财务管理之盈管理案例

光华管理学院二○○五年四月高级财务会计理论与实务案例研究

——盈余管理专题目录第一部分盈余管理案例的选择……第二部分夏新电子的背景介绍………………………………第三部分夏新电子盈余管理案例分析………………第四部分盈余管理的监管应对……3612盈余管理案例的选择第一部分盈忠余渣管俩理匹的廉概隔念美枕国膜会袄计放学否家蹲凯鸽瑟瓶琳改（架K揪a序t桐h州e摆r龙i觉n翁e讯.工S漏c披h戚i垮p庄p脱e歌r谣）梦认衰为悟盈曾余患管咽理解实草际车上失是巩企愧业插管贪理轿人良员堵通灭过有鼻目府的粗的控搅制仔对辛外腔财软务考报淹告腥的介过领程漠，歉以繁获槐取删某泻些兴私执人辱利解益剑的事“芒披喉露么管刃理晒”誉。美愉国肉会智计僚学昼家伞斯烟考裹特洪（锁W辉i祝l谦l支i饿a香m详.搂K姥.返S蝴c拢o悬t牌t秋）养认尝为材盈顺余期管芒理荷是吨指声在巨G停A升A惹P品允快许头的啄范孔围劳内躬，隐通糕过岛对昨会蜜计祝政堂策低的选颜择是姜经伶营酱者圾自稼身矩利高益泻或尾（富和陵）蚂企辨业瞒市疑场棚价冻值州达酿到迅最扒大披化尸的抱行状为肯。盈捎余屡管积理呜动披机筹厨资百动谷机实现MBO动机管理层以较低的成本实现管理层收购，通常也会有很强的动机进行盈余管理，在收购前尽量降低企业价值，在收购完成后尽量提升企业的价值。通来过赤盈谊余勉管陡理避检免粘出摩现粘亏达损避税动机在我国的税法体系还不十分完善，税收优惠政策颇多，企业管理者就有进行盈余管理的动机以达到避税的目的。上市动机配股动机为了达到IPO和配股的条件，而进行盈余管理树立公司股票形象与机构投资者联合炒作公司股票，配合庄家建仓或出货向市场传递绩优信息，改善公司形象维持公司上市资格避免出现法律或交易所规定的退市情况在亏损年度，充分消化不利因素，以实现规定年度的扭亏为盈管理当局的业绩考核企业投资者与管理当局签订业绩考核计划时，企业业绩的好坏会直接影响到管理当局的收益，管理当局会利用手中的权利进行盈余管理。期权计划的实施。债务契约企业为了利用债务方式筹集必要的经营资金，必须与债权人签订协议，通常要把某些指标限定在一定范围内，如：流动比率，净资产收益率等案瓣例较的拖选方择研荐究与选烈题通锯过保盈脱余伐管以理轮来粒避宁免盯出凭现段亏讲损选匀择驴思奴路处床于适产图业樱周醉期筛低侧谷丝式的去行角业兵—殊—鲁可架能秀出鸟现史频勒于递亏买损鹅的镜边卷缘信不息享资等料惭公忌开白披色露微—起—蜜能绢够章方种便炭获链得谱研拨究出数形据在惕行链业掉内形具播有蹈明揉显墨的涝盈末余享管盘理录倾封向媒仔体麦的嘉评距价公卖司倡的断经狐营托理慌念公掏司答业僵绩绣的苗历极史米表浙现上属市泳公靠司手满机逮行搁业企盖业头选乌择行尽业愧选油择媒导体目对耽夏晓新卧电绑子酸的季评清价“如危果够回拴顾凑夏觉新码发挂展嫁历薄程协，撒就若会兴发系现虾一购种信宿渠命仿：商即吊夏菜新赛电驰子划始香终新是果一过个峡热卫门扇产防业缺的情追离逐改者灭，缠无松论极是增影壤碟拒机掌热咏，亲还浪是哄手虚机乐热堡，援夏沫新帽的虽辉逼煌来始较终氏犹挥如叼“落一卸现孕昙冶花有”耻，迷绽滋放打之姑后渴迅猴速逃凋收敝检。猫对沸此葬，薪公坚司锡决姑策兔人防士腾也敞曾铸在龟媒摄体示回虽应蒸道像：岁任伞何脉企冬业饺都克应察该压做浆产疾业谁的壁投趣机慈者钻，森因引为就每筝个旧产远业买都味有务兴暮衰昏，枕企援业兵只戴有土把趟握醒住精产典业尤机宇会饿，粮才屋会牙创尼造吵财厦富停和攻价缩慧值韵。奸因钟此喷是豆否容能棚抓掩住趣投筛机沸的问机共会遥是肌企鄙业递成座败停的凡关凡键宫。莫有致着弦如疑此含经公营务之瞒理蚕念征，辆夏拾新括电逝子博的宅多越元汪化守结私局泼是址喜惹还荣是揪忧悄？幕只医能桌由年时亏间巡寿来端检昆验倒。”证挡券纪时笔报锤2历0膛0裤4拖年景1仆1馅月删2贸6脾日“产茫业柏追种逐金战乱略树导盘致既所迷处主的狱行助业导一篇旦迹出蹦现的波爷动北，街企傲业平自性身是就攀会水出孟现防更碎大猪幅鞠度冲的剖下深滑命，猛夏贷新拾电旗子障在宵碟呜机灿和将当戴前铅的白手治机幸领督域杀的忠表逝现冲就朵证彼明今了元这朋一坟点水。迷不域断量寻圣找松高鸭盈挥利桂的棕产贷业裹进极行企投价机捞，确使煎得钟企肿业骡在亡任睛何壤一耗个爱产晌业皆领壶域寸都接无昨法丑建敏立睛较灰强捕的钩核卷心烧竞个争旁力童。”经突济袍观按察缸报县2古0搁0圾5拴年谨4限月最1疑1鸟日夏驻新转电定子已的锣经锤营街理临念夏迁新凳一村位击中寻层垦人性士志称筒：暂“方应泳该景说俘我惕们从是巡寿‘旁追仰利魂族侦’北，匪哪直里兼有角高卵利猾润疼，茎我尾们筋就毯往栽哪疗里炊钻汗，槽幸勒运柜的泡是困，俩我步们方每拨次芹都需能叶成碌功博。蛇”公册司歇决蝇策愧人筐士酸也溜曾译在吐媒偿体专回拌应逝道袋：污任趁何躬企砍业蚕都真应面该烈做凤产涝业习的绩投公机温者微，祖因真为爽每默个读产挎业解都达有澡兴缓衰令，谣企疫业桃只亩有绢把河握帮住喊产盐业间机沉会背，遮才战能伍创待造脾财卵富循和方价愚值世，泊因紧此划是抱否非能缠抓序住穷投皱机凉的积机冒会章是凳企个业搅成餐败积的披关听键彻。夏堡新割管猜理维者告如末是礼说滚—纪—盈拼余抖管务理千的慕初遵步罢判键定2003年2004年上半年2004年金额变动比率金额变动比率净利润（万元）61,4258,664-85.9%1,564-97.5%扣除非经常性损益后的净利润61,5378,753-85.9%-328-100.5%经营活动产生的现金流（万元）50,097-56,300-212.4%-66,034-231.8应计利润11,32864,964473.5%67,598496.7%注衰：灵应神计棚利蓬润外=触净塘利现润困-矿经像营颈活灿动穿产伟生尺的论现遮金鸭流夏妥新圈电留子智由鱼2鸟0然0或3针年扣映除倡非哨经滑常列性示损傻益即后别的菠净铅利绞润析由然盈呼利躲逐仗渐湿变嫩为腔亏幻玉损夏鹅新制电勒子仇2惕0纠0瞧4宋年正中闸期胶及捏2酱0就0溜4编年剂全往年玩的议应嘴计祥利爷润汁指鲁标吓与课2厘0门0何3扰年籍相雾比绳发孟生倍了弹巨筑大珠的妄变临动应档计何利弃润的哭变美动糟，扇是介衡决量写一名个焦单烂位烘盈蚊余盐管傍理剖程号度住的克一姜个耐重妖要造指识标结律论夏雅新酷电势子羊在讲2箭0协0飘3秒-沙2父0护0竭4荷年火度常期谎间器存编在钥有州明抛显学的钉盈府余殃管份理粮行状为案崖例壁的佣最友终宴确萌定研锦究从选挖题案艰例着对衫象夏限新流电贸子妻股色份仗有膏限贴公音司亮（彼6爽0割0蛋0惑5丝式7叙）通姻过迹盈汇余暑管两理凤来仇避热免否亏宽损研额究穗内遥容夏薯新莫电智子悉2荐0窜0循3虚-啄2涝0敞0啄4礼年圣度栽期充间玩的上盈凯余叛管缩慧理蚀方暖法第效二进部恨分夏长新哥电转子牺的仗背砌景来介冬绍夏疏新贩电读子篮基电本烂情该况法定名称夏新电子股份有限公司（原名“厦门厦新电子股份有限公司”）英文名称AmoiElectronicsCo.LTD注册地址福建省厦门市体育路45号办公地址福建省厦门市体育路45号主营业务声像及其它电子产品开发制造;房地产;批发零售建材,百货,五金交电,电子元器件;出口自产产品,进口所需生产技术,设备等;进料加工,来料加工,来件装配;通讯电子产品开发制造;办公自动化产品开发制造所属行业日用电子器具制造业成立日期1997-05-23股票简称夏新电子股票代码600057招股日期1997-05-05上市日期1997-06-04发行方式全额预缴、比例配售、余款转存发行数量4000.00(万股)发行价格4.43(元)发行市盈率14.00(倍)主承销商厦门证券有限公司上市推荐人大连证券有限责任公司、君安证券有限公司夏前新星电封子标的斤发蛋展块历长程夏焦新直电场子霉是拜经桑厦港门旷市构人掩民闻政辱府反、油厦火门沸市缠经躬济投体蒜制选改套革读委喊员背会壮批骄准汽，资在石对吴厦膏新江电周子距有当限武公信司姨现由已兔更晴名牲为该“竭夏究新遥电赔子吃有朝限青公以司宝”岂）拴进苍行袍部披分钥改责组丝式的诵基恩础役上政，逗由浅厦浮新爽电静子处有泥限本公轨司临、梳中汁国邮电献子庆租灿赁祸有此限幕公蛋司并、疫中午国撕电咱子胃国蹈际义贸盯易德公窜司访、芬厦磨门轮电简子励器让材辰公掀司滩、糠厦库门域电液子共仪录器耐厂纺、屯成罗都注广清播食电但视术设和备蛇（投集春团民）废公童司负等拿六须个照股妥东将共完同氏作递为粱发庄起塌人寻，吴以国向好社明会户公养众辆募技股唤方贯式巷设偷立停的应。厦新电子有限公司中国电子租赁有限公司厦门电子器材公司中国电子国际贸易公司成幅都蚕广蹲播旦电袍视奖设堆备洪（婶集腔团址）美公地司厦门电子仪器厂厦轨新惩电与子有赠限筐公类司公锡开瞧募答股更牺名1997年2003年夏作新恒电扁子起发锅展门历源程食（昏续馅）1邪9腊9级7年4息月郊2谈4终日中睛国剥证字监梯会尺批言准极公炊开必发姐行秘股继票5萝月臂2锻3乞日工亭商懂注认册寄，叼领列取彻企重业虏法业人民营日业泻执喇照貌。6揪月饥4马日首坡发剖新莲股恶（范股摘本弟总疯额功1立.活1物亿由股天）1梯2章月诱8惧日内歉部残职岔工妇股踏上笋市到流苦通1肺9弟9闹8年8语月烦2厦4吐日同来时娃送闭股碗和已转判增兴股质本决（患股浑本息总泉额指1栋.欣8厌7现亿坛股泰）1姿9童9车9年7组月床1链日配样股喇（呀股章本支总名额吐1避.惭9辽9及亿虹股纱）9忆月恭8态日同分时少送建股遗和侮公喂积挠金齿转烈增皇股影本粉（枝股飞本才总刷额复3才.息5趁8爽2剧亿骂股）2猴0墓0寺2年4飘月究1绞9抄日由糠于弊连旧续答两糖年傍亏抽损按，判被设特董别嚷处茂理悟，沸“愁S离T宇厦欢新唉”2怠0给0箭3年4相月西2萌1澡日撤炕销钥特颜别命处乡丰理6聚月岗3少日送角股宅（俩股蔬本余总壳额绸4晚.屯2蔽9厦8临4凑亿杂股誓）7做月株2债5崖日更拳名灰为划“迎夏坟新无电浆子拔股傻份侮有堪限椒公尊司滨”夏惠新遣电爬子分自伐1阔9叹9缓7算年瞧上明市灯以孤来转，玻在梨资吹本经市茶场拿上概动尊作肢不拆断论，政股暂本颂总购额啊从捎最据初荷的衬1本.税1萌亿巾股恢，制迅弦速屈扩奖张强至欧4低.荣3惕亿帮股据，馒增馋长绿近雾3侦倍夏魔新役电短子酒主屑业渠的解三僻个后阶妙段夏稀新呀9父7边年畏上图市除时芬自们称取主雪业机是觉生隆产馒录绵像骂机纲的胞，岛还监研携发磁出参世降界弯首疏台葵光涝盘宇录终像锦机9栽8春年馆转碌型牲生腰产仓影膜碟俭机宝捞尖了耳第多一久桶队金汪，滨又庄因豆影血碟够机屈迅本速牢衰叹落活导偶致欠业甜绩带亏竭损桌戴奏上疲S劲T妖帽浩子仗；9墙9联年权2南亿球配榜股糊资渗金华多漫数批砸妨向跳无娃绳旁电筛话懂机跪、像家失庭安影让院疮，瞒这闭一摔次创夏熊新访没粒把涉业桃务趴做吸起你来壳。在扯2扒0纲0纯2筝年借靠乱手迷机柄暴箭富蔽两拘年内；而病今哭又拢濒浑临踪蝶亏串损召绝是境丸，换2纪0游0要4稍年火第反三贫季读度多亏赴损亦4清1糠6甜3说万缺元朱、员每队股墙亏郊损纳0走.沿1库0偷元袋。录奔像翅机影畜碟捷机手何机第逢一批阶专段第序二踪蝶阶说段第化三搜阶带段产蔬业丈投蹦机嗽者—博—三观次仇主壳业旨的吼转虚变屡伴狠随罢三遣次晚利骑润溜的记变乞脸夏碧新棒电街子弱的踪蝶股恩价恳表穗现实富现呼1坟.伶0福2否元培每言股社收炎益连别续强两修年处亏体损轰沦姜为加“钟S术T弦厦蚊新怜”2丧0破0岁2润年狐实安现交1气.巴6裁9林元涝每友股画收立益悟，招实岁施矛1女0葱送档22族0偿0谎3覆年眨实税现抚1作.乘4午2灾9陪元背每酿股柱收乱益白，“桥夏塔新津电蝇子矩”仙的晋每浆一游次充股餐价事变驰动披都写与鹅其兵业耍绩娃波兼动粮密脚切袜相贺关夏使新粮电塘子半的燃特茶点上友市戚七爽年城业锦绩瞎三蚁次陆大然变通脸驻。1或9裂9球7洁年致“级夏女新数电长子掘”枕在卸上演海舍证跌券传交斯易妹所唱挂原牌犯上假市味，滨1盏9漠9秋8郊年芳每套股雅净皱利强润歌高至达怨1吗.同0渡2店元扣。静1肉9浊9短9址年绸每永股须收料益范迅哈速外下垫降寨至借0型.欺1篇1检元患，俯随谊着按2粮0睁0凉0元年呈和没2川0胶0翅1抹年显两忙年捏连艇续用亏昆损死，肺夏腹新晋戴住上纵“浓S炊T邀”阁帽业子供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