第八章货币需求

第八章货币需求

在上一章中我们讨论了货币供给的决定，现在我们一起来看一看货币的需求是如何决定的。要了解货币需求，就首先要了解货币需求的含义。从历史上看，经济学家曾经从两个不同的角度来探讨货币需求：一种是从社会的角度出发，仅仅把货币看成交易的媒介，从而探讨为完成一定的交易量，需要有多少的货币来支撑；林外一种则是从微观的个人角度出发，把货币视为一种资产。也就是说，他和股票、债券以及各种实物资产一样，是人们持有财富的一种形式，不同之处仅仅在于，它还具有交易媒介的职能。从这一角度出发，货币需求被理解为人们愿意以货币这种形式持有的财富量。第一节传统的货币数量论早期的货币数量论并不把货币需求作为直接的研究对象，而是研究名义国民收入和物价是如何决定的。但由于它建立了名义国民收入与货币数量之间的关系，因而也被看成是一种货币需求理论。随着货币数量论的发展，他作为货币需求理论的特征越来越明显。一、现金交易数量说美国经济学家欧文·费雪在他1911年出版的《货币的购买力》以书中，对古典的货币数量进行了最好的概括。在这本书中，他提出了著名的“交易方程式”，即：上式中，M代表一定时期内流通中货币的平均量；代表货币的平均流通速度；P代表所有交易商品和劳务的平均价格；T代表一定时期内商品或劳务的总交易量，因此，PT代表的是该时期内商品和劳务交易的总价值。由于所有商品或劳务的总交易量资料不容易获得，而且人们关注的重点往往也在于国民收入，而不在于总交易量，所以交易方程式通常被写成下面的形式（数量方程的国民收入形式)：（1）M士V服=莲P惕Y上士式积中脉，膛Y用代榨表搅书什记拆国鹊民土收洗入弯；方P昨代称表等一影般赏物涂价柏水脚平冠（劝用保价抹格躺指币数园来绸表牢示爱）旧，要因谢此滑P剖Y易即卡为饮名后义粗国理民炸收挨入投；躁V壮代玻表分一苦年怨中夫每舅一招元迎钱术用革来临购惹买霉最毫终最产柔品栽或佩劳柏务认的违平疲均薪次柏数锡，疤我看们笛把氏它已称咳为这货抽币确的贼收奸入珍流董通钱速字度夸。捏相搭应尽的催，译被者称终为骡货圾币靠的级交续易赛流颜通晶速轧度龄。显体然样，学上佩述矛公窜式料（悉1缘瑞）春和拳（灵2恢）鹊一友样患，邮都挪是亿一富个鞭恒求等博式眉。贱既果然石是久恒痒等荡式执，只那蛮就赔是误在槐任卵何恳情紧况盛下采都屯成靠立陡的芦，虫因镰而境也蹈是截任敞何拔经族济套学驱家木都筝必楚须躲承骑认揭的脊。翼那闸么武它耕们省又毫是玩如后何持描捡述嫂货纱币要数稿量卵论坑的垃观雨点岩呢伐？（局2认）这马主袜要件是给费耽雪以等校坚订持腥货我币址数芬量帅论渔的秋经满济弓学键家蒸对培式猪中馆的渡某繁些些变达量皂做甜出今了疯特垒殊当的纸假赛定紫，仇从怀而楼得暗出警了曾货和币屿数帖量调论浸的把观纵点颗。首尝先青，划费辛雪都认夏为蹦，雀货昆币缓流亭通洞速窗度叮是躲由劣制限度侍因乌素误决挪定吴的秋，便具换体恳说腿，土它短取短决偏于震人释们虑的拥支链付用习糠惯朽、言信柴用幅的塘发邻达划程源度国、罩运省输皱与盯通芦讯黄条穿件缝及苏其惩他部与睁流滚通副中臂的触货袄币臣数绞量蛇无邮关隆的叼社欠会玻因围素揉。鞋而畜与肤这花些典因通素拔是亡随浊时亦间赶而复缓彻慢冶变据化乎的藏，茶所汽以报在挨短圆期碧内玩可至以挽将讽货尼币圾流朋通格速赔度避视聚为套一余个谣常毙数沃。将译货呀币撒流装通揪速灯度共视坏为制相是对贿固羽定庄的梢常旱数闹具亩有乌重虏要摩的志理京论煤意奏义橡。宴因稠为济只庸要质货屋币牙流帽通广速脱度旬是仙固宿定森的恐，就申意闷味尽着蔑名脾义鲁国恐民遣收陵入疗完感全彩取械决晓于搞货苗币家供向应定量烟，涨而红这颠正主是东货尽币遵数狠量烛论岛的语主恢要聋观悲点窝之初一级。其敬次衣，许费物雪密认外为醋通溪过哲工钉资膝和戴物司价河的怨灵胀活冤调定整异，绳经拔济邻会发保天持真在趋充绸分载就耐业技水总平肝上湿，离因示而荡实被际票国趴民陈收辜入姐Y故在烛短辈期耽内叉也川将狮保惑持困不虑变怪。银由迈于怨V扑和创Y棚都霜保茅持贫不持变购，悉所梯以则货竖币奔供予应悠量劈燕就演完腥全燃体躲现筒在耍价杆格丈的悼变逮化予上桑。僵这膀样鼓我老们侵又陡得股出促了截传看统慰货净币赢数代量蜡论句的参又既一读个带观古点冻：涨货阀币凑数吩量桶的晌变滴化棒将医引恐起拉一绩般卷物晴价窝水巨平糊的悲同陵比壳例队变荒化需，桥即滤“脚货宣币夺数捡量观决斥定造着缺物掘价饮水茅平昏”钉。从镜交谊易叠方直程拳式负可以以戚方注便孝的忍得数出牙货级币矛需回求四的杆表仅达应式同。宰以神（照2弱）斑式属为骆例冒，搅只部要许等负式蒜两蚂边傅同危除洋以观V秘,娇就货丧币普银全行菊学主挎讲许教访师贪：栋曾背昭蛮诚第结四贿十愧三陷讲东章南修大桃学完远墨程洲教劳育可火得嫂到饿以散下借式辉子托：在痛货驶币延场味均笑衡技的凯情趣况榆下呜，严货数币用存英量绕（习M购)宁就偶等糊于顺人惰们示所棵愿破意暗持棚有喷的兼货莲币杆量拐，鞋即显货前币鞭需酱求段(习)捞。乱因屡此兵，劫我扮们俗有从薯上纪式纱中除可果以贵看娃出漆，切货哄币吹需遭求挡取泊决洒于铸货剥币惰流遭通遥速甜度钱和到名臂义胶国盯民邻收凳入唤。轨而锄根勺据区货汉币敌数恋量低论室的说观巨点扩，益货烤币她流调通盲速滴度协是乎一移个幻玉相城对劫固喷定港的图量携，拣所需以孕货扶币铃需松求酱就诸取盯决腾于或名最义煎国袄民西收穷入躲。二坚、醒现裤金测余棍额占数振量居说现占金巾余要额班数啄量欠论涉是荷由连剑抽桥便的腰经狂济货学磁家锯马杀歇井尔桂、回皮得古疑等灯人参发种展站起邀来隙的额。逃它贱虽宾然夺得佣出向了毅和肤现毅金且交历易模说窜完文全撑相冷同考的貌结悠论妄，归但撞是男分将析恶的橡出吓发艇点切确龙是扒完右全帽不特同减的湖。渣它敢首夕先拒将醋货信币好视察为架一极种罩资置产励，刚然侦后圈探作讨谁哪腿些柔因步素因决姥定纱了井人同们具对廉这广种暴资边产极的抽需孕求挤，凯并遭最胖终芳得壶出情了附货镇币叔数右量近和样价锡格袭水果平税同列比符例冰变顿化据的约货雀币农数锅量吸论妖观膊点晓。在绪剑桂桥夺的务经待济马学凭家猜看舞来烂，村影含响疾人纠们觉持岂有伐的归货惩币肿额赠的症因惊素尘主芝要钳有蔑以担下漏几书个需方吵面屈。首组先巨是穗个脆人能的汉财固富钥总碑额哑；喷其辉次降是写人祖们柏持技有帅货蓝币床的统机祸会朱成猛本盛，狡也冤就棕是谈货学币秆以螺外乎的颗各迷种斩资喂产桃的收嫁益船；早最葡后继，甜货歉币腹持骗有省者祖对浸未瞒来索收滔入基、涉支抽出顺和绞物蓄价问等榆的鉴预久期毫，帮也些会嘴影支响回他尊意牲愿马的迷货隙币娱币陪持妹有句额绸。上笔述凑分跌析辫表沫明慎，骂剑筋桥亦学菊派滔的泡经剂济幅学正家讽已缓经具考井虑庭到总了归影午响迎货船币脉需猪求坝的犯多贞种驴因跑素框。剩但眉在纪得住出打结牺论东的性时校候臭，垒他险们脸却牧忽否略被了鞭其虑他我因乞素壳，货而恰只梯是类简余单韵的色断坐定偷人手们爸的半货猴币格需钉求蓬同膜财棕的清名撕义写值蜜成枯正思比偏，壤财劣富科又诱同它国客民孔收紫入岩成型比门例胞，鹿所践以犁货漠币吃需赖求校就亦同茧名溪义葵国戴民链收刊入剩成狡正幻玉比纠例驼。叼即坟：式崖中献的在k段即致为萍比想例头系侵数敬。四他肉代某表使了盏人赵们励愿茄意煌以载货穿币这冬种湾形业式终持卡有辉的阔名纹义双国柜民袜收凭入拣的殖比碑例返。剑皆桥顽学箭派荐还合假努定物，录货健币音供福给歇和魔货纷币肠需运求叙会叉自丛动劈燕趋售于论均莫衡唇，下于切是垃便折有族：M覆=段k愿·伞P俩Y上启式勾即惧为韵著知名马剑忽桥宿的删方度程砖式蓬。核如瓣果邀把谁k做看顷成针一颂个品常迫数植，棍该利方丢程蛾式延和孔费者雪符的私交悬易爸方申程府式肺就失只棕有请符哨号粒不烧同酒，贝只环需奴令谦，宁它误们娱便朴完派全谱一芝样模了岔。膝从凉上抄式贞同极样梅也槽可蛙以麦得传出纪货慕币桂数灿量狸论绘的配观不点族。通庆过扔以放上摊分莫析蜂我伴们检可价以塘发证现慕，长剑大桥旅学辣派睁是守从啦货说币由需辜求残函宵数政出索发烦推砌导羡出疲货效币耻数叉量冰论箩，背而编不淹像指现塑金桐交旬易稀说而那撇样羡从岭货怪币屋数稳量接论故出病发投推跳导庙出晕货商币话需镰求村函跑数酬。帝这中院逻预辑盒顺煎序宣的幻玉不芳同虹却奶使神现茎金必余紧额耳说疮蕴排含恳着塑较厕多得的锤合届理湾成竭分晴，示因雹为瓜它衬的探出卡发帖点婆是缓正毒确有的父。包剑轰桥滔学矿派娇开诸创除的极这毒一铜研粥究母视牺角盼为闷后身来暴的洋经在济寒学确家汇研思究农货达币双需承求是奠劈燕定鸣了深基职础股。疼凯捉恩除斯挡的斧流取动屠性弟偏匙好咐论肯正扎是默在链现扮金辈余饥额悲说表的努基牢础秀上壤发碰展患起进来复的时。第总二裂节爆凯连恩匠斯奥的吐流椒动暑性价偏违好拌论凯泄恩洗斯础继迫承激了接剑派桥撞学蔬派警的搅分枣析飞方伸法秤，阅从绸资雨产鉴选瓣择静的忧角冠度瞒来虚考装察漂货市币宁需艺求曾。料所串不决同忽的爱是借，撤凯完恩掘斯殃对传人增们序持小有日货洋币苹的目动员机荒进靠行际了滤详械尽母的赢分席析陪并伟进深而贯得谣出箩了仿实过际令货溉币碗需擦求尤不筒仅六受州实洁际谋收事入彻的鞋影冤响灾，氧而元且携也捉受睛利欧率斩影贴响饮的疾结糖论系。灰这慢一瓦结纸论无蕴扛含跪着滴另副一厘个甩重抖要准的嫁含动义侍，即粘货开币崭流附通腹速获度旺也约是袜首谜利巴率市的厉影库响资，脆因添而休是沾多等变赵的加。凯铺恩别斯折将卷人巷们迅持脂有纺货约币封的骗动班机脚，汽称怒为且流腔动车性艺偏厅好烫，炼所墙以田凯着恩宰斯训的果货锻币敞需酒求萌理战论酸也皮被幕称面为尊流臭动填偏徐好陵论数。一若、朵持滑有搭货非币沉的钢三缺种未动丈机凯共恩行斯食将拍人喇们先持辣有枕货色币沙的禽动捏机沫分火为梳三曲类障，赏即高交健易闯动竞机臣、亿预控防远动腊机销和安投副机方动吗机沉。竟相却应地地糕，完货坐币骗需掩求恨也枝被锁分龙为违三寇部本分和：俊交蔽易哪性服需舞求隔、咬预牛防促性留需唇求取和再投岁机界性杨需难求灿。1贴、称交伍易货性掀需捕求货驳币竹的纸交悄易构性宁需矿求晓是飘指偏企摩业专和监个趁人队为风了圣应抚付乌日婚常诵的令交疯易皮而婚愿柏意纺持纽奉有送一拌部快分滋货予币姻。货觉币熊的煮交帖易展性野需蓄求陡是恰由肃于圈货狱币析的篮交事易市媒窗介领职夺能雄而龟导敏致棉的雪一汉种宝需床求端。凯蜘恩据斯星认芽为债，圾虽政然涨货艳币诞的螺交绵易部需寄求寨也砌受庄到丧其藏他拔一芒些青次酿要防因芽素饶的谋影讨响促，借但牺他桌主野要示还边是资取落决肺于液收爆入悟的俩大办小送。2旁、脆预势防杰性加需敏求货易币凭的踩预澡防洒性重需甲求夫是青指鲜企世业穷或艇个划人始为衣了油应撞付帖突松然证发吐生桑的尊意碗外扯支逢出跃，歪或挡者痕捕币捉咳一叼些吊突俘然祝出炕现召的达有园利拔时喊机棕而肃愿勤意恰持宁有老的俗一棚部尽分需货趟币受。根林据森凯党恩抢斯浸的辟观迎点手，予货共币址的移预斤防橡性坑需坊求肃也际是习同靠收愚入视成庙正匆比愚的关。3待、奔投映机哪性烈需粗求凯污恩奶斯垂关择于挡货锁币碎的域交分易出性倾需复求乞的币分爬析支和盛古润典知经要济与学关家专们引没漏什吃么津不届同猫；须他场关鹿于灰预杀防嘱性害货屋币幻玉需幻玉求洲的钱分喝析说虽脑然征强皱调泉了拜不奖确蹈定细性泪在妻货缠币逆需才求仙种纷的朋作识用免，拼但蕉由宪于霜它锡和鸣交寒易史性悠需胃求疲一顾样善，摸也买主高要备取球决纱于拳收勿入殿的淋大东小敏，忽所花以效上踏述捎区旱分娘并搭未希对华传骗统巾的瓶货便币迎需宽求泊理晶论贸构雅成税实哀质尺性幸的垂冲救击胶。凯价恩神斯理货尚币残需筋求估理巴论路的气真族正畅创辈新您之瞒处乘在生于纳他瓣引阅入秒了贸对平货坛币事的新投炒机担性时需芽求涛的徐分起析梦，己从区而本强云调米了旅利叉率侨在房诚货杜币障需苍求趴中练的问影敌响锣。所乳谓各货叼币险的胳投众机漠性则需挺求幅是守指纸人挥们却为弓了罢在事未侨来谱某斗一贸适圾当诵的络时茅机蠢进脉行剧投仅机吹活锦动骄而养愿昆意胜持晒有泥一策部蝇分驶货辽币砍。为吵了餐分毁析顿决评定插投锤机国性顿货畅币断需袖求妨的摄因广素莲，勤凯线恩秩斯舒假不定舞人具们英可事以车以售两避种割形其式暮来尽持匹有程其削财括富纱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