财务管理的基本观念

2.1资金时间价值2.2投资风险价值第二章财务管理的基本观念【导入案例】

拿破仑1797年3月在卢森堡第一国立小学演讲时说了这样一番话：“为了答谢贵校对我，尤其是对我夫人约瑟芬的盛情款待，我不仅今天呈上一束玫瑰花，并且在未来的日子里，只要我们法兰西存在一天，每年的今天我将亲自派人送给贵校一束价值相等的玫瑰花，作为法兰西与卢森堡友谊的象征。”时过境迁，拿破仑穷于应付连绵的战争和此起彼伏的政治事件，最终惨败而流放到圣赫勒拿岛，把卢森堡的诺言忘得一干二净。

可卢森堡这个小国对这位“欧洲巨人与卢森堡孩子亲切、和谐相处的一刻”念念不忘，并载入他们的史册。1984年底，卢森堡旧事重提，向法国提出违背“赠送玫瑰花”诺言的索赔；要么从1797年起，用3路易作为一束玫瑰花的本金，以5厘复利（即利滚利）计息全部清偿这笔玫瑰花案；要么法国政府在法国政府各大报刊上公开承认拿破仑是个言而无信的小人。起初，法国政府准备不惜重金赎回拿破仑的声誉，但却又被电脑算出的数字惊呆了：原本3路易的许诺，本息竟高达1375596法郎。

经苦思冥想，法国政府斟词酌句的答复是：“以后，无论在精神上还是在物质上，法国将始终不渝地对卢森堡大公国的中小学教育事业予以支持与赞助，来兑现我们的拿破仑将军那一诺千金的玫瑰花信誉。”这一措辞最终得到了卢森堡人民地谅解。

分析讨论：如何理解资金时间价值和投资的风险价值？

思考：今天的100元是否与1年后的100元价值相等？为什么？

2.1资金时间价值财务管理基本观念之一？2据.牵1友.渠1资斧金时五间风价言值陵的乔概该念资间金的粥时心间冷价共值，也刮称稻为货踏币的薪时岂间蜓价盼值，是蹈指货推币范经怪历制一信定四时令间罪的油投镜资唐和吐再澡投由资罢所划增步加迹的维价虏值催，它秤表乳现秒为崇同础一扑数村量兽的货虎币在自不上同层的积时亏点杏上印具鄙有着不腐同卵的兵价穗值务。如篇何缠理猾解愉资示金端时介间行价努值1、拳资晃金场时廊间鲁价梨值故是合货既币哀在是周夺转王使犯用誉中竿产灾生悔的尾，茧是科货静币拉所体有赴者请让荣渡尾货敲币割使岭用卸权号而叛参疫与眯社曲会颗财纽奉富冤分杆配酿的由一姓种缺形量式岂。2、页通拌常眨情瓶况灯下茫，辟资舍金坟的烛时兼间祝价秩值椒相骆当缺于博没征有颤风赏险搜和布没粘有阶通声货吊膨鼠胀柄条躬件专下溜的蓝社架会燃平担均舒资龙金捞利种润勿率照。3、同资药金罚时孤间穷价禁值杨以犁商雹品普经帮济龙的臣高涂度骂发银展革和巧借勿贷番关真系劝的昌普耻遍锋存跑在比为技前配提喝条持件扰。4、社资哭金捕币待时太间歼价慰值疯在丢投宁资书项纱目寸决叹策养中薪具茎有盈重跟要滴的押意逃义摸。?2惜.同1从.票2资静金时衰间普价房诚值凭的计茄算一冻次洁性阀收瞎付杂款辩项马终热值饭与换现乔值歌计够算年挽金糠终倾值扣与纹现闻值匠计洒算一暑次叛性赤收屡付闲款吨项助终今值捐与女现盗值卧计尽算一嚼次榨性教收愚付敲款晨项紧是纱指捐在预某营一级特茂定开时毫点晶上一膊次阀性底支窗付躁（直或删收雪取菠），青经石过绝一绞段币时刊间仍后阿再批相投应川地温一摧次宗性帽收重取快（颤或惧支菜付侵）绘的粒款移项博。如葱：国年荣初京存对入茎银少行办一姿年绿定奴期仆存外款1环0朋0穴0元栽，腹年版利屠率1型0吗%，罢年践末涂取蹦出1抹1盛0鼠0元饮，炊就正属论于返一饥次吗性踩收寸付不款沉项捐。一事次袋性雪收塑付膀款失项蚁终题值培与瓣现惭值友计机算终宜值又清称滋将墙来赌值娃是占现葬在能一抓定疾量闻现饮金灾在标示亩来镇某读一录点掩上是的启价水值比。袋如化：圣上天例煤中蜓一暑年词后响本芽利钉和1尚1吴0劲0元后即透为各终廉值洁。现战值又讯称汉本擦金挂是乏未奔来托某巩一兵时脖点碰上传的狭不跨定愚期秋量捎现骡金旦折腥合导到校现悠在旋的请价崭值甜。穷如渴：堤上剂例抓中铺一圣年抬后械的1砖1夹0传0元腹折赔合纷到泪现枯在迈的阿价单值睁是1嗽0民0倒0元待，渐这1架0济0忙0即平为鄙现司值肥。年刚金烈终背值傻与言现亲值师计周算年糟金是导指粘在难一龄定填时笼期遇内具每潜次魔等侧额抄收纷付岗的陕系葬列浩款童项蜡，惕通阅常讽记书做A。普寸通杀年斑金：姜每壶期困期雀末晴收擦付预蔑付意年邮金：询每翁期档期肃初暂收神付递趴延览年话金：东距朵今捞若严干盾期坏后律每领期肆末弟收具付永伞续题年物金：余无直期掀限摆连奇续例收淋付昂款2馋.蹦1讽.皆2资蛮金时乏间通价营值苗的计冶算一冒次炕性昂收菜付纽奉款孔项淡终框值航与弹现邮值疮计辽算年旁金抽终才值马与拳现削值女计敲算一观、单俯利牺的匙终港值译和窗现动值计践算单赵利挣利属息禽的印计赤算I迷＝偶P·i·n单竟利铃终萝值梁的考计聚算F闯＝君P爽＋饰P·i·n管＝王P框（杠1查＋跃i·n姨）单卸利桑现船值艰的中计费算P芳＝效F贷/堪（口1究＋膝i·n沸）【同蛋步续计郊算2之-片1刺】假眉设恢银璃行仓的1年就期燥存最款是利留率执为1晓2％牙。薯某吵人乡丰将唯本白金1镰0味0黑0元烦存打入季银免行籍。（罗1话）其单看利蚀利械息小的妄计背算I慕＝骄P·i·n＝1们0倍0牛0针×膏1讲2％×屡1＝1姻2皂0（凯元隶）（删2让）垮单饥利搅终乏值沟的捎计亦算F歼＝猴P舞＋牛P·i·n＝虹1丹0渠0吼0＋1捞2捐0＝1缸1阴2奔0（膝元艘）（愧3店）目单晚利捕现镇值怠的苗计论算P们＝点F将/储（蒜1小＋术i·n溪）＝1斗1师2爽0幸÷（1＋1奸2％×逮1）射＝1检0森0扭0（爽元船）训舒练1计呈算单剑利煮的泼终罪值读和懂现住值【实乓训颂项废目】计窄算单肢利眼的巡寿终偿值碧和榴现功值练测习【实爱训念目黄标】掌罩握单杀利谈的凑终蜻值基和稀现贷值的德计忙算密与纳应讲用定。【实篇训向任高务】1．舅李澡某永将钳现防金5弱0余0脑0系0元糕存歼入评银喝行钻，琴期业限3年餐，粉若逮年倘利惰率浇为5％率，办单报利进计板息荒，捉则3年持后观李宰某户可掉以怜获客取茂的湖本档利辟和副是庙多留少阳？2．惜李胶某档准足备忆存纸入示银唯行遗一帜笔赞钱隐，谨希蠢望动在1果0年肯后眨取捉得漫本体利成和2驳0深0殖0粥0族0元钓，镰用从以五支铲付缩慧其卸孩姐子邻的茧出暮国狭留节学搁费余用储。抗银买行钻存膛款宝利溉率胖为8％贱，驼单横利矛计注息矿，孕计尤算腾李殖某圣目盈前架应够存胖入司银值行访多曲少甩钱拢？二母、复找利凭的竞终塔值承和皇现仇值计扇算1、复否利饱终公值的坛计城算碑公钟式F圾＝桂P·（喉1挖＋介i航）n式趴中的娘（田1摧＋i痰）n通是常被励称删为复吹利孕终熊值洞系具数或港1盯元链的逝复柱利瞎终扎值彼，用佣符邻号(F绝/读P裂，苦i证，芬n庸)表劣示。复瞒利令终兴值计猾算馅公刚式凡的施推辱导假若设之某毫人滋将1披0软0屈0饺0元灿存旬入邪银姓行链，举年遍存勒款绿利田率舰为6％企，裁经付过1年岭时冶间柏的毙终宏值顾为学：F1＝1血0芹0序0济0淘×（1＋6％踏）婆＝1闸0吊6会0猜0（蠢元猫）若情此挂人蓄不情提惠走源现刮金染，丛将1打0箱6情0掏0元碌继肥续请存飘入伏银法行蹲，习则梯第脉二扛年布末定的唤终虎值尾为若：F2＝1障0石0鸭0航0旋×（1＋6％妄）×（1＋6％口）＝1扩0践0苍0晌0在×（1＋6％枕）2＝1危1可2相4欺0（呈元慈）同因理巨，乌第佛三慈年率末筐的摄终派值席为扇：F3＝1磨0仆0长0满0兔×（1＋6％勺）2×（1＋6％刊）＝1舞0额0该0吨0她×（1＋6％西）3＝1地1帐9踩1扎0（资元凶）依虹此局类炭推妇，也第n年迈末苦的赵终糟值移为材：Fn＝1归0攻0重0岁0鹊×（1＋6％硬）n【好同铺步幅计场算2骗-按2妻】某玻人单将1厨0老0慎0节0元烧投驰资阻于和一提项惑目炒，康年汇回传报悉率尸为1外0％充，表则眼经现过5年峰后外本映利绪和瓜是伴多修少煌？F判＝碑P·（浪1毅＋询i声）n＝蛇1放0零0亡0呢0喉×抗（袋1沈＋君1画0％详）5＝1妄0逆0妹0牢0翁×烘（仍F伙/闹P瘦，狂1裤0探％遗，钢5辉）＝证1抵0知0肢0犯0倍×询1份.称6嚷1夏1＝撤1般6可1丛1络0植（元萄）2、复省利济现语值的折计咳算复愈利阀现预值的段计姻算股公沉式P勉＝哪F位/趟（蒜1瞎＋付i掠）n＝茅F·（怒1石＋色i邀）－限n上式膛中（补1熄＋i矛）－革n是钟把五终第值展折弟算驳为让现斜值居的脸系筛数潮，通赚常及称为它复众利现富值外系早数，涌或年称顶为脉1住元顺的做复椒利衫现锁值准，觉用赞符叶号驼(P飘/隔F默，巩i打，旁n嫂)表爸示疤。上宣式咏也呢可纳写俊作：P娱＝糊F·(惊P僵/袋F荣，蜂i割，相n村)【暮同触步理计光算2偿-姐3培】某诵人川拟插在甩5蜜年莫后决获椒得岩本鼠利篇和撑1欺0仙0栽0赌0在元幻玉，阴假疤设舞投牌资块报球酬党率涝为夸1谁0厨％狗，宴他咬现择在尘应轿投缸入走多程少渡元货？P储＝足F·(冻P鹊/饭F幕，估i躁，亭n借)P辰＝事1记0胶0迫0省0下×捧（触P螺/左F资，裂1兼0佣％点，遭5占）＝旗1施0书0斤0妻0汇×施0母.由6梁2穴1＝铁6粗2陆1著0异（元聚）3、荒名钉义遥利誉率峰与京实乞际摘利的率实母际练利盲率疾和唉名融义若利阔率扯之蜂间读的北关尸系诞是坐：1慢＋仓i聪＝强（屯1告＋搅r蜡/绣M剥）M式孕中槐：r—鞭—名散义寺利贪率M—铅—每敲年早复阵利对次牲数i—社—实功际做利恩率?【享同哄步饱计渐算2正-估4污】本常金至1捡0姨0泻0粗元竿，饿投现资狂5横年风，臂年棋利龄率孕8里％失，沈每殿季赢度泪复疲利悄一着次为，爆求毒实粉际翻利由率续。1镰＋i芦＝公（些1膏＋8恳％/蜂4卧）4i峡＝掀（艳1赶＋坝8屡％也/瞎4见）4－烂1＝惊1叮.纷0亚8封2暗4决－鱼1＝梳8央.榆2短4厨％或钞者维：用内拢插烟法计塌算叮实短际摊利虹率牺。训召练2计据算趣复投利的驼终啊值全和僚现纳值【实凝训姥项泡目】计恰算喷复版利的齐终熊值族和五现刊值【实酸训蠢目拆标】掌兄握院复竞利的通终随值鸣和侮现盖值的迅计熊算煮与雾应清用称。【实黎训汇任膊务】1、虾现骡金1犯0快0扑0元最存带入纽奉银盯行腥，两若千年筒利震率胸为7％定，门一制年纸复俩利友一皱次做，8年驻后赚的继复长利爬终膛值倒是梅多坝少百？2、讲若肾年暗利青率柴为1目0％瞎，砖一饭年卧复怎利纤一蚊次放，1霸0年考后修的1估0抛0湾0元笑其伍复汗利杂现俩值膏是挣多影少由？3、制甲售银良行匀复章利点率添为8％转，耀每谈季顽度科复真利捏一纠次茶，侨则破其岸实兄际障利迈率胆是俘多表少笋？三县、疏普薄通恶年饲金的缓终重值冷和表现监值计稠算年询金璃是为系向列宗收笼付赶款索项殃的锦特久殊朝形拨式赞，荡即唐在使一估定唉时暮期静内乞每宅隔链相料同稿的冰时巡寿间瞎（迎如际一距年址）让就北发秆生伴相贯同杰数裳额罗的趴系永列拥收昏付箩款壤项碰，绍如矛折闸旧住、详租傻金温、治利衔息困、迹保胡险室金钓等脑通设常恶都忌采捕用护年滔金叫的爬形熄式酸。年订金眠按她其东每对次鲁收象付碧发货生赴的妙时项点惹不毯同洒，猪可俗分垮为普急通象年颠金底、召预找付双年候金允、控递捧延冬年每金束和牧永梦续忠年敌金。1、阅普朋通倒年薯金帐的洪终帮值1、争普展通跃年现金刑的狗终眼值普柏通杏年瓣金枝是分指盗从金第酸一厕期骑起,在磨一希定妈时章期忠内保每次期枕期容末耻等商额发懒生的森系宽到相收料付走款饲项,又躲称宁后烤付森年撞金。其按终港值抛的场计认算扶公须式碌为载：F峰＝拆A·[（岭1屿＋i情）n－去1]馆/i式喂中暑的店分刘式围称作“年雪金餐终惧值隆系辉数”,记劈燕为(F旷/亲A庙，租i侄，图n省)别,上丘式艇也汪可写作：F渗＝弦A·(哑F角/气A序，臂i宝，温n鹿)【都同第步昆计侄算2困-6门】假州设喜某库项煌目姻在5年稠建天设字期涨内搅每啄年尖年先末惨从案银完行闯借域款1则0他0倡万死元血,借博款炎年呜利通率泳为1懂0芝％刃,则把该定项逼目弱竣知工魂时责应抵付恭本殖息颗的虏总招额芦为：该造项液目僻竣隆工粥时鸽应仓付揉本萄息商的励总副额筹为：F送＝1千0勇0训×唇(假F情/梅A，1摊0％席，5但)＝菜1还0奶0×6眨.缝1箩0炒5＝劝6绢1践0管.缠5保(万辜元)2、普币通爆年摇金的现迟值2、普碌通赔年领金的现耕值普晃通年驶金蚊现共值堡是嘉指夜一最定茅时熊期甚内究每啦期府期峡末节等绞额贞收敏付亲款瓶项划的厕复蝴利陶现忠值聋之币和。其计开算快公庙式宾为:P久＝烂A·蚁[1只－室（工1恋＋i笑）－雄n]梁/i式成中定的率分鼠式丙称梯作“年知金炎现遥值乔系悄数”怨,记采为(P匀/构A嚼，慕i长，屠n唐)唉。上颂式天也系可写作：P塌＝档A·(辈P橡/逃A励，犁i桑，配n益)【希同闭步喘计择算2承-7远】某露企洗业租入跳一遗台设含备,每眉年唇年塑末嘱需野要笋支健付迫租屿金1石2泪0元，屯年党折吉现率欣为1姿0滩％猴,则5年预内道应巴支蹲付装的冤租宾金担总况额撇的下现蜘值是背多裹少舒？支需付滤的循租编金波总火额察的付现讽值为短：P枯＝1吴2农0受×映[1直-环(籍1位+犁1此0％)－伟5/1链0搅%届]＝1许2乏0基×窜(纠P摸/著A，1政0％印，5我)＝1撤2赶0掉×济3单.尾7亦9伪1＝4来5牧5肯(元康)训蛮练3计步算普贿通锄年需金的赞终滚值词和昆现恨值【窗实劣训茫项锣目杰】计者算普泄通弃年强金的叹终籍值拉和叛现开值【储实现训商目治标您】掌滚握普最通逆年炕金的售终挪值规和旗现线值的计相算深与纲应疫用坏。【设实事训膛任马务阔】1引．南某姜人替准赶备餐存毕入喷银彩行肃一飞笔贪钱钳，恶以架便它在笼以朗后急的蜓1帝0腿年更中栽每魂年铁年犁底肤得帅到课2谨0父0丛0晓元导，耻银悉行律存扑款丹利斗率冠为盯5党％税，搭计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