信托股权投资法律解析及实务操作XXXX年

11【金谷信托内训】信托股权投资法律解析及操作实务主讲人：张志晓2013年4月26日北京目录一、信托股权投资的范围二、信托直接股权投资三、债权投资到股权投资的转换四、流动性不足的解决五、信托与私募基金合作六、信托与私募合作模式与案例七、信托股权投资公司法上的问题八、股权投资中的税法问题233内容指引一、信托股权的范围一隆、装信练托辅股骆权坡投锡资添的叛范秘围（员一炊）《信企托牌公深司枣私煌人跳股炉权慌投荣资耗信佩托军业逗务掠操概作涉指形引》，季银陆监振发坊（2深0纯0挺8）4缎5号未倘上夕市已企誉业娃股痒权邪、简上她市受公财司泽限貌售废流补通绩股金马融握机暴构径和者拟墨上剖市港公誉司微股券权：遵怠守绵相亩关便金阶融旋监估管轿部旗门涨的橡规书定（磨二很）榜投次资填上窄市价公石司沾股坟权燥：归投宇资激证说券《证之券撇登画记翼结箭算买管拢理加办带法》收2箱0够0忍9年脏：极开希立虎证咐券的帐责户猴的投早资巨者束包意括潮中期国愉公弓民、中投国攻法坛人妇、黑中谦国镇合钻伙钩企纤业瓦及标法兔律鸭、星行程政或法汤规鹊、航中骗国禁证字监坟会下规跨章涂规睬定荡的舞其吐他定投翁资繁者。《合霜伙鹊企欢业晒等策非串法伍人子组知织寄证形券骡账习户毁开档立甜业唇务俭操激作晒指纯引》《去关谣于帆信度托屑产慢品逮开注户雨与老结停算铲有扁关营问若题塘的公通化知睬》2禽0慕1乐2年证渡监庙会敌对滩于椒信吩托绒计谢划衔不肌得餐作谣为阀企犬业羡上谎市捞发虎起庄人菠股在东：啦股帖权衔不沈明拌晰但律可鸡以架收单购茧上欣市看公苏司码股坐权哀：畅北砌京羞国魔际巾信投托稀收问购雹新竭黄锡浦（它三跃）《非堤上拜市掠公鼓众伸公觉司狂监见督揭管绿理钳办秤法》自2踩0喂1术3年1月1日月起弄施尼行第3条浸：业要弯求县股揉权桐明荡晰第1揭5条照：收壤购绒人难持宫有吼的跨被筹收巴购束公室司凳的芒股勺份钞，鹊在信收衬购经完坛成斤后1菜2个姓月既内握不通得锅转撤让所铜以疯：款股意权脾投课资盖还普是动第购一旨条猾的灵范设围4一税、些信援托影股纽奉权积投俗资福的蒸范钥围（践二惩）嗓信衣托省投乏资鸭范候围邀评歼述信网托饶股辈权俱投脚资饲有赵两枝种膨基贝本羡模田式买：1钩.直辉接池投爸资以关固范有僚资垦金辅投备资矮：银吴监京会芦发联布俯的克《诞关宴于冈支财持摸信睡托洪公容司姨创机新恶发甚展邀有果关躬问缝题嘴的梅通学知波》肢，腔信扮托胞公岭司弓可晴将伍不歇超室过题其娇上纳年拖末判净猪资编产2弦0设.务0胃%的堪固缩慧有倍资剖产腹用村于饭股泄权谈投多资手。上纷会午前樱无贸须唇清燃理布，滴不喝构肠成I奶P莫O障脚碍鞭。以辨信痒托炉计怎划闹资伤金蠢投光资逼：俭由摘于段股品权炒不租明线晰衣，猜上利会槽前鼠须析清柏理抗。2并.参喂与筹私拘募分股翅权橡基回金煌间底接僻投侨资企怒图怒规表避浪信遵托韵计巨划吹上玩市毯障盒碍南的永方销式阔：投叮资述股野权轨收边益采权坊：怨不等属租于瞒股端权掏投宇资榜，秀融寺资休行货为所线谓咐的抢收雀益千权膏，酸只述是铲一斑种符相求对锣的迎合反同暗权蛮利缩慧，央不篮是昼固提有型民圣事储权雹利傲，凶也筝谈涝不脚上授物驻权信惕托打通您过P厘E间养接艇投向资疗拟旁上绣市饱企余业塘的著股参东看（奋股秘权叶投怠资顾机柴构欢）性的再股谊权目谨前删没填有来案域例胸表态明背这御样单的忌方发式立符肾合戏证肆监敢会棋的老要庄求5一修、自信贩托残股临权桨投榜资当的墨范点围案疾例1：敌华必润遍信创托全以喜固剂有摧资愈产衫间震接嫌投蠢资吗奥樱康乔国归际华壳润钱深磨国锯投婶信曲托没有血限旧公闪司届持虎有销国亩信提证迈券3依0良%股掩权戏，不同男时堵也阁是更红丘岭遵创逢投旋的阔有掩限兰合谅伙算人是并息担携任危其窃财煮务祥顾忌问失，浇占妹红遇岭裤创跳投溉出锦资程额逮的9页.竹0循8悬%。677内龙容心指浩引二副、悦信术托合直帅接脉股警权驼投敢资8二映、杯信枯托座直里接梅股托权昌投娱资（舞一然）凭信传托顽股候权阿投念资妥基访本冈结忽构9二目、诱信岔托蜓直字接阁股享权隔投娱资（尤二枣）旁信星托扁股她权炸投唯资差基佣本庄流软程1、登信烘托因公址司聪与浇融雄资先企宇业填控拔制里人衬签锋订熟股荐权乘转重让由协探议挤，战持纷有抱融颜资从企男业伐的1皱0罗0听%或静部味分阀股捕权耽，饭剩贯余殃股激权仇质礼押域。2、幅融打资狐企葱业嗽母呀公首司描认妨购普信晋托尺的毒次厦级比收隶益徐。杏信撇托燥计忆划精以进次阻级汗收袄益谱支念付句转挡让忌款先。3、窑向墨投客资恋者菌发膜售耗优梅先长级咬信负托递产往品航。4、忽对淘融辽资射企话业兄进片行冬增傅资扬。5、猎融岗资铃企宗业虽向侧股妙东日分桐配还利雁润轨、舱收爽益陷。6、健母员公赖司轿回汗购测企伐业惨股泼权乎，罢信邀托拿退叠出齐。1元0二庭、辉信订托允直岩接拒股甘权胳投喊资（相三泰）络信挡托拔股茶权输投跪资钟风愁险耽控耕制使措排施1、钉融贪资尊企搭业1各0炊0勺%股经权睁转另让/部巾分萄转饺让险，投部师分现股限权令质暂押毅。2、段企亭业四资证产忽抵悔押凤。3、待母升公和司谣提罚供域连情带践责括任仇担厚保挺。4、灶签号订升差袜额惧补俭足正协许议刊在般信撇托朵计志划雷收杜益箩达纺不泡到兼约痰定难时搅，咸承溪诺兽补援足和信面托功收感益搏差畜额摇部细分临。5、桌签镜订好优坦先奔级镇份要额羊收起购知协骑议锋，搏承荣诺腔收课购埋优涨先炊有倒收惰益茫人筑的著信订托兔份乳额弹。6、眠签换订运企黎业管管治理纪协幼议梳，往修神改跃公偶司督章辜程藏等闹。1乖1二践、平信候托闸直盲接化股窝权银投处资（呢四饶）索信渔托疏对失被瓣投千资迎企无业伸的爆管辅理通简过鹅设初立颤联爹合汁管裹理盘机垮构睡或群有溜股各东轻会兰和怨董驰事葡会仔行是使辫股切东弱董湿事珠权脖利尸，鹿参阻与供被丑投京资驳企借业济管跑理1、罩掌胁管轰公捧司宾股福东挺会坊，暮修田改劳公赠司芬章香程逼。胶保格障碌信驴托对收绳益妹和脱参膜与碍权胞利脏。2、墓进档入肃董枝事苏会左，劫参抱与每公笋司傅决填策头，证对嫂特革定难事敲项币行柜使纲表刘决袄权晴或持否骨决膝权械。3、踩对犯公耐司耻对情外隐重衡大泉合收同蚁、春融壁资转、杀公导司吓再粥融授资躬、暑增联资赖、掀减欲资咐，户对铸外逼担白保时，怀投纳资兆等环增枯加姨公忆司内负梁债衡减眯少津资线产诞的驳行圾为灯表耻决均。1畏21芽2内挽容发指箱引三吼、铲债孝权毛投悬资壤到攀股道权李投即资酱的瓣转吹换1颂3三烟、抱债捷权动投铲资桶到赢股良权险投谣资境的租转直换（壶一杀）济限疤制洒信屑托惠债糕权治投包资绩的垦情疤形关挖于晶加骆强苦信论托妻公屯司胃房锈地叉产桃、宝证除券砍业异务团监流管晒有视关盯问稼题证的帆通寸知光【兵银瓜监拦办衬发[验2凯0岩0碑8争]增2厌6岁5号筋】关数于申加肥强口信捉托讯公黄司闷房茄地虚产检信忍托霉业句务除监锻管碌有怎关井问突题享的裙通重知禁【贡银今监六办危发[疤2械0值1糠0僚]栽5走4号掉】信抹托避公懂司大严关禁锦向截房愚地讽产系开回发知企旁业肯发荣放醉流雹动田资工金望贷暴款,严颗禁撤以买购活买艳房芒地疗产贪开码发耐企烛业戏资差产墓附戚回镰购莲承卖诺膊等截方孤式古变枕相妈发杏放势流纹动婚资盘金商贷麻款,不掌得止向更房则地虹产郑开用发罪企梁业准发科放离用饶于鸣缴浊交博土眼地贸出议让按价辣款努的叫贷华款秘。瞧要远严雹格东防世范闭对泛建恨筑锣施荷工登企磁业仰、往集找团缝公居司重等交的厅流井动斥资供金眯贷盆款蜓用燃于睬房务地泊产看开撞发平。严土禁遭向困未跪取骗得“四鹊证”的溜房县地浪产或项晕目市发唱放攀贷验款,严阀禁晌以符投评资衬附协加奇回源购秃承剥诺惕、构商肌品栗房庸预霸售穷回视购而等姥方银式风间蹦接绞发袍放思房凑地爱产者贷素款头。兼对筹于钥房眨地且产早开披发缎商互的搭融已资灭门康槛,则企再匀次捎强鼻调碰资错本扒金渣比岗例偷超暖过3碌5坐%、“四信证”齐却全情、萍二阴级栽以毙上针开划发说资辟质住三胀个嫌条匠件堤全刷部骗具燥备呜。1野4三埋、王债董权堤投番资洋到散股引权喊投衣资该的疾转叠换（匹二土）愈设统计垄为害非另债兔务叫性答信蛛托允计胶划沈资壶金资朱金更募迎集时：住通煌过咽收蛋益扑分臂配桐方错案份的桶设青计吩，崭构建信恼托底产折品仰的涛股权性乞特响征中纤信-聚酿信劝汇存金监地心产调基带金Ⅱ号彻集源合绞信伸托辜计可划胳：预哄期界年单化历收竿益亲率:优胃先Ⅰ级业年劣化楚收睬益世率=束6问.喇5追%漫+丽(实各际振售型价-基往准跃价唉格)图/基拨准廉价绸格×减1袭0共%的,预李期阻收辰益陷率可区嫁间煌为1页1幻玉.泡2背%弊-赢1镰6落.怜8毛%浇;优讲先Ⅱ级教年归化过收钞益惑率=导8违.县0钢%淡+负(实徐际非售券价-基炎准起价角格)撇/基幕准菠价真格×植1姨0速%谜,预胸期周收批益巩率止区鸭间苍为1个2胀.牲4恋%离-乒2税0仇.咬4筑%督;股信权枝与彼债巨权笼区菠别乞：奸股迫权至与密企埋业膛的坑收绕益渠和皱风奋险崖关贴联漆，贵债递权您固撒定在的桑利蚕率闪，荷不颗承津担楚风腔险1严5三经、忧债木权拼投辆资盐到牛股跳权访投兼资进的作转状换（迹三扔）划信距托资夫金投由资请时：颤通头过晓交少易何结著构访的划设卵计丙，偏构建部投资徒的疤股权性拐。信荐托耗资端金沉的增进滑入昼方挥式私的情股研性血要秤求第过一、受换让织房赚地究产胡项麻目竖公穿司扯股车权糊或秃向悄房肯地后产脑项语目克公芹司秆进竞行吉增茅资哨；第减二、受恐让皆房和地唯产禽项满目组公北司席的蛋特埋定辅资更产勺收开益汁权扎（景股权性楼或责股央债毫结田合间型桌的男特甲定级资治产熄收炼益真权牲）询；第样三、认惠购毒有李限混合潮伙绘的有赏限立合纪伙份次额匹，渠通隆过L援P对谈房蚊地靠产房诚项邻目糕进您行词股希性钢投绸资纱。1研6三捆、碑债里权圈投脂资参到煮股秃权殊投许资凯的胡转回换（痒四提）信础托化资狗金晶的鸟退尊出驾方汇式洒的查股无性描要油求方建案一扔，坚偿至还素标冰的听债亮权不本择息报；方贱案二河，无收亡购炕优裳先阵级愈受陆益举权栏；方理案二赢，旨信块托州贷滤款斧置及换慢；方甚案四宇，她认皆购舰次夕级纱受盼益检权梦；方娇案五佩，骨购丙买塔选窑择帮权售；方雅案六舌，嘉处娱置毅信患托膊财殖产。1践7三锋、修债照权岂投汽资训到老股眯权妙投差资缎的延转荷换方棋案纱一帮：骡偿配还疾标居的慎债另权际本味息偿脊还晓标细的丙债妻权以本侵息甘的缓含同义令：隶由层于翻原程股置东匆（着或远其笛他坊第哑三天方晓）汽对凭项任目都公死司喜的困标语的类债鲜权椒信妖托浴并杏转勺让劣给抓信错托安公疤司避，奋因据此令信席托搭公挡司革享尽有斩对钥项似目恭公普司棵的薪债漠权管，疑信申托煤公既司韵可乖以抚用胜项芬目槐公猛司功偿皇还画的灿债侵权债本赛息培来扔偿熔付季优若先景级齿受次益指人候的欲信释托挥本毛金助及怀收聪益民。适换用利前粪提屠条扛件涂：1偏.原绸股做东斤（泡或稿其办他著第斥三筋方掩）抗对绒项加目悦公暑司软享枯有蒜股控东视借妈款括债听权到或旷应邀收互账器款董债当权秘；2杏.原绩股阀东税（笨或劫其柄他个第喉三欠方季）啦将衰其付对促项协目屑公膜司榨享硬有盈股名东赛借钓款瞎债残权变或煎应商收绞账洒款陷债豪权宴信摘托泻并克转勉让密给竖信略托镜公芽司袜。1眼8三季、桨债闯权制投客资盗到碰股抛权兄投订资浆的剧转茫换案春例2：犯四左川环信梯托设睁立驱集炒合定资艳金平信畜托黑计塌划戏，遮募娘集尚的潮信易托杰资荣金段最脸终朋投何资湖于赌河涝北某集戴团蛛下榴属项缩慧目公破司遮的卵股泥权野及贱债华权焦。仍信污托蛮总僚规脏模久为8亿句元驼，初其贼中诞优醉先控级哥信悲托甲规升模详为4亿歇元罗，腾由偿四购川葬信刘托歌向窗合待格凶投疲资呼者闹分尚期魄募钻集尝，垂用术于展向项狸目公卷司缘瑞增道资能；暖次柄级携信添托裁规躲模4亿停元仔，欲由库河盛北某集吩团们以束对互下票属项末目公险司水的4亿摇元梢股莫东霜借劈燕款其债修权城认证购与。1焰.信糊托捏成美立夺前葬，皮河兽北某集狡团侵出移资威设候立项陕目公泰司月（附注集册撇资态本挺金1酒0衔0究0万瞒元碧）巴，京持歉有1漂0安0酿%股年权举，欧并退分协期煮形轮成迈对项骗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