财务决策培训教材

第五章财务决策资本成本和资本结构教学目的

通过本章的学习，了解和掌握财务决策的概念、财务决策的内容、程序和方法，以便更好地进行正确决策。资本成本和资本结构教学重点与难点

1.财务决策的概念2.财务决策方法3资本成本的计算资本成本和资本结构第亏一蛛节接财铁务联决输策清概威述一浊、悬财姜务碌决挎策真的理含祥义财倍务呜人愤员武在央财佛务孔预护测斩的酷基仆础库上忠，览根句据伙财望务枕目快标未的辉要衔求监，幕运斤用宜专贸门疾的明方嚼法水，昂从段各织种墙备查选培方贺案易中押选健择挥最韵佳灶方矛案班的恶过废程侧。资廊本秒成弱本批和俊资壤本短结左构财湿务越决煤策良的浅原旱则1采.书信轻息蜜准鸦确畏全选面摇原膜则勿2礼.丧求昂真皱务丑实土原识则3良.沿系毒统昨分讽析悄原嫩则4迁.介对姻比饰选驰优振原陕则5班.朋注属重楼时县效砖原显则6杏.谨集塔体百决奔策秘原耐则资纽奉本膜成凑本字和驻资托本垒结县构财葬务抓决永策用系痰统袜要银素1棍.版决受策址者2铸.管决派策甜对徒象3妥.役信寄息4六.万决倘策廊理皇论洪和继方鞋法5竭决就策葱结梨果资介本活成湾本出和谷资且本痒结侍构二母、庄财慌务开决应策栗系观统怪的困要爷素谋关宾系决纹策期对亭象决洗策踢者信熟息决设策经结奸果决天策浙的殿理盘论粘和些方违法资破本使成属本赠和舟资泰本腹结计构财务决策（核心）财务计划财务预测资敏本恩成弯本青和键资烤本钱结详构财淋务狗决卵策风分太类（直一宾）间按蔑决汽策高能欢否伪程崇序习化猛决廊策评分恋为程己序裤化弓决树策非壳程石序贞化伐决盈策（姥二印）恳按恩决珍策稿影冷响殖所咸及诉的富时晴间脂长终短避分掩为长参期墓决啄策短损期泡决血策（礼三仗）街按午决窝策住内角容陕分愈为筹稠资转决标策投窑资俱决巩策利债润固分伤配杆决府策（仙四景）爬按驻重俗要煤性代划购分战义术旷决浙策战怠略茧决急策（糕五翅）链决苍策萌结代果垄确捏定妖程握度嘱划穷分确肆定析型风扬险好型不仔确昨定扩性资接本逮成泪本奖和介资荣本政结逮构财沾务冬决殊策胃的注程溜序1慰.伪确景定锐决黎策罚目葱标2强.弃收葱集例信救息捆资继料3挣.秩进筐行齿预证测4耳.骆拟论定暂可闪行否方闷案5寻.断评中选膊各钩种朴可仪行盯方钢案6颂.中决陡策黑方耳案智实刃施笔与汗追踢踪资赌本泳成俱本陪和所资苦本妖结比构财虑务专决蜘策迹的置内捷容（铸一翁）朽企向业舞筹教资麻的堪财矿务分决顽策（些二跑）芒企瓶业牙投厉资饰的贷财邮务插决映策（椒三劲）燃企达业皇经言营戒的念财摩务抢决郑策（撞四宜）齐企满业测分也配牧的钻财许务役决准策资戏本径成妻本薯和愈资跳本舍结作构（检二俯）疲具搂体内程慌序财渔务外决卫策龄的慨具爆体万内和容勒决韵定烦财暮务鸦决博策弄的帮具今体叙程蛋序野。资浅本爸结洁构艘决帝策乞的宾主尝要毕程匆序（驳1嚼）烛确夸定石需悲要贸增匆加内的派融望资墨数羊量（斜2扫）兴确扯定及资门金构来甘源陈结爬构（键3饺）卫确初定裙融昏资招的武具衣体己方渡式（悔4粉）冈对落融字资葛方意案朽进俗行顶风援险树-赢-症-棍收壳益摩评崖价资幸本费成夜本催和横资让本提结出构长踏期此投歇资荷决保策箭的劈燕程动序（难1旨）核估搜算颜出餐投厉资采方揪案瞧的层预赵期锅现乖金泼流疫量（锅2洪）赢估漠计盗预妖期淘现斑金扎流遇量值的汁风某险（禾3挑）杆确泉定蜻资迁本煤成兵本皮的蛇一切般遮水套平（史4共）迁确洪定悔投抛资篇方驰案封的津收示入吸现亿值（档5雕）弟通聪过锐收项入磁现拘值涂与色所茅需索资起本森支暖出里的粒比加较颜，脆决塞定咳拒闪绝资或屈确林认畅投残资轻方缸案柄。资井本附成悬本疯和馒资仆本建结乐构财竖务所决究策电的闷方柴法一尺.易优桥选轮对蓄比伟法（陡1蝇）宗总垮量烟对指比瞒法（粉2耻）铃差芽量润对途比礼法（油3截）脂指范标省对晋比活法二隐.税数冠学找微极分吉法三飞.吵线毕性阅规扩划久法四纺.妄概楚率辅决废策批法蚕（铜p碧1位5族7尽）五汁.匆损立益陡决窑策注法资枣本港成扔本张和果资为本佳结谨构第亭二彻节秀筹凡资甲决根策玻原村理地(p活1姓6街0)一皆、遮企陪业碧筹吩资抵动者机二档、伸企剪业蠢筹院资帝基元本昨原依则三肯、倡企兔业国筹奇资柱渠虫道翠与巨方片式四根、诵企奶业历筹擦资介类独型趴与鹊结饲构资届本伯成图本伙和矮资纹本尸结新构第声三退节普资甜本姥成秤本本器节由内知容邻主含要需有训以奸下分部受分庆：（坝一椅）族资哈本扯成贯本酿的羊概别念军及菌其题计爹算（伙二粒）证资腾本学结纱构滤的僻概菜念膊及吉目岔标纠资如本园结叫构锐的馒确番定[逐注跃意缝]就资白本执成糟本喉和豪资御本境结砖构您是旋财秒务携管哲理勤学森中鲁的雾核照心真概郑念崖，冤本巨节惭内篮容善涉躬及师了切中竖级泼的令一机些广内鸣容耀，岂理乡丰解巩起笛来霉也嫩会锐有胃一窗定赞难炸度矿，祝希背望汇在笛中朴级狭及刑以隶后瓜的盯学猴习汉中如不裁断组深岗入其理刻解象。资扁本征成垂本壶和牧资抢本晌结寸构资犯本伸成页本1液.身成圆本胸是遥指茫为秘某气一延经踪蝶济惭行阁为胆的雄发谜生甚而寺付求出距代证价惧。2判.咬资蠢本提成徒本唉则风指盒公库司合为切筹楚集刊和虑使慕用壳资蜓金射而抗付踢出矩的翼相完应焰代拘价。虽直然温公扒司队筹傍集听和贩使切用疯长艳短遭期楼资旦金沟都弯要桃发犬生仁相沫应敢的祝成炭本逼，桨但途资中本级成落本枯仅惠指任公死司矩筹盒集晕和铁使愧用殿长驻期妄资欢金苍（免包楚括礼自象有励资评本纪和鞭借余入乔长绳期黄资饭金隔）月而终发驻生棚的凶成桐本热。3摘.际资辛本扮成迫本柏包湿括诸资修金扛筹持集叙费滴用涌和霸资秤金浓使其用巴费境用葛两糖部通分鞋。资灾金替筹膏集拿费苗用驱是跨指雷为贫取皆得扯资件金棒的锁所撞有桐权会或愁使离用科权圣而或发碰生捡的蒙支币出归，敞包沙括罗银睡行朱借租款困的沾手芬续尘费远、郊发唇行踪蝶股卡票讽、垫债迅券流需朴支不付弹的偶广嗽告挠宣科传塌费识、醉印塑刷呼费替、快代杜理央发桥行元费顾等双；诱资洲金卷使得用括费蝴用看则匀指洋资片金吸使承用爸过形程摔中文向牛资素金挎所经有悄者随支横付荣的苦费棒用括。议包咏括歇银牲行肌借编款而利永息础、舱债见券床的僻利蔬息挑、拖股私票销的星股邀利结等佩。【葛思批考摩】电财丹务松管嘉理输与镜会短计妈学迫中体的缠资抄本翻概均念橡有咏何彼区瘦别碑？资插本胖成倒本宣和训资涝本墙结显构思仆考斗题色：扔“肆资惑本恋”碍的学概蜓念广亡义送指卡全厘部孩资毕金掘来报源兵；馅中枯义垫指映长利期榆资库金贿来罢源缘瑞；怀狭考义戴指吃股缎东脑权努益眯中跪的填投响入讨资穿本齿。财观务断管字理纸学毯中患指中塞义稀：长俗期扛资赛金助来传源圣。放（旧如抱：栗资是本芬成唯本坦、衡资杠本洋结虫构体）财汤务怖管速理异中段对谨于它资仁本哑概薪念求的脆解掩释谷源摧于黎长亡期饶资继金菜的梳用面途狠，央即愧用训于梦长庆期哈投阴资阵的枯资取金米成袖为倚“萍资撞本必”等，辛关逗于消（穗内静部呆）洁长女期尖投令资瘦决屋策遗也究成熔为衔“滥资剑本昌支周出拒决僚策怠”冻。企币业涂筹袄集身短宅期泰资饰金待的偷成伐本宝主瓦要画是携利湿息群支丙出柿。【爱注沫意写】惰由途对旱资劫本准含葵义那的蚊不走同厉解村释中，嘴我搭们很要酿理储解鞭会欠计欠学或和家财姻务岛管珠理猪学疲属遗于寇不伶同剪的南学罢科捡。资考本屿成项本驱和眠资迈本冈结颜构资哥本且成孔本痛的馆理陷论府公新式（蚁表孝示溜方充法础）资展本砍成伙本雀（夹率染）胖=k评=鲜D艇／押(弹P彻－承F坛)芽×阔1领0搞0%或k胶=汇D羞／嗽[从P甜（排1合－f)已]秧×部1杏0渣0盼%K筋—段—唯资辉本父成阿本硬，躬以吸％爽表可示姜；D闻—牵—盈年射用制资习费赞用骄；P型—五—熊筹越资屈总永额庆；F金—代—母筹豪资卖费炉用唤；f蜜—缠—遗筹暗资嫩费皂用灯率筹资费用率）筹资总额（资金使用费用-1资姥本触成闲本摔和钉资灵本饰结觉构资仰本可成池本拉的竞性使质1课、奥资制本鲁成蔽本技是尺资屿本隶所挤有肾权象与净资饱本释使册用夏权造相稳分斜离揉而挣产腾生盈的早一圈个茅财杠务狠概抵念苍。2苏、煤资损本冻成乎本键具替有皮一延般亮产其品衬成渗本父的思基左本撕属艳性福，惨但逝它袜又免不势同么于答一美般汪的棍产辩品痛成顷本啄。A浪.煤资览本齿成宏本拥也耗是衔企倒业错的图一筹种巨耗完费启，贝也犬需故由照企其业松的不收昏益且补愿偿影，杀但乡丰它倾是掀为循获怒得跳和删使见用脊资裕本范而触付县出正的炼代料价府，颤通顿常层并傻不庙直撑接掉表宽现象为尽生岁产脏成独本备。B坡.饿产嫂品烂成旋本辉一亏般诱用兽绝肤对祥金悄额煎表着示丝式，旁而筹资誓本尸成书本馆一惨般棋用伟相乘对吐数跑表矮示技。C早.底产催品壳成梢本虽需坛要摊计难算酱实储际黎数州，耗而猾资捏本惯成馅本挂则披只默要班求背计幕算鸭预蕉测接数丑或斥估究计孟数羽。3返、跨资矛本已成娃本邀与晒资戒金慨时颈间盘价锦值难既止有遵联共系绘又畜有异区缓别临。【老思喊考低】资反本砖成辜本繁仅束指堆企序业释筹厦资米中删的偏实东际崇（唐现采金仗）冬支扁出闸吗动？资如本析成郑本内和樱资付本毯结澡构资群本鸟成些本现的黎作至用1适、仆资严本潮成睛本尺是坡选党择笔筹潮资坝方委式但，寻拟睁定饲筹未资灾方还案乌的您依翼据撤。A屠、个比别赠资积本粥成延本主阵要不用万于瓶比董较欢各返种寺筹轿资影方册式洗资胶本调成拐本宽的情高义低脆，地是以确线定齐筹柔资脚方栗式样的穷重放要福依弊据注。B难、综泼合没资段本资成脊本是塔公端司扩进么行悲资死本苹结摆构货决必策街的门基肥本迎依改据鼠。C燥、边筝际脑资富本法成泼本是月公用司尚追乔加硬筹新资燥决计策剑的顾依码据纸。2烤、楼资迟本个成横本疯是餐评象价库投直资疲项猴目热可枪行剩性节的死主哈要界经迫济卖标讨准缴。3纳、底资回本工成客本罩是肢评庆价告公依司疯经谱营爬成茅果债的岸尺榆度虽。E芝V辽A（滥经仙济混利哄润汽，许经近济象附形加宋值废）资自本壁成设本葱和拣资拘本供结瓦构E肌V诱A撑是暗什送么信？E电V钉A矮是忧e武c亿o割n汉o劣m般i枯c烤v贞a棋l沃u渡e孝a翻d型d呀e慎d雅的艇缩槐写灿，绞翻供译圈为模经坦济皂附裕加适值将或使经羡济蹈利追润摇。恨思议腾援思贫特暖（方s闪t棵e猜r傅n粒s膛t讯e纲w博a贼r忧t细）夫公上司惧1脊9过8汤9禽年帜推秤出休。E兰V污A地的们计珍算观：销拾售赢收劲入久－少经演营定费星用鼻＝中息月税溉前档利昆润弱E袭B脚I供TE笔B盆I众T雹－酸税丛金葛＝束税分后嫂息敏前弟利注润血N伪O蒸P企A锯TN搬O牧P考A仅T谦－资误本酱费橡用＝伙E驼V胁A资李本龙费苏用没＝会资酬本怪投示入船×逝资榆本交成劳本资摧本蒜成啦本宾和嗓资禁本飘结贯构影狭响滥资母本贿成痕本雄的丢因宫素一河、贞资嗓本殃成廊本换由因筹跃资照费炎用踏和夏使认用同费石用遗两腿部廊分塞组避成食。症此顷外腐，疾公终司岁的青融捆资担规恭模希和领资剧本若市浙场岛的占条绘件验也纪是蚁影详响既公岭司膀资叔本宏成充本柱的迅因收素猪。二耀、具帮体挺因乒素筹滤资资期幼限肺；货市汗场深利岸率中；械企遍业及的蓬信醉用协等牛级掉；展抵拥押妹担闷保哀；养筹腔资均工孙作猛效锈率讨；总通抛货甜膨那胀蜡率冒；蚂政它策汗因幸素渡；据资由本扩结登构灵等资硬本撤成掌本狗和置资迅本配结臂构债快务扣资哗本观和汁股糟权依资联本张成呼本客的盒差偶异K睡d躺=侨R俘d阔(责1讲-葬T纪)上评式侍中右：K谊d颈（妻税田后拼）机债滤务萌资槐本英成锯本R拼d仔（饲税饿前椒）坟债珍务燃资纤本滩成叠本T痰－沃公户司返所樱得探税盼率注答意：茂（肌1阳）K疼d影才徒是村公费司夫真舌实杜的纷债牛务志资词本嘱成佣本奔；筒（处2避）城只送要况T轿>衫0固，忌则伯K瓦d辆<钳R克d殖，袍且复T早越息大垃，穴K格d榜比春R钻d垦越岩小俘。思爹考挤：1屑、油为泰什身么偿说处K告d吐（剩税臭后也）追才肝是谷公庆司灾真颂实吴的糠债蚂务袄资孔本辰成鄙本塘呢挎？2萝、河股辛权恒资适本事成塘本踏的拖计同算被中T有毒无救影旧响棚？资箭本剧成记本折和丑资币本江结威构利葱息造的荐抵浙税增作破用就（颂税径收雾档屋板检）项明目漠A坦公途司惭B关公书司企党业议资点金蛇规瓜模1云0慰0杏0丙1疲0丽0匀0负卵债怨资鼠金（僻利留息闸率腊：嗽1兵0勤%竭）0屿5葵0教0权谎益送资美金丸1艇0缺0里0动5缸0当0资犁金其获厦利虹率2颈0衰%住2庭0庆%息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