中美欧产业链的变化：美国制造业在回流吗

目 录TOC\o"1-1"\h\z\u“制造业回流”：美国并不明显 5中、美产业链有何变化？ 7中、欧产业链有何变化？ 13中国出口：哪些高增长？ 17图目录图1 美国制造业增加值占GDP比重（%） 5图2 美国制造业就业占总私人就业比重（%） 5图3 美国实际制造业增加值占实际GDP比重（%） 6图4 美国制造业劳动力生产率（%） 6图5 美国制成品进口占总制成品产出的比重（%） 6图6 美国制造业回流指数测算（BP，正数为回流） 7图7 美国从中国进口商品回升至2018年水平（百万美元） 7图8 美国从主要经济体进口份额（%，2022年） 8图9 从中国进口和从其他经济体进口额变化（2018年6月=100） 8图10 美国从中国进口份额下滑（%） 8图美国从各经济体进口份额变化（%，2022年对比2017年） 9图12 美国从中国分类别进口份额（%） 9图13 美国自各经济体分类别进口对比（2018年6月=100） 10图14 美国IT硬件等产品进口额变化（2018年6月=100） 10图15 美国从各来源地区进口IT硬件等产品份额变化（%） 10图16 美国半导体进口额变化（2018年6月=100） 10图17 美国从各来源地区进口半导体份额变化（%） 10图18 美国汽车零部件进口额变化（2018年6月=100） 图19 美国从各来源地区进口汽车零部件份额变化（%） 图20 美国家具进口额变化（2018年6月=100） 图21 美国从各来源地区进口家具份额变化（%） 图22 美国笔记本和显示屏进口额变化（2018年6月=100） 图23 美国从各来源地区进口笔记本和显示屏份额变化（%） 图24 美国手机进口额变化（2018年6月=100） 12图25 美国从各来源地区进口手机份额变化（%） 12图26 美国游戏机进口额变化（2018年6月=100） 12图27 美国从各来源地区进口游戏机份额变化（%） 12图28 美国玩具进口额变化（2018年6月=100） 12图29 美国从各来源地区进口玩具份额变化（%） 12图30 欧盟从中国进口下降（十亿欧元） 13图31 欧盟从各经济体进口份额对比（%，2022年） 13图32 欧盟从中国进口份额仍在高位（%） 14图33 欧盟从各经济体进口份额变化（%，2022年-2019年） 14图34 欧盟重点进口商品分布（%，2022年） 14图35 欧盟细分进口商品分布（%，2022年） 14图36 欧盟进口主要商品比重变化（%，2022年-2019年） 15图37 欧盟从中国重点进口商品分布（%，2022年） 15图38 欧盟从中国进口电机分项分布（%，2022年） 15图39 欧盟电话设备进口额变化（2019年=100） 16图40 欧盟从各来源地区进口电话设备份额变化（%） 16图41 欧盟自动数据处理进口额变化（2019年=100） 16图42 欧盟从各来源地区进口自动数据处理份额变化（%） 16图43 欧盟半导体设备进口额变化（2019年=100） 16图44 欧盟从各来源地区进口半导体设备份额变化（%） 16图45 中国对主要区域出口份额变化（%） 17图46 中国对东盟、欧洲和非洲出口份额（%） 17图47 中国对亚洲区域出口份额变化（%） 17图48 中国对北美洲出口份额变化（%） 17图49 中国重点产品出口增速（%） 18图50 中国主要产品出口份额变化（%） 18图51 中国农产品分项出口增速（%） 18图52 中国机电产品分项出口增速（%） 18图53 中国高新技术产品分项出口增速（%） 19图54 中国表现较好的商品出口增速（%） 19图55 中国新能源汽车出口增速（%） 20图56 中国家电产品出口增速（%） 20“制造业回流”：美国并不明显美国制造业增加值占比有所回升。随着全球供应链的修复，近2年美国制造业增GDP20202022GDP比重回升。不过，从长期趋势来看，制造业增加值占比仍处于历史低位。自2008年金融危机之后，美国制造业增加值占GDP的比重基本在12.0%以下波动。图1美国制造业增加值占GDP比重（%）30282624222018161412101947195219571962196719721977198219871992199720022007201220172022资料来源：，美国制造业就业也有所回升。随着疫情防控放开，美国制造业就业快速修复，在20228月便修复至疫情前（20203月）20236月，制造业就业人数较疫情前高出20多万人。不过，从长期趋势来看，美国制造业就业人数仍大幅放缓801700多120040-5030%以上人员从事制造业，而当前不足10%；尤其08年金融危机之后，基本在8%附近。图2美国制造业就业占总私人就业比重（%）40353025201510539/0646/0653/0660/0667/0674/0681/0688/0695/0602/0609/0616/0623/06资料来源：，剔除价格因素干扰，从实际值角度来看，制造业增加值占比的表现要好于名义值角度，基本在11%-13%区间波动。不过，从08金融危机后，依然呈现波动下行的趋势，近期也没有明显改善。图3美国实际制造业增加值占实际GDP比重（%）14131211101987 1992 1997 2002 2007 2012 2017 2022资料来源：，之所以实际值角度相对较稳定，很大程度上或与制造业劳动力生产率变化有关。例如，08金融危机之前，美国劳动力生产率保持较高的稳定增长。不过，自2010年开始，劳动生产率也开始下降。图4美国制造业劳动力生产率（%） 美国:::每小时产量:当季同比86420-2-488/03 91/09 95/03 98/09 02/03 05/09 09/03 12/09 16/03 19/09 23/03资料来源：，美国制造业整体回流较弱。一方面，美国对亚洲国家低成本制成品的进口依赖度依然较高。其中，2018年达到短期小高峰13.1%，此后回落；受疫情干扰，2020-2021年期间大幅提升至14.5%；近期受供应链修复影响，小幅回落至14.1%。图5美国制成品进口占总制成品产出的比重（%）1514131211109200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022资料来源：Kearney，，14个亚洲低成本国家或地区进口制成品总额占美国国内总产出比重。另一方面，制造业回流指数仍弱。根据制成品进口依赖度测算，美国制造业在多数年份未实现回流。在2019年明显回流后，遭受疫情干扰，再度停滞，直到2022年才有所改善。图6美国制造业回流指数测算（BP，正数为回流）0200820092010201120122013201420152016201720182019202020212022资料来源：Kearney，中、美产业链有何变化？从进口总额来看，去年美国从中国进口增长了6%，进口规模回升至接近2018年水平。图7美国从中国进口商品回升至2018年水平（百万美元）60000050000040000030000020000010000001986198919921995199820012004200720102013201620192022资料来源：，从进口份额来看，中国仍是美国最主要的进口来源国，份额超过17%；其次，为墨西哥和加拿大，份额在13%左右，三者合计贡献了接近5成。其他进口份额最高不超过5%。图8美国从主要经济体进口份额（%，2022年）181614121086420资料来源：UNComtrade，从产业链重构来看，美国自中国进口有何变化？20186月为基数，自中美贸易摩擦后，美国从中国进口下降，自其他经济体进口在上升。在疫情期间（2020年3月开始）美国对中国进口有所回升，但不及之前的增长趋势。进一步来看，与中美贸易摩擦前对比，美国从中国进口份额较之前下滑。截至2022年，美国从中国进口份额下降至17%附近，而此前一度高达21.9%。图9从中国进口和从其他经济体进口额变化（2018年6月=100） 中国世界-除中国14013012011010090807016/04 17/04 18/04 19/04 20/04 21/04 22/04 23/04资料来源：，图10美国从中国进口份额下滑（%）24222018161412108资料来源：UNComtrade，哪些经济体份额上升？与中美贸易摩擦前对比，美国从中国进口份额减少了近52个百分点。其次，从印度、加拿大、韩国、泰国、墨西哥等进口份额都有提升。图11美国从各经济体进口份额变化（%，2022年对比2017年）3210-1-2-3-4-5资料来源：UNComtrade，如果按照是否加征关税来看，我们发现，截至2022年，对于只加征7.5%的商品，美国从中国进口总量基本上和中美贸易摩擦前持平，份额也基本维持在20%左右；对于加征25%的商品，美国从中国进口较2017年下降了20.1%，份额则下降了11个百分点。201746.4%，份额则提升了13个百分点。图12美国从中国分类别进口份额（%）Tarifflists1,2,3Tarifflist4ATarifflists1,2,3Tarifflist4ANotonanytarifflist45403530252015102017 2018 2019 2020 2021 2022资料来源：PIIE，与其他经济体对比来看，202225%关税的商品，美国从中国进口较贸易摩擦前少25%，从其他经济体进口则增长了40%；对于加征7.5%关税的商品，美国从中国进口和之前基本持平，从其他经济体进口则增长了52%；对于未加征关税的商品，美国从中国进口较贸易摩擦前增长了42%，从其他经济体进口则增长38%。图13美国自各经济体分类别进口对比（2018年6月=100）资料来源：PIIE，具体来看，对于被加征25%关税的重点商品，例如，对于IT硬件和消费电子产品，美国从墨西哥进口占比上升。截至2022年8月，美国从中国进口较中美贸易摩擦62%62%IT硬件和消费电子整体进13%，墨西哥有所上升。图14美国IT硬件等产品进口额变化（2018年6月=100） 中国其他地08 18/08 19/08 20/08 21/08 22/08

图15美国从各来源地区进口IT硬件等产品份额变化（%）中国 墨西哥 其他中国 墨西哥 其他017/08 18/08 19/08 20/08 21/08 22/08资料来源：PIIE， 资料来源：PIIE，对于半导体产品，美国从中国进口占比下降。20228月，美国从中国进口26%5%。中国在美国半导体整体39%。图16美国半导体进口额变化（2018年6月=100） 中国其他地区804017/08 18/08 19/08 20/08 21/08 22/08资料来源：PIIE，

图17美国从各来源地区进口半导体份额变化（%）中国 韩国 其他中国 韩国 其他017/08 18/08 19/08 20/08 21/08 22/08资料来源：PIIE，对于汽车零部件产品，美国从墨西哥和加拿大进口占比较高。20228月，美国从中国进口较中美贸易摩擦前基本持平，从其他地区进口则增加了20%。中国在美国汽车零部件整体进口的份额下降至13%，而主导美国汽车零部件市场的一直是墨西哥和加拿大（50%及以上。图18美国汽车零部件进口额变化（2018年6月=100） 中国其他地区

图19美国从各来源地区进口汽车零部件份额变化（%）中国 墨西哥 加拿大 日本 其他120906017/08 18/08 19/08 20/08 21/08 22/08

10080604020017/08 18/08 19/08 20/08 21/08 22/08资料来源：PIIE， 资料来源：PIIE，对于家具产品，美国从越南进口份额上升。20228月，美国从中国进口较中美贸易摩擦前减少了21%，从其他地区进口则增加了87%。中国在美国家具整体进36%，减少部分主要被越南承接。图20美国家具进口额变化（2018年6月=100） 中国其他地区

图21美国从各来源地区进口家具份额变化（%）中国 越南 墨西哥 加拿大 其他1501005017/08 18/08 19/08 20/08 21/08 22/08

10080604020017/08 18/08 19/08 20/08 21/08 22/08资料来源：PIIE， 资料来源：PIIE，对于未加征关税的重点商品，例如，对于笔记本与显示屏产品，中国占据美国进口份额的绝对优势。截至2022年8月，美国从中国进口较中美贸易摩擦前增加了49%，从其他地区进口也差不多50%。中国在美国笔记本整体进口的份额维持在92%，占主导地位；越南大约2%-3%。图22美国笔记本和显示屏进口额变化（2018年6月=100） 中国其他地区1208017/08 18/08 19/08 20/08 21/08 22/08

图23美国从各来源地区进口笔记本和显示屏份额变化（%）中国 越南 其他中国 越南 其他017/08 18/08 19/08 20/08 21/08 22/08资料来源PIIE， 资料来源：PIIE，对于手机产品，美国从中国进口占比仍高。20228月，美国从中国进口较中美贸易摩擦前仅增加了14%，从其他地区进口增加了70%。不过，中国在美国手机整体进口的份额仍高达74%，仍占主导地位。越南份额大幅提升15个百分点至22%，韩国份额下降了7个百分点至2%。图24美国手机进口额变化（2018年6月=100） 中国其他地区

图25美国从各来源地区进口手机份额变化（%）中国 越南 韩国 其他1401006017/08 18/08 19/08 20/08 21/08 22/0

10080604020017/08 18/08 19/08 20/08 21/08 22/08资料来源：PIIE， 资料来源：PIIE，对于游戏机产品，美国从越南进口占比有所上升。20228月，美国从中国进口较中美贸易摩擦前增加了82%，从其他地区进口增加了5倍多（主要是与从其他地区进口的基数较低有关。中国在美国游戏机整体进口的份额仍高达90%，仍占主导地位；越南份额提升8个百分点，不过只有8%。图26美国游戏机进口额变化（2018年6月=100） 中国其他地区

图27美国从各来源地区进口游戏机份额变化（%）中国 越南 其他800600400200017/08 18/08 19/08 20/08 21/08 22/08

10080604020017/08 18/08 19/08 20/08 21/08 22/08资料来源：PIIE， 资料来源：PIIE，对于玩具产品，美国从越南进口占比略有提升。20228月，美国从中国进口较中美贸易摩擦前增加了66%，从其他地区进口增加了1倍多（主要是与从其他地区进口的基数较低有关。中国在美国玩具整体进口的份额仍高达83%，仍占主导地36%。图28美国玩具进口额变化（2018年6月=100） 中国其他地区2001501005017/08 18/08 19/08 20/08 21/08 22/08

图29美国从各来源地区进口玩具份额变化（%）中国 越南 其他10080604020017/08 18/08 19/08 20/08 21/08 22/08资料来源：PIIE， 资料来源：PIIE，中、欧产业链有何变化？从进口总额来看，截至2023年5月，欧盟从中国进口的商品总额为456.2亿欧元，回落至2021年底时的水平，但依然高于疫情之前水平。图30欧盟从中国进口下降（十亿欧元）70605040302010002/05 05/05 08/05 11/05 14/05 17/05 20/05 23/05资料来源：CEIC，从进口份额来看，欧盟对中国依赖度仍高，截至2022年，欧盟对中国进口依赖度依然高达20%以上，是所有经济体中最高的；第二名，美国的进口份额仅11.8%。进一步来看，截至2023年5月，欧盟从中国进口的比重从之前的高点23.8%（2021年3月）回落至20.5%。不过，仍大幅高于疫情之前水平（2020年3月之前，疫情前平均在%附近。因而，近期欧盟从中国进口的下降主因其自身需求下降，其与中国的贸易依然紧密。图31欧盟从各经济体进口份额对比（%，2022年）2520151050资料来源：UNComtrade，图32欧盟从中国进口份额仍在高位（%） （%）201510502/05 05/05 08/05 11/05 14/05 17/05 20/05 23/05资料来源：CEIC，中欧贸易仍在增强。截至02年，相比疫情前（9年，欧盟从阿塞拜疆进口0.5个百分点；其次是中国，进口份额提升了0.4个百分点；而从美国、瑞士、日本以及俄罗斯等进口份额明显下降，尤其是从美国进口下降了2.5个百分点。图33欧盟从各经济体进口份额变化（%，2022年-2019年）1.00.50.0-0.5-1.0-1.5-2.0-2.5-3.0资料来源：CEIC，欧盟能源进口需求高。2022年，欧盟进口矿物燃料份额高达；其次为电机、电气设备等（%）和机械商品（%。三者合55%。进一步来看，进口最多的是能源产品，例如，原油（%、液化天然气（%、非原油的油类（%）图34欧盟重点进口商品分布（%，2022年） 图35欧盟细分进口商品分布（%，2022年）30252015105铝资料来源：UNComtrade，

121086420资料来源：UNComtrade，进一步来看，20222019年，欧盟进口矿物燃料份额明显提升，提9.20.8个百分点。其中，矿物燃料大幅提升主要与能源相关，5.5个百分点，原油进口份额0.26个百分点。图36欧盟进口主要商品比重变化（%，2022年-2019年）1086420-2-4资料来源：UNComtrade，欧盟从中国主要买什么？2022年，欧盟从中国进口最多的是电机电气设备（%，机械设备（%，二者合计接近5成。其中，电话设备、自动数据处理设备、半导体设备以及蓄电池等进口份额处于领先地位。图37欧盟从中国重点进口商品分布（%，2022年） 图38欧盟从中国进口电机分项分布（%，2022年）987987654321030252015105玩具塑皮革制纺织品资料来源：UNComtrade， 资料来源：UNComtrade，对于电话设备产品，中国仍占主导地位。截至2022年，欧盟从中国进口较2019年的进口减少了2.3%，从其他地区进口增加了5.2%。不过，中国仍占主导地位，进60%3.9%，而印度和韩国份额则大幅提升4.2个百分点和1.8个百分点。图39欧盟电话设备进口额变化（2019年=100） 中国其他地区10090807060

图40欧盟从各来源地区进口电话设备份额变化（%）543210-1-2-3-4-5 20112012201320142015201720182019202020212022资料来源：UNComtrade， 资料来源：UNComtrade，，注：2022年对比2019年对于自动处理设备产品，中国占比维持在70%。2022年，欧盟从中国进口较201918.0%17.3%。中国仍占主导地位，70%0.10.8个百分点，墨西哥提升了0.2个百分点，美国则减少1.1个百分点，泰国和越南也共减少了1.3个百分点。图41欧盟自动数据处理进口额变化（2019年=100） 中国其他地区12512011511010510095908580

图42欧盟从各来源地区进口自动数据处理份额变化（%）10201120122013201420152016201720182019202020212022资料来源：UNComtrade， 资料来源：UNComtrade，，注：2022年对比2019年对于半导体设备产品，中国份额大幅提升。截至2022年，欧盟从中国进口较2019317.7%。中国逐步占主导地位，进口份额超过80%，较2019年提升了约24个百分点7.5个百分点，其他份额下降较多的是日本（3.8个百分