金融衍生产品的信用风险及其防范与管理定稿版

金融衍生产品的信用风险及其防范与管理金融衍生产品的信用风险1及其防范与管理摘要:金融衍生产品是一把“双刃剑”，在利用它规避风险的同时，也会增加风险的形成，比如由此产生的信用风险，其危害性就很大。鉴于金融衍生产品的特点及其信用风融衍生产品的认识；二是建立信用风险的防范机制；三是利用信用衍生产品转移信用风作为金融创新最重要的成果之一，金融衍生产品的产生大大促进了现代风险管理的发展。利用金融衍生产品进行风险管理，可以将风险从风险厌恶者转移到风险偏好者,使得每一位参与者都实现与其相适应的风险水平；并且，与传统风险管理手段相比，金融衍生产品具有更高的准确性、时效性、灵活性以及更低的成本等优势。但金融衍生产品是一把失，甚至引发骨牌效应，造成系统性金融风险。因此，在思考引入金融衍生产品、大力发展金融市场的同时，对其可能带来的风险进行必要的防范和管理就显得尤为重要。交易对手的状况等因素会在交易过程中不断变化，从而交易者会面临很多风险，其中较为信用风险也叫违约风险，是指交易一方不能履行产品等的场外交易，只要一方违约，合约便无法进制度、数量限制制度和保证金制度，而且交易所）；），元，%)末表2全球场外金融衍生市场合约种类及未平仓名义合同金额类换换种69929793396132145金融衍生产品信用风险的成因分析进入金融衍生产品市场的交易主体既有金融机构，又有非金融机构，还有居民个人等，他们基于避险或投机的目的参与衍生市场交易。交易主体的多样化和复杂性导致了各交易者所处的信用等级参差不齐，信息的不透明和不对称又使得交易双方很容易面对信用不对称；同时，交易主体目的性的不同，也导致了各自预备承担风险的程度甚至承担风险的意愿都存在很大的不对称。这些都使得衍生市场中的信用风险随时都有可能发生。此外，衍生产品的杠杆性、虚拟性和复杂性导致其持有者面临较大的市场风险、操作风险甚至法律风险等，这些风险带来的较大损失有可能使其持有者违约，而信用风险的连锁反应又有可能累及其他的交易对手甚至整个金融市场。产生衍生产品信用风险的内在原因虽然一、交易者因履约能力而造成信用风险（1）交易一方因生产经营不善导致履约能力低下，不能履行或不能全部履行合约的承诺，从而给交易对手造成损失。基于套期保值或投机等目的而参与金融衍生产品交易的机构在生产经营过程中，因投资、生产和销售等决策失误损甚至是破产或其他严重的财务问题，致使其履约现，交易者就不可避免地发生违约，从而导致信方要对对方的生产经营状况、盈利能力进行调查，露的非对称性使交易者双方很难如愿以偿。因为双很难得到或获得这些信息的成本太高，从而影响各即使双方在签约时拥有的信息基本对称，但随着时生变化，从而会出现合约执行时的信息非对称性。术性强、交易程序复杂、定价难度大等特征，但是他元，%)行量5250000455560550使交易者履约能力下降而发生违约。当交易者运用总体上并没有消除或减少，而只是从套期保率、通胀率等仍剧烈波动，风险就会存在，并品的复杂性使得交易指令在执行过程中可能因操作人员的解和掌握且日益复杂的风险都有可能给投资者造成重大损者的品格。交易者品格不仅包括其履行合约承诺的意愿，各种义务的责任感。而这就要求交易者必须诚实可信，并难以用科学方法进行计量，一般只能根据过去的记录和经且可据此大致评定其资信等级。?金融衍生产品信用风险的管理产生金融衍生产品信用风险的原因很多，而且任何其他类型的风险所造成的损失都有及其信用风险的成因，可从以下几方面对金融衍生产品信用风险进行防范和管理。公平竞争是金融衍生市场的重要特征，所有的市场参与者都必须遵守共同的交易规则，在公开、公平和自愿的基础上竞争，确保市场上不被少数交易人操纵和垄断，这是防范金融衍生产品信用风险的保证。创造公平的市场竞争环境，就需要一个完善的囊括所有严格执行保证金制度、每日结算制度以及担保和抵押制度外交易，建立完善的场内交易市场，吸引投资者更多的参存在较大相关性，对于新兴市场国家而言，在发展次序上这是有效防止金融衍生市场风险，确保金融体交易的有关资金调拨予以严格监控；公开财务制度，对董事会负责的内部稽核制度；健全的内部制约体系；明准确的会计报表系统；风险监测和管理的指标体系、恰当二、利用信用衍生产品转移信用风险信用衍生产品是一系列从标的资产上剥离、转移信用风险的金融衍生产品。交易双方险中独立出来，并从交易的一方转移到另一方，交易的一方向另一方支付一定的费用以购护的购买者支付违约造成的损失。金融衍生产品的等金融衍生产品为标的资产的信用衍生产品，可将出来，并部分或全部转嫁出去，从而保证所承担的规模。信用衍生产品在国际金融市场交易的时间不产品交易具有一定的现实可行性，从而使得金融衍生产品的参与者运用信用三、加强衍生产品信用风险的宏观管理一方面，要保持宏观经济的稳定。金融衍生品交易是建立在原生产品价格预期的基础格的剧烈震荡，参与金融衍生品交易的机构会因此遭受系统风险，从宏观上管理信用风险定的宏观经济环境里，企业才能够更好的发展壮大，才能够取得更大的利润并保持稳定的增长势头，从而才能从根本上保证企业的履约能力。因此，政府应该保持物价的基本稳另一方面，要减少信用风险的传染效应。信用风险如果控制不力，产生多米诺骨牌效应，个体信用风险会沿着债务链迅速扩散和放大，造成总体金融风险。为此，监管当局应当采取一定的措施加以防范。一是制订严格的市场准入标准。通过制订金融衍生产品交易者进入市场的标准并严格执行，能保证每一位交易主体都达到最低要求，包括盈利能力、三是健全市场退出机制。对经营管理不善、出现亏损1金融衍生产品的信用风险在此文中界定为除信用3对于巴菲特的这种说法，虽然很多金融界着名人士如格林斯潘、梅拉梅德等持有4对美国持有衍生产品的商业银行进行统计计算。2004年第一、5RandallDodd,DevelopingCountriesLeadGrowthinGlobalDerivativesMarkets,FinancialPo