融资类业务目标客户选择标准及建议

...v.融资类业务目标客户选择标准及建议一、IPO工程标准主板和中小板创业板差异分析根本条件①具备健全且运行良好的组织构造；②具有持续盈利能力，财务状况良好；③最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大XX行为；④经国务院批准的国务院证券监视管理机构规定的其他条件。无差异主体资格①股份XX；②持续经营3年以上；③主要资产不存在重大权属纠纷；④生产经营合法；⑤股份不存在重大权属纠纷。创业板在主业、实际控制人变化等方面的要求低于主板和中小板，但限于经营一种主业。①最近3年主业、董事、高管无重大变化，实际控制人无变化；②允许多元化经营，必须主业突出。①最近2年主业、董事、高管无重大变化，实际控制人无变化；②经营一种主业。独立性资产、人员、财务、机构及业务独立。无实质性差异。标准运行①股东大会、董事会、监事会制度健全；②内控制度完善；③对外担保合规；④资金管理严格。①包括主板中小板规定的条件；②控股股东、实际控制人最近3年内不得有损害投资者合法权益和社会公共利益的重大XX行为。创业板强化了发行人的控股股东和实际控制人的责任和要求。财务指标①最近3个会计年度连续盈利，且累计净利润>3000万元；②最近3个会计年度经营活动现金流量净额累计>5000万元，或营业收入累计>3亿元；③最近一期末无形资产占净资产比≤20%；④最近一期末不存在未弥补亏损；⑤发行前股本总额≥3000万元，发行后股本总额≥5000万元。①最近2年连续盈利，累计净利润≥1000万元，且持续增长；或者最近1年盈利，且净利润≥500万元，最近1年营业收入≥5000万元，最近2年营业收入增长率≥30%；②最近一期末净资产≥2000万元，且不存在未弥补亏损；③发行后股本总额≥3000万元。①创办板对盈利能力的要求有两个可选标准，未对现金流量做相关要求，对营业规模和净利润要求降低，但对企业成长性要求较高；②创业板不再对资产中无形资产比例做明确限定。募集资金运用①用于主营业务；②募集资金数额和工程与自身相适应；③符合相关法律、法规的规定。创业板企业审核过程中不需要征求发改委意见。二、再融资工程标准非公开发行公开增发配股可转换公司债券〔一般要求净资产在10亿元以上〕公司债券〔一般要求净资产10亿元以上〕一般条件根据规定，非公开发行应当符合以下一般条件：①非公开发行股票的特定对象符合股东大会决议规定的条件；且发行对象不超过十名。②本次发行的股份自发行完毕之日起，十二个月内不得转让；控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份，三十六个月内不得转让；③募集资金使用符合本方法第十条的规定；④本次发行将导致上市公司控制权发生变化的，还应当符合中国证监会的其他规定。根据?上市公司证券发行管理方法?，向不特定对象公开募集股份、向原股东配售股份、公开发行可转换公司债券，应符合以下一般规定：①上市公司的组织机构健全、运行良好；②上市公司财务状况良好，盈利能力具有可持续性；③上市公司最近三十六个月内财务会计文件无虚假记载，且不存在重大XX行为；④上市公司募集资金的数额和使用符合规定。根据规定，公开发行公司债券，应当符合以下一般条件：①公司的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策；②公司内部控制制度健全，内部控制制度的完整性、合理性、有效性不存在重大缺陷；③经资信评级机构评级，债券信用级别良好；④筹集的资金投向符合国家产业政策，公开发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。⑤债券的利率不超过国务院限定的利率水平；财务会计要求①发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的90%；①最近三个会计年度连续盈利。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为计算依据；②最近二十四个月内曾公开发行证券的，不存在发行当年营业利润比上年下降50%以上的情形。③最近三年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的20%。④最近十二个月内不存在违规对外提供担保的行为。①股份XX的净资产不低于人民币三千万元，XX公司的净资产不低于人民币六千万元；②最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息；③本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%；金融类公司的累计公司债券余额按金融企业的有关规定计算。①最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据；②除金融类企业外，最近一期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人款项、委托理财等财务性投资的情形；③发行价格应不低于公告招股意向书前二十个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价。①拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30%；且控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量；①最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据；②本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期末净资产额的40%；③最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息。法定障碍事项上市公司存在以下情形之一的，不得非公开发行股票：①本次发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；②上市公司的权益被控股股东或实际控制人严重损害且尚未消除；③上市公司及其附属公司违规对外提供担保且尚未解除；④现任董事、高级管理人员最近三十六个月内受到过中国证监会的行政处分，或者最近十二个月内受到过证券交易所公开谴责；⑤上市公司或其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪正被司法机关立案侦查或涉嫌XX违规正被中国证监会立案调查；⑥最近一年及一期财务报表被注册会计师出具保存意见、否认意见或无法表示意见的审计报告。保存意见、否认意见或无法表示意见所涉及事项的重大影响已经消除或者本次发行涉及重大重组的除外；⑦严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形。上市公司存在以下情形之一的，不得公开发行证券：①本次发行申请文件有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏；②擅自改变前次公开发行证券募集资金的用途而未作纠正；③上市公司最近十二个月内受到过证券交易所的公开谴责；④上市公司及其控股股东或实际控制人最近十二个月内存在未履行向投资者作出的公开承诺的行为；⑤上市公司或其现任董事、高级管理人员因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或涉嫌XX违规被中国证监会立案调查；⑥严重损害投资者的合法权益和社会公共利益的其他情形。上市公司存在以下情形之一的，不得发行公司债券：①最近36个月内公司财务会计文件存在虚假记载，或公司存在其他重大XX行为；②本次发行申请文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；③对已发行的公司债券或者其他债务有违约或者迟延支付本息的事实，仍处于继续状态；④严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形。三、中小企业私募债工程标准内容主体资格要求私募债发行人限于符合?关于印发中小企业划型标准规定的通知?〔工信部联企业〔2011〕300号〕规定及沪深交易所的其他规定、且未在XX证券交易所或XX证券交易所上市的中小微型企业，且为非地产企业、金融企业和政府融资平台类企业；财务指标要求发行前：净利润>1000万元、净资产>3000万元、资产负债率<70%、EBITDA利息保障倍数>3倍、对外担保余额/净资产<30%。发行后：资产负债率<<80%、EBITDA利息保障倍数>2倍。其他要求①优先选择符合国家战略性新兴产业方向，包括：新能源产业、新材料产业、新一代信息技术产业、生物与新医药产业、节能环保产业、海洋技术、高端装备制造业、现代效劳业、文化传媒业等；回避国家产业政策明确抑制的产能过剩和重复建立的行业；②发债企业应是所在行业的优势企业；③私募债发行方案应符合相关规定，募集资金具有合理的用途；④应有外部增信措施；五、中小企业集合票据工程标准中小企业集合票据评级集合票据增信后债项评级AA及以上担保担保方为AA级及以上的国有或国有控股公司六、资产证券化工程标准根底资产及企业类型根底资产类型根底资产典型企业应收帐款、债权〔在一定条件下资产可实现出表，即不增加企业负债〕BT合同的回购款贷款合同的项下的债权租赁合同的租金收益其他应收款工程建立公司，城建公司银行，小贷公司汽车金融公司，租赁公司有稳定中长期应收款的实业企业，如：商贸企业未来收益权供水系统/水费收入污水处理系统/排污费收入发电站/电费收入路、桥/过路、过桥费收入航空、铁路、地铁/客货运费收入港口、机场/泊位收入物业租金收入门票收入水务公司城建公司发电企业高速公路，路桥地铁，高铁航空公司，轨道交通企业港口，机场企业工业区，开发园区企业旅游景区企业建议的企业选择标准①境内具有法人资格的企业；财务和报表编制标准；企业存续期超过三年，最近一年盈利②属于国家鼓励行业〔参考国发【2009】38号文，国发【2010】7号文，发改委产业构造调整指导目录〔2011年本〕等文件〕③建议选择根底资产规模到达8-10亿以上的企业建议优先选择①上市公司，国有企业和大型民企，主体评级AA或以上；②在公开市场有融资记录的企业；〔如已发行短券，中票，企业债，公司债，股票〕其他建议〔六真原那么〕“真公司〞：应该是具有健全的公司机制，按市场化原那么运作的公司；“真资产〞：企业拥有真实有效的资产，对相应资产具有处置权和收益权；“真工程〞：企业拥有占较大比例的真实的经营性工程；“真现金流〞：企业拥有实际的现金流，且主要依靠自身经营性资产取得〔比例在50%以上〕；“真偿债〞：具有真实可信的偿债保障；“真支持〞：地方政府能够按照市场化原那么给予企业持续性、制度化的业务支持。四、短融、中票、PPN工程标准企业主体主体评级指标指标标准国有AA级及以上不设标准AA级以下银行授信有合作银行的授信主体评级A+及以上行业所属行业不能为强周期行业、产能过剩行业〔钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工〕、景气度处于下行通道的行业，以工程转包为主营的建立投资类公司、其他限制性行业〔多晶硅、风电设备、电解铝、造船、大型锻造件〕。预测现金流债券存续期内预测现金流覆盖债券利息盈利能力最近一年利润为正企业主体指标指标标准民营企业及其他银行授信有合作银行的授信主体评级AA-及以上〔中票〕、A+及以上〔短融〕行业如发行人外部评级为AA-和A+，那么所属行业不能为强周期行业、产能过剩行业〔钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工〕、景气度处于下行通道的行业，以工程转包为主营的建立投资类公司、其他限制性行业〔多晶硅、风电设备、电解铝、造船、大型锻造件〕预测现金流债券存续期内预测现金流覆盖债券利息。盈利能力最近两年盈利〔PPN产品要求最近一年盈利〕经营活动净现金流最近两年经营活动现金流净额至少一年为正〔PPN产品要求最近一年为正〕特殊情况①政府融资平台类工程如有窗口指导意见，以窗口指导意见为准；②工程如有担保且担保方为AA级及以上的国有或国有控股担保公司，标准中指标可视情况讨论后适当放宽。七、信托选择标准〔白〕满足条件的信托公司确认的有14家〔绿色标注〕，其他需要根据股东背景再确认公司名称总资产排名净资产排名信托资产运用与净资产的倍数倍数排名平安信托XX公司119.966中诚信托XX公司2323.1629华润深国投信托XX3214.3514XX信托XX公司4556.0157XX国际信托XX546.425XX国际信托XX6613.6912XX国际信托股份XX71836.6340XX省国际信托XX公司8710.137建信信托XX公司9840.5944华宝信托XX公司101352.7255昆仑信托XX公司11914.0013中海信托股份