期权大讲堂-基础知识课件

期权基础知识研发中心----何慧期权基础知识研发中心----何慧12023/8/8什么是期权？为什么做期权？怎样做期权？思路谁来做期权？2023/8/1什么是期权？为什么做期权？怎样做期权？思22023/8/8什么是期权？2023/8/1什么是期权？3字面理解——期货期货价格未来的商品

买/卖未来商品的价格未来的权利

买/卖未来权利的价格期权期权价格权利金字面理解——期货期货价格4生活中的例子——权利金+20005000-60-2000+60600060执行价8000市场价买方盈亏卖方盈亏行权弃权到期日-60+60三个月生活中的例子——权利金+20005000-60-2000+65期权----买方向卖方支付权利金后，有权在到期日之前，按照事先确定的执行价格，买入或卖出标的物（商品&金融工具）的权利。卖方需履行相应的义务。期权----6到期日：行权时间美式期权：期权买方在到期日前(含到期日)的任何交易日都可以行使权利的期权。欧式期权：期权买方只能在期权到期日行使权利的期权。上市/成交日到期日美式期权欧式期权到期日：行权时间美式期权：期权买方在到期日前(含到期日)的任7看涨期权（call）&看跌期权（put）

看涨期权：期权买方有按执行价格买入标的物的权利期权卖方有按执行价格卖出标的物的义务看跌期权：期权买方有按执行价格卖出标的物的权利期权卖方有按执行价格买入标的物的义务卖买行权方向：买入or卖出标的物看涨期权（call）&看跌期权（put）看涨期权：期权买方有8标的物双击添加标题文字期权商品期权金融期权：股票、指数、利率、外汇商品期权：农产品、畜产品、金属、能源化工金融期权：指数、外汇、利率现货期权期货期权eg：中金所—沪深300指数期权eg：郑商所—白糖期货期权大商所—豆粕期货期权双击添加标题文字期权商品期权金融期权：股票、指数、利率、外汇9享有权利就要付出权利金，保证义务就要付出保证金。买方权利方卖方义务方交易所到期日：买方有权买入（卖出）标的资产权利金权利金保证金买方VS卖方享有权利就要付出权利金，保证义务就要付出保证金。买方卖方交易10权利金的组成？

权利金内涵价值时间价值期权价格：买方为获得权利支付给卖方的费用权利金的组成？权利金内涵价值时间价值期权价格：买方为获得权利11实值、平值、虚值期权看涨期权看跌期权盈利执行价格内涵价值实值实值盈利亏损虚值亏损虚值盈亏相抵平值市场价格&执行价格≥0>0>0=0=0=0实值、平值、虚值期权看涨期权看跌期权盈利执行价格内涵价值实值128/8/20238/1/202313时间价值权利金-内涵价值=时间价值权利金-内涵价值=148/8/2023波动率8/1/2023波动率152023/8/8为什么做期权？2023/8/1为什么做期权？16买期货投机者——买入期货止损？持有？心理压力买期货投机者——买入期货止损？持有？心理压力17不怕套买m1409C3000投机者——买入call风险确定不怕套买m1409C3000投机者——买入call18买m1409P4500投机者——买入put买m1409P4500投机者——买入put19买期货卖期货4400买call3500买call套保者——期货空头买期货卖期货4400买call3500买call套保者——期20买期货卖call套保者——期货多头买期货卖call套保者——期货多头21成本低风险确定小结：买入卖出成本高风险无限保护期货寸头获得权利金，改善持仓成本低风险确定小结：买入卖出成本高风险无限保护期货寸头获得权222023/8/8怎样做？2023/8/1怎样做？232023/8/8交易对象期货------期货价格期权------权利金&执行价格2023/8/1交易对象期货------期货价格242023/8/82023/8/1252023/8/8买入卖出交易方式putcall2023/8/1买入卖出交易方式putcall262023/8/8期权交易三步骤------1.买入call2.买入put3.卖出put4.卖出call1.流畅上涨2.流畅下跌3.震荡上行4.震荡下行1.对冲平仓2.行权3.弃权方向？入场？出场？买卖2023/8/1期权交易三步骤------1.买入call272023/8/8案例展示------买入put买入call卖出put卖出call2023/8/1案例展示------买入put买入call卖282023/8/8了结方式——对冲平仓买入1手豆粕看涨期权M1409C3000，成交价30元/吨，平仓指令：A.买入1手M1409P3000B.卖出1手M1409C3000C.卖出1手M1409P3000D.卖出1手M1409期货价格是4700元，期权成交价是100元/吨，1手平仓盈利是多少？B100-30=70元/吨期权合约2023/8/1了结方式——对冲平仓买入1手豆粕看涨期权M1292023/8/8了结方式——行权买方行权使期权合约转换为期货合约买入1手豆粕看涨期权M1409C3000，成交价30元/吨，行权指令：期货价格是4700元，期权成交价是100元/吨，1手平仓盈利是多少？（4700-3000）-30=1670元/吨2023/8/1了结方式——行权买方行权使期权合约转换为期货302023/8/8谁来做？2023/8/1谁来做？31小结：成本低风险确定买入保护期货寸头卖出成本高风险无限获得权利金，改善持仓小结：成本低风险确定买入保护期货寸头卖出成本高风险无限获得权32什么样的人适合做期权？2、不想承担过多风险