2023年人口老龄化研究报告

2023年人口老龄化研究报告2023年4月目录一、人口老龄化的国际比较 PAGEREFToc352584469\h31、发达国家老龄化程度 PAGEREFToc352584470\h42、我国与发达国家老龄化程度比较 PAGEREFToc352584471\h4二、老龄化背景下各国的养老困境 PAGEREFToc352584472\h51、发达国家的社会养老负担状况 PAGEREFToc352584473\h62、我国社会养老负担状况 PAGEREFToc352584474\h7三、各国延长退休制度的举措与中国改革现状 PAGEREFToc352584475\h71、发达国家延迟退休年龄的举措 PAGEREFToc352584476\h8（1）美国延迟退休年龄的举措 PAGEREFToc352584477\h8（2）德国延迟退休年龄的举措 PAGEREFToc352584478\h9（3）法国延长退休年龄的举措 PAGEREFToc352584479\h9（4）日本延长退休年龄的举措 PAGEREFToc352584480\h102、中国的退休年龄改革困难重重 PAGEREFToc352584481\h10四、未来延迟退休制度的改革取向预期 PAGEREFToc352584482\h111、选择时点，择机推出延期退休年龄时间 PAGEREFToc352584483\h112、率先启动男女同龄退休、女先男后的计划 PAGEREFToc352584484\h113、小步推进，逐渐提高退休年龄 PAGEREFToc352584485\h124、采用激励式弹性退休方案，提高延迟退休的主动性 PAGEREFToc352584486\h12国家统计局2023年2月22日公布了《2023年国民经济和社会发展统计公报》。2023年中国15岁至59岁的劳动年龄人口数量为9.37亿人，比上年末减少345万人，下降幅度为0.6个百分点。这是多年增长后劳动年龄人口首次下降。伴随着劳动人口的减少，中国老龄人口的比重正在增加。据国家统计局统计，2023年，60周岁及以上人口为1.9亿人，占总人口的14.3%，比上年末提高0.59个百分点。一、人口老龄化的国际比较根据世界卫生组织的定义，一个国家65岁及以上人口占全国人口的比率在7%—14%之间称为老龄化国家，若该比率超过14%就称为老龄国家。根据美国统计局对全球人口年龄分布的统计，2023年全球已进入老龄化的阶段，此后老年人口以年均0.1%的速度递增，预期到2023年全球65岁以上老年人的占比将攀升至8.3%（见图表1）。1、发达国家老龄化程度尽管世界人口已进入了老龄化阶段，但各国各地区人口老龄化程度各异。总体来看，发达国家的老龄化程度要高于发展中国家。在发达国家与地区中，日本老龄化最严重，欧洲国家次之，美国略好。如图表1显示，日本已于1995年跨越了老龄化阶段，进入了老龄社会。至2023年年底，日本65岁以上人口的占比达23.9%，预期到2023年，该比值将超过25%，这意味着每4个日本人中将有一个是“银发族”。与日本相比，欧元区国家整体更早步入老龄社会，但其老龄化速度远低于日本。其中，德国老年人比重仅次于日本，预期到2023年该比重升至21.1%；法国老年人比重在2023年达到17.1%，预期到2023年该比重将上升至18%。相比之下，美国由于移民政策相对宽松，老龄化程度弱于日本与欧元区国家，但截至2023年年末，其老年人比重已达13.5%，预期在2023年该国老年人的占比将超过14%，也进入到老龄社会。图表2：中国与主要发达国家的老龄化程度2、我国与发达国家老龄化程度比较作为世界第一大发展中国家，中国老龄化情况与发达国家相比，有很大的差异。首先，中国目前的老龄化程度依然低于主要发达国家。如图1所示，我国于2023年进入了人口老龄化阶段，老年人比重为7%，到2023年年底，中国65岁以上老人比重为9.4%，预期到2023年，该比重将达9.6%。其次，我国老年人口基数高于发达国家。2023年年底，中国65岁及以上老年人口为1.35亿，远高于欧美日四个主要发达国家老年人口的总和。根据联合国预测，2023年中国老年人将达到1.67亿，2060年将达到峰值3.57亿之后，到2085年之前一直维持在3亿-4亿的规模。预期在21世纪上半叶，中国老年人口总量将占到世界的五分之一，中国会是世界上老年人口最多的国家。再次，老龄化超前于现代化。欧、美、日发达国家是在基本实现现代化的条件下进入老龄社会的，属于先富后老或富老同步，而中国则是在尚未实现现代化，经济尚不发达的情况下提前进入老龄社会的，属于未富先老。二、老龄化背景下各国的养老困境老龄化背景下，老年人占比增加，年轻人占比减少，社会老年人口抚养比上升，未来社会养老负担将会越来越重，现行的社会退休养老制度面临着巨大的挑战。1、发达国家的社会养老负担状况世界范围内的老年人口抚养比在稳步上升，预期到2100年，全世界的老年人抚养比达37.4%，即大约每3个劳动年龄人口将抚养1个老年人。其中发达国家社会负担压力尤其突出。如图表３所示，日本是老龄化最为严重的国家，在1990-2023年间，老年人口抚养比从17.1%提高了35.5%，预期到2050年左右，该比值达到峰值，之后比值缓慢回落，但到本世纪末依然保持在60%左右，可以说日本的养老负担压力居全球之首。相比之下，欧洲两大国——德国与法国的社会养老负担略小一些。这两个国家1990年的老年人口社会抚养比均高于日本，但由于较低的增速，至2023年，两国的抚养比均低于日本。其中德国与日本抚养比的峰值时间相近，也在本世纪中叶，随后出现回落；法国抚养比则持续上行，到2100年达到50.1%。美国是世界最大的经济体，在1990年时其社会抚养比与日本、德国和法国相近，但由于其是移民国家，老龄人口上升的速度小于这三个国家，2023年其社会抚养比为19.5%也远低于三国。未来美国社会抚养比将会逐步增加，2100年将增至45.4%，依然低于三国。2、我国社会养老负担状况中国作为老龄化速度最快的国家之一，在1990年时社会抚养比不到10%，远低于主要发达国家，但在本世纪中叶之前，社会负担的增速快于四大主要发达国家。预期我国的社会负担比将在2040年超越美国，在2055年超越法国，在2070年超越德国，在2075年左右达到峰值，之后缓慢回落，但到本世纪末依然保持在60%左右。以上采用的老龄人口抚养比均是假设65岁退休制度做出的，由于我国一向采取男职工60岁，女干部年满55周岁，女工人年满50周岁的退休制度，该值被低估，如果统一以55岁均值来估算，中国未来的社会养老负担更重。三、各国延长退休制度的举措与中国改革现状尽管发达国家与我国社会养老负担曲线各不相同，但在未30年间无一例外都呈上升趋势。这给各国增加了巨大的财政压力，金融危机后美国、欧盟相继爆发的主权债务危机，日本尽管由于持债主体为本国民众，短时无债务危机之忧，但其高额的债务始终像达摩克利斯之剑一样悬在头顶，有可能随时爆发。我国在2023年“四万亿”逆周期调控后，地方债务风险也存在隐忧。由此可见，未来十年内，各国政府在债务约束下，难以弥补巨大的养老金的缺口。发达国家已通过延迟退休年龄缓解养老压力。目前，我国囿于各种因素尚未延长工作年限，但改革迫在眉睫。1、发达国家延迟退休年龄的举措（1）美国延迟退休年龄的举措美国是最早制定社会保障法律的国家之一，1935年制定的《社会保障法》中明确规定领取退休金的年龄为65岁。20世纪80年代初，由于人口结构的调整，美国社会保障项目面临着严重的财政危机，不得不对退休年龄作出调整。1983年美国的社会保障法案中规定，从当年至2023年间，将美国退休年龄从65岁延长到67岁。退休年龄的设置时，美国没有“一刀切”，而是按人口出生时间动态设定（详见图表４）。在执行时，遵循了补偿性原则，美国采取了三档式的弹性激励方式，给不同的人群以不同的选择。第一档是提前退休。愿意提前退休的民众可以最早在年满62周岁时退休并领取打折扣的退休金，62岁退休的保障水平相当于全额退休金的70%，此后逐月递增。第二档是正式退休。年满67周岁民众可以申请正式退休并领取全额退休金。在1937年以前，领取全额退休金的正式退休年龄是65岁，1943年以后提高到66岁，1960年提高到67岁。第三档是鼓励性的延迟退休。民众可以工作到最晚到70周岁，届时可以比正常退休者多领大约三分之一的退休金。（2）德国延迟退休年龄的举措德国是世界上最早实行社会保障制度的国家。1889年，德国总理稗斯麦在人类历史上首先创建了由国家提供的退休金制度，并且首先以65岁作为退休年龄，目前德国实行的是国家养老体制,退休人员的开支由现有工作人员承担。由于社会抚养比重不断上升，德国政府于2023年通过的一项延长退休年龄的法案规定，德国的退休年龄将在2023年至2029年之间从65岁调至67岁，因为德国的退休年龄本身就定得比较高，初始延长退休年龄的作法是每年增加一个月，12年增加一年，欧债危机后德国年加快了调整步伐，决定从2023年开始将退休年龄提高到67岁。（3）法国延长退休年龄的举措法国改革前的退休年龄制度始于1983年，原制度中规定法国男女退休年龄同为60岁。但如果退休者要想获得100%的退休金,还需满足缴费满40年、年满65岁退休的两个条件之一。随着法国社会负担的加重，这一退休金制度运行也步履维艰。2023年法国通过了退休制度改革法案，同意将法定退休年龄由60岁提高至62岁，退休者要想获得100%的退休金必须年满67岁退休。延长过程是渐进的，每年延长退休年龄4个月，最迟在2023年完成。（4）日本延长退休年龄的举措为了应对人口老龄化危机政府决定推迟退休年龄。日本现行的养老金给付的初始年龄是60岁，以后逐步把领取养老金的年龄提高到65岁，男女分别从2023年和2023年开始实行，并将于2025年和2030年过渡完毕。具体实施上男性从2023年起，每3年增加1岁，从60岁推迟到65岁，女性晚5年实行。2、中国的退休年龄改革困难重重目前，我国仍然按照1978年制定的政策执行着退休制度，具体规定为：全民所有制企业、事业单位、党政机关和群众团体的男职工退休年龄是年满60周岁，女工人年满50周岁，女干部年满55周岁退休。如表3所示，与他国相比，我国国民退休年龄远低于这些国家。如前分析，如果不及时修改我国的退休年限，改革现有的养老制度，则未来养老负担将不堪重负。但延迟退休涉及个人切身利益，中国人力资源和社会保障部一提出要延迟退休，就遭遇了民众强烈的反对。从法国实践来看，延迟退休年龄要获得民众完全的支持困难重重。但现实中体制外的用工年龄放宽的报道不断增加，显示了市场对劳动力延长劳动年龄的自然选择。四、未来延迟退休制度的改革取向预期老龄化背景下，社会养老负担正加速上行，在中国人口老龄化压力下，社会代际负担将会越来越重，尽管延长退休年龄是为了解决代际养老不足的问题，推迟退休是必然的趋势，借鉴国外延迟退休年龄的作法，我们认为政府未改革有可能关注以下几方面。1、选择时点，择机推出延期退休年龄时间与美国一样，我国也存在“婴儿潮”，出现时间在1962～1979年间（从“三年自然灾害”结束的1962年到国家全面出台计划生育政策的1979年）。这18年间，有4亿多婴儿出生。根据现行的退休政策，从2023年起应退休的人员逐步增加，到2023年达到小高峰，届时劳动力减少的效应就会显现。在此期间进入就业市场的大约是1990~2023年出生的民众。这一代人数明显要少于“婴儿潮”一代，在经济平稳发展的前提下，他们的工作机会将会更多，失业的压力较轻，因而可以在2023年前后启动延迟退休的时点，适当逐步延长工作年限。2、率先启动男女同龄退休、女先男后的计划考虑到目前女性退休年龄大大低于男性退休年龄，退休时的工资标准也相对较低，先提高女性的退休年龄有利于提高妇女地位，改善其退休收入，因而改革的阻力会较小。改革开始后，前5年允许本人自愿的前提下，不愿延长退休年龄的女职工可以选择50岁退休；后5年，不愿延长退休年龄的女性劳动者可以选择55岁退休。之后，在男女退休同龄的基础上，开始逐步延长男女退休年龄，最终在2040年前实现男女65岁同龄退休。3、小步推进，逐渐提高退休年龄各国在延迟退休年龄时都是采取缓进的策略，减少急进式改革带来的青年失业率快速上行、老年人情绪抵触带来的负面效应。我国可以借鉴这些国家的做法，采用小步渐进的策略，采用分阶段的渐进式的方式调整中国的现行的退休制度。即，每年逐步提高退休几个月的年龄，期间可以视经济情况暂停一段时间，经过若干年后达到退休年龄的上限。这种做法可以达到提高退休年龄的同时尽量减轻其所引起的不利影响。4、采用激励式弹性退休方案，提高延迟退休的主动性我国是个未富先老的国家，个人的退休收入较低，大多数民众对于物质激励敏感度较高。政府或借鉴美国的作法，采取弹性退休方案鼓励老年人主动工作。延长退休年龄后，政策上可以给予民众相对选择权，对未达龄的退休人员采取养老金折扣发放，达龄的退休民众足额领取，超龄的民众奖励发放。老年人可以根据劳动力市场供求状况以及自身的人力资本情况来决定是否退休，在一定程度上缓解就业矛盾。

2023年电子行业分析报告目录一、电子行业前三季度回顾 31、前三季度行情回顾:电子板块大幅跑赢大盘 3（1）指数行情：气势如虹，强势跑赢大盘 3（2）细分板块：电子系统组装和光学器件子板块后来居上 42、2022年电子行业维持高景气度 5（1）国际半导体市场：复苏进程依旧 5（2）国内半导体行业：1-7月份电子制造业“量”“质”齐升 6（3）上市公司：上半年业绩向好，盈利改善 6二、电子产业前瞻：看好长期发展，关注创新机遇 7三、智能移动终端 91、移动支付NFC成为亮点 92、指纹识别将成为智能机主流配置 103、天线元器件单机配置数量将继续增高 11四、新兴智能终端 131、智能穿戴的硬件产业链 132、借自贸区东风，体感游戏机大陆市场将爆发性增长 15五、智能家居 16六、安防行业 181、城市“平安化、智慧化”继续推升下游需求 182、“规模化，平台化，垂直一体化”成为趋势 19七、投资策略 21一、电子行业前三季度回顾1、前三季度行情回顾:电子板块大幅跑赢大盘（1）指数行情：气势如虹，强势跑赢大盘2022年初至今，申万电子指数大幅上涨，涨幅为43.51%，而同期沪深300指数下跌5.69%，电子指数仅次于信息服务和信息设备板块，全行业涨幅排名第三。与同期的国际主要电子市场的表现相比，A股电子行业指数的涨幅也遥遥领先。（2）细分板块：电子系统组装和光学器件子板块后来居上2022年初至今，申万电子行业细分子行业中，电子系统组装板块涨幅最高，为79.72%；其次为光学元件板块，涨幅为74.43%。涨幅最低的为显示器件，涨幅为23.82%。其中，电子系统组装和光学器件板块上半年的涨幅分别仅为15.93%和0.01%，第三季度开始迅速上涨，后来居上。2、2022年电子行业维持高景气度（1）国际半导体市场：复苏进程依旧观察全球范围半导体行业数据，日美半导体BB值（订单出货比）今年1-7月份一直处于荣枯线以上（高于1），表明半导体行业上游开始复苏，这是整个行业复苏的一个标志。8月份北美半导体指数跌破1.为0.98，我们认为这与部分主要终端设备商推迟重要产品发布有关，现在还不能简单推定全球半导体行业步入衰退，需密切关注后续月份的数据。（2）国内半导体行业：1-7月份电子制造业“量”“质”齐升2022年1-7月份，我国半导体产业的主营总收入为7,598.15亿元，同比增长13.31%；利润总额为299.08亿元，同比增长46.38%，行业运行在高景气度区间，销售规模和盈利水平都得到了较高的提升。（3）上市公司：上半年业绩向好，盈利改善从上市公司的角度来看，2022年上半年，A股中电子元器件行业的营业收入为1045.86亿元，同比增长率为21.43%，高出全部A股营收增速12.8个百分点；行业归属母公司股东的净利润为69.33亿元，同比增长率为41.59%，高出全部A股的同比增速30.16个百分点。其中显示器件板块复苏加快，归属母公司股东的净利润的同比增长率为459.27%；电子系统组装、光学元件等板块归属母公司股东的净利润的同比增长率分别达到85.54%、86.59%。盈利能力方面，2022年上半年，电子元器件行业的销售净利率为7.24%，高于去年同期的5.77%；二季度销售净利率为8.03%，高于去年同期的6.35%和一季度的6.33%；行业的ROA为1.98%，ROE为3.42%；与去年同期相比分别提高了0.68、0.47个百分点，行业盈利情况明显改善。二、电子产业前瞻：看好长期发展，关注创新机遇我们认为电子行业作为我国国民经济的重要支柱，在未来相当长的一段时间内仍将保持快速发展的态势，主要原因基于以下几点：1、政策层面，电子行业是我国经济结构转型的一个重要目标产业，也是信息消费领域的最重要的基础组成部分，相信国家在未来将会投入更大的支持扶植力度，这为行业的快速发展创造了良好的政策环境。2、宏观层面，在“西落东升”的全球大经济格局背景下，电子产业逐步由美日韩台向中国转移已经是大势所趋。中国大陆电子产业逐步切入全球的供应链，随着越来越多技术消化，技术创新，我国电子产业在工艺和制造方面已经具备了较高的竞争力，并开始逐步向高端设计、制造和研发领域以及品牌运作领域进军，部分品牌已经开始了海外市场的品牌输出。3、中观层面，随着我国受教育劳动力的不断增加，我国电子产业拥有工程师红利已经逐步显现；而且我国电子行业的企业家，在年龄和进取精神上都要比韩国和台湾更具优势。4、微观层面，人均GDP水平稳步提高，消费者可支配收入提升，以及借贷消费理念的普及度增加，都将带来消费升级需求。而企业的技术升级带来的全新的消费产品和消费体验，则再不断创造需求，带动电子行业市场规模的扩大。因此，我们看好中国电子产业的长期发展。与发达国家相比，我国的电子行业具备了更多的制造业属性，行业同时资金和技术密集型的特征，其自身的创新力也不断驱动产业的成长，这也是市场给予电子行业高估值的最重要原因。我们认为，电子板块孕育着新的机会，这些机会集中在新技术和新产品的运用上，特别是那些实用性强，消费体验好的高科技产品，将成为电子行业下一轮增长的基础。因此，我们建议重点关注创新领域的投资机会。三、智能移动终端2022年至今，在传统PC市场下滑的背景下，以智能手机和xPAD为代表的智能移动终端需求的持续增长，驱动了电子元器件产业新一轮的成长。伴随着智能手机的市场渗透率不断提升，全球智能手机的渗透率已经达到较高水平，我们认为未来其增速下滑将是大概率事件。智能手机的行业机会将会集中在相关零部件的升级和新技术的应用上，显示屏、镜头，电声器件，连接件，电池，天线和柔性板将成为下一步新技术应用的主战场。我们认为从2022年前三季度的行业发展趋势来看，除了一直以来的元件器微型化、数字化和高清化的趋势以外，未来一年智能机的值得关注的发展趋势主要集中在以下方面：1、移动支付NFC成为亮点2022年以来，HTC、三星、小米、高通、苹果等纷纷推出各自的新品，其中很明显的趋势就是，NFC配置成为标配。例如，HTCnewone成为NFC新机，新GalaxyNote3保持了Galaxy系列NFC的功能；智能手表GalaxyGear同样支持NFC；小米3同样支持NFC；苹果的iphone5S也支持NFC功能，主流机型的支持使移动支付NFC模块成为亮点。NFC是近场移动支付的一种，相对于蓝牙，红外线，WIFI等其他近场技术，NFC（近距离射频无线通讯）技术的安全性、便捷性比较突出，成为手机近场支付的首选。伴随着国内移动支付配套设施的逐步完善，以及NFC手机出货量的不断增加，我们预计国内NFC支付市场也即将步入快车道。相关产业链上市公司将受益。NFC支付的三个重要环节为制卡、芯片和天线。主要产业链梳理如下：2、指纹识别将成为智能机主流配置苹果九月份发布了新款智能手机iPhone5S，其带有的指纹识别功能（TouchID），成为本次为数不多让人眼前一亮的创新。虽然仍然存在安全瑕疵，但是从消费者的使用反馈上来看，这项新功能获得了极高的评价。我们认为，由于苹果的领导效应，指纹识别功能未来会逐步成为智能手机配置的主流。虽然指纹识别技术已经比较成熟，但是运用于智能手机领域需要更精细化的设计和封装技术，目前国际主流采用WLCSP技术。WLCSP技术之前主要用于高清晰度高端相机的零部件封测领域，产能相对有限，指纹识别的加入，势必将导致对于该封测技术需求的增加。全球WLCSP封测业务产能主要集中在少数厂商手里：主要生产厂商与产能如下所示：苹果2021年以3.56亿美元收购了指纹感应技术开发商AuthenTec，iPhone5S的指纹识别传感器芯片正是由其设计，苹果在台积电投片，再由精材科技进行封装，然后由日月光进行打线和SiP。我们预计2021年WLCSP封测需求将逐步放量，A股唯一的相关上市公司华天科技将显著受益。3、天线元器件单机配置数量将继续增高随着用户需求升级和移动互联网技术的进步，用户对手机网络功能越来越青睐，多媒体手机日趋流行，手机无线数据传输的要求也越来越高，手机开始向智能化方向发展。手机已不仅是简单的语音通信工具，很多非语音通信功能都成为标准配置或者备选配置。手机由最初仅配备基本接收、发送功能的主天线，发展到目前配备主天线（2G/3G/4G…）、WiFi天线、Bluetooth天线、GPS天线、手机电视天线、FM收音机，NFC天线等多个天线，单台手机配备的天线数量逐渐增加，而天线小型化技术LDS等的进步也使这样的多天线设计成可行性增加。此外，由于LDS天线取代FPC天线导致天线单价大幅提升以及单机天线使用量以及移动互联终端越来越多，市场规模仍在不断扩大。2021年全球移动终端天线市场规模约为28.47亿支，预计2021年全球移动终端天线市场容量将超过50亿支，移动终端天线行业将迎来爆发式增长。目前全球LDS产能排前三位的厂商分别是Molex、信维通信、安费诺，台湾启基和硕贝德。因此，信维通信和硕贝德将在此领域明显受益。四、新兴智能终端2022年至今，在传统PC市场下滑的背景下，以智能手机和XPAD为代表的智能移动终端需求的持续增长，驱动了电子元器件产业新一轮的成长。伴随着智能手机的市场渗透率不断提升，我们认为未来其增速下滑将是大概率事件。智能穿戴作为一个新兴的市场，涌现出一大批吸引力较强的产品，比如智能眼镜，智能手表，智能鞋子，体感游戏机、智能汽车、智能家居和智能电视等，伴随着规模化生产带来的成本下降以及技术提升带来的客户体验的提升，新兴智能终端的需求将会迎来爆发性增长，进而可能继续引导下一轮电子行业的向上周期。1、智能穿戴的硬件产业链可穿戴设备在软件方面带来的冲击和改变较大，而硬件方面，市场主流观点认为，与智能手机产业链区别不大。智能穿戴产业链的核心，主要集中在CNC精密加工、柔性材料、微投、LDS天线和NFC等技术领域。主要相关上市公司梳理如下：2、借自贸区东风，体感游戏机大陆市场将爆发性增长近日，上市公司百视通发布公告，将与微软共同投资7900万美元成立新公司。其中，百视通拟投入4029万美元，持股51%；微软公司拟投入3871万美元，持股49%。新公司将在新一代家庭游戏娱乐技术、终端、内容、服务等领域展开全面合作，打造新一代家庭游戏娱乐产品和家庭娱乐服务中心，推进公司在游戏产业领域的布局。这个公告在业界产生了巨大的反响，主要原因之一就是大家对微软XBOX这款体感游戏机的期待和关注。2000年6月，国务院办公厅曾转发文化部等7部门《关于开展电子游戏经营场所专项治理的意见》，开始了针对国内游戏机市场的治理工作。《意见》规定“自本意见发布之日起，面向国内的电子游戏设备及其零、附件生产、销售即行停止。任何企业、个人不得再从事面向国内的电子游戏设备及其零、附件的生产、销售活动。”过去几年，世界主要游戏机生产厂商索尼、微软等厂商都曾呼吁中国游戏机市场开放，但是由于牵扯面过大，游戏机禁令的解除工作一直未能取得实质进展。虽然市场上曾多次传出解禁传闻，但都无果而终。而随着上海自贸区相关方案的出台，则意味着我国长达13年的游戏机禁售规定或将解除。有业内分析人士则认为，这是“游戏机禁令”的一次松动，毕竟销售面向全国，外资企业的游戏主机市场可以平移到整个中国。因此未来大陆游戏机行货市场可能迎来一波爆发式的增长。目前A股上市公司中，切入到体感游戏机产业链的并不多，水晶光电是其中的一个，其红外线滤光片全球市占率很高，2021年公司已经是XBOX360体感组件KINET主要供货商，另外公司也是Sony主要光学组件供货商，公司在Sony游戏机新推出的体感控制器「Move」的也存在切入机会。五、智能家居智能家居是以住宅为平台，利用综合布线技术、网络通信技术、智能家居-系统设计方案安全防范技术、自动控制技术、音视频技术将家居生活有关的设施集成，构建高效的住宅设施与家庭日程事务的管理系统，提升家居安全性、便利性、舒适性、艺术性，并实现环保节能的居住环境。伴随着我国城镇化进程的加快，居民收入水平的提高，以及节能环保意识的提升，智能家居也愈来愈受到人们的重视。2022年8月14日，我国相关部门政府发布了《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》，为旨在推动信息化和智能化城市发展，鼓励大力发展宽带普及、宽带提速，加快推动信息消费产业，这都为智能家居、物联网行业的发展创造了良好的政策环境。未来智能家居将会走进千家万户，成为中高端住宅的标准配置。目前，智能家居产业已经成为移动互联网巨头们在物联网产业争夺的最后一块处女地。国际资本市场上，微软、谷歌、苹果积极竞购科技公司R2工作室，争夺智能家居领域领导地位。国内市场上，新浪微博率先与海信合作，涉足智能家居产业；腾讯和小米业已先后开展智能家居控制中心业务。互联网巨头进入智能家居产业，抢夺智能家居入口，有利于加快智能家居产业产品线的丰富，激发消费需求，进而推动智能家居产业更快的普及。我们看好智能家居在未来的发展前景。相关产业链梳理如下：六、安防行业1、城市“平安化、智慧化”继续推升下游需求我国是全球安防领域增长速度最快的市场之一，“十四五”期间我国安防视频监控市场保持了年均20%以上的增长速度，“十四五”期间预计平均复合增速也在15%-20%之间，行业继续保持平稳快速增长。伴随着我国城镇化建设的持续推进，以及政府对平安城市、智慧城市建设的高度重视，安防产品行业的市