通信行业：人工智能发展日新月异；5G消息规模应用有望加速

告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1通信本周行业重要趋势：一、人工智能产业发展日新月异，持续重视AI主线投资机会1、Meta发布开源免费可商用大模型Llama2，包含70亿、130亿和700版本，模型信息和起始代码全部开源，并支持免费可商用，助力开发者构建生成式AI应用。同时，高通宣布将和Meta公司合作，在高通骁龙芯片上可以不联网的情况下，在智能手机、PC、AR/VR头显设备、汽车等设备上运行基于Llama2模型的应用和服务。2、ChatGPT官方宣布将在下周推出安卓版本，现已在GooglePlay商店开放预注册。应用情报公司data.ai数据显示，ChatGPTiOS版下载量在6天内突破50万大关，超过了其他人工智能和聊天机器人应用程序，包括微软的Edge和Bing。二、新入网5G手机需支持5G消息，5G消息规模推广有望加速近日，工信部公开征求对《关于加强端网协同助力5G消息规模发展的通知》(征求意见稿)的意见。自本通知发布之日起六个月为过渡期，手机生产企业按照5G消息相关行业标准及进网检测规范，完成计划上市的5G手机系统设计和功能升级。在过渡期结束之后，手机生产企业新申请进网许可的5G手机需支持5G消息，并随附提供相关进网检测报告。本周投资观点：AI+数字经济共振的算力方向为长期受益主线，短期逐步进入到去伪存真印证阶段，同时建议积极把握二季度绩优个股。我们推荐把握AI算力方向核心受益的优质标的以及高景气格局好的细分赛道方向：1)AI和数字经济仍为强主线，未来需要紧抓核心受益标的：ICT设备、光模块/光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT应用、电信运营商(数字经济+工业互联网)等相关公司都有望迎来新机遇。2)“天地一体化”为6G重点方向，建议关注通导遥各细分赛道。3)海风未来几年持续高景气，海缆壁垒高&格局好&估值低，投资机会凸显。、人工智能与数字经济：1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯、紫光股份(计算机联合覆盖)；重点关注：锐捷网络；建议关注：东土科技、映翰通、三旺通信等；2、光模块&光器件：中际旭创、天孚通信、源杰科技(电子联合覆盖)、新易盛、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子(新材料联合覆盖)、太3、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。科技，建议关注：长飞光纤(光纤光缆量价齐升)、永鼎股份(光通信复苏，汽车线束增量空间)；5、IDC&散热：重点推荐：科华数据(电新联合覆盖)、润泽科技(机械联合覆盖)、润建股份、紫光股份(计算机联合覆盖)、奥飞数据(计算机联合覆盖)、光环新网。建议关注：英维克、高澜股份、申菱环境、海兰信 (UDC)、数据港等；6、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络(混合办公,完善产品矩阵)；建议关注：星网锐捷、梦网科技(富媒体短信龙头)、会畅通讯等；7、通信+AIGC应用：关注：彩讯股份、梦网科技。8、终端设备和仪器：威胜信息、必创科技(机械联合覆盖)等6G与卫星互联网：国防信息化建设加速，军工通信补短板；中国星网成立后，低轨卫星迎来加速发展阶段，建议关注：盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航(计算机联合覆盖)、信科移动。三、通信+新能源：1、通信+海风：重点推荐—亨通光电、中天科技；2、通信+储能/光伏：重点推荐—润建股份、科华数据(电新联合覆盖)、拓邦股份(电子联合覆盖)；关注：英维克、意华股份等；3、通信+智能汽车：关注：激光雷达(天孚通信、中际旭创、光库科技等)；模组&终端(广和通、美格智能、移远通信、移为通信等)；传感器 (汉威科技&四方光电-机械联合覆盖)；连接器(意华股份、鼎通科技等)；结构件&空气悬挂(瑞玛精密)风险提示：AI进展低于预期，下游应用推广不及预期，贸易战等风险。证券研究报告2023年07月22日级级级唐海清分析师SACS0517030002anghaiqingtfzqcom王奕红分析师SACS0517090004wangyihong@康志毅分析师SACS0522120002itfzqcom林竑皓分析师SACS0520040001fzqcom余芳沁分析师SACS0521080006yufangqin@陈汇丰分析师SACS0522070001huifengtfzqcom势图通信沪深30037%28%19%10%%8%-17%2022-072022-112023-03资料来源：聚源数据报告式AI监管文件出台；华为发布大模型TeleChat大模型发布，移动普通光缆集采落地头部厂商份额稳固》2023-3《通信-行业研究周报:京东将推出参数千亿级言犀AI大模型，特斯拉超算Dojo有望7月投产》2023-07-02报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明2重点标的推荐股票股票股票收盘价(元)投资EPS(元)P/E代码名称2023-07-21评级2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E8Z9Z孚通信1电通信份科技5Z盛建股份Z泽科技Z通邦股份信息玛精密Z亿联网络50Z科技Z科技2资料来源：Wind、天风证券研究所，注：PE=收盘价/EPS报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明31.近期重点行业动态以及观点(07.16-07.22)一、工信部近期将出台推动算力基础设施高质量发展的政策文件(新华网)近日，工信部信息通信发展司司长谢存在2023中国算力大会新闻发布会上表示，在推进算力基础设施发展方面，工信部将做好政策接续，强化顶层设计；加强技术创新，培育良好生态；建优算力网络，促进应用落地。一是做好政策接续，强化顶层设计。近年来，工业和信息化部先后出台了《“十四五”信息通信行业发展规划》《新型数据中心发展三年行动计划》等多项政策文件，多措并举、全面部署、统筹推进算力基础设施建设应用，为推动算力基础设施发展提供了有力政策支持。近期我们在行业内开展了深入广泛的调研，并计划结合算力行业最新发展情况，出台推动算力基础设施高质量发展的政策文件，进一步强化顶层设计，提升算力综合供给能力。二是加强技术创新，培育良好生态。一方面，围绕算力发展需要，增强自主创新能力，推进计算架构、计算方式和算法创新，加强CPU、GPU和服务器等重点产品研发，加速新技术、新产品落地应用；另一方面，围绕算力相关软硬件生态体系建设，加强硬件、基础软件、应用软件等适配协同，提升产业基础高级化水平，推动产业链上下游多方形成合力共建良好发展生态。三是建优算力网络，促进应用落地。加速推进网络设施与算力设施配套部署，进一步优化升级网络体系架构，加强算力网络监测，打造满足各类算力应用需求的运力体系。强化算力资源统筹调度，不断提高算力利用效能。指导办好“华彩杯”算力应用创新大赛，以工业、交通、医疗等典型行业为主要场景，打造一批成熟解决方案，持续推动算力助力传统行业转型升级，推动模式新颖、特色鲜明的算力应用加速落地。二、ChatGPT将在下周推出安卓版本(IT之家)7月22日消息，ChatGPT官方宣布将在下周推出安卓版本，现已在GooglePlay商店开放预注册。ChatGPTiOS版本自5月上线后，官方就表示将“很快”发布安卓版本。从官方推文看，ChatGPT的安卓版与iOS版在功能上大致相同，这意味着安卓版或许拥有现版本的大部分功能，大概率还可以跨设备同步对话与偏好设置。OpenAI表示安卓版本可能首先在美国推出，没有提到其他国家的计划，但或许会在几个月后跟进——iOS版ChatGPT在美国推出一周后便扩大到其它30多个国家。应用情报公司data.ai数据显示，ChatGPTiOS版下载量在6天内突破50万大关，超过了其他人工智能和聊天机器人应用程序，包括微软的Edge和Bing。三、Meta发布开源免费可商用大模型Llama2(IT之家，公众号：机器之心)7月19日，Meta发布最新AI大语言模型Llama2系列，包含70亿、130亿和700亿三种参数版本，模型信息和起始代码全部开源，并支持免费可商用，还包含针对会话聊天场景微调的Llama2-CHAT模型版本，助开发者构建生成式AI应用。Llama2预训练模型是在2万亿的token上训练的，精调Chat模型是在100万人类标记数据上训练的。高通随后再发新闻稿，宣布将和Meta公司合作，在高通骁龙芯片上可以不联网的情况下，运行基于Llama2模型的应用和服务。高通表示，双方通过合作，可以在智能手机、PC、AR/VR头显设备、汽车等设备上，运行以Llama2为代表的生成式AI模型，帮助开发者减少云端运行成本，为用户提供私密、更可靠和个性化的体验。报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明4新动态：工信部：新入网5G手机需支持5G消息(微信公众号：C114通信网)工信部近日在官网发布消息称，为支持5G消息创新发展和规模应用，丰富5G应用场景和服务供给，推动数字经济高质量发展，组织起草了《关于加强端网协同助力5G消息规模发展的通知》(征求意见稿)。《通知》介绍，推进5G消息创新发展和规模应用，对丰富5G应用场景和服务供给，推动数字经济高质量发展具有重要意义。一方面，要推动增量终端支持。自本通知发布之日起六个月为过渡期，手机生产企业按照5G消息相关行业标准及进网检测规范，完成计划上市的5G手机系统设计和功能升级。在过渡期结束之后，手机生产企业新申请进网许可的5G手机需支持5G消息，并随附提另一方面，引导存量终端升级。对于在过渡期结束之前已申请进网的5G手机型号产品，鼓励有条件的手机生产企业通过产品系统升级等方式实现5G消息功能支持。通知还提到，手机生产企业设置5G消息功能开关，规范5G消息的界面显示，显著区分5G消息与普通短(彩)信息等其他类型信息。不得擅自改变5G消息显示内容和形式，不得混淆信息发布主体和传输渠道。加强对于移动应用程序调用5G消息的权限管理，防范因相关违规调用所引发的电信网络诈骗等风险。动态：山东海上风电持续加速发展，再招标700MW海风项目(微信公众号：海上风电观察)近日，山东能源集团发布《山东能源渤中海上风电G场址工程EPC总承包项目招标公告》。公告显示，山东能源渤中海上风电G场址项目位于山东省东营市东部海域。G场址项目规划容量900MW，排除限制性因素后拟装机容量700MW。江苏省发改委印发《沿海地区新型储能项目发展实施方案(2023-2027年)》(微信公众号：海上风电观察)7月19日，江苏省发改委印发《沿海地区新型储能项目发展实施方案(2023-2027年)》 (以下简称《方案》)。《方案》总体目标为，到2025年，沿海地区新型储能项目累计投运规模力争达到250万千瓦左右，确保沿海地区新增500万千瓦海上风电和500万千瓦海上光伏并网消纳，充分发挥新型储能项目顶峰、调峰能力提高沿海地区新能源消纳水平，在促进电力系统安全高效运行中发挥重要作用。到2027年，沿海地区新型储能项目累计投运规模力争达到350万千瓦左右，确保沿海地区海上风电和海上光伏两个千万千瓦级基地并网消纳，促进绿电就近应用，推动新型储能规模化产业化、市场化发展，助力构建沿海地区新型电力系统，提升我省绿色低碳发展水平。周行业投资观点AI和数字经济快速发展，算力需求不断增长，通信基础设施重要性日益凸显；卫星通讯是地面通信的重要补充，有望在未来加速发展：我们重点看好的几个方向：1)ChatGPT报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明5带来AI发展拉动算力需求高增长，科技巨头纷纷布局，ICT设备、光模块/光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT应用、电信运营商等相关公司迎来新机遇。2)“天地一体化”为6G重点方向，建议关注通导遥各细分赛道。3)海风未来3-5年高景气，海缆壁垒高&格局好&估值低，投资机会凸显。4)数字经济&工业互联网在政策推动下加快发展。看：市场情绪和风格变化之下，通信行业主要标的业绩增速、长期成长性突出，通过当前已披露的季报情况进一步验证优质标的成长性，而估值偏低，风险收益比较高，长期配置价值得以突显。随着5G网络和云计算基础设施的持续规模建设，以及应用的兴起，主设备、光通信、运营商、云计算、物联网/车联网、云视频、工业互联网等细分领域行业景气度持续向上。同时，通信行业是储能、新能源等技术率先应用的行业之一，很多通信公司在储能、新能源相关领域深度布局，也有望迎来估值重塑机遇。围绕5G网络-终端-应用产业链、云计算加速发展-数据中心-网络设备-云应用，以及通信+储能/新能源细分领域，重点挖掘优质投资机会。建议中长期关注高景气领域带来的板块机会，以及成长性确立的绩优个股。人工智能&数字经济是未来产业长期大趋势：算力+网络+存储+散热为主要受益方向，AI新科技浪潮将持续拉动ICT设备商、光通信、PCB、散热温控等需求，长期重视其相关投资机会；以满足流量增长为目标的有线网络扩容：随着5G用户渗透，网络流量快速提升，光传输、光模块等扩容升级迫在眉睫；以满足应用和内容增长需求的云计算基础设施和物联网硬件终端投资：ISP厂商基于新应用和新内容增长，加大云计算基础设施投入，包括IDC、网络路由交换、服务器、配套温控电源、光模块及光器件的新一轮景气提升。双碳长期目标下，重点关注通信+新能源，另外应用端，云视频、数据、物联网/智能汽车、工业互联网、军工通信&卫星互联网等行业应用进入加速发展阶段，中长期成长逻辑清晰，进入重点关注阶段。具体细分行业来看：近期市场及通信板块有所震荡，我们推荐把握AI算力方向核心受益的优质标的以及高景气格局好的细分赛道方向：1)AI和数字经济仍为强主线，未来需要紧抓核心受益标的：ICT设备、光模块/光芯片、PCB、IDC/液冷散热、GPT应用、电信运营商(数字经济+工业互联网)等相关公司都有望迎来新机遇。2)“天地一体化”为6G重点方向，建议关注通导遥各细分赛道。3)海风未来几年持续高景气，海缆壁垒高&格局好&估值低，投资机会凸显。一、人工智能与数字经济：1、网络设备基础设施：重点推荐：中兴通讯、紫光股份(计算机联合覆盖)；重点关注：锐捷网络；建议关注：东土科技、映翰通、三旺通信等；2、光模块&光器件：中际旭创、天孚通信、源杰科技(电子联合覆盖)、新易盛、博创科技、仕佳光子、光库科技、中瓷电子(新材料联合覆盖)、太辰光、剑桥科技、光迅科技；3、低估值、高分红：中国移动、中国电信、中国联通。4、光纤光缆：重点推荐：亨通光电、中天科技，建议关注：长飞光纤(光纤光缆量价齐升)、永鼎股份(光通信复苏，汽车线束增量空间)；5、IDC&散热：重点推荐：科华数据(电新联合覆盖)、润泽科技(机械联合覆盖)、润报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明6建股份、紫光股份(计算机联合覆盖)、奥飞数据(计算机联合覆盖)、光环新网。建议关注：英维克、高澜股份、申菱环境、海兰信(UDC)、数据港等；6、云办公&云应用：重点推荐：亿联网络(混合办公,完善产品矩阵)；建议关注：星网锐捷、梦网科技(富媒体短信龙头)、会畅通讯等；8、终端设备和仪器：威胜信息、必创科技(机械联合覆盖)等国防信息化建设加速，军工通信补短板；中国星网成立后，低轨卫星迎来加速发展阶段，建议关注：盛路通信、铖昌科技、上海瀚讯、海格通信、华测导航(计算机联合覆盖)、信科移动。三、通信+新能源：1、通信+海风：重点推荐—亨通光电、中天科技；2、通信+储能/光伏：重点推荐—润建股份、科华数据(电新联合覆盖)、拓邦股份(电子联合覆盖)；关注：英维克、意华股份等；3、通信+智能汽车：关注：激光雷达(天孚通信、中际旭创、光库科技等)；模组&终端 (广和通、美格智能、移远通信、移为通信等)；传感器(汉威科技&四方光电-机械联合覆盖)；连接器(意华股份、鼎通科技等)；结构件&空气悬挂(瑞玛精密)3.板块表现回顾3.1.上周(07.17-07.21)通信板块走势上周(07.17-07.21)通信板块下跌6.01%，跑输沪深300指数4.03个百分点，跑输创业板指数3.27个百分点。其中通信设备制造下跌8.20%，增值服务下跌0.65%，电信运营下跌1.14%，同期沪深300下跌1.98%，创业板指数下跌2.74%。图2：上周(07.17-07.21)板块涨跌幅通信(中信) 电信运营II(中信)通信设备制造(中信)增值服务II(中信)资料来源：Wind，天风证券研究所个股表现报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明7上周通信板块涨幅靠前的个股有亿联网络(智慧办公)、ST中嘉(通信网络)、中贝通信 (储能、物联网、5G)；跌幅靠前的个股有中际旭创、光库科技和中光防雷等。表1：上周(07.17-07.21)通信板块个股涨跌幅前十十周涨幅(%)周涨幅(%)络ST中嘉信科移动-U%宁通信B资料来源：Wind，天风证券研究所4.本周(07.24-07.30)上市公司重点公告提醒表2：本周(07.24-07.30)通信板块上市公司重点公告提醒题7月24日信,瑞可达,合众思壮ST震有科技,瑞可达开7月26日ST国盾量子开7月27日开7月28日兆龙互连开资料来源：Wind，天风证券研究所重要股东增减持截止日期型 (元)收盘价(元)价变动络05络05络05络0500必创科技公司减持恒信东方2023-07-17个人减持97.500.161%9.09-3.81% 恒实科技2023-07-17个人减持55.920.178%13.9613.78-0.58%T000.033%0.89%天邑股份高管减持-5.82%报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明80.039%-9.08%铭普光磁个人减持-9.08% 佳力图2023-07-11公司减持67.800.125%9.019.35-4.20%梦网科技2023-07-14高管减持20.360.025%13.7516.005.75% 光庭信息2023-07-13公司减持180.001.943%59.44-15.82%0.016%-1.51%-1.51%宁水集团高管减持-1.51% 中际旭创2023-07-17高管减持223.940.279%156.85130.24-16.19%元道通信2023-07-14公司减持240.031.974%26.67-2.81% 坤恒顺维2023-07-18个人减持55.000.655%64.7571.662.37%0.042%-4.76%复旦微电高管增持-4.76%资料来源：Wind，天风证券研究所成交量成交量成交额成交价2023/07/14公司名称交易日期(万股)占流通股本比例(%)(万元) (元)收盘价(元)股价变动6月28日817.41%6月26日1.26%3.10%7月17日7月18日业5.297月6日7月12日087月4日7月5日7月11日7月21日电0.06%-1.54%6月27日7月13日%97月4日7月6日信息667月4日7月5日%7月10日7月12日7月13日954报告|行业研究周报请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明90.60%-0.40%6月29日7月3日7月13日7月17日7月18日%7月19日技6月28日.8.63.67月19日7月20日.95.5546316通讯7月14日6月27日6月29日7月19日7月20日7.37月7日7月11日据6月27日7月3日55技6月26日6月27日7月14日7月18日7月19日7月21日69.79磁1.877月5日7月10日7月14日07757.758.88132.77777777技7月14日.0404报告|行业研究周报读正文之后的信息披露和免责申明10份0.44%7.60%7月4日.757月6日16.38%7月13日-11.68%7月4日技2.86%-10.16%6月29日7月7日7月14日09%%1.90%11.14%6月27日6月30日.257月4日7月6日7月18日097.79科技7月10日7月11日7月12日7月13日7月14日%7月10日62%%16.89%7.490.78%14.35%6月28日%6月29日7月6日7月17日7月18日7月19日-0.51%资料来源：Wind，天风证券研究所未来三个月限售解禁通信股共25家，解禁股份数量占总股本比例超过15%的公司有震有科技、国博电子、万隆光电、德科立、仕佳光子、浩瀚深度、联特科技、立昂技术和佳力图。公司名称解禁日期解禁数量(万股)占总股本比(万元)股份类型份6,100.2531.51%16.64101,508.10股份售股份13,610.7534.03%73.11995,081.88,首股份600.000.73%55.8033,480.00份配售股份报告|行业研究周报读正文之后的信息披露和免责申明11德科立2023-08-092,351.8524.18%60.52142,333.87首发原股东限售股份 仕佳光子2023-08-1413,407.0829.22%14.30191,721.30首发原股东限售股份坤恒顺维2023-08-15708.558.44%71.6650,774.81首发原股东限售股份 润泽科技2023-08-1624,020.4413.99%27.89669,930.15定向增发机构配售股份菲利华2023-08-17564.021.09%43.0024,252.68定向增发机构配售股份6.01首发原股东限售股份,首发战略配售股份臻镭科技2023-08-281,502.419.83%56.1884,405.39首发原股东限售股份 浩瀚深度2023-08-3130.000.19%30.08902.40首发原股东限售股份联特科技2023-09-133,001.4323.13%142.74428,423.83首发原股东限售股份 立昂技术2023-09-1510,171.1621.88%11.44116,358.03定向增发机构配售股份美格智能2023-09-202,120.858.12%31.0665,873.61定向增发机构配售股份 信科移动-U2023-09-2618,366.635.37%7.37135,362.07首发战略配售股份光迅科技2023-10-096,784.268.45%32.01217,164.12定向增发机构配售股份 联特科技2023-10-09550.804.25%142.7478,621.19首发原股东限售股份佳力图2023-10-0911,650.99