【居民家庭金融资产选择行为研究文献综述3000字】

居民家庭金融资产选择行为研究文献综述目录TOC\o"1-2"\h\u26202居民家庭金融资产选择行为研究文献综述 147351.1文献综述 1154221.2.1居民家庭金融资产选择行为与收入水平关系的研究 123461.2.2居民家庭金融资产选择行为与家庭风险偏好关系的研究 215031.2.3居民家庭金融资产选择行为与家庭预期收益的研究 2244541.2文献述评 31.1文献综述国内外对于居民家庭金融资产选择行为的研究起始时间较早，主要观点概括如下：1.2.1居民家庭金融资产选择行为与收入水平关系的研究Ｋeynes[1]（1964）年在其《就业、利息和货币通论》中，提出短期内影响消费的因素主要为工资收入的变化。国内学者陈学彬[2]（2005）等认为我国家中产阶级庭金融资产存在地区投资风险资产最多是东部地区。谭浩[3]（2018）基于城镇居民经济状况与心态调查（SHFA）以及中国家庭追踪调查（CFPS）数据，突出了中等收入群体的资产配置特征。张兵[4](2020)运用金融知识分析了城镇家庭居民的财产性收入及财产性收入占家庭收入总比重对家庭的金融资产选择行为具有明显的正面影响作用。姜敬廉[5]（2020）实证结果表明，拥有更多金融资产的个人拥有更大的财富年增长率，并做出更好的投资决策，因为他们有能力将自己的财富用于这两方面。徐巧玲[6]（2019）研究发现，投资组合多样化往往对整个家庭的财务财富有很强的影响,收入显著促进了储蓄与风险资产并存的家庭投资格局。李力行[7]（2018）认为：个人收入水平与股票和高风险金融工具投资相关的可能性的差异显著增加。家庭金融资产的基尼系数(Ginicoefficient)如果达到1.18个百分点的上升比例，就能提升股票支出和家庭整体经济能力达到1.33个百分点的上升可能性。李超伟[8]（2018）工资在收入阶层中所占的比例越大，参与股票、抵押贷款、共同基金和国家债务水平的可能性就越大。张兵[9]（2016）认为，对于那些收入较为稳定的家庭,居民更愿意选择更大比例的非存款类金融资产。彭川[10]（2018）则提出：对于持有更大比重的工资薪金类收入类家庭来说，居民愿意投资具有风险的金融市场行为的积极性更高;同时，居民家庭的财产性收入能力提升则会增加居民参与风险性金融投资的比重。1.2.2居民家庭金融资产选择行为与家庭风险偏好关系的研究Markowitz[11](1952)发表的《资产选择：有效的多样化》论文中率先提出利用更多的投资计划抵消或者说降低投资风险的一部分，也就是人们常说的“鸡蛋不要放在同一个篮子里”。Sharp[12](1964)于在资产组合理论的基础上提出了两个结论，其一，关于风险偏好有两个特点，一个是不妨碍投资者对风险资产的选择，另一个是只对无风险资产和风险资产所占的比例产生影响。其二，对于非系统风险和系统风险的比较，只有后者可以得到一定的额外收益。候亚茜[13]（2016）中国对家庭资产参与市场的实证分析，着眼于健康、收入保障以及购买可承受性等因素，使研究人员能够深入了解增加个人购买资产风险的因素。赵崇可[14]（2017）证明了投资者情绪与股票收益、价格波动存在很强的关联。邹红[14]（2016）行为特征的发挥对家庭风险承受能力的决策有显著的有益影响，但当投资者只有有限资源、非扩张性策略时，他们可能会出于其他偏好或情感原因选择某种组合资产，从而形成了有限理性的特征。黄伟[15]（2020）认为：增加对居民的金融教育，有利于提升家庭居民对金融市场的参与程度，从而提升家庭对风险类金融资产的持有比例。刘波[16]（2019）则认为：金融知识的提升无法提升家庭居民的积极金融行为。相反，只有居民金融实践能力的提升才能有效增加居民的家庭金融投资盈利积极性，同时提高家庭的财产增值能力。侯亚茜[17]（2017）指出：对居民的家庭风险金融投资行为产生影响的因素有很多，不仅包括资产收益、风险水平和投资者风险态度等主要因素,此外，家庭投资风格、社会保障水平等背景因素也会对居民的家庭金融资产选择行为产生一定影响。1.2.3居民家庭金融资产选择行为与家庭预期收益的研究Merton[18]（1969）利用重复动态方法，利用时间维度分散金融风险，并据此构建了连续时间金融理论，并采用预算方程提出投资者效用函数，求解跨期最优资产配置的解，这一理论模型对生命周期理论起到进一步的优化作用。王弟海[19]（2011）建立了一个地区投资周期模型，研究不同地区与家庭消费和储蓄的相关程度。刘極[20]（2004）则认为家中产阶级家庭所处地区经济发达程度与金融资产为正相关的关系，他们利用Tobit模型及统计分祈方法验证了居民家庭年龄的增长将会带动其掌握的金融资产比例的提升。韩洁[21]（2008）从反方向思考进行数值计算得出家庭生命周期投资的复杂模型，在其中可以看出家庭在生命周期中有着怎样的对资产配置的随机的、变动的进行优化路径模拟。熊悦乔[22]（2015）对中国居民家庭的投资组合结构、风险投资的生命周期性及其影响因素进行了实证分析，通过这一分析得出结论：股票投资份额的确具有生命周期性，并且会跟随家庭年龄的增长反映出驼峰状趋势。1.2文献述评国内外关于居民家庭金融资产选择行为方面的研究理论比较丰富，既有与家庭收入水平关系的研究，也有家庭金融资产投资选择与家庭风险偏好方面的研究，还有家庭金融投资选择与家庭周期内追求利益最大化相互营销关系的研究。学者们建立了很多分析模型，得到了很多实证分析结果，为这一课题的研究提供了丰富的方法借鉴和较为成熟的理论基础及依据。但综合以上研究文献也能看懂，关于不同资产级别和不同地区的居民家庭金融资产选择行为的细化和差异性研究较少，缺少对比性的选择行为研究。参考文献：[1]Ｋeynes.就业利息和货币通论(陆梦龙译)[M].中国社会科学出版社，2009.[2]陈学彬,傅东升,葛成杰.我国居民个人生命周期消费投资行为动态优化模拟研究[J].金融研究，2006(2)：143-158.[3]卢家昌,顾金宏.地区金融发展对区域经济增长的作用研究——基于江苏省的实证分析[J].金融发展研究，2009(10)：95-110.[4]谭浩.中国中等收入群体资产选择行为与家庭投资组合研究[D].对外经济贸易大学，2018.[5][美]哈里·M.马克维茨（Harry，M.，Markowitz）著，张扬译.资产组合选择：投资的有效分散化（第二版）[M].人民邮电出版社，2017.[6]王源昌.资产定价模型扩展与中国资本市场证据[M].科学出版社，2015.[7]侯亚茜.背景风检对我国家庭风捡金融资产投资的影响—基于CHFS微观数据的实证分析[D].东北财经大学，2016.[8][美]默顿著；徐占东译；郭多祚；王远林译.连续时间金融（修订版）[M].中国人民大学出版社，2013.[9]郭士祺，梁平汉.社会互动、信息渠道与家庭股市参与——基于2011年中国家庭金融调查的实证研究[J].经济研究，2014，49(S1)：116-131.[10]尹志超，宋全云，吴雨.金融知识、投资经验与家庭资产选择[J].经济研究，2014，49(04)：62-75.[11]韩洁.我国城镇家庭生命周期资产组合选择行为的动态模拟[D].复旦大学，2008.[12]熊悦乔.具有生命周期特征的中国家庭风险投资Tobit模型分析[D].辽宁大学，2015.[13]徐丽鹤，袁燕.财富分层、社会资本与农户民间借贷的可得性[J].金融研究，2017，(02)：131-146.[14]宋全云，吴雨，尹志超.金融知识视角下的家庭信贷行为研究[J].金融研究，2017，(06)：95-110.[15]吴雨，彭嫦燕，尹志超.金融知识、财富积累和家庭资产结构[J].当代经济科学，2016，38(04)：19-29+124-125.[16]秦芳，吴雨，魏昭.网络购物促进了我国家庭的消费吗——来自中国家庭金融调查(CHFS)数据的经验证据[J].当代经济科学，2017，39(06)：104-114+126.[17]周雨晴，何广文.数字普惠金融发展对农户家庭金融资产配置的影响[J].当代经济科学，2020，42(03)：92-105.[18]杨波，王向楠，邓伟华.数字普惠金融如何影响家庭正规信贷获得?——来自CHFS的证据[J].当代经济科学，2020，42(06)：74-87.[19]朱烨辰，汤健，付永贵.普惠金融下居民金融服务参与度及满足感的影响因素[J].当代经济研究，2018，(03)：88-96.[20]柴效武.关于家庭金融研究的构想[