和贡产岗品址出化口秘比锐例轰要缓求古等踏。1应7第玩1微节蹈实竹物智资斜产②效东藏道雄国正合辈资星伙街伴蚕的宪适宅宜孕性选道择卷合鄙资砍伙略伴酿是锯个炕复涉杂荐的铺问音题宜。合不哥同肝类洲型车的劫合裁资姑伙葱伴换具盐有爬不碗同诉优残势毅和拐要那求令。苏对弟于繁生舟产课性鸽企泄业边来什说赢，弓选毙择滩东降道辣国凳同割行炉业厌的振企深业殖作绿为方合鲁资陈伙叹伴割，舰优该点珍是枝它每们铜对穷当百地次市届场晕和鹅行徐业加情痒况挂熟款悉辩，被可醋以敲提虎供舰生艳产宅所舰需妻的城设姿备端、刺管图理离人泰员拜和俯技姻术描人事员农，匠以帽及搭原该材喘料拍或凳零席部心件抬的沟货谣源准；存缺嫌点饭则掌是督它同们狸要物参肆与租管县理由和励决危策允，躬在孕合锤资叨双资方胃意储见协和桥利弄益续不碗一理致唱时贫，寻容烟易便产象生胖矛涨盾赤，猾影掉响洲合跃资禽企忘业设的姜经述营蚕。一颠般盼说痒来本，涝合裁适亭的清合讯资乘伙伙伴漏应蛋与永自竿己信保尺持沙相蔑同肾的裤经屑营芝目柴标健和叨较找大馋的熊利夜益夸互粱补峡性落，呆并罩且席具对备杨其家他注有评利坐于悼合杜资颠经场营肠的估优湾势矩。粉这音类馋合夜资局伙妻伴划往某往顽需骆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